Defensiv. Moderat. Offensiv. Quartalsbericht I Quelle: Morningstar Direct

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1 Defensiv Moderat Offensiv Quartalsbericht I 2018

2 Marktkommentar Psychologie schlägt durch Trotz eines vielversprechenden Starts zu Jahresbeginn haben die internationalen Märkte im Verlauf des ersten Quartals nachgegeben. Allerdings ist die Schwächephase eindeutig das Ergebnis von Ängsten, verursacht durch die amerikanische Zinsund Handelspolitik. Fundamentale Gründe hat die Korrektur jedoch nicht. Rohstoffe positiv Stand: Eine positive Entwicklung ist bei Rohstoffen zu verzeichnen. Gold beispielsweise stieg leicht um 1,7 Prozent und auch die Erdölsorte Brent legte mit rund 5 Prozent um einiges zu. Somit sorgten Rohstoffe im ersten Quartal für positive Diversifikationseffekte. Aktienmärkte im Minus So lag der DAX mit 6,4 Prozent im Minus und auch der USamerikanische Leitindex Dow Jones gab 2,5 Prozent nach. Rohstoffe entwickelten sich im Gegensatz dazu positiv. Erdöl stieg auf rund 70 USD, Gold zeigte mit 1,9 Prozent ebenfalls ein Plus. Trotz fundamental guter Daten ist die Nervosität in den Märkten gestiegen. Sehr gute US-Arbeitsmarktdaten schürten bei Anlegern die Befürchtung, die Fed könnte ihre Zinszügel stärker anziehen als geplant. Mit einer aktuellen Arbeitslosenquote von 4 Prozent ist fast Vollbeschäftigungsniveau erreicht, was wiederum für Inflationsdruck sorgt. Yellen-Nachfolger Jerome Powell hat allerdings mit seiner Ankündigung, den moderaten Zinspfad beibehalten zu wollen, bereits für Beruhigung gesorgt. Sein Fazit: Die US-Wirtschaft wird 2018 mit 2,7 Prozent die Wachstumserwartungen übertreffen. Die Inflationserwartungen sieht er stabil auf dem gewünschten Niveau von 2 Prozent. Drohender Handelskrieg und Steuerreform Ein weiterer Grund für die Nervosität im Markt ist Trumps Ankündigung, Strafzölle auf Stahl und Aluminium einzuführen, um die amerikanische Wirtschaft zu schützen. Nicht nur die Börsen, sondern auch Experten reagieren hier sehr verhalten. Ob die Gesamteffekte auf die US-Wirtschaft tatsächlich signifikant positiv ausfallen, ist fraglich. Ein Handelskrieg - insbesondere mit China - hätte dagegen unabsehbare Folgen für die globale Wirtschaft. Abzuwarten bleibt auch, welche Effekte die Steuerreform bringt. Hochrechnungen von unabhängigen Wirtschaftsinstituten zeigen, dass mittel- bis langfristig lediglich ein zusätzliches Wachstum von 0,1 Prozent im Jahr generiert werden kann bei fehlender Gegenfinanzierung der Einnahmeverluste durch Steuerausfall. Anstieg bei Anleihenrenditen Die Anleihenrenditen sind im ersten Quartal gestiegen. So notierte beispielsweise die 10-jährige USD-Staatsanleihe mittlerweile bei rund 2,8 Prozent, was einem deutlichen Anstieg seit Jahressbeginn entspricht. Experten verweisen darauf, dass damit möglicherweise der für 2018 erwartete Anstieg bereits vorweggenommen worden ist. Marktübersicht DAX MDAX REXP EUR / USD EUR / CHF Gold Fazit Stand ,7 Pkte ,5 Pkte 480,92 Pkte 1,23 1, ,48 USD Entwicklung ,4% - 2,3% + 0,5% + 2,7% + 0,4% + 1,7% Für die Nervosität im ersten Quartal gibt es psychologische Gründe, die allesamt nachvollziehbar sind. An der grundsätzlich positiven fundamentalen Bewertung hat sich aber nichts geändert. Die Fed hat gut daran getan, die Märkte zu beruhigen. Europa ist aktuell attraktiv bewertet. Anlegern bietet sich daher eine günstige Möglichkeit, Aktienpositionen aufzustocken.

3 - grafisch Zeitraum: bis ,0 145,0 140,0 135,0 130,0 125,0 120,0 115, ,0 95,0 NFS ETF Por olio Defensiv NFS ETF Por olio Moderat NFS ETF Por olio Offensiv 3 Monate 6 Monate 1 Jahr 3 Jahre YTD 0,55% 0,53% 0,75% 0,07% 0,55% 1,81% 0,82% 2,35% 4,97% 1,81% 2,93% 0,44% 2,04% 5,14% 2,93% Seit Auflage 3,33% 6,88% 8,25% 18,0 17,2 16,0 14,0 14,4 12,0 8,0 8,0 7,8 6,0 4,0 2,0 5,8 5,8 4,9 4,3 2,4 2,1 2,4 Return 0,0 2,0 4, YTD 0,5 1,8 2,9

4 Defensiv 120,0 117,5 115,0 112, ,5 105,0 102,5 97,5 NFS ETF Por olio Defensiv 25% DAX, 75% REXP 3 Monate 6 Monate 1 Jahr 3 Jahre YTD NFS ETF Por olio Defensiv 25% DAX, 75% REXP 1,00% 0,53% 0,75% 0,27% 1,00% 2,27% 1,60% 0,74% 2,22% 2,27% NFS ETF Por olio - Defensiv - Vermögensau eilung % Ak en 22,2 Anleihen 69,2 Liquidität 8,1 Andere 0,5 Risikokennzahlen Zeitraum: bis NFS ETF Por olio Defensiv 25% DAX, 75% REXP Ursprungsdaten: Tagesrendite Rendite Vola lität Sharpe Ra o 3,33% 5,84% 0,01 3,34% 5,66% 0,01 Verlauf der Anlageklassengewichtungen 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 0, Ak en Anleihen Liquidität Andere NFS ETF Por olio - Defensiv - Holdings ishares eb.rexx GovtGer (DE) ishares Govt Bond 0 1yr ETF EUR Dist ishares eb.rexx Money Market (DE) ishares Core Govt Bond ETF EUR Dist ishares CorpBd IntrRt Hdg ETF EUR Dist ishares Edge S&P 500 MinVol ETF EURH Acc ishares Corp Bond Lg Cp ETF EUR Dist ishares Edge MSCI Eurp Mini Vol ETF Acc ishares Inflat Lnkd GovtBd ETF EUR Acc AL Trust uro Cash ishares Global Infras ETF USD Dist ishares Core MSCI EM IMI ETF USD Acc ishares Edge MSCI USA Val Fac ETF $ Acc ishares Core DAX (DE) ishares Asia Pacific Div ETF USD Dist ISIN Gewichtung DE ,27% IE00B3FH ,53% DE000A0Q4RZ9 13,52% IE00B4WXJJ64 11,76% IE00B6X2VY59 6,92% IE00BYX8XD24 4,51% IE ,51% IE00B86MWN23 3,44% IE00B0M62X26 3,05% DE ,01% IE00B1FZS467 2,97% IE00BKM4GZ66 2,95% IE00BD1F4M44 2,90% DE ,85% IE00B14X4T88 2,80%

5 Moderat 140,0 135,0 130,0 125,0 120,0 115, ,0 95,0 NFS ETF Por olio Moderat 50% DAX, 50% REXP 3 Monate 6 Monate 1 Jahr 3 Jahre YTD ETF Por olio Moderat NFS 50% DAX, 50% REXP 2,92% 0,82% 2,35% 5,60% 2,92% 4,59% 2,93% 0,98% 2,58% 4,59% NFS ETF Por olio - Moderat - Vermögensau eilung % Ak en 57,1 Anleihen 38,8 Liquidität 3,8 Andere 0,3 Risikokennzahlen Zeitraum: bis NFS ETF Por olio Moderat 50% DAX, 50% REXP Ursprungsdaten: Tagesrendite Rendite Vola lität Sharpe Ra o 6,88% 10,34% 0,49 4,37% 10,97% 0,14 Verlauf der Anlageklassengewichtungen 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 0, Ak en Anleihen Liquidität Andere NFS ETF Por olio - Moderat - Holdings ishares eb.rexx Money Market (DE) ishares eb.rexx GovtGer (DE) ishares Edge S&P 500 MinVol ETF EURH Acc ishares S&P 500 EUR Hedged ETF Acc ishares Core Govt Bond ETF EUR Dist ishares Edge MSCI Eurp Mini Vol ETF Acc ishares MSCI EM ETF USD Dist ishares Core DAX (DE) ishares Corp Bond Lg Cp ETF EUR Dist ishares Edge MSCI USA Val Fac ETF $ Acc ishares MSCI Europe ETF EUR Dist ishares Global Infras ETF USD Dist AL Trust uro Cash ishares MSCI EMU ETF EUR Acc ishares Asia Pacific Div ETF USD Dist ISIN Gewichtung DE000A0Q4RZ9 12,59% DE ,70% IE00BYX8XD24 8% IE00B3ZW0K18 9,75% IE00B4WXJJ64 9,22% IE00B86MWN23 7,07% IE00B0M ,97% DE ,78% IE ,05% IE00BD1F4M44 4,41% IE00B1YZSC51 3,46% IE00B1FZS467 3,05% DE ,02% IE00B53QG562 2,96% IE00B14X4T88 2,88%

6 Offensiv 152,5 145,0 137,5 130,0 122,5 115,0 107,5 92,5 NFS ETF Por olio Offensiv 75% DAX, 25% REXP 3 Monate 6 Monate 1 Jahr 3 Jahre YTD ETF Por olio Offensiv NFS 75% DAX, 25% REXP 4,33% 0,44% 2,04% 5,84% 4,33% 6,89% 4,30% 1,32% 2,20% 6,89% NFS ETF Por olio - Offensiv - Vermögensau eilung % Ak en 84,1 Anleihen 13,1 Liquidität 2,7 Andere 0,2 Risikokennzahlen Zeitraum: bis NFS ETF Por olio Offensiv 75% DAX, 25% REXP Ursprungsdaten: Tagesrendite Rendite Vola lität Sharpe Ra o 8,25% 13,65% 0,58 5,16% 16,57% 0,22 Verlauf der Anlageklassengewichtungen 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 0, Ak en Anleihen Liquidität Andere NFS ETF Por olio - Offensiv - Holdings ishares S&P 500 EUR Hedged ETF Acc ishares Edge MSCI Eurp Mini Vol ETF Acc ishares MSCI EM ETF USD Dist ishares Edge MSCI USA Val Fac ETF $ Acc ishares Core DAX (DE) ishares Edge S&P 500 MinVol ETF EURH Acc ishares MSCI Europe ETF EUR Dist ishares MSCI Japan ETF USD Dist ishares MSCI EMU ETF EUR Acc ishares Core Govt Bond ETF EUR Dist ishares eb.rexx GovtGer (DE) ishares Global Infras ETF USD Dist ishares MSCI Pacific ex Jpn ETF USD Dist ishares Corp Bond Lg Cp ETF EUR Dist AL Trust uro Cash ISIN Gewichtung IE00B3ZW0K18 16,68% IE00B86MWN23 9,66% IE00B0M ,02% IE00BD1F4M44 8,88% DE ,77% IE00BYX8XD24 6,59% IE00B1YZSC51 6,28% IE00B02KXH56 6,03% IE00B53QG562 5,17% IE00B4WXJJ64 5,16% DE ,10% IE00B1FZS467 4,09% IE00B4WXJD03 3,49% IE ,05% DE ,04%

7 Rendite-Risiko Diagramm 12,0% % 8,0% 6,0% 4,0% Ertrag 2,0% 0,0% 3,0% 6,0% 9,0% 12,0% 15,0% Vola lität 25% DAX, 75% REXP 50% DAX, 50% REXP 75% DAX, 25% REXP Maximum Drawdown Zeitraum: bis ,0% 5,0% % 15,0% 20,0% Rollierende Erträge Zeitraum: bis Glei enster: 1 Jahr 1 Monat shi 37,5% 30,0% 22,5% 15,0% 7,5% 0,0% 7,5% Rendite 15,0%

8 Diese Broschüre wurde Ihnen überreicht von: DISCLAIMER Alle dargestellten Werte sind Vergangenheitswerte aus denen sich keine Rückschlüsse über zukün ige Entwicklungen herleiten lassen. Kosten bei Ausgabe und Rücknahme, sowie die individuelle Vermögensverwaltungsgebühr bleiben bei dieser Berechnung unberücksich gt. Dieses Porträt der Vermögensverwaltung dient ausschließlich Informa onszwecken und stellt weder eine Kauf noch Verkaufsempfehlung dar. Ausführliche Informa onen erhalten Sie bei der NFS Hamburger Vermögen GmbH unter IMPRESSUM NFS Hamburger Vermögen GmbH Heidenkampsweg Hamburg Tel: 040 / Fax: 040 / E Mail: info@hhvm.de Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRB Geschä sführer: Eric Wiese, Christoph Botermann Finanzdienstleistungsins tut nach 32 KWG Ins tutsnummer: