SPÄNGLER IQAM BALANCED PROTECT 90

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1 SPÄNGLER IQAM BALANCED PROTECT 90 Miteigentumsfonds nach österreichischem Recht ( 20 Investmentfondsgesetz) verwaltet durch die Carl Spängler Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. AT0000A06A13 / AT0000A06A21 HALBJAHRESBERICHT vom 30. April 2010 bis 31. Oktober 2010

2 INHALTSVERZEICHNIS Organe der Carl Spängler Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Organe des Spängler IQAM Balanced Protect Bericht an die Anteilsinhaber des Spängler IQAM Balanced Protect Fondsstruktur... 4 Fondsdetails in EUR... 5 Wertpapiervermögen und derivative Produkte zum Aufgliederung des Fondsvermögens zum in EUR... 9

3 ORGANE DER CARL SPÄNGLER KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT M.B.H. Fondsverwaltung: bis : Fondsname: HYPO Basis Protect HYPO-Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. ab : Fondsname: Spängler IQAM Balanced Protect 90 Carl Spängler Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Franz-Josef-Straße 22, 5020 Salzburg T , F fonds@spaengler-iqam.at, Aufsichtsrat: Geschäftsführung: KR Heinrich Spängler, Vorsitzender Vorsitzender des Aufsichtsrates, Bankhaus Carl Spängler & Co. AG Prof. Dr. Andreas Grünbichler, stv. Vorsitzender Mitglied des Vorstandes, CFO Wüstenrot Versicherungs-AG und Bausparkasse Wüstenrot AG Dr. Jochen Stich Treasurer, Porsche Holding GmbH Dr. Helmut Gerlich Sprecher des Vorstandes, Bankhaus Carl Spängler & Co. AG OMR Dr. Hans Richter Verwaltungsratsausschussvorsitzender, Ärztekammer für Salzburg Dr. Werner G. Zenz Mitglied des Vorstandes, Bankhaus Carl Spängler & Co. AG Mag. Stefan Ebner Mag. Markus Ploner, CFA, MBA Staatskommissäre: Ministerialrat Dr. Hans Luksch, Staatskommissär ab : Mag. Elisabeth Ninaus, Staatskommissär-Stellvertreter 1

4 ORGANE DES SPÄNGLER IQAM BALANCED PROTECT 90 Fondsmanager: Depotbank: Zahlstellen: Institut für Quantitatives Asset Management GmbH, Wien State Street Bank GmbH Zweigniederlassung Wien In Österreich: Bankhaus Carl Spängler & Co. AG, Salzburg, und deren Filialen State Street Bank GmbH Zweigniederlassung Wien In Deutschland: State Street Bank GmbH, München Abschlussprüfer: Steuerliche Vertretung in Deutschland isd 5 InvStG: KPMG Austria GmbH, Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft, Linz KPMG Alpen-Treuhand GmbH, Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft, Linz ISIN / Deutsche WKN: AT0000A06A13 / A0MXS4 Ausschüttende Tranche (A) AT0000A06A21 / A0MXS5 Thesaurierende Tranche (T) 2

5 BERICHT AN DIE ANTEILSINHABER DES SPÄNGLER IQAM BALANCED PROTECT 90 MARKTENTWICKLUNG Die US-BIP-Daten für das 3. Quartal 2010 zeigen einen Anstieg des realen Produktionswertes um 0,50 Prozentpunkte in den letzten sechs Monaten. Das Bureau of Labor Statistics publizierte zuletzt eine Arbeitslosenrate von 9,00% (-0,50% innerhalb der letzten sechs Monate). In Europa zeigten die letzten Halbjahreszahlen eine Veränderung des Bruttoinlandsproduktes von +0,36% innerhalb der Euro-Zone und eine im Vergleich zum unveränderte Arbeitslosenrate von 10,00%. WERTENTWICKLUNG SEIT FONDSBEGINN (10. SEPTEMBER 2007) Am europäischen Geldmarkt haben sich die Zinssätze wie folgt entwickelt: EURIBOR 3 Monate 90 Okt 07 Apr 08 Okt 08 Apr 09 Okt 09 Apr 10 Okt 10 1,045% (+38 Basispunkte), EURIBOR 6 Monate 1,269% (+30 Basispunkte) und EURIBOR 1 Jahr 1,540% (+30 Basispunkte). Am amerikanischen Geldmarkt sieht die Situation folgendermaßen aus: LIBOR 3 Monate 0,286% (-6 Basispunkte), LIBOR 6 Monate 0,448% (-8 Basispunkte) und LIBOR 1 Jahr 0,762% (-25 Basispunkte). Die FED beließ die Leitzinsen bei 0,25%. Die europäische Zentralbank hat die Leitzinsen auf 1,00% beibehalten. Deutsche Bundesanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit rentierten zu Ultimo Oktober bei 2,517%, jene mit fünf Jahren Restlaufzeit bei 1,651% und jene mit zwei Jahren Restlaufzeit bei 0,983%. Die Corporate Spreads in Europa erreichten zuletzt einen Wert von 247 Basispunkten (-21 Basispunkte). In den USA ist das Spreadniveau zuletzt auf 174 Basispunkte gestiegen (Stand am : 126 Basispunkte). Der bekannteste Rohstoffindex, der CRB-Index, erreichte Ende Oktober den Stand von 491,72 Punkten (dies entspricht einem Gewinn von 47,29 Punkten gegenüber dem ). Der Goldpreis stieg im betrachteten Zeitraum um 14,20%. Der Ölpreis notierte per bei 82,60 US-Dollar pro Barrel (im Vergleich zu 86,28 US- Dollar am ). Der europäische Konsumentenpreisindex stieg auf 110,48 Punkte, was einer annualisierten Inflationsrate von +0,56% in den letzten zwei Quartalen entspricht. Am Aktienmarkt zeigte sich folgende Entwicklung: Global betrachtet fiel der MSCI World Index, in Euro gerechnet, um 2,45% innerhalb der letzten sechs Monate. In Europa notierte der DJ STOXX 600 zuletzt bei 265,96 Punkten (dies entspricht einer Veränderung von +2,33% gegenüber dem ). In den USA verschlechterte sich der S&P 500 um 3,43 Punkte und notierte am bei 1.183,26 Punkten. Die Währungsmärkte entwickelten sich in den vergangenen zwei Quartalen wie folgt: Der US-Dollar verschlechterte sich auf ein Niveau von 1,3899 gegenüber dem Euro. Der Euro verlor gegenüber dem Schweizer Franken an Wert (-4,63%). Der Wechselkurs des Britischen Pfunds zum Euro veränderte sich im Berichtszeitraum um 0,0007 und notierte zuletzt bei 0,8694. Der japanische Yen konnte weiterhin Boden gutmachen und stieg in den letzten sechs Monaten um 10,44% auf einen Kurs von 111,9565. FONDSENTWICKLUNG Der Spängler IQAM Balanced Protect 90 verbuchte im Berichtszeitraum eine Performance von +1,26%. Die Benchmark erzielte im gleichen Zeitraum ein Ergebnis von +0,88%. Als deutlichste Renditetreiber zeigten sich einmal mehr die Emerging Markets, sowohl im Bereich Aktien als auch im Bereich Renten. Die Entwicklung rund um die Spreadausweitungen in den europäischen Peripherienationen führte zu einer negativen Performance und einer Verringerung des Risikobudgets. Dies veranlasste uns, sowohl Rentenrisiko als auch Aktienrisiko zu reduzieren. Die im 3. Quartal eingetretene Verringerung der Marktrisikoaversion (ausgelöst durch die Berichtssaison und die geldpolitischen Maßnahmen der US-Notenbank) ließ eine schrittweise Öffnung der Absicherungen und eine weitere Erhöhung der risikoreichen Assets zu. Wir erweiterten im September das bestehende Asset-Klassen- Universum um den Bereich Corporates EU und Corporates USA wobei europäische Unternehmensanleihen durch die Optimierung umgehend in das Portfolio allokiert wurden. Generell setzte sich der Trend des letzten Halbjahres, wonach die Aktienquote (aktuell bei ca. 40%) schrittweise zu Lasten der Euro-Rentenquote (aktuell ca. 30%) aufgestockt wird, fort. Die Risikoschranke von 10% des Höchststandes wurde zu keiner Zeit verletzt, das Risikobudget liegt zum Stichtag bei 9,51%

6 AUSBLICK Wir sind für das Jahr 2010 weiterhin optimistisch eingestellt. Die Wachstumsdynamik in den Industriestaaten wird sich voraussichtlich wieder abschwächen, jedoch weiterhin schwach positiv bleiben, insbesondere da die notwendigen Konsolidierungsmaßnahmen belastend auf Konsumenten und Unternehmen wirken könnten. In den USA sind nach wie vor der Arbeits- und der Häusermarkt die größten Schwachstellen. Die amerikanische Notenbank lässt jedoch keinen Zweifel daran, alle geldpolitisch notwendigen Maßnahmen zu ergreifen, um sowohl das Wachstum zu stimulieren als auch Inflation zu kreieren. In Europa ist die Situation ähnlich; hier wird die Kluft zwischen Peripherie und Kerneuropa bzw. zwischen wachstumshemmenden strukturellen Defiziten und Wirtschaftswachstum noch für einige Zeit bestehen bleiben. In beiden Märkten werden die Leitzinsen auch im Jahr 2011 auf einem moderaten Niveau bleiben. Zu den großen Wachstumsmotoren hingegen werden weiterhin die Ökonomien der Emerging Markets gehören. Diese Märkte sind mehrheitlich sowohl im Bereich der privaten Haushalte als auch im staatlichen Sektor solide aufgestellt. Der verstärkte Handel zwischen den einzelnen Nationen und das wachsende inländische Konsumpotenzial rechtfertigen auch für das Jahr 2011 ein deutlich positives Wachstumsdifferenzial gegenüber den Industrienationen. Dies führt bereits jetzt zu Inflationsanstiegen und lässt für die Zukunft weitere Zinsanhebungen erwarten (China, Indien, Türkei, ect.). PERFORMANCE- UND RISIKOKENNZAHLEN VOM IN FONDSWÄHRUNG (EUR) Ausschüttende Tranche (ISIN AT0000A06A13) 6 Monate in % +1,26 3 Jahre p.a. in % +1,29 Seit Fondsbeginn p.a. in % +2,11 Risiko 3 Jahre p.a. +4,57 Performanceangaben lt. OeKB FONDSSTRUKTUR Cash 6,04% Aktien 42,59% Anleihen 51,26% Aktien abgesichert 0,11% 4

7 FONDSDETAILS IN EUR Fondsvermögen , ,02 Ausschüttende Tranche (ISIN AT0000A06A13) Rechenwert je Anteil 99,89 99,44 Anzahl der ausgegebenen Anteile Thesaurierende Tranche (ISIN AT0000A06A21) Rechenwert je Anteil 104,67 103,92 Anzahl der ausgegebenen Anteile

8 WERTPAPIERVERMÖGEN UND DERIVATIVE PRODUKTE ZUM ISIN Wertpapier-Bezeichnung Zins- Käufe / Verkäufe / Bestand Kurs in Kurswert %-Anteil satz Zugänge Abgänge Wertpapier- in EUR am Stück / Nominale (Nom. in 1.000, ger.) währung Fondsvermögen ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENE WERTPAPIERE ANLEIHEN auf AUSTRALISCHE DOLLAR lautend XS KOMMUNALBK 10/15 MTN 6, , ,27 1,68 Summe ,27 1,68 ANLEIHEN auf BRASILIANISCHE REAL lautend XS KRED.F.WIED.09/12 MTN RB 9, , ,28 1,17 Summe ,28 1,17 ANLEIHEN auf COSTA RICA COLON lautend XS SWED.EXP. CRED. 10/15 MTN 10, , ,37 1,92 Summe ,37 1,92 ANLEIHEN auf EURO lautend XS INST.CRED.OFIC. 10/13 MTN 2, , ,90 2,73 XS OTP JELZALOGBANK 09/11MTN 4, , ,00 1,83 PTOTEKOE0003 PORTUGAL , , ,60 2,82 XS ROYAL BK SCOTLD 08/13 MTN 5, , ,50 2,88 SK SLOWAKEI , , ,00 1,79 Summe ,00 12,05 ANLEIHEN auf NEUE TÜRKISCHE LIRA lautend XS RABOBK NEDERLD 09/13 MTN 11, , ,69 2,48 Summe ,69 2,48 ANLEIHEN auf SÜDAFRIKANISCHE RAND lautend XS EUR. BK REC.DEV.98/15 ZO 0, , ,49 1,59 Summe ,49 1,59 SUMME DER ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENEN WERTPAPIERE ,10 20,89 INVESTMENTZERTIFIKATE INVESTMENTZERTIFIKATE auf AMERIKANISCHE DOLLAR lautend AT SPÄNGLER IQAM EQUITY US , ,98 6,65 Summe ,98 6,65 INVESTMENTZERTIFIKATE auf EURO lautend FR AMUNDI ETF MSCI NORDIC , ,20 3,95 LU DB X-TR.MSCI E.L.T.I.E.1C , ,60 2,97 LU DB X-TR.S+P CNX NIFTY 1C , ,40 1,14 DE000ETFL375 ETFLAB IBOX.EO LIQ.C.DIV , ,20 3,08 DE000A0YEEX4 I.III-B.C.E.C.B.EX-F.EODZ , ,20 5,77 DE ISH. DJ EURO STOXX 50(DE) , ,20 5,13 DE ISH. EB.R. JUMBO PFANDBR , ,00 1,95 DE ISHARES DJ STOXX 600 (DE) , ,50 6,66 DE ISHARES MDAX (DE) , ,20 1,08 DE000A0HGZV3 ISHARES-MSCI E.EU.10/40DZ , ,30 2,02 FR LYXOR ETF MSCI TAIWAN B , ,35 1,47 FR LYXOR ETF SO.AF.FTSE J.T , ,00 0,92 FR LYXOR ETF TURKEY INH , ,90 1,47 AT SPÄNGLER IQAM SPARTR.M A , ,50 9,87 AT SPÄNGLER IQAM BD EO FLEXD A , ,73 9,38 AT SPÄNGLER IQAM EQ.EUROPE , ,00 9,24 Summe ,28 66,10 SUMME INVESTMENTZERTIFIKATE ,26 72,75 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN ,36 93,64 6

9 Bezeichnung / Whg. Anzahl / Kontrakt- unrealisiertes %-Anteil Underlying Betrag kurs Ergebnis am in EUR Fondsvermögen DEVISENTERMINGESCHÄFTE (OFFENE POSITIONEN) VERKÄUFE EUR USD , ,11 0,01 Summe 1.199,11 0,01 SUMME DEVISENTERMINGESCHÄFTE 1.199,11 0,01 Bezeichnung / Fälligkeit Whg. Anzahl / Kontrakt- unrealisiertes %-Anteil Underlying Betrag kurs Ergebnis am in EUR Fondsvermögen FINANZTERMINKONTRAKTE ZINSTERMINKONTRAKTE EURO-BOBL-FUTURE EUR , ,00 0,09 EURO-SCHATZ-FUTURE EUR , ,00 0,06 Summe ,00 0,15 SUMME FINANZTERMINKONTRAKTE ,00 0,15 Call / Put Bezeichnung / Fälligkeit Whg. Anzahl / Kontrakt- aktueller %-Anteil Underlying Betrag kurs Optionspreis am in EUR Fondsvermögen OPTIONEN GEKAUFTE OPTIONEN (LONG) Put EUROSTOXX EUR , ,00 0,24 Put EUROSTOXX EUR , ,00 0,11 Summe ,00 0,36 SUMME OPTIONEN ,00 0,36 BANKGUTHABEN / BANKVERBINDLICHKEITEN WÄHRUNG FONDSWÄHRUNG BETRAG FONDSWÄHRUNG EURO EUR ,27 AMERIKANISCHE DOLLAR EUR ,14 NEUE TÜRKISCHE LIRA EUR ,00 POLNISCHE ZLOTY EUR 6,09 SÜDAFRIKANISCHE RAND EUR -543,10 INITIAL MARGIN / VARIATION MARGIN EUR ,00 SUMME BANKGUTHABEN / BANKVERBINDLICHKEITEN ,40 7

10 DEVISENKURSE WÄHRUNG EINHEITEN KURS AMERIKANISCHE DOLLAR 1 EUR = 1,39005 USD AUSTRALISCHE DOLLAR 1 EUR = 1,42154 AUD BRASILIANISCHE REAL 1 EUR = 2,38171 BRL COSTA RICA COLON 1 EUR = 711,31597 CRC NEUE TÜRKISCHE LIRA 1 EUR = 1,98756 TRY POLNISCHE ZLOTY 1 EUR = 3,97561 PLN SÜDAFRIKANISCHE RAND 1 EUR = 9,73000 ZAR WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE, SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND ISIN Wertpapier-Bezeichnung Zins- Whg. Käufe / Zugänge Verkäufe / Abgänge satz Stück / Nominale (Nom. in 1.000, ger.) XS ALLIED IRISH 09/10 MTN 2,125 EUR GR GRIECHENLAND 08/11 3,800 EUR XS MERRILL LYNCH 06/11 MTN 4,200 EUR XS OTP JELZALOGBANK 10/11 2 4,125 EUR PL POLEN ZO ,000 PLN XS KRED.F.WIED.08/10 MTN 10,000 RON XS EUR. BK REC.DEV.07/10 MTN 6,500 RUR AT BONDPORTFOLIO EURO 1-3 Y. (T) EUR LU DB X-TR.FTSE/X.CH.25ETF1C EUR PUT OPT. EUROSTOXX EUR PUT OPT. EUROSTOXX EUR PUT OPT. EUROSTOXX EUR PUT OPT. EUROSTOXX EUR PUT OPT. EUROSTOXX EUR PUT OPT. EUROSTOXX EUR PUT OPT. EUROSTOXX EUR

11 AUFGLIEDERUNG DES FONDSVERMÖGENS ZUM IN EUR EUR % Anleihen ,10 20,89 Anleihefonds ,63 30,05 Aktienfonds ,63 42,70 Wertpapiervermögen ,36 93,64 Devisentermingeschäfte 1.199,11 0,01 Finanzterminkontrakte ,00 0,15 Optionen ,00 0,36 Zinsenansprüche ,85 0,32 Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten ,40 5,71 Sollzinsen -4,77 0,00 Gebührenverbindlichkeiten ,57-0,19 FONDSVERMÖGEN ,38 100,00 Salzburg, im November 2010 Carl Spängler Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Stefan Ebner Mag. Markus Ploner, CFA, MBA 9