GECAM AG. Marktüberblick Daniel Zindstein. Nur für den internen Gebrauch

Transkript

1 GECAM AG Marktüberblick Daniel Zindstein 1

2 Agenda Aktueller Marktüberblick Positionierung und Entwicklung 2

3 Marktumfeld & Saphir Fonds 2015 Hervorragende Wertentwicklung in schwierigem Umfeld Quelle: VWD, GECAM 3

4 Marktumfeld & Saphir Fonds 2015/2016 Überzogenes Marktumfeld trotzdem gute Ausgangsbasis Quelle: VWD, GECAM 4

5 Yuan holt nach, was Euro u. Yen schon vormachten Quelle: Wellenreiter 5

6 China: So sieht das schwächste Wirtschaftswachstum seit 25 Jahren (6,9%) in echten Zahlen aus Quelle: Bloomberg, Performance IMC, GECAM 6

7 US-Dollar: Dollar-Stärke ist nach Zinsschritt hist. vorbei Auch diesmal? Quelle: Credit Suisse, FuW, Actien-Börse 7

8 Europ. Aktienmarkt reagiert sehr sensibel auf Währungsbewegungen Quelle: Bloomberg, Baader Bank 8

9 Konjunkturerwartungen trüben sich wieder ein Quelle: sentix, Baader Bank 9

10 DAX preist akt. mehr als 20% Gewinn-Rückgänge ein Quelle: LBBW 10

11 High Yields: Renditevorsprung nochmals gestiegen Quelle: Thomson Reuters, LBBW 11

12 Rohstoffe: Katastrophales Bild Bodenbildung 2016 möglich Pleiten in der Brache Quelle: VWD, GECAM 12

13 Öl: Trendkanal bei rd. 20 Dollar Neue Handelsspanne könnte zw. 20 und 40 Dollar liegen Quelle: Wellenreiter 13

14 Fazit Weltkonjunktur 2016 robust Europa solides Wachstum, jedoch viele politische Risiken China: Ängste übertrieben. Stimulierende Maßnahmen greifen. Bleibt Wachstumsmotor für Weltwirtschaft USA mit robustem Wachstum. Zinsphantasie nimmt ab. Schwellenländer mit Hoffnung auf stabilisierte Rohstoffpreise im Laufe des Jahres (vorher noch Pleitewelle?) USA: Zinserhöhungs-Phantasie nimmt ab EZB könnte aufgrund von Ölpreisrückgang und Marktstress nochmals agieren Rohstoffe bremsen Inflationsanstieg. Dynamik könnte Endphase andeuten. Aktien: Kurzfr. große technische Risiken. Fundamental bieten sich große Chancen High Yields mit Renditen, die Ausfallrisiken überkompensieren Schwellenländer und Rohstoffe könnten sich in finaler Phase langjähriger Korrektur befinden Carry-Trade-Währungen (Euro, Yen) werten auf. Belastet die dortigen Aktienmärkte. Hohe Volatilitäten in allen Anlageklassen werden Anleger 2016 herausfordern, bieten aber auch Opportunitäten! Politische Risiken weiter viel bedeutender als ökonomische (Flüchtlingskrise, Russland- Sanktionen, Wahlen in Spanien, Politik der Zentralbanken). Quelle: GECAM 14

15 GECAM-Aktienbarometer Aktienbarometer Fundamental QE & weitere Phantasie der EZB hilft allen Märkten Konjunktur in Europa hellt sich auf Europa im Aufschwung Dividendenrendite viel höher als Staatsrenditen Aktien sehr günstig bewertet Gewinnwachstum in Europa am stärksten Iran wieder wichtiges Land für Dt. Wirtschaft Wirtschaftssanktionen ggü. Russland schaden dt. Wirtschaft Stimmung (Behavioral Finance) Stimmung mittelfristig nicht richtig zuversichtlich Kurzfristige Stimmung noch nicht schlecht genug Saisonal starke Phase Investitionsquoten reduziert Charttechnik Tiefs von 2015 bieten Stabilisierungs-Chancen Unter 200 TL DAX-Vola signalisiert starken Stress Alle Weltbörsen unter Druck Risikobudgets am Jahresbeginn stark belastet Quelle: GECAM 15

16 Nächster Marktüberblick Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! 16

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