Mehrfamilienhäuser (1)

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1 Immobilienanlagen Schweiz - Gemäss dem SWX IAZI Preisindex für Immobilien betrug die Preissteigerung (Wertveränderung) bei Mehrfamilienhäusern im 3. Quartal 214 2,9% (.6% im Vorquartal). Die Performance (Total Return) stieg von 1, auf 3,8%, auf Jahresbasis betrachtet von 7,7% auf 1,. - Das Beschäftigungswachstum in den klassischen Büromarktbranchen verliert wie die Schweizer Gesamtbeschäftigung an Dynamik und ist im 2. Quartal 214 mit moderaten +1.2% im Vorjahresvergleich gewachsen (Gesamtbeschäftigung +.7%). Während die IT-Branche weiterhin ihre Beschäftigung ausbaute, vermochten die Unternehmensdienstleistungen erstmals seit langem nicht mehr signifikant zum Beschäftigungswachstum beizutragen. Der gegenwärtigen moderaten Nachfrageentwicklung im Büromarkt steht weiterhin ein strukturelles Überangebot an Büroflächen gegenüber. - Nachdem der Gesamtindex der Konsumentenstimmung seit 213 über dem langjährigen Durchschnitt lag, fiel er im Oktober 214 mit -11 unter diesen Durchschnittswert. Besonders die Subindizes zur Wirtschaftsentwicklung als auch die Subindizes zur Arbeitsplatzsicherheit und der Arbeitslosenquote verschlechterten sich im Oktober signifikant. Mehrfamilienhäuser (1) Genfersee Jura Mittelland Basel Zürich Ostschweiz Alpenraum Südschweiz Nachfrage Angebot Erträge Anfangsrenditen Marktwerte Schweiz Rot: problematisch. Pfeile beschreiben den Ausblick für die kommenden 12 Monate: : erwartete Verbesserung; : stabil; : erwartete Verschlechterung. Hilfetext zu den Einschätzungen: Alle Einschätzungen werden aus Eigentümer-/Verkäufer-Perspektive vorgenommen. Kreise beschreiben die aktuelle Lage: Grün: unproblematische Lage; Gelb: gewisse Probleme; Quelle: Fahrländer Partner. Büroimmobilien (Neubau) (2) Genfersee Jura Nachfrage Angebot Erträge Anfangsrenditen Marktwerte Mittelland Basel Zürich Ostschweiz Alpenraum Südschweiz Schweiz Alle Einschätzungen werden aus Eigentümer-/Verkäufer-Perspektive vorgenommen. Kreise beschreiben die aktuelle Lage: Grün: unproblematische Lage; Gelb: gewisse Probleme; Rot: problematisch. Pfeile beschreiben den Ausblick für die kommenden 12 Monate: : erwartete Verbesserung; : stabil; : erwartete Verschlechterung. Hilfetext zu den Einschätzungen: Quelle: Fahrländer Partner. Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben das Glossar und Impressum auf der letzten Seite. Real Estate Investment Solutions AG Steinhauserstrasse Zug

2 Performance der direkten und indirekten Immobilienmärkte SWX IAZI Investment Real Estate Performance Index (3) Netto Cashflow Rendite Preisrendite Gesamtrendite Quelle: IAZI, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. SWIIT (Closing Prices), REAL (Closing Prices), KGAST (4) SWIIT REAL KGAST Quelle: SIX Swiss Exchange, KGAST. SFA-Anlagerenditeindikator SFA ARI (5) 8% 7% 6% Quelle: SFA. Das Ziel der Webseite Immofunds.ch ist es, Informationen und Fachleute rund um das Thema Immobilienanlagen in der Schweiz zusammen zu bringen. Wir wenden uns an alle Akteure im Markt, seien dies Promoter, Verwalter oder Investoren.

3 Makroökonomisches Umfeld (1) - Die KOF hat ihre Prognose für das Schweizer Wirtschaftswachstum im kommenden Jahr etwas nach unten revidiert. Neu rechnet sie mit einem BIP-Wachstum von 1,7% im laufenden und kommenden Jahr (Juni-Prognose: 1,8% resp. 2,) sowie mit 2, im Jahr 216. Grund seien das schwächere internationale Umfeld sowie Datenrevisionen. - Der UBS-Konsumindikator ist im September 214 leicht von 1,28 auf 1,41 Punkte gestiegen. Damit wurde der Abwärtstrend der letzten drei Monate gestoppt. - Gemäss SECO waren Ende Oktober '397 Arbeitslose bei den RAV eingeschrieben. 2'432 mehr als im Vormonat. Die Arbeitslosenquote stieg damit von 3, im September 214 auf 3, im Oktober 214. Gegenüber dem Vorjahresmonat verringerte sich die Arbeitslosigkeit um 1'46 Personen (-.8%). Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (6) BIP, real Privatkonsum Öffentlicher Konsum Ausrüstungsinvestitionen Bauinvestitionen Exporte Importe Arbeitslosenquote Teuerungsrate SECO KOF Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: SECO: ( ), KOF: ( ), Créa: ( ), CS: ( ), UBS: ( ), BAKBASEL: ( ). Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Die Mittelwerte (Spalten ganz rechts) werden in der Metaanylse Konjunktur von Fahrländer Partner berechnet. Créa CS UBS BAK Mittelwerte Reale BIP-Entwicklung und Arbeitslosenquote (7) 6% 2% Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote Anm.: Seit Juni 212 ist VZ 21 und nicht mehr VZ die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 21 revidiert. Quelle: Vgl. Abbildung 6, Fahrländer Partner (Potentialwachstum). Privatkonsum, Konsumentenstimmung und UBS-Konsumindikator (8) Der UBS-Konsumindikator ist im September 214 leicht von 1,28 auf 1,41 Punkte gestiegen. Damit wurde der Abwärtstrend der letzten drei Monate gestoppt Privatkonsum (in %) UBS-Konsumindikator Konsumentenstimmung (rechte Skala) Konsumentenstimmung, neuer Index (rechte Skala) -5 Quelle: WMR UBS, SECO, vgl. Metaanalyse Konjunktur FPRE.

4 Makroökonomisches Umfeld (2) Reallohnentwicklung und Teuerungsraten (9) Reallöhne Nominallöhne Inflation Zinsentwicklung 3-Monats-Libor Inflationsprognosen SNB Prognose September 214 Libor. Prognose Juni 214 Libor. Quelle: BFS, vgl. Metaanalyse Konjunktur FPRE Die bedingte Inflationsprognose der Nationalbank vom September 214 bleibt für das laufende Jahr mit, unverändert. Für 215 liegt die Prognose mit,2% um,1 und für 216 mit, um,4 Prozentpunkte tiefer als bei der letzten Lagebeurteilung %....9% Renditen von eidgenössischen Obligationen (1) Normalband Laufzeit Vier Wochen früher 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 5 Jahre Ein Jahr früher.7%.7% %..36%.7% Laufzeit in Jahren Vier Wochen früher Ein Jahr früher Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband), vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Hypothekarzinsen (11) Hypotheken August 214 2% variabel fest 3 Jahre fest 5 Jahre fest 1 Jahre 2.7% variabel fest 3 Jahre fest 5 Jahre fest 1 Jahre Quelle: SNB, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Hypothekarvolumen Inland (in Mrd. CHF) (12) 1 August 214 Volumen in Mrd. CHF 8% 8 Hypothekarforderungen % 6% 6 4 2% Volumen (rechte Skala) Quelle: SNB, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE.

5 Nachfrage-Indikatoren Zuwanderungssaldo ständige Wohnbevölkerung (in 1') (13) 2. Quartal 214 Zuwanderungssaldo ständige Wohnbevölkerung (in 1') Quartal 2. Quartal 3. Quartal 4. Quartal Quelle: BFS (1-9), BFM (21-212), vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Zuwanderungssaldo monatlich (in 1') (14) Zuwanderungssaldo ständige 1 August 214 Wohnbevölkerung (in 1') Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Mittelwert 212 Mittelwert 213 Mittelwert 214 Quelle: BFM, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Bevölkerungswachstum nach MS-Regionen (9-212) (15) Anmerkung: Kreisradius in Relation zur Bevölkerung 212. Kartengrundlage: BFS Geostat/Swisstopo. Quelle: BFS, vgl. Immobilien-Almanach Schweiz 214.

6 Angebots-Indikatoren Prognosen Bautätigkeit (16) in Mio CHF Total 62'48 63'139 63'921 Total % Hochbau 49'155 49'644 5'244 Hochbau % Wohnbau 3'34 3'612 3'887 Wohnbau -.9%.9%.9% Tiefbau 13'325 13'495 13'677 Tiefbau 1.7% Quelle: BAK, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Wohnbautätigkeit () 2 1. Quartal 213 Stand Absolute (17) Neu erstellt Im Bau Baubewilligt 7'74 76'771 13' '17 2' Im Bau befindliche Wohnungen Baubewilligte Wohnungen Neu erstellte Wohnungen Hinweis zur Abbildung: Gleitende Veränderung 4 Quartale. Quelle: SNB (Abbildung:, 4 Quartale gleitend), vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Bauindex Credit Suisse / SBV (nominal) (18) 1 3. Quartal 214 Index (1996=) 1 Bauindex total - Hochbau - Wohnungsbau - Der Bauindex Schweiz dient als früher Indikator der Baukonjunktur in der Schweiz, indem er den Umsatz für das laufende Quartal prognostiziert Wohnungsbau Hochbau Bauindex Quelle: Credit Suisse, SBV, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE.

7 Transaktionsmarkt Marktwert-Index Mehrfamilienhäuser (19) Zürich (MS) Bern (MS) Basel-Stadt (MS) Genève (MS) Anmerkung: Marktwert-Index (1 = ) Quelle: RESC Fahrländer Partner, Basisszenario Dezember 213. Marktwert-Entwicklung Mehrfamilienhäuser (2) Anmerkung: Sämtliche Werte auf Basis Neubau (exkl. Altersentwertung und Demodierung); Kreisradius in Relation zum Bestand an Mietwohnungen 21. Kartengrundlage: BFS Geostat/Swisstopo. Quelle: RESC Fahrländer Parner, Basisszenario Dezember 213; vgl. Immobilien-Almanach Schweiz 214. Marktwert-Index Büroimmobilien (21) Zürich (MS) Bern (MS) Basel-Stadt (MS) Genève (MS) Anmerkung: Marktwert-Index (1 = ). Quelle: RESC Fahrländer Partner, Basisszenario Dezember 213. Marktwert-Entwicklung Büroimmobilien (22) Anmerkung: Sämtliche Werte auf Basis Neubau (exkl. Altersentwertung und Demodierung); Kreisradius in Relation zum Bestand an Büroflächen 21. Kartengrundlage: BFS Geostat/Swisstopo. Quelle: RESC Fahrländer Parner, Basisszenario Dezember 213; vgl. Immobilien-Almanach Schweiz 214.

8 Mietwohnungen / Mehrfamilienhäuser Prognosen Mietwohnungen (MWG) (23) Netto-Marktmieten(1) bzw. Angebotspreise(2) CS(2) FPRE(1) W&P(2) Mieten Mieten Preise Mieten Prognose Altbau Neubau mittel Neubau gehoben Gesamt 1.7% Quelle: Credit Suisse, FPRE, Wüest & Partner. Angebots-Mieten MWG Schweiz () (24) 6% 2% Halbjahr 214 Index (3=) Veränderung ggü. Vorhalbjahr Zürich Ostschweiz % Innerschweiz % Nordwestschweiz % 1.9% Bern Südschweiz Genfersee Westschweiz Homegate Mietwohnungen (W&P) Quelle: Homegate, Wüest & Partner, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Angebots-Mieten MWG nach Regionen (25) Zürich Ostschweiz Innerschweiz Nordwestschweiz Bern Südschweiz Genfersee Westschweiz Quelle: SNB, Wüest & Partner, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Marktmieten 4.5-Zimmer Mietwohnung nach Regionen (CHF/Mt.) (26) 4' 3'5 3. Quartil Median 1. Quartil 3' 2'5 2' 1'5 1' 5 Genfersee Jura Mittelland Basel Zürich Ostschweiz Alpenraum Südschweiz Anmerkung: Neubau, 115 m2 HNF SIA 416, durchschnittlicher Standard und durchschnittliche Wohnlage. Quelle: FPRE. Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich info@fpre.ch

9 Büroimmobilien Prognosen Büroflächen (27) Mietpreise und Transaktions(1)- bzw. Angebotspreise(2) CS(2) FPRE(1) W&P(2) Prognose Mieten Preise -3.2% Quelle: Credit Suisse, FPRE, Wüest & Partner, Metaanalyse Immobilien FPRE. Angebots-Mieten für Büroflächen (Nettomieten) (28) Halbjahr 214 Index (3=) Veränderung ggü. Vorhalbjahr Zürich % Basel % Bern Genf % Zürich Basel Bern Genf Quelle: SNB, Wüest & Partner, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Veränderung offene Stellen (29) 12 Index der offenen Stellen 2. Quartal TOTAL Finanz- und Versicherungsdienstl. Grundstück- u. Wohnwesen Informations (technol.) Dienstl. sonst. wirtsch. Dienstl. 19% TOTAL 2. Sektor 3. Sektor Maschinenbau Finanz- und Versicherungsdienstl. Quelle: BFS, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Büromärkte: Angebot in % des totalen Flächenbestandes (3) 7% Schweiz Zürich Genf Basel Dez % 2.9% 6% Dez 212 Dez % 4.2% % 4.6% 3.9% 3.7% 2% Schweiz Zürich Genf Basel Dez 211 Dez 212 Dez 213 Quelle: Colliers (Schweiz) AG, vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE. Marktmieten Bürofläche nach Regionen (CHF/m2a) (31) Quartil Median 1. Quartil Genfersee Jura Mittelland Basel Zürich Ostschweiz Alpenraum Südschweiz Anmerkung: Neubau, m2 NF SIA 416, durchschnittlicher Standard und durchschnittliche Bürolage. Quelle: FPRE.

10 Quellen und Glossar Glossar Anmerkung Indikator Quelle Datenstand 1-2 Fahrländer Partner 1. Quartal Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE IAZI 3. Quartal Closing Prices SWIIT, REAL SIX KGAST KGAST SFA 1. Quartal Vgl. Metaanalyse Konjunktur FPRE Prognosen SECO Anmerkung KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL Vgl. Metaanalyse Konjunktur FPRE SECO 213 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Prognosen Vgl. Abb. 3 (zu Preisen des Vorjahres). 8 Vgl. Metaanalyse Konjunktur FPRE Privatkonsum SECO 2. Quartal 214 UBS Konsumindikator UBS September 214 Konsumentenstimmung SECO 4. Quartal Vgl. Metaanalyse Konjunktur FPRE BFS Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE SNB Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE SNB Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE BFS, BFM 2. Quartal Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE BFM Vgl. Immobilien-Almanach Schweiz 214 BFS Vgl. Prognosen unten 17 Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE SNB 1. Quartal 213 Veränd. ggü. Vorjahresquartal, gleitende Mittel 18 Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE Credit Suisse, SBV 3. Quartal 214 Nominale Veränd. ggü. Vorjahresquartal 19 Basisszenario Dezember 213; Fahrländer Partner 4. Quartal Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE Fahrländer Partner 4. Quartal 213 Basisszenario Dezember 213; Kartengrundlage BFS Geostat/Swisstopo 21 Basisszenario Dezember 213; Fahrländer Partner 4. Quartal Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE Fahrländer Partner 4. Quartal 213 Basisszenario Dezember 213; Kartengrundlage 23 Vgl. Prognosen unten 24 Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE Homegate 3. Quartal 214 Wüest & Partner 3. Quartal Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE SNB/W&P 1. Halbjahr IMBAS FPRE 3. Quartal Vgl. Prognosen unten 28 Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE SNB/W&P 1. Halbjahr Vgl. Metaanalyse Konjunktur FPRE BFS BESTA 2. Quartal Vgl. Metaanalyse Immobilien FPRE Colliers IMBAS FPRE 3. Quartal 214 Prognosen Swiss Issues Immobilien, Monitor Credit Suisse 3. Quartal 214 Immobilien-Almanach Schweiz 213 Fahrländer Partner 214 Immomonitoring Wüest & Partner 215 I 1 Hochbauprognose BAKBASEL 212

11 Impressum Disclaimer Impressum Fahrländer Partner Raumentwicklung (FPRE) und Real Estate Investment Solutions erstellen den Bericht Immobilienanlagen Schweiz mit grösster Sorgfalt. Dennoch kann hinsichtlich der inhaltlichen Richtigkeit, Genauigkeit, Aktualität und Vollständigkeit dieser Informationen keine Gewährleistung übernommen werden. Es gelten in jedem Fall die Informationen in den Originalquellen. Der Bericht Immobilienanlagen Schweiz bezieht sich überwiegend auf die Daten der Metaanalysen Immobilien und Konjunktur von Fahrländer Partner. Die Metaanalysen Immobilien und Konjunktur werden von Fahrländer Partner Raumentwicklung basierend auf den neusten verfügbaren Daten erarbeitet. Die Metaanalysen Immobilien und Konjunktur können kostenlos bei Fahrländer Partner Raumentwicklung bezogen oder abonniert werden: Die Weiterverbreitung der Publikation ist erwünscht. Bitte kontaktieren Sie uns vorgängig bei einem umfangreicheren Versand. Der Bericht Immobilienanlagen Schweiz kann kostenlos bei Fahrländer Partner Raumentwicklung und Real Estate Investment Solutions bezogen oder abonniert werden: Sponsoring Der Bericht Immobilienanlagen Schweiz ist eine unentgeltliche Dienstleistung von Fahrländer Partner Raumentwicklung und Real Estate Investment Solutions. Wir bieten Ihnen die Möglichkeit, in dieser Publikation als Sponsor aufzutreten. Bitte kontaktieren Sie uns. Kontakt Fahrländer Partner AG Real Estate Investment Raumentwicklung Solutions AG Eichstrasse 23 Beethovenstrasse Zürich 82 Zürich Solutions AG