Deutsche Asset & Wealth Management Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Jahresbericht 2014/2015
MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION
Inhalt Jahresbericht 2014/2015 vom 1.7.2014 bis 30.6.2015 (gemäß 101 KAGB) Hinweise 2 2014 2015 Jahresbericht MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION 6 Vermögensaufstellung zum Jahresbericht Vermögensaufstellung und Ertrags- und Aufwandsrechnung 10 Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers 16 1
Hinweise Wertentwicklung Der Erfolg einer Investmentfondsanlage wird an der Wertentwicklung der Anteile gemessen. Als Basis für die Wertberechnung werden die Anteilwerte (=Rücknahmepreise) herangezogen, unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher Ausschüttungen, die z.b. im Rahmen der Investmentkonten bei der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH kostenfrei reinvestiert werden; bei inländischen thesaurierenden Fonds wird die nach etwaiger Anrechnung ausländischer Quellensteuer vom Fonds erhobene inländische Kapitalertragsteuer zuzüglich Solidaritätszuschlag hinzugerechnet. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognosen für die Zukunft. Darüber hinaus sind in den Berichten auch die entsprechenden Vergleichsindizes soweit vorhanden dargestellt. Alle Grafik- und Zahlenangaben geben den Stand vom 30. Juni 2015 wieder (sofern nichts anderes angegeben ist). Verkaufsprospekte Alleinverbindliche Grundlage des Kaufs ist der aktuelle Verkaufsprospekt einschließlich Anlagebedingungen sowie das Dokument Wesentliche Anlegerinformationen, die Sie bei der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH oder den Geschäftsstellen der Deutsche Bank AG und weiteren Zahlstellen erhalten. Angaben zur Kostenpauschale In der Kostenpauschale sind folgende Aufwendungen nicht enthalten: a) im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögensgegenständen entstehende Kosten; b) im Zusammenhang mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung evtl. entstehende Steuern; c) Kosten für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen des Sondervermögens. Details zur Vergütungsstruktur sind im aktuellen Verkaufsprospekt geregelt. Ausgabe- und Rücknahmepreise Börsentäglich im Inter net www.dws.de Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger: Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH und der Recht sprechung des BFH zu 40a KAGG Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/07) entschieden, dass die Regelung im KStG für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften nach 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam geltend zu machen, galt nach 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit. Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom 01.02.2011 Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 I R 27/08 beim Aktiengewinn ( STEKO-Rechtsprechung ) hat die Finanzverwaltung insbesondere dargelegt, unter welchen Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO möglich ist. Der BFH hat zudem mit den Urteilen vom 25.6.2014 (I R 33/09) und 30.7.2014 (I R 74/12) im Nachgang zum Beschluss des Bundesverfassungsgerichts vom 17. Dezember 2013 (1 BvL 5/08, BGBl I 2014, 255) entschieden, dass Hinzurechnungen von negativen Aktiengewinnen aufgrund des 40a KAGG i. d. F. des StSenkG vom 23. Oktober 2000 in den Jahren 2001 und 2002 nicht zu erfolgen hatten und dass steuerfreie positive Aktiengewinne nicht mit negativen Aktiengewinnen zu saldieren waren. Soweit also nicht bereits durch die STEKO-Rechtsprechung eine Anpassung des Anleger-Aktiengewinns erfolgt ist, kann ggf. nach der BFH-Rechtsprechung eine entsprechende Anpassung erfolgen. Die Finanzverwaltung hat sich hierzu bislang nicht geäußert. Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der BFH-Rechtsprechung empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen Steuerberater zu konsultieren. 2
Kündigung des Verwaltungsrechts und Übertrag der Verwaltung des Investmentvermögens auf die Ampega Investment GmbH Die Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Mainzer Landstr. 11-17, 60329, kündigt gemäß 99 Absatz 1 KAGB mit Wirkung zum 30. Juni 2015 das Verwaltungsrecht am Investmentvermögen MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION. Mit Genehmigung der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) wird das Verwaltungsrecht am vorgenannten Investmentvermögen zum 1. Juli 2015 auf Ampega Investment GmbH, Charles-de-Gaulle-Platz 1, 50679 Köln, als neue Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Mit dem Übertrag auf die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft ist der Wechsel der Verwahrstelle von der State Street Bank GmbH, Brienner Str. 59, 80333 München, zu Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Kaiserstr. 24, 60311, verbunden. 3
Jahresbericht
MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer aktienähnlichen Rendite bei reduzierter Schwankungsbreite. Um dies zu erreichen, kann der Fonds in alle nach den Vertragsbedingungen zulässigen Vermögensgegenstände investieren. Überwiegend investiert der Fonds in Aktienfonds und Mischfonds. Im Rahmen des Managementansatzes wird angestrebt, die jeweils vorherrschenden MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Wertentwicklung seit Auflegung 130 125 120 115 110 105 100 95 2.4.13* 6/13 12/13 6/14 12/14 6/15 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION * aufgelegt am 2.4.2013 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.6.2015 Trends an den globalen Aktienmärkten und Rentenmärkten zu identifizieren. Die Quote der Investments in Anteilen an Aktienfonds kann daher flexibel gehalten werden und das Fondsvermögen je nach Markteinschätzung stattdessen MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Wertentwicklung im Überblick in % 27,0 22,5 +23,5 in andere Vermögensgegenstände (z.b. 18,0 Anteile an Renten- oder Geldmarktfonds oder Tages- bzw. Festgeld) investiert werden. 13,5 9,0 4,5 0,0 +12,3 1 Jahr seit Auflegung* Im abgelaufenen Geschäftsjahr bis Ende Juni 2015 boten sowohl die internationalen Aktien- als auch Rentenmärkte insgesamt günstige Rahmenbedingungen. Bedingt durch die anhaltende * aufgelegt am 2.4.2013 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.6.2015 Niedrigzinspolitik der Zentralbanken der Industriestaaten und einer damit verbundenen erhöhten Liquidität am Markt, konnten vor allem die europäischen Aktienmärkte kräftig steigen. Vergleichsweise gute Konjunkturdaten bedingten zudem eine positive Entwicklung US-amerikanischer Aktien. Dieser Effekt wurde durch die Aufwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro noch verstärkt. In der zweiten Hälfte der Berichtsperiode nahm jedoch die Volatilität stark zu, da Sorgen um einen möglichen Austritt Griechenlands aus der EU die Märkte latent belasteten. Aufgrund seiner starken Fokussierung auf Aktienfonds erzielte MULTI- LEADERS-FUND NEXT GENERATION einen Wertzuwachs in Höhe von 12,3% je Anteil (nach BVI-Methode, in Euro). Anlagepolitik im Berichtszeitraum Die wesentlichen Risiken für das Sondervermögen waren nach Ansicht des Managements geopolitische Unsicherheiten beispielsweise in der Ukraine und im Nahen Osten sowie die Staatsschuldenkrise im Euroraum für die eine nachhaltige Lösung trotz konjunktureller Besserung noch aus steht. Ein weiteres wesentliches Anlagerisiko stellte die Ungewissheit darüber dar, zu welchem Zeitpunkt eine Zinserhöhung durch die Federal Reserve (US-Notenbank, kurz Fed) erfolgen würde. 6
Aktienfonds waren zum Geschäftsjahresende mit rund 80% die größte Anlageklasse im MULTI-LEADERS- FUND NEXT GENERATION. Vor allem die europäischen Aktienmärkte konnten im abgelaufenen Geschäftsjahr Kurssteigerungen verbuchen. Zunächst blieben diese jedoch hinter denen der US Börsen zurück, bedingt durch MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Anlagestruktur Investmentfonds Anleihen* Bankguthaben u. Sonstiges Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens (* inkl. anteiliger Stückzinsen) 97,2 4,3 1,5 20 0 20 40 60 80 100 WKN: A0M UW0 ISIN: DE000A0MUW08 Stand: 30.6.2015 Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen im Vergleich mit der Vermögensaufstellung entstanden sein. die besseren Konjunkturdaten aus den USA. Das im März 2015 initiierte Anleihekaufprogramm der Europäischen Zentralbank (EZB) führte indes zu einer weiteren Erhöhung der Liquidität am Markt. Damit stieg die Nachfrage nach europäischen und vor allem deutschen Aktien. Demgegenüber war ein beherrschendes Thema die erwartete Zinserhöhung der Fed. Die sich im Verlauf des zweiten Quartals 2015 zuspitzende Situation um einen drohenden Zahlungsausfall Griechenlands sorgte ebenfalls für zunehmende Unsicherheit und damit verbundene mitunter kräftige Kursschwankungen an den internationalen Aktienmärkten. Das Engagement in Investmentfonds mit Fokus auf US-Aktien wurde aufgrund von Bewertungsgesichtspunkten stark reduziert. Die bessere Entwicklung der US-Wirtschaft in den letzten Jahren führte zu Kursgewinnen, die im Laufe der Berichtsperiode realisiert wurden. Dagegen wurde der Anteil von Zielfonds mit einem Fokus auf europäische Aktientitel ausgebaut. Hierfür sprachen die Ankündigung und der Beginn eines Anleihekaufprogramms der EZB, eine langsame konjunkturelle Erholung in Europa sowie konjunktureller Rückenwind durch die Euro-Schwäche und gesunkene Ölpreise. Die erhöhte Liquidität am Markt durch das Anleiheankaufprogramm der EZB beeinflusste auch in Deutschland die Kursentwicklung der großen Indizes. Zudem profitierten deutsche Exportwerte von der US-Dollarstärke. So trug der Zielfonds DWS Deutschland trotz zeitweiser Kursschwankungen besonders zum Anlageergebnis bei. Auch das Engagement in Japan wurde ausgebaut. Der Zielfonds Aberdeen Global - Japanese Smaller Comp. konnte von der ultralockeren Geldpolitik der japanischen Zentralbank und der Yen-Schwäche spürbar profitieren. Zudem wurden indische Aktien über den First State Investments Indian Sub. Fund mit in das Portfolio aufgenommen. Der indische Markt wies zwar eine relativ hohe Bewertung auf, der politische Machtwechsel nach den Parlamentswahlen in 2014 sorgte jedoch für deutliche Wachstumsimpulse. Der neue Regierungschef Modi, der bereits als Ministerpräsident in seinem Bundesstaat bedeutende wirtschaftliche Erfolge vorzuweisen hatte, strebte lange erforderliche Reformen, wie die Bekämpfung von Korruption, bürokratischer Hürden und des sozialen Ungleichgewichts an. Aus Diversifikationsgesichtspunkten und aufgrund langfristiger Wachstumserwartungen wurde zur Abrundung des Portfolios eine kleine Investition in Afrika getätigt. Die Allokation in Mischfonds wurde im Berichtszeitraum von rund 5% auf knapp 14% ausgebaut. Bei der Auswahl legte das Fondsmanagement Wert auf eine tendenziell hohe Aktienquote und aktive Fondsmanager der Zielfonds. Beispiele waren der Flossbach von Storch - Multiple Opportunities, der Allianz Strategiefonds und der Carmignac Patrimoine. Durch die eigenständigen Allokationsentscheidungen der ausgewählten Manager konnte neben einem positiven Performancebeitrag auch ein zusätzlicher Diversifikationseffekt erzielt werden. Die internationalen Rentenmärkte entwickelten sich zu Beginn der Berichtsperiode noch positiv aufgrund moderat weiter fallender Zinsen. Zuletzt zeichnete sich jedoch eine Umkehr dieses Trends ab. Verbunden mit den Erwartun 7
gen einer von den USA ausgehenden potentiellen Zinswende und den Sorgen um einen Austritt Griechenlands aus der Europäischen Währungsunion kam es z.b. bei deutschen und US-amerikanischen Staatsanleihen zuletzt wieder zu etwas steigenden Zinsen und die Nachfrage nach Zinstiteln bonitätsstarker Emittenten nahm zu. Rentenfonds wurden im Fondvermögen von MULTI- LEADERS-FUND NEXT GENERATION auf zuletzt rund 2% reduziert. Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses waren realisierte Gewinne durch den Verkauf von Investmentfonds und derivativen Finanzinstrumenten. 8
0Vermögensaufstellung 0 und Ertrags- und Aufwandsrechnung zum Jahresbericht
Jahresbericht MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Vermögensübersicht Bestand in TEUR %-Anteil am Fondsvermögen I. Vermögensgegenstände 1. Anleihen (Emittenten): Zentralregierungen 6 978 4,14 Summe Anleihen: 6 978 4,14 2. Investmentanteile: Aktienfonds 137 372 81,56 Sonstige Fonds 26 345 15,64 Summe Investmentanteile: 163 717 97,20 3. Derivate 317 0,19 4. Sonstige Vermögensgegenstände 249 0,15 II. Verbindlichkeiten 1. Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme -2 764-1,64 2. Sonstige Verbindlichkeiten -54-0,04 3. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften -8 0,00 III. Fondsvermögen 168 435 100,00 Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. 10
MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Vermögensaufstellung zum 30.06.2015 Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin 1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen Börsengehandelte Wertpapiere 6 977 973,08 4,14 Verzinsliche Wertpapiere 3,0000 % Greece 12/24.02.42 S.20 (GR0138014809).. EUR 8 460 8 460 6 560 % 37,5075 3 173 134,50 1,88 7,7500 % Ukraine 10/23.09.20 Reg S (XS0543783194). USD 8 490 8 490 % 50,0585 3 804 838,58 2,26 Investmentanteile 163 717 146,77 97,20 Gruppeneigene Investmentanteile (inkl. KVG-eigene Investmentanteile) 23 473 648,55 13,94 Deutsche Invest I Global Infrastructure FC (LU0329760937) (0,750%)... Stück 35 000 22 408 54 808 EUR 143,9300 5 037 550,00 2,99 DWS Aktien Strategie Deutschland (DE0009769869) (1,450%)... Stück 30 280 30 280 EUR 331,2700 10 030 855,60 5,96 DWS Deutschland (DE0008490962) (1,400%)... Stück 42 965 26 000 30 000 EUR 195,6300 8 405 242,95 4,99 Gruppenfremde Investmentanteile 140 243 498,22 83,26 Aberdeen Global - Japanese Smaller Comp. I2 EUR (LU1031141283) (0,750%)... Stück 1 335 900 1 335 900 EUR 15,2185 20 330 394,15 12,07 Allianz Europe Equity Growth Select P (LU0920783882) (0,950%)... Stück 6 070 6 070 EUR 1 419,0400 8 613 572,80 5,11 Allianz Strategiefonds Balance PT2 (EUR) (DE0009797571) (0,490%)... Stück 5 460 5 460 EUR 1 240,4600 6 772 911,60 4,02 Bellevue Fds (Lux) - BB African Opp. I EUR (LU0433847323) (0,900%)... Stück 22 584 28 700 6 116 EUR 228,6800 5 164 509,12 3,07 BL - Equities Dividned B EUR (LU0309191657) (1,000%). Stück 49 800 49 800 EUR 163,2500 8 129 850,00 4,83 Carmignac Patrimoine (FR0010135103) (1,500%+)... Stück 11 280 12 600 1 320 EUR 659,8400 7 442 995,20 4,42 Ethna - AKTIV A (LU0136412771) (1,650%+)... Stück 24 800 36 300 11 500 EUR 134,1000 3 325 680,00 1,97 First Private Euro Dividenden STAUFER - B (DE000A0KFTD0) (0,800%+)... Stück 186 733 186 733 EUR 79,7700 14 895 691,41 8,84 Flossbach von Storch - Multiple Opportunities II I (LU0952573300) (0,780%+)... Stück 44 595 32 340 EUR 121,8100 5 432 116,95 3,23 JPMorgan-Europe Equity Plus Fund B EUR (LU0289214461) (0,800%+)... Stück 39 151 39 151 EUR 192,4600 7 535 001,46 4,47 LOYS SICAV - LOYS Global I (LU0277768098) (0,120%+)... Stück 6 370 7 790 EUR 856,5500 5 456 223,50 3,24 LOYS SICAV - LOYS Global Systems I (LU0861001344) (0,120%+)... Stück 10 240 10 240 EUR 843,3800 8 636 211,20 5,13 M&G Global Dividend Fund (GB00B39R2T55) (0,750%). Stück 288 200 140 000 EUR 23,7082 6 832 703,24 4,06 M&G Optimal Income Fund C (EUR) (GB00B1VMD022) (0,750%)... Stück 175 344 81 200 EUR 19,2279 3 371 496,90 2,00 Fidelity Funds - China Consumer Fund - YA (LU0594300500) (0,750%)... Stück 339 400 120 000 600 600 USD 15,8700 4 822 136,28 2,86 First State Investments Indian Sub. Fund USD (GB00B84RNC52) (1,000%)... Stück 12 597 000 12 597 000 USD 1,0053 11 337 401,50 6,73 Invesco Funds - Invesco Global Struct. Equity Fund (LU0267985157) (0,600%)... Stück 276 000 276 000 USD 49,1500 12 144 602,91 7,21 Summe Wertpapiervermögen 170 695 119,85 101,34 Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen Derivate auf einzelne Wertpapiere 317 190,00 0,19 Wertpapier-Optionsscheine Optionsscheine auf Aktien HFSF WRT 10.12.17 Alpha Bank (GRR000000028)... Stück 654 000 654 000 270 000 EUR 0,4850 317 190,00 0,19 Sonstige Vermögensgegenstände 248 663,93 0,15 Zinsansprüche... EUR 248 663,93 % 100 248 663,93 0,15 Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 125,04 % 100 125,04 0,00 Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme -2 763 941,93-1,64 EUR - Kredite... EUR -2 763 941,93 % 100-2 763 941,93-1,64 11
MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin 1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen Sonstige Verbindlichkeiten -54 577,39-0,04 Andere sonstige Verbindlichkeiten.... EUR -54 577,39 % 100-54 577,39-0,03 Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -8 002,56 % 100-8 002,56 0,00 Fondsvermögen 168 434 576,94 100,00 Anteilwert 123,45 Umlaufende Anteile 1 364 434,701 Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Devisenkurse (in Mengennotiz) per 30.06.2015 US Dollar.... USD 1,116990 = EUR 1 Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Stück Käufe Verkäufe Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw. in 1000 Zugänge Abgänge Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 8,2500 % International Finance 14/10.06.21 MTN (US45950VDB99).... INR 204 770 204 770 9,2500 % European Investment Bank 11/20.07.18 MTN (XS0648456167)... TRY 6 030 10,5000 % European Investment Bank 14/29.04.24 MTN (XS1059896016)... TRY 14 365 18 265 8,7500 % Argentina 14/07.05.24 (ARARGE03H413).... USD 3 050 3 050 Verbriefte Geldmarktinstrumente 7,6500 % European Bank for Rec. & Dev. 14/18.02.15 MTN (XS1029172605)... INR 242 000 242 000 Zertifikate ETFS Foreign Exchange/MSFX Short USD/EUR ETN (DE000A1EK0W0).... Stück 260 460 260 460 Investmentanteile Gruppeneigene Investmentanteile (inkl. KVG-eigene Investmentanteile) db X-trackers - CNX Nifty UCITS ETF (Indien) 1C (LU0292109690) (0,850%)... Stück 67 900 67 900 db X-trackers - FTSE Vietnam UCITS ETF 1C (LU0322252924) (0,650%)... Stück 38 100 38 100 db X-trackers - MSCI JAPAN INDEX UCITS ETF (DR) 3C (LU0619016040) (0,250%).... Stück 610 610 db X-trackers - MSCI JAPAN INDEX UCITS ETF (DR) 4C (LU0659580079) (0,500%).... Stück 131 700 131 700 db X-trackers DAX UCITS ETF (DR) 1C (LU0274211480) (0,010%)... Stück 37 600 37 600 db X-trackers II-FED Funds Eff.RateTR Ind.UCITS 1C (LU0321465469) (0,150%).... Stück 7 587 7 587 db X-trackers S&P 500 2x Inverse Daily UCITS ETF (LU0411078636) (0,500%).... Stück 580 000 1 420 780 Stück Käufe Verkäufe Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw. in 1000 Zugänge Abgänge Gruppenfremde Investmentanteile Fidelity Funds - Switzerland Fund Y Acc. CHF (LU0346393027) (0,750%)... Stück 492 000 BHF Flexible Allocation FT (LU0319572730) (1,500%+).... Stück 36 000 Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen A (DE000A1JSWP1) (0,150%+).... Stück 86 000 ishares III-iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF (DE000A0YBR53) (0,200%).... Stück 89 400 89 400 Lyxor ETF Brazil (Ibovespa) A (FR0010408799) (0,650%).... Stück 47 800 47 800 Lyxor UCITS ETF Daily Double Short 10Y US Treasury (FR0011607084) (0,200%).... Stück 47 800 47 800 MainFirst - TOP EUROPEAN IDEAS C (LU0308864965) (1,000%+).... Stück 213 583 Pioneer Funds-Euroland Equity I EUR (LU0119432846) (0,600%)... Stück 1 173 400 Schroder ISF - European Smaller Companies C Acc. (LU0106238552) (1,000%)... Stück 287 400 Warburg Value Fund B (LU0208289271) (1,250%+). Stück 26 540 Aberdeen Global SICAV - Japanese Smaller Co. I2 (LU0278930234) (0,750%)... Stück 833 800 2 093 600 Amundi ETF Short US Treasury 7-10 Daily (FR0010892745) (0,140%)... Stück 37 800 37 800 Fidelity Funds - Pacific Fund Y Acc. USD (LU0346391831) (0,750%)... Stück 400 000 400 000 HSBC GIF -Asia Ex Japan Smaller Companies I (Cap.) (LU0164939885) (0,750%).... Stück 108 000 108 000 Pioneer-US Fund Growth A USD (LU0372178839) (0,700%).... Stück 1 735 4 058 Schroder GAIA - Paulson Merger Arbitr. C (acc.) USD (LU1062022733) (1,250%+).... Stück 64 500 64 500 Schroder GAIA-Sirios US Equity Acc.Shs C US (LU0885728070) (1,500%+).... Stück 53 600 SISF - QEP Global Value Plus C Acc.USD (LU1019481453) (1,000%)... Stück 60 000 Vontobel Fund SICAV - Global Equity I-USD (LU0278093595) (0,825%)... Stück 47 059 db X-trackers II - US Treasuries D.S.D ETF 1C (LU0616016605) (0,300%)... Stück 180 000 499 000 12
MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe) Zugänge Abgänge Optionsscheine Wertpapier-Optionsscheine Optionsscheine auf Aktien HFSF WRT 26.12.17 National Bank of Greece (GRR000000036)... Stück 380 000 Terminkontrakte Volumen in 1000 Aktienindex-Terminkontrakte Gekaufte Kontrakte: EUR 35 577 (Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price Euro) Verkaufte Kontrakte: EUR 58 248 (Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price Euro, S&P 500 Index) Devisenterminkontrakte Kauf von Devisen auf Termin EUR/JPY EUR 35 001 JPY/EUR EUR 2 429 JPY/USD EUR 325 USD/EUR EUR 203 587 USD/JPY EUR 183 722 Verkauf von Devisen auf Termin CHF/EUR EUR 4 794 JPY/EUR EUR 881 USD/JPY EUR 23 361 Optionsrechte Wertpapier-Optionsrechte Optionsrechte auf Aktien Gekaufte Verkaufsoptionen (Put): EUR 9 262 (Basiswerte: Apple) Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate Optionsrechte auf Aktienindices Gekaufte Verkaufsoptionen (Put): EUR 3 760 (Basiswerte: S&P 500 Index)I-USD (LU0278093595) (0,825%) 13
MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom 01.07.2014 bis 30.06.2015 I. Erträge 1. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer)... EUR 949 446,58 2. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland... EUR 11,89 3. Erträge aus Investmentzertifikaten... EUR 1 565 571,59 4. Abzug ausländischer Quellensteuer... EUR -294 764,78 5. Sonstige Erträge... EUR 29 530,77 Summe der Erträge... EUR 2 249 796,05 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 1)... EUR -6 285,58 2. Verwaltungsvergütung... EUR -6 204 611,15 davon: Kostenpauschale...EUR -2 788 676,31 erfolgsabhängige Vergütung...EUR -3 415 934,84 3. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 2)... EUR -1 715,26 4. Sonstige Aufwendungen... EUR -10 249,44 davon: Aufwendungen für Rechtskosten. EUR -10 249,44 Summe der Aufwendungen... EUR -6 222 861,43 III. Ordentlicher Nettoertrag... EUR -3 973 065,38 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne... EUR 44 546 439,12 2. Realisierte Verluste... EUR -19 287 223,84 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften... EUR 25 259 215,28 Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres... EUR 157 548 273,89 1. Zwischenausschüttung(en)... EUR -54 577,39 davon: Steuerabschlag für das laufende Geschäftsjahr... EUR -54 577,39 2. Mittelzufluss (netto)............................. EUR -8 340 951,21 a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen... EUR 7 493 710,27 b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen... EUR -15 834 661,48 3. Ertrags- und Aufwandsausgleich... EUR 535 836,29 4. Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR 18 745 995,36 davon: Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne... EUR 14 098,83 Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste... EUR -2 554 253,37 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres... EUR 168 434 576,94 Verwendungsrechnung für das Sondervermögen Berechnung der Wiederanlage Insgesamt Je Anteil I. Für die Wiederanlage verfügbar 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR 21 286 149,90 15,60 2. Zuführung aus dem Sondervermögen... EUR 0,00 0,00 3. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag... EUR -54 577,39-0,04 II. Wiederanlage... EUR 21 231 572,51 15,56 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR 21 286 149,90 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne... EUR 14 098,83 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste... EUR -2 554 253,37 VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR -2 540 154,54 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR 18 745 995,36 Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren. Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen. Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres EUR Anteilwert EUR 2015..................................... 168 434 576,94 123,45 2014..................................... 157 548 273,89 109,90 2013..................................... 155 515 629,76 99,38 2012..................................... - - 1) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben. 2) Es handelt sich um Kosten, die die vorangegangene Geschäftsperiode bei der Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbh betreffen. 14
MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Anhang gemäß 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zu Grunde liegende Exposure: EUR 49 696 055,38 Angaben nach dem qualifizierten Ansatz: Zusammensetzung des Vergleichsvermögens 75% MSCI THE WORLD INDEX in EUR Constituents, 25% JPM GBI Broad Constituents in EUR Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko kleinster potenzieller Risikobetrag.... % 68,495 größter potenzieller Risikobetrag... % 126,745 durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag.... % 103,208 Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.07.2014 bis 30.06.2015 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an. Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 1,1, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode). Sonstige Angaben Anteilwert: EUR 123,45 Umlaufende Anteile: 1 364 434,701 Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände: Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Verwahrstelle stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen. Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Verwahrstelle und Kapitalverwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft. Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet. Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote: Die Gesamtkostenquote belief sich auf 2,73% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Zudem fiel aufgrund der Outperformance gegenüber seiner vorgegebenen Orientierungsgröße eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 2,16% des durchschnittlichen Fondsvermögens an. Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalverwaltungsgesellschaft abzuführende Pauschalgebühr von 1,74% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis zu 0,15% p.a. auf die Verwahrstelle und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten, Abschlussprüfung sowie Sonstige). Im Geschäftsjahr vom 1. Juli 2014 bis 30. Juni 2015 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft Deutsche Asset & Wealth Investment GmbH für das Investmentvermögen MULTI- LEADERS-FUND NEXT GENERATION keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke. Die Gesellschaft zahlt von dem auf sie entfallenden Teil der Kostenpauschale mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge gezahlt. Für die Investmentanteile sind in der Vermögensaufstellung in Klammern die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Sondervermögen aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ( Zielfonds ) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein. Die wesentlichen sonstigen Erträge und sonstigen Aufwendungen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung dargestellt. Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 66 421,43. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen. Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf Prozent und mehr) sind, betrug 13,70 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt EUR 62 288 692,55. 15
, den 14. Dezember 2015 Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Die Geschäftsführung James Dilworth Reinhard Bellet Henning Gebhardt Stefan Kreuzkamp Holger Naumann Barbara Rupf Bee Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers An die Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Die Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß 102 des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2014 bis 30. Juni 2015 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2014 bis 30. Juni 2015 den gesetzlichen Vorschriften. Diese Bestätigung erteilen wir auf Grund unserer pflichtgemäßen, am 23. September 2015 abgeschlossenen Prüfung gemäß 102 KAGB und unserer Nachtragsprüfung, die sich auf die Korrektur der Berechnung und des Ausweises der Gesamtkostenquote nach 101 Absatz 2 Nr. 1 KAGB im Jahresbericht bezog. Die Nachtragsprüfung hat zu keinen Einwendungen geführt., den 23. September 2015 / 14. Dezember 2015 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Kuppler Wirtschaftsprüfer Neuf Wirtschaftsprüfer 16
Kapitalverwaltungsgesellschaft Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH 60612 Frankfurt Haftendes Eigenkapital am 31.12.2014:177,9 Mio. Euro Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am 31.12.2014: 115 Mio. Euro Verwahrstelle State Street Bank GmbH Brienner Straße 59 80333 München Haftendes Eigenkapital am 31.12.2014: 1.326,7 Mio. Euro Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am 31.12.2014: 109,3 Mio. Euro Gesellschafter der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH DWS Holding & Service GmbH, Aufsichtsrat Geschäftsführung Michele Faissola Leiter Asset & Wealth Management Deutsche Bank AG, London Vorsitzender Christof von Dryander Deutsche Bank AG, stellv. Vorsitzender Dr. Roland Folz Deutsche Bank AG, Dr. Stefan Marcinowski Ludwigshafen James Dilworth (seit dem 1.1.2015) Sprecher der Geschäftsführung Holger Naumann Geschäftsführer der DWS Holding & Service GmbH, Vorsitzender des Aufsichtsrates der Deutsche Asset & Wealth Management Investment S.A., Luxemburg Geschäftsführer der RREEF Spezial Invest GmbH, Vorsitzender des Verwaltungsrats der Oppenheim Asset Management Services S.à r.l., Luxemburg Dr. Edgar Meister (bis zum 7.9.2014) Mitglied des Vorstands der Deutsche Bundesbank i.r., Friedrich von Metzler Teilhaber des Bankhauses B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA, Barbara Rupf Bee (seit dem 1.10.2014) Geschäftsführerin der Deutsche Bank (Suisse) SA, Zürich Mitglied des Aufsichtsrates der RREEF Spezial Invest GmbH, Mitglied des Aufsichtsrates der RREEF Investment GmbH, Andreas Pohl Vorstandsvorsitzender und Mitglied der Geschäftsleitung der Deutsche Vermögensberatung Holding GmbH, Marburg Thomas Rodermann Deutsche Bank AG, Dr. Asoka Wöhrmann Geschäftsführer der DWS Holding & Service GmbH, Mitglied des Aufsichtsrates der Deutsche Asset & Wealth Management Investment S.A., Luxemburg Christian Strenger Stand: 30.6.2015
Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH 60612 Tel.: +49 (0) 69-910-12371 Fax: +49 (0) 69-910-19090 www.dws.de