Portfolio-Management

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Marta Beyer
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1 2008 AGI-Information Management Consultants May be used for personal purporses only or by libraries associated to dandelon.com network. Portfolio-Management Theorie und Anwendung Stefan Günther 1. Auflage 2002 Bankakademie Verlag GmbH Sonnemannstr Frankfurt am Main Telefon 0 69/ Fax 0 69/

Portfolio-Management Theorie und Anwendung Stefan Günther 1.

2 0Bankakademie Vorwort 5 1 Einleitung 11 2 Theorie des Portfolio-Managements Kurzer historischer Rückblick Homo Oeconomicus und die klassische Kapitalmarkt- Theorie Riskante Investitionen und das Entscheidungsproblem der Portfolio-Theorie Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Die Suche nach dem optimalen Portfolio Der rationale" Investor Individuelle Portfolio-Auswahl Portfolio-Auswahl bei Existenz einer risikolosen Geldanlage Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Bewertung im Marktgleichgewicht DasCAPM Arbitrage-Pricing-Theory (APT) Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Effiziente Märkte Operationale Effizienz Informationseffizienz Bewertungseffizienz Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Behavioral Finance - Mehr als Angst und Gier Einführung Heuristiken - Zur Problematik vereinfachter Entscheidungsregeln 104

2.2.4 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben 61 2.2.3 Bewertung im Marktgleichgewicht 63 2.2.3.1 DasCAPM 65 2.2.3.2 Arbitrage-Pricing-Theory (APT) 72 2.2.3.3 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben 78 2.2.4 Effiziente Märkte 79 2.

3 -Bankakademie Erfolg ist relativ - Framing, Mentale Konten und Referenzpunktdenken Neubewertung der Effizienzmarkthypothese und Schlussfolgerungen für die Praxis des Portfolio- Managements Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben 133 Stefan Günther 3 Asset Allocation Grundüberlegungen Aufgabenstellung und Struktur der Asset Allocation Aktives versus passives Portfolio-Management Kosten- und Losgrößenprobleme Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Strategische Asset Allocation Zur Bedeutung der langfristigen Anlagepolitik Erarbeitung des Anlegerprofils Erstellung des Marktprofils Charakteristika von Geldmarkt-, Renten- und Aktienanlagen Risiko und Ertrag an realen Kapitalmärkten Einfluss des Anlagehorizonts auf die Anlagepolitik Zusammenführung von Anleger- und Marktprofil Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Taktische Asset Allocation Grundgedanken Ermittlung von Ertrags- und Risikokennziffern Ertragsschätzer Risikoschätzer Asset-Klassen-Allocation Beurteilung der relativen Vorteilhaftigkeit von Asset- Klassen anhand von Bewertungskennzahlen 205

1.3 Kosten- und Losgrößenprobleme 150 3.1.4 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben 153 3.2 Strategische Asset Allocation 154 3.2.1 Zur Bedeutung der langfristigen Anlagepolitik 155 3.2.2 Erarbeitung des Anlegerprofils 157 3.

4 ^ Bankakademie Konjunkturzyklische Einschätzung der Attraktivität von Asset-Klassen Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Länder- und Währungs-Allocation Länder- und Sektor-Allocation Währungs-Allocation Einzelwertauswahl Portfolio-Optimierung Erfolgsfaktoren Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Portfolio-Insurance Grundidee und Ziel des Konzeptes Asymmetrie als Grundlage des Konzeptes Bedeutung der instrumentellen Eigenschaften von Optionen Bedeutung von Bewertungsmodellen Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Absicherungsstrategien für Aktien-Portfolios Grundüberlegungen Stop-Loss-Strategie Klassische Strategie: der Protective Put Portfolio-Insurance mit Calls Synthetischer Put Dynamische Verfahren der Formelanlageplanung Kasse-Short-Put-Switch Bedeutung und Strategien der Portfolio-Insurance bei Bonds Gewachsene Bedeutung der Bond-Insurance Instrumente und Strategien bei der Bond-Absicherung Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben 302

1 Grundidee und Ziel des Konzeptes 242 4.2 Asymmetrie als Grundlage des Konzeptes 244 4.2.1 Bedeutung der instrumentellen Eigenschaften von Optionen 244 4.2.2 Bedeutung von Bewertungsmodellen 253 4.2.3 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben 262 4.

5 Bankakademie 0 5 Messung und Analyse der Performance von Finanzportfolios Bedeutung und Aufgabenstellung Performance-Messung Eindimensionale Erfolgsmaße Die Basisformel Die mehrjährige Betrachtung von Performance Die wertgewichtete Performance-Messung (Interner Zinsfuß) Die zeitgewichtete Performance-Messung Näherungsverfahren zur zeitgewichteten Performance-Messung Der Bezugspunkt Persönliche Benchmark" Zweidimensionale Erfolgsmaße Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Performance-Attribution Können, Glück und Zufall Erfolgsquellenanalyse Grundlagen und Zielsetzung Performance-Zerlegung nach Entscheidungsebenen Methodische Besonderheiten Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Performance Presentation Standards Besondere Aspekte bei der Erzielung und Analyse von Performance Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben Anhang Symbolverzeichnis Literaturverzeichnis Stichwortverzeichnis Kurzbiographien der Autoren 403

2.2 Der Bezugspunkt Persönliche Benchmark" 324 5.2.3 Zweidimensionale Erfolgsmaße 329 5.2.4 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben 337 5.3 Performance-Attribution 339 5.3.1 Können, Glück und Zufall 340 5.

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