Alle Fonds auf einen Blick

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1 FACT BOOK Alle Fonds auf einen Blick WIR INVESTIEREN NICHT IN FONDS WIR INVESTIEREN IN FONDSMANAGER Diese Information dient der Produktwerbung.

2 Moderne MultiAssetPortfolios für die Zeitenwende Eckhard Sauren, Fondsmanager der Sauren Dachfonds Alle unsere Dachfonds konnten in dem schwierigen Jahr 2015 überzeugende Ergebnisse und Mehrwerte liefern. Dabei zahlte sich die gelungene Managerselektion über alle Anlageklassen und Dachfonds aus. Insbesondere die im defensiven Segment ausgewählten Manager konnten trotz schwieriger Marktrahmenbedingungen mehrheitlich überzeugen. Während sich die Aktienmärkte unter teils höherer Volatilität mit einem Ertrag von 8,3 % auf das Gesamtjahr gemessen am MSCI World Kursindex in Euro erfreulich entwickelten, konnten in den Kern Rentenmärkten sowohl bei Staats als auch bei Unternehmensanleihen keine nachhaltigen Gewinne erzielt werden. Hier wurde die Zins und Zeitenwende im Laufe des Aprils eingeläutet und Anleger, die die konservativen Segmente ihres Portfolios traditionell über klassische Rentenstrategien abdecken, wurden im Jahr 2015 enttäuscht. Wir freuen uns daher besonders, dass wir auch nach der Zeitenwende mit unserer modernen Positionierung im konservativen sowie im AbsoluteReturn Bereich attraktive Erträge erzielen konnten. Wie Sie dem Fact Book entnehmen können, konnten wir diese überzeugenden Ergebnisse bei einer sehr breiten Diversifikation unserer Portfolios erwirtschaften. Wenn Sie die Wertentwicklungscharts im Fact Book genauer betrachten, werden Sie darüber hinaus feststellen, dass die Ergebnisse mit einer erstaunlich niedrigen Schwankungsbreite erzielt wurden. Wir haben auch im Jahr 2015 eine Vielzahl neuer Anlageideen generieren können und sind nach wie vor sehr breit gestreut und in herausragende Fondsmanager investiert. Trotz des Erfolgs im Jahr 2015 sind wir uns sehr bewusst, dass wir vor großen Herausforderungen in den nächsten Jahren stehen. Im konservativen Bereich bedarf es nach wie vor einer sehr guten Selektion und Diversifikation, um stabile aber dennoch attraktive Erträge für die Portfolios zu erzielen. Auch am Aktienmarkt sind Wertsteigerungen nach sieben Jahren steigender Kurse in Folge kein Selbstverständnis. Hier wird die sorgfältige Auswahl von Managern, die in der Lage sind, Mehrwerte zu generieren, zukünftig ein noch bedeutenderer Faktor werden. Wir bedanken uns bei unseren Partnern herzlich für das entgegengebrachte Vertrauen. Wir freuen uns, auch in diesem herausfordernden Umfeld nach der Zeitenwende interessante Anlagemöglichkeiten anzubieten, damit auch Ihre Anleger mit modernen MultiAssetPortfolios gut gerüstet sind.

3 Universell anwendbare Investmentphilosophie WIR INVESTIEREN NICHT IN FONDS WIR INVESTIEREN IN FONDSMANAGER MODERNE MULTIASSETDACHFONDS Seite Konservativ SAUREN GLOBAL DEFENSIV 4 Ausgewogen SAUREN GLOBAL BALANCED 6 Dynamisch SAUREN GLOBAL STABLE GROWTH 8 Zielvermögen SAUREN ZIELVERMÖGEN SAUREN ZIELVERMÖGEN SAUREN ZIELVERMÖGEN Ausgewogen Schwellenländer SAUREN EMERGING MARKETS BALANCED 16 AKTIENORIENTIERTE DACHFONDS Wachstumsorientiert SAUREN GLOBAL GROWTH 18 SAUREN GLOBAL GROWTH PLUS 20 SAUREN GLOBAL CHAMPIONS 22 Spekulativ SAUREN GLOBAL OPPORTUNITIES 24 ABSOLUTERETURNDACHFONDS Absolute Return SAUREN ABSOLUTE RETURN 26 SAUREN ABSOLUTE RETURN DYNAMIC 28 DachHedgefonds SAUREN GLOBAL HEDGEFONDS 30 3

4 SAUREN GLOBAL DEFENSIV Anteilklasse A weitere Anteilklassen mit abweichenden Merkmalen: D, 3F und C ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Global Defensiv ist ein konservativer vermögensverwaltender Dachfonds. Als moderne MultiAssetStrategie bietet er eine Gesamtverwaltungslösung zur Abdeckung des konservativen Anlagebereichs. Das breit diversifizierte und insgesamt defensiv strukturierte Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Bis zu 1 des Portfolios können in HedgefondsStrategien* investiert werden. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. * Die angeführten Strategien werden über Genussscheine/Verbriefungen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. 1 8 % 6 % 4 % 2 % JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE A 0,6 % 3,6 % 6, 4, 4,8 % 4,3 % 9,3 % 4,6 % 2,5 % 5,5 % 2,7 % 1,7 % 3,4 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen Angestrebt wird eine positive Wertentwicklung in Euro von über 3 % p. a. bei geringer Schwankungsbreite Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt auf 2 % grund erfolgreicher Fondsmanagerselektion 4 % Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch 6 % aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 27. Februar 2003 WKN: ISIN: Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags Fondsvolumen zum 31. Dezember : Ausgabeaufschlag: 3 % LU ,0 Mio. Euro Fondsmanagementvergütung 2 : 0,45 % p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,35 % p. a. Fonds (brutto) WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A Sauren Global Defensiv A 56,6 % Verzinsung 3 % p. a. 46,2 % Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: Verzinsung 3 % p. a.; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 3 % muss er dafür 1.030, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Verwaltungsvergütung 3 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 4 : 1 ab 3 % Wertzuwachs p. a. RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus dem Anlageuniversum des Dachfonds u. a. aus den Märkten für Aktien, Anleihen, Währungen oder Derivate Risiko erhöhter Kursschwankungen des Anteilpreises aufgrund des möglichen Einsatzes von Derivaten Besondere Risiken von HedgefondsStrategien (bspw. Kredithebel oder Leerverkäufe) Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. Dort finden sich auch Informationen zu den Anteilklassen D, 3F und C. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 5 Potentiell geringerer Ertrag RISIKOKLASSE (Einschätzung der Gesellschaft) 6 Potentiell höherer Ertrag 4 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Die Angabe zum Fondsvolumen bezieht sich auf die Summe aller Anteilklassen des Fonds. 2 Der hier ausgewiesene Prozentsatz der Fondsmanagementvergütung beinhaltet auch die Vergütung für den Anlageberater. 3 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 4 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 5 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 6 Die Risikoklasseneinschätzung der Gesellschaft ist nicht gleichbedeutend mit dem Risiko und Ertragsprofil gemäß KIID (wesentliche Anlegerinformationen) und erfolgt aus Sicht eines Investors dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht. Zum Beispiel muss der aus EuroSicht investierende Anleger bei einer Investition in die CHFAnteilklasse berücksichtigen, dass die Investition zusätzlich einem Wechselkursrisiko ausgesetzt ist.

5 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2015 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 12,6 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 4,5 % StarCapital Argos Peter E. Huber 4,3 % BlueBay Total Return Credit Fund Mark Poole 3,7 % Rentenfonds Unternehmensanleihen 4,5 % BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund Raphael Robelin 2,5 % BlueBay Financial Capital Bond Fund Raphael Robelin 1,2 % SKY Harbor US Short Duration High Yield Fund Anne Yobage 0,8 % Aktienfonds 2,5 % Squad Value Stephan Hornung & Christian Struck 2, Falcon Gold Equity Fund John Hathaway 0,5 % Aktienfonds Long/Short 3,3 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 2,2 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 1,1 % MultiStrategyFonds 7,2 % Jupiter Strategic Total Return Miles Geldard 2,2 % Hadron Alpha Select UCITS Fund Marco D'Attanasio 1,9 % DWS Concept Kaldemorgen Klaus Kaldemorgen 1,8 % ProfitlichSchmidlin Fonds UI Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 1,2 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 0,2 % Global Macro Fonds 14,6 % H2O Adagio Bruno Crastes & Vincent Chailley 4, GAM Star Global Rates Adrian Owens 4, North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 1,7 % Odey Swan Fund Crispin Odey 1,5 % DB Platinum IV dbx Systematic Alpha Index Fund David Harding 1,5 % H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 1,2 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 0,7 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 21,3 % Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 3, Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 2,8 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 2,2 % Maga Smaller Companies UCITS Fund Andrew Gibbs 1,8 % GAM Star European Alpha Gianmarco Mondani 1,5 % MSK Equity UCITS Fund Makis Kaketsis 1,5 % Alken Absolute Return Europe Nicolas Walewski 1,5 % Man GLG European MidCap Equity Alternative Fund Moni Sternbach 1,3 % Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 1,3% RWC US Absolute Alpha Fund Mike Corcell 1,2 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 1,2 % AB Select Absolute Alpha Portfolio Kurt Feuerman 1, Lazard European Alternative Fund Leopold Arminjon 1, AbsoluteReturnFonds (Renten) 10,6 % BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund Geraud Charpin, Raphael Robelin & Mark Dowding 6, HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 2,2 % GAM Star Emerging Market Rates Paul McNamara 1,4 % Wellington Emerging and Sovereign Opportunities Portfolio Julian Dwek & Jim Valone 0,8 % Gladwyne Absolute Credit Barend Pennings 0,3 % HedgefondsStrategien* 7,7 % Astellon Special Opportunty PCAM, Compartment Bernd Ondruch 2,2 % Numen Credit Opportunity Fund PCAM, Compartment Filippo Lanza 2,1 % Pivot Global Value Fund PCAM, Compartment Carl George 1,7 % Nevsky Fund PCAM, Compartment Martin Taylor & Nick Barnes 0,9 % LBN China+ Opportunity Fund PCAM, Compartment Lilian Co 0,8 % AlphaStrategie 9,3 % Sonstiges 1,4 % Gold (XetraGold) 1, Warburg Henderson Deutschland Nr. 1 0,1 % TMW Immobilien Weltfonds 0,1 % DEGI Global Business 0,1 % Liquidität 5, Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: * Die angeführten Strategien werden über von PCAM Issuance S.A. emittierte Genussscheine/Verbriefungsstrukturen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Wir weisen darauf hin, dass z. B. Positionen gerundet und durch Zusammenfassungen vereinfacht wiedergegeben wurden. Insbesondere wurden z. B. auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 5

6 SAUREN GLOBAL BALANCED Anteilklasse A weitere Anteilklassen mit abweichenden Merkmalen: B, D und C ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Global Balanced ist ein ausgewogener vermögensverwaltender Dachfonds. Als moderne MultiAssetStrategie bietet er eine Gesamtverwaltungslösung für den Wertpapierbereich bei langfristigem Anlagehorizont. Das breit diversifizierte Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Bis zu 1 des Portfolios können in HedgefondsStrategien* investiert werden. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. 25 % 2 15 % 1 5 % 5 % 1 15 % 2 25 % 3 * Die angeführten Strategien werden über Genussscheine/Verbriefungen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG SEIT ANTEILKLASSE A 6,6 % 1,5 % ,9 % , ,7 % ,9 % ,1 % 11,8 % 4,9 % 7,5 % 7, 4,3 % 6,9 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen Attraktive Wertentwicklung bei ausgewogenem Rendite/RisikoProfil Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A Sauren Global Balanced A 73,7 % Referenzindex 39,3 % Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex bis zum 30. November: EURO STOXX 50 Kursindex und 4 REX Performance Index; ab dem 1. Dezember 2004: 5 REX Performance Index, 25 % MSCI World Kursindex in Euro und 25 % EURO STOXX 50 Kursindex; Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum ; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Fonds (brutto) Auflagedatum: 31. Dezember 1999 WKN: ISIN: LU Fondsvolumen zum 31. Dezember : 444,03 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanagementvergütung: 0,5 p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,45 % p. a. Verwaltungsvergütung 2 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 3 : 1 ab 4 % Wertzuwachs p. a. RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus der Anlage im Aktienmarkt (bspw. Kursrisiken, unternehmensspezifische Risiken, Branchenrisiken oder Länder/Regionenrisiken) Risiken aus der Anlage im Anleihenmarkt (bspw. Zinsänderungsrisiken, Bonitätsrisiken oder Adressenausfallrisiken) Besondere Risiken von HedgefondsStrategien (bspw. Kredithebel oder Leerverkäufe) Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. Dort finden sich auch Informationen zu den Anteilklassen B, D und C. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 4 Potentiell geringerer Ertrag RISIKOKLASSE (Einschätzung der Gesellschaft) 5 Potentiell höherer Ertrag 6 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Die Angabe zum Fondsvolumen bezieht sich auf die Summe aller Anteilklassen des Fonds. 2 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 3 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 4 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 5 Die Risikoklasseneinschätzung der Gesellschaft ist nicht gleichbedeutend mit dem Risiko und Ertragsprofil gemäß KIID (wesentliche Anlegerinformationen) und erfolgt aus Sicht eines Investors dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht. Zum Beispiel muss der aus EuroSicht investierende Anleger bei einer Investition in die CHFAnteilklasse berücksichtigen, dass die Investition zusätzlich einem Wechselkursrisiko ausgesetzt ist.

7 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2015 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 9,1 % BlueBay Total Return Credit Fund Mark Poole 3,2 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 3,1 % StarCapital Argos Peter E. Huber 2,8 % Rentenfonds Unternehmensanleihen 1,5 % BlueBay Financial Capital Bond Fund Raphael Robelin 1,5 % Aktienfonds Global 4,6 % Artemis Global Equity Income Fund Jacob de TuschLec 2,4 % Wellington Global Quality Growth Portfolio John Boselli 2,2 % Aktienfonds Europa 14,7 % Odey European Focus Fund Oliver Kelton 3,3 % Eleva European Selection Fund Eric Bendahan 3,2 % MainFirst Germany Fund Olgerd Eichler 1,8 % Squad Value Stephan Hornung & Christian Struck 1,8 % Alken European Opportunities Fund Nicolas Walewski 1,6 % MainFirst Top European Ideas Fund Olgerd Eichler 1,5 % Squad Growth Stephan Hornung 1,5 % Aktienfonds USA 4,1 % Legg Mason Opportunity Fund Bill Miller 2,1 % Nordea North American All Cap Fund Ed Cowart 2, Aktienfonds Japan 3,2 % Coupland Cardiff Japan Alpha Fund Jonathan Dobson 1,7 % Fidelity Japan Aggressive Fund Nicholas Price 1,5 % Aktienfonds Asien 1,9 % Aktienfonds Asien 1,9 % Aktienfonds Goldminen 1, Falcon Gold Equity Fund John Hathaway 1, Aktienfonds Long/Short 6,1 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 4, Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 2,1 % MultiStrategyFonds 4,1 % ProfitlichSchmidlin Fonds UI Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 1,7 % Jupiter Strategic Total Return Miles Geldard 1,7 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 0,7 % Global Macro Fonds 15, GAM Star Global Rates Adrian Owens 3, H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 3, Odey Absolute Return Fund James Hanbury 2,7 % Odey Swan Fund Crispin Odey 2,4 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 2,2 % DB Platinum IV dbx Systematic Alpha Index Fund David Harding 1,7 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 21,1 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 3,5 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 3,1 % Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 3,1 % Maga Smaller Companies UCITS Fund Andrew Gibbs 3, Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 3, Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 2,8 % Alken Absolute Return Europe Nicolas Walewski 2, LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 0,5 % AbsoluteReturnFonds (Renten) 2,7 % HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 1,7 % Gladwyne Absolute Credit Barend Pennings 1, HedgefondsStrategien* 9, Nevsky Fund PCAM, Compartment Martin Taylor & Nick Barnes 2,3 % Pivot Global Value Fund PCAM, Compartment Carl George 2,1 % LBN China+ Opportunity Fund PCAM, Compartment Lilian Co 1,6 % Numen Credit Opportunity Fund PCAM, Compartment Filippo Lanza 1,5 % Astellon Special Opportunty PCAM, Compartment Bernd Ondruch 1,5 % Sonstiges 0,3 % DEGI Europa 0,2 % WarburgHenderson Deutschland Fonds Nr. 1 0,1 % Liquidität 1,7 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: * Die angeführten Strategien werden über von PCAM Issuance S.A. emittierte Genussscheine/Verbriefungsstrukturen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Wir weisen darauf hin, dass z. B. Positionen gerundet und durch Zusammenfassungen vereinfacht wiedergegeben wurden. Insbesondere wurden z. B. auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 7

8 SAUREN GLOBAL STABLE GROWTH Anteilklasse A weitere Anteilklasse mit abweichenden Merkmalen: B und D ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Global Stable Growth ist ein dynamischer vermögensverwaltender Dachfonds. Als moderne MultiAssetStrategie bietet er eine Verwaltungslösung zur Abdeckung der globalen Aktienmärkte bei gleichzeitiger Beimischung konservativer Anlageideen. Das breit diversifizierte Portfolio hat eine weltweite Ausrichtung und ist überwiegend in Aktienfonds und untergeordnet in Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Bis zu 1 des Portfolios können in HedgefondsStrategien* investiert werden. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen * Die angeführten Strategien werden über Genussscheine/Verbriefungen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE A 23,7 % 19,9 % ,9 % 16,5 % 3,5 % 11, 10,8 % 6,7 % 9,5 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen mit Schwerpunkt in den globalen Aktienmärkten Attraktive Wertentwicklung bei einem gegenüber dem Aktienmarkt reduzierten Risiko Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen WERTENTWICKLUNG SEIT UMSETZUNG DER AKTUELLEN ANLAGESTRATEGIE Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: 5 MSCI World Kursindex in Euro, 25 % EURO STOXX 50 Kursindex und 25 % REX Performance Index; Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum 31.12; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 28. Dezember 2001; seit 15. Dezember 2007 Umsetzung der aktuellen Fondsstrategie WKN: ISIN: Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags Sauren Global Stable Growth A 69,7 % Referenzindex 27,6 % Fondsvolumen zum 31. Dezember : Ausgabeaufschlag: 5 % LU ,93 Mio. Euro Fondsmanagementvergütung: 0,65 % p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,55 % p. a. Fonds (brutto) Verwaltungsvergütung 2 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 3 : 15 % ab 5 % Wertzuwachs p. a. RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus dem Anlageuniversum des Dachfonds u. a. aus den Märkten für Aktien, Anleihen oder Derivate Risiko erhöhter Kursschwankungen des Anteilpreises (bspw. aufgrund Investition in Schwellenländer, Nebenwerte und spezifische Branchen) Besondere Risiken von HedgefondsStrategien (bspw. Kredithebel oder Leerverkäufe) Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. Dort finden sich auch Informationen zu den Anteilklassen B und D. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 4 Potentiell geringerer Ertrag RISIKOKLASSE (Einschätzung der Gesellschaft) 5 Potentiell höherer Ertrag 8 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Die Angabe zum Fondsvolumen bezieht sich auf die Summe aller Anteilklassen des Fonds. 2 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 3 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 4 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 5 Die Risikoklasseneinschätzung der Gesellschaft ist nicht gleichbedeutend mit dem Risiko und Ertragsprofil gemäß KIID (wesentliche Anlegerinformationen) und erfolgt aus Sicht eines Investors dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht.

9 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2015 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 3,2 % BlueBay Total Return Credit Fund Mark Poole 1,7 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 1,5 % Rentenfonds Unternehmensanleihen 1,5 % BlueBay Financial Capital Bond Fund Raphael Robelin 1,5 % Aktienfonds Global 8,9 % Artemis Global Equity Income Fund Jacob de TuschLec 3,7 % Wellington Global Quality Growth Portfolio John Boselli 2,9 % Odey Allegra Developed Markets Fund James Hanbury 2,3 % Aktienfonds Europa 25,7 % Odey European Focus Fund Oliver Kelton 6, Eleva European Selection Fund Eric Bendahan 5,7 % Alken European Opportunities Nicolas Walewski 3,9 % Squad Growth Stephan Hornung 3,3 % MainFirst Germany Fund Olgerd Eichler 3, MainFirst Top European Ideas Fund Olgerd Eichler 2,8 % JOHCM UK Growth Fund Mark Costar 1, Aktienfonds USA 7,1 % Legg Mason Opportunity Fund Bill Miller 2,4 % AB Select US Equity Portfolio Kurt Feuerman 2,4 % Nordea North American All Cap Fund Ed Cowart 2,3 % Aktienfonds Japan 4,4 % Coupland Cardiff Japan Alpha Fund Jonathan Dobson 2,5 % Fidelity Japan Aggressive Fund Nicholas Price 1,9 % Aktienfonds Schwellenländer Global 1,4 % FAST Emerging Markets Fund Nick Price 1,4 % Aktienfonds Asien 2,1 % Aktienfonds Asien 2,1 % Aktienfonds Goldminen 1,2 % Falcon Gold Equity Fund John Hathaway 1,2 % Aktienfonds Long/Short 6,2 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 4, Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 2,2 % Globalfonds 2,6 % MultiStrategyFonds 1,4 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 1,4 % Global Macro Fonds 7,6 % H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 1,9 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 1,6 % GAM Star Discretionary FX Adrian Owens 1,5 % Odey Swan Fund Crispin Odey 1,4 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 1,2 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 15,5 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 3,8 % Maga Smaller Companies Fund Andrew Gibbs 2,5 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 2,4 % LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 2,3 % Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 1,6 % Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 1,5 % Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 1,4 % AbsoluteReturnFonds (Renten) 0,4 % HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 0,4 % HedgefondsStrategien* 7,2 % Nevsky Fund PCAM, Compartment Martin Taylor & Nick Barnes 3,1 % Alken Capital One PCAM, Compartment Nicolas Walewski 1,8 % Pivot Global Value Fund PCAM, Compartment Carl George 1,3 % Numen Credit Opportunity Fund PCAM, Compartment Filippo Lanza 1, Liquidität 3,6 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: * Die angeführten Strategien werden über von PCAM Issuance S.A. emittierte Genussscheine/Verbriefungsstrukturen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Wir weisen darauf hin, dass z. B. Positionen gerundet und durch Zusammenfassungen vereinfacht wiedergegeben wurden. Insbesondere wurden z. B. auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 9

10 SAUREN ZIELVERMÖGEN 2020 Anteilklasse A ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Zielvermögen 2020 ist ein vermögensverwaltender Dachfonds mit Lebenszyklusmodell. Der moderne MultiAssetFonds wird mit Ausrichtung auf das Jahr 2020 bei täglicher Verfügbarkeit verwaltet. Das breit diversifizierte Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Bis zu 1 des Portfolios können in HedgefondsStrategien* investiert werden. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. * Die angeführten Strategien werden über Genussscheine/Verbriefungen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. 16 % JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE A 14,9 % CHANCEN 14 % Partizipation an den Wertsteigerungen der unter 12 % 1 8 % 6 % 4 % 2 % 9,4 % 7,2 % 2,4 % 6,6 % 3,8 % 2,2 % 3,8 % schiedlichen Anlageklassen Attraktive Wertentwicklung bei definiertem Rendite/RisikoProfil Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion 2 % Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch 4 % aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags Fonds (brutto) WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A Sauren Zielvermögen 2020 A 32,5 % Referenzindex 35,4 % Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: 80% REX Performance Index (bis Ende 2009: 70%, bis Ende 2012: 75%), 10% Euro STOXX 50 Kursindex (bis Ende 2009: 15%, bis Ende 2012: 12,5%) und 10% MSCI World Kursindex in Euro (bis Ende 2009: 15%, bis Ende 2012: 12,5%); Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum ; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 18. Februar 2008 WKN: A0MX7L RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus der Anlage im Aktienmarkt (bspw. Kursrisiken, unternehmensspezifische Risiken, Branchenrisiken oder Länder/Regionenrisiken) Risiken aus der Anlage im Anleihenmarkt (bspw. Zinsänderungsrisiken, Bonitätsrisiken oder Adressenausfallrisiken) Besondere Risiken von HedgefondsStrategien (bspw. Kredithebel oder Leerverkäufe) Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 3 Potentiell geringerer Ertrag Potentiell höherer Ertrag ISIN: LU Fondsvolumen zum 31. Dezember 2015: 67,82 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanagementvergütung: 0,5 p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,65 % p. a. Verwaltungsvergütung 1 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 2 : 1 ab 3 % Wertzuwachs p. a. RISIKOKLASSE (Einschätzung der Gesellschaft) 4 10 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 2 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 3 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 4 Die Risikoklasseneinschätzung der Gesellschaft ist nicht gleichbedeutend mit dem Risiko und Ertragsprofil gemäß KIID (wesentliche Anlegerinformationen) und erfolgt aus Sicht eines Investors dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht.

11 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2015 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 11,6 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 4, BlueBay Total Return Credit Fund Mark Poole 3,8 % StarCapital Argos Peter E. Huber 3,8 % Rentenfonds Unternehmensanleihen 5, BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund Raphael Robelin 2,5 % BlueBay Financial Capital Bond Fund Raphael Robelin 1,7 % Sky Harbor US Short Duration High Yield Fund Anne Yobage 0,8 % Aktienfonds 2,4 % Squad Value Stephan Hornung & Christian Struck 1,9 % Falcon Gold Equity Fund John Hathaway 0,5 % Aktienfonds Long/Short 5, R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 3,5 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 1,5 % MultiStrategyFonds 10,3 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 3,9 % Jupiter Strategic Total Return Miles Geldard 2,9 % DWS Concept Kaldemorgen Klaus Kaldemorgen 1,8 % Hadron Alpha Select UCITS Fund Marco D'Attanasio 1,7 % Global Marco Fonds 14,5 % GAM Star Global Rates Adrian Owens 4, H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 2,8 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 2,7 % DB Platinum IV dbx Systematic Alpha Index Fund David Harding 1,7 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 1,7 % Odey Swan Fund Crispin Odey 1,6 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 27,8 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 3,9 % Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 3,5 % Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 3, AbsoluteReturnFonds (Aktien) 2,8 % Maga Smaller Companies Fund Andrew Gibbs 2,7 % Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 2,4 % Alken Absolute Return Europe Nicolas Walewski 2,2 % GAM Star European Alpha Gianmarco Mondani 2, RWC US Absolute Alpha Fund Mike Corcell 1,5 % MSK Equity UCITS Fund Makis Kaketsis 1,5 % Lazard European Alternative Fund Leopold Arminjon 1,2 % Man GLG European MidCap Equity Alternative Fund Moni Sternbach 1,1 % AbsoluteReturnFonds (Renten) 12,8 % Gladwyne Absolute Credit Barend Pennings 3,6 % BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund Geraud Charpin, Raphael Robelin & Mark Dowding 3,4 % HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 2,5 % GAM Star Emerging Market Rates Paul McNamara 2,4 % Wellington Emerging and Sovereign Opportunities Portfolio Julian Dwek & Jim Valone 0,9 % HedgefondsStrategien* 8,1 % Numen Credit Opportunity Fund PCAM, Compartment Filippo Lanza 2,1 % Astellon Special Opportunty PCAM, Compartment Bernd Ondruch 1,9 % Pivot Global Value Fund PCAM, Compartment Carl George 1,7 % Nevsky Fund PCAM, Compartment Martin Taylor & Nick Barnes 1,6 % LBN China+ Opportunity Fund PCAM, Compartment Lilian Co 0,8 % Sonstiges 0,3 % DEGI Europa 0,3 % Liquidität 2,2 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: * Die angeführten Strategien werden über von PCAM Issuance S.A. emittierte Genussscheine/Verbriefungsstrukturen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Wir weisen darauf hin, dass z. B. Positionen gerundet und durch Zusammenfassungen vereinfacht wiedergegeben wurden. Insbesondere wurden z. B. auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 11

12 SAUREN ZIELVERMÖGEN 2030 Anteilklasse A ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Zielvermögen 2030 ist ein vermögensverwaltender Dachfonds mit Lebenszyklusmodell. Der moderne MultiAssetFonds wird mit Ausrichtung auf das Jahr 2030 bei täglicher Verfügbarkeit verwaltet. Das breit diversifizierte Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Bis zu 1 des Portfolios können in HedgefondsStrategien* investiert werden. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die aktienorientierten Portfoliobestandteile werden im Zeitablauf zugunsten defensiverer Portfoliobestandteile sukzessive abgebaut. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. 25 % 2 15 % 1 5 % 5 % * Die angeführten Strategien werden über Genussscheine/Verbriefungen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE A 17,7 % 23,6 % 11,5 % 3,3 % Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A Sauren Zielvermögen 2030 A 50,5 % Referenzindex 31,2 % Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: 65% REX Performance Index (bis Ende 2009: 50%, bis Ende 2012: 55%, bis Ende 2014: 60%), 17,5% Euro STOXX 50 Kursindex (bis Ende 2009: 25%, bis Ende 2012: 22,5%, bis Ende 2014: 20%) und 17,5% MSCI World Kursindex in Euro (bis Ende 2009: 25%, bis Ende 2012: 22,5%, bis Ende 2014: 20%); Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum ; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 18. Februar 2008 WKN: A0MX7M 8, 6,1 % Fonds (brutto) 3,5 % 5,2 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen Attraktive Wertentwicklung bei definiertem Rendite/RisikoProfil im Zeitablauf Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus der Anlage im Aktienmarkt (bspw. Kursrisiken, unternehmensspezifische Risiken, Branchenrisiken oder Länder/Regionenrisiken) Risiken aus der Anlage im Anleihenmarkt (bspw. Zinsänderungsrisiken, Bonitätsrisiken oder Adressenausfallrisiken) Besondere Risiken von HedgefondsStrategien (bspw. Kredithebel oder Leerverkäufe) Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 3 Potentiell geringerer Ertrag Potentiell höherer Ertrag ISIN: LU Fondsvolumen zum 31. Dezember 2015: 33,11 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanagementvergütung: 0,5 p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,65 % p. a. Verwaltungsvergütung 1 : bis zu 0,09 % p. a. RISIKOKLASSE (Einschätzung der Gesellschaft) 4 12 PerformanceFee 2 : 1 ab 3 % Wertzuwachs p. a. Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 2 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 3 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 4 Die Risikoklasseneinschätzung der Gesellschaft ist nicht gleichbedeutend mit dem Risiko und Ertragsprofil gemäß KIID (wesentliche Anlegerinformationen) und erfolgt aus Sicht eines Investors dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht.

13 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2015 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 10,2 % BlueBay Total Return Credit Fund Mark Poole 3,7 % StarCapital Argos Peter E. Huber 3,3 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 3,2 % Rentenfonds Unternehmensanleihen 1,6 % BlueBay Financial Capital Bond Fund Raphael Robelin 1,6 % Aktienfonds Global 3,6 % Artemis Global Equity Income Fund Jacob de TuschLec 2, Wellington Global Quality Growth Portfolio John Boselli 1,6 % Aktienfonds Europa 10, Odey European Focus Fund Oliver Kelton 3,5 % Eleva European Selection Fund Eric Bendahan 1,9 % Alken European Opportunities Nicolas Walewski 1,8 % MainFirst Top European Ideas Fund Olgerd Eichler 1,5 % Squad Growth Stephan Hornung 1,3 % Aktienfonds USA 2,2 % Nordea North American All Cap Fund Ed Cowart 1,2 % Legg Mason Opportunity Fund Bill Miller 1, Aktienfonds Japan 1,4 % Coupland Cardiff Japan Alpha Fund Jonathan Dobson 1,4 % Aktienfonds Asien 1,5 % Aktienfonds Asien 1,5 % Aktienfonds Goldminen 0,6 % Falcon Gold Equity Fund John Hathaway 0,6 % Aktienfonds Long/Short 4,9 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 3,4 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 1,5 % MultiStrategyFonds 5,5 % Jupiter Strategic Total Return Miles Geldard 3,1 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 2,4 % Global Macro Fonds 14,3 % GAM Star Global Rates Adrian Owens 3,1 % Odey Swan Fund Crispin Odey 2,7 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 2,5 % H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 2,3 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 2,1 % DB Platinum IV dbx Systematic Alpha Index Fund David Harding 1,6 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 21,4 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 3,6 % Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace 3,2 % Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 2,9 % Maga Smaller Companies Fund Andrew Gibbs 2,8 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 2,5 % Alken Absolute Return Europe Nicolas Walewski 2,3 % Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 2, RWC US Absolute Alpha Fund Fund Mike Corcell 1,3 % LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 0,8 % AbsoluteReturnFonds (Renten) 8,1 % BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund Geraud Charpin, Raphael Robelin & Mark Dowding 3,1 % GAM Star Emerging Market Rates Paul McNamara 1,8 % Gladwyne Absolute Credit Barend Pennings 1,7 % HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 1,5 % HedgefondsStrategien* 7, Numen Credit Opportunity Fund PCAM, Compartment Filippo Lanza 1,8 % Astellon Special Opportunty PCAM, Compartment Bernd Ondruch 1,6 % Nevsky Fund PCAM, Compartment Martin Taylor & Nick Barnes 1,2 % LBN China+ Opportunity Fund PCAM, Compartment Lilian Co 1,2 % Pivot Global Value Fund PCAM, Compartment Carl George 1,2 % Sonstiges 0,2 % DEGI Europa 0,1 % KanAm USgrundinvest Fonds 0,1 % Liquidität 7,5 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: * Die angeführten Strategien werden über von PCAM Issuance S.A. emittierte Genussscheine/Verbriefungsstrukturen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Wir weisen darauf hin, dass z. B. Positionen gerundet und durch Zusammenfassungen vereinfacht wiedergegeben wurden. Insbesondere wurden z. B. auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 13

14 SAUREN ZIELVERMÖGEN 2040 Anteilklasse A ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Zielvermögen 2040 ist ein vermögensverwaltender Dachfonds mit Lebenszyklusmodell. Der moderne MultiAssetFonds wird mit Ausrichtung auf das Jahr 2040 bei täglicher Verfügbarkeit verwaltet. Das breit diversifizierte Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Bis zu 1 des Portfolios können in HedgefondsStrategien* investiert werden. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die aktienorientierten Portfoliobestandteile werden im Zeitablauf zugunsten defensiverer Portfoliobestandteile sukzessive abgebaut. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. 35 % 3 25 % 2 15 % 1 5 % 5 % 1 * Die angeführten Strategien werden über Genussscheine/Verbriefungen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE A 22,7 % 28,8 % 15,7 % 6,1 % Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags 10,1 % 8,9 % Fonds (brutto) 4,3 % 7,1 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen Attraktive Wertentwicklung bei definiertem Rendite/RisikoProfil im Zeitablauf Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen RISIKEN: WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A Sauren Zielvermögen 2040 A 61,9 % Referenzindex 30,6 % Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: 45% REX Performance Index (bis Ende 2009: 30%, bis Ende 2012: 35%, bis Ende 2014: 40%), 25% Euro STOXX 50 Kursindex und 30% MSCI World Kursindex in Euro (bis Ende 2009: 45%, bis Ende 2012: 40%, bis Ende 2014: 35%); Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum ; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 18. Februar 2008 WKN: A0MX7N ISIN: LU Fondsvolumen zum 31. Dezember 2015: 12,44 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanagementvergütung: 0,5 p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,65 % p. a. Verwaltungsvergütung 1 : bis zu 0,09 % p. a. Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus dem Anlageuniversum des Dachfonds u. a. aus den Märkten für Aktien, Anleihen oder Derivate Risiko erhöhter Kursschwankungen des Anteilpreises (bspw. aufgrund Investition in Schwellenländer, Nebenwerte und spezifische Branchen) Besondere Risiken von HedgefondsStrategien (bspw. Kredithebel oder Leerverkäufe) Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 3 Potentiell geringerer Ertrag RISIKOKLASSE (Einschätzung der Gesellschaft) 4 Potentiell höherer Ertrag PerformanceFee 2 : 1 ab 3 % Wertzuwachs p. a. 14 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 2 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 3 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 4 Die Risikoklasseneinschätzung der Gesellschaft ist nicht gleichbedeutend mit dem Risiko und Ertragsprofil gemäß KIID (wesentliche Anlegerinformationen) und erfolgt aus Sicht eines Investors dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht.

15 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2015 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 7,4 % BlueBay Total Return Credit Fund Mark Poole 2,9 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 2,3 % StarCapital Argos Peter E. Huber 2,2 % Rentenfonds Unternehmensanleihen 1,7 % BlueBay Financial Capital Bond Fund Raphael Robelin 1,7 % Aktienfonds Global 5,9 % Artemis Global Equity Income Fund Jacob de TuschLec 3,1 % Wellington Global Quality Growth Portfolio John Boselli 2,8 % Aktienfonds Europa 19,6 % Squad Growth Stephan Hornung 5, Odey European Focus Oliver Kelton 4,1 % Eleva European Selection Fund Eric Bendahan 3,6 % Alken European Opportunities Nicolas Walewski 2,2 % MainFirst Germany Fund Oliver Kelton 1,9 % MainFirst Top European Ideas Fund Olgerd Eichler 1,6 % JOHCM UK Growth Fund Mark Costar 1,2 % Aktienfonds USA 2,9 % Nordea North American All Cap Fund Ed Cowart 1,9 % Legg Mason Opportunity Fund Bill Miller 1, Aktienfonds Japan 3,9 % Coupland Cardiff Japan Alpha Fund Jonathan Dobson 2, Fidelity Japan Aggressive Fund Nicholas Price 1,9 % Aktienfonds Asien 2,2 % Aktienfonds Asien 2,2 % Aktienfonds Goldminen 0,8 % Falcon Gold Equity Fund John Hathaway 0,8 % Aktienfonds Long/Short 6,8 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 4,5 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 2,3 % MultiStrategyFonds 2,4 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 2,4 % Global Macro Fonds 12,8 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 3, H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 2,4 % Odey Swan Fund Crispin Odey 2,3 % GAM Star Global Rates Adrian Owens 2,1 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 1,5 % DB Platinum IV dbx Systematic Alpha Index Fund David Harding 1,5 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 22, Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 4, AbsoluteReturnFonds (Aktien) 3,4 % Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 3, Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 3, Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 2,7 % Maga Smaller Companies Fund Andrew Gibbs 2,6 % Alken Absolute Return Europe Nicolas Walewski 2, LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 1,3 % AbsoluteReturnFonds (Renten) 1,7 % HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 1,7 % HedgefondsStrategien* 7,7 % Pivot Global Value Fund PCAM, Compartment Carl George 2,1 % Numen Credit Opportunity Fund PCAM, Compartment Filippo Lanza 1,6 % Astellon Special Opportunities Fund PCAM, Compartment Bernd Ondruch 1,6 % Nevsky Fund PCAM, Compartment Martin Taylor & Nick Barnes 1,6 % LBN China+ Opportunity Fund PCAM, Compartment Lilian Co 0,8 % Sonstiges 0,3 % DEGI Europa 0,3 % Liquidität 1,9 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: * Die angeführten Strategien werden über von PCAM Issuance S.A. emittierte Genussscheine/Verbriefungsstrukturen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Wir weisen darauf hin, dass z. B. Positionen gerundet und durch Zusammenfassungen vereinfacht wiedergegeben wurden. Insbesondere wurden z. B. auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 15

16 SAUREN EMERGING MARKETS BALANCED Anteilklasse D weitere Anteilklasse mit abweichenden Merkmalen: C ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Emerging Markets Balanced ist ein auf alle bedeutenden Anlageklassen der Schwellenländer ausgerichteter moderner MultiAssetDachfonds für risikofreudige Investoren mit langfristigem Anlagehorizont. Das ausgewogene Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Anleihenfonds und AbsoluteReturnFonds der Schwellenländer investiert. Bis zu 1 des Portfolios können in HedgefondsStrategien* investiert werden. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. * Die angeführten Strategien werden über Genussscheine/Verbriefungen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. 15 % 1 5 % 5 % 1 JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE D 8,5 % 3,9 % ,2 % Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags 0,2 % 1,7 % Fonds (brutto) 3,6 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen der Aktien und Anleihenmärkte der Schwellenländer Höhere Mehrwerterzielungschancen in den ineffizienteren Märkten der Schwellenländer Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE D RISIKEN 25 % 2 15 % 1 5 % 5 % 1 15 % Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: 4 MSCI Emerging Markets Kursindex in Euro, 4 JPMorgan EMBIG Diversified Hedged in Euro und 2 HFRX Global Hedge Fund EUR Index; Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum ; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE D Sauren Emerging Markets Balanced D 13,3 % Referenzindex 3,8 % Auflagedatum: 25. Juli 2011 WKN: A1H6AE ISIN: LU Fondsvolumen zum 31. Dezember : 22,31 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanagementvergütung: 0,55 % p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,65 % p. a. Verwaltungsvergütung 2 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 3 : 15 % ab 5 % Wertzuwachs p. a. Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus dem Anlageuniversum des Dachfonds insbesondere der Schwellenländer (bspw. politische Risiken, Inflationsrisiken) Risiko erhöhter Kursschwankungen des Anteilpreises (bspw. aufgrund Investition in Schwellenländer sowie in Wertpapiere mit geringerer Liquidität) Besondere Risiken von HedgefondsStrategien (bspw. Kredithebel oder Leerverkäufe) Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. Dort finden sich auch Informationen zu der Anteilklasse C. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 4 Potentiell geringerer Ertrag RISIKOKLASSE (Einschätzung der Gesellschaft) 5 Potentiell höherer Ertrag 16 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Die Angabe zum Fondsvolumen bezieht sich auf die Summe aller Anteilklassen des Fonds. 2 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 3 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 4 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 5 Die Risikoklasseneinschätzung der Gesellschaft ist nicht gleichbedeutend mit dem Risiko und Ertragsprofil gemäß KIID (wesentliche Anlegerinformationen) und erfolgt aus Sicht eines Investors dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht. Zum Beispiel muss der aus EuroSicht investierende Anleger bei einer Investition in die CHFAnteilklasse berücksichtigen, dass die Investition zusätzlich einem Wechselkursrisiko ausgesetzt ist.

17 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2015 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds Schwellenländer 18,1 % First State Emerging Markets Bond Fund Helene Williamson 12,5 % Edmond De Rothschild Emerging Bonds JeanJaques Durand 5,6 % Rentenfonds Schwellenländer Unternehmensanleihen 7,7 % BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund Polina Kurdyavko 3,5 % MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced Cornel Bruhin 2,4 % MainFirst Emerging Markets Credit Opportunities Fund Cornel Bruhin 1,8 % Wandelanleihenfonds Schwellenländer 5,8 % BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund Michael Reed 5,8 % Globalfonds 5,1 % Aktienfonds Schwellenländer Global 4,9 % FAST Emerging Markets Fund Nick Price 4,9 % Aktienfonds Asien 17,5 % Aktienfonds Asien 7, Pinebridge Asia ex Japan Small Cap Equity Fund Elisabeth Soon 3,6 % DWS Asian Small / Mid Cap Peter Galgay 2,9 % FAST Asia Fund Suranjan Mukherjee 2,7 % Stewart Investors Indian Subcontinent Fund Davit Gait 1,3 % Aktienfonds Osteuropa 2,6 % Renasset Ottoman Fund Aziz Unan 2,6 % Aktienfonds Lateinamerika 5,2 % Stewart Investors Latin America Fund Dominic St George 3, BlackRock Latin American Opportunities Fund William Landers 2,2 % Aktienfonds Frontier Markets 2,6 % Magna New Frontiers Fund Stefan Böttcher 2,6 % Aktienfonds Schwellenländer Long/Short 6,7 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 6,7 % MultiStrategyFonds Schwellenländer 4,5 % Oaks Emerging and Frontier Opportunities Fund Stefan Böttcher 4,5 % AbsoluteReturnFonds (Aktien Schwellenländer) 2,5 % LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 2,5 % AbsoluteReturnFonds (Renten Schwellenländer) 9,8 % GAM Star Emerging Market Rates Paul McNamara 5,9 % Wellington Emerging and Sovereign Opportunities Portfolio Julian Dwek & Jim Valone 3,9 % HedgefondsStrategien* 4,1 % LBN China+ Opportunity Fund PCAM, Compartment Lilian Co 4,1 % Liquidität 2,9 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: * Die angeführten Strategien werden über von PCAM Issuance S.A. emittierte Genussscheine/Verbriefungsstrukturen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Wir weisen darauf hin, dass z. B. Positionen gerundet und durch Zusammenfassungen vereinfacht wiedergegeben wurden. Insbesondere wurden z. B. auch unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 17

18 SAUREN GLOBAL GROWTH Anteilklasse A weitere Anteilklasse mit abweichenden Merkmalen: B und D ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Global Growth ist ein aktienorientierter vermögensverwaltender Dachfonds zur Abdeckung der globalen Aktienmärkte für Anleger mit längerfristigem Anlagehorizont. Das breit diversifizierte Portfolio hat eine weltweite Ausrichtung und ist überwiegend in Regionen und Länderaktienfonds investiert. Bis zu 1 des Portfolios können in HedgefondsStrategien* investiert werden. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. * Die angeführten Strategien werden über Genussscheine/Verbriefungen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG SEIT ANTEILKLASSE A 7,5 % 2,4 % ,2 % ,7 % ,8 % ,4 % ,7 % 24,6 % 9,2 % 13,7 % 16,1 % 12,8 % 11,7 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der globalen Aktienmärkte Erzielung eines Mehrwerts gegenüber der Entwicklung der globalen Aktienmärkte durch gezielte Auswahl erfolgversprechender Fondsmanager Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags Fonds (brutto) WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus dem Anlageuniversum des Dachfonds insbesondere aus dem Aktienmarkt Risiko erhöhter Kursschwankungen des Anteilpreises (bspw. aufgrund Investition in Schwellenländer, Nebenwerte und spezifische Branchen) Besondere Risiken von HedgefondsStrategien (bspw. Kredithebel oder Leerverkäufe) Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden Sauren Global Growth A 182,3 % MSCI World Kursindex (Euro) 47,8 % Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: MSCI World Kursindex (Euro); Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 1. März 1999 WKN: Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. Dort finden sich auch Informationen zu den Anteilklassen B und D. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 4 Potentiell geringerer Ertrag Potentiell höherer Ertrag ISIN: LU Fondsvolumen zum 31. Dezember : 195,83 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanagementvergütung: 0,75 % p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,45 % p. a. Verwaltungsvergütung 2 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 3 : 15 % ab 6 % Wertzuwachs p. a. RISIKOKLASSE (Einschätzung der Gesellschaft) 5 18 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Die Angabe zum Fondsvolumen bezieht sich auf die Summe aller Anteilklassen des Fonds. 2 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 3 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 4 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 5 Die Risikoklasseneinschätzung der Gesellschaft ist nicht gleichbedeutend mit dem Risiko und Ertragsprofil gemäß KIID (wesentliche Anlegerinformationen) und erfolgt aus Sicht eines Investors dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht.

19 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2015 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Aktienfonds Europa 30,6 % Eleva European Selection Fund Eric Bendahan 5,6 % Odey European Focus Fund Oliver Kelton 5,3 % JOHCM European Select Values Fund Robrecht Wouters 4, Jupiter European Growth Alex Darwall 3,1 % MainFirst Germany Fund Olgerd Eichler 3,1 % MainFirst Top European Ideas Fund Olgerd Eichler 2,8 % Wellington Strategic European Equity Portfolio Dirk Enderlein 2,7 % Alken European Opportunities Nicolas Walewski 2,1 % JOHCM UK Growth Fund Mark Costar 1,9 % Aktienfonds Europa Nebenwerte 9,9 % Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 2,8 % Alken Small Cap Europe Nicolas Walewski 2,6 % Squad Value Stephan Hornung & Christian Struck 2,3 % Squad Growth Stephan Hornung 2,2 % Aktienfonds USA 22,5 % Legg Mason Opportunity Fund Bill Miller 6,5 % AB Select US Equity Portfolio Kurt Feuerman 6,1 % Majedie US Equity Fund Adrian Brass 5, Nordea North American All Cap Fund Ed Cowart 4,9 % Aktienfonds USA Nebenwerte 10,7 % Robeco US Select Opportunities Equities Steven Pollack 3,9 % Artemis US Smaller Companies Fund Cormac Weldon 3,4 % Brown Advisory U.S. SmallCap Blend Fund Christopher Berrier & David Schuster 3,4 % Aktienfonds Japan 6,4 % Coupland Cardiff Japan Alpha Fund Jonathan Dobson 3,4 % Fidelity Japan Aggressive Fund Nicholas Price 3, Aktienfonds Japan Nebenwerte 2,5 % Swisscanto Equity Fund Small & Mid Caps Japan Tadahiro Fujimura 2,5 % Aktienfonds Schwellenländer Global 2, FAST Emerging Markets Fund Nick Price 2, Aktienfonds Asien 6,5 % Aktienfonds Asien 3,8 % PineBridge Asia ex Japan Small Cap Equity Fund Elizabeth Soon 1,7 % Strategic China Panda Fund Lilian Co 1, Aktienfonds Lateinamerika 1,4 % Stewart Investors Latin America Fund Dominic St George 1,4 % Aktienfonds Biotechnologie 1, Oppenheim Medical BioHealthTrends Dr. Michael Fischer 1, Aktienfonds Goldminen 1,3 % Falcon Gold Equity Fund John Hathaway 1,3 % HedgefondsStrategien* 3,2 % Alken Capital One PCAM, Compartment Nicolas Walewski 3,2 % Liquidität 2, Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: * Die angeführten Strategien werden über von PCAM Issuance S.A. emittierte Genussscheine/Verbriefungsstrukturen abgebildet, deren Bezugswert jeweils ein Hedgefonds ist. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Wir weisen darauf hin, dass z. B. Positionen gerundet und durch Zusammenfassungen vereinfacht wiedergegeben wurden. Insbesondere wurden z. B. auch unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 19

20 SAUREN GLOBAL GROWTH PLUS ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Global Growth Plus ist ein aktienorientierter vermögensverwaltender Dachfonds zur Abdeckung der globalen Aktienmärkte für Anleger mit längerfristigem Anlagehorizont. Das breit diversifizierte Portfolio hat eine weltweite Ausrichtung und ist überwiegend in Regionen und Länderaktienfonds investiert. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG SEIT ,6 % 0,6 % 31, 5,3 % 1,9 % 36,1 % 38,3 % 24,4 % 8,4 % 12,7 % 15,6 % 12,8 % 11,5 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der globalen Aktienmärkte Erzielung eines Mehrwerts gegenüber der Entwick Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags Fonds (brutto) lung der globalen Aktienmärkte durch gezielte Auswahl erfolgversprechender Fondsmanager Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen WERTENTWICKLUNG SEIT UMSETZUNG DER AKTUELLEN ANLAGESTRATEGIE Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: MSCI World Kursindex (Euro); Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN Auflagedatum: 23. August 2000; seit 30. September 2001 Umsetzung der aktuellen Fondsstrategie WKN: ISIN: Sauren Global Growth Plus 159,2 % MSCI World Kursindex (Euro) 50,5 % Fondsvolumen zum 31. Dezember 2015: Ausgabeaufschlag: 5 % LU ,77 Mio. Euro Fondsmanagementvergütung: 0,5 p. a. Vertriebsstellenvergütung: 1,0 p. a. RISIKEN: Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus dem Anlageuniversum des Dachfonds insbesondere aus dem Aktienmarkt Risiko erhöhter Kursschwankungen des Anteilpreises (bspw. aufgrund Investition in Schwellenländer, Nebenwerte und spezifische Branchen) Keine Zusicherung, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 3 Potentiell geringerer Ertrag RISIKOKLASSE (Einschätzung der Gesellschaft) 4 Potentiell höherer Ertrag Verwaltungsvergütung 1 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 2 : 15 % ab 6 % Wertzuwachs p. a. 20 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 2 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 3 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 4 Die Risikoklasseneinschätzung der Gesellschaft ist nicht gleichbedeutend mit dem Risiko und Ertragsprofil gemäß KIID (wesentliche Anlegerinformationen) und erfolgt aus Sicht eines Investors dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht.