Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2014 ARBOR INVEST

Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2014 ARBOR INVEST Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrellafonds (Fonds Commun de Placement à compartiments multiples) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen Verwaltungsgesellschaft S.A. R.C.S. Luxembourg B 82 112

Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, den wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ), dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

Inhaltsverzeichnis Management und Verwaltung... 1 Allgemeine Informationen... 3 Konsolidierung des ARBOR INVEST... 5 Vermögensaufstellung des Teilfonds ARBOR INVEST - SYSTEMATIK... 6 Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes... 9 Vermögensaufstellung des Teilfonds ARBOR INVEST - VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS 10 Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes... 17 Vermögensaufstellung des Teilfonds ARBOR INVEST - SUBSTANZWERTE... 18 Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes... 22 Vermögensaufstellung des Teilfonds ARBOR INVEST - SPEZIALRENTEN... 23 Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes... 29 Erläuterungen zum Halbjahresabschluss... 30

Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft Axxion S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER Eigenkapital per 31. Dezember 2013 EUR 3.240.414 Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Martin STÜRNER Mitglied des Vorstands PEH Wertpapier AG Adenauerallee 2 D-61440 OBERURSEL Mitglieder Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER Uwe KRISTEN Direktor PEH Wertpapier AG Adenauerallee 2 D-61440 OBERURSEL Geschäftsführung der Verwaltungsgesellschaft Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER Pierre GIRARDET Mitglied der Geschäftsführung Axxion S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER Abschlussprüfer PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 400, Route d Esch L-1471 LUXEMBURG 1

Depotbank Banque de Luxembourg S.A. 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Zentralverwaltung / Register- und Transferstelle navaxx S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER Investmentmanager Huber, Reuss & Kollegen Vermögensverwaltung GmbH Steinsdorfstraße 13 D-80538 MÜNCHEN Zahlstellen Großherzogtum Luxemburg Banque de Luxembourg S.A. 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Republik Österreich RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL AG Am Stadtpark 9 A-1030 WIEN Informationsstelle Bundesrepublik Deutschland Fondsinform GmbH Rudi-Schillings-Straße 9 D-54296 TRIER Vertriebsstelle Bundesrepublik Deutschland bis zum 31. März 2014: Huber, Reuss & Kollegen Vermögensverwaltung GmbH Steinsdorfstraße 13 D-80538 MÜNCHEN 2

Allgemeine Informationen Der Investmentfonds ARBOR INVEST (nachfolgend als Fonds" bezeichnet) ist ein nach Luxemburger Recht als Umbrellafonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines Fonds Commun de Placement à compartiments multiples errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten. Der Fonds unterliegt den Bedingungen gemäß Teil l des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Es werden derzeit Anteile der folgenden Teilfonds angeboten: ARBOR INVEST - SYSTEMATIK (im Folgenden Systematik" genannt) ARBOR INVEST - VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS (im Folgenden VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS" genannt) ARBOR INVEST - SUBSTANZWERTE (im Folgenden SUBSTANZWERTE genannt) ARBOR INVEST - SPEZIALRENTEN (im Folgenden SPEZIALRENTEN genannt) in EUR in EUR in EUR in EUR Mit Wirkung zum 1. April 2014 wurde der Teilfonds ARBOR INVEST - SPEZIALRENTEN neu hinzugefügt. Werden weitere Teilfonds hinzugefügt, wird der Verkaufsprospekt entsprechend ergänzt. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds zwei oder mehrere Anteilklassen vorzusehen. Die Anteilklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Erträge, nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Der Fonds wird von der Axxion S.A. verwaltet. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 17. Mai 2001 als Aktiengesellschaft unter luxemburgischem Recht für eine unbestimmte Dauer gegründet. Sie hat ihren Sitz in L-Grevenmacher. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft ist im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations vom 15. Juni 2001 veröffentlicht und ist beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichtes Luxemburg hinterlegt, wo die Verwaltungsgesellschaft unter Registernummer B-82112 eingetragen ist. Eine Änderung der Satzung trat letztmalig mit Wirkung zum 1. April 2013 in Kraft. Die Hinterlegung der geänderten Satzung beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg wurde am 18. April 2013 im "Mémorial" veröffentlicht. Die Rechnungslegung für den Fonds und seine Teilfonds erfolgt in Euro. Der Nettoinventarwert wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg mit Ausnahme des 24. Dezember berechnet ( Bewertungstag ), es sei denn, im Sonderreglement zum Verkaufsprospekt des jeweiligen Teilfonds ist eine abweichende Regelung getroffen. Das Geschäftsjahr des Fonds endet jedes Jahr am 31. Dezember, erstmals am 31. Dezember 2008. Nach Abschluss jedes Geschäftsjahres sowie nach der ersten Hälfte jedes Geschäftsjahres erstellt die Verwaltungsgesellschaft einen geprüften Jahresbericht bzw. ungeprüften Halbjahresbericht. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise der einzelnen Teilfonds sowie alle sonstigen, für die Anteilinhaber bestimmten Informationen können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Zahlstellen sowie bei der Informationsstelle erfragt werden. 3

Dort sind auch der Verkaufsprospekt mit Verwaltungsreglement und Sonderreglements, sowie die wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ) in der jeweils aktuellen Fassung sowie die Jahres- und Halbjahresberichte kostenlos erhältlich; die Satzung der Verwaltungsgesellschaft kann an deren Sitz eingesehen werden. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise werden in jeweils mindestens einer überregionalen Tageszeitung in den Ländern veröffentlicht, in denen die Anteile öffentlich vertrieben werden. Das gilt auch für sonstige wichtige Informationen an die Anteilinhaber. Die Verwaltungsgesellschaft kann bestimmen, dass Ausgabe- und Rücknahmepreise eines Teilfonds nur auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft und der Informationsstelle (www.axxion.lu und www.fondsinform.de) veröffentlicht werden. Auf der Internetseite stehen auch der aktuelle Verkaufsprospekt sowie die wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ), die Jahresberichte und Halbjahresberichte des Fonds zur Verfügung. Mit Wirkung zum 1. Juli 2005 trat die EU-Zinsrichtlinie in Kraft, die generell einen Austausch von Informationen über die Zinserträge von EU-Ausländern (natürliche Personen) vorsieht. Luxemburg beteiligt sich grundsätzlich nicht an diesem Informationsaustausch, erhebt aber eine Quellensteuer auf Zinserträge von EU-Ausländern (in Höhe von 35%), sofern die Fondsanteile in einem Depot bei einer Luxemburger Bank gehalten werden und sich der EU-Ausländer nicht ausdrücklich für die Weitergabe der Informationen entschieden hat. Über eine Vermeidung der Quellensteuer (Vollmacht zur Auskunftserteilung) sollte sich der Interessent beraten lassen. Der im Rahmen der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge angewandte Steuerstatus steht den Kunden am Sitz der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung. 4

Konsolidierung des ARBOR INVEST Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2014 EUR Wertpapiervermögen 121.727.540,21 Derivate -120.913,25 Bankguthaben 6.275.053,13 Sonstige Vermögensgegenstände 861.347,33 Sonstige Verbindlichkeiten -505.579,97 Fondsvermögen 128.237.447,45 5

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 des Teilfonds ARBOR INVEST - SYSTEMATIK Vermögensaufstellung in EUR ARBOR INVEST Gattungsbezeichnung ISIN Bestand Währung Kurs Kurswert in % des in EUR Teilfondsvermögens*) Investmentanteile Aberdeen Global-Asian Sm. Cos Actions Nom. Class A-2 o.n. LU0231459107 22.000 USD 47,2451 761.961,88 3,58 Allianz Biotechnologie Inhaber-Anteile A (EUR) DE0008481862 6.500 EUR 112,6500 732.225,00 3,44 Allianz RCM BRIC Stars Inhaber-Anteile A (EUR) o.n. LU0224575943 5.800 EUR 123,8300 718.214,00 3,38 Baring Intl-ASEAN Frontiers Fd Regist.Units A Class(EUR) o.n. IE0004868828 5.500 EUR 136,4800 750.640,00 3,53 BGF - Japan Value Fund Act. Nom. Hedged A2 EUR o.n. LU0255399239 98.000 EUR 7,1800 703.640,00 3,31 db x-tr.ftse VIETNAM ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. LU0322252924 40.000 EUR 20,0300 801.200,00 3,77 db x-tr.s&p SEL.FRONTIER ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. LU0328476410 87.000 EUR 9,1050 792.135,00 3,73 db x-trackers DAX ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. LU0274211480 7.000 EUR 96,7400 677.180,00 3,19 db x-trackers ST.EUR. 600 UTILITIES ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. LU0292104899 10.700 EUR 77,1000 824.970,00 3,88 Fidelity Fds-France Fund Reg.Shares A (Glob.Cert.) o.n. LU0048579410 16.700 EUR 47,1100 786.737,00 3,70 FPM Funds-Stock.Germany All C. Inhaber-Anteile o.n. LU0124167924 3.000 EUR 314,9100 944.730,00 4,44 Fr.Tem.Inv.Fds.-T.E.M.S.Com.FD Namens-Ant. A Cap.(EUR)o.N. LU0300743431 79.000 EUR 10,2700 811.330,00 3,82 Fr.Temp.Inv.Fds-F.Europ.Grwth Namens-Anteile A (acc.) o.n. LU0122612848 49.000 EUR 15,2700 748.230,00 3,52 Franklin Gl.Small-Mid Cap Grw. Namens-Anteile A (acc.) o.n. LU0144644332 33.500 USD 32,5700 799.864,38 3,76 Hend.Hor.Fd-Pan Europ.Sm.Cos Actions Nom. A2 (Acc.) o.n. LU0046217351 39.000 EUR 34,3200 1.338.480,00 6,30 Hend.Horiz. Fd-Gl.Ppty Equ.Fd Actions Nom. A2 (Acc.) o.n. LU0209137388 58.000 USD 17,6500 750.458,18 3,53 ishares ATX (DE) Inhaber-Anteile DE000A0D8Q23 1.600 EUR 25,4700 40.752,00 0,19 ishsv-msci JP EUR Hg.UCITS ETF B.Shs Month.EUR-H.(Dt.Zert.)o.N. DE000A1H53P0 20.000 EUR 36,8500 737.000,00 3,47 JB Multipart.-BALKAN TIGER FD Actions au Porteur B o.n. LU0348123497 11.200 EUR 61,4800 688.576,00 3,24 JPMorgan Fds-Emerg.Mkts Sm.Cap Actions Nom. A (acc.)(eur) o.n LU0318933057 87.000 EUR 8,6600 753.420,00 3,54 JPMorgan-Global Natural Resou. Actions Nom. A (Acc.) EUR o.n. LU0208853274 48.000 EUR 14,6300 702.240,00 3,30 M&G Global Dividend Fund Reg. Shs Cl. A Acc.(EUR) o.n. GB00B39R2S49 39.500 EUR 19,4598 768.662,10 3,62 Max Otte Vermögensbild.fon.AMI Inhaber-Anteile P (t) DE000A1J3AM3 5.200 EUR 125,5000 652.600,00 3,07 Metzler I.I.-Metz.Eur.Sm.Comp. Registered Ptg Shares A o.n. IE0002921975 5.800 EUR 197,3800 1.144.804,00 5,38 Sparinvest-Global Value Inhaber-Anteile EUR R o.n. LU0138501191 4.200 EUR 204,3000 858.060,00 4,04 Summe der Investmentanteile 19.288.109,54 90,73 Summe Wertpapiervermögen 19.288.109,54 90,73 Währung Währungs- Kurswert in % des betrag in EUR Teilfondsvermögens*) Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten Kassenbestände Banque de Luxembourg Laufendes Konto EUR 2.082.952,83 2.082.952,83 9,80 Summe der Kassenbestände 2.082.952,83 9,80 Gesamtsumme Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten 2.082.952,83 9,80 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche 23,53 0,00 Summe Sonstige Vermögensgegenstände 23,53 0,00 Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen Sonstige Verbindlichkeiten 1) -111.920,78-0,51 Summe Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen -111.920,78-0,51 Teilfondsvermögen 21.259.165,12 100,00 6

Anteilscheinklasse ISIN umlaufende Währung Anteilwert ARBOR INVEST - SYSTEMATIK P LU0318816500 342.522,503 EUR 62,07 Anteile Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 90,73 Fußnoten *) Durch Rundung der Bestände und der Prozent-Anteile können bei der Berechnung geringfügige Differenzen entstanden sein. 1) noch nicht abgeführte Gebühren wie u.a. Betreuungsgebühr, Depotbankvergütung, Prüfungskosten, Register- & Transferstellengebühr, Verwaltungsvergütung, Zentralverwaltungsgebühr Insofern das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ('Zielfonds') hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein. 7

Während des Berichtszeitraums getätigte Geschäfte Gattungsbezeichnung ISIN Bestand in EUR Käufe Verkäufe Bestand in EUR am 31.12.2013 am 30.06.2014 Investmentanteile Aberdeen Gl.-Japan.Smaller Cos Actions Nom. A-2 EUR-H. o.n. LU0476877054 98.500 0 98.500 0 Aberdeen Global-Asian Sm. Cos Actions Nom. Class A-2 o.n. LU0231459107 21.000 22.000 21.000 22.000 Allianz Biotechnologie Inhaber-Anteile A (EUR) DE0008481862 7.600 6.500 7.600 6.500 Allianz RCM BRIC Stars Inhaber-Anteile A (EUR) o.n. LU0224575943 0 5.800 0 5.800 BGF - World Mining Fund Act. Nom. Classe A 2 EUR o.n. LU0172157280 0 20.000 20.000 0 BGF-Japan Sm.&MidCap Opportun. Act. Nom. Classe A 2 EUR o.n. LU0171289068 0 22.000 22.000 0 db x-tr. CSI300 ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. LU0779800910 120.000 130.000 250.000 0 db x-trackers DAX ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. LU0274211480 0 7.000 0 7.000 Deutsche Nomura Japan Growth Inhaber-Anteile LC DE0008490954 17.000 0 17.000 0 DWS Institutional - Money Plus Inhaber-Anteile o.n. LU0099730524 0 140 140 0 DWS Russia Inhaber-Anteile o.n. LU0146864797 3.700 3.800 7.500 0 DWS Türkei Inhaber-Anteile o.n. LU0209404259 0 4.300 4.300 0 Fidelity Fds-Eur.Sm.Cos.Fd. Reg.Shares A (Glob.Cert.) o.n. LU0061175625 37.500 0 37.500 0 FT AccuGeld Inhaber-Anteile (PT) DE0009770206 20.000 56.000 76.000 0 Hend.Horiz. Fd-Gl.Ppty Equ.Fd Actions Nom. A2 (Acc.) o.n. LU0209137388 0 58.000 0 58.000 ishares ATX (DE) Inhaber-Anteile DE000A0D8Q23 26.800 0 25.200 1.600 ishs-msci East.Eur.Cap.UC.ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.n. DE000A0HGZV3 33.000 0 33.000 0 ishsv-msci JP EUR Hg.UCITS ETF B.Shs Month.EUR-H.(Dt.Zert.)o.N. DE000A1H53P0 0 20.000 0 20.000 JB Multipart.-BALKAN TIGER FD Actions au Porteur B o.n. LU0348123497 6.200 5.000 0 11.200 JB Multipart.-Konwave Gold Equity Fd Actions au Porteur B EUR o.n. LU0223332320 0 7.500 7.500 0 JPMorgan Fds-Emerg.Mkts Sm.Cap Actions Nom. A (acc.)(eur) o.n LU0318933057 0 87.000 0 87.000 JPMorgan-Global Natural Resou. Actions Nom. A (Acc.) EUR o.n. LU0208853274 0 48.000 0 48.000 LINGOHR-SYSTEMATIC-LBB-INVEST Inhaber-Anteile DE0009774794 0 6.900 6.900 0 Max Otte Vermögensbild.fon.AMI Inhaber-Anteile P (t) DE000A1J3AM3 0 5.200 0 5.200 8

Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes des Teilfonds ARBOR INVEST - SYSTEMATIK Wertpapierkategorie Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Investmentfonds 19.288 90,73 Summe 19.288 90,73 Währungsaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens EUR 18.947 89,12 USD 2.312 10,88 Summe 21.259 100,00 Länderaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Luxemburg 16.432 77,29 Irland 2.632 12,38 Bundesrep. Deutschland 1.426 6,71 Großbritannien 769 3,62 Summe 21.259 100,00 9

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 des Teilfonds ARBOR INVEST - VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS Vermögensaufstellung in EUR Gattungsbezeichnung ISIN Bestand Währung Kurs Kurswert in % des in EUR Teilfondsvermögens*) Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien Allianz SE vink.namens-aktien o.n. DE0008404005 5.000 EUR 121,4000 607.000,00 0,90 Amgen Inc. Registered Shares DL -,0001 US0311621009 3.000 USD 118,5900 260.809,32 0,39 Antofagasta PLC Registered Shares LS -,05 GB0000456144 20.000 GBP 7,6500 190.729,24 0,28 Australian Agricultural Co.Ltd Registered Shares o.n. AU000000AAC9 350.000 AUD 1,2400 298.432,75 0,44 Barrick Gold Corp. Registered Shares o.n. CA0679011084 15.000 USD 18,0200 198.152,63 0,29 BASF SE Namens-Aktien o.n. DE000BASF111 4.000 EUR 84,6400 338.560,00 0,50 Bauer AG (Schrobenhausen) Inhaber-Aktien o.n. DE0005168108 10.000 EUR 19,0600 190.550,00 0,28 BHP Billiton PLC Registered Shares DL -,50 GB0000566504 17.000 GBP 19,1400 405.776,76 0,60 bpost S.A. Actions Nom. Compartm. A o.n. BE0974268972 20.000 EUR 18,3700 367.400,00 0,55 Bunge Ltd. Registered Shares DL -,01 BMG169621056 5.000 USD 76,2200 279.378,34 0,42 CENIT AG Inhaber-Aktien o.n. DE0005407100 10.000 EUR 12,3500 123.450,00 0,18 CGG S.A. Actions Port. EO -,40 FR0000120164 30.000 EUR 10,2800 308.250,00 0,46 Coca-Cola Co., The Registered Shares DL -,25 US1912161007 10.000 USD 42,1900 309.288,18 0,46 Compagnie des Alpes S.A. (CDA) Actions au Porteur o.n. FR0000053324 10.000 EUR 16,1900 161.900,00 0,24 Dampskibsselskabet Norden A/S Navne Aktier DK 1 DK0060083210 10.000 DKK 185,0000 248.128,97 0,37 Danone S.A. Actions Port.(C.R) EO-,25 FR0000120644 7.000 EUR 54,5000 381.500,00 0,57 Deutsche Post AG Namens-Aktien o.n. DE0005552004 10.000 EUR 26,4900 264.850,00 0,39 E.ON SE DE000ENAG999 15.000 EUR 15,1700 227.475,00 0,34 ebay Inc. Registered Shares DL -,001 US2786421030 8.000 USD 50,0800 293.702,81 0,44 EMC Corp. (Mass.) Registered Shares DL -,01 US2686481027 15.000 USD 26,4300 290.631,19 0,43 ENI S.p.A. Azioni nom. EO 1 IT0003132476 20.000 EUR 19,8600 397.200,00 0,59 EUROKAI KGaA Vorzugsaktien o.st. EO 1 DE0005706535 10.000 EUR 31,0000 310.000,00 0,46 Evonik Industries AG Namens-Aktien o.n. DE000EVNK013 10.000 EUR 28,6700 286.700,00 0,43 Fanuc Corp. Registered Shares o.n. JP3802400006 1.700 JPY 17.390,0000 213.790,86 0,32 GdF Suez S.A. Actions Port. EO 1 FR0010208488 20.000 EUR 20,2600 405.100,00 0,60 Goldcorp Inc. Registered Shares Vtg o.n. CA3809564097 10.000 CAD 29,4400 202.086,77 0,30 Hitachi Ltd. Registered Shares o.n. JP3788600009 40.000 JPY 741,0000 214.347,70 0,32 Honda Motor Co. Ltd. Registered Shares o.n. JP3854600008 10.000 JPY 3.522,0000 254.700,61 0,38 Iberdrola S.A. Acciones Port. EO -,75 ES0144580Y14 50.000 EUR 5,5900 279.250,00 0,42 KSB AG Inhaber-Vorzugsakt.o.St.o.N. DE0006292030 300 EUR 505,7000 151.710,00 0,23 KWS SAAT AG Inhaber-Aktien o.n. DE0007074007 1.000 EUR 257,9500 257.950,00 0,38 McDonald's Corp. Registered Shares DL-,01 US5801351017 3.000 USD 101,4600 223.136,13 0,33 Medtronic Inc. Registered Shares DL -,10 US5850551061 7.500 USD 64,1200 352.540,14 0,52 METRO AG Vorzugsaktien o.st. o.n. DE0007257537 10.000 EUR 24,5000 245.000,00 0,36 MorphoSys AG Inhaber-Aktien o.n. DE0006632003 2.000 EUR 68,7800 137.560,00 0,20 Mosaic Co. (New) Registered Shares DL -,01 US61945C1036 5.000 USD 49,7000 182.171,40 0,27 Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.namens-aktien o.n. DE0008430026 2.000 EUR 160,1000 320.200,00 0,48 Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CH0038863350 5.000 CHF 68,7500 282.856,63 0,42 Newmont Mining Corp. Registered Shares DL 1,60 US6516391066 30.000 USD 25,1900 553.991,64 0,82 Novartis AG Namens-Aktien SF 0,50 CH0012005267 5.000 CHF 80,4500 330.993,68 0,49 Österreichische Post AG Inhaber-Aktien o.n. AT0000APOST4 10.000 EUR 35,8600 358.600,00 0,53 OZ Minerals Ltd. Registered Shares o.n. AU000000OZL8 55.000 AUD 4,1600 157.967,41 0,23 Potash Corp. of Saskatch. Inc. Registered Shares o.n. CA73755L1076 10.000 CAD 40,4600 277.732,02 0,41 Rio Tinto PLC Registered Shares LS -,10 GB0007188757 8.000 GBP 31,2300 311.653,32 0,46 Sanofi S.A. Actions Port. EO 2 FR0000120578 5.000 EUR 77,7400 388.700,00 0,58 SAP AG Inhaber-Aktien o.n. DE0007164600 7.000 EUR 56,3200 394.240,00 0,59 Schlumberger N.V. (Ltd.) New York Reg. Shares DL -,01 AN8068571086 2.500 USD 117,8000 215.893,26 0,32 STO SE & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsakt. o.st.o.n. DE0007274136 2.000 EUR 149,5000 299.000,00 0,44 Sté Bains Mer Cer. Étr. Mon.SA Actions Nom. EO 1 MC0000031187 4.000 EUR 43,0000 172.000,00 0,26 Subsea 7 S.A. Registered Shares DL 2 LU0075646355 15.000 NOK 117,2000 210.040,86 0,31 Syngenta AG Nam.-Aktien SF 0,10 CH0011037469 800 CHF 333,5000 219.537,88 0,33 Total S.A. Actions au Porteur EO 2,50 FR0000120271 7.000 EUR 52,7200 369.040,00 0,55 Verbund AG Inhaber-Aktien A o.n. AT0000746409 15.000 EUR 14,3200 214.800,00 0,32 Vodafone Group PLC Registered Shares o.n. GB00BH4HKS39 100.000 GBP 1,9600 244.804,53 0,36 VTG AG Inhaber-Aktien o.n. DE000VTG9999 17.000 EUR 16,3100 277.270,00 0,41 Wheelock and Company Ltd. Registered Shares HD -,50 HK0020000177 100.000 HKD 32,6500 308.764,56 0,46 Zwack Unicum Liq.Ind.Tr.Co.Ltd Namens-Aktien UF 1000 HU0000074844 3.108 HUF 15.600,0000 156.619,83 0,23 10

Verzinsliche Wertpapiere 1.1060 % IKB Deutsche Industriebank AG Nachr.-FLR-MTN v.06(11/16) XS0266017622 500.000 EUR 90,0000 450.000,00 0,67 1.1250 % Salzgitter Finance B.V. EO-Conv. Bonds 2009(16) DE000A1AM3Y2 800.000 EUR 99,7700 798.176,00 1,19 1.1460 % Bayerische Landesbank Nachr.-FLR-ITV v.07(14/19) XS0285330717 200.000 EUR 90,9400 181.876,00 0,27 1.1970 % Soc.Autorout. Paris-Rhin-Rhône EO-FLR Notes 2013(16) FR0011485275 200.000 EUR 100,9200 201.830,00 0,30 1.5000 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2013 (2023) DE0001102309 1.000.000 EUR 103,7500 1.037.480,00 1,54 1.7090 % IKB Funding Trust EO-FLR Notes 2002(08/Und.) DE0008592759 100.000 EUR 47,9000 47.900,00 0,07 2.0000 % Coca-Cola Enterprises Inc.(NEW EO-Notes 2012(12/19) XS0810720515 100.000 EUR 103,6500 103.648,00 0,15 2.0000 % Petrobras Global Finance B.V. DL-Notes 2013(13/16) US71647NAC39 100.000 USD 100,4100 73.606,04 0,11 2.0000 % Rio Tinto Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2012(20) XS0863129135 125.000 EUR 104,3400 130.430,00 0,19 2.1250 % BMW Finance N.V. EO-Medium-Term Notes 2012(15) XS0729046051 215.000 EUR 100,9700 217.094,10 0,32 2.1250 % Deutsche Annington Finance BV EO-Anl. 2013(13/16) DE000A1HNTJ5 300.000 EUR 102,5900 307.776,00 0,46 2.1250 % United States of America DL-Notes 2013(20) US912828VV95 1.150.000 USD 100,9800 851.345,44 1,27 2.1250 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-Medium-Term Notes 2012(15) XS0731679907 265.000 EUR 100,9900 267.615,55 0,40 2.1770 % BP Capital Markets PLC EO-Medium-Term Notes 2012(16) XS0747743937 120.000 EUR 102,8000 123.355,20 0,18 2.2500 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2013(18) XS1002436951 650.000 EUR 102,7400 667.797,00 0,99 2.2500 % Unibail-Rodamco SE EO-Medium-Term Notes 2012(18) XS0811116853 100.000 EUR 104,9300 104.933,00 0,16 2.5000 % Anglo American Capital PLC EO-Medium-Term Notes 2012(18) XS0830380639 200.000 EUR 104,3600 208.728,00 0,31 2.5000 % Klöckner & Co Fin. Serv. S.A. EO-Wandelanleihen 2010(17) DE000A1GKFA1 200.000 EUR 100,2300 200.456,00 0,30 2.5000 % Nestlé Holdings Inc. NK-Medium-Term Notes 2012(17) XS0801356881 3.000.000 NOK 101,9600 365.471,10 0,54 2.6250 % HOCHTIEF AG Anleihe v.2014(2019) DE000A12TZ95 469.000 EUR 101,5500 476.288,26 0,71 2.9500 % Deutsche Post Finance B.V. EO-Medium-Term Notes 2012(22) XS0795877454 312.000 EUR 109,1800 340.635,36 0,51 3.0000 % MTU Aero Engines AG Inhschuldv. v.12(17) XS0787483626 388.000 EUR 105,2800 408.467,00 0,61 3.1250 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2012(16) XS0846775236 665.000 EUR 104,0200 691.713,05 1,03 3.1250 % Tornator Oy EO-Notes 2012(19) FI4000049994 800.000 EUR 102,5900 820.720,00 1,22 3.3750 % A.P.Møller-Mærsk A/S EO-Medium-Term Notes 2012(19) XS0821175717 100.000 EUR 110,4700 110.471,00 0,16 3.5000 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2005(2016) DE0001135291 1.000.000 EUR 105,2700 1.052.650,00 1,57 3.5500 % Oslo, Stadt NK-Anleihe 2013(21) NO0010664600 5.000.000 NOK 104,8400 626.299,31 0,93 3.6250 % Deutsche Telekom AG NK-MTN v.2012(2017) XS0783811671 5.000.000 NOK 104,7300 625.636,22 0,93 3.6250 % Renault S.A. EO-Med.-Term Notes 2013(13/18) FR0011568963 250.000 EUR 107,4400 268.595,00 0,40 3.7500 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2012(16) XS0787399673 150.000 EUR 104,2500 156.367,50 0,23 3.7500 % Sixt SE Anleihe v.2012(2018) DE000A1PGPF8 400.000 EUR 107,2000 428.804,00 0,64 3.8750 % Hornbach-Baumarkt AG Anleihe v.2013(2020) DE000A1R02E0 300.000 EUR 105,8100 317.439,00 0,47 3.8750 % NASDAQ OMX Group Inc. EO-Notes 2013(13/21) XS0942100388 100.000 EUR 109,4800 109.480,00 0,16 4.0000 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2007(2018) DE0001135341 2.200.000 EUR 113,6200 2.499.684,00 3,72 4.0000 % Neste Oil Corp. EO-Notes 2012(17) FI4000041785 500.000 EUR 106,4600 532.275,00 0,79 4.0000 % Neste Oil Corp. EO-Notes 2012(19) FI4000047360 300.000 EUR 108,9300 326.790,00 0,49 4.0000 % STADA Arzneimittel AG Inh.-Schuldv.v.2010(2015) XS0503278847 200.000 EUR 102,3400 204.688,00 0,30 4.0000 % Total Capital Canada Ltd. NK-Medium-Term Notes 2011(16) XS0644582644 4.000.000 NOK 104,3100 498.487,42 0,74 4.1250 % Assicurazioni Generali S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2014(26) XS1062900912 100.000 EUR 103,4900 103.491,00 0,15 4.2500 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2008(2018) DE0001135358 1.000.000 EUR 116,2600 1.162.590,00 1,73 4.2500 % Coöp. Centr. Raiff.-Boerenlbk NK-Medium-Term Notes 2009(14) XS0448022102 1.700.000 NOK 100,4500 204.021,12 0,30 4.2500 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2012(15) XS0736100875 510.000 EUR 103,3500 527.090,10 0,78 4.3750 % Goldman Sachs Group Inc., The EO-Medium-Term Notes 2010(17) XS0494996043 250.000 EUR 109,1000 272.740,00 0,41 4.3750 % OMV AG EO-Medium-Term Notes 2010(20) XS0485316102 100.000 EUR 117,0600 117.060,00 0,17 4.3750 % Vale S.A. EO-Notes 2010(18) XS0497362748 500.000 EUR 111,5700 557.830,00 0,83 4.6680 % ProSecure Funding L.P. EO-Securities 2006(16) XS0249466730 300.000 EUR 105,0300 315.096,00 0,47 4.7500 % VERBUND AG EO-Medium-Term Notes 2009(15) XS0424019437 220.000 EUR 103,3600 227.385,40 0,34 4.8750 % Compagnie des Alpes S.A. (CDA) EO-Notes 2010(17) FR0010950857 300.000 EUR 109,4600 328.380,00 0,49 4.8750 % Pernod-Ricard S.A. EO-Bonds 2010(16) FR0010871376 500.000 EUR 107,2100 536.035,00 0,80 4.8750 % Petrobras Int. Finance Co. Ltd EO-Notes 2011(18) XS0716979249 400.000 EUR 109,6300 438.536,00 0,65 4.8750 % SGL CARBON SE Anleihe v.2013(2017/2021)reg-s XS1002933403 106.000 EUR 105,0600 111.366,78 0,17 4.8750 % Telecom Italia S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2013(20) XS0974375130 715.000 EUR 109,2500 781.137,50 1,16 4.8750 % Wendel S.A. EO-Bonds 2004(14) XS0203831432 700.000 EUR 101,5000 710.500,00 1,06 5.0000 % Finnair Oy EO-Notes 2013(18) FI4000068598 100.000 EUR 104,2500 104.245,00 0,15 5.0000 % K+S Aktiengesellschaft Anleihe v.2009(2014) DE000A1A6FV5 300.000 EUR 101,0500 303.150,00 0,45 5.0000 % Peri GmbH Med.-Term Nts.v.10(15) XS0531180544 300.000 EUR 104,1600 312.483,00 0,46 5.0000 % Recticel S.A. EO-Conv.Nts 2007(17) BE0933133903 200.000 EUR 102,3600 204.716,00 0,30 5.0000 % WESTGRUND AG Pflichtwandelschuldv.v.14(16) DE000A11QPV2 200.000 EUR 100,0000 200.000,00 0,30 5.1250 % Soc.Autorout. Paris-Rhin-Rhône EO-Notes 2012(18) FR0011182930 300.000 EUR 114,4600 343.377,00 0,51 5.2500 % Siemens Finan.maatschappij NV EO-FLR Bonds 2006(16/66) XS0266838746 500.000 EUR 108,0900 540.435,00 0,80 5.3100 % Marine Harvest ASA NK-FLR Bonds 2013(16/18) NO0010672827 4.000.000 NOK 102,7500 491.051,16 0,73 5.3750 % Voith GmbH Notes v.2007(2017) XS0306488627 200.000 EUR 112,5900 225.172,00 0,33 5.5000 % Allianz SE Subord. Bond v.12(18/unb.) XS0857872500 400.000 USD 105,3600 308.942,16 0,46 5.5000 % Brenntag Finance B.V. EO-Notes 2011(18) XS0645941419 140.000 EUR 114,6900 160.563,20 0,24 5.5000 % European Bank Rec. Dev. RB/EO-Medium-Term Nts 2012(15) XS0824386378 2.000.000 BRL 94,8100 633.008,41 0,94 5.5000 % FMC Finance VI S.A. EO-Notes 2010(10/16) Reg.S XS0477568637 375.000 EUR 108,8800 408.281,25 0,61 5.7500 % DIC Asset AG Anleihe v.2013(2018) DE000A1TNJ22 200.000 EUR 107,3500 214.700,00 0,32 5.8750 % AGCO Corp. DL-Notes 2012(12/21) US001084AQ56 500.000 USD 112,8200 413.532,73 0,61 5.8750 % DIC Asset AG Anleihe v.2011(2013/2016) DE000A1KQ1N3 415.000 EUR 104,0000 431.600,00 0,64 11

6.1250 % Bombardier Inc. EO-Notes 2010(10/21) Reg.S XS0552915943 500.000 EUR 110,5000 552.500,00 0,82 6.2500 % Lafarge S.A. EO-Medium-Term Notes 2010(18) XS0501648371 515.000 EUR 114,3800 589.031,25 0,88 6.3520 % HT1 Funding GmbH FLR-Anl. v.06(17/unb.) DE000A0KAAA7 800.000 EUR 107,0600 856.504,00 1,27 6.5000 % BioEnergie Taufkirchen GmbH Inh.-Schv. v.2013(2016/2020) DE000A1TNHC0 400.000 EUR 105,0000 420.000,00 0,62 6.5000 % HeidelbergCement Finance B.V. IHS v.2010(2015) XS0478802548 700.000 EUR 105,9400 741.566,00 1,10 6.7500 % OMV AG EO-FLR Notes 2011(18/Und.) XS0629626663 640.000 EUR 114,0900 730.201,60 1,09 7.0000 % Eurofins Scientific S.E. EO-FLR Notes 2013(13/Und.) XS0881803646 700.000 EUR 110,5000 773.500,00 1,15 7.0000 % Evonik Industries AG Anleihe v.2009(2014) XS0456708212 456.000 EUR 101,8700 464.513,52 0,69 7.6200 % Claas KGaA FLR-Nachr.-Anl. v.04(14/unb.) DE000A0DLTL6 100.000 EUR 101,6000 101.603,00 0,15 7.7500 % Hapag-Lloyd AG MTN Notes v.13(15/18)reg.s XS0974356262 200.000 EUR 107,0600 214.126,00 0,32 7.7500 % Schaeffler Finance B.V. EO-Notes 2012(12/17) Reg.S XS0741938624 344.000 EUR 114,5000 393.880,00 0,59 8.3750 % Peugeot S.A EO-Obl. 2009(14) FR0010780452 200.000 EUR 100,3100 200.626,00 0,30 9.0000 % Hapag-Lloyd AG MTN Notes v.10(13/15)reg.s XS0545329624 500.000 EUR 104,1900 413.685,33 0,62 Zertifikate DB ETC Index PLC ETC Z19.05.60 DB Agric.Booster GB00B3WKJL25 3.000 USD 111,7700 245.810,42 0,37 DB ETC PLC ETC Z 14.07.60 Platinum GB00B57GJC05 8.000 USD 145,4500 853.016,64 1,27 DB ETC PLC ETC Z 15.06.60 Gold GB00B5840F36 10.000 USD 130,4300 956.124,92 1,42 DB ETC PLC ETC Z 15.06.60 Silber/Troy/Unz GB00B57Y9462 2.000 USD 207,3800 304.046,62 0,45 Deutsche Bank AG DISC.Z 22.06.15 Aurubis 38 DE000DT2Y1P4 10.000 EUR 34,3600 343.600,00 0,51 Deutsche Bank AG DISC.Z 23.12.14 Coba 10,2 DE000DT1U7R2 20.000 EUR 9,7900 195.800,00 0,29 Deutsche Bank AG DISC.Z 24.03.15 MorphoS. 48 DE000DT3YZ72 8.000 EUR 46,7700 374.160,00 0,56 ETFS Commodity Securities Ltd. ZT06/Und.DJ UBS WTICru.Sub-IDX GB00B15KXV33 35.000 USD 27,3000 700.333,55 1,04 ETFS Metal Securities Ltd. DT.ZT09/Und.Gold/Unze DE000A1DCTL3 10.000 EUR 95,1600 951.600,00 1,41 Andere Wertpapiere alstria office REIT AG Inhaber-Aktien o.n. DE000A0LD2U1 20.000 EUR 9,5600 191.200,00 0,28 Eurocommercial Properties N.V. Cert. van Aandelen 10/EO 0,50 NL0000288876 7.000 EUR 36,0000 252.000,00 0,37 HAMBORNER REIT AG Inhaber-Aktien o.n. DE0006013006 85.650 EUR 7,8400 671.496,00 1,00 Plum Creek Timber Co. Inc. Registered Shares DL -,01 US7292511083 10.000 USD 45,3200 332.233,71 0,49 Rayonier Inc. Registered Shares o.n. US7549071030 8.000 USD 48,5300 284.612,57 0,42 Sonstige Beteiligungswertpapiere Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.n. CH0012032048 2.000 CHF 263,3000 433.315,78 0,64 Summe der amtlich gehandelten Wertpapiere 57.988.524,69 86,23 Nicht notierte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 2.6250 % Anglo American Capital PLC DL-Notes 2012(12/17) Reg.S USG03762CF96 600.000 USD 102,7500 451.950,74 0,67 Summe der nicht notierten Wertpapiere 451.950,74 0,67 Investmentanteile Ennismore-Ennismore Eur.Sm.Co. Registered Shares B EUR o.n. IE00B46D7H67 139.480 EUR 15,8600 2.212.160,57 3,29 ishsv-msci JP EUR Hg.UCITS ETF B.Shs Month.EUR-H.(Dt.Zert.)o.N. DE000A1H53P0 25.000 EUR 36,8500 921.250,00 1,37 Squad Capital - Squad Value Actions au Porteur B o.n. LU0376514351 710 EUR 306,6700 217.735,70 0,32 Squad Capital - Squad Value Actions au Porteur T o.n. LU0199057307 6.200 EUR 308,0100 1.909.662,00 2,84 Summe der Investmentanteile 5.260.808,27 7,82 Summe Wertpapiervermögen 63.701.283,70 94,72 12

Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen) Börsenkürzel Kontrakte Verpflichtung 2) Kurswert in % des in EUR Teilfondsvermögens*) Derivate auf Indizes Aktienindex-Terminkontrakte NIKKEI 225 Index Fut.(JPY)(OSE) Sep.14 OSE 20,00 2.186.867 2.458,78 0,00 Summe der Aktienindex-Derivate 2.458,78 0,00 Gesamtsumme der Derivate auf Indizes 2.458,78 0,00 Summe Derivatevermögen 2.458,78 0,00 Währung Währungs- Kurswert in % des betrag in EUR Teilfondsvermögens*) Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten Kassenbestände Banque de Luxembourg Laufendes Konto AUD 6.646,18 4.588,64 0,01 Banque de Luxembourg Laufendes Konto CAD -249.015,91-170.933,49-0,25 Banque de Luxembourg Laufendes Konto CHF 355.375,89 292.423,05 0,43 Banque de Luxembourg Laufendes Konto DKK 1.579.066,88 211.790,40 0,31 Banque de Luxembourg Laufendes Konto EUR 1.133.238,66 1.133.238,66 1,68 Banque de Luxembourg Laufendes Konto GBP -355.082,98-442.934,64-0,66 Banque de Luxembourg Laufendes Konto HKD 306.581,99 28.992,85 0,04 Banque de Luxembourg Laufendes Konto HUF 3.281.693,18 10.600,81 0,02 Banque de Luxembourg Laufendes Konto JPY 5.697.823,00 41.204,97 0,06 Banque de Luxembourg Laufendes Konto NOK 4.150.783,76 495.923,89 0,74 Banque de Luxembourg Laufendes Konto SEK 8.693,19 946,07 0,00 Banque de Luxembourg Laufendes Konto SGD 1.605,78 942,14 0,00 Banque de Luxembourg Laufendes Konto TRY 1.687,78 582,01 0,00 Banque de Luxembourg Laufendes Konto USD 2.094.894,50 1.535.733,82 2,28 Summe der Kassenbestände 3.143.099,18 4,66 Marginkonten Initial Margin JPY 10.200.000,00 73.763,38 0,11 Variation Margin für Future JPY -340.000,00-2.458,78 0,00 Summe der Marginkonten 71.304,60 0,11 Gesamtsumme Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten 3.214.403,78 4,77 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche 652.236,33 0,97 Dividendenansprüche 13.016,85 0,01 Summe Sonstige Vermögensgegenstände 665.253,18 0,98 Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen Sonstige Verbindlichkeiten 1) -324.180,14-0,47 Summe Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen -324.180,14-0,47 Teilfondsvermögen 67.259.219,30 100,00 13

Anteilscheinklasse ISIN umlaufende Währung Anteilwert ARBOR INVEST - VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS I LU0352153018 113.335,443 EUR 106,61 ARBOR INVEST - VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS P LU0324372738 522.643,927 EUR 105,57 Anteile Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 94,71 Bestand der Derivate am Teilfondsvermögen (in %) 0,00 Fußnoten *) Durch Rundung der Bestände und der Prozent-Anteile können bei der Berechnung geringfügige Differenzen entstanden sein. 1) noch nicht abgeführte Gebühren wie u.a. Betreuungsgebühr, Depotbankvergütung, Prüfungskosten, Register- & Transferstellengebühr, Verwaltungsvergütung, Zentralverwaltungsgebühr 2) Maximales Marktexposure der Derivate unter Annahme eines Delta von 1 Insofern das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ('Zielfonds') hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein. 14

Während des Berichtszeitraums getätigte Geschäfte Gattungsbezeichnung ISIN Bestand in EUR Käufe Verkäufe Bestand in EUR Amtlich gehandelte Wertpapiere am 31.12.2013 am 30.06.2014 Aktien Schlumberger N.V. (Ltd.) New York Reg. Shares DL -,01 AN8068571086 5.000 0 2.500 2.500 Verbund AG Inhaber-Aktien A o.n. AT0000746409 25.000 0 10.000 15.000 Australian Agricultural Co.Ltd Registered Shares o.n. AU000000AAC9 0 350.000 0 350.000 bpost S.A. Actions Nom. Compartm. A o.n. BE0974268972 0 20.000 0 20.000 Bunge Ltd. Registered Shares DL -,01 BMG169621056 0 5.000 0 5.000 Goldcorp Inc. Registered Shares Vtg o.n. CA3809564097 0 10.000 0 10.000 ABB Ltd. Namens-Aktien SF 1,03 CH0012221716 15.000 0 15.000 0 BB Biotech AG Namens-Aktien SF 1 CH0038389992 2.500 1.500 4.000 0 Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CH0038863350 10.000 0 5.000 5.000 Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.n. DE0005140008 0 10.000 10.000 0 Bayerische Motoren Werke AG Vorzugsaktien o.st. EO 1 DE0005190037 5.000 0 5.000 0 CENIT AG Inhaber-Aktien o.n. DE0005407100 0 10.000 0 10.000 EUROKAI KGaA Vorzugsaktien o.st. EO 1 DE0005706535 15.500 0 5.500 10.000 Salzgitter AG Inhaber-Aktien o.n. DE0006202005 3.500 0 3.500 0 KSB AG Inhaber-Vorzugsakt.o.St.o.N. DE0006292030 0 300 0 300 MorphoSys AG Inhaber-Aktien o.n. DE0006632003 0 2.000 0 2.000 METRO AG Vorzugsaktien o.st. o.n. DE0007257537 0 10.000 0 10.000 Allianz SE vink.namens-aktien o.n. DE0008404005 3.000 2.000 0 5.000 Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.n. DE000CBK1001 0 20.000 20.000 0 Evonik Industries AG Namens-Aktien o.n. DE000EVNK013 0 10.000 0 10.000 VTG AG Inhaber-Aktien o.n. DE000VTG9999 0 17.000 0 17.000 Dampskibsselskabet Norden A/S Navne Aktier DK 1 DK0060083210 15.000 0 5.000 10.000 Iberdrola S.A. Acciones Port. EO -,75 ES0144580Y14 0 50.000 0 50.000 CGG S.A. Actions Port. EO -,40 FR0000120164 0 30.000 0 30.000 Antofagasta PLC Registered Shares LS -,05 GB0000456144 0 20.000 0 20.000 BHP Billiton PLC Registered Shares DL -,50 GB0000566504 0 17.000 0 17.000 Vodafone Group PLC Registered Shares o.n. GB00BH4HKS39 0 100.000 0 100.000 Wheelock and Company Ltd. Registered Shares HD -,50 HK0020000177 0 100.000 0 100.000 Zwack Unicum Liq.Ind.Tr.Co.Ltd Namens-Aktien UF 1000 HU0000074844 3.161 0 53 3.108 ENI S.p.A. Azioni nom. EO 1 IT0003132476 0 20.000 0 20.000 Shiseido Co. Ltd. Registered Shares o.n. JP3351600006 20.000 0 20.000 0 Panasonic Corp. Registered Shares o.n. JP3866800000 40.000 0 40.000 0 Subsea 7 S.A. Registered Shares DL 2 LU0075646355 0 15.000 0 15.000 TGS Nopec Geophysical Co. ASA Navne-Aksjer NK 0,25 NO0003078800 10.000 0 10.000 0 Statoil ASA Navne-Aksjer NK 2,50 NO0010096985 20.000 0 20.000 0 Holmen AB Namn-Aktier B SK 50 SE0000109290 10.000 0 10.000 0 Amgen Inc. Registered Shares DL -,0001 US0311621009 0 3.000 0 3.000 Apple Inc. Registered Shares o.n. US0378331005 1.000 6.000 7.000 0 Applied Materials Inc. Registered Shares o.n. US0382221051 25.000 0 25.000 0 Archer-Daniels-Midland Co. Registered Shares o.n. US0394831020 10.000 0 10.000 0 Baker Hughes Inc. Registered Shares DL 1 US0572241075 8.000 0 8.000 0 Coca-Cola Co., The Registered Shares DL -,25 US1912161007 20.000 0 10.000 10.000 EMC Corp. (Mass.) Registered Shares DL -,01 US2686481027 0 15.000 0 15.000 ebay Inc. Registered Shares DL -,001 US2786421030 0 8.000 0 8.000 Intl Business Machines Corp. Registered Shares DL -,20 US4592001014 3.500 0 3.500 0 Leucadia National Corp. Registered Shares DL 1 US5272881047 15.000 0 15.000 0 Medtronic Inc. Registered Shares DL -,10 US5850551061 15.000 0 7.500 7.500 St. Jude Medical Inc. Registered Shares DL -,10 US7908491035 8.200 0 8.200 0 Verzinsliche Wertpapiere 3.0000 % Strabag SE EO-Schuldverschr. 2013(20) AT0000A109Z8 90.000 0 90.000 0 2.2500 % Bundesrep.Deutschland Bundesobl.Ser.154 v.2009 (14) DE0001141547 1.500.000 0 1.500.000 0 5.0000 % WESTGRUND AG Pflichtwandelschuldv.v.14(16) DE000A11QPV2 0 200.000 0 200.000 2.6250 % HOCHTIEF AG Anleihe v.2014(2019) DE000A12TZ95 0 469.000 0 469.000 4.0000 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2010(14) DE000A1A2KG5 880.000 0 880.000 0 8.7500 % KUKA AG Notes v.10(14/17)reg.s DE000A1E8X87 315.000 0 315.000 0 3.8750 % Hornbach-Baumarkt AG Anleihe v.2013(2020) DE000A1R02E0 746.000 0 446.000 300.000 8.8750 % Rickmers Hold.GmbH & Cie. KG Anleihe v.2013(2018) DE000A1TNA39 500.000 0 500.000 0 3.1050 % Casino,Guichard-Perrachon S.A. EO-FLR Notes 2005(10/Und.) FR0010154385 250.000 0 250.000 0 5.8750 % Rallye S.A. EO-Obl. 2010(14) FR0010874115 400.000 0 400.000 0 0.2500 % Technip S.A. EO-Conv. Obl. 2011(17) FR0011163864 0 5.000 5.000 0 2.1250 % United States of America DL-Notes 2013(20) US912828VV95 750.000 400.000 0 1.150.000 5.6250 % Royal Caribbean Cruises Ltd. EO-Notes 2007(14) Reg.S XS0282330868 900.000 0 900.000 0 15

1.0970 % Bayerische Landesbank Nachr.-FLR-ITV v.07(14/19) XS0285330717 600.000 0 400.000 200.000 1.4680 % SGL CARBON SE FLR-Anl.v.2007(2008/2015) XS0299888544 950.000 0 950.000 0 7.3750 % Citigroup Inc. EO-Medium-Term Notes 2009(14) XS0433943718 160.000 0 160.000 0 6.1250 % Bombardier Inc. EO-Notes 2010(10/21) Reg.S XS0552915943 200.000 300.000 0 500.000 4.8750 % Petrobras Int. Finance Co. Ltd EO-Notes 2011(18) XS0716979249 400.000 500.000 500.000 400.000 4.2500 % Fresenius Finance B.V. EO-Notes 2012(12/19) Reg.S XS0759200321 500.000 0 500.000 0 3.7550 % Gaz Capital S.A. EO-Med.-T.Nts 2012(17) GAZPROM XS0805582011 168.000 0 168.000 0 5.5000 % European Bank Rec. Dev. RB/EO-Medium-Term Nts 2012(15) XS0824386378 0 2.000.000 0 2.000.000 3.3750 % Anadolu Efes Birac.M.ve G.S.AS DL-Bonds 2012(22) Reg.S XS0848940523 0 500.000 500.000 0 6.1250 % Italcementi Finance S.A. EO-Medium-Term Notes 2013(18) XS0893201433 116.000 0 116.000 0 3.7500 % Hutchison Wham.Eur.F.(13) Ltd. EO-FLR Pref.Secs 2013(18/Und.) XS0930010524 125.000 0 125.000 0 7.7500 % Hapag-Lloyd AG MTN Notes v.13(15/18)reg.s XS0974356262 400.000 0 200.000 200.000 4.7500 % Lafarge S.A. EO-Medium-Term Nts 2013(20) XS0975113498 100.000 400.000 500.000 0 4.0000 % Fresenius Finance B.V. EO-Notes 2014(24) Reg.S XS1026109204 0 250.000 250.000 0 3.0000 % ArcelorMittal S.A. EO-Medium-Term Notes 2014(19) XS1048518358 0 100.000 100.000 0 5.8750 % CGG S.A. EO-Notes 2014(14/20) Reg.S XS1061175607 0 400.000 400.000 0 4.1250 % Assicurazioni Generali S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2014(26) XS1062900912 0 100.000 0 100.000 Zertifikate Deutsche Bank AG DISC.Z 23.12.14 Coba 10,2 DE000DT1U7R2 0 20.000 0 20.000 Deutsche Bank AG DISC.Z 22.06.15 Aurubis 38 DE000DT2Y1P4 0 10.000 0 10.000 Deutsche Bank AG DISC.Z 24.03.15 MorphoS. 48 DE000DT3YZ72 0 8.000 0 8.000 DB ETC PLC ETC Z 14.07.60 Platinum GB00B57GJC05 0 8.000 0 8.000 DB ETC PLC ETC Z 15.06.60 Gold GB00B5840F36 0 10.000 0 10.000 Andere Wertpapiere Plum Creek Timber Co. Inc. Registered Shares DL -,01 US7292511083 5.000 5.000 0 10.000 Rayonier Inc. Registered Shares o.n. US7549071030 0 8.000 0 8.000 Nicht notierte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 1.8180 % Konecranes Finance Oy EO-FLR Notes 2012(14) FI4000046255 300.000 0 300.000 0 Anrechte E.ON SE Technische Wahldividendenant. DE000ENAG1E0 0 15.000 15.000 0 Investmentanteile ACATIS-GANE VALUE EVENT F. UI Inhaber-Anteile B (Inst.) DE000A1C5D13 70 0 70 0 db x-tr.msci BRAZIL Index ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. LU0292109344 0 7.000 7.000 0 ishares Core DAX UCITS (DE) Inhaber-Anteile DE0005933931 10.000 0 10.000 0 ishares EURO STOXX 50 (DE) Inhaber-Anteile DE0005933956 10.000 0 10.000 0 ishsv-msci JP EUR Hg.UCITS ETF B.Shs Month.EUR-H.(Dt.Zert.)o.N. DE000A1H53P0 0 25.000 0 25.000 Lyxor ETF MSCI India Actions au Port.C-EUR o.n. FR0010361683 0 20.000 20.000 0 Squad Capital - Squad Value Actions au Porteur B o.n. LU0376514351 380 330 0 710 16

Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes des Teilfonds ARBOR INVEST - VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS Wertpapierkategorie Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Renten 35.428 52,68 Aktien 17.655 26,25 Investmentfonds 5.261 7,82 Zertifikate 4.924 7,32 Genussscheine 433 0,64 Summe 63.701 94,71 Währungsaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens EUR 47.733 70,97 USD 10.488 15,59 NOK 3.564 5,30 CHF 1.559 2,32 JPY 799 1,19 GBP 719 1,07 BRL 659 0,98 AUD 461 0,69 DKK 460 0,68 HKD 338 0,50 CAD 309 0,46 HUF 167 0,25 SEK 1 0,00 SGD 1 0,00 TRY 1 0,00 Summe 67.259 100,00 Länderaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Bundesrep. Deutschland 19.864 29,52 Luxemburg 6.658 9,90 Frankreich 5.377 7,99 USA 5.268 7,83 Irland 5.220 7,76 Niederlande 4.379 6,51 Jersey 4.326 6,43 Großbritannien 2.075 3,09 Finnland 1.816 2,70 Kanada 1.752 2,60 Österreich 1.660 2,47 Italien 1.309 1,95 Schweiz 1.267 1,88 Norwegen 1.127 1,68 Japan 683 1,02 Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBWE) - Großbritannien 659 0,98 Belgien 581 0,86 Brasilien 564 0,84 Australien 456 0,68 Kaimaninseln 445 0,66 Dänemark 361 0,54 Hongkong 309 0,46 Bermuda 279 0,42 Spanien 279 0,42 Curacao 216 0,32 Monaco 172 0,26 Ungarn 157 0,23 Summe 67.259 100,00 17