Entwicklung BIP und Privatkonsum (1) Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation (2) -1% Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (3)

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1 Metaanalyse Konjunktur Dezember Das Seco sieht in seinen neuen Prognosen Anzeichen einer Verschlechterung der Exportentwicklung und erwartet für eine Konjunkturabkühlung. Dank einer anhaltend robusten Konjunktur im Inland dürfte die Abschwächung aber relativ mild verlaufen. Die wenig gefestigte weltwirtschaftliche Situation, die weiterhin angespannte Lage an den Finanzmärkten und die ungelöste Verschuldungsproblematik vieler Industrieländer bergen indes erhebliche Risiken für die Konjunkturentwicklung und Die neue Prognose von Bakbasel konstatiert kurzfristig verbesserte Aussichten bei erhöhten strukturellen Risiken. Während die Schweiz weiterhin von den guten konjunkturellen Perspektiven wichtiger Handelspartner und der gefestigten Binnenkonjunktur profitiere, gelte es insbesondere die jüngsten Entwicklungen im Zuge der EuroSchuldenkrise im Auge zu behalten. Die OECDFrühindikatoren signalisieren eine WachstumsStabilisierung. Gemäss der Herbstprognose der EUKommission gewinnt der Wirtschaftsaufschwung in der EU an Fahrt, die Fortschritte in den Mitgliedstaaten verlaufen indes sehr unausgewogen. Entwicklung BIP und Privatkonsum (1) Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation (2) Privatkonsum (real, Veränderung p.a.) BIP (real, Veränderug p.a.) Arbeitslosenquote Konsumentenpreise (Veränderung p.a.) Quelle: Seco. Quelle: Seco, BFS. Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (3) Seco KOF Créa CS UBS BAK Mittelwerte BIP, real Privatkonsum Öffentlicher Konsum Ausrüstungsinvestitionen Bauinvestitionen Exporte Importe Arbeitslosenquote Teuerungsrate Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt Seco: (16.9.), KOF: (18.6.), Créa: (20.4.), Credit Suisse: 7.9. (14.7.), UBS: (28.9.), BAKBASEL: (15.9.). Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben die zwei letzten Seiten «Quellen und Glossar» und «Impressum» Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Uetlibergstrasse Zürich +41 (0) info@fpre.ch

2 Überblick Konjunkturindikatoren BIPPrognosen Schweizer Volkswirtschaft / Créa CS Seco KOF UBS BAK CS Seco BAK KOF Créa UBS BIP, real Reale BIPEntwicklung und Arbeitslosenquote BIP real Arbeitslosenquote Potentialwachstum Das Seco erwartet neu eine Verlangsamung des BIPWachstums von % in auf 1. in. Die Prognosen für liegen neu aber höher als noch im September (1. für ). Das Potentialwachstum liegt gemäss Berechnungen von Fahrländer Partner zwischen % und %. Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1, Fahrländer Partner (Potentialwachstum). (4) UBS Konjunkturindikator (5) Der UBSKonjunkturindikator dient als Trendbarometer für die Entwicklung des Schweizer BIP. Der Konjunkturindikator befindet sich momentan (4. Quartal ) auf sehr hohem Niveau und deutet auf ein Wirtschaftswachstum zwischen und in der zweiten Hälfte dieses Jahres hin. BIP (real, Veränderug p.a.) UBSKonjunkturindikator Quelle: WMR UBS, Seco. Privatkonsum, Konsumentenstimmung und UBSKonsumindikator (6) Nach einem deutlichen Rückgang im September ist der UBSKonsumindikator im Oktober auf 2 Punkte angestiegen. UBS erwartet auch für die nächsten Quartale eine robuste, konsumgetriebene Binnenkonjunktur. Die Konsumentenstimmung in der Schweiz ist gemäss Umfrage vom Oktober weniger optimistisch. Die Konsumenten erwarten für die kommenden Monate eine geringere konjunkturelle Dynamik und eine Zunahme der Arbeitslosenzahlen Privatkonsum (in %) UBSKonsumindikator Konsumentenstimmung (rechte Skala) Neuer Index (EUkompatibel) Konsumentenstimmung (rechte Skala) 50 Quelle: WMR UBS, Seco.

3 Prognosekorrekturen Seco: BIPPrognosen Seco: Prognosen Arbeitslosenquote 7% (7) Quelle: Seco (Konjunkturtendenzen). KOF: BIPPrognosen KOF: Prognosen Arbeitslosenquote 7% (8) Quelle: KOF (Pognosetabellen). Créa: BIPPrognosen Créa: Prognosen Arbeitslosenquote 7% (9) Quelle: Créa (Prévisions pour l'économie Suisse). Sponsor i Consulting SA Avenue GénéralGuisan Pully +41 (0) info@iconsultingsa.ch

4 Detailindikatoren Konsum CS Seco BAK UBS KOF Créa CS Seco BAK KOF UBS Créa Privatkonsum Seco BAK KOF UBS CS Créa BAK UBS KOF Seco CS Créa Öffentlicher Konsum Konsumveränderungen (10) Privatkonsum Öffentlicher Konsum Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1. UBSKonsumindikator Oktober (11) IndexStand UBSKonsumindikator 2 3. Quartal Veränderung p.a. Privatkonsum Der UBSKonsumindikator zeigt mit einem Vorlauf von ca. drei Monaten auf die offiziellen Zahlen die Entwicklung des Privatkonsums in der Schweiz an. Privatkonsum (in %) UBSKonsumindikator Quelle: WMR UBS, Seco. Index der Konsumentenstimmung Konsumentenstimmung Erwartete finanzielle Lage Zeitpunkt für grössere Anschaffungen Neuer Index (EUkompatibel) 4. Quartal IndexStand Konsumentenstimmung Erwartete finanzielle Lage Zeitpunkt für grössere Anschaffungen Neuer Index (EUkompatibel) Hinweis: Ab Q ist der neue (EUkompatible) Index abgebildet. Quelle: Seco. (12) Veränderungen Detailhandelsumsätze und Inverkehrsetzung neuer Personenwagen (13) 1 3. Quartal Veränderung p.a. 1 Inverkehrsetzung neuer PW Quartal Veränderung p.a. 1 1 Detailhandelsumsätze 2.9% Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze Quelle: BFS.

5 Detailindikatoren Investitionen CS UBS KOF Seco BAK Créa CS Seco BAK UBS KOF Créa Ausrüstungsinvestitionen CS KOF Créa BAK UBS Seco CS Créa BAK Seco KOF UBS Bauinvestitionen Investitionsveränderungen (14) Bauinvestitionen Ausrüstungsinvestitionen Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1. SVME Einkaufsmanagerindex (PMI) November PMI Produktion Auftragsbestand (15) IndexStand Der Einkaufsmanagerindex (PMI) beruht auf der monatlich durchgeführten Umfrage der Mitglieder des Schweizerischen Verbandes für Materialwirtschaft und Einkauf (SVME). Der PMI zeigt ein unmittelbares Bild der Entwicklung des Geschäftsverlaufs im Industriesektor PMI Produktion Auftragsbestand Kreditvolumenveränderungen Inland 3 Quelle: Credit Suisse, SVME. (16) September Volumen in Mrd. CHF Veränderung p.a. 2 1 Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden % % 1 2 Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden Quelle: SNB. Veränderungen Auftragseingang und bestand von Investitionsgütern (17) Quartal Auftragseingang total Auftragseingang Investitionen Auftragsbestand total Auftragsbestand Investitionen Veränderung p.a. 2.9% Auftragseingang Investitionen Auftragseingang total Auftragsbestand Investitionen Auftragsbestand total Quelle: BFS.

6 Detailindikatoren Aussenhandel Exporte Seco CS BAK Créa KOF UBS Seco Créa KOF CS BAK UBS Seco CS BAK UBS Créa KOF CS Seco UBS Créa BAK KOF Importe Aussenhandelsveränderungen: Export und Import (18) Exporte Importe Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1. Veränderungen Auftragseingang und Umsatz Quartal Veränderung p.a. Auftragseingang total Auftragseingang Ausland Umsatz total Umsatz Ausland (19) 2.9% Auftragseingang Ausland Auftragseingang total Umsatz Ausland Umsatz total Quelle: BFS. Exportveränderungen nach Deutschland, Frankreich, Italien, USA: Beitrag am Exportvolumenwachstum (20) Quartal Veränderung p.a. Exporte total Deutschland Frankreich Italien USA Deutschland Frankreich Italien USA Exporte total Quelle: EZV. Reale Wechselkursindizes, exportgewichtet (21) Oktober Devisenkurs Euro GBP USD Mit dem realen exportgewichteten Wechselkursindex des Schweizer Frankens wird der reale Aussenwert des Frankens gegenüber den Währungen der wichtigsten Handelspartner der Schweiz gemessen. Dieser wird häufig als Indikator für die Beurteilung der preislichen Wettbewerbsfähigkeit einer Volkswirtschaft verwendet. Fällt er, bedeutet t dies eine Abwertung des Schweizer Frankens Euroraum UK USA Japan Quelle: SNB.

7 Detailindikatoren Arbeitsmarkt Arbeitslosenquote CS UBS Seco KOF Créa BAK CS Seco UBS BAK Créa KOF Arbeitslosenquote (22) Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1. Veränderung Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote (ALQ) total Arbeitslosenquote 2024 Arbeitslosenquote 60+ (23) Registrierte Arbeitslose November Veränderung zum Vorjahresmonat Anzahl ALQ %Punkte in % TOTAL 141' Sektor 27' Maschinenbau 2' Chemie, Mineralölverarb. 1' Sektor 94' Finanz&Versicherungsw. 6' Quelle: Seco. Veränderung offene Stellen TOTAL 2. Sektor 3. Sektor Maschinenbau Finanz und Versicherungsdienstl. Index der offenen Stellen TOTAL 2. Sektor Maschinenbau 3. Sektor Finanz und Versicherungsdienstl. Quelle: BFS. (24) Veränderung p.a. 3. Quartal % 88.9% Kantonale Arbeitslosenquoten (ALQ) in % (25) AI UR GR NW OW AR SZ GL ZG LU BE SH FR TG SG VS AG BL SO CH ZH BS TI JU VD NE GE ALQ 3. Quartal Quelle: Seco.

8 Detailindikatoren Teuerung und Zinsen CS Seco Créa UBS BAK KOF Seco KOF CS BAK UBS Créa Teuerungsrate Teuerungsraten (26) Inflationsprognosen SNB Prognose Dezember Libor 0.2 Prognose September Libor 0.2 % 0. Die neue mittelfristige ( und 2012) Inflationsprognose der SNB liegt aufgrund der ungünstigeren konjunkturellen Perspektiven für Europa leicht unterhalb der Prognose vom September % Inflation Zinsentwicklung 3MonatsLibor Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1, SNB. Veränderungen Produzenten und Importpreise 1 8% 8% 1 1 Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise (27) November Veränderung ggü. Vormonat Veränderung p.a. Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise Quelle: BFS. Zinsen und Geldmenge (28) 750 November Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) September 0. % 300 Spareinlagen Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) Spareinlagen Geldmenge M2 (in Mrd. CHF) Quelle: SNB. Renditen von eidgenössischen Obligationen (29) Normalband Zinsprognosen Seco KOF Créa Zinsen 3MonatsLibor Rendite eidg. Obligationen (10J.) % % 0. % % % 2. Normalband: langfristige Wachstumserwartung (ca.1. ) plus langfristige Erwartung bzgl. der Teuerung (ca. 1. ). Die aktuelle Lage der Zinskurve impliziert ein eher deflationäres Szenario Vier Wochen früher Ein Jahr früher Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband).

9 Internationale Indikatoren Konjunkturprognosen Weltwirtschaft (30) BIP, real Teuerung Arbeitslosenquote EU KOM OECD DIW EU KOM EU KOM Schweiz Deutschland Grossbritannien Japan USA EU27 Euroraum OECDLänder Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: Europäische Kommission (EU KOM): (5.5.), OECD: (26.5.), DIW: (3.). Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. OECD DIW OECD DIW Internationale BIPEntwicklungen (31) Internationale Arbeitslosenquoten (32) 1 1 8% Deutschland USA Euroraum Schweiz (OECD) Deutschland USA Euroraum Schweiz (OECD) Internationale Teuerungserwartungen (33) USA Euroraum UK Japan Quelle: OECD.

10 Spezialthema: Demographische Alterung Zukünftige Bevölkerungsentwicklung der Schweiz (34) Jahre 2039 Jahre 4064 Jahre 6579 Jahre 80 Jahre und älter Der Anteil der Personen ab 65 Jahren wird bis 2060 von heute weniger als 2 auf rund 3 steigen. Der Altersquotient (d.h. die Zahl der Personen ab 65 Jahren pro hundert 20 64Jährige) wird sich somit von unter 30 im Jahr auf über 50 im Jahr 2060 erhöhen. Die Spitze der Alterspyramide wird breiter werden die Pyramide wird zum Tannenbaum. Quelle: BFS. Haushaltsform nach Alter in der Schweiz Die demographische Alterung wird auch Auswirkungen auf die Nachfrage nach Wohnraum haben. Der Trend hin zu Einpersonenhaushalten (der auch bei jüngeren Altersklassen festzustellen ist) dürfte sich verstärken. (35) 4 2 < 50 Jahre Jahre Jahre > 80 Jahre Einpersonenhaushalt männlich Einpersonenhaushalt weiblich Paar Familie EinelternFamilie Wohngemeinschaft Quelle: BFS VZ 2000, Fahrländer Partner. Anteil der über 65Jährigen an der Gesamtbevölkerung (36) Weitere Informationen zum Schweizer Immobilienmarkt finden sie: in der MetaAnalyse Immobilien unter: in IMMOPROG (Fahrländer Partner & BAKBASEL) unter: Quelle: BFS VZ 2000, Fahrländer Partner. Sponsor PI Partner AG Mühlebachstrasse Zürich +41 (0) info@pipartner.ch

11 Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Uetlibergstrasse Zürich +41 (0) $ Projekt: Dankeschön für die Metaanalyse Konjunktur (monatlich) Metaanalyse Immobilien (dreimonatlich) (bitte ankreuzen) mit einem Betrag von.. Franken. Gemäss ESTV ist die Spende von der MwSt.Pflicht befreit. Überweisung bitte auf unser Konto CH , BCNr bei der Raiffeisenbank Zürich. Besten Dank. Freundliche Grüsse Fahrländer Partner

12 Quellen und Glossar Abb.Nr. Anmerkung Indikator Quelle Datenstand 1 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Seco 3. Quartal 2 Niveau in % Arbeitslosenquote Seco 11. Veränderung in % ggü. Vorjahr Konsumentenpreise BFS Veränderung in % ggü. Vorjahr Prognosen Seco KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Seco (zu Preisen des Vorjahrs). Arbeitslosenquote in Prozent. 5 UBS Konjunkturindikator UBS 4. Quartal BIP Seco 2. Quartal 6 Privatkonsum Seco 2. Quartal UBS Konsumindikator UBS 09. Konsumentenstimmung Seco 3. Quartal 7 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Seco (zu Preisen des Vorjahrs). Arbeitslosenquote in Prozent. 8 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr KOF (zu Preisen des Vorjahrs). Arbeitslosenquote in Prozent. 9 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Créa (zu Preisen des Vorjahrs). Arbeitslosenquote in Prozent. 10 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Seco (zu Preisen des Vorjahrs). 11 UBS Konsumindikator UBS Privatkonsum Seco 2. Quartal 12 Seco 4. Quartal 13 Quartalsdaten, Veränderungen in Prozent ggü. Vorjahr. Inverkehrsetzung neuer PW ASTRA 3. Quartal Detailhandelsumsätze verkaufstagsbereinigt, real. Detailhandelsumsätze BFS 3. Quartal 14 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Seco (zu Preisen des Vorjahrs). 15 SVME, Credit Suisse Benützung Kredite im Inland (Bruttoforderungen), SNB 09. Veränderung in Prozent ggü.vorjahr (nominale Werte). 17 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SNB 2. Quartal (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe. 18 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Seco (zu Preisen des Vorjahrs). 19 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr BFS 2. Quartal (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe. 20 Anteile der Exporte nach D, F, I und in die USA am relativen EZV 3. Quartal Exportvolumenwachstum in Prozentpunkten. Relative Wachstumsveränderung der totalen Exporte in Prozent ggü. Vorjahr (nominale Werte). 21 SNB Arbeitslosenquote in Prozent. Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote Seco (Vollzeitäquivalente) im 2. und 3. Sektor als prozentuale Beschäftigungswachstum BFS Veränderung zum Vorjahr. Prognosen Seco Veränderung in % ggü. Vorjahr Seco Veränderung in % ggü. Vorjahr BFS BESTA 3. Quartal 25 Seco 3. Quartal 26 Konsumentenpreisindex (Veränderung in % ggü. Vorjahr). Inflation BFS MonatsLibor in Prozent. 3MonatsLibor SNB Prognosen Seco Veränderung in % ggü. Vorjahr BFS Zinsen SNB 11. Geldmenge SNB 10. Spareinlagen SNB SNB 12. Normalband Fahrländer Partnter 30 Veränderung in % ggü. Vorjahr Prognosen EU Kommission OECD DIW BFS Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD (zu Preisen des Vorjahrs). 32 OECD OECD BFS 3536 BFS VZ, 2000 Fahrländer Partner

13 Impressum Disclaimer Impressum Fahrländer Partner Raumentwicklung erstellt die Metaanalyse Konjunktur mit grösster Sorgfalt. Dennoch kann hinsichtlich der inhaltlichen Richtigkeit, Genauigkeit, Aktualität und Vollständigkeit dieser Informationen keine Gewährleistung übernommen werden. Es gelten in jedem Fall die Informationen in den Originalquellen. Die Metaanalyse Konjunktur wird von Fahrländer Partner Raumentwicklung basierend auf den neusten verfügbaren Daten erarbeitet. Autorinnen: Bettina Simioni und Franziska Spörri. Die Metaanalyse Konjunktur Schweiz kann kostenlos bei Fahrländer Partner Raumentwicklung bezogen oder abonniert werden: Sponsoring Kontakt Die Metaanalyse Konjunktur ist eine unentgeltliche Dienstleistung von Fahrländer Partner Raumentwicklung. Wir bieten Ihnen die Möglichkeit, in dieser Publikation als Sponsor aufzutreten. Bitte kontaktieren Sie uns. Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Uetlibergstrasse Zürich +41 (0)