Neuer Beipackzettel für «verpackte Anlageprodukte» und die neuen Meldepflichten

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1 Neuer Beipackzettel für «verpackte Anlageprodukte» und die neuen Meldepflichten SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung Regula Berger, 15. Juni 2017

2 Agenda PRIIPs: Packaged Retail and Insurance based Investment Products und Finanzdienstleistungsgesetz Überblick Finanzmarktinfrastrukturgesetz (FinfraG) Meldepflichten 2 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

3 PRIIPs: Packaged Retail and Insurance based Investment Products (EU-Verordnung Nr. 1286/2014 und RTS) Finanzdienstleistungsgesetz E-FIDLEG 3 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

4 Ziele von PRIIP? Schaffung gleicher Wettbewerbsbedingungen für alle Anbieter und für alle Produkte Kleinanleger, respektive Privatkunden sollen Tragweite ihrer Entscheidungen abschätzen können Anlageberater werden bei der Erteilung sachgerechter persönlicher Empfehlungen unterstützt Verbesserung der Information durch gute Verständlichkeit Vergleichbarkeit einheitliche Darstellung 4 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

5 Für welche Produkte gilt PRIIP? Grundsätzlich für «verpackte Anlageprodukte» für Kleinanleger (respektive Privatanleger) (gemäss Richtlinie 2014/65/EU MiFID II); Konkret sind dies: strukturierte Produkte und Warrants, Fonds und Derivate (OTC Derivate und ETDs) Versicherungsanlageprodukte (hybride Versicherungsprodukte, fondsgebundene od. Index-gebundene Lebensversicherungsprodukte) Convertible Bonds und Coco-Bonds (infolge ihres Umwandlungscharakters nicht mehr leicht verständlich) Nicht umfasst: Anlageprodukte ohne derivative Komponente: Aktien, Aktien gleichzustellender Effekten, die Beteiligungsrechte verleihen, wie Partizipations- oder Genussscheine plain vanilla Anleihen Altersvorsorgeverträge sowie Risikolebensversicherungen (nach PRIIPs) 5 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

6 Weshalb sind wir betroffen? PRIIPs-Regulierung ist für alle Schweizer Banken relevant, die Privatkunden mit Domizil im EEA-Raum haben; Bei jeder Anlageberatung und bei jedem Verkauf (Beratung und Execution Only) eines PRIIPs muss dem Anleger das Dokument zur Verfügung gestellt werden (zwingende Publikation auf der Webseite, Link in ONBA?); Allenfalls fordern die Vertriebspartner das Dokument als Conditio für die Zusammenarbeit; Nach E-FIDLEG Art. 60 ff. auch in der Schweiz gefordert (als Ersatz für den vereinfachten Prospekt bei strukturierten Produkten Art. 5 Abs. 3 KAG) und ersetzt das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger bei kollektiven Kapitalanlagen Art. 76 Abs. 1 KAG. 6 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

7 So sieht das Dokument aus 7 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

8 Timeline 1. Januar 2018 PRIIP directive in Kraft für Non- UCITS Produkte 1. Januar 2020: PRIIP directive in Kraft für UCITS Produkte Dezember 2014: Publikation PRIIPs Regulation (EU) 1286/2014 Q2 2015: Technical Discussion Paper 31. März 2016: RTS Regulatory Technical Standards (Art 8, 10, 13) 9. Novemer 2016: Kommission beantragt Verschiebung von Level 1 auf 1. Januar 2018 Q1 2015: 1. Teil Discussion paper Q4 2015: Consultation paper of drafts for Regulatory Technical Standards (RTS) Bis Mitte 2017: Änderungen an der Level 2 Verordnung (RTS) zu multi-option products, performance scenarios, comprehension alert und presentation of insurance related costs. 8 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

9 Wie unterscheiden sie sich von den Anforderungen ausgehend von FIDLEG? 9 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

10 Wie unterscheidet sich PRIIPs und E-FIDLEG Am 4. November 2016 hat der WAK-Ständerat die Debatte zu FIDLEG finalisiert und die Fahne publiziert. Danach gilt es für einfache Anleihen (ohne derivative Komponente) kein BIB zu erstellen (analog PRIIPs). Vieles wird auf Verordnungsstufe definiert, insb. Modalitäten der Bereitstellung, Aktualisierungsfrequenz, Sprachenerfordernis, etc. Relevante Frage: Gleichlauf mit KID nach PRIIPs? KID nach PRIIPs kann anstelle des BIB in der Schweiz verwendet werden. (Art. 61 E-FIDLEG: «Dokumente nach ausländischem Recht, die dem Basisinformationsblatt gleichwertig sind, können anstelle eines Basisinformationsblatts verwendet werden.») 10 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

11 Überblick Finanzmarktinfrastrukturgesetz (FinfraG) 11 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

12 Überblick Finanzmarktinfrastrukturgesetz (FinfraG) FC FC- NFC NFC- Ausländische Gegenparteien Abrechnungspflicht Ja Nein Ja Nein Ja Meldepflicht Ja Ja Ja Ja Nein zwischen NFC- Risikominderungsmassnahmen (Confirmation, Reconciliation, Dispute Resolution) Risikominderungsmassnahmen (Bewertung) Risikominderungsmassnahmen (Austausch von Sicherheiten) Plattformhandelspflicht Ja Ja Ja Ja Nein für Portfolio Reconciliation bei einer NFC- Nein Nein Ja Nein Ja Nein Nein Ja Ja Ja Nein Nein Ja Nein Ja Nein Ja 12 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

13 Meldepflichten 13 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

14 Ziele der Meldepflichten Meldepflicht von Parteien, die Derivate handeln, für Derivate nach Art. 104 FinfraG, Art. 92, 130 FinfraV (neu eingeführt mit Vorgaben an den OTC-Derivatehandel), um systemische Risiken zu kontrollieren, im Markt Transparenz zu schaffen Meldepflichten von Teilnehmenden an einem Handelsplatz für Derivate nach Art. 39 FinfraG, Art. 37 FinfraV, um. Marktmissbrauch, bspw. Insiderhandel zu verhindern 14 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

15 Derivate nach Art. 104 FinfraG, Art. 92, welche Instrumente werden gemeldet? Nicht verbriefte Derivate OTC: Options, Forwards, Swaps, Forwards, Forward Rate Agreements, Contracts for Difference (CFD), Exotic products ETD: Futures, Options 15 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

16 Derivate nach Art. 104 FinfraG, Art. 92, wer meldet? Bei nicht zentral abgrechneten Transaktionen: Aufgrund der einseitigen Meldepflicht wurde eine Meldekaskade definiert: FC vor NFC / FC+ vor FC- / NFC+ vor NFC- oder bei Gleichheit der Verkäufer Bei Transaktionen mit ausländischen Gegenparteien meldet die Schweizer Gegenpartei, wenn die ausländische Gegenpartei nicht an ein von der FINMA anerkanntes Transaktions-register meldet Bei zentral abgerechneten Transaktionen: Zentrale Gegenpartei (CCP) und / oder der Clearing Member (insbesondere wenn die ausländische CCP oder der Clearing Member nicht an ein von der FINMA anerkanntes Transaktionsregister eine FinfraG-Meldung absetzt 16 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

17 Derivate nach Art. 104 FinfraG, Art. 92, ab wann gilt die Meldepflicht? Ab der ersten Bewilligung/Anerkennung eines Transaktionsregisters durch die FINMA, vgl. FINMA-Aufsichtsmitteilung 02/2017 vom 3. April 2017: Bewilligung SIX Trade Repository AG und Anerkennung Regis-TR S.A. nach 6 Monaten für FC+ und CCP nach 9 Monaten für FC- und NFC+ nach 12 Monate für alle anderen Fälle für Geschäfte über Handelsplätze/OHS verlängern sich diese Fristen um 6 Monate 17 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

18 Meldepflichten Derivate nach Art. 39 FinfraG, Art welche Instrumente werden gemeldet? An einem schweizerischen Handelsplatz zugelassene Effekten: ETD Warrants Strukturierte Produkte Nicht vereinheitlichte Wertpapiere, deren Wert von einer an einem schweizerischen Handelsplatz zum Handel zugelassenen Effekte abhängt (> 25%): Massgeschneiderte Strukturierte Produkte Contracts for Difference (CFD) 18 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

19 Meldepflichten Derivate nach Art. 39 FinfraG, Art wer meldet, an wen und per wann? Wer meldet? Der Teilnehmer eines schweizerischen Handelsplatzes An wen ist die Meldung abzusetzen? An einen schweizerischen Handelsplatz Ab wann gilt die erweiterte Meldepflicht? (voraussichtlich) 19 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

20 Meldepflichten Derivate nach Art. 39 FinfraG, Art Sachverhalte bei Obligationen?* Vgl. Rundschreiben 2018/2 Meldepflichten Effektengeschäfte S. 10ff. 20 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

21 Fragen 21 SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

22 Ihr Kontakt bei der Zürcher Kantonalbank Regula Berger Leiterin Documentation Prime & Structure Products Telefon: SIX Swiss Exchange Bond Event Regulierung / 15. Juni 2017

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