Konjunkturprognose Prof. Dr. Jan-Egbert Sturm Leiter der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich

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1 Konjunkturprognose Prof. Dr. Jan-Egbert Sturm Leiter der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich meeting9

2 KOF-Prognose Herbst 9: Nachhaltige Konjunkturerholung erst ab Mitte 1 Prof. Dr. Jan-Egbert Sturm 8. September 9

3 Übersicht Internationale Konjunktur Wo stehen wir in der Krise? Wie geht es weiter? USA / Asien / EU Schweizer Konjunktur Wirtschaftsverlauf bis zum aktuellen Rand Wirtschaftspolitische Rahmenbedingungen Prognose Schweiz 1 / 11 Lustat meeting 9 8. September 9

4 Internationale Konjunktur Lustat meeting 9 8. September 9 3

5 Reale Immobilienpreise = Schweiz Vereinigte Staaten Irland Grossbritannien Spanien uelle: Datastream Lustat meeting 9 8. September 9

6 Risikoaufschlag auf dem Geldmarkt: Differenz OIS und LIBOR (Dreimonatssätze) % % 3 USD EUR uelle: Datastream Lustat meeting 9 8. September 9 5

7 Risikoprämie auf Unternehmensanleihen % USD 3 1 CHF EUR uelle: Datastream Lustat meeting 9 8. September 9 6

8 Historischer Einbruch des Welthandels 3 % (VQV) Bln. USD von uellen: OECD Lustat meeting 9 8. September 9 7

9 BIP-Wachstum: Weltweit tiefe Rezession 1 % (VJV) % (VJV) 6 8 Asien (exkl. Japan) (linke Skala) 6 EU (rechte Skala) USA (rechte Skala) uelle: Datastream, nationale Quellen Lustat meeting 9 8. September 9 8

10 EU-Vertrauensindikatoren deuten auf Trendwende hin 3 Saldo Saldo Industrie Dienstleistungen Detail- und Grosshandel Baugewerbe uelle: European Commission Lustat meeting 9 8. September 9 9

11 Weltwirtschaftswachstum % USA und Kanada Asien (inkl. Japan) Lateinamerika Mittel- und Osteuropa Westeuropa Welt uellen: Economist Intelligence Unit, KOF Lustat meeting 9 8. September 9 1

12 Weltwirtschaftswachstum % USA und Kanada Lateinamerika Mittel- und Osteuropa Westeuropa Japan China Indien Restl. Ostasien uellen: Economist Intelligence Unit, KOF Lustat meeting 9 8. September 9 11

13 Konjunkturverlauf in der Schweiz Lustat meeting 9 8. September 9 1

14 Geschäftslage Schweizer Firmen 1 Saldo Saldo Industrie Detailhandel Baugewerbe Banken Versicherungen uelle: KOF Lustat meeting 9 8. September 9 13

15 Geschäftslage Luzerner Firmen 6 Saldo Saldo Schweiz - Industrie Schweiz - Baugewerbe Luzern - Industrie Luzern - Baugewerbe uelle: KOF Lustat meeting 9 8. September 9 1

16 Wachstumsbeiträge: Branchen Land-, Forstwirtschaft Produzierendes Gewerbe Baugewerbe BIP Handel, Gastgewerbe, Verkehr Kreditgewerbe Versicherungsgewerbe Immobilien, Vermietung, Informatik Sonstige Dienstleistungen Gütersteuern Gütersubventionen 3 WB in PP Lustat meeting 9 8. September 9 15

17 Bruttoinlandprodukt USA, EU und Schweiz 11 1 Index 7Q= Schätzung SECO Schätzung KOF USA EU Lustat meeting 9 8. September 9 16

18 Schweizer Exporte % (VQV) Mrd. CHF -11.6%.1% 6.5% Waren Tourismus übrige Dienstleistungen stat.diskr. Ausfuhr uellen: BFS, SECO, KOF Lustat meeting 9 8. September 9 17

19 Ausrüstungsinvestitionen und Outputlücke in % des BIP Investitionsquote Ausrüstungen Outputlücke (KOF-Modell) Prognose in % des BIP Lustat meeting 9 8. September 9 18

20 VQV in % Bauinvestitionen: Hohe Aktivität im Wohnbau und Infrastrukturbau BFS: VGR 8/9, Quartalsmuster SECO 9/9 KOF-Prognose 9/9.7%.6% -.% Mrd. Fr. (Quartal) Lustat meeting 9 8. September 9 19

21 Staatskonsum: Konjunkturmassnahmen laufen aus 3 BFS: VGR 8/9, Quartalsmuster SECO 9/9 KOF-Prognose 9/9.5% 1.%.8% VQV in % Mrd. Fr. (Quartal) Lustat meeting 9 8. September 9

22 Haushaltssalden % des BIP Prognose Staat inkl. Sozialversicherungen Staat ohne Sozialversicherungen Lustat meeting 9 8. September 9 1

23 Privater Konsum: Trotzt Konjunktureinbruch BFS: VGR 8/9, Quartalsmuster SECO 9/9 KOF-Prognose 9/9.7%.3% 1.% VQV in % Mrd. Fr. (Quartal) Lustat meeting 9 8. September 9

24 Das Bruttoinlandprodukt in der Schweiz 8 6 Wachstumsbeitrag (in %-Punkte) % (VQV) -3.%.1% 1.% Privater Konsum Öffentlicher Konsum Ausrüstungsinvestitionen Bauinvestitionen Aussenhandel Lager (inkl. s.d.) uellen: BFS, SECO, KOF Lustat meeting 9 8. September 9 3

25 Arbeitslosenquote: Weiterer Anstieg in % SECO 9/9 KOF-Prognose 9/9 3.8% 5.1% 5.5% Lustat meeting 9 8. September 9

26 Beschäftigungsentwicklung in Luzern 3 Saldo Saldo Luzern Detailhandel Beschäftigungslage Luzern Detailhandel Beschäftigungserwartungen Luzern Industrie Beschäftigungslage Luzern Industrie Beschäftigungserwartungen uelle: KOF Lustat meeting 9 8. September 9 5

27 Was wäre wenn... die KOF die SECO-Zahlen verwendet hätte? 6 % (VQV) % (VQV) KOF-Prognose SECO-KOF-Verknüpfung uellen: BFS, SECO, KOF Lustat meeting 9 8. September 9 6