Alle Fonds auf einen Blick

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1 FACT BOOK Alle Fonds auf einen Blick WIR INVESTIEREN NICHT IN FONDS WIR INVESTIEREN IN FONDSMANAGER Diese Information dient der Produktwerbung.

2 Irrationale Märkte In unserer nun 25jährigen Firmengeschichte nimmt das Jahr 2016 eine absolute Sonderrolle ein. Derartig irrationale und unkalkulierbare Märkte habe ich bis dato noch nicht erlebt. Das Jahr begann mit einer massiven Rotationsbewegung, in der die Gewinner der Vorjahre starke Kursverluste erlitten und viele Unternehmen mit wenig zukunftsträchtigen Perspektiven deutliche Kurssteigerungen erzielten. Diese wenig fundamentale Entwicklung stellte für aktive Fondsmanager ein sehr schwieriges Marktumfeld dar, welches sich leider durch das gesamte Jahr 2016 zog. Zusätzlich verstärkt wurden die irrationalen Entwicklungen durch die Geldpolitik und die Markteingriffe der Notenbanken. Im Frühsommer wirkte es so, als ob sich die Märkte beruhigen würden. Aber dann warf das BrexitReferendum seinen Schatten voraus es kamen Ängste vor einem möglichen Austritt Großbritanniens auf. Diese bestätigten sich mit dem Votum für den Brexit. Die überraschende und für viele Analysten nicht nachvollziehbare Entscheidung sorgte erneut für unerwartete Kursbewegungen. Auch von dieser Phase erholten sich die Märkte langsam. Aber wieder wurde die Normalisierung von einem politischen Ereignis durchbrochen. Den USPräsidentschaftswahlen ging erneut eine Phase der Unsicherheit voraus. Und der Wahlsieg von Donald Trump überraschte auch hier viele Experten. Angesichts der massiven Infrastrukturprogramme und der protektionistischen Schranken, die Donald Trump im Wahlkampf versprochen hatte, änderten sich die Zukunftsperspektiven an den Märkten grundlegend. Zusammen mit der Erwartung von Inflationsgefahren und Zinsanstiegen gab es an den Börsen eine deutliche Verschiebung bei den Favoriten der Marktteilnehmer. Insgesamt brachte das Jahr 2016 sowohl für fundamentale Stockpicker als auch für MacroManager ein äußerst herausforderndes Umfeld. Das galt insbesondere für Absolute ReturnFondsmanager, die auf der Long und insbesondere auch auf der ShortSeite mit deutlichen Kursverwerfungen konfrontiert waren und dadurch häufig auf beiden Seiten Verluste hinnehmen mussten. Das spiegelt sich auch in den schwachen Ergebnissen unserer Dachfonds wider, die natürlich nicht zufriedenstellend sind. Selten war die Quote der Fondsmanager, die es nicht geschafft haben, ihren Index zu übertreffen oder ihre Zielsetzung zu erreichen, so hoch wie Wir haben uns während des gesamten Jahres eng mit den Fondsmanagern ausgetauscht, um erneut ihre Fähigkeiten zu hinterfragen und uns von der längerfristigen Erfolgsperspektive ihrer Strategien zu überzeugen. Gleichzeitig haben wir neue attraktive Anlageideen identifiziert, welche die Diversifikation und das Rendite/ RisikoProfil unserer Dachfonds weiter verbessern sollten. Daher haben wir trotz der schwachen Entwicklung im zurückliegenden Jahr keine Zweifel daran, dass unsere Portfolios so gut aufgestellt sind wie selten zuvor. Wir sind davon überzeugt, dass die sorgfältige Auswahl der Fondsmanager und die durchdachte Portfoliostrukturierung unsere Dachfonds in die Erfolgsspur zurückführen werden. Im Jahr 2016 mögen sich eine breite Diversifikation und ein aktives Fondsmanagement nicht unbedingt bezahlt gemacht haben. Aber für zukünftige Erfolge sind sie unserer Überzeugung nach so wichtig wie noch nie zuvor. Dieses Fact Book gibt einen transparenten Einblick in unsere Dachfonds und ihre Portfolios, die breit über viele Anlageklassen und Fondsmanager diversifiziert sind. Es beweist auch, dass 2016 ein negatives Ausnahmejahr war und sich unsere Investmentphilosophie langfristig über Jahrzehnte erfolgreich bewährt hat. Wir danken unseren Partner herzlich für ihr Vertrauen und sind überzeugt, ihnen und ihren Anlegern auch für herausfordernde Märkte attraktive Lösungen anbieten zu können. Eckhard Sauren, Fondsmanager der Sauren Dachfonds

3 Universell anwendbare Investmentphilosophie WIR INVESTIEREN NICHT IN FONDS WIR INVESTIEREN IN FONDSMANAGER MODERNE MULTIASSETDACHFONDS Seite Konservativ SAUREN GLOBAL DEFENSIV 4 Ausgewogen SAUREN GLOBAL BALANCED 6 Dynamisch SAUREN GLOBAL STABLE GROWTH 8 Zielvermögen SAUREN ZIELVERMÖGEN SAUREN ZIELVERMÖGEN SAUREN ZIELVERMÖGEN Ausgewogen Schwellenländer SAUREN EMERGING MARKETS BALANCED 16 AKTIENORIENTIERTE DACHFONDS Wachstumsorientiert SAUREN GLOBAL GROWTH 18 SAUREN SELECT GLOBAL GROWTH PLUS 20 SAUREN GLOBAL CHAMPIONS 22 Spekulativ SAUREN GLOBAL OPPORTUNITIES 24 ABSOLUTERETURNDACHFONDS Absolute Return SAUREN ABSOLUTE RETURN 26 SAUREN DYNAMIC ABSOLUTE RETURN 28 DachHedgefonds SAUREN GLOBAL HEDGEFONDS 30 3

4 SAUREN GLOBAL DEFENSIV Anteilklasse A weitere Anteilklassen mit abweichenden Merkmalen: D, 3F und C ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Global Defensiv ist ein konservativer vermögensverwaltender Dachfonds. Als moderne MultiAssetStrategie bietet er eine Gesamtverwaltungslösung zur Abdeckung des konservativen Anlagebereichs. Das breit diversifizierte und insgesamt defensiv strukturierte Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. 1 8 % 6 % 4 % 2 % 2 % 4 % 6 % JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE A 0,6 % FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 27. Februar 2003 WKN: ISIN: 3,6 % , , ,8 % Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags Fondsvolumen zum 31. Dezember : 4,3 % Ausgabeaufschlag: 3 % LU ,73 Mio. Euro Fondsmanagementvergütung 2 : 0,45 % p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,35 % p. a. Fonds (brutto) Verwaltungsvergütung 3 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 4 : 1 ab 3 % Wertzuwachs p. a. 9,3 % 4,6 % 2,5 % WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A 5,5 % 2,7 % 1,7 % Sauren Global Defensiv A 51,8 % Verzinsung 3 % p. a. 50,5 % Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: Verzinsung 3 % p. a.; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG; Stand: Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 3 % muss er dafür 1.030, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. 3,4 % 3,1 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen Angestrebt wird eine positive Wertentwicklung in Euro von über 3 % p. a. bei geringer Schwankungsbreite Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus den für den Dachfonds ausgewählten Zielfonds und dem Anlageuniversum in den Märkten für Aktien, Anleihen, Währungen oder Derivate Risiko erhöhter Kursschwankungen des Anteilpreises aufgrund des möglichen Einsatzes von Derivaten Besondere Risiken von AbsoluteReturnStrategien (bspw. aus Derivaten) Risiko, dass die Ziele der Anlagepolitik des Dachfonds oder der Zielfonds nicht erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. Dort finden sich auch Informationen zu den Anteilklassen D, 3F und C. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 5 Potentiell geringerer Ertrag RISIKOKLASSE (Einschätzung der Vertriebsstelle) 6 Potentiell höherer Ertrag 4 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Die Angabe zum Fondsvolumen bezieht sich auf die Summe aller Anteilklassen des Fonds. 2 Der hier ausgewiesene Prozentsatz der Fondsmanagementvergütung beinhaltet auch die Vergütung für den Anlageberater. 3 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 4 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 5 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 6 Die Risikoklasseneinschätzung der Vertriebsstelle ist nicht gleichbedeutend mit dem Risikoprofil des Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformation (KIID) und erfolgt aus Sicht eines Investors, dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht. Zum Beispiel muss der aus EuroSicht investierende Anleger bei einer Investition in die CHFAnteilklasse berücksichtigen, dass die Investition zusätzlich einem Wechselkursrisiko ausgesetzt ist.

5 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2016 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 10,5 % StarCapital Argos Peter E. Huber 4,5 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 4,2 % BlueBay Total Return Credit Fund 1,8 % Rentenfonds Unternehmensanleihen 1,5 % BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund Andrzej Skiba & Raphael Robelin 1,5 % Aktienfonds 3,6 % Squad Value Stephan Hornung & Christian Struck 2,2 % IVI European Fund Adriaan de Mol van Otterloo & Julian Gould 1, BakerSteel Precious Metals Fund James Withall & David Baker 0,4 % Aktienfonds Long/Short 7,5 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 2,5 % Trium Blackwall Europe L/S Fund Thomas Karlovits 2,3 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 1,1 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 0,9 % LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 0,8 % MultiStrategyFonds 9,9 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 3,1 % Hadron Alpha Select UCITS Fund Marco D'Attanasio 2,1 % Deutsche Concept Kaldemorgen Klaus Kaldemorgen 1,8 % Jupiter Strategic Total Return Miles Geldard 1,5 % ProfitlichSchmidlin Fonds UI Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 1,4 % Global Macro Fonds 16,5 % H2O Adagio Bruno Crastes & Vincent Chailley 3,5 % BlueBay Global Sovereign Opportunities Fund Mark Dowding 3,2 % GAM Star Global Rates Adrian Owens 2,5 % JPMorgan Global Macro Opportunities Fund James Elliot & Talib Sheikh 1,8 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 1,7 % DB Platinum IV dbx Systematic Alpha Index Fund David Harding 1,6 % Odey Swan Fund Crispin Odey 1,4 % H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 0,9 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 26,1 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 4,1 % Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 3,3 % Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 3,1 % FP Argonaut Absolute Return Fund Barry Norris 2, Maga Smaller Companies UCITS Fund Andrew Gibbs 1,8 % GAM Star European Alpha Gianmarco Mondani 1,7 % MSK Equity UCITS Fund Makis Kaketsis 1,6 % Man GLG European MidCap Equity Alternative Fund Moni Sternbach 1,4 % Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 1,4 % Alken Absolute Return Europe Nicolas Walewski 1,3 % Lazard European Alternative Fund Leopold Arminjon 1,3 % RWC US Absolute Alpha Mike Corcell 1,2 % AB Select Absolute Alpha Portfolio Kurt Feuerman 1,2 % Eleva Absolute Return Europe Fund Eric Bendahan 1, AbsoluteReturnFonds (Renten) 10,1 % BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund Mark Dowding & Andrzej Skiba 3, HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 2,9 % Gladwyne Absolute Credit Barend Pennings 1,8 % GAM Star Emerging Market Rates Paul McNamara 1,4 % Wellington Emerging & Sovereign Opportunities Fund Julian Dwek & Jim Valone 1, AlphaStrategie 9,2 % Sonstiges 2, Gold 1,8 % Warburg Henderson Deutschland Nr. 1 0,1 % TMW Immobilien Weltfonds 0,1 % DEGI Global Business 0,1 % Liquidität 3, Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Bitte beachten Sie, dass die Gewichtungen der Zielfonds auf eine Nachkommastelle gerundet sind. Aufgrund von Rundungsdifferenzen kann die Kategoriesumme von der Summe der Einzelgewichtungen und die Gesamtsumme von 100% abweichen. In der vereinfachten Zusammenfassung werden insbesondere auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 5

6 SAUREN GLOBAL BALANCED Anteilklasse A weitere Anteilklassen mit abweichenden Merkmalen: B, D und C ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Global Balanced ist ein ausgewogener vermögensverwaltender Dachfonds. Als moderne MultiAssetStrategie bietet er eine Gesamtverwaltungslösung für den Wertpapierbereich bei langfristigem Anlagehorizont. Das breit diversifizierte Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. 25 % 2 15 % 1 5 % 5 % 1 15 % 2 25 % JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG SEIT ANTEILKLASSE A 6,6 % 1,5 % ,9 % , WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A ,7 % ,9 % ,1 % Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags Sauren Global Balanced A 67,1 % Referenzindex 44, Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex bis zum 30. November: EURO STOXX 50 Kursindex und 4 REX Performance Index; ab dem 1. Dezember 2004: 5 REX Performance Index, 25 % MSCI World Kursindex in Euro und 25 % EURO STOXX 50 Kursindex; Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum ; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG; Stand: Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A 11,8 % Fonds (brutto) Auflagedatum: 31. Dezember 1999 WKN: ISIN: LU Fondsvolumen zum 31. Dezember : 434,36 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanagementvergütung: 0,5 p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,45 % p. a. Verwaltungsvergütung 2 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 3 : 1 ab 4 % Wertzuwachs p. a. 4,9 % 7,5 % 7, 4,3 % 6,9 % 3,8 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen Attraktive Wertentwicklung bei ausgewogenem Rendite/RisikoProfil Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus den für den Dachfonds ausgewählten Zielfonds Risiken aus dem Anlageuniversum u.a. aus den Märkten für Aktien, Anleihen, Währungen oder Derivate Besondere Risiken von AbsoluteReturnStrategien (bspw. aus Derivaten) Risiko, dass die Ziele der Anlagepolitik des Dachfonds oder der Zielfonds nicht erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. Dort finden sich auch Informationen zu den Anteilklassen B, D und C. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 4 Potentiell geringerer Ertrag RISIKOKLASSE (Einschätzung der Vertriebsstelle) 5 Potentiell höherer Ertrag 6 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Die Angabe zum Fondsvolumen bezieht sich auf die Summe aller Anteilklassen des Fonds. 2 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 3 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 4 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 5 Die Risikoklasseneinschätzung der Vertriebsstelle ist nicht gleichbedeutend mit dem Risikoprofil des Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformation (KIID) und erfolgt aus Sicht eines Investors, dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht. Zum Beispiel muss der aus EuroSicht investierende Anleger bei einer Investition in die CHFAnteilklasse berücksichtigen, dass die Investition zusätzlich einem Wechselkursrisiko ausgesetzt ist.

7 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2016 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 6,1 % StarCapital Argos Peter E. Huber 3,1 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 3, Aktienfonds Global 5,1 % Wellington Global Quality Growth Portfolio John Boselli 2,8 % Artemis Global Equity Income Fund Jacob de TuschLec 2,3 % Aktienfonds Europa 16,4 % Odey European Focus Fund Oliver Kelton 3,5 % Wellington Strategic European Equity Portfolio Dirk Enderlein 2,6 % Alken Small Cap Europe Nicolas Walewski 1,9 % Eleva European Selection Fund Eric Bendahan 1,8 % MainFirst Germany Fund Olgerd Eichler 1,8 % MainFirst Top European Ideas Fund Olgerd Eichler 1,8 % Squad Growth Stephan Hornung 1,8 % Squad Value Stephan Hornung & Christian Struck 1,3 % Aktienfonds USA 4,5 % AB Select US Equity Fund Kurt Feuerman 2,5 % Legg Mason Opportunity Fund Bill Miller 2, Aktienfonds Japan 3,2 % Coupland Cardiff Japan Alpha Fund Jonathan Dobson 1,7 % First State Japan Equity Fund Sophia Li & Martin Lau 1,5 % Aktienfonds Asien 1,7 % First State Asia Focus Fund Martin Lau 1,7 % Aktienfonds Goldminen 0,9 % BakerSteel Precious Metals Fund James Withall & David Baker 0,9 % Aktienfonds Long/Short 12,3 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 3,9 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 2,5 % Trium Blackwall Europe L/S Fund Thomas Karlovits 2,5 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 1,8 % LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 1,7 % MultiStrategyFonds 3,3 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 3,3 % Global Macro Fonds 15,8 % BlueBay Global Sovereign Opportunities Fund Mark Dowding 3,1 % H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 2,6 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 2,2 % JPMorgan Global Macro Opportunities Fund James Elliot & Talib Sheikh 2,1 % GAM Star Global Rates Adrian Owens 2, Odey Swan Fund Crispin Odey 2, DB Platinum IV dbx Systematic Alpha Index Fund David Harding 1,7 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 21,3 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 3,2 % Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 3,2 % FP Argonaut Absolute Return Fund Barry Norris 3, Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 2,9 % Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 2,8 % Maga Smaller Companies UCITS Fund Andrew Gibbs 2,6 % Eleva Absolute Return Europe Fund Eric Bendahan 1,9 % Alken Absolute Return Europe Nicolas Walewski 1,7 % AbsoluteReturnFonds (Renten) 5,4 % Gladwyne Absolute Credit Barend Pennings 3,5 % HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 1,8 % Sonstiges 0,3 % DEGI Europa 0,2 % WarburgHenderson Deutschland Fonds Nr. 1 0,1 % Liquidität 3,9 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Bitte beachten Sie, dass die Gewichtungen der Zielfonds auf eine Nachkommastelle gerundet sind. Aufgrund von Rundungsdifferenzen kann die Kategoriesumme von der Summe der Einzelgewichtungen und die Gesamtsumme von 100% abweichen. In der vereinfachten Zusammenfassung werden insbesondere auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 7

8 SAUREN GLOBAL STABLE GROWTH Anteilklasse A weitere Anteilklasse mit abweichenden Merkmalen: B und D ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Global Stable Growth ist ein dynamischer vermögensverwaltender Dachfonds. Als moderne MultiAssetStrategie bietet er eine Verwaltungslösung zur Abdeckung der globalen Aktienmärkte bei gleichzeitiger Beimischung konservativer Anlageideen. Das breit diversifizierte Portfolio hat eine weltweite Ausrichtung und ist überwiegend in Aktienfonds und untergeordnet in Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. CHANCEN JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE A Partizipation an den Wertsteigerungen der un ,9 % terschiedlichen Anlageklassen mit Schwerpunkt in den globalen Aktienmärkten ,5 % 11, 10,8 % 6,7 % 9,5 % Attraktive Wertentwicklung bei einem gegenüber dem Aktienmarkt reduzierten Risiko 23,7 % 19,9 % 3,5 % 2,8 % Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt auf 1 grund erfolgreicher Fondsmanagerselektion Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen WERTENTWICKLUNG SEIT UMSETZUNG DER AKTUELLEN ANLAGESTRATEGIE Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: 5 MSCI World Kursindex in Euro, 25 % EURO STOXX 50 Kursindex und 25 % REX Performance Index; Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum 31.12; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG; Stand: Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 28. Dezember 2001; seit 15. Dezember 2007 Umsetzung der aktuellen Fondsstrategie WKN: ISIN: Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags Sauren Global Stable Growth A 65, Referenzindex 34, Fondsvolumen zum 31. Dezember : Ausgabeaufschlag: 5 % LU ,73 Mio. Euro Fondsmanagementvergütung: 0,65 % p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,55 % p. a. Fonds (brutto) Verwaltungsvergütung 2 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 3 : 15 % ab 5 % Wertzuwachs p. a. RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus den für den Dachfonds ausgewählten Zielfonds und dem Anlageuniversum in den Märkten für Aktien, Anleihen, Währungen oder Derivate Risiko erhöhter Kursschwankungen des Anteilpreises (bspw. aufgrund Investition in Schwellenländer, Nebenwerte und spezifische Branchen) Besondere Risiken von AbsoluteReturnStrategien (bspw. aus Derivaten) Risiko, dass die Ziele der Anlagepolitik des Dachfonds oder der Zielfonds nicht erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. Dort finden sich auch Informationen zu den Anteilklassen B und D. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 4 Potentiell geringerer Ertrag RISIKOKLASSE (Einschätzung der Vertriebsstelle) 5 Potentiell höherer Ertrag 8 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Die Angabe zum Fondsvolumen bezieht sich auf die Summe aller Anteilklassen des Fonds. 2 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 3 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 4 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 5 Die Risikoklasseneinschätzung der Vertriebsstelle ist nicht gleichbedeutend mit dem Risikoprofil des Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformation (KIID) und erfolgt aus Sicht eines Investors, dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht.

9 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2016 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 1,5 % StarCapital Argos Peter E. Huber 1,5 % Aktienfonds Global 12,3 % Wellington Global Quality Growth Portfolio John Boselli 4,8 % Artemis Global Equity Income Fund Jacob de TuschLec 4,2 % Odey Allegra Developed Markets Fund James Hanbury 3,3 % Aktienfonds Europa 31, Odey European Focus Fund Oliver Kelton 5,1 % Eleva European Selection Fund Eric Bendahan 5,1 % Alken Small Cap Europe Nicolas Walewski 4,8 % Wellington Strategic European Equity Portfolio Dirk Enderlein 3,8 % Squad Growth Stephan Hornung 3,7 % JOHCM European Select Values Fund Robrecht Wouters 3,3 % MainFirst Top European Ideas Fund Olgerd Eichler 2,7 % MainFirst Germany Fund Olgerd Eichler 2,5 % Aktienfonds USA 7,5 % AB Select US Equity Portfolio Kurt Feuerman 2,8 % Legg Mason Opportunity Fund Bill Miller 2,5 % Majedie US Equity Fund Adrian Brass 2,2 % Aktienfonds Japan 5,5 % First State Japan Equity Fund Sophia Li & Martin Lau 3,1 % Coupland Cardiff Japan Alpha Fund Jonathan Dobson 2,4 % Aktienfonds Asien 2,8 % First State Asia Focus Fund Martin Lau 2,8 % Aktienfonds Goldminen 1,1 % BakerSteel Precious Metals Fund James Withall & David Baker 1,1 % Aktienfonds Long/Short 10,4 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 3,6 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 2, LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 1,8 % Trium Blackwall Europe L/S Fund Thomas Karlovits 1,7 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 1,3 % MultiStrategyFonds 1,5 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 1,5 % Globalfonds 2,6 % Global Macro Fonds 9, H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 2, BlueBay Global Sovereign Opportunities Fund Mark Dowding 2, GAM Star Discretionary FX Adrian Owens 1,3 % Odey Swan Fund Crispin Odey 1,3 % JPMorgan Global Macro Opportunities Fund James Elliot & Talib Sheikh 1,2 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 1,2 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 11,7 % FP Argonaut Absolute Return Fund Barry Norris 2,5 % Maga Smaller Companies UCITS Fund Andrew Gibbs 2,1 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 2, Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 1,9 % Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 1,7 % Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 1,5 % AbsoluteReturnFonds (Renten) 2,5 % Gladwyne Absolute Credit Barend Pennings 2, HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 0,5 % Liquidität 0,8 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Bitte beachten Sie, dass die Gewichtungen der Zielfonds auf eine Nachkommastelle gerundet sind. Aufgrund von Rundungsdifferenzen kann die Kategoriesumme von der Summe der Einzelgewichtungen und die Gesamtsumme von 100% abweichen. In der vereinfachten Zusammenfassung werden insbesondere auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 9

10 SAUREN ZIELVERMÖGEN 2020 Anteilklasse A ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Zielvermögen 2020 ist ein vermögensverwaltender Dachfonds mit Lebenszyklusmodell. Der moderne MultiAssetFonds wird mit Ausrichtung auf das Jahr 2020 bei täglicher Verfügbarkeit verwaltet. Das breit diversifizierte Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE A 16 % 14,9 % 14 % CHANCEN 12 % 1 8 % 6 % 4 % 2 % 2 % 9,4 % 7,2 % 2,4 % 6,6 % 3,8 % 2,2 % 3,8 % 4,1 % Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen Attraktive Wertentwicklung bei definiertem Rendite/RisikoProfil Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion 4 % Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch 6 % aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags Fonds (brutto) WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A Sauren Zielvermögen 2020 A 27,1 % Referenzindex 39,2 % RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus den für den Dachfonds ausgewählten Zielfonds Risiken aus dem Anlageuniversum u.a. aus den Märkten für Aktien, Anleihen, Währungen oder Derivate Besondere Risiken von AbsoluteReturnStrategien (bspw. aus Derivaten) Risiko, dass die Ziele der Anlagepolitik des Dachfonds oder der Zielfonds nicht erreicht werden Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: 80% REX Performance Index (bis Ende 2009: 70%, bis Ende 2012: 75%), 10% Euro STOXX 50 Kursindex (bis Ende 2009: 15%, bis Ende 2012: 12,5%) und 10% MSCI World Kursindex in Euro (bis Ende 2009: 15%, bis Ende 2012: 12,5%); Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum ; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG; Stand: Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 18. Februar 2008 WKN: A0MX7L Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 3 Potentiell geringerer Ertrag Potentiell höherer Ertrag ISIN: LU Fondsvolumen zum 31. Dezember 2016: 67,39 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanagementvergütung: 0,5 p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,65 % p. a. Verwaltungsvergütung 1 : bis zu 0,09 % p. a. PerformanceFee 2 : 1 ab 3 % Wertzuwachs p. a. RISIKOKLASSE (Einschätzung der Vertriebsstelle) 4 10 Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 2 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 3 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 4 Die Risikoklasseneinschätzung der Vertriebsstelle ist nicht gleichbedeutend mit dem Risikoprofil des Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformation (KIID) und erfolgt aus Sicht eines Investors, dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht.

11 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2016 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 10, StarCapital Argos Peter E. Huber 4,1 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 4,1 % BlueBay Total Return Credit Fund 1,8 % Rentenfonds Unternehmensanleihen 1,5 % BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund Andrzej Skiba & Raphael Robelin 1,5 % Aktienfonds 3,9 % Squad Value Stephan Hornung & Christian Struck 2,2 % Odey European Focus Fund Oliver Kelton 1,3 % BakerSteel Precious Metals Fund James Withall & Daivd Baker 0,4 % Aktienfonds Long/Short 10,9 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 3,5 % Trium Blackwall Europe L/S Fund Thomas Karlovits 2,9 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 1,9 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 1,6 % LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 1,1 % MultiStrategyFonds 11,7 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 4,1 % Jupiter Strategic Total Return Miles Geldard 3,6 % Hadron Alpha Select UCITS Fund Marco D'Attanasio 2, Deutsche Concept Kaldemorgen Klaus Kaldemorgen 1,9 % Global Marco Fonds 16,9 % BlueBay Global Sovereign Opportunities Fund Mark Dowding 4, GAM Star Global Rates Adrian Owens 2,8 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 2,4 % JPMorgan Global Macro Opportunities Fund James Elliot & Talib Sheikh 2,4 % H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 2,1 % DB Platinum IV dbx Systematic Alpha Index Fund David Harding 1,8 % Odey Swan Fund Crispin Odey 1,4 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 29,7 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 4,1 % Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 4, Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 3,1 % FP Argonaut Absolute Return Fund Barry Norris 2,9 % Maga Smaller Companies UCITS Fund Andrew Gibbs 2,5 % Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 2,4 % Eleva Absolute Return Europe Fund Eric Bendahan 2,1 % GAM Star European Alpha Gianmarco Mondani 1,9 % Alken Absolute Return Europe Nicolas Walewski 1,8 % MSK Equity UCITS Fund Makis Kaketsis 1,3 % RWC US Absolute Alpha Mike Corcell 1,2 % Lazard European Alternative Fund Leopold Arminjon 1,2 % Man GLG European MidCap Equity Alternative Fund Moni Sternbach 1,2 % AbsoluteReturnFonds (Renten) 11,9 % Gladwyne Absolute Credit Barend Pennings 4,3 % HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 3,4 % GAM Star Emerging Market Rates Paul McNamara 3,1 % Wellington Emerging and Sovereign Opportunities Portfolio Julian Dwek & Jim Valone 1, Sonstiges 0,2 % DEGI Europa 0,2 % Liquidität 3,4 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Bitte beachten Sie, dass die Gewichtungen der Zielfonds auf eine Nachkommastelle gerundet sind. Aufgrund von Rundungsdifferenzen kann die Kategoriesumme von der Summe der Einzelgewichtungen und die Gesamtsumme von 100% abweichen. In der vereinfachten Zusammenfassung werden insbesondere auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 11

12 SAUREN ZIELVERMÖGEN 2030 Anteilklasse A ANLAGEPROFIL PORTFOLIOSTRUKTUR Der Sauren Zielvermögen 2030 ist ein vermögensverwaltender Dachfonds mit Lebenszyklusmodell. Der moderne MultiAssetFonds wird mit Ausrichtung auf das Jahr 2030 bei täglicher Verfügbarkeit verwaltet. Das breit diversifizierte Portfolio ist überwiegend in andere Fonds u. a. in Aktienfonds, Rentenfonds, MultiStrategyFonds und AbsoluteReturnFonds investiert. Ausführliche Informationen zu den Anlagemöglichkeiten können dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt entnommen werden. Die aktienorientierten Portfoliobestandteile werden im Zeitablauf zugunsten defensiverer Portfoliobestandteile sukzessive abgebaut. Die Fondsauswahl erfolgt nach der bewährten personenbezogenen Anlagephilosophie des Hauses Sauren mit Fokus auf den Fähigkeiten der Fondsmanager unter Berücksichtigung der VolumenRahmenbedingungen. 25 % 2 15 % 1 5 % 5 % JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE A 17,7 % 23,6 % 11,5 % 3,3 % WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE ANTEILKLASSE A Sauren Zielvermögen 2030 A 44,4 % Referenzindex 35,2 % Erläuterungen und Hinweise zur Wertentwicklung Referenzindex: 65% REX Performance Index (bis Ende 2009: 50%, bis Ende 2012: 55%, bis Ende 2014: 60%), 17,5% Euro STOXX 50 Kursindex (bis Ende 2009: 25%, bis Ende 2012: 22,5%, bis Ende 2014: 20%) und 17,5% MSCI World Kursindex in Euro (bis Ende 2009: 25%, bis Ende 2012: 22,5%, bis Ende 2014: 20%); Ein Kursindex berücksichtigt keine Dividendenzahlungen und sonstige Erträge bzw. Einnahmen. Jährliches Rebalancing zum ; Quellen: Bloomberg, Sauren FondsResearch AG; Stand: Der Anleger möchte für 1.000, Anteile erwerben. Bei einem Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür 1.050, aufwenden. Die Bruttowertentwicklungsangaben (BVI Methode) beruhen auf den veröffentlichten Rücknahmepreisen des Dachfonds, welche bereits die auf Fondsebene anfallenden Kosten beinhalten, die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Da der Ausgabeaufschlag nur zu Beginn anfällt, ist die Wertentwicklung im ersten Jahr reduziert. In den Folgejahren fällt kein Ausgabeaufschlag mehr an, so dass die Nettowertentwicklung nicht mehr gesondert als Balken im Diagramm angeführt wurde, da sie der Bruttowertentwicklung entspricht. Es können zusätzliche, die Wertentwicklung mindernde Kosten auf der Anlegerebene entstehen (z. B. Depotkosten). Der im Liniendiagramm nicht berücksichtigte Ausgabeaufschlag würde die Wertentwicklung niedriger ausfallen lassen. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung erhöhte Wertschwankungen auf, d. h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterworfen sein. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. FONDSDATEN ANTEILKLASSE A Auflagedatum: 18. Februar 2008 WKN: A0MX7M 8, Fonds (netto) unter Berücksichtigung des maximalen Ausgabeaufschlags 6,1 % 3,5 % Fonds (brutto) 5,2 % 4,1 % CHANCEN Partizipation an den Wertsteigerungen der unterschiedlichen Anlageklassen Attraktive Wertentwicklung bei definiertem Rendite/RisikoProfil im Zeitablauf Mehrwert gegenüber dem Marktdurchschnitt aufgrund erfolgreicher Fondsmanagerselektion Kontinuierliche Optimierung des Portfolios durch aktives Dachfondsmanagement und laufende Überwachung der Portfoliopositionen RISIKEN Risiko des Anteilwertrückgangs aufgrund allgemeiner Marktrisiken (bspw. Kurs, Währungs oder Liquiditätsrisiken) Risiken aus den für den Dachfonds ausgewählten Zielfonds Risiken aus dem Anlageuniversum u.a. aus den Märkten für Aktien, Anleihen, Währungen oder Derivate Besondere Risiken von AbsoluteReturnStrategien (bspw. aus Derivaten) Risiko, dass die Ziele der Anlagepolitik des Dachfonds oder der Zielfonds nicht erreicht werden Umfassendere Hinweise zu den Chancen und Risiken können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. RISIKO UND ERTRAGSPROFIL (i. S. der wesentl. Anlegerinformationen) 3 Potentiell geringerer Ertrag Potentiell höherer Ertrag ISIN: LU Fondsvolumen zum 31. Dezember 2016: 30,10 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsmanagementvergütung: 0,5 p. a. Vertriebsstellenvergütung: 0,65 % p. a. Verwaltungsvergütung 1 : bis zu 0,09 % p. a. RISIKOKLASSE (Einschätzung der Vertriebsstelle) 4 12 PerformanceFee 2 : 1 ab 3 % Wertzuwachs p. a. Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Bestandspflegeprovisionen der Zielfonds fließen dem jeweiligen Teilfondsvermögen zu. 1 Aus der Vergütung werden die Leistungen der Verwaltungsgesellschaft, der Zentralverwaltungsstelle sowie der Verwahrstelle (Depotbank) beglichen. 2 Der Fondsmanager erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance Fee") für die über eine definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehende Wertentwicklung. Eine Wertminderung oder eine Wertentwicklung unterhalb der Mindestperformance (Hurdle Rate) muss in den folgenden Geschäftsjahren zunächst wieder aufgeholt werden, bevor eine Performance Fee anfallen kann (High Watermark Berechnung). Hinsichtlich der Einzelheiten zur Berechnungssystematik wird auf den Verkaufsprospekt verwiesen. 3 Beim Risiko und Ertragsprofil handelt es sich um eine auf Basis von Volatilitäten ermittelte Kennzahl (siehe wesentliche Anlegerinformationen, KIID). 4 Die Risikoklasseneinschätzung der Vertriebsstelle ist nicht gleichbedeutend mit dem Risikoprofil des Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformation (KIID) und erfolgt aus Sicht eines Investors, dessen Heimatwährung derjenigen der Anteilklasse entspricht.

13 PORTFOLIOAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2016 FONDS IM PORTFOLIO < 1 Jahr > 5 Jahre FONDSMANAGER ANTEIL Rentenfonds (flexibel) 6,4 % StarCapital Argos Peter E. Huber 3,4 % Jupiter Dynamic Bond Ariel Bezalel 3, Aktienfonds Global 4, Wellington Global Quality Growth Portfolio John Boselli 2,1 % Artemis Global Equity Income Fund Jacob de TuschLec 1,9 % Aktienfonds Europa 12,1 % Squad Growth Stephan Hornung 3,6 % Odey European Focus Fund Oliver Kelton 2,4 % Alken Small Cap Europe Nicolas Walewski 1,7 % Eleva European Selection Fund Eric Bendahan 1,7 % MainFirst Top European Ideas Fund Olgerd Eichler 1,4 % MainFirst Germany Fund Olgerd Eichler 1,3 % Aktienfonds USA 2,2 % AB Select US Equity Fund Kurt Feuerman 1,2 % Legg Mason Opportunity Fund Bill Miller 1, Aktienfonds Japan 1,4 % Coupland Cardiff Japan Alpha Fund Jonathan Dobson 1,4 % Aktienfonds Asien 1,8 % First State Asia Focus Fund Martin Lau 1,8 % Aktienfonds Goldminen 0,7 % BakerSteel Precious Metals Fund James Withall & Daivd Baker 0,7 % Aktienfonds Long/Short 12,3 % R Parus Fund Fabrice Vecchioli & Edouard Vecchioli 3,8 % Trium Blackwall Europe L/S Fund Thomas Karlovits 2,7 % Odey Absolute Return Fund James Hanbury 2,2 % Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund Damon Hoff 1,8 % LBN China+ Opportunity UCITS Fund Lilian Co 1,7 % MultiStrategyFonds 6,7 % Alternative Fixed Income Fund Nicolas Schmidlin & Marc Profitlich 3,9 % Jupiter Strategic Total Return Miles Geldard 2,8 % Global Macro Fonds 17,5 % BlueBay Global Sovereign Opportunities Fund Mark Dowding 3,7 % H2O Allegro Bruno Crastes & Vincent Chailley 2,9 % GAM Star Global Rates Adrian Owens 2,5 % North MaxQ Macro UCITS Fund George Papamarkakis 2,4 % JPMorgan Global Macro Opportunities Fund James Elliot & Talib Sheikh 2,4 % Odey Swan Fund Crispin Odey 2, DB Platinum IV dbx Systematic Alpha Index Fund David Harding 1,6 % AbsoluteReturnFonds (Aktien) 25,3 % Astellon European Opportunities Fund Bernd Ondruch 3,8 % Pensato Europa Absolute Return Fund Graham Clapp 3,8 % FP Argonaut Absolute Return Fund Barry Norris 3,2 % Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund Ben Wallace & Luke Newman 3, Maga Smaller Companies UCITS Fund Andrew Gibbs 2,7 % Ennismore European Smaller Companies Fund Tom Hearn, Christian Fiesser & Leo Perry 2,5 % Eleva Absolute Return Europe Fund Eric Bendahan 2,1 % GAM Star European Alpha Gianmarco Mondani 1,7 % RWC US Absolute Alpha Fund Mike Corcell 1,4 % Alken Absolute Return Europe Nicolas Walewski 1,2 % AbsoluteReturnFonds (Renten) 7,3 % Gladwyne Absolute Credit Barend Pennings 4,2 % HI Numen Credit Fund Filippo Lanza 3,1 % Sonstiges 0,2 % DEGI Europa 0,1 % KanAm USgrundinvest Fonds 0,1 % Liquidität 2,2 % Quelle: Sauren FondsResearch AG; Stand: Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die obige Darstellung lediglich einen summarischen Überblick über die Zusammensetzung gibt. Rechtsverbindliche Angaben entnehmen Sie bitte ausschließlich dem Halbjahresbericht bzw. Jahresbericht. Bitte beachten Sie, dass die Gewichtungen der Zielfonds auf eine Nachkommastelle gerundet sind. Aufgrund von Rundungsdifferenzen kann die Kategoriesumme von der Summe der Einzelgewichtungen und die Gesamtsumme von 100% abweichen. In der vereinfachten Zusammenfassung werden insbesondere auch Liquidationssachverhalte und unterschiedlich ausgestaltete Anteilklassen nicht gesondert ausgewiesen. 13