MPF True Value Jahresbericht

MPF True Value Jahresbericht 31.10.2015 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 1

Gesamtwirtschaftliche Entwicklung MPF True Value Noch zu Beginn des Berichtszeitraumes machte sich der Belastungsfaktor Ukraine deutlich bemerkbar. Vor diesem Hintergrund wurden Konjunkturindikatoren großer Institutionen wie IWF und der Bundesregierung deutlich zurückgenommen. Gegenüber des geopolitischen Stresses zeigte sich die Weltwirtschaft jedoch hinreichend robust. So wurde basierend auf einem fundamental stützenden Rahmen (niedrige Zinsen und gesunkener Ölpreis) insbesondere in den USA eine moderate Expansion eindeutig angezeigt. Unmittelbar nach dem Jahreswechsel nahmen die Turbulenzen am deutschen Aktienmarkt deutlich zu. Allein in den ersten zwei Wochen des Jahres gab es bereits drei Tage mit einer Tagesschwankung von über 3%. Grund für die starken Kursbewegungen waren die Parlamentswahl in Griechenland sowie die Aufgabe der Wechselkursuntergrenze für den Schweizer Franken von 1,20 gegenüber dem Euro, was zu einer schlagartigen Aufwertung des Schweizer Franken führte. Der weitere Verlauf der europäischen Aktienmärkte war geprägt von dem ungebrochenen Vertrauen der Finanzmarktakteure in die Macht der Zentralbanken. Vor allem die EZB setzte u.a. mit umfassenden Anleihekäufen weiter auf Deflations- und Krisenbekämpfung und überraschte die Märkte mit einem angekündigten Gesamtvolumen der avisierten quantitativen Lockerung von mindestens 1140 Mrd. Euro. Mit dieser neuen Stufe der monetären Lockerung war das marktbeherrschende Thema gesetzt und der deutsche Aktienindex erreichte neue Höchststände während die Renditen deutscher Bundesanleihen spürbar nachgaben. Zwischen Ende April und Mitte Juni kam es zu einem massiven Kursrückgang bei Bundesanleihen. Die seit Jahren anhaltende Talfahrt der Zinsen kam damit vorläufig zu einem abrupten Ende. Der deutsche Aktienmarkt konnte sich dieser heftigen Bewegung an den Rentenmärkten nicht entziehen und startete - nachdem er Mitte April ein neues Allzeithoch erreicht hatte - eine Konsolidierungsbewegung. Zwar verloren das Thema Griechenland und der Konflikt in der Ukraine zunehmend an Bedeutung, jedoch blieb eine starke positive Bewegung an den Aktienmärkten zunächst aus. Der Konjunkturzyklus blieb geprägt von großen konjunkturellen Belastungen, wobei die Gründe für das gebremste Wachstum bei dem Schuldenabbau der Staaten sowie die anhaltende Konsolidierung der Bankbilanzen lagen. Hinzu kam noch die Tatsache, dass die Emerging Markets als globaler Wachstumsbeschleuniger ausgefallen sind, da diese einen langsameren Wachstumspfad eingeschlagen haben. Auch im weiteren Verlauf bekamen die Schwellenländer ein Höchstmaß der Aufmerksamkeit. Vor allem China rückte in den Fokus, denn der Aktienmarkt war dort heiß gelaufen. Nachdem die dortigen Einkaufsmanagerindizes und Exportzahlen enttäuscht haben, wurden Zweifel an der Wachstumsprognose von 7% lauter. Auch wenn die chinesische Regierung mit einer Abwertung des Yuan nochmals demonstrierte, dass sie aktiv gegen diese Entwicklung dagegen steuerte, spiegelte sich die Entwicklung deutlich am exportorientieren deutschen Aktienmarkt wieder, der im August deutlich einbüßte. Auch wenn die großen Notenbanken mit ihrer Politik des billigen Geldes das Wirtschaftswachstum ungebremst anfeuerten, blieb die erhoffte starke Schubwirkung der niedrigen Leitzinsen aus. Ungeachtet billiger Investitionskredite sahen Unternehmen wenig Perspektive für eine höhere Nachfrage und hatten daher kaum Grund zu investieren. Entsprechend wuchs die Weltwirtschaft nur noch mit wenig Dynamik. Zudem wurde insbesondere der deutsche Aktienmarkt durch den VW-Skandal massiv verunsichert, was verhinderte, dass sich die Sorgen um den Zustand der Schwellenländer wesentlich beruhigen konnten. Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 2

Tätigkeitsbericht MPF True Value 1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Der MPF True Value investiert als gemischtes Sondervermögen sowohl in Aktien als auch in festverzinsliche Wertpapiere sowie Investmentfonds ohne geographische Beschränkung. Neben einer breiten Risikostreuung durch Aufteilung des Fondsvermögens auf verschiedene Anlagestrategien versucht der Fonds langfristig eine attraktive Rendite bei gleichzeitig reduziertem Aktienmarktrisiko sowie eine attraktive Verzinsung im Rentenbereich zu erzielen. Als Anlageinstrumente werden Aktien, Investmentfonds, strukturierte Produkte und festverzinsliche Wertpapiere eingesetzt. Der MPF True Value erzielte im Berichtszeitraum eine Performance von 5,00% und verfehlte damit seine Benchmark (24% MSCI World TR (Net) EUR, 12% STOXX Europe 600 TR, 18% EURO STOXX 50 Index, 42% EB.REXX Pfandbriefe TR 2,5-5,5YR, 4% JPM Cash Index USD 1YR (EUR)) um 3,73%. 2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Der MPF True Value investiert als gemischtes Sondervermögen sowohl im Bereich der Aktien als auch im Bereich der festverzinslichen Anlagen. Wesentliche Bausteine des Aktiensektors im Berichtszeitraum lagen unverändert im Bereich der Standardwerte Europa und USA. Weiterhin wurden Bestände in Asien und in den Emerging Markets aus Gründen der Diversifikation gehalten. Zudem wurde auch in diesem Berichtszeitraum ein positives Ergebnis durch das aktiv betriebene Optionsmanagement erzielt. Im November 2014 wurde der Aktienblock durch selektive Zukäufe europäischer Dividendentitel aufgestockt. Im Januar wurden dann bis ins Frühjahr hinein einige Gewinnmitnahmen vorgenommen und auf dem erreichten hohen Kursniveau Aktienpositionen durch ein Diskontzertifikat auf den Eurostoxx50 ersetzt. Weiterhin wurde im Mai der erst im Vorjahr aufgenommene Fonds GAM Star China Equity mit einem über vierzigprozentigen Gewinn komplett veräußert, da das Fondsmanagement die Situation an der chinesischen Aktienbörse als mehr als überhitzt ansah. Nachdem im vorangegangenen Jahr der Großteil der Performance in den US-Werten erzielt wurde, konnten in diesem Berichtszeitraum sowohl die europäischen Aktien durch den Nachholeffekt wie auch die amerikanischen Werte aufgrund des erstarkenden US$ gegenüber dem Euro gute Ergebnisse liefern. Schwerpunkte der festverzinslichen Anlagen des Sondervermögens lagen weiterhin in Unternehmensanleihen und einigen Spezialtiteln im Bereich der Hybridanleihen. Hier hat im September der starke Kursrückgang bei einer VW-Hybrid-Anleihe das Ergebnis im Euro-Anleihen-Segment beeinträchtigt, wobei in einigen anderen Aneihen dieses Segmentes ansehnliche Erträge und Kursgewinne generierten. Bonds der sogenannten PIIGS-Staaten sind weiterhin aufgrund der hohen Unsicherheiten kein Bestandteil des Sondervermögens. Im Bereich der Fremdwährungsanleihen konnten nur die auf US Dollar lautenden Titel performen; die Investitionen in Kanadische Dollar und Norwegische Kronen überkompensierten die guten Ergebnisse im Eurobereich. Aus Gründen der Ausgewogenheit will das Fondsmanagement jedoch weiterhin an der Diversifikation auch im Renten-Währungsbereich festhalten. Die Börsenkurse der gehaltenen offenen Immobilienfonds legten inklusive Ausschüttungen im zweistelligen Prozentbereich zu. 3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum Die Risiken einer Anlage in den MPF True Value sind im Wesentlichen: - Kursverluste und Wertschwankungen an den Aktien-, Renten- und Währungsmärkten - schwächere Wertentwicklung einzelner Anlageklassen - Adressenausfallrisiko 4. Struktur des Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich geändert. Der MPF True Value investiert unverändert in Aktien, Anleihen, Investmentfonds und strukturierte Produkte. 5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum fanden keine wesentlichen Veränderungen statt. Das Fondsmanagement liegt unverändert bei der Michael Pintarelli Finanzdienstleistungen AG. Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 3

6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum MPF True Value Während des Berichtszeitraumes gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. Das per Saldo positive Veräußerungsergebnis erzielte der MPF True Value durch Umschichtungen im Aktiensegment sowie im Bereich der Investmentfonds und Optionen. 7. Performance Seit Auflegung im Dezember 2007 erzielte der Fonds ein Ergebnis von 24,85%. Das Sondervermögen verfehlte damit seine Benchmark seit der Auflage bis zum 31.10.2015 um 14,60%. Im Berichtszeitraum betrug die Wertentwicklung 5,00%. Mit freundlichen Grüßen BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Geschäftsführung Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 4

Vermögensübersicht Aufteilung des Fondsvermögens nach Assetklassen Assetklasse Betrag Anteil in % I. Vermögensgegenstände 12.434.146,42 100,12 1. Aktien 3.228.642,87 26,00 2. Anleihen 2.286.976,97 18,42 Verzinsliche Wertpapiere 2.286.976,97 18,42 3. Zertifikate 838.432,50 6,75 4. Investmentfonds 5.036.236,97 40,55 5. Derivate -8.916,50-0,07 Optionen -8.916,50-0,07 6. Forderungen 43.021,38 0,34 7. Kurzfristig liquidierbare Anlagen 471.731,58 3,80 Geldmarktfonds 471.731,58 3,80 8. Bankguthaben 538.020,65 4,33 II. Verbindlichkeiten -15.415,36-0,12 Sonstige Verbindlichkeiten -15.415,36-0,12 III. Fondsvermögen 12.418.731,06 100,00 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 5

Vermögensaufstellung MPF True Value 31.10.2015 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Börsengehandelte Wertpapiere 5.364.517,34 43,20 Aktien 3.228.642,87 26,00 Deutschland 857.723,00 6,91 Banken 198.765,50 1,60 Commerzbank DE000CBK1001 Deutsche Bank NA DE0005140008 Stück 6.000 3.000 0 9,9130 EUR 59.478,00 0,48 Stück 5.500 0 0 25,3250 EUR 139.287,50 1,12 Chemie 230.520,00 1,86 BASF NA DE000BASF111 Bayer NA DE000BAY0017 Stück 1.500 0 0 73,5800 EUR 110.370,00 0,89 Stück 1.000 0 0 120,1500 EUR 120.150,00 0,97 Industrie 68.587,50 0,55 Siemens NA DE0007236101 Stück 750 0 0 91,4500 EUR 68.587,50 0,55 Technologie 106.530,00 0,86 SAP DE0007164600 Stück 1.500 0 0 71,0200 EUR 106.530,00 0,86 Versicherungen 253.320,00 2,04 Allianz vinkulierte NA DE0008404005 Münchener Rückversicherung vinkulierte NA DE0008430026 Stück 800 0 0 158,1000 EUR 126.480,00 1,02 Stück 700 0 0 181,2000 EUR 126.840,00 1,02 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 6

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Frankreich 287.590,00 2,31 Energie 132.630,00 1,07 Total FR0000120271 Stück 3.000 0 0 44,2100 EUR 132.630,00 1,07 Gesundheit / Pharma 91.300,00 0,74 Sanofi FR0000120578 Stück 1.000 0 0 91,3000 EUR 91.300,00 0,74 Versorger 63.660,00 0,51 Engie FR0010208488 Stück 4.000 0 0 15,9150 EUR 63.660,00 0,51 Großbritannien 267.050,68 2,15 Energie 70.981,81 0,57 ROYAL DUTCH SHELL A GB00B03MLX29 Stück 3.000 3.000 0 16,9850 GBP 70.981,81 0,57 Gesundheit / Pharma 196.068,87 1,58 GlaxoSmithKline GB0009252882 Stück 10.000 0 0 14,0750 GBP 196.068,87 1,58 Italien 169.710,00 1,37 Energie 44.550,00 0,36 ENI IT0003132476 Stück 3.000 0 0 14,8500 EUR 44.550,00 0,36 Versorger 125.160,00 1,01 ENEL IT0003128367 Stück 30.000 0 0 4,1720 EUR 125.160,00 1,01 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 7

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Norwegen 101.757,43 0,82 Energie 101.757,43 0,82 StatoilHydro NO0010096985 Stück 7.000 0 0 137,5000 NOK 101.757,43 0,82 Schweiz 461.773,37 3,72 Gesundheit / Pharma 199.089,82 1,60 Novartis NA CH0012005267 Roche Holding CH0012032113 Stück 1.500 0 0 90,3000 CHF 124.629,54 1,00 Stück 300 0 0 269,7500 CHF 74.460,28 0,60 Industrie 85.938,71 0,69 ABB NA CH0012221716 Stück 5.000 0 0 18,6800 CHF 85.938,71 0,69 Nahrungsmittel 104.479,03 0,84 Nestlé NA CH0038863350 Stück 1.500 0 0 75,7000 CHF 104.479,03 0,84 Versicherungen 72.265,81 0,58 Zurich Financial Services NA CH0011075394 Stück 300 300 0 261,8000 CHF 72.265,81 0,58 Südkorea 93.754,26 0,75 Industrie 93.754,26 0,75 Samsung Electronics (GDR) US7960502018 Stück 200 200 150 516,0000 USD 93.754,26 0,75 USA 989.284,13 7,97 Banken 97.497,16 0,79 Citigroup US1729674242 Stück 2.000 0 0 53,6600 USD 97.497,16 0,79 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 8

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Energie 119.379,51 0,96 ConocoPhillips US20825C1045 Phillips 66 US7185461040 Stück 1.000 0 0 53,6200 USD 48.712,24 0,39 Stück 900 0 0 86,4300 USD 70.667,27 0,57 Nahrungsmittel 261.389,97 2,10 Archer Daniels Midland Co. US0394831020 Coca-Cola US1912161007 Stück 3.500 0 0 45,5300 USD 144.769,48 1,17 Stück 3.000 0 0 42,7900 USD 116.620,49 0,94 Technologie 318.511,02 2,56 Apple US0378331005 Cisco Systems US17275R1023 Stück 1.700 0 750 120,5300 USD 186.146,72 1,50 Stück 5.000 0 0 29,1400 USD 132.364,30 1,07 Telekommunikation 117.344,99 0,94 AT & T US00206R1023 Stück 3.850 0 0 33,5500 USD 117.344,99 0,94 Versicherungen 75.161,48 0,61 Berkshire Hathaway B US0846707026 Stück 600 0 0 137,8900 USD 75.161,48 0,61 Verzinsliche Wertpapiere 2.135.874,47 17,20 EUR 1.182.876,33 9,52 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft 708.989,37 5,71 6,660% Commerzbank Nachr. MTN 2000(16) DE0002234622 0,864% Commerzbank Nachr.FLR-MTN 2006(16) DE000CB07899 EUR 100.000 0 0 103,8710 % 103.871,00 0,84 EUR 250.000 250.000 0 99,4395 % 248.598,75 2,00 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 9

Gattungsbezeichnung 5,750% Main Capital Fdg II EO-Cap.Sec. 2006(Und.) DE000A0G18M4 2,850% UniCredit Bank Ireland EO-FLR MTN 2012(16) DE000A1HCES1 Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens EUR 250.000 250.000 0 102,2250 % 255.562,50 2,06 EUR 100.000 0 0 100,9571 % 100.957,12 0,81 Andere Schuldverschreibungen / Industrie 473.886,96 3,82 2,250% HeidelbergCement Fin.Lux. EO-MTN 2014(19) XS1044496203 2,750% SGL CARBON Wandelschuldv. 2012(18) DE000A1ML4A7 3,750% Volkswagen Intl Finance EO-FLR Notes 2014(21/Und.) XS1048428012 EUR 100.000 0 0 102,6917 % 102.691,71 0,83 EUR 300.000 0 0 92,8790 % 278.637,00 2,24 EUR 100.000 100.000 0 92,5583 % 92.558,25 0,75 AUD 163.907,61 1,32 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft 97.873,95 0,79 6,500% Coöp.C.Raif.-Boerenlbk (AU B.) AD-MTN 2011(16) XS0593164519 AUD 150.000 0 0 101,1695 % 97.873,95 0,79 Andere Schuldverschreibungen / Industrie 66.033,66 0,53 4,125% Total Capital Intl AD-MTN 2012(17) XS0797449641 AUD 100.000 0 0 102,3857 % 66.033,66 0,53 CAD 208.496,89 1,68 Andere Schuldverschreibungen / Industrie 208.496,89 1,68 2,125% Daimler CD-MTN 2013(17) XS0906883839 CAD 300.000 0 0 100,6051 % 208.496,89 1,68 NOK 580.593,64 4,68 Öffentliche Anleihen 449.027,09 3,62 2,000% Asian Development Bank NK-MTN 2012(17) XS0819754697 2,500% Inter-American Dev. Bank NK-MTN 2011(15) XS0699927496 NOK 2.500.000 0 0 101,8775 % 269.267,33 2,17 NOK 1.700.000 0 0 100,0180 % 179.759,76 1,45 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 10

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Andere Schuldverschreibungen / Industrie 131.566,55 1,06 3,000% Daimler MTN 2013(18) XS0949742323 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere NOK 1.200.000 0 0 103,7048 % 131.566,55 1,06 478.902,50 3,86 Verzinsliche Wertpapiere 151.102,50 1,22 EUR 151.102,50 1,22 Andere Schuldverschreibungen / Industrie 151.102,50 1,22 5,000% OBI GmbH IHS 2011(16) XS0619703555 EUR 150.000 0 0 100,7350 % 151.102,50 1,22 Zertifikate 327.800,00 2,64 Indexzertifkate 327.800,00 2,64 Deutschland 327.800,00 2,64 DZ BANK Deut.Zentral-Gen. DISC.Z 2014(16) DE000DZV8JS5 Stück 10.000 10.000 0 32,7800 EUR 327.800,00 2,64 Nichtnotierte Wertpapiere 510.632,50 4,11 Zertifikate 510.632,50 4,11 Zertifikate auf Fonds 510.632,50 4,11 Deutschland 510.632,50 4,11 Deutsche Bank London Br. TR STRATEGIE ZERTIFIKAT 2006(Und.) DE000DB1CZE6 Stück 70 0 0 7.294,7500 EUR 510.632,50 4,11 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 11

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Investmentfonds 5.036.236,97 40,55 Aktienfonds 1.091.681,55 8,79 Gruppenfremde Aktienfonds 1.091.681,55 8,79 De.Inv.I-Global Agribusiness FC LU0273147834 Invesco-Asia Consumer Demand C Cap. USD LU0334857512 M&G Global Emerg.Mkts EUR C GB00BK6MC925 MPF Aktien Strat.Total Return LU0330557819 Nordea 1-Emerging Consumer Fd BI-EUR LU0390857398 Nordea 1-North Amer.All Cap Fd AI USD LU0772956743 Anteile 1.330 0 0 142,8100 EUR 189.937,30 1,53 Anteile 12.000 0 0 13,7900 USD 150.333,86 1,21 Anteile 9.000 0 0 17,2874 GBP 216.736,20 1,75 Anteile 2.500 0 0 125,2600 EUR 313.150,00 2,52 Anteile 5.000 0 5.000 21,0000 EUR 105.000,00 0,85 Anteile 800 0 0 160,3300 USD 116.524,19 0,94 Rentenfonds 1.166.168,50 9,39 Gruppenfremde Rentenfonds 1.166.168,50 9,39 AGIF-Allianz Renminbi Fixed Income I (H2-EUR) LU0631906160 Robeco High Yield Bonds IEH EUR LU0779184851 XAIA Credit Basis II I - EUR LU0462885301 Anteile 250 0 0 1.147,9281 USD 260.715,00 2,10 Anteile 2.750 2.750 0 107,3300 EUR 295.157,50 2,38 Anteile 600 150 0 1.017,1600 EUR 610.296,00 4,91 Gemischte Fonds 643.835,50 5,18 Gruppenfremde Gemischte Fonds 643.835,50 5,18 MPF Renten Strategie Chance LU0330568691 Anteile 5.390 0 0 119,4500 EUR 643.835,50 5,18 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 12

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Immobilienfonds 48.310,00 0,39 Gruppenfremde Immobilienfonds 48.310,00 0,39 AXA Immoselect DE0009846451 DEGI EUROPA DE0009807800 Anteile 2.000 0 0 10,3700 EUR 20.740,00 0,17 Anteile 3.000 0 0 9,1900 EUR 27.570,00 0,22 Indexfonds 2.018.341,42 16,25 Gruppenfremde Indexfonds 2.018.341,42 16,25 ComStage iboxx EUR Germany Cov. CAP.3-5T.U.ETF I LU0488317370 DB Platinum Croci World I1C-E LU0332019586 db x-trackers STOXX GL.Se.Div.100 ETF 1D LU0292096186 db x-trackers DAX U.ETF(DR) 1D LU0838782315 ishares DJ Indust.Average UCITS ETF (DE) DE0006289390 ishares III EO Corp.Bd BBB-BB UCITS ETF (Dt.Zert.) DE000A12HUB1 LYXOR ETF EURO STOXX BANKS C-EUR FR0011645647 SPDR S&P Glob.Div.Aristocr. ETF IE00B9CQXS71 Anteile 2.000 0 1.000 201,2000 EUR 402.400,00 3,24 Anteile 10 10 0 18.436,4100 EUR 184.364,10 1,48 Anteile 10.000 0 0 27,1990 EUR 271.990,00 2,19 Anteile 6.000 6.000 0 99,6100 EUR 597.660,00 4,81 Anteile 1.200 0 0 161,1900 EUR 193.428,00 1,56 Anteile 30.000 30.000 0 4,9210 EUR 147.630,00 1,19 Anteile 1.000 0 0 109,2000 EUR 109.200,00 0,88 Anteile 4.000 0 0 30,7300 USD 111.669,32 0,90 Sonstige Anlagefonds 67.900,00 0,55 Gruppenfremde Sonstige Anlagefonds 67.900,00 0,55 ZKB Silver ETF AA EUR CH0183135992 Anteile 500 0 0 135,8000 EUR 67.900,00 0,55 Summe Wertpapiervermögen 11.390.289,31 91,72 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 13

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. Aktienindex-Derivate -8.916,50-0,07 Optionsrechte -8.916,50-0,07 Optionsrechte auf Aktienindizes -8.916,50-0,07 CALL DAX Performance-Index 12.15 11400,00 Anzahl 55 5.021,50 0,04 CALL DAX Performance-Index 12.15 12050,00 Anzahl -110-1.738,00-0,01 CALL ESTX 50 Index 11.15 3475,00 Anzahl -400-12.200,00-0,10 Forderungen 43.021,38 0,34 Dividendenansprüche EUR 2.045,94 2.045,94 0,01 Forderungen Quellensteuer EUR 9.630,74 9.630,74 0,08 Zinsansprüche EUR 31.344,70 31.344,70 0,25 Kurzfristig liquidierbare Anlagen 471.731,58 3,80 Geldmarktfonds 471.731,58 3,80 Gruppenfremde Geldmarktfonds 471.731,58 3,80 Nordea 1-Norwegian Kroner Res. BP-NOK LU0078812822 Anteile 23.000,00 0 0 194,0000 NOK 471.731,58 3,80 Bankguthaben 538.020,65 4,33 Bankguthaben EUR 375.928,97 375.928,97 3,03 Bankguthaben AUD 41.702,21 26.895,85 0,22 Bankguthaben CAD 12.750,00 8.807,82 0,07 Bankguthaben CHF 1.928,24 1.774,20 0,01 Bankguthaben GBP 4.000,00 5.572,12 0,04 Bankguthaben NOK 131.503,32 13.902,79 0,11 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 14

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.10.2015 Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Bankguthaben USD 115.731,64 105.138,90 0,85 Verbindlichkeiten -15.415,36-0,12 Sonstige Verbindlichkeiten -15.415,36-0,12 Beratervergütung EUR -4.643,15-4.643,15-0,04 Verwahrstellenvergütung EUR -931,50-931,50-0,01 Verwaltungsvergütung EUR -2.940,71-2.940,71-0,02 Prüfungskosten EUR -6.400,00-6.400,00-0,05 Veröffentlichungskosten EUR -500,00-500,00 0,00 Fondsvermögen EUR 12.418.731,06 100,00* Anteilwert EUR 121,30 Umlaufende Anteile Stück 102.384 *Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 15

Gattungsbezeichnung Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value British American Tobacco GB0002875804 McDonald s US5801351017 Orange FR0000133308 Software DE0003304002 Telefónica ES0178430E18 Stück 0 3.000 Stück 0 1.000 Stück 0 10.000 Stück 2.000 5.000 Stück 285 10.285 Verzinsliche Wertpapiere 1,467% DZ BANK Cap.Fdg Tr.III EO-FLR Pref.Sec. 2005(Und.) DE000A0DZTE1 4,625% ENEL Finance Intl EO-MTN 2011(15) XS0695403765 EUR 0 100.000 EUR 0 150.000 Zertifikate LEON.SEC(GG) EXPZ.19 BSKTuernsey Br.) Express Z.20.12.19 Basket CH0228513013 Stück 0 1.000 Andere Wertpapiere Telefónica Anrechte ES0678430986 Stück 10.000 10.000 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 16

Gattungsbezeichnung An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Aktien Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Telefónica ES0178430023 Stück 285 285 Verzinsliche Wertpapiere 5,956% Deutsche Bank Cap. Fdg Tr. VI EO-FLR Tr.Pr.Secs DE000A0DTY34 EUR 0 100.000 Andere Wertpapiere Telefónica Anrechte ES0678430994 Stück 10.285 10.285 Investmentfonds Gruppenfremde Investmentanteile GAM STAR - China Equity Inst. USD IE00B3SRXD75 ishares DivDAX UCITS ETF (DE) DE0002635273 ishares IV USD S.D.H.Y.C.Bd UCITS (Dt. Zert.) DE000A1W4WD7 ishares IV-DL S.D.H.Y.C.Bd UC. IE00BCRY6003 XAIA Credit Debt. Cap. I EUR LU0644384843 Anteile 0 18.500 Anteile 0 15.700 Anteile 0 2.000 Anteile 2.000 2.000 Anteile 0 95 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 17

Gattungsbezeichnung Umsätze in Derivaten (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte. Bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) Optionsrechte Wertpapier-Optionsrechte Optionsrechte auf Aktien Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Volumen in 1.000 Verkaufte Verkaufsoption EUR 3 (Basiswert[e]: McDonald s) Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate Optionsrechte auf Aktienindizes Verkaufte Kaufoption EUR 115 (Basiswert[e]: ESTX 50 Index (Price) (EUR)) Verkaufte Verkaufsoption EUR 117 (Basiswert[e]: ESTX 50 Index (Price) (EUR)) Der Anteil der Wertpapiertransaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker eng verbundener Unternehmen und Personen abgewickelt wurden, beträgt 0,04 Prozent. Dies entspricht einem Volumen von 1.583,89 EUR von insgesamt 4.350.937,20 EUR Transaktionen. Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 18

Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom 1.11.2014 bis 31.10.2015 I. Erträge Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR 1. Dividenden inländischer Aussteller 25.604,52 0,25 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 83.838,46 0,82 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 32.886,11 0,32 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 43.874,56 0,43 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland 13,26 0,00 6. Erträge aus Investmentanteilen 89.539,15 0,88 7. Abzug ausländischer Quellensteuer -7.151,17-0,07 8. Sonstige Erträge 412,47 0,00 Summe der Erträge 269.017,36 2,63 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen* 270,37 0,00 2. Verwaltungsvergütung 87.072,92 0,85 davon: Verwaltungsvergütung 35.444,05 Beratervergütung 51.628,87 3. Verwahrstellenvergütung 4.999,74 0,05 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 9.142,86 0,09 5. Sonstige Aufwendungen 4.645,38 0,05 Summe der Aufwendungen 106.131,27 1,04 III. Ordentlicher Nettoertrag 162.886,09 1,59 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne 579.452,32 5,66 2. Realisierte Verluste -223.841,70-2,19 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 19

Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften 355.610,62 3,47 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 518.496,71 5,06 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne 213.316,24 2,09 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste -140.191,85-1,37 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 73.124,39 0,72 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres 591.621,10 5,78 *Inklusive eventuell angefallener negativer Einlagenzinsen Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 20

Verwendungsrechnung Berechnung der Wiederanlage Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR I. Für die Wiederanlage verfügbar 461.161,67 4,50 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 518.496,71 5,06 2. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag -57.335,04-0,56 II. Wiederanlage 461.161,67 4,50 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 21

Entwicklungsrechnung in EUR in EUR I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres 11.882.766,72 1. Steuerabschlag für das Vorjahr -53.250,08 2. Mittelzufluss (netto) -2.454,60 a) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen -2.454,60 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich 47,92 4. Ergebnis des Geschäftsjahres 591.621,10 davon nichtrealisierte Gewinne 213.316,24 davon nichtrealisierte Verluste -140.191,85 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres 12.418.731,06 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 22

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR Anteilswert in EUR 31.10.2012 10.497.519 103,36 31.10.2013 11.256.292 110,59 31.10.2014 11.882.767 116,04 31.10.2015 12.418.731 121,30 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 23

Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV MPF True Value Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure 752.765,09 EUR Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte Eurex - Frankfurt/Zürich Gesamtbetrag der im Zusammenhang mit Derivaten erhaltenen Sicherheiten 0,00 EUR Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 91,72 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) -0,07 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 24

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens ( 9 Abs. 5 Satz 4 DerivateV) MSCI World (EUR) 60 % 01.11.2014 bis 31.10.2015 JPM EMU Government 40 % 01.11.2014 bis 31.10.2015 Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. 10 Abs. 1 Satz 1 i.v.m. 37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV Kleinster potenzieller Risikobetrag 2,48 % (03.11.2014) Größter potenzieller Risikobetrag 5,31 % (20.08.2015) Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 3,54 % Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.11.2014 bis 31.10.2015 auf Basis des Varianz-Kovarianz Ansatzes mit Monte-Carlo add-on für nicht lineare Risiken mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtunsgzeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 25

Sonstige Angaben Anteilwert EUR 121,30 Umlaufende Anteile Stück 102.384 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 26

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungsdatum 27 Bewertung mit handelbaren Kursen 28 Bewertung mit Bewertungsmodellen 32 Besonderheiten bei der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen 29 Besonderheiten bei Investmentanteilen, Bankguthaben und Verbindlichkeiten Aktien Inland 30.10.2015 6,91 % Europa 30.10.2015 10,37 % Asien 30.10.2015 0,75 % Nordamerika 29.10.2015 7,97 % Renten Inland 29.10.2015 9,04 % Europa 29.10.2015 6,40 % 0,81 % Asien 30.10.2015 2,17 % Investmentanteile Inland 29.10.2015 1,56 % 0,39 % Europa 29.10.2015 13,75 % 28,65 % Zertifikate Inland 30.10.2015 2,64 % 4,11 % Derivate - Optionen Inland 29.10.2015 0,03 % Europa 29.10.2015-0,10 % Übriges Vermögen 30.10.2015 4,55 % 61,49 % 4,92 % 33,59 % Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 27

Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. Für Investmentanteile ist der Sitz der Kapitalverwaltungsgesellschaft für die Region und das Bewertungsdatum maßgebend. Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet. Devisenkurse per 30.10.2015 Australische Dollar (AUD) 1,550507 = 1 EUR Britische Pfund (GBP) 0,717860 = 1 EUR Kanadische Dollar (CAD) 1,447577 = 1 EUR Norwegische Kronen (NOK) 9,458769 = 1 EUR Schweizer Franken (CHF) 1,086821 = 1 EUR US-Dollar (USD) 1,100750 = 1 EUR Terminbörse Eurex - Frankfurt/Zürich Ongoing Charges (Laufende Kosten) in % 1,18 Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 28

Angaben zu den Kosten gem. 101 Abs. 2 und 3 KAGB Ausgabeaufschlag der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: Im Berichtszeitraum fielen für die in dem Fonds enthaltenen Zielfonds keine Ausgabeaufschläge an. Verwaltungsvergütungen* der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: % p.a. AGIF-Allianz Renminbi Fixed Income I (H2-EUR) 0,55 AXA Immoselect 0,60 ComStage iboxx EUR Germany Cov. CAP.3-5T.U.ETF I 0,17 DB Platinum Croci World I1C-E 0,65 db x-trackers DAX U.ETF(DR) 1D 0,01 db x-trackers STOXX GL.Se.Div.100 ETF 1D 0,40 De.Inv.I-Global Agribusiness FC 0,75 DEGI EUROPA 0,65 GAM STAR - China Equity Inst. USD 0,85 Invesco-Asia Consumer Demand C Cap. USD 1,00 ishares DivDAX UCITS ETF (DE) 0,30 ishares DJ Indust.Average UCITS ETF (DE) 0,50 ishares III EO Corp.Bd BBB-BB UCITS ETF (Dt.Zert.) 0,25 ishares IV USD S.D.H.Y.C.Bd UCITS (Dt. Zert.) 0,45 ishares IV-DL S.D.H.Y.C.Bd UC. 0,45 LYXOR ETF EURO STOXX BANKS C-EUR 0,30 M&G Global Emerg.Mkts EUR C 0,75 MPF Aktien Strat.Total Return 0,29 MPF Renten Strategie Chance 0,29 Nordea 1-Emerging Consumer Fd BI-EUR 0,85 Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 29

Nordea 1-North Amer.All Cap Fd AI USD 0,85 Nordea 1-Norwegian Kroner Res. BP-NOK 0,13 Robeco High Yield Bonds IEH EUR 0,50 SPDR S&P Glob.Div.Aristocr. ETF 0,45 XAIA Credit Debt. Cap. I EUR 0,50 XAIA Credit Basis II I - EUR 0,80 ZKB Silver ETF AA EUR 0,60 * Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen. Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen 6.266,45 EUR. Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 30

Angaben zur Mitarbeitervergütung Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Mitarbeitervergütung 7.439.149,22 EUR Davon feste Vergütung 6.841.774,97 EUR Davon variable Vergütung 597.374,25 EUR Zahl der Mitarbeiter der Kapitalverwaltungsgesellschaft 115 Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Vergütung an Führungskräfte und andere Risikoträger 1.628.833,18 EUR Davon Führungskräfte Davon andere Risikoträger 746.654,82 EUR 882.178,36 EUR Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 31

Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. 101 Abs.3 Nr.3 KAGB Während des Berichtszeitraums gab es keine wesentlichen Änderungen gem. 101 Abs.3 Nr.3 KAGB. Schwer liquidierbare Vermögensgenstände: Zum Berichtszeitpunkt besaß der Fonds keine schwer liquidierbare Vermögensgegenstände. Im Berichtszeitraum wurde das Liquiditätsrisiko durch die KVG bewertungstäglich gemessen und limitiert. In diesem Zeitraum gab es keine Änderungen im Liquiditätsmanagement. Angaben zum Risikoprofil nach 300 KAGB: Für die Bewertung der Hauptrisiken wurden zum Bestandsstichtag folgende Größen gemessen: (a) Marktrisiko: Der DV01 lag bei -1.212,61 EUR. Die Zinssensitivität DV01 beschreibt dabei die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Marktzinsen um einen Basispunkt. Der CS01 lag bei -483,74 EUR. Die Spreadsensitivität CS01 ist die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Credit Spreads um einen Basispunkt. Das Net Equity Delta lag bei +67.619,82 EUR. Die Aktiensensitivität beschreibt dabei die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Aktienkurse um einen Basispunkt. Das Net Currency Delta lag bei +43.957,44 EUR. Die Fremdwährungssensitivität Net Currency Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Fremdwährungskurse um 1%. Das Net Commodity Delta lag bei 0,00 EUR. Die Rohstoffsensitivität Net Commodity Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Rohstoffpreise um 1%. Das gesetzliche Limit (200%) für das Marktrisiko nach qualifiziertem Ansatz wurde nicht überschritten. Im Berichtszeitraum gab es keine Verletzung der internen Limite für das Marktrisiko. (b) Kontrahentenrisiko: Der Fonds hält zum Bestandsstichtag keine OTC-Derivate im Bestand. (c) Liquiditätsrisiko: Der Anteil des Portfolios, der innerhalb der folgenden Zeitspannen marktschonend liquidiert werden kann, liegt zum Bestandsstichtag bei: 1 Tag oder weniger 2-7 Tage 8-30 Tage 31-90 Tage 91-180 Tage 181-365 Tage Mehr als 365 Tage 30,28% 0,00% 60,48% 3,87% 3,11% 0,00% 2,26% Die Ermittlung der Aktienliquidität leitet sich dabei direkt aus den am Markt beobachteten durchschnittlichen Handelsumsätzen ab. Übrige Wertpapiere wie Anleihen, Zielfonds oder strukturierte Wertpapiere werden über eine reine Modellbetrachtung hinsichtlich ihres Liquiditätsrisikos eingestuft. Eingesetzte Risikomanagementsysteme: Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 32

Das Risikocontrolling erfolgt durch eine vom Portfoliomanagement unabhängige Abteilung auf Basis interner Risikomanagementrichtlinien. Das Risikocontrolling umfasst insbesondere den fortflaufenden Risikomanagementprozess für die Erkennung und Überwachung von Markt-, Liquiditäts-, und Kontrahentenrisiken als auch die Überwachung des Leverage. Bei der Einschätzung der Auswirkung der mit den einzelnen Anlagepositionen verbundenen Risiken auf den Fonds werden zusätzlich die Ergebnisse angemessener monatlicher Stresstests für das Markt- und Liquiditätsrisiko im Risikocontrolling und Portfoliomanagement berücksichtigt. Zur börsentäglichen Messung von Marktrisiken wird ein relativer Value-at-Risk-Ansatz mittels Varianz-Kovarianz-Ansatz angewandt. Angaben zur Änderung des max. Umfangs des Leverage gem. 300 Abs.2 Nr.1 KAGB Keine Gesamthöhe des Leverage: Brutto Methode 1,03 Commitment Methode 1,00 Informationen zu den Steuerlichen Hinweisen erhalten Sie unter 'info-kag@bnymellon.com' Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 33

Frankfurt am Main, den 04. Februar.2016 MPF True Value BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Frankfurt am Main (Geschäftsführung) Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 34

Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers MPF True Value An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh hat uns beauftragt, gemäß 102 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens MPF TrueValue für das Geschäftsjahr vom 1. November 2014 bis 31. Oktober 2015 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB und der delegierten Verordnung (EU) Nr. 231/2013 liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. November 2014 bis 31. Oktober 2015 den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt am Main, den 4. Februar 2016 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Kuppler Wirtschaftsprüfer Seiwert Wirtschaftsprüfer Frankfurt am Main, den 04.02.2016 Jahresbericht Seite 35