MANDO aktiv Multi Assets. Halbjahresbericht

Transkript

1 Halbjahresbericht vom 1. Dezember 2013 bis 31. Mai 2014

2 Verwaltungsgesellschaft: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Europaplatz 1a 4020 Linz Telefon: (0732) Telefax: (0732) Depotbank: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Fondsmanagement: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Prüfer: KPMG Austria AG, Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft ISIN je Tranche: Ausschüttungsanteil Ausschüttungsanteil RT Ausschüttungsanteil PT Ausschüttungsanteil IT Thesaurierungsanteil AT0000A0F9E2 AT0000A0JEM8 AT0000A0KLA6 AT0000A0F9F9 AT0000A0MRZ6 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 2

3 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Verwaltungsgesellschaft 4 Allgemeine Fondsdaten 5 Kapitalmarktbericht und Bericht zur Anlagepolitik des Fonds 6 Vermögensaufstellung 8 Zusammensetzung des Fondsvermögens 12 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 3

4 Allgemeine Informationen zur Verwaltungsgesellschaft Gesellschafter: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Oberösterreichische Landesbank Aktiengesellschaft Oberösterreichische Versicherung Aktiengesellschaft Staatskommissäre: Mag. Jutta Raunig Mag. Ingrid Oberleitner Aufsichtsrat: Mag. Christian Ratz Uwe Hanghofer Mag. Johann Schillinger Ludwig Hirnschrott-Diehl, MBA Franz Jahn, MBA Mag. Othmar Nagl Geschäftsführung: Andreas Lassner-Klein Dr. Robert Gründlinger, MBA Prokuristen: Dr. Michael Bumberger Rudolf Gattringer Mag. Bernhard Hiebl Mag. Uli Krämer Renate Mittmannsgruber Alle Daten und Informationen wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt und geprüft. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann nicht übernommen werden. Die verwendeten Quellen stufen wir als zuverlässig ein. Die verwendete Software rechnet mit einer größeren Genauigkeit als die angezeigten zwei Kommastellen. Durch weitere Berechnungen mit ausgewiesenen Ergebnissen können Abweichungen nicht ausgeschlossen werden. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 4

5 MANDO aktiv Multi Assets Sehr geehrter Anteilinhaber! Die KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des MANDO aktiv Multi Assets - OGAW gem. 2 ivm 50 InvFG 2011 (Miteigentumsfonds) - vom 1. Dezember 2013 bis 31. Mai 2014 vorzulegen. In den Subfonds wurde von deren jeweils verwaltenden Verwaltungsgesellschaften Verwaltungsentschädigungen zwischen 0,10 % und 4,00 % per anno verrechnet (exkl. einer allfälligen erfolgsabhängigen Gebühr). Für den Kauf der Anteile wurden keine Ausgabeaufschläge in Rechnung gestellt. Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraums Fondsdetails per per Fondsvermögen , ,70 EUR EUR errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 115,10 117,83 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 118,55 121,36 errechneter Wert je IT Ausschüttungsanteil 115,98 118,51 Ausgabepreis je IT Ausschüttungsanteil 119,46 122,07 errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 119,07 123,24 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 122,64 126,94 Ausschüttung/Auszahlung je Ausschüttungsanteil 1,3000 Ausschüttung/Auszahlung je IT Ausschüttungsanteil 1,7500 Ausschüttung/Auszahlung je Thesaurierungsanteil 0,0216 Umlaufende MANDO aktiv Multi Assets-Anteile zum Berichtsstichtag Ausschüttungsanteile per ,293 Ausgabe 5.996,440 Rücknahmen ,607 Ausschüttungsanteile per ,126 IT Ausschüttungsanteile per ,000 Ausgabe 0,000 Rücknahmen 0,000 IT Ausschüttungsanteile per ,000 Thesaurierungsanteile per ,861 Ausgabe 155,053 Rücknahmen -3,534 Thesaurierungsanteile per ,380 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 5

6 Kapitalmarktbericht Veränderung Veränderung 5 Jahre p.a Veränderung AKTIENINDIZES (in Lokalwährung) (in EUR) (in EUR) ANLEIHENRENDITEN (10J in %) US: Dow Jones Ind , ,2 +3,9% +3,5% +15,3% USA 2,74 2,48-26 BP US: S&P , ,6 +6,5% +6,1% +16,7% Deutschland 1,69 1,36-33 BP US: Nasdaq 4.059, ,6 +4,5% +4,1% +19,9% Österreich 2,04 1,55-49 BP EU: Europa Stoxx , ,6 +5,1% +5,1% +5,8% Großbritannien 2,77 2,57-20 BP DE: DAX 9.405, ,3 +5,7% +5,7% +15,0% Japan 0,61 0,58-3 BP AT: ATX 2.645, ,3-4,4% -4,4% +3,7% GELDMARKTSÄTZE (3M in %) GB: FTSE , ,5 +2,9% +5,0% +10,7% USA 0,24 0,23-1 BP JP: Nikkei , ,4-6,6% -6,3% +8,4% Euroland 0,23 0,31 +8 BP MSCI World (USD) 4.241, ,8 +6,5% +6,1% +15,3% Großbritannien 0,52 0,53 +1 BP MSCI Emerg. Mkts. (USD) 416,5 424,4 +1,9% +1,5% +9,1% Japan 0,14 0,14 +0 BP DEVISENKURSE LEITZINSSÄTZE DER ZENTRALBANKEN (in %) EUR/USD 1,3586 1, ,4% -0,7% US: Fed Funds 0,25 0,25 +0 BP EUR/JPY 139,20 138,84-0,3% +0,6% EL: Refi-Satz 0,25 0,25 +0 BP EUR/GBP 0,8303 0,8135-2,0% -1,4% GB: Base-Rate 0,50 0,50 +0 BP EUR/CHF 1,2316 1,2199-0,9% -4,2% JP: Diskont 0,07 0,07 +0 BP ROHSTOFFE SPREADPRODUKTSÄTZE (Ø aller Laufzeiten in %) Gold (USD/oz) 1.251, ,9-0,4% -0,8% +5,7% Emerging Markets 5,87 5,11-76 BP Silber (USD/oz) 19,99 18,72-6,4% -6,7% +4,6% EmMa-Spread (BP) BP Rohöl (Brent) 109,7 109,4-0,3% -0,7% +11,6% Corporates A 2,16 1,73-43 BP Rohstoffindex 274,9 305,5 +11,1% +10,7% +4,6% Corporates BBB 2,76 2,14-61 BP Quelle: Bloomberg Stand: Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Marktübersicht Im letzten Quartal 2013 stieg das Wachstum in den USA um 2,6 % (annualisiertes Quartalswachstum). Im ersten Quartal 2014 verzeichneten die USA erstmals seit März 2011 mit -1,0 % wieder ein negatives Wachstum. Für 2014 erwarten die Analysten ein Wirtschaftswachstum von 2,5 %. Die Arbeitslosenquote ist von 7,0 % auf 6,3 % gesunken. Einen Anstieg gab es bei der Inflation. Sie erhöhte sich von 1,2 % auf 2,0 % (April 2014). Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) lässt den Leitzins weiter bei 0 bis 0,25 %. Das Ankaufprogramm für Staatsanleihen und Immobilienpapiere wird seit Dezember 2013 gekürzt. Seitdem wurde der Betrag sukzessive von 85 Mrd. auf aktuell 45 Mrd. US-Dollar gesenkt. Seit Februar 2014 steht mit Janet Yellen erstmals in der 100jährigen Geschichte der US-Notenbank eine Frau an der Spitze der Fed. Im vierten Quartal 2013 und im ersten Quartal 2014 stieg die Wirtschaftsleistung im Euroraum um 0,3 % und 0,2 % jeweils zum Vorquartal. Die Inflation der 18 Euro-Länder liegt nach 0,9 % im November letzten Jahres aktuell bei 0,5 %. Die deutsche Wirtschaft wuchs im letzten Quartal des abgelaufenen Jahres um 0,4 %. Für das 1. Quartal 2014 konnte das Wachstum auf 0,8 % gegenüber dem Vorquartal gesteigert werden. Aktuell wird für das Gesamtjahr 2014 in Deutschland mit einem Wachstum von 2,0 % gerechnet. Leicht verbessert zeigt sich die Lage in Spanien. Die iberische Halbinsel verzeichnete im ersten Quartal 2014 mit einem Anstieg von 0,4 % das höchste BIP-Wachstum seit Beginn der Krise. Der Leitzins der EZB liegt auf einem Rekordtief von 0,25 %. Japans Wirtschaft wuchs im letzten Quartal des abgelaufenen Jahres um 0,1 %, im ersten Quartal 2014 beschleunigte sich das Wachstum auf 1,6 %. Der neue Notenbankchef, Haruhiko Kuroda, will nun auch langlaufende Staatsanleihen ankaufen, um so die langfristigen Zinsen zu drücken und die Deflation zu bekämpfen. Als Inflationsziel hat die Notenbank 2 % in den nächsten zwei Jahren ausgegeben. Diese Maßnahme zeigt bereits Wirkung und Japan sieht ein Ende des jahrelangen Preisverfalls näher rücken. Im März 2014 lag die Inflation bei 1,6 %, im April sogar bei 3,4 %. Für 2014 wurden die Verbrauchssteuern von fünf auf acht Prozent erhöht und für nächstes Jahr ist eine weitere Erhöhung auf zehn Prozent geplant. Notwendig ist dieser Schritt aufgrund der hohen Staatsverschuldung von 237 Prozent. Der japanische Leitzinssatz liegt unverändert bei 0,1 %. Sinkende Ölreserven in den USA sorgten Ende des Jahres für einen Anstieg des Ölpreises auf USD 112,2. Schwache Konjunkturdaten aus China und die Krise in der Ukraine haben dem Ölpreis im ersten Quartal 2014 wieder zugesetzt und auf USD 104,8 Anfang April sinken lassen. Aktuell liegt ein Barrel der Nordseesorte Brent bei USD 109,4. Anfang Dezember lag der Euro bei 1,3551 US-Dollar. Der Grund für den Anstieg im November und Dezember war, dass die US-Notenbank im Herbst beschloss, die Geldschleusen weiter geöffnet zu lassen. Im März 2014 kletterte der Euro auf USD 1,3925. Die geldpolitische Wendung der US-Notenbank, die weiterhin lockere Geldpolitik der EZB und die Krim-Krise bestimmen den Devisenhandel und so notiert der Euro aktuell bei 1,3641 US-Dollar. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 6

7 Entwicklung Anleihenmärkte Gute Nachrichten gibt es für Griechenland und Spanien. S&P stufte die Bonitätsnote Spaniens im Mai 2014 eine Stufe auf BBB hoch. Fitch hob das Langfristrating Griechenlands von B- auf B an und ist fünf Stufen unter der Kategorie Investmentgrade. Deutsche Bundesanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren rentieren aktuell bei 1,36 % (-33 BP). Ihre US-Pendants, 10-jährige US-Treasuries, rentieren im Berichtszeitraum um 26 Basispunkte niedriger bei 2,48 %. Emerging Market Anleihen haben sich im Betrachtungszeitraum sehr gut entwickelt und dies trotz Währungsturbulenzen in einigen Emerging Market Ländern (z.b. in Argentinien) sowie den politischen Unruhen in der Ukraine. Niedrige Renditen in den USA sowie im Euroraum haben den Markt unterstützt. Die Durchschnittsrendite von Anleihen aus Emerging Markets, die in US-Dollar begeben wurden, lag zuletzt bei 5,11 %. High Grade Unternehmensanleihen (Rating AAA BBB) verbuchten in der Berichtsperiode abermals eine gute Performance. Am besten haben sich Anleihen von Finanzunternehmen entwickelt und hier vor allem nachrangige Bankanleihen. High Yield Unternehmensanleihen (Rating BB CCC) haben sich infolge einer gesunkenen Risikoaversion ebenfalls gut entwickelt. Die Ausfallsrate liegt weiter auf einem relativ niedrigen Niveau. Die Neuemissionstätigkeit blieb relativ hoch. Entwicklung Aktienmärkte Die Geldpolitik der Notenbanken in Europa, den Vereinigten Staaten von Amerika und Japan haben an den internationalen Aktienmärkten für neue Höchststände gesorgt. Die Krise in der Ukraine hat nur kurzfristig für Verunsicherung gesorgt. Ein Plus von 3,9 % im Berichtszeitraum verzeichnete der Dow-Jones-Industrial-Index. Der Index erreichte Ende Mai mit über Punkten ein All Time High. Der Deutsche Aktienindex legte in diesem Zeitraum um 5,7 % zu und liegt nur mehr weinige Zähler unter der Marke von Punkten. Im Dezember kletterte der Nikkei-Index auf über Punkte und erklomm ebenfalls einen neuen Höchststand. Der Index notiert aktuell bei ,4 Punkten. Anlagepolitik Anlagepolitik Renten Die Duration des Anleiheblocks lag im Berichtszeitraum zwischen 2,0 und 3,0 Jahren. Die Einengung der Risikoaufschläge bei Anleihen der Euro-Peripherieländer setzte sich weiter fort. Selbst Emerging Markets Anleihen profitierten in den letzten beiden Monaten des Berichtszeitraumes von einer Beruhigung der Lage auf der Krim. Zudem profitierten High Yield Anleihen von den Wirtschaftsprogrammen der amerikanischen Notenbank und den günstigen Refinanzierungskosten. Anlagepolitik Aktien Die Aktienquote lag während des Großteils des Berichtszeitraumes bei 20 % bis 30 %. Der Aktienanteil wurde im Berichtszeitraum mittels Subfonds dargestellt. Wertpapierleihegeschäfte, Pensionsgeschäfte sowie Total Return Swaps wurden im Berichtszeitraum nicht getätigt. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 7

8 Vermögensaufstellung zum ISIN BEZEICHNUNG STÜCKE/ KÄUFE NOMINALE ZUGÄNGE IN TSD VERKÄUFE ABGÄNGE KURS KURSWERT IN EUR ANTEIL IN % Wertpapiervermögen Zum amtlichen Handel oder einem anderen geregelten Markt zugelassene Wertpapiere A n l e i h e n XS XS XS XS XS XS DE000A0DY6Q5 DE000BLB24U6 XS XS XS IT AT000B XS ES DE XS XS XS ,0000 % BK OF AMERICA 05/15FLRMTN 51 96, ,63 0,78 0,0000 % DEXIA CL 05/15 FLRMTN , ,27 1,56 0,0000 % KOMMUNALKRED.05/15 FLRMTN , ,00 1,52 0,0000 % RBS PLC 06/16FLRMTN , ,00 1,51 1,4540 % BCA D. MARCHE06/16FLR MTN , ,00 1,22 1,5030 % DEZELNA B. SL.10/15 FLR 50 96, ,50 0,76 1,5145 % DEPFA BANK 05/15 FLR MTN 40 96, ,00 0,61 1,7730 % BAY.LDSBK.IS.A.9VAR 50 92, ,43 0,73 1,8636 % BK OF AMERICA 05/20FLRMTN 50 96, ,17 0,76 1,8674 % JPMORG.CHASE 05/17FLR MTN , ,00 1,58 2,1514 % RLBK OBEROEST.05/20MTNFLR , ,80 1,62 2,2500 % ITALIEN 04-19FLRMTN , ,68 0,87 2,5960 % RAIF.LABA NO FLR , ,00 0,78 3,2000 % BNP P.F.FDG 03/15 MTN , ,00 0,99 3,6090 % COM.AUT.BALEARES , ,33 0,80 4,0000 % DZ BANK IS.3651VAR , ,60 0,65 4,5000 % RBS PLC 99/14FLRMTN , ,00 0,32 4,6000 % BANK AMERI. 09/19 MTN FLR , ,33 1,78 6,0000 % RBS PLC 08/23 MTN , ,66 1, ,40 20,56 lautend auf ATS AT AT ,5840 % BK AUSTRIA CA FLR , ,46 0,67 3,9000 % BK AUSTRIA CA FLR , ,64 1, ,10 2, ,50 22,56 Strukturierte Produkte XS XS XS XS XS ,9950 % JPMORG.CHASE 05/15FLR MTN 50 99, ,50 0,78 1,6460 % AUSTRIA 05/25 FLR MTN , ,67 1,48 3,0610 % KBC IFIMA 05/17 FLR MTN 25 99, ,74 0,39 3,5000 % DEPFA BANK 05/16 FLR MTN , ,49 1,61 4,0000 % DT.BANK MTN 05/ , ,00 1, ,40 5,71 lautend auf ITL XS XS ,8827 % ASIF II 98/18FLR MTN , ,26 1,64 13,9133 % DT.PFBR.BANK 98/18 LI MTN , ,11 1, ,37 3, , ,27 8,74 31,30 Nicht zum amtlichen Handel oder einem anderen geregelten Markt zugelassene Wertpapiere A n l e i h e n XS XS XS XS XS ,0000 % BQ.INTL LUX.05/17 FLR MTN , ,00 1,44 0,0000 % KBC IFIMA 05/15 FLR MTN 46 99, ,20 0,73 0,0000 % LLOYDS BANK 05/17 FLR MTN 50 94, ,23 0,75 0,5000 % ABN AMRO BANK 12/22 FLR 24 93, ,39 0,36 5,0600 % NOMURA BK INTL. 09/17 FLR , ,00 0, ,82 3, ,82 3,69 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 8

9 Strukturierte Produkte XS XS ,2880 % NIBC BANK 05/15 FLR MTN 50 99, ,54 0,79 5,0000 % COMMERZBK AG 11/23 CL 50 77, ,94 0, ,48 1, , ,30 1,40 5,09 In sonstige Märkte einbezogene Investmentzertifikate Anteile an OGAW und OGA LU LU DE LU LU LU LU DE000A0D8Q49 DE000A1KB2D9 DE000A0YEEX4 IE00B3VWMM18 IE00B3VWM098 IE00B40G0C73 LU LU DB X-T.II-IB.S.E.Y.P.1C , ,80 4,39 DB X-TR.MSCI EUR.V.I.1C , ,70 5,11 DWS COVERED BOND FUND LD , ,00 2,19 DWS INV.-TOP DIVIDEND FC , ,60 7,89 DWS INVEST-CONVERT.INH.LC , ,00 8,75 GS FDS-GL.S.I.B.PTF IAEOH , ,00 9,02 INV.ZOD.-I.US SN.LN NA.HH , ,40 3,29 IS.DJ U.S.SELEC.DIV.U.ETF , ,00 3,24 ISHS.VI-MSCI W.M.V.UTS DZ , ,90 1,41 ISHSIII-EO C.B.EX-F.UC.DZ , ,00 1,99 ISHSVII-MSCI EMU SC U.ETF , ,50 1,05 ISHSVII-MSCI USA SC U.ETF , ,20 0,94 LAZARD EM.M.BD EO HD IN.A , ,40 3,90 MSI-DIVERS.ALP.PLUS EO Z , ,00 4,71 MUL-L.U.E. MSCI W.R.W.CEO , ,53 1, ,03 59, , ,03 59,30 59,30 Wertpapiervermögen ,60 95,69 B a n k g u t h a b e n / V e r b i n d l i c h k e i t e n EUR nicht EU-Währungen , ,02 3,58 0,49 Bankguthaben / Verbindlichkeiten ,74 4,07 s o n s t i g e s V e r m ö g e n Ausstehende Zahlungen ,90-0,13 Diverse Gebühren -421,88-0,01 Zinsansprüche ,14 0,38 Zinsen Anlagekonten 62,00 0,00 sonstiges Vermögen ,36 0,24 Fondsvermögen ,70 100,00 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 9

10 Devisenkurse Vermögenswerte in fremder Währung wurden zu folgenden Devisenkursen umgerechnet: WÄHRUNG KURS Oesterreichischer Schilling (ATS) Italienische Lire (ITL) US-Dollar (USD) 13, ,2700 1,3609 Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage von Kursen bzw. Marktsätzen per 28. Mai 2014 oder letztbekannte bewertet. Regeln für die Vermögensbewertung Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Investmentfonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der ausgegebenen Anteile. Bei Investmentfonds mit mehreren Anteilscheingattungen ergibt sich der Wert eines Anteiles einer Anteilscheingattung aus der Teilung des Wertes einer Anteilscheingattung einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der ausgegebenen Anteile dieser Anteilscheingattung. Der Gesamtwert des Investmentfonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der im Investmentfonds befindlichen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Anteile an Investmentfonds und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Investmentfonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, zu ermitteln. Die Kurswerte der Vermögenswerte werden wie folgt ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen. c) Anteile an einem OGAW oder OGA werden mit den zuletzt verfügbaren Rücknahmepreisen bewertet bzw. sofern deren Anteile an Börsen oder geregelten Märkten gehandelt werden (z.b. ETFs) mit den jeweils zuletzt verfügbaren Schlusskursen. d) Der Liquidationswert von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Abwicklungspreises berechnet. Zur Preisberechnung des Investmentfonds werden grundsätzlich die jeweils letzten veröffentlichten bzw. verfügbaren Kurse der vom Investmentfonds erworbenen Vermögenswerte herangezogen. Entspricht der letzte veröffentlichte Kurs aufgrund der politischen oder wirtschaftlichen Situation ganz offensichtlich und nicht nur im Einzelfall nicht den tatsächlichen Werten, so kann eine Preisberechnung für den Investmentfonds unterbleiben, wenn dieser 5 % oder mehr seines Fondsvermögens in Vermögenswerte investiert hat, die keine bzw. keine marktkonformen Kurse aufweisen. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 10

11 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind ISIN BEZEICHNUNG KÄUFE ZUGÄNGE STÜCKE/NOMINALE IN TSD VERKÄUFE ABGÄNGE STÜCKE/NOMINALE IN TSD Wertpapiervermögen Zum amtlichen Handel oder einem anderen geregelten Markt zugelassene Wertpapiere A n l e i h e n XS ,4050 % AUSTRIA 05/17 FLR MTN 35 EU000A1G0AG3 1,0000 % EFSF 12/14 MTN 7 XS ,0000 % FSA GLOBAL FDG 99/14 FLR 55 AT ,0000 % OESTER.VOLKSBKN FLR 100 In sonstige Märkte einbezogene Investmentzertifikate Anteile an OGAW und OGA LU DB X-TRACK.DAX ETF(DR)1C DE000A1JXDN6 ISHARES V-EM.M.D.UCITS DZ DE000A1JB4Q0 ISHSIII-EM L.G.BD.UC.DLDZ AT KEPLER High Yield Corporate Rentenfonds (T) Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 11

12 Zusammensetzung des Fondsvermögens per Wertpapiervermögen EUR % Zum amtlichen Handel oder einem anderen geregelten Markt zugelassene Wertpapiere Anleihen ,50 22,56 Strukturierte Produkte ,77 8,74 Nicht zum amtlichen Handel oder einem anderen geregelten Markt zugelassene Wertpapiere Anleihen ,82 3,69 Strukturierte Produkte ,48 1,40 In sonstige Märkte einbezogene Investmentzertifikate Anteile an OGAW und OGA ,03 59,30 Wertpapiervermögen ,60 95,69 Bankguthaben/Verbindlichkeiten EUR % Bankguthaben/Verbindlichkeiten ,74 4,07 Sonstiges Vermögen EUR % Sonstiges Vermögen ,36 0,24 F O N D S V E R M Ö G E N ,70 100,00 Linz, im Juni 2014 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Andreas Lassner-Klein Dr. Robert Gründlinger, MBA Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 12