Kapitalmarkt-Update 4. Juni 2018

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1 Kapitalmarkt-Update 4. Juni 2018

2 1.1 EINKAUFSMANAGER: WELTWIRTSCHAFT WÄCHST WEITER Markit US Manufacturing PMI SA Markit EU Manufacturing PMI SA Caixin China Manufacturing PMI Nikkei Japan Manufacturing PMI

3 1.2 TROTZ RISIKEN BLEIBT POSITIVES BASIS-SZENARIO WAHRSCHEINLICH < 3 % reales BIP-Plus fallende Unternehmensgewinne 3 bis 4 % reales BIP-Plus > 3 % Kerninflation deutlich steigende Zinsen

4 1.2 TROTZ RISIKEN BLEIBT POSITIVES BASIS-SZENARIO WAHRSCHEINLICH 25 % 62 % * * 24 % * < 3 % reales BIP-Plus fallende Unternehmensgewinne 3 bis 4 % reales BIP-Plus > 3 % Kerninflation deutlich steigende Zinsen * Summe der taxierten Eintrittswahrscheinlichkeiten über 100 %, weil sich die Szenarien nicht überschneidungsfrei ausschließen

5 2 ERGEBNISSE DER M.A.M.A. -TRENDANALYSE Market Analysis by Moving Averages Lieber mit einem mittelmäßigen Fonds in einem steigenden Markt als mit einem guten Fonds in einem fallenden Markt. Seit 2002 Beobachtung und Bewertung von Aktienindizes mittels eines eigenen Modells zur Analyse der mittelfristigen ( sekundären ) Trends

6 2.1 DURCHSCHNITTSERGEBNISSE AKTIENINDIZES (22. KW 2018) o durchschnittliche Trendstärke: Ø + 6 % nach 6-wöchiger Kurserholung neue (untergeordnete) Korrektur: übergeordneter Trend schwach o Ausbruchsignale ( Break-Outs ): Ø - 7 % anhaltend stärkere Differenzierung: neue Hochs, aber mehr neue Tiefs o Trendfolger ( COMA ): Ø + 7 % auch beim trägen Trendfolger weite Spreizung, Durchschnitt nur noch leicht positiv 6

7 2.1 DURCHSCHNITTSERGEBNISSE AKTIENINDIZES (22. KW 2018) o durchschnittliche Trendstärke: Ø + 6 % nach 6-wöchiger Kurserholung neue (untergeordnete) Korrektur: übergeordneter Trend schwach o Ausbruchsignale ( Break-Outs ): Ø - 7 % anhaltend stärkere Differenzierung: neue Hochs, aber mehr neue Tiefs o Trendfolger ( COMA ): Ø + 7 % auch beim trägen Trendfolger weite Spreizung, Durchschnitt nur noch leicht positiv o am nächsten an überhitzt : Nasdaq Internet (COMA +66%) o Ermüdung des Aufwärtstrends: Bovespa (Brasilien) (COMA -15%) o relative Stärke bei Russell-2000 (US-Nebenwerte), Nasdaq (US-Technologie) und TecDAX o relative Schwäche bei CECE (Zentraleuropa), Bovespa (Brasilien) und IPC (Mexiko) 7

8 2.2 SIGNALLAGE: SERIE VON VERKAUFSSIGNALEN o Von den 38 analysierten Aktienindizes sind 9 verkauft. jüngste Signale: o 9. KW: Verkauf-Signal DAX (Kauf 49. KW 2016 bei ) bei (Deutschland) (realisierter Gewinn 6,3 %) o 13. KW: Verkauf-Signal JSE 40 (Kauf 17. KW 2017 bei ) bei (Südafrika) (realisierter Gewinn 3,7 %) o 20. KW: Verkauf-Signal CECE (Kauf 49. KW 2016 bei 1.428) bei (Zentraleuropa) (realisierter Gewinn 22,6 %) o 20. KW: Kauf-Signal FTSE 100 (Verkauf 6. KW 2018 bei 7.092) bei (Großbritannien) (entgangener Gewinn 9,7 %)

9 3.1 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflation: positiv, wenn Y/Y rückläufig (Mittelwert USA und Euroland) Leitzinsen: positiv, wenn jüngste Änderung (Fed, EZB) eine Senkung war) Euro/Dollar: positiv, wenn Euro Y/Y gegen USD schwächer) Zinsstruktur: positiv, wenn Geldmarktzins unter 10-Jahres-Zins Frühindikator: positiv, wenn globaler Einkaufsmanagerindex über 50 Börsenstatistik: positiv von November bis April 9

10 3.2 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: 2017: 2018: Inflation (per ) USA +2,2% +2,5% (per ) Euroland +1,4% +1,9% Durchschnitt +1,8% < +2,2%

11 3.3 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil Fed am (zum 6. x 25 BP) erhöht hat (Fed Fund Rate auf 1,50 1,75 %)

12 3.4 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Euro gegen US-Dollar auf Jahresbasis gestiegen (noch)

13 3.4 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war USD/EUR (jeweils per ): ,124 $/ < 1,169 $/

14 3.5 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war Euro/Dollar: negativ, weil Euro gegen USD Y/Y gestiegen ist Zinsstruktur: Geldmarktzins M1-0,37 % < 10J-REX-Rendite 0,34 %

15 3.6 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war Euro/Dollar: negativ, weil Euro gegen USD Y/Y gestiegen ist Zinsstruktur: positiv, weil Geldmarktzins < 10J-Rendite Frühindikator: globaler Einkaufsmanagerindex 53,1 > 50,0

16 3.7 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war Euro/Dollar: negativ, weil Euro gegen USD Y/Y gestiegen ist Zinsstruktur: positiv, weil Geldmarktzins < 10J-Rendite Frühindikator: positiv, weil Einkaufsmanagerindex > 50,0 Börsenstatistik: negativ von Mai bis Oktober

17 5.0 TIMING-UHR (SYSTEMATIK) antizyklisch aufbauen: prozyklisch kaufen Trendstärke ist (noch) negativ Trendstärke ist positiv geworden / stark steigend prozyklisch verkaufen: Trendstärke ist jüngst negativ geworden antizyklisch verkaufen: Trendstärke ist (weit) überdurchschnittlich 17

18 5.1 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 22. KW 2018) prozyklisch kaufen: US-Nebenwerte (+74%) 18

19 5.2 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 22. KW 2018) prozyklisch kaufen: US-Nebenwerte (+74%) antizyklisch (weiter) reduzieren: TecDAX (+58%) 19

20 5.3 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 22. KW 2018) prozyklisch kaufen: US-Nebenwerte (+74%) prozyklisch reduzieren: Ost-/Zentraleuropa-Aktien (-63%) Lateinamerika-Aktien (-46%) antizyklisch (weiter) reduzieren: TecDAX (+58%) 20

21 5.4 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 22. KW 2018) antizyklisch aufbauen: prozyklisch kaufen: Schweiz-Aktien (-6%) US-Nebenwerte (+74%) prozyklisch reduzieren: Ost-/Zentraleuropa-Aktien (-63%) Lateinamerika-Aktien (-46%) antizyklisch (weiter) reduzieren: TecDAX (+58%) 21

22 DISCLAIMER Die vorliegende Präsentation wurde von der Drescher & Cie GmbH auf Grundlage öffentlich zugänglicher Informationen, intern entwickelter Daten und Daten aus weiteren Quellen, die von uns als zuverlässig eingestuft wurden, erstellt. Die Drescher & Cie GmbH hat keine Garantie für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der von Dritten erhaltenen Informationen und Daten erhalten. Alle Aussagen und Meinungen stellen die Einschätzung des Teams der Drescher & Cie GmbH zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Präsentation dar und können sich jederzeit unangekündigt ändern. Die Drescher & Cie GmbH übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen. Insbesondere stellen historische Performance-Daten keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen dienen ausschließlich der Information und Illustration. Keine Angaben im Rahmen dieser Präsentation sollte als Beratung verstanden werden. Die vorliegende Präsentation stellt keine Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder zur Anwendung einer bestimmten Anlagestrategie dar. Die Präsentation stellt ferner kein Angebot zur Anschaffung oder zur Veräußerung von Finanzinstrumenten bzw. zur Vermittlung solcher Geschäfte oder zur Übernahme sonstiger Wertpapierdienstoder -nebendienstleistungen dar. Diese Präsentation darf ohne vorherige Erlaubnis des Urhebers weder auszugsweise noch vollständig an Dritte weitergegeben oder auf sonstige Weise verwertet bzw. öffentlich wiedergegeben werden. Gesellschaft für Wirtschafts- und Finanzinformation mbh ABC-Tower Ettore-Bugatti-Str D Köln

23 6.1 ETF-MUSTERDEPOT: STOPLOSS o aktuelle Stoploss für Positionen im ETF-Musterdepot: beobachteter Index Stoploss ETF (ETC) WKN Stück MDAX (Performance Index) < ,1 ComStage MDAX ETF ,0 FTSE Athex Large Cap < ,29 Lyxor FTSE Athex Large Cap LYX0BF 2.500,0 FTSE Athex Large Cap < ,29 Lyxor FTSE Athex Large Cap LYX0BF 2.500,0 Goldpreis US-Dollar pro Feinunze < ,04 (EUWAX-Gold) EWG0LD 100,0 ATX < ,10 db x-trackers ATX DBX0KJ 60,0 ATX < ,10 db x-trackers ATX DBX0KJ 60,0 Nikkei-225 < ,4 ComStage MSCI Japan ETF ETF117 75,0 Nikkei-225 < ,4 ComStage MSCI Japan ETF ETF117 75,0

24 6.3 ETF-MUSTERDEPOT: BUCHGEWINNE UND -VERLUSTE + 14,0 % + 15,0 % + 10,4 % + 4,8 % + 8,4 % + 7,4 % + 9,8 % + 10,0 % + 5,0 % + 0,0 % - 5,0 % - 6,9 % - 10,0 % MDAX Athex Large Cap ATX Topix MSCI Emerging Markets Hang Seng Gold

25 6.4 ETF-MUSTERDEPOT: PORTFOLIO 5% 10% 15% MDAX Athex Large Cap 15% 14% ATX MSCI Japan MSCI Emerging Markets 23% 18% Hang Seng Gold

26 DISCLAIMER Die vorliegende Präsentation wurde von der Drescher & Cie GmbH auf Grundlage öffentlich zugänglicher Informationen, intern entwickelter Daten und Daten aus weiteren Quellen, die von uns als zuverlässig eingestuft wurden, erstellt. Die Drescher & Cie GmbH hat keine Garantie für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der von Dritten erhaltenen Informationen und Daten erhalten. Alle Aussagen und Meinungen stellen die Einschätzung des Teams der Drescher & Cie GmbH zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Präsentation dar und können sich jederzeit unangekündigt ändern. Die Drescher & Cie GmbH übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen. Insbesondere stellen historische Performance-Daten keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen dienen ausschließlich der Information und Illustration. Keine Angaben im Rahmen dieser Präsentation sollte als Beratung verstanden werden. Die vorliegende Präsentation stellt keine Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder zur Anwendung einer bestimmten Anlagestrategie dar. Die Präsentation stellt ferner kein Angebot zur Anschaffung oder zur Veräußerung von Finanzinstrumenten bzw. zur Vermittlung solcher Geschäfte oder zur Übernahme sonstiger Wertpapierdienstoder -nebendienstleistungen dar. Diese Präsentation darf ohne vorherige Erlaubnis des Urhebers weder auszugsweise noch vollständig an Dritte weitergegeben oder auf sonstige Weise verwertet bzw. öffentlich wiedergegeben werden. Gesellschaft für Wirtschafts- und Finanzinformation mbh ABC-Tower Ettore-Bugatti-Str D Köln