S&P -1,22% Nikkei -5,76% Der Weltaktienindex (in der eurogesicherten Variante) verbuchte ein Quartalsminus von 3,60%.

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1 I / 2018

2 1 Quartalsbericht I / 2018 Die globalen Aktienmärkte starteten zunächst mit Kurszuwächsen in das neue Börsenjahr. Ende Januar setzte eine kräftige Korrektur ein, die den Leitindizes der westlichen Aktienmärkte in wenigen Tagen rund 12 Prozent Kursverluste bescherte. In der Folge bis zum Quartalsende sahen wir erhebliche Marktschwankungen, per Saldo jedoch ohne nennenswerte Kurserholung. An der Spitze der Quartalsentwicklung positionierte sich der Rentenindex REXP mit einem leichten Minus von 0,16%, gefolgt vom S&P 500 mit 1,22% Wertrückgang (in Dollar). Am Ende der Performancerangliste lag der DAX mit einem Minus in Höhe von 6,35 Prozent. Euro Stoxx -4,07% REX P -0,16% Die europäischen Aktienmärkte korrigierten deutlich stärker als der US-Markt. Die Konjunkturindikatoren zeigen zwar eine Fortsetzung des soliden Wachstums in der Eurozone an, allerdings wird sich die positive Wachstumsüberraschung des Vorjahres nicht wiederholen. Der DAX beendete das Quartal mit einem Rückgang von 6,35%, der Euro Stoxx 50 musste ein Minus von 4,07% hinnehmen. DAX -6,35 % In Amerika entwickelte sich das Wirtschaftswachstum im Quartalsverlauf gedämpfter als dies noch zum Jahresbeginn erwartet wurde. Die aktuellen Schätzungen (die erste offizielle Zahl wird Ende April veröffentlicht) der namhaften Volkswirte bewegen sich bei 2% und damit deutlich unter den 3 bis 3,5 % Wachstumsprognosen vom Januar. In erster Linie übten die Konsumenten Zurückhaltung im Vergleich zu den hohen Konsumausgaben im 4. Quartal Der amerikanische Aktienmarkt (S&P 500) verzeichnete einen Rückgang in Höhe von 1,22% (gemessen in US Dollar). S&P -1,22% Der japanische Aktienmarkt (Nikkei 225) verlor in etwa wie seine europäischen Pendants. Der Yen befestigte sich im Berichtszeitraum gegen den Dollar und den Euro, so dass die Exportwerte den Nikkei 225 Index belasteten, der das Quartal mit einem Kursverlust von 5,76% abschloss (in Yen berechnet). Der Weltaktienindex (in der eurogesicherten Variante) verbuchte ein Quartalsminus von 3,60%. Nikkei -5,76%

3 2 Quartalsbericht I / 2018 Die Entwicklung der Kurse in den Emerging Markets konnte sich dem Trend an den Börsen der entwickelten Länder nicht gänzlich entziehen. Einer positiven Quartalsentwicklung in Brasilien und Russland standen deutlich negative Vorzeichen in China und Indien gegenüber. Der MSCI Emerging Markets Index verbuchte im Quartal ein Minus von 1,32% (in Euro). Schaubild 1: Übersicht der Kursentwicklung im ersten Quartal 2018 MSCI MSCI Welt -3,60% MSCI EM -1,32 % REX P S&P 500 MSCI EM (in Euro) An der Spitze der Quartalsentwicklung lag der REX P mit einem leichten Rückgang von -0,16%, gefolgt vom S&P 500 mit einem Minus von 1,22%. Schlusslicht im Quartal war der DAX mit -6,35%. MSCI Welt ( -gesichert) Euro Stoxx 50 Nikkei 225 DAX Festverzinsliche Wertpapiere Die Renditen bei erstklassigen festverzinslichen Wertpapieren aus dem Euroraum und in Amerika stiegen zu Beginn des Jahres spürbar an. Steigende Inflationsdaten, vor allem in den USA, befeuerten die Sorge vor einer zunehmend restriktiven Geldpolitik der amerikanischen Notenbank Fed. Seit Mitte Februar setzte dann eine Gegenbewegung ein und die Rentenmärkte konsolidierten bis zum Quartalsende einen Teil des Zinsanstiegs. Daran änderte auch eine weitere Zinserhöhung der Fed im März nichts. Der Zielkorridor für die Federal Funds liegt nun bei 1,50-1,75%. Die 10-jährigen US Staatsanleihen beendeten das erste Quartal mit einer Rendite von 2,76%. 10-jährige Bundesanleihen notierten am bei 0,497%. Schaubild 2: Entwicklung der Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen vom bis Die Entwicklung der Renditen war im 1. Quartal zweigeteilt. Nach einem deutlichen Anstieg bis ca. Mitte Februar erfolgte danach eine teilweise Konsolidierung des Anstiegs.

4 3 Quartalsbericht I / 2018 Währungen Der Euro setzte im Januar in Relation zum US Dollar seine Aufwärtsbewegung fort und notierte am bei 1,25 Dollar. Danach sahen wir eine volatile Seitwärtsphase mit einem Kurs von 1,232 am Quartalsende. Der japanische Yen wertete im Berichtszeitraum gegenüber dem Euro um rund 3 Prozent auf (130,98 am Quartalsende). In Relation zum US Dollar befestigte sich die japanische Währung um rund 6 Prozent (106,28 am Quartalsende). Gold und Öl Der Goldpreis bewegte sich im Quartal in einer Bandbreite zwischen und Dollar je Unze und notierte am Quartalsende mit Dollar leicht höher als am Jahresende Der Ölpreis stieg im Januar auf 71,50 Dollar je Barrel (Sorte Brent) an. Bis Mitte Februar erfolgte ein Rückgang auf 62 Dollar und danach ein erneuter Anstieg auf 69 Dollar je Barrel am Schaubild 3: Die 3ik-Strategiefonds I III in der Übersicht / 1. Quartal 2018 MSCI Welt ( -gesichert) 3ik-Strategiefonds I 3ik-Strategiefonds II 3ik-Strategiefonds III Die 3ik-Strategiefonds konnten sich der Schwächetendenz an den internationalen Kapitalmärkten nicht entziehen. Der 3ik-Strategiefonds I verbuchte im Quartal einen moderaten Wertrückgang in Höhe von -1,47%. Der 3ik- Strategiefonds II verlor um 2,70%. Der 3ik-Strategiefonds III verzeichnete im Quartal einen Wertrückgang in Höhe von 5,77%.

5 4 Quartalsbericht I / 2018 Entwicklung der drei internen Strategiefonds als Bestandteil der 3ik-Versicherungen von Anfang 2009 bis Das folgende Schaubild zeigt die Entwicklung der drei Anlagestrategien des dreigeteilten Investmentkonzeptes seit Etablierung des internen Risiko-Managements Anfang Strategie I hatte nur geringe Schwankungen, Strategie III erzielte über den Gesamtzeitraum den höchsten Wertzuwachs. Die Strategie II Wertzuwa hs it äßige S hwa ku ge e twi kelte si h zwis he de eide Extremen. Die Ergebnisse 3ik I 3ik II 3ik III Seit ,77% 46,23% 70,55% 2018 YTD -1,47% -2,70% -5,77% ,26% +2,88% -0,87% 3ik-Strategiefonds III 3ik-Strategiefonds II 3ik-Strategiefonds I Aktuelle Informationen zu den drei Anlagestrategien veröffentlichen wir in dem jede Woche am Freitag zur Tagesschauzeit erscheinenden kostenlosen Newsletter Die Freitags- I fo. Bitte trage Sie si h auf der Homepage www. guh-vermoegen.de in die Liste der Abonnenten ein. Die Felder für den Eintrag Ihrer Mail-Adresse finden Sie auf der Homepage rechts unten. Die 3ik-Strategie III (rote Linie) Die 3ik-Strategie II (grüne Linie) Die 3ik-Strategie I (blaue Linie) ist für Vermögensreserven vorgesehen, die erst nach einer längeren Anlagedauer (Restanlagedauer 10 Jahre) wieder benötigt werden. Hier fallen die kurzfristigen Schwankungen weniger ins Gewicht. Was zählt, ist die Wertentwicklung über einen längeren Betrachtungsraum. ist für Vermögensreserven vorgesehen, die erst nach einer mittleren Anlagedauer (Restanlagedauer 5 Jahre) wieder benötigt werden. Die Wertschwankungen sollten geringer sein als in Strategie III. ist für Vermögensreserven vorgesehen, die bereits nach einer (Rest-) Anlagedauer von drei Jahren benötigt werden. Hier liegt der Fokus darauf, auch turbulenten Märkten mit einem möglichst geringen Wertrückgang zu überstehen. Der Preis für die vorsichtige Anlagepolitik ist der bewusste Verzicht auf die Chance eines langfristig überdurchschnittlichen Wertzuwachses.

6 Die E t i klu g der ik-strategiefo ds o.. is.. Performance Volatilität (1 Jahr) ik Strategiefonds I: - 0,26% 2,50% 3ik Strategiefonds II: 2,88% 5,08% 3ik Strategiefonds III: - 0,87% 9,33% Schaubild: Die 3ik-Strategiefonds im Vergleich vom MSCI Welt ( -gesichert) 3ik-Strategiefonds II 3ik-Strategiefonds III 3ik-Strategiefonds I Flossbach v. Storch Mult. Opp. Deutsche Concept Kaldemorgen Vergleichsgrößen ik Strategiefonds I: 3-Monats-Euribor - 0,33% 3ik Strategiefonds II: REX / MSCI Welt -ges. +3,56% 3ik Strategiefonds III: MSCI Welt -ges. + 7,66% Die Entwicklung der 3ik-Strategiefonds seit Gies & Heimburger Seite 1