Entwicklung BIP und Privatkonsum (1) Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation (2) -1% -2% Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (3) Créa

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1 Metaanalyse Konjunktur - Die Expertengruppe des SECO prognostiziert nach soliden im Jahr 2013 eine weitere Beschleunigung des BIP-Wachstums auf 2, im Jahr 2014 sowie 2,7% im Jahr Das KOF Konjunkturbarometer setzte seine Aufwärtsbewegung im verlangsamt fort und überschritt, mit 2,03 Punkten, die 2-Punkte-Marke. Das Barometer signalisiert weiterhin einen positiven Ausblick für das Schweizer BIP. - Der PMI-Index von procure.ch/credit Suisse hat im Februar auf dem Stand von 57,6 Zählern geschlossen, liegt damit um 1,5 Punkte über dem Januar-Wert und auf dem höchsten Stand seit dem Erholungsboom im Jahr 2011 (Mai 2011: 57,7 Punkte). - Der UBS-Konsumindikator ist im Januar von 1,80 auf 1,44 Indexpunkte gefallen und büsst damit einen Grossteil seines Anstiegs vom Jahresende ein. Die Immatrukulationen von Neuwagen fielen im Januar gegenüber dem Vormonat saisonbereinigt um fast 7 Prozent. Es wurden so wenig neue Autos gezählt wie seit August 2010 nicht mehr. - Die bedingte Inflationsprognose der Nationalbank hat sich im März noch einmal nach unten verschoben. Die international rückläufige Teuerung und der leicht stärkere Franken verzögern den Anstieg der Inflation in den positiven Bereich. - Gemäss SECO waren Ende 149'259 Arbeitslose bei den RAV eingeschrieben. Das sind 4'001 weniger als im Vormonat. Die Arbeitslosenquote verharrte bei 3, im Berichtsmonat. Entwicklung BIP und Privatkonsum (1) Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation (2) Privatkonsum (real, ) BIP (real, Veränderug p.a.) Konsumentenpreise () Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote saisonbereinigt Quelle: SECO. Quelle: SECO, BFS. Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (3) SECO KOF Créa BIP, real Privatkonsum Öffentlicher Konsum Ausrüstungsinvestitionen Bauinvestitionen Exporte Importe Arbeitslosenquote Teuerungsrate Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: SECO: ( ), KOF: ( ), Créa: ( ), CS: (9.1013), UBS: ( ), BAKBASEL: (3.1013). Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Die Pfeile bei den Mittelwerten (Spalten ganz rechts) zeigen die Veränderungen der Mittelwerte zur Metaanalyse des Vormonats auf. CS UBS BAK Mittelwerte Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben die zwei letzten Seiten «Quellen und Glossar» und «Impressum». Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich info@fpre.ch «Immobilien-Almanach Schweiz» Am 20. Dezember 2013 ist das benutzerfreundliche Handbuch zu den Schweizer Wohn- und Geschäftsimmobilienmärkten für das Jahr 2014 erschienen. Bestellung: almanach@fpre.ch Kosten: CHF 150 / Exemplar Informationen:

2 Überblick Konjunkturindikatoren BIP-Prognosen Schweizer Volkswirtschaft BIP, real CS UBS SECO KOF BAK Créa Ø CS KOF BAK UBS SECO Créa Ø Reale BIP-Entwicklung und Arbeitslosenquote (4) BIP real Potentialwachstum Arbeitslosenquote - Das Potentialwachstum liegt gemäss Berechnungen von Fahrländer Partner zwischen 1, und 1,. Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert. Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1, Fahrländer Partner (Potentialwachstum). KOF Konjunkturbarometer (5) Das KOF Konjunkturbarometer ist aus 25 multisektoral gebündelten Einzeldes BIP um ein bis zwei Quartale voraus. Es ermöglicht somit eine erste indikatoren konstruiert. Das Barometer läuft der Vorjahreswachstumsrate Einschätzung, wie sich die Schweizer Wirtschaft im nächsten Quartal bzw. in den nächsten zwei Quartalen entwickeln wird. - Das KOF Konjunkturbarometer setzte seine Aufwärtsbewegung im verlangsamt fort und überschritt, mit 2,03 Punkten, die 2-Punkte-Marke. Das Barometer signalisiert weiterhin einen positiven Ausblick für das Schweizer BIP. BIP (real, Veränderug p.a.) KOF Konjunkturbarometer Quelle: KOF, SECO. Privatkonsum, Konsumentenstimmung und UBS-Konsumindikator (6) Der UBS-Konsumindikator ist im Januar von 1,80 auf 1,44 Indexpunkte gefallen und büsst damit einen Grossteil seines Anstiegs vom Jahresende ein. Die Immatrukulationen von Neuwagen fielen im Januar gegenüber dem Vormonat saisonbereinigt um fast 7 Prozent. Es wurden so wenig neue Autos gezählt wie seit August 2010 nicht mehr Privatkonsum (in %) UBS-Konsumindikator Konsumentenstimmung (rechte Skala) Konsumentenstimmung, neuer Index (rechte Skala) -50 Quelle: WMR UBS, SECO.

3 Prognosekorrekturen SECO: BIP-Prognosen SECO: Prognosen Arbeitslosenquote 7% (7) Quelle: SECO (Konjunkturtendenzen). Anm. : Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. KOF: BIP-Prognosen KOF: Prognosen Arbeitslosenquote (8) % Quelle: KOF (Prognosetabellen). Créa: BIP-Prognosen Créa: Prognosen Arbeitslosenquote (9) % Quelle: Créa (Prévisions pour l'économie Suisse). i Consulting SA Route d'oron Lausanne +41 (0) info@iconsultingsa.ch

4 Detailindikatoren Konsum 2014 Créa SECO CS UBS BAK KOF Ø Créa CS KOF SECO UBS BAK Ø 2015 Privatkonsum SECO KOF UBS CS BAK Créa Ø UBS BAK CS KOF SECO Créa Ø Öffentlicher Konsum Konsumveränderungen (10) Privatkonsum Öffentlicher Konsum Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. UBS-Konsumindikator (11) Januar 2014 UBS-Konsumindikator 3. Quartal 2013 Privatkonsum Index-Stand - Der UBS-Konsumindikator zeigt - mit einem Vorlauf von ca. drei Monaten auf die offiziellen Zahlen - die Entwicklung des Privatkonsums in der Schweiz an Privatkonsum (in %) UBS-Konsumindikator Quelle: WMR UBS, SECO. Index der Konsumentenstimmung (12) Januar 2014 Konsumentenstimmung Sicherheit der Arbeitsplätze Neuer Index (EU-kompatibel) Erwartete Wirtschaftsentwicklung Index-Stand - Hinweis: Ab 2. Quartal 2007 ist der neue (EU-kompatible) Index abgebildet Konsumentenstimmung Sicherheit der Arbeitsplätze Neuer Index (EU-kompatibel) Erwartete Wirtschaftsentwicklung Quelle: SECO. Veränderungen Detailhandelsumsätze und Inverkehrsetzung neuer Personenwagen (13) 1 1 Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze Quelle: BFS.

5 Detailindikatoren Investitionen Ausrüstungsinvestitionen CS KOF SECO BAK UBS Créa Ø CS BAK SECO UBS Créa KOF Ø Créa BAK KOF CS SECO UBS Ø KOF Créa BAK UBS #NV SECO Ø Bauinvestitionen Investitionsveränderungen (14) Bauinvestitionen Ausrüstungsinvestitionen Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. Einkaufsmanagerindex (PMI) (15) Index-Stand PMI 57.6 Produktion 61.9 Auftragsbestand 6 - Der Einkaufsmanagerindex (Purchasing Managers Index, PMI) beruht auf einer monatlich durchgeführten Umfrage der Credit Suisse und procure.ch. Der PMI zeigt ein unmittelbares Bild der Entwicklung des Geschäftsverlaufs im Industriesektor. PMI Produktion Auftragsbestand Quelle: Credit Suisse, procure.ch. Kreditvolumenveränderungen Inland (16) 3 Dezember 2013 Volumen in Mrd. CHF 2 1 Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden % -1-2 Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden Quelle: SNB. Veränderungen Auftragseingang und -bestand von Investitionsgütern (17) Auftragseingang total Auftragseingang Investitionen Auftragsbestand total Auftragsbestand Investitionen % Auftragsbestand Investitionen Auftragsbestand total Auftragseingang Investitionen Auftragseingang total Anm.: Die Statistik PAUL wurde im 1. Quartal 2012 durch die Statistik INDPAU abgelöst. Quelle: BFS.

6 Detailindikatoren Aussenhandel Exporte Créa KOF UBS BAK SECO CS Ø SECO UBS BAK KOF Créa CS Ø Créa KOF CS SECO BAK UBS Ø SECO KOF Créa UBS BAK CS Ø Importe Aussenhandelsveränderungen: Export und Import (18) 1 1 9% % Exporte Importe Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. Veränderungen Auftragseingang und Umsatz (19) Auftragseingang total Auftragseingang Ausland Umsatz total Umsatz Ausland Auftragseingang Ausland Auftragseingang total Umsatz Ausland Umsatz total Anm.: Die Statistik PAUL wurde im 1. Quartal 2012 durch die Statistik INDPAU abgelöst. Quelle: BFS. Exportveränderungen nach Deutschland, Frankreich, Italien, USA: Beitrag am Exportvolumenwachstum (20) Exporte total Deutschland Frankreich Italien USA % Deutschland Frankreich Italien USA Exporte total Quelle: EZV. Reale Wechselkursindizes, exportgewichtet (21) Euroraum UK USA Japan Devisenkurs EUR 1.22 GBP 1.46 USD 0.88 JPY (100) Mit dem realen exportgewichteten Wechselkursindex des Schweizer Franken wird der reale Aussenwert des Frankens gegenüber den Währungen der wichtigsten Handelspartner der Schweiz gemessen. Dieser wird häufig als Indikator für die Beurteilung der preislichen Wettbewerbsfähigkeit einer Volkswirtschaft verwendet. Fällt der Wechselkursindex, bedeutet dies eine Abwertung des Schweizer Franken. Quelle: SNB.

7 NW OW UR AI GR SZ AR LU ZG BE SG GL SO TG BL SH AG FR CH ZH BS JU VS TI VD GE NE Detailindikatoren Arbeitsmarkt Créa CS UBS SECO KOF BAK Ø Créa CS UBS KOF BAK SECO Ø Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote (ALQ) (22) - Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert. Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. Veränderung Arbeitslosenquote (23) Arbeitslosenquote total Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote 60+ Registrierte Arbeitslose Veränderung zum Vorjahresmonat Anzahl ALQ %-Punkte in % TOTAL 149' Sektor 38' Maschinenbau 1' Chemie, Mineralölverarb. 1' Sektor 97' Finanz-&Versicherungsw. 7' Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert. Quelle: SECO. Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die Datenbasis. Veränderung offene Stellen (24) TOTAL 2. Sektor 3. Sektor Maschinenbau Finanz- und Versicherungsdienstl. Index der offenen Stellen TOTAL 2. Sektor Maschinenbau 3. Sektor Finanz- und Versicherungsdienstl. Quelle: BFS. 7% 7% 1 Kantonale Arbeitslosenquoten in % (25.a) Kurzarbeitszeit (25.b) 7 3' '000 2'500 2'000 1'500 1' Ausgefallene Arbeitsstunden (in 1'000) Quelle: SECO. Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die Datenbasis.

8 Detailindikatoren Teuerung und Zinsen CS SECO KOF Créa BAK UBS Ø SECO CS KOF BAK Créa UBS Ø Teuerungsrate Teuerungsraten (26) Inflation Zinsentwicklung 3-Monats-Libor Obergrenze Preisstabilität (SNB) Inflationsprognosen SNB Prognose März 2014 Libor 0.0 Prognose Dezember 2013 Libor Die bedingte Inflationsprognose der Nationalbank hat sich im März noch einmal nach unten verschoben. Die international rückläufige Teuerung und der leicht stärkere Franken verzögern den Anstieg der Inflation in den positiven Bereich. Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1, SNB Veränderungen Produzenten- und Importpreise (27) Veränderung ggü. Vormonat Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise -0.7% -1.7% Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise Quelle: BFS. Zinsen und Geldmenge (28) Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) Dezember Spareinlagen Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) Spareinlagen Geldmenge M2 (in Mrd. CHF, r. S.) Quelle: SNB. Renditen von eidgenössischen Obligationen (29) Normalband Zinsprognosen Seco KOF Créa Zinsen 3-Monats-Libor Rendite eidg. Obligationen (10J.) Laufzeit in Jahren - Normalband: langfristige Wachstumserwartung (ca.1. - ) plus langfristige Erwartung bzgl. der Teuerung (ca ) Vier Wochen früher Ein Jahr früher Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband).

9 Internationale Indikatoren Konjunkturprognosen Weltwirtschaft (30) BIP, real Teuerung Arbeitslosenquote Schweiz Deutschland Grossbritannien Japan USA EU-27 Euroraum OECD-Länder EU KOM OECD DIW EU KOM OECD EU KOM DIW OECD DIW Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Internationale BIP-Entwicklungen (31) Internationale Arbeitslosenquoten (32) USA Euroraum Deutschland Schweiz USA Euroraum Deutschland Schweiz Internationale Teuerungserwartungen (33) - USA Euroraum Deutschland Schweiz Quelle: OECD. PI Partner AG Staldenbachstrasse Pfäffikon SZ +41 (0) info@pi-partner.ch

10 2001:1 2001:3 2002:1 2002:3 2003:1 2003:3 2004:1 2004:3 2005:1 2005:3 2006:1 2006:3 2007:1 2007:3 2008:1 2008:3 2009:1 2009:3 2010:1 2010:3 2011:1 2011:3 2012:1 2012:3 2013:1 2013:3 2001:1 2001:3 2002:1 2002:3 2003:1 2003:3 2004:1 2004:3 2005:1 2005:3 2006:1 2006:3 2007:1 2007:3 2008:1 2008:3 2009:1 2009:3 2010:1 2010:3 2011:1 2011:3 2012:1 2012:3 2013:1 2013:3 2001:1 2001:3 2002:1 2002:3 2003:1 2003:3 2004:1 2004:3 2005:1 2005:3 2006:1 2006:3 2007:1 2007:3 2008:1 2008:3 2009:1 2009:3 2010:1 2010:3 2011:1 2011:3 2012:1 2012:3 2013:1 2013:3 Spezialthema: Nachfrageentwicklung im Geschäftsflächenmarkt Beschäftigungsentwicklung nach Wirtschaftssektoren (34) Sektor 2 Sektor 3 Anmerkung: Wachstumsraten im Vorjahresvergleich. Quelle: BFS. Beschäftigungsentwicklung in klassischen Büromarktbranchen (35) Kreditgewerbe Versicherungen Börsen, Makler, Broker Immobilienwesen Informatik Forschung und Entwicklung Architektur Ingenieurwesen Unternehmensdienstleistungen Beschäftigung Jahreswachstum Anmerkung: Wachstumsraten mit Wachstumsbeiträgen im Vorjahresvergleich. Quelle: BFS, FPRE. Beschäftigungs- und Umsatzentwicklung im Detailhandel (36) Vollzeitäquivalente Detailhandel Detailhandelsumsatz (nominal) Detailhandelsumsatz (real) Index Vollzeitäquivalente Detailhandel (rechte Skala) Anmerkung: Wachstumsraten im Vorjahresvergleich, indexiert (Basis: 1. Quartal 2001 = 100), Detailhandelsumsatz ohne Treibstoffe. Quelle: BFS, FPRE.

11 Quellen und Glossar Abb.-Nr. Anmerkung Indikator Quelle Datenstand 1 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2 Niveau in % Arbeitslosenquote SECO Veränderung in % ggü. Vorjahr. Konsumentenpreise BFS 3 Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2013 (zu Preisen des Vorjahres). Prognosen Vgl. Abb. 3 5 KOF Konjunkturbarometer KOF BIP SECO 6 Privatkonsum SECO UBS Konsumindikator UBS Januar 2014 Konsumentenstimmung SECO 1. Quartal Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO (zu Preisen des Vorjahres). 8 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr KOF (zu Preisen des Vorjahres). 9 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Créa (zu Preisen des Vorjahres). 10 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2013 (zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb UBS Konsumindikator UBS Januar 2014 Privatkonsum SECO 12 Konsumentenstimmung SECO 1. Quartal Quartalsdaten, Veränderungen in Prozent ggü. Vorjahr. Inverkehrsetzung neuer PW ASTRA Detailhandelsumsätze verkaufstagsbereinigt, real. Detailhandelsumsätze BFS 14 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2013 (zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb Einkaufsmanagerindex procure.ch, CS 16 Benützung Kredite im Inland (Bruttoforderungen), SNB Dezember 2013 Veränderung in Prozent ggü.vorjahr (nominale Werte). 17 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr BFS (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe. 18 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2013 (zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr BFS (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe. 20 Anteile der Exporte nach D, F, I und in die USA am relativen EZV Exportvolumenwachstum in Prozentpunkten. Relative Wachstumsveränderung der totalen Exporte in Prozent ggü. Vorjahr (nominale Werte). 21 SNB Januar Arbeitslosenquote in Prozent. Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote SECO (Vollzeitäquivalente) im 2. und 3. Sektor als prozentuale Beschäftigungswachstum SECO 2013 Veränderung zum Vorjahr. Prognosen Vgl. Abb Veränderung in % ggü. Vorjahr. SECO 24 Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS BESTA 25.a Arbeitslosenquote SECO 25.b Kurzarbeitszeit SECO Dezember Konsumentenpreisindex (Veränderung in % ggü. Vorjahr). Inflation BFS 3-Monats-Libor in Prozent. 3-Monats-Libor SNB Prognosen Vgl. Abb Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS 28 Zinsen SNB Geldmenge SNB Januar 2014 Spareinlagen SNB Dezember SNB Normalband Fahrländer Partner Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen EU Kommission OECD DIW Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD (zu Preisen des Vorjahrs) OECD BFS 3. Quartal BFS, FPRE 3. Quartal 2013

12 Impressum Disclaimer Impressum Fahrländer Partner Raumentwicklung erstellt die Metaanalyse Konjunktur mit grösster Sorgfalt. Dennoch kann hinsichtlich der inhaltlichen Richtigkeit, Genauigkeit, Aktualität und Vollständigkeit dieser Informationen keine Gewährleistung übernommen werden. Es gelten in jedem Fall die Informationen in den Originalquellen. Die Metaanalyse Konjunktur wird von Fahrländer Partner Raumentwicklung basierend auf den neusten verfügbaren Daten erarbeitet. Autoren: Jaron Schlesinger und Raphael Schönbächler. Die Metaanalyse Konjunktur Schweiz kann kostenlos bei Fahrländer Partner Raumentwicklung bezogen oder abonniert werden: Sponsoring Die Metaanalyse Konjunktur ist eine unentgeltliche Dienstleistung von Fahrländer Partner Raumentwicklung. Wir bieten Ihnen die Möglichkeit, in dieser Publikation als Sponsor aufzutreten. Bitte kontaktieren Sie uns. Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich