DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG. Rechenschaftsbericht 2014 Deutsche Asset & Wealth Management International GmbH

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1 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG Rechenschaftsbericht 2014 Deutsche Asset & Wealth Management International GmbH

2 1. Wichtige Kennzahlen Prozentangaben jeweils bezogen auf das nominale Eigenkapital. Ausschüttung Liquiditätsergebnis vor Ausschüttung Zuführung zur Liquiditätsreserve Liquiditätsreserve nach Ausschüttung ,00 (13,80 %) ,66 (13,99 %) ,66 (0,19 %) ,18 (3,17 %) Die Vorabausschüttung für das Geschäftsjahr 2014 in Höhe von 90 % erfolgte am 31. März Weitere Abschlagszahlungen erfolgten jeweils zu Quartalsende. Die Restausschüttung für das Geschäftsjahr 2014 erfolgte mit der Vorabausschüttung im zweiten Quartal für das Geschäftsjahr Handelsbilanzielles Ergebnis 10,85 % Steuerliches Ergebnis (für Ersterwerber) 8,58 % Steuerliche Ergebnismitteilung/steuerliche Hinweise erfolgte als separater Versand am 5. Juni Wert der Fondsimmobilie zum 1. Januar Anteilswert (Net Asset Value) zum 1. Januar 2015 Nach KAGB/KARBV rund 216 % 2. Rückblick auf das Geschäftsjahr 2014/ Ausblick Die Gesellschaft hat für das Geschäftsjahr 2014 eine Ausschüttung bezogen auf das Nominalkapital (ohne Agio) in Höhe von 13,8 %, vorgenommen. Die Ausschüttung liegt damit sowohl deutlich über der Prognose des Verkaufsprospekts (6,25 %), als auch erneut über dem Vorjahreswert (12,0 %). Nach dem Abschluss der Norderweiterung und der Umstrukturierung im Bestand, der Neuordnung der Gesellschaftsstruktur sowie dem Abschluss der neuen langfristigen Fremdfinanzierung geht die Fondsgeschäftsführung nach aktuellen Prognosen davon aus, dass alle wesentlichen erforderlichen Maßnahmen für eine weitere erfolgreiche Entwicklung des Main-Taunus-Zentrums und der Fondsgesellschaft in den kommenden Jahren durchgeführt wurden. Auf Basis der derzeitigen Prognosen erwartet die Fondsgeschäftsführung für das Geschäftsjahr 2015 eine Ausschüttung auf ähnlichem Niveau wie für das Geschäftsjahr Das Protokoll zur Beschlussfassung der Gesellschafter der Fondsgesellschaft vom 19. September 2014 sowie das Protokoll zur Beschlussfassung der Gesellschafter der Objektgesellschaft vom 22. September 2014 wurden am 18. November 2014 mit separater Post versandt. Net Asset Value Die Objektgesellschaft lässt bereits seit Jahren jährlich den Verkehrswert ihres Immobilienvermögens zum 1. Januar durch unabhängige Sachverständige ermitteln. Aufbauend auf den Ergebnissen der Verkehrswertermittlung und den Jahresabschlüssen der Objektgesellschaft und der Fondsgesellschaft wird darüber hinaus jährlich durch eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft der Nettovermögenswert ( Net Asset Value oder NAV ) für einen Anteil der Fondsgesellschaft zum 1. Januar ermittelt. Sowohl das Ergebnis der Verkehrswertermittlung als auch der NAV werden regelmäßig im Rechenschaftsbericht der Fondsgesellschaft den Anlegern mitgeteilt. Das Europäische Parlament und der Rat der Europäischen Union hatten am 8. Juni 2011 die Richtlinie 2011/61/EU über die Verwalter alternativer Investmentfonds ( AIFM-Richtlinie ) erlassen. Die AIFM-Richtlinie wurde am 22. Juli 2013 mit der Einführung des Kapitalanlagegesetzbuches ( KAGB ) in deutsches Recht umgesetzt. Geschlos sene Fonds wie die DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG, die nach dem Stichtag keine zusätzlichen Anlagen tätigen und kein zusätzliches Kapital einwerben, können sich im Regelfall auf den Bestandsschutz des KAGB berufen und sind insoweit von dessen Einführung unmittelbar nicht betroffen und können insbesondere ohne Anpassungen fortgeführt werden. Für Geschlossene Fonds, die in den Anwendungskreis des KAGB fallen, ist u. a. eine Bewertung unter Berücksichtigung der Kapitalanlage- Rechnungslegungs- und -Bewertungsverordnung ( KARBV ) verpflichtend. Damit existiert erstmals ein gesetzlicher Rahmen für die Bewertung Geschlossener Fonds. Die von der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft bisher gewählte Methodik zur Ermittlung des NAV der Fondsgesellschaft ( bisheriger NAV ) weicht 2 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG

3 von der Methodik des neu geschaffenen Bewertungsrahmens durch das KAGB / der KARBV ab. So beinhaltet der bisherige NAV im Gegensatz zu der Systematik des KAGB / der KARBV u. a. eine Marktbewertung der aktuellen Fremdfinanzierung und berücksichtigt auch den Barwert der Kosten der Fondsgesellschaft und deren Beteiligungsgesellschaften für die nächsten zehn Jahre. Keinen Ansatz finden dagegen Anschaffungsnebenkosten, die gemäß KAGB zu berücksichtigen und gleichmäßig und vollständig über die Zugehörigkeit zum Immobilien-Sondervermögen abzuschreiben sind, längstens jedoch über einen Zeitraum von zehn Jahren. 3. Angaben zur Immobilie Obwohl die Fondsgesellschaft nicht dem KAGB unterfällt und damit weder die Durchführung von Wertermittlungen noch die Anwendung des KAGB / der KARBV hierbei verpflichtend sind, hat sich die Fondsgeschäftsführung u. a. aus Gründen einer besseren Vergleichbarkeit dazu entschlossen, den NAV künftig auf Basis der Vorgaben des KAGB / der KARBV ermitteln zu lassen. Für eine bessere Nachvollziehbarkeit der Änderungen der Methodik wurde darüber hinaus dieses Jahr letztmalig zudem der bisherige NAV kalkuliert. Der NAV nach der bisherigen Methodik beläuft sich auf rund 196,6 %, der NAV auf Grundlage der Methodik des KAGB / der KARBV auf rund 216,4 %, jeweils bezogen auf das Nominalkapital (ohne Agio). Die Ergebnisse sind unter Punkt 9 gemeinsam mit weiteren wichtigen Informationen detailliert aufgeführt. Main-Taunus- Zentrum Objektadresse Fertigstellung 1964 Erstes überregionales Einkaufszentrum in Europa mit integriertem Busbahnhof und optimaler Verkehrsanbindung durch Anschlüsse an die BAB 66 und die Bundesstraße B Sulzbach am Taunus Erweiterungs- und Umbaumaßnahmen 2000/2001, 2003/2004 und 2010/2011 Wert der Fondsimmobilie Grundstück zzgl. Erbbaurecht 1 Mietfläche gesamt 2 Ladenflächen Lager- und Nebenflächen Büro Sonstige Flächen (inkl. Kino) Parkplätze ca m 2 im Volleigentum (davon m² als Erbbaurecht vergeben an C&A) ca m 2 ca m 2 ca m 2 ca m 2 ca m 2 ca m 2 ca auf Parkdecks und Außenstellplätzen Centermanagement/ Objektverwaltung ECE Projektmanagement G.m.b.H. & Co. KG, Hamburg 1 Teilbereich der westlichen Erschließungsstraße. 2 Nach Umsetzung der Erweiterungsmaßnahme, ohne Tankstelle und Waschstraße. DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG 3

4 4. Markt und Vermietung Umsatzentwicklung Einzelhandel 2014 gegenüber dem Vorjahr Einzelhandel Deutschland gesamt + 1,5 % 1 Einzelhandel Main-Taunus-Zentrum + 0,1 % 2 Das MTZ gehört nach der erfolgreichen Eröffnung der Norderweiterung zu den größten Shoppingcentern Deutschlands und ist einer der bedeutendsten Einzelhandelsstandorte im Rhein-Main- Gebiet. Das Center verfügt über rund m² Ladenfläche, rund 170 Geschäfte und kostenfreie Parkplätze. Durch den integrierten Busbahnhof mit verschiedenen Linienverbindungen und der direkten Lage an der Autobahn A66, unmittelbar an der Autobahnausfahrt Frankfurt/Höchst, ist eine sehr gute Anbindung und Erreichbarkeit gegeben. Das Center steht in Konkurrenz zur Frankfurter Innenstadt, den Mittel- und Unterzentren Bad Soden, Hofheim, Eschborn, Hattersheim, Kelkheim im Naheinzugs gebiet und Rüsselsheim im Ferneinzugsgebiet sowie den Oberzentren Wiesbaden und Mainz im Ferneinzugsgebiet. Starken Wettbewerb übt das an der Peripherie Frankfurts gelegene Nordwest-Zentrum (90.000m² Verkaufsfläche, Parkplätze) aus. Das One Goethe Plaza mit namhaften Anbietern wie Louis Vuitton, Nespresso, Omega, Escada und das Ma* mit Anbietern wie Design House und Bo Concept haben zu einer weiteren Erhöhung der Attraktivität der Frankfurter Innenstadt geführt. Im August 2013 wurde das Shoppingcenter SkylinePlaza ( m² Verkaufsfläche) mit 170 Geschäften im Europaviertel eröffnet. Im Jahr 2014 hat sich der zusätzliche Mitbewerber jedoch nicht auf die Frequenzoder Kundenzahlen ausgewirkt. 2 Schuhhaus Klauser nachbelegt und für die Fläche Fink Kinderschuhe wurde ein Vertrag mit Snipes unterzeichnet. Für die Fink-Rieker-Fläche wurde ein Kurzzeitmietvertrag bis zum 28. Februar 2015 mit Marc Picard abgeschlossen und ab dem 16. März 2015 wurde die Fläche langfristig an Eterna vermietet. Die Fink-Tamaris-Fläche wurde im Rahmen einer Übertragungsvereinbarung an den Mieter Wortmann Fashion (Konzept Tamaris) übergeben. In den nächsten vier Jahren laufen für folgende Handelsflächen Mietverträge aus: Fläche in % Anzahl der Mieter Vermietungsstand zum Auslaufende Mietverträge , , , , Investitionen/Instandhaltung Die Sonderinstandhaltungen des Jahres 2014 umfassten Brandschutzmaßnahmen (400 T), Teilerneuerung der Raumlufttechnischen (RLT) Anlage (662 T) und Teilerneuerung der Keramikfassade im Mietbereich Kaufhof (780 T), die aus dem Barüberschuss finanziert wurden sind Sonderinstandhaltungen für weitere Brandschutzmaßnahmen (270 T), Teilerneuerung der RLT-Anlage im Bereich Kaufhof (500 T) sowie Fassadensanierungen in den Blöcken E, M und B (104 T) geplant, die aus der Liquiditätsreserve finanziert werden sollen. Die Mietverträge des insolventen Mieters Fink (Fink Schuhe/Sport Fink) über insgesamt rund m² wurden zum 31. Juli 2014 gekündigt. Für alle fünf Flächen liegen bereits Anschlussmietverträge vor. Die Fläche Fink Sport wird durch den Mieter Intersport Voswinkel übernommen, die bisherige Fink-Schuhe-Fläche wird mit dem 1 Reale Veränderungsrate gegenüber Vorjahr. Vgl. Statistisches Bundesamt Wiesbaden 03/ Vgl. ECE Centermanagement. 4 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG

5 6. Angaben zum Fonds DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG, Hamburg Heegbarg 30, Hamburg Fondsauflegung 1999/Kapitalerhöhung 2000/ Änderung der Beteiligungsstruktur 2012/2013 Nach Ausscheiden der Deutsche EuroShop AG aus der DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus- Zentrum KG hält die Fondsgesellschaft rund 45,42 % an der Objektgesellschaft Main-Taunus- Zentrum KG, die Eigentümerin des Main-Taunus- Zentrums ist. Nachfolgende Angaben beziehen sich auf das nominale Eigenkapital der Fondsgesellschaft seit dem 1. Januar 2013 in Höhe von 74,3 Mio.. HRA Eigenkapital (nominal) vor Änderung der Beteiligungsstruktur bis zum im Jahr 1999 gezeichnet im Jahr 2000 gezeichnet , , ,00 Ergebnisse (in % vom nominalen Eigenkapital) Geschäftsjahr Ausschüttung 4 Steuerliches Ergebnis 5 Ist Plan Ist Beitritt Platzierungsphase 21, ,50 4,50 2, ,60 4,50 1, ,10 4,50 0, ,70 4,75 4, ,70 4,75 0, ,70 4,75 2, ,00 5,00 2, ,00 5,00 2, ,99 5,00 3, ,50 5,50 2, ,50 5,50 2, ,50 5,75 1, ,18 5,75 7, ,00 6,00 4, ,80 6,25 8,58 Fremdkapital bei Fondsauflegung ,00 Gesamtinvestition bei Fondsauflegung 1, ,00 Agio gemäß Verkaufsprospekt auf die Beteiligungssumme (nominal) 3,50 % Eigenkapital (nominal) nach Änderung der Beteiligungsstruktur ab ,00 Wiederaufleben der Kommanditistenhaftung Ein Wiederaufleben der persönlichen Haftung gegenüber den Gläubigern der Gesellschaft gemäß 172 Absatz 4 HGB ist bisher nicht eingetreten. Anrechenbares Fremdkapital aus der Objektgesellschaft zum Anrechenbares Fremdkapital aus der Objektgesellschaft zum , ,47 Veränderung Gesamtsumme gegenüber Eigenkapital 3 0,00 % Liquiditätsreserve zum Liquiditätsreserve zum Anrechenbare Liquidität aus der Objektgesellschaft zum Anrechenbare Liquidität aus der Objektgesellschaft zum , , , ,34 Veränderung Gesamtsumme gegenüber Eigenkapital 3 0,20 % 1 Ohne Berücksichtigung des anteiligen Fremdkapitals aus der Objektgesellschaft. Das Fremdkapital wurde im Jahr 2011 vollständig zurückgeführt. 2 Ergibt sich aus dem Eigenkapital (nominal) und dem Fremdkapital bei Fondsauflage. 3 Fondsgesellschaft und Anteil an der Objektgesellschaft. 4 Inkl. Guthaben aus eventuell einbehaltener Zinsabschlagsteuer und Solidaritätszuschlag, gerundet. 5 Für Ersterwerber; teilweise vorbehaltlich der Betriebsprüfung durch das Finanzamt, gerundet. DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG 5

6 7. Bilanz/Gewinn-und-Verlust-Rechnung DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG, Hamburg Bilanz zum 31. Dezember des jeweiligen Geschäftsjahres Aktiva 2014 A Anlagevermögen Finanzanlagen Anteile an verbundenen Unternehmen , ,60 B Umlaufvermögen I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände Sonstige Vermögensgegenstände II. Guthaben bei Kreditinstituten 0, , , ,26 Zwischensumme B , ,18 Summe Aktiva , ,78 Passiva 2014 A Eigenkapital I. Festkapital (Kapitalkonten I) II. Sonderkonten (Kapitalkonten II) , , , ,15 Zwischensumme A , ,85 B Rückstellungen Sonstige Rückstellungen 6.700, ,00 C Verbindlichkeiten 1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen a) davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr ,03 ; im Vorjahr ,22 2. Sonstige Verbindlichkeiten a) davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr ,29 ; im Vorjahr ,71 b) davon gegenüber Kommanditisten ,29 ; im Vorjahr , , , , ,71 Zwischensumme C , ,93 Summe Passiva , ,78 Gewinn-und-Verlust-Rechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember des jeweiligen Geschäftsjahres Erträge aus Beteiligungen davon aus verbundenen Unternehmen ,99 ; im Vorjahr , , ,77 Sonstige betriebliche Erträge 0, ,59 Sonstige betriebliche Aufwendungen , ,06 Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 91,36 145,25 Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit = Jahresüberschuss , ,55 Gutschrift auf Kapitalkonten , ,55 Ergebnis nach Verwendungsrechnung 0,00 0,00 Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung ist Grundlage für die steuerliche Einnahmen-/Überschussrechnung. Aufwendungen und Erträge werden in der Einnahmen-/Überschussrechnung nur insoweit berücksichtigt, wie sie im Geschäftsjahr geldmäßig zu- oder abgeflossen sind. Ferner können vom Handelsrecht abweichende steuerliche Vorschriften zu abweichenden Ergebnissen führen. Der Jahresabschluss der Fondsgesellschaft wurde von der KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Frankfurt am Main, geprüft und am 23. April 2015 uneingeschränkt bestätigt. 6 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG

7 Bilanz/Gewinn-und-Verlust-Rechnung Main-Taunus-Zentrum KG, Hamburg Bilanz zum 31. Dezember des jeweiligen Geschäftsjahres Aktiva 2014 A Anlagevermögen Sachanlagen Grundstücke und Bauten , ,24 B Umlaufvermögen I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 1. Forderungen aus Leistungen 2. Sonstige Vermögensgegenstände II. Guthaben bei Kreditinstituten , , , , , ,35 Zwischensumme B , ,86 C Rechnungsabgrenzungsposten , ,99 D Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckte Kapitalanteile der Kommanditisten , ,02 Summe Aktiva , ,11 Passiva A Eigenkapital I. Kapitalanteile der Kommanditisten III. Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckte Kapitalanteile der Kommanditisten , , , ,02 Zwischensumme A 0,00 0,00 B Zweckgebundene Rücklage , ,87 C Rückstellungen 1. Steuerrückstellungen 2. Sonstige Rückstellungen , , , ,08 Zwischensumme C , ,92 D Verbindlichkeiten 1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten a) davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr 18,92 ; im Vorjahr 25,96 b) davon mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren ,24 ; im Vorjahr ,74 c) davon durch Grundpfandrechte gesichert ,00 ; im Vorjahr ,00 2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen a) davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr ,90 ; im Vorjahr ,90 3. Sonstige Verbindlichkeiten a) davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr ,20 ; im Vorjahr ,31 b) davon aus Steuern ,21 ; im Vorjahr , , , , , , ,31 Zwischensumme D , ,17 E Rechnungsabgrenzungsposten , ,15 Summe Passiva , ,11 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG 7

8 Gewinn-und-Verlust-Rechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember des jeweiligen Geschäftsjahres Umsatzerlöse , ,29 Sonstige betriebliche Erträge , ,73 Abschreibungen auf Sachanlagen , ,26 Sonstige betriebliche Aufwendungen , ,67 Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge , ,46 Zinsen und ähnliche Aufwendungen , ,68 Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit , ,87 Sonstige Steuern , ,92 Jahresüberschuss , ,95 Gutschrift auf Kapitalkonten , ,95 Ergebnis nach Verwendungsrechnung 0,00 0, Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung ist Grundlage für die steuerliche Einnahmen-/Überschussrechnung. Aufwendungen und Erträge werden in der Einnahmen-/Überschussrechnung nur insoweit berücksichtigt, wie sie im Geschäftsjahr geldmäßig zu- oder abgeflossen sind. Ferner können vom Handelsrecht abweichende steuerliche Vorschriften zu abweichenden Ergebnissen führen. Der Jahresabschluss der Objektgesellschaft wurde von der BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg, geprüft und am 23. Februar 2015 uneingeschränkt bestätigt. 8 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG

9 8. Einnahmen-/Überschussrechnung steuerliches Ergebnis vom 1. Januar bis 31. Dezember 2014 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG, Hamburg Einnahmen aus Vermietung und Verpachtung ,13 Sonstige Einnahmen ,49 für Zeichnungskapital von nominal Überschuss der vereinnahmten Umsatzsteuer über die verausgabte Umsatzsteuer , ,16 Zins-Werbungskosten ,94 Sonstige Werbungskosten ,73 Sonstige Steuern , ,08 Einnahmenüberschuss ,08 Abschreibungen ,75 je Anteil von nominal Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung ,33 85,42 Einnahmen aus Kapitalvermögen ohne inländischen Steuerabzug ,55 Einnahmen aus Kapitalvermögen mit inländischem Steuerabzug ,98 Einnahmen aus Kapitalvermögen ,53 0,37 Steuerliches Ergebnis ,86 85,79 Steuerliches Ergebnis in % 8,58 Anrechenbare Steuern: Kapitalertragsteuer Solidaritätszuschlag 2.663,76 146,46 0,04 0,00 1 Seit 2009 unterliegen Einnahmen aus Kapitalvermögen einem Kapitalertragsteuereinbehalt von 25 % zzgl. 5,5 % Solidaritätszuschlag. Mit dem Einbehalt ist die Einkommensteuerschuld des Gläubigers grundsätzlich abgegolten (Abgeltungsteuer). Einnahmen aus Kapitalvermögen, die nicht dem Kapitalertragsteuerabzug unterlegen haben (wie insbesondere Einnahmen aus dem Ausland), sind unter Anrechnung einer ggf. entstandenen ausländischen Steuer durch den Anleger nachzuversteuern. Soweit erzielte Einnahmen aus Kapitalvermögen des Fonds dem Kapitalertragsteuereinbehalt unterlegen haben, sind diese vorstehend als Einnahmen aus Kapitalvermögen mit inländischem Steuerabzug ausgewiesen. Die einbehaltene Steuer ist unter Anrechenbare Steuern beziffert. Für die Einnahmen aus Kapitalvermögen ohne inländischen Steuerabzug ist keine Kapitalertragsteuer einbehalten worden. Diese Beträge sind durch den Anleger in seiner Erklärung zu erfassen und nachzuversteuern; ausländische Steuern sind auf diese Einnahmen nicht angefallen. 1 0,00 wegen Geringfügigkeit. DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG 9

10 9. Erläuterungen zur Bewertung Erläuterungen zur Ermittlung des Werts der Fondsimmobilien und des Anteilswerts (Net Asset Value) Verkehrswertermittlung Die Bewertung der Fondsimmobilie erfolgte durch die BIIS GmbH nach 194 Baugesetzbuch in Anlehnung an die Grundsätze der Wertermittlungsverordnung unter Mitwirkung eines öffentlich bestellten und vereidigten Sachverständigen. Die BIIS GmbH ist eine unabhängige Bewertungsund Beratungsgesellschaft für institutionelle Investoren. Sie hat Zugriff auf über 100 qualifizierte Sachverständige, die im BIIS Bundesverband der Immobilien-Investment-Sachverständigen e. V. zusammengeschlossen sind. Ermittlung des Anteilswerts/Net Asset Value nach KAGB/KARBV Der NAV wurde durch eine renommierte Wirtschaftsprüfungsgesellschaft gemäß Kapitalanlage- Rechnungslegungs- und -Bewertungsverordnung ( KARBV ) auf Basis der jeweiligen Verkehrswerte der Vermögensgegenstände abzüglich der Finanzverbindlichkeiten und Rückstellungen ermittelt. Ein Marktwert der Finanzverbindlichkeiten, eine Prognoserechnung über die zukünftig bei der Fondsgesellschaft anfallenden Kosten sowie eine Schätzung der zukünftigen Liquidations- und Verkaufskosten der Fondsimmobilie(n) sind nicht Bestandteil der NAV-Ermittlung gemäß KAGB. Für die Finanzverbindlichkeiten ist vielmehr der Buchwert anzusetzen. Zukünftige fondsspezifische Kosten und zukünftige Liquidationskosten werden nicht berücksichtigt. Zudem sind für Immobilien-Sondervermögen gemäß 248 (3) KAGB unter Verweis auf die Definitionen für Immobilien-Sondervermögen ( 231 (1) KAGB) bzw. für Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften ( 234 KAGB) die Anschaffungsnebenkosten der aktivierten Immobilien des Immobilien-Sondervermögens zu berücksichtigen. Die Anschaffungsnebenkosten sind hierbei gleichmäßig und vollständig über die voraussichtliche Zugehörigkeit zum Immobilien- Sondervermögen abzuschreiben, längstens jedoch über einen Zeitraum von zehn Jahren. Für die Bestimmung der Anschaffungsnebenkosten gilt 255 (1) HGB unter Berücksichtigung investmentrechtlicher Besonderheiten. Hiernach dürfen bereits im Vorfeld entstehende Kosten angesetzt werden, solange der Erwerb des Vermögensgegenstandes aussichtsreich erscheint ( 30 (2) Nr. 1 Satz 2 KARBV). Ermittlung des bisherigen Anteilswerts/ Net Asset Value Eine renommierte Wirtschaftsprüfungsgesellschaft hat, aufbauend auf dem Bewertungsgutachten der Fondsimmobilien, den bisherigen NAV bezogen auf den durch die Anleger gehaltenen Beteiligungsbetrag ermittelt. Die Ableitung des bisherigen NAV erfolgt im Grundsatz nach folgender Systematik: Verkehrswert der Immobilie + Marktwert der sonstigen Vermögensgegenstände Marktwert der Fremdfinanzierung Sonstige Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten Zeitwert der Kosten der Gesellschaft Zeitwert der fondsspezifischen Liquidationsund Verkaufsgebühr = Bisheriger Net Asset Value (Bisheriger NAV) Der Verkehrswert der Immobilie wird durch das oben erwähnte Bewertungsgutachten eines unabhängigen Dritten bestimmt. Der Marktwert der sonstigen Vermögensgegenstände beinhaltet im Wesentlichen Forderungen, Kassenbestände und eventuell in der Liquidität enthaltene Anteile für Ausschüttungen, welche Vorjahre betreffen. Bei der Berücksichtigung des Fremdfinanzierungsanteils wird der Marktwert der Verbindlichkeiten angesetzt. Der Zeitwert der Kosten der Gesellschaft umfasst im Wesentlichen kapitalisierte Treuhandvergütungen, Kosten der Geschäftsbesorgung sowie Prüfungs- und Beratungskosten. Fondsspezifische Liquidations- und Verkaufsgebühren werden mit dem Zeitwert entsprechend der im Gesellschaftsvertrag vereinbarten Bemessungsgrundlage unter Berücksichtigung bewertungstechnischer Vereinfachungen einbezogen. Bei der Ableitung von Zeitwerten (sog. Barwerten) wird annahmegemäß auf eine Fondslaufzeit von zehn Jahren abgestellt. 10 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG

11 Wesentliche Unterschiede der Bewertungssystematiken NAV nach KAGB/KARBV gegenüber bisherigem NAV 1. Buchwert statt Marktwert der Fremdfinanzierung 2. Aktivierung von fortgeschriebenen Anschaffungsnebenkosten des Immobilienerwerbs 3. Keine Berücksichtigung von zukünftigen fondsspezifischen Kosten bei der Ableitung des NAV nach KAGB 4. Keine Berücksichtigung von zukünftigen Liquidations- und Verkaufskosten bei der Ableitung des NAV nach KAGB. Ergänzende Hinweise zur Ermittlung des Werts der Fondsimmobilien und des Anteilswerts (Net Asset Value) Das Bewertungsergebnis beruht größtenteils auf der gutachterlichen Bewertung unabhängiger Sachverständiger. Bewertungen sind Schätzungen, denen bestimmte Annahmen zugrunde liegen, die von den Gutachtern für zweckmäßig befunden wurden, um den Immobilienwert bzw. darauf aufbauend den Anteilswert/Net Asset Value aus der Sicht der beteiligten Anleger zu ermitteln. Soweit im Einzelfall die tatsächlichen Umstände auf Fonds oder Anlegerebene bzw. der künftige Geschäftsverlauf von diesen Annahmen abweichen, kann sich dies auf den Immobilienwert bzw. den Anteilswert/Net Asset Value auswirken. Individuelle Aspekte auf Ebene des einzelnen Anlegers (z. B. steuerliche Verhältnisse, Anteilsfinanzierungen) konnten bei den Bewertungen nicht berücksichtigt werden. tatsächlich erzielbar wäre. Dies hängt allein von der Nachfrage im Markt ab. Da für Anteile an Geschlossenen Fonds kein etablierter Zweitmarkt existiert, ist davon auszugehen, dass Fondsanteile möglicherweise nicht oder nur mit einem Abschlag veräußert werden können. Die Fondsverwaltung konnte die Bewertungsgutachten naturgemäß nur auf Plausibilität, nicht jedoch im Detail auf ihre sachliche Richtigkeit überprüfen. Eine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Bewertungen können sowohl die Fondsgeschäftsführung als auch die Fondsverwaltung, die Deutsche Asset & Wealth Management International GmbH, daher nicht übernehmen. Die Bewertungsergebnisse vermitteln im Übrigen nur eine zeitpunktbezogene Betrachtung des Immobilienwerts bzw. des Anteilswerts/Net Asset Value der Fondsbeteiligung zu einem bestimmten Stichtag. Eine Aussage zu den möglicherweise bei einer Veräußerung von Fondsanteilen oder einer späteren Liquidation der Fondsgesellschaft Erzielbaren Werten ist damit nicht verbunden. Insbesondere lassen die Bewertungen keinen Schluss darauf zu, ob und ggf. zu welchem Preis eine Veräußerung von Fondsanteilen im Zweitmarkt möglich ist bzw. welcher Veräußerungserlös bei einem späteren Verkauf der Fondsimmobilie(n) DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG 11

12 Ermittlung Nettovermögenswert (Net Asset Value) zum 1. Januar 2015 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG bisheriger NAV T NAV nach KAGB / KARBV T Net Asset Value der Beteiligung, davon , ,6 Verkehrswert der Immobilie (45,42 %) , ,9 Marktwert der übrigen Vermögensgegenstände (45,42 %) 6.723, ,5 Marktwert der Fremdfinanzierung (45,42 %) ,1 Kein Ansatz Buchwert der Fremdfinanzierung (45,42 %) Kein Ansatz ,0 Übrige Schuldpositionen (45,42 %) 1.780, ,7 Barwert der Kosten der Objektesellschaft (45,42 %) 1.812,7 Kein Ansatz Barwert der fondsspezifischen Liquidations- bzw. Verkaufsgebühr (45,42 %) 4.549,2 Kein Ansatz Anschaffungsnebenkosten (45,42 %) Kein Ansatz 0,0 Marktwert der übrigen Vermögensgegenstände 2.302, ,1 Übrige Schuldpositionen 125,8 125,8 Barwert der Kosten der Gesellschaft (ohne objektbezogene Kosten) 1.563,8 Kein Ansatz Nettovermögenswert , ,9 in % des Nominalkapitals (ohne Agio) 196,6 % 216,4 % Der Barwert der Kosten der Gesellschaft für die nächsten zehn Jahre beinhaltet die Aufwendungen für die Geschäftsbesorgung durch die Deutsche Asset & Wealth Management International GmbH (0,8 Mio. ). Ferner berücksichtigt er die Geschäftsführungs- und Haftungsvergütung für den persönlich haftenden Gesellschafter (0,1 Mio. ) sowie die sonstigen Verwaltungskosten (0,7 Mio. ) u. a. für Wirtschaftsprüfung und Steuerberatung. 10. Hinweis zum Zweitmarkt Der Zweitmarkthandel für Anteile an Geschlossenen Fonds ist über verschiedene Plattformen möglich, die von dritter Seite betrieben werden. Die Deutsche Asset & Wealth Management International GmbH führt keinen eigenen Zweitmarkthandel durch. Über das Geschäftsjahr berichtete zum 13. Oktober 2015 die Geschäftsbesorgerin Deutsche Asset & Wealth Management International GmbH Ulrich Steinmetz Christian Bäcker 12 DB Immobilienfonds 12 Main-Taunus-Zentrum KG

13 Wichtige Hinweise: Deutsche Asset & Wealth Management International GmbH Deutsche Asset & Wealth Management ist der Markenname für den Geschäftsbereich Asset Management & Wealth Management der Deutsche Bank AG und ihrer Tochtergesellschaften. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen Einheiten, die Kunden Produkte oder Dienstleistungen der Deutsche Asset & Wealth Management anbieten, werden in den entsprechenden Verträgen, Verkaufsunterlagen oder sonstigen Produktinformationen benannt. Die in diesem Rechenschaftsbericht enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung und auch keine Empfehlung dar, sondern dienen ausschließlich dazu wie im Gesellschaftsvertrag vorgesehen gegenüber den Anlegern Rechenschaft über das abgelaufene Geschäftsjahr abzulegen. Zusätzlich zu den hier dargestellten Informationen enthalten die Ihnen separat zugesandten steuerlichen Hinweise sowie die jeweiligen Verkaufsprospekte einschließlich etwaiger Nachträge weitere wichtige Informationen. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der Anbieterin wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Soweit die im Dokument enthaltenen Daten erkennbar von Dritten stammen (z. B. bei Quellenangaben), wird für die Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Daten keine Gewähr übernommen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Soweit die in den Beiträgen getroffenen Annahmen zukunftsbezogene Aussagen (Prognose) darstellen, geben sie die Erwartung der Deutsche Asset & Wealth Management wieder, für deren tatsächliches späteres Eintreffen keine Gewähr übernommen werden kann. Prognosen unterliegen naturgemäß dem Risiko, dass sich die Annahmen und Erwartungen, nach denen sie erstellt wurden, ändern oder neue Entwicklungen eintreten, die bei der Erstellung der Prognose nicht berücksichtigt werden konnten. Die Angaben in diesem Dokument ersetzen nicht eine auf die individuellen Verhältnisse des Anlegers abgestimmte Beratung unter Berücksichtigung seiner finanziellen, steuerlichen und rechtlichen Verhältnisse. Geschäftsbesorgerin Deutsche Asset & Wealth Management International GmbH Mainzer Landstraße Frankfurt am Main Telefon (069) Telefax (069)