BAWAG P.S.K. Europa Dividende Plus

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1 Rechenschaftsbericht* über das Rechnungsjahr 2010/2011 * Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Rechenschaftsbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich noch auf das InvFG Dies gilt auch für die Fondsbestimmungen, welche auf Basis der im Zulassungszeitpunkt geltenden Rechtslage genehmigt wurden. Wertentwicklung im Rechnungsjahr 2010/2011 seit Fondsbeginn laut Performanceberechnung der Oesterr. Kontrollbank -7,66% 0,34% p.a. Ausschüttung in EUR 3,00 Prospektkundmachung: Die vereinfachten und vollständigen Verkaufsprospekten in der jew eils geltenden Fassung stehen kostenlos bei der Kapitalanlagegesellschaft BAWAG P.S.K INVEST GmbH, Georg-Coch-Platz 2, 1010 Wien, der BAWAG P.S.K. Bank für Arbeit und Wirtschaft und Österreichische Postsparkasse AG, Georg-Coch-Platz 2, 1018 Wien (Depotbank) bzw. in deren Filialen sow ie unter w w w.baw agpskfonds.at zur Verfügung. Wir arbeiten nach den Qualitätsstandards der Vereinigung Österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG)

2 Angaben über die Geschäftsführung Geschäftsführung: Prokurist: Mag. Dr. Peter PAVLICEK Alois STEINBÖCK Mag. Martin BOHN Angaben über den Aufsichtsrat Vorsitzender: Oyvind OANES, MSc (ab ) Mag. Manfred FEICHTER (bis ) Vorsitzender Stellvertreter: Mag. Sabine SORF-MASTNY (ab ) Mag. Friedrich SPANDL (bis ) Mitglieder: Dr. Gerhard MÜLLER Mag. Stefan JEZL BR Mag. Robert GRUBER (bis ) BR Mag. Christian STARITZBICHLER BR Bernhard GREIFENEDER (ab ) Angaben über die Staatskommissäre Staatskommissäre: Ministerialrat Mag. Heribert ASCHAUER (bis ) Herr Dipl.-Soz. Dipl.-Kfm. Michael SVOBODA (ab ) Amtsdirektorin Christine STICH - 2 -

3 Sehr geehrter Anteilsinhaber! Die BAWAG P.S.K. INVEST GmbH legt den Rechenschaftsbericht für den, Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG, über das Rechnungsjahr 2010/2011 vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 vor. Entwicklung der globalen Aktienmärkte Die internationalen Aktienmärkte verzeichneten im Rechnungsjahr eine Berg- und Talfahrt. Die beobachteten Volatilitäten stiegen deutlich. Der Volatilitätsindex VIX des US-amerikanischen S&P500 Index stieg von Levels um die 20 % im Herbst 2010 auf Levels von über 40 % im Sommer 2011, ein deutliches Indiz für die gestiegene Risikowahrnehmung. Anfang der Berichtsperiode tendierten die Aktienmärkte freundlich, die Zentralbanken versuchen weiterhin mit drastischen Mitteln das globale Finanzsystem zu stabilisieren und die Konjunktur zu stützen. Die US-amerikanische Federal Reserve nimmt im Rahmen eines quantitativen Easing weiterhin Staatsanleihen auf die Bilanz, um so auch den langen Teil der Zinskurve zu beeinflussen. Nichtsdestotrotz führten Sorgen um die globale Konjunkturentwicklung sowie die immer noch ungeklärte Verschuldungskrise und eine mögliche Pleite von Griechenland zu stark fallenden Aktienmärkten seit Anfang August. Der Rettungsschirm der Europäischen Union, der EFSF, konnte die Anleihemärkte nur kurzfristig beruhigen. Die Furcht vor Staatspleiten und die Ausweitung der Krise auf die größeren Problemstaaten wie Spanien und Italien halten die Finanzmärkte weiterhin in ihrem Bann. Die Refinanzierung von Griechenland, Irland und Portugal auf den Kapitalmärkten bleibt weiterhin unmöglich, einzig die Zahlungen der Europäischen Union und des IWF sicherten die Zahlungsfähigkeit dieser Länder. Diese PIIGS genannten Staaten (Portugal, Italien, Irland, Griechenland, Spanien) kündigten in der Berichtsperiode tief einschneidende Sanierungspakete (z. B. Steuererhöhungen, Abbau von Staatsbeamten) an, um ihre Staatsverschuldung in den Griff zu bekommen. Es wird sich zeigen, ob diese mittelfristig den gewünschten Erfolg erzielen werden. Das Wachstum der Volkswirtschaften der globalen Emerging Markets erweist sich weiterhin, relativ betrachtet, als sehr stark. Es kam zu der erhofften Vorreiterrolle von Staaten wie China, Brasilien oder Indien, die entwickelte Welt, allen voran exportorientierte Volkswirtschaften wie Deutschland oder die skandinavischen Länder konnten davon profitieren. Allerdings ist auch bei diesen Volkswirtschaften in den letzten Wochen eine Abschwächung der Wachstumsdynamik zu bemerken. Die weiterhin hohe Volatilität des US-Dollar war ein weiteres Merkmal des abgelaufenen Rechnungsjahres. Der Wert der US-Währung gegenüber dem Euro fiel von 1,36 USD/ auf ein Tief von 1,50 USD/. In den Monaten danach führten Sorgen über die steigende europäische Verschuldung zu einem starken US-Dollar. Ende September 2010 notierte die Währung praktisch unverändert bei etwa 1,34 USD/. Die Rohstoffmärkte wurden zuerst von starker Nachfrage aus den Emerging Markets gestützt, danach wurden vor allem Öl und Industriemetalle von der Furcht einer drastischen Konjunkturabschwächung stark getroffen. Der breit diversifizierte CRB Commodity Index stieg zuerst um circa 30 %, um seit Mai 2011 wieder auf den Wert zu Anfang der Berichtsperiode zu fallen. Anlagepolitik des Der Fonds positionierte sich im Rechnungsjahr gemäß seiner Konzeption relativ sektorneutral. Es gab leichte Untergewichtungen im Bereich Nahrungsmittel, Pharma und Rohstoffe, dagegen gab es leichte Übergewichtungen im Bereich Nahrungsmitteleinzelhandel, Versicherer sowie Telekommunikation. Es wird versucht, Unternehmen mit stabilen Cash Flows und starken Marktpositionierungen sowie hohen und stabilen Dividendenrenditen zu identifizieren. Durch die Erholung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sowie die zum Teil drastischen Kostensparprogramme und damit einhergehenden Effizienzsteigerungen der Unternehmen verbesserte sich die Unternehmensrentabilität und damit die Möglichkeit, attraktive Dividenden auszuschütten. Das Hauptaugenmerk des liegt auf liquiden Large Cap -Unternehmen. Es konnten aber auch in der Berichtsperiode Unternehmen aus dem Small Cap-Universum identifiziert werden, die durch hervorragende Unternehmensstrategien und hohe Dividendenrenditen heraus stachen. Diese wurden im untergeordneten Ausmaß in das Portfolio aufgenommen. Besonders erfolgreich waren die Small Cap-Positionierungen in Unternehmen wie den schwedischen Internet-Wettanbieter Betsson, Kopenhagen Airports, oder dem Einzelhändler WH Smith. Die einzelnen Positionen sind aus Gründen der Risikostreuung bewusst klein gehalten, um nicht zu große Risiken aus einzelnen Aktienpositionen zu erhalten und das Covered Call Writing effizient umsetzen zu können. Die kleinen Positionsgrößen werden vor allem auch im Small Cap konsequent eingehalten, um der risikobewussten Positionierung des Fonds gerecht zu werden

4 Das Derivate Overlay wurde wie geplant umgesetzt und konnte die gesetzten Erwartungen erfüllen. Es konnten wiederum substantielle Cash Flows aus der Covered Call Writing -Strategie erzielt werden. Es wurden in der Berichtsperiode 82 Einzeltitel-Positionen verschrieben. Diese erzielten in den Phasen fallender Märkte positive Erträge und konnten die Verluste im Vergleich zu einer traditionellen Aktienstrategie reduzieren. Die Volatilität der Einzeltitel stieg vor allem am Ende der Berichtsperiode stark an und ist wegen der gestiegenen Unsicherheiten deutlich über dem historischen Durchschnitt. Die optionsbedingte Lieferung bestimmter Aktienpositionen erhöhte den Portfolioumsatz, es wurden insgesamt 85 Aktien aus allen Sektoren gehandelt

5 Übersicht der letzten fünf Rechnungsjahre in EUR Fondsvolumen errechneter Wert je Anteil Ausschüttung je Auszahlung Rechnungsjahr in Mio. Anteil (A) (KESt II + III) A T V Wertentwicklung in % Rumpf 2008/2009 6,43 98,46 98,46-2,00 0,2065-1, /2010 8,15 106,59 108,55-2,00 0, , /2011 8,12 96,67 100,01-3,00 0,7690-7,66 Die Ausschüttung bei A-Anteilen beinhaltet ordentliche Erträge, KESt und gegebenenfalls Kursgewinne Die Auszahlung bei Thesaurierungsanteilen (T) beinhaltet nur die KESt. Ausschüttung und Auszahlung in EUR für das abgelaufene Rechnungsjahr KESt II Tranche A KESt II Tranche T Ausschüttung ab Ausschüttung je Anteil Auszahlung je Anteil Erträgnisschein Nr. 0,2307 0, ,00 0, KESt III Tranche A KESt III Tranche T 0,5125 0,5303 Sämtliche in den vorliegenden Unterlagen enthaltenen Daten und Informationen wurden aus Quellen erhoben, die von der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH als verläßlich eingestuft werden. Auch wenn diese Informationen einer sorgfältigen Prüfung unterzogen wurden, kann für deren Vollständigkeit und Aktualität keine Haftung oder Garantie übernommen werden

6 Ertragsrechnung und Entwicklung des Fondsvermögens 1. Wertentwicklung des Rechnungsjahres (Fonds-Performance) Ermittlung nach OeKB-Berechnungsmethode: pro Anteil in Fondswährung (EUR) Ausschüttungs- Thesaurierungsohne Berücksichtigung eines Ausgabeaufschlages anteile anteile Anteilwert am Beginn des Rechnungsjahres 106,59 108,55 Ausschüttung am (entspricht 0,01820 Anteilen) 1) 2,00 Auszahlung (KESt) am (entspricht 0,00225 Anteilen) 1) 0,2553 Anteilwert am Ende des Rechnungsjahres 96,67 100,01 Gesamtwert inkl. (fiktiv) durch Ausschüttung/Auszahlung erworbene Anteile 98,43 100,23 Nettoertrag pro Anteil -8,16-8,32 Wertentwicklung eines Anteils im Rechnungsjahr (Performance in %) -7,66-7,66 Bei der Performance-Berechnung der österreichischen Investmentfonds durch die OeKB kann es bei Fonds mit ausschüttender und thesaurierender Tranche aufgrund der Rundung der Anteilswerte, Ausschüttungen und Auszahlungen auf zwei Nachkommastellen zu unterschiedlichen Ergebnissen kommen. 2. Fondsergebnis a. Realisiertes Fondsergebnis Ordentliches Ergebnis Erträge (ohne Kursergebnis) Zinserträge 9.275,41 Sollzinsen -55,14 Dividendenerträge ,32 sonstige Erträge (Erläuterung: z.b. Erträge aus WP-Leihe) 0, ,59 Aufwendungen Vergütung an die KAG ,75 Aufwendungen für die Depotbank ,53 Prüfkosten ,00 Veröffentlichungskosten ,49 Sonstige Verwaltungsaufwendungen -20,00 abzüglich Verwaltungskostenrückvergütung aus Subfonds 0, ,77 Ordentliches Ergebnis (exkl. Ertragsausgleich) ,82 Realisiertes Kursergebnis 2) 3) Realisierte Gewinne aus Wertpapieren ,50 Realisierte Gewinne aus derivat.instrumenten , ,20 Realisierte Verluste aus Wertpapieren ,03 Realisierte Verluste aus derivat.instrumenten , ,52 Realisiertes Kursergebnis (exkl.ertragsausgleich) ,68 Realisiertes Fondsergebnis (exkl. Ertragsausgleich) ,50 b. Nicht realisiertes Kursergebnis 2) 3) Veränderung des nicht realisierten Kursergebnisses ,01 Ergebnis des Rechnungsjahres ,51-6 -

7 c. Ertragsausgleich Ertragsausgleich für Erträge des Rechnungsjahres -335,67 Ertragsausgleich im Rechnungsjahr für Gewinnvorträge 0,00 Ertragsausgleich -335,67 Fondsergebnis gesamt ,18 3. Entwicklung des Fondsvermögens Fondsvermögen am Beginn des Rechnungsjahres 4) ,09 Ausschüttung/Auszahlung Ausschüttung (für Ausschüttungsanteile) am ,00 Auszahlung (für Thesaurierungsanteile) am , ,54 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen ,00 Fondsergebnis gesamt ,18 Fondsvermögen am Ende des Rechnungsjahres 5) ,37 4. Verwendungsrechnung Realisiertes Fondsergebnis (inkl. Ertragsausgleich) ,83 Ausschüttung für Anteile zu EUR 3, ,00 Auszahlung (KESt) für Thesaurierungsanteile zu je EUR 0, ,37 Wiederveranlagung für Thesaurierungsanteile zu je EUR 11, , ,57 Gewinnübertrag auf die Substanz ,26 1) Der Rechenwert am betrug EUR 109,89 für die ausschüttende Tranche bzw. EUR 113,69 für die thesaurierende Tranche. 2) Realisierte Gewinne und realisierte Verluste sind nicht periodenabgegrenzt und stehen so wie die Veränderung des nicht realisierten Kursergebnisses nicht unbedingt in Beziehung zu der Wertentwicklung des Fonds im Rechnungsjahr. 3) Kursergebnis gesamt, ohne Ertragsausgleich (realisiertes Kursergebnis, ohne Ertragsausgleich, zuzüglich Veränderungen des nicht realisierten Kursergebnisses) 4) Anteilsumlauf zu Beginn des Rechnungsjahres: Ausschüttungsanteile, Thesaurierungsanteile und 0 Vollthesaurierungsanteile 5) Anteilsumlauf am Ende des Rechnungsjahres: Ausschüttungsanteile, Thesaurierungsanteile und 0 Vollthesaurierungsanteile - 7 -

8 Vermögensaufstellung ISIN WP-Bezeichnung Zinssatz % Einstandsbetrag Zugänge Abgänge Akt. Betrag Kurs Kurswert (EUR) %-FV Amtlich gehandelt Aktien CHF Umrechnungskurs: 1, CH SGS 0,00 70,000 0,000 70, , ,70 0,9841 CH Bell Holding 30,00 0,000 0,000 30, , ,98 0,5544 CH Swisscom 270,00 0,000 0, , , ,59 1,0126 CH Zurich Financial Services 450,00 0,000 0, , , ,49 0,8693 CH St.Galler Kantonalbank 100,00 0,000 0, , , ,76 0,4078 CH Novartis 1.700,00 0,000 0, ,000 50, ,38 0,8734 CH Roche Holding 600,00 200,000 0, , , ,80 1,1902 CH Credit Suisse Group 2.000, ,000 0, ,000 24, ,19 0,8496 CH ABB 6.000,00 0,000 0, ,000 15, ,56 0,9570 CH Compagnie Financiere Tradition 400,00 0,000 0, ,000 78, ,15 0,3176 CH Banque Cantonale Vaudoise 120,00 0,000 0, , , ,82 0,5701 CH Coltene 1.000,00 0,000 0, ,000 35, ,24 0,3540 CH Geberit 400,00 700, , , , ,69 1,1944 CH Nestle 2.000,00 0,000 0, ,000 50, ,61 1,0134 LI Liechtensteinische Landesbank 700,00 0,000 0, ,000 51, ,54 0,3653 CH Schindler Holding 0, ,000 0, ,000 97, ,28 0,9816 Summe CHF ,78 12,4948 DKK Umrechnungskurs: 7, DK Kobenhavns Lufthavne 0,00 200,000 0, , , ,93 0,5293 DK Pandora 0, ,000 0, ,000 37, ,10 0,2715 EUR Summe DKK ,03 0,8007 BE Delhaize Group 0, ,000 0, ,000 43, ,00 0,8648 BE Befimmo 0,00 800,000 0, ,000 56, ,00 0,5527 BE Mobistar 1.500,00 0,000 0, ,000 42, ,00 0,7930 BE Belgacom 2.400, ,000 0, ,000 22, ,00 1,1157 BE Arseus 0, ,000 0, ,000 10, ,00 0,5101 BE Sipef 1.400,00 650, , ,000 58, ,50 0,4651 DE Deutsche Bank 1.300,00 650,000 0, ,000 26, ,00 0,6317 DE RWE 1.800,00 0,000 0, ,000 27, ,00 0,6142 DE Daimler 0, ,000 0, ,000 33, ,00 0,7037 DE SAP 2.200,00 0,000 0, ,000 38, ,00 1,0375 DE Hannover Rueckversicherung 2.100, , , ,000 34, ,00 1,1313 DE Allianz 700,00 300,000 0, ,000 70, ,00 0,8722 DE Münchner Rückversicherung 550,00 350,000 0, ,000 93, ,00 1,0363 DE000A0CAYB2 Wincor Nixdorf 1.800, , , ,000 33, ,00 0,7073 DE000A1KRND6 Deutsche Boerse zum Umtausch 0, ,000 0, ,000 37, ,00 0,7412 DE000BASF111 BASF 2.000, , , ,000 46, ,50 0,8509 DE000BAY0017 Bayer 1.300, , , ,000 41, ,50 0,9704 DE000ENAG999 E.ON 2.600,00 0,000 0, ,000 16, ,00 0,5212 DE000SYM9999 Symrise 0, ,000 0, ,000 17, ,00 0,8592 ES Banco Bilbao Vizcaya Argent , ,000 0, ,000 6, ,38 0,5282 ES Banco Espanol de Credito 3.500,00 0,000 0, ,000 4, ,00 0,1938 ES J37 Banco Santander Central Hisp ,00 185,000 0, ,000 6, ,52 0,9457 ES Bolsas y Mercados Espanoles 3.000,00 0,000 0, ,000 20, ,00 0,7419 ES Indra Sistemas 0, ,000 0, ,000 10, ,00 0,4803 ES E34 Mapfre ,00 0,000 0, ,000 2, ,10 0,7591 ES Y14 Iberdrola 9.242,00 243,000 0, ,000 5, ,44 0,5920 ES Duro Felguera 0, ,000 0, ,000 4, ,00 0,5207 ES Red Electrica 1.800,00 600,000 0, ,000 34, ,00 1,0109 ES Repsol 3.500, , , ,000 19, ,00 1,0575 ES E18 Telefonica 3.500, ,000 0, ,000 14, ,50 0,9765 FI Pohjola Bank 5.000,00 0,000 0, ,000 7, ,00 0,4884 FR Credit Agricole 7.500, , , ,000 5, ,00 0,5858 FR L Air Liquide 960,00 0,000 0, ,000 87, ,80 1,0396 FR Total Fina Elf 1.500,00 0,000 0, ,000 33, ,50 0,6136 FR L Oreal 0, ,000 0, ,000 73, ,00 0,9935 FR Neopost 600,00 0,000 0, ,000 55, ,00 0,4065 FR Sanofi 1.200,00 0,000 0, ,000 49, ,00 0,7289 FR Sodexo 0, ,000 0, ,000 49, ,00 1,0986 FR Schneider Electric 1.100, , , ,000 40, ,00 0,7990 FR Unibail-Rodamco 500,00 670, , , , ,75 1,0020 FR Vinci 0, ,000 0, ,000 32, ,00 0,7981 FR Casino Guichard-Perrachon 0, ,000 0, ,000 58, ,00 0,8676 FR Vivendi Universal 3.000, ,000 0, ,000 15, ,00 0,9438 FR BNP Paribas 0, ,000 0, ,000 30, ,00 0,7028 FR France Telecom 3.200,00 0,000 0, ,000 12, ,00 0,4845 FR GDF Suez 2.600, ,000 0, ,000 22, ,00 1,0772 GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell 3.200,00 162,000 0, ,000 23, ,35 0,9590 GRS Greek of Football 4.000,00 0,000 0, ,000 7, ,00 0,3742 IT Saipem 3.000, , , ,000 26, ,00 0,0654 IT Intesa Sanpaolo 0, ,000 0, ,000 1, ,00 0,

9 Vermögensaufstellung ISIN WP-Bezeichnung Zinssatz % Einstandsbetrag Zugänge Abgänge Akt. Betrag Kurs Kurswert (EUR) %-FV IT Hera ,00 0,000 0, ,000 1, ,00 0,2526 IT Enel ,00 0,000 0, ,000 3, ,00 0,6951 IT Eni 3.500, ,000 0, ,000 13, ,00 1,0577 IT Snam Rete Gas ,00 0,000 0, ,000 3, ,00 1,0221 IT Telecom Italia , ,000 0, ,000 0, ,00 1,0827 NL Kon. PTT Nederland 7.500,00 0,000 0, ,000 9, ,50 0,9140 NL Akzo Nobel 0, ,000 0, ,000 33, ,00 0,8204 NL Heineken 0, ,000 0, ,000 33, ,00 1,0321 NL Unilever 0, ,000 0, ,000 23, ,62 1,1474 NL Kon.Philips Electrnics 0, ,000 0, ,000 13, ,00 0,9173 NL Koninklijke DSM 0, ,000 0, ,000 32, ,00 0,8902 NL Eurocommercial Properties 1.100,00 0,000 0, ,000 28, ,00 0,3890 NL KAS Bank 3.500,00 0,000 0, ,000 8, ,50 0,3656 NL Wolters Kluwer 4.000, ,000 0, ,000 12, ,00 0,9028 NL Imtech 3.500,00 0,000 0, ,000 21, ,00 0,9159 NL Reed Elsevier 8.600,00 0,000 0, ,000 8, ,40 0,8711 NL Mediq 2.800,00 35,000 0, ,000 11, ,30 0,3971 AT OMV 2.300, , , ,000 22, ,00 0,9009 AT Flughafen Wien 0, ,000 0, ,000 31, ,50 0,7480 Summe EUR ,66 52,7946 GBP Umrechnungskurs: 0, BMG196F11004 Catlin Group 8.000,00 0,000 0, ,000 3, ,43 0,4238 GB Billiton 4.000, , , ,000 17, ,70 0,7405 GB Aviva ,00 0,000 0, ,000 3, ,71 0,6506 GB Diageo 5.300,00 0,000 0, ,000 12, ,99 0,9274 GB FirstGroup 0, ,000 0, ,000 3, ,10 0,4556 GB Compass Group ,00 0,000 0, ,000 5, ,16 1,0359 GB HSBC Holdings , ,000 0, ,000 4, ,01 0,9880 GB BP , ,000 0, ,000 3, ,01 0,9932 GB Tesco , ,000 0, ,000 3, ,07 1,1274 GB Smith & Nephew 800,00 0,000 0, ,000 5, ,41 0,0661 GB Glaxosmithkline 4.200, ,000 0, ,000 13, ,39 1,1359 GB Astrazeneca 0, ,000 0, ,000 28, ,83 1,2220 GB00B019KW72 Sainsbury 0, ,000 0, ,000 2, ,76 0,9757 GB00B01FLG62 Group 4 Securicor ,00 0,000 0, ,000 2, ,77 0,4930 GB00B033F229 Centrica ,00 0,000 0, ,000 2, ,19 0,7611 GB00B16GWD56 Vodafone Group 0, ,000 0, ,000 1, ,47 1,0389 GB00B16KPT44 Standard Life Assurance , ,000 0, ,000 2, ,47 1,1362 GB00B1XZS820 Anglo American 800, ,000 0, ,000 22, ,18 0,9497 GB00B24CGK77 Reckitt Benckiser Group 2.000, , , ,000 32, ,33 1,3946 GB00B2PDGW16 WH Smith 7.000,00 0,000 0, ,000 4, ,54 0,4908 GB00B3DGH821 De la rue 3.500,00 0,000 0, ,000 8, ,19 0,4156 GB00B5KKT968 Cable & Wireless Communication ,00 0,000 0, ,000 0, ,76 0,5820 JE00B3CM9527 Henderson Group ,00 0,000 0, ,000 1, ,57 0,3647 Summe GBP ,04 18,3688 NOK Umrechnungskurs: 7, BMG7945E1057 SeaDrill 4.000,00 0,000 0, , , ,14 1,0261 NO ABG Sundal Collier 0, ,000 0, ,000 4, ,68 0,3176 NO Sparebanken Rogaland 0, ,000 0, ,000 40, ,15 0,4446 NO Sparebanken More 1.800,00 0,000 0, , , ,08 0,4915 NO DnB NOR ASA 9.000,00 0,000 0, ,000 59, ,83 0,8342 NO StatoilHydro 4.000, ,000 0, , , ,43 1,1891 NO Gjensidige Forsikrng 0, ,000 0, ,000 61, ,32 1,1441 NO Statoil Fuel + Retail 0, ,000 0, ,000 43, ,00 0,5770 Summe NOK ,63 6,0242 SEK Umrechnungskurs: 9, SE Betsson 3.500,00 0,000 0, , , ,66 0,6026 SE Hennes & Mauritz 0, ,000 0, , , ,90 0,9069 SE Svenska Cellulosa 7.000,00 0,000 0, ,000 84, ,27 0,7850 SE Securitas 8.200, ,000 0, ,000 50, ,59 0,8863 SE Svenska Handelsbanken 3.500, , , , , ,27 0,8897 SE Nordea ,00 0,000 0, ,000 56, ,78 0,8570 SE Duni 0, ,000 0, ,000 51, ,56 0,4128 SE Loomis 6.640,00 0,000 0, ,000 80, ,01 0,7107 Summe SEK ,04 6,0510 USD Umrechnungskurs: 1, CH Transocean 1.600,00 0,000 0, ,000 47, ,17 0,6963 Summe USD ,17 0,6963 Summe Aktien ,35 97,2304 Summe Amtlich gehandelt ,35 97,

10 Vermögensaufstellung ISIN WP-Bezeichnung Zinssatz % Einstandsbetrag Zugänge Abgänge Akt. Betrag Kurs Kurswert (EUR) %-FV Option Call Optionen CHF Umrechnungskurs: 1, SGS Call 11/11/1500 0,00 0,000 70,000 70,000-21, ,35-0, ABB Call 11/11/17 0,00 0, , ,000-0, ,83-0, Geberit Call 12/11/170 0,00 0, , ,000-10, ,13-0,0719- EUR Summe CHF 8.907,31-0, Air Liquide Call 10/11/100 0,00 0, , ,000-0, ,00-0, RWE Call 10/11/36 0,00 0, , ,000-0, ,00-0, Telefonica Call 10/11/16 0,00 0, , ,000-0, ,00-0, Hannover Rueckvers. Call 10/11/34 0,00 0, , ,000-1, ,00-0, Unibail-Rodamco Call 11/11/150 0,00 0, , ,000-1, ,00-0, France Telecom Call 11/11/12,50 0,00 0, , ,000-0, ,00-0, Red Electrica Call 11/11/33 0,00 0, , ,000-2, ,00-0, Unilever Call 12/11/23 0,00 0, , ,000-1, ,00-0, SAP Call 12/11/39 0,00 0, , ,000-1, ,00-0, Münchner Rückvers. Call 12/11/92 0,00 0, , ,000-7, ,00-0,0842- Summe EUR ,00-0,3473- GBP Umrechnungskurs: 0, Astrazeneca Call 10/11/2700 0,00 0, , ,000-1, ,89-0, Vodafone Call 10/11/165 0,00 0, , ,000-0, ,58-0, Diageo Plc Call 10/11/1250 0,00 0, , ,000-0, ,34-0, Compass Group Call 12/11/560 0,00 0, , ,000-0, ,60-0,0137- Summe GBP ,41-0,1406- Summe Call Optionen ,72-0,5975- Put Optionen EUR EuroStoxx 50 Put 10/11/2500 0,00 20,000 70,000 50, , ,00-0,2089- Summe EUR ,00-0,2089- Summe Put Optionen ,00-0,2089- Summe Option ,72-0,8064- Finanzterminkontrakte EUR EURO STOXX 50 FUTURE 12/11 0,00 0,000 35,000 35, , ,00-0,5826- Summe EUR ,00-0,5826- GBP Umrechnungskurs: 0, EURO/GBP FUTURE 12/11 0,00 0,000 4,000 4,000-0, ,41 0,0639 Summe GBP 5.192,41 0,0639 Summe Finanzterminkontrakte ,59-0,5187- Anlagevermögen Bankguthaben ,42 4,0971 Summe Anlagevermögen ,42 4,0971 Kosten Buchungskosten 0,00 0, , ,090-1, ,09-0,0024- Summe Kosten 195,09-0,0024- Wertpapiere ,35 97,2304 Finanzterminkontrakte ,59-0,5187- Optionen ,72-0,8064- Devisentermingeschäfte 0,00 0,0000 Abgegrenzte Gebühren 195,09-0,0024- Bankguthaben ,42 4,0971 Swaps 0,00 0,0000 Zinsenansprüche 0,00 0,0000 Fondswert gesamt ,37 EUR Anzahl umlaufender Anteile gesamt ,00 Stücke

11 Vermögensaufstellung ISIN WP-Bezeichnung Zinssatz % Einstandsbetrag Zugänge Abgänge Akt. Betrag Kurs Kurswert (EUR) %-FV Tranche A AT0000A0B265 Tranche T AT0000A0B273 Fondswert , ,38 EUR Anzahl umlaufender Anteile 4.291, ,00 Stücke Anteilswert 96,67 100,01 EUR *)=Anleihen mit Poolfaktor Risikohinweis: Es besteht das Risiko, dass aufgrund von Kursbildungen auf illiquiden Märkten die Bewertungskurse bestimmter Wertpapiere von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen können (Bewertungsrisiko). Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Kapitalanlagefonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der Anteile. Der Gesamtwert des Kapitalanlagefonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der zu ihm gehörigen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Fonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, von der Depotbank zu ermitteln. Das Nettovermögen wird nach folgenden Grundsätzen ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen

12 Berechnungsmethode des Gesamtrisikos Das neue, mit 1. September 2011 in Kraft getretene Investmentfondsgesetz (InvFG 2011) sieht u. a. die Darstellung der Berechnungsmethode des Gesamtrisikos vor. Folgende Inhalte sind dem Anteilsinhaber zur Kenntnis zu bringen: - verwendete Berechnungsmethode des Gesamtrisikos - falls anwendbar, Informationen über das verwendete Referenzvermögen - falls anwendbar, die niedrigste, die höchste und die durchschnittliche Höhe des Value-at-Risk im vergangenen Jahr - falls anwendbar, das verwendete Modell und die Inputs, die für die Berechnung des Value-at-Risk verwendet wurden (Kalkulationsmodell, Konfidenzintervall, Halteperiode, Länge der Datenhistorie) - bei Verwendung des Value-at-Risk, Höhe des Leverage während der vergangenen Periode, berechnet aus der Summe der Nominalwerte der Derivate. Für den gestaltet sich die Berechnungsmethode des Gesamtrisikos wie folgt: Berechnungsmethode des Gesamtrisikos: Verwendetes Referenzvermögen: Betrachtungszeitraum*: Relativer VaR-Ansatz derivatefreies Vergleichsvermögen Value at Risk: Niedrigster Wert des Betrachtungszeitraums in %: ø Wert des Betrachtungszeitraums in %: Höchster Wert des Betrachtungszeitraums in %: Verwendetes Modell: Konfidenzintervall in %: Halteperiode: Länge der Datenhistorie: -13,52-8,59-3,82 Analytische Methode Geschäftstage 250 Geschäftstage Höhe des Leverage in %: (für die Ermittlung des Leverage gilt eine Nominalwertbetrachtung) 22,88 * Aufgrund des Inkrafttretens des InvFG 2011 per weicht der Betrachtungszeitraum der nachfolgend dargestellten Werte vom Berichtszeitraum ab

13 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe, soweit sie nicht im Bericht Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN WP-Bezeichnung Währung Zins- Einstandsbetrag Zugänge Abgänge satz % Aktien CH Burkhalter Holding CHF 0, , ,000 AT DO & CO EUR 0, , ,000 DE VIB Vermögen EUR 6.000,000 0, ,000 DE Delticom EUR 900,000 0, ,000 DE Bertrandt EUR 1.800,000 0, ,000 DE Frankfurt Airport EUR 2.200,000 0, ,000 DE Fuchs Petrolub EUR 700,000 0, ,000 DE Deutsche Börse AG EUR 0, , ,000 DE Bilfinger Berger SE EUR 1.500,000 0, ,000 DE Volkswagen EUR 728,000 0, ,000 ES BCO BIL.VIZ.11/10 EO-,49 EUR 0, , ,000 ES Banco Santander 1/11 EUR 0, , ,000 ES Iberdrola EUR 0, , ,000 FI Nokia EUR 5.000,000 0, ,000 FR Groupe Danone EUR 1.700, , ,000 FR Saint-Gobain EUR 1.800,000 0, ,000 GRS Hellenic Telecommunications EUR 4.500,000 0, ,000 IE CRH EUR 4.400,000 0, ,000 NL Heineken EUR 2.500,000 0, ,000 GB Standard Chartered GBP 700,000 88, ,000 GB Sabmiller GBP 700,000 0, ,000 GB00B4KNJ438 Stand Chart 10/10 GBP 0,000 88,000 88,000 JE00B3CX4509 Charter International GBP 5.000,000 0, ,000 KYG Gartmore Group GBP ,000 0, ,000 SE L.M. Ericsson SEK 9.000,000 0, ,000 SE Eniro SEK 45,000 0,000 45,000 SE Unibet SEK 0, , ,000 SE Betsson Redempt SEK 0, , ,000 Bezugsrechte DE000A1E8H87 DEUTSCHE BANK AG BZR EUR 1.300,000 0, ,000 ES BCO BIL.VIZ.ARG. -ANR.- EUR 0, , ,000 ES Bco Bil. Viz. Arg - Anrechte - EUR 0, , ,000 ES Bco Santander BZR EUR 0, , ,000 ES Banco Santander BZR EUR 0, , ,000 ES MAPFRE S.A. -ANR.- EUR 0, , ,000 ES IBERDROLA INH. -ANR.- EUR 0, , ,000 ES IBERDROLA -ANR.- EUR 0, , ,000 IT Intesa Sanpaolo Anr EUR 0, , ,000 NL MEDIQ N.V. -ANR.- EUR 0, , ,000 NL ROYAL DUTCH SHELL -ANR.A- EUR 0,000 39,000 39,000 GB00B4PZGV01 Stand. Chart Anrechte GBP 0,000 88,000 88,000 SE Eniro Anrechte SEK 0,000 45,000 45,000 Finanzterminkontrakte EURO STOXX 50 FUTURE 09/11 EUR 0,000 43,000 43, EURO/GBP FUTURE 12/10 GBP 4,000-4,000 0, EURO/GBP FUTURE 03/11 GBP 0,000 4,000 4, EURO/GBP FUTURE 06/11 GBP 0,000 4,000 4, EURO/GBP FUTURE 09/11 GBP 0,000 4,000 4,000 Optionen ABB Call 10/10/21 CHF 6.000, ,000 0, ABB Call 12/10/21 CHF 0, , , Geberit Put 03/11/195 CHF 0, , , Geberit Put 05/11/195 CHF 0, , , Nestle Call 06/11/54 CHF 0, , , Geberit Put 09/11/190 CHF 0, , , SGS Call 08/11/1680 CHF 0,000 70,000 70, Pandora Call 05/11/260 DKK 0, , , Fraport Call 10/10/38 EUR 2.200, ,000 0, Allianz Call 10/10/88 EUR 700, ,000 0, Banco Bilbao Vizcaya Call 10/10/10,50 EUR 5.500, ,000 0, Saipem Call 10/10/28 EUR 3.000, ,000 0, Credit Agricole Call 10/10/11 EUR 7.500, ,000 0, Bilfinger Berger AG Call 11/10/48 EUR 1.500, ,000 0, Repsol Call 11/10/18,50 EUR 3.500, ,000 0, Unibail-Rodamco Call 11/10/155 EUR 500,000-0, , Nokia Call 11/10/8 EUR 5.000, ,000 0, Bayer AG Call 11/10/52 EUR 1.300, ,000 0, Schneider Electric Call 12/10/92 EUR 1.100, ,000 0,

14 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe, soweit sie nicht im Bericht Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN WP-Bezeichnung Währung Zins- Einstandsbetrag Zugänge Abgänge satz % BASF Call 12/10/47 EUR 2.000, ,000 0, Danone Call 12/10/45 EUR 1.700, ,000 0, Unibail-Rodamco Call 11/10/136,04 EUR 0, , , Credit Agricole Call 12/10/11 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Call 12/10/2850 EUR 0,000 50,000 50, Saint-Gobain Call 01/11/36 EUR 0, , , Wincor Nixdorf Call 01/11/56 EUR 0, , , Saipem Call 02/11/37 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Call 03/11/2950 EUR 0, , , Intesa Sanpaolo Call 03/11/2,30 EUR 0, , , Credit Agricole Call 02/11/11 EUR 0, , , Repsol Call 04/11/23 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Call 02/11/3050 EUR 0, , , Daimler AG Put 03/11/52 EUR 0, , , SAP Call 03/11/44 EUR 0, , , Schneider Electric Call 05/11/120 EUR 0, , , Hannover Rueckvers. Call 03/11/42 EUR 0, , , Hannover Rueckvers. Call 03/11/38 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Put 05/11/2550 EUR 0, , , Bayer AG Call 03/11/52 EUR 0, , , Bayer AG Call 05/11/52 EUR 0, , , Hannover Rueckvers. Call 04/11/39 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Call 04/11/2950 EUR 0, , , RWE Call 04/11/47 EUR 0, , , Intesa Sanpaolo Call 04/11/2,30 EUR 0, , , Credit Agricole Put 05/11/11 EUR 0, , , Repsol Call 05/11/23 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Call 07/11/2950 EUR 0, , , SAP Call 07/11/45 EUR 0, , , BASF Call 07/11/70 EUR 0, , , Philips Call 05/11/20 EUR 0, , , Daimler AG Call 05/11/51 EUR 0, , , Hannover Rueckvers. Put 05/11/38 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Put 07/11/2700 EUR 0,000 50,000 50, Sanofi-Aventis Call 08/11/54 EUR 0, , , Münchner Rückvers. Call 08/11/105 EUR 0, , , Intesa Sanpaolo Call 07/11/2,20 EUR 0, , , Bayer AG Put 08/11/54 EUR 0, , , Credit Agricole Call 08/11/11 EUR 0, , , Mobistar Call 08/11/52 EUR 0, , , Unibail-Rodamco Call 08/11/155 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Put 09/11/2500 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Put 08/11/2600 EUR 0,000 50,000 50, Daimler AG Call 09/11/52 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Call 09/11/2950 EUR 0,000 50,000 50, Allianz Call 09/11/100 EUR 0, , , Repsol Call 09/11/24 EUR 0, , , Bayer AG Put 09/11/52 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Put 09/11/2525 EUR 0,000 50,000 50, Bayer AG Call 08/11/46 EUR 0, , , Bayer AG Call 09/11/46 EUR 0, , , Münchner Rückvers. Call 10/11/92 EUR 0, , , Mobistar KM Call 08/11/50,46 EUR 0,000 45,000 45, Mobistar Call 08/11/50,46 EUR 0, , , Schneider Electric Call 09/11/57,50 EUR 0, , , Philips Call 09/11/13 EUR 0, , , EuroStoxx 50 Put 12/11/1700 EUR 0,000 50,000 50, Aviva Call 11/10/420 GBP , ,000 0,

15 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe, soweit sie nicht im Bericht Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN WP-Bezeichnung Währung Zins- Einstandsbetrag Zugänge Abgänge satz % BHP Billiton Call 12/10/2100 GBP 4.000, ,000 0, Reckitt Benckiser Call 12/10/3500 GBP 0, , , Aviva Call 03/11/460 GBP 0, , , Aviva Call 06/11/450 GBP 0, , , Compass Group Call 06/11/560 GBP 0, , , Diageo Plc Call 07/11/1200 GBP 0, , , Diageo Plc Put 07/11/1250 GBP 0, , , Compass Group Call 09/11/560 GBP 0, , , Reckitt Benckiser Call 09/11/3500 GBP 0, , , BHP Billiton Call 09/11/2500 GBP 0, , ,000 BBG001LQ5FF1 BHP Billiton Call 06/11/2500 GBP 0, , , Ericsson Call 10/10/85 SEK 9.000, ,000 0, Svenska Handelsbk Call 11/10/200 SEK 3.500, ,000 0, Ericsson Put 08/11/85 SEK 0, , ,000 BBG001J203Q7 Ericsson Call 05/11/85 SEK 0, , , Transocean Call 05/11/80 USD 0, , ,

16 Zusammensetzung des Fondsvermögens Gesamtwert Vermögen (EUR) Gesamt %-FV Wertpapiere Optionen in Aktien in CHF 8.907,31-0, EUR ,00-0, GBP ,41-0, CHF ,78 12, DKK ,03 0, EUR ,66 52, GBP ,04 18, NOK ,63 6, SEK ,04 6, USD ,17 0, Wertpapiervermögen ,63 96, Finanzterminkontrakte Bankguthaben Abgegrenzte Gebühren ,59-0, ,42 4, ,09-0, Fondsvermögen gesamt ,37 100, Anteilsumlauf gesamt (in Stück) ,00 AT0000A0B265 Tranche A AT0000A0B273 Tranche T errechneter Wert je Anteil in EUR 96,67 100,01 Anteilsumlauf in Stück 4.291, ,00 Fondsvermögen in EUR , ,38 Wien, am 2. Dezember 2011 BAWAG P.S.K. INVEST GmbH Alois Steinböck Mag. Dr. Peter Pavlicek

17 Uneingeschränkter Bestätigungsvermerk Wir haben den beigefügten Rechenschaftsbericht zum 30. September 2011 der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH über den von ihr verwalteten, Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG über das Rechnungsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 unter Einbeziehung der Buchführung geprüft. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Rechenschaftsbericht, die Verwaltung des Sondervermögens und für die Buchführung Die gesetzlichen Vertreter der Verwaltungsgesellschaft resp der Depotbank sind für die Buchführung, die Bewertung des Sondervermögens, die Berechnung von Abzugsteuern, die Aufstellung des Rechenschaftsberichtes sowie die Verwaltung des Sondervermögens, jeweils nach den Vorschriften des Investmentfondsgesetzes, den ergänzenden Regelungen in den Fondsbestimmungen und den steuerlichen Vorschriften, verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet: Gestaltung, Umsetzung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems, soweit dieses für die Erfassung und Bewertung des Sondervermögens sowie die Aufstellung des Rechenschaftsberichtes von Bedeutung ist, damit dieser frei von wesentlichen Fehldarstellungen ist, sei es auf Grund von beabsichtigten oder unbeabsichtigten Fehlern; die Auswahl und Anwendung geeigneter Bewertungsmethoden; die Vornahme von Schätzungen, die unter Berücksichtigung der gegebenen Rahmenbedingungen angemessen erscheinen. Verantwortung des Bankprüfers und Beschreibung von Art und Umfang der gesetzlichen Prüfung des Rechenschaftsberichts Unsere Verantwortung besteht in der Abgabe eines Prüfungsurteils zu diesem Rechenschaftsbericht auf der Grundlage unserer Prüfung. Wir haben unsere Prüfung gemäß 49 Abs 5 Investmentfondsgesetz 2011 unter Beachtung der in Österreich geltenden gesetzlichen Vorschriften und Grundsätze ordnungsgemäßer Abschlussprüfung durchgeführt. Diese Grundsätze erfordern, dass wir die Standesregeln einhalten und die Prüfung so planen und durchführen, dass wir uns mit hinreichender Sicherheit ein Urteil darüber bilden können, ob der Rechenschaftsbericht frei von wesentlichen Fehldarstellungen ist. Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen hinsichtlich der Beträge und sonstigen Angaben im Rechenschaftsbericht. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemäßen Ermessen des Bankprüfers unter Berücksichtigung seiner Einschätzung des Risikos eines Auftretens wesentlicher Fehldarstellungen, sei es auf Grund von beabsichtigten oder unbeabsichtigten Fehlern. Bei der Vornahme der Risikoeinschätzung berücksichtigt der Bankprüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung des Rechenschaftsberichtes sowie die Bewertung des Sondervermögens von Bedeutung ist, um unter Berücksichtigung der Rahmenbedingungen geeignete Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit der internen Kontrollen der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank abzugeben. Die Prüfung umfasst ferner die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Bewertungsmethoden und der von den gesetzlichen Vertretern vorgenommenen wesentlichen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtaussage des Rechenschaftsberichts. Wir sind der Auffassung, dass wir ausreichende und geeignete Prüfungsnachweise erlangt haben, sodass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung darstellt. Prüfungsurteil Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. Auf Grund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Rechenschaftsbericht zum 30. September 2011 über den, Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG, nach unserer Beurteilung den gesetzlichen Vorschriften. Aussagen zur Beachtung des Investmentfondsgesetzes und der Fondsbestimmungen Die Prüfung hat sich gemäß 49 Abs 5 InvFG 2011 auch darauf zu erstrecken, ob das Bundesgesetz über Investmentfonds (Investmentfondsgesetz) und die Fondsbestimmungen beachtet wurden. Wir haben unsere Prüfung nach den oben beschriebenen Grundsätzen so durchgeführt, dass wir uns mit hinreichender Sicherheit ein Urteil darüber bilden können, ob die Vorschriften des Investmentfondsgesetzes und die Fondsbestimmungen im Wesentlichen beachtet wurden. Nach den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen wurden die Vorschriften des Bundesgesetzes über Investmentfonds (Investmentfondsgesetz) und die Fondsbestimmungen beachtet. Aussagen zum Bericht über die Tätigkeiten des abgelaufenen Rechnungsjahres Die im Rechenschaftsbericht enthaltenen Ausführungen der Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft über die Tätigkeiten des abgelaufenen Rechnungsjahres wurden von uns kritisch durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Grundsätzen. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung stehen die Ausführungen zum Rechnungsjahr in Einklang mit den im Rechenschaftsbericht angegebenen Zahlen. Wien, am 2. Dezember 2011 Deloitte Audit Wirtschaftsprüfungs GmbH Mag. Robert PEJHOVSKY Mag. Thomas BECKER Wirtschaftsprüfer

18 Steuerliche Behandlung Die auf Basis des geprüften Rechenschaftsberichts erstellte steuerliche Behandlung und die Detailangaben dazu finden Sie auf unserer Homepage

19 Fondsbestimmungen für den Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG Allgemeine Fondsbestimmungen zur Regelung des Rechtsverhältnisses zwischen den Anteilinhabern und der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH (nachstehend "Kapitalanlagegesellschaft" genannt) für den von der Kapitalanlagegesellschaft verwalteten Kapitalanlagefonds, die nur in Verbindung mit den für den jeweiligen Kapitalanlagefonds aufgestellten besonderen Fondsbestimmungen gelten: 1 Grundlagen Die Kapitalanlagegesellschaft unterliegt den Vorschriften des österreichischen Investmentfondsgesetzes 1993 in der jeweils geltenden Fassung (nachstehend InvFG genannt). 2 Miteigentumsanteile 1. Das Miteigentum an den zum Kapitalanlagefonds gehörigen Vermögenswerten ist je Anteilscheingattung in gleiche Miteigentumsanteile zerlegt. Die Anzahl der Miteigentumsanteile ist nicht begrenzt. 2. Die Miteigentumsanteile werden durch Anteilscheine (Zertifikate) mit Wertpapiercharakter verkörpert. Nach Maßgabe der besonderen Fondsbestimmungen können die Anteilscheine in mehreren Anteilscheingattungen ausgegeben werden. Die Anteilscheine werden in Sammelurkunden ( 24 Depotgesetz in der jeweils geltenden Fassung) dargestellt. 3. Jeder Erwerber eines Anteilscheines erwirbt in der Höhe der darin verbrieften Miteigentumsanteile Miteigentum an sämtlichen Vermögenswerten des Kapitalanlagefonds. Jeder Erwerber eines Anteiles an einer Sammelurkunde erwirbt in der Höhe seines Anteiles an den in der Sammelurkunde verbrieften Miteigentumsanteilen Miteigentum an sämtlichen Vermögenswerten des Kapitalanlagefonds. 4. Die Kapitalanlagegesellschaft darf mit Zustimmung ihres Aufsichtsrates die Miteigentumsanteile teilen (splitten) und zusätzliche Anteilscheine an die Anteilsinhaber ausgeben oder die alten Anteilscheine in neue umtauschen, wenn sie zufolge der Höhe des errechneten Anteilwertes ( 6) eine Teilung der Miteigentumsanteile als im Interesse der Miteigentümer gelegen erachtet. 3 Anteilscheine und Sammelurkunden 1. Die Anteilscheine lauten auf Inhaber. 2. Die Sammelurkunden tragen die handschriftliche Unterfertigung eines Geschäftsleiters oder eines dazu beauftragten Angestellten der Depotbank sowie die handschriftlichen oder vervielfältigten Unterschriften zweier Geschäftsleiter der Kapitalanlagegesellschaft. 4 Verwaltung des Kapitalanlagefonds 1. Die Kapitalanlagegesellschaft ist berechtigt, über die Vermögenswerte des Kapitalanlagefonds zu verfügen und die Rechte aus diesen Vermögenswerten auszuüben. Sie handelt hierbei im eigenen Namen für Rechnung der Anteilsinhaber. Sie hat die Interessen der Anteilsinhaber und die Integrität des Marktes zu wahren, die Sorgfalt eines ordentlichen und gewissenhaften Geschäftsleiters im Sinne des 84 Abs. 1 Aktiengesetz anzuwenden und die Bestimmungen des InvFG sowie die Fondsbestimmungen einzuhalten. Die Kapitalanlagegesellschaft kann sich bei der Verwaltung des Kapitalanlagefonds Dritter bedienen und diesen auch das Recht überlassen, im Namen der Kapitalanlagegesellschaft oder im eigenen Namen für Rechnung der Anteilsinhaber über die Vermögenswerte zu verfügen. 2. Die Kapitalanlagegesellschaft darf für Rechnung eines Kapitalanlagefonds weder Gelddarlehen gewähren noch Verpflichtungen aus einem Bürgschafts- oder einem Garantievertrag eingehen. 3. Vermögenswerte des Kapitalanlagefonds dürfen außer in den - laut den besonderen Fondsbestimmungen - vorgesehenen Fällen nicht verpfändet oder sonst belastet, zur Sicherung übereignet oder abgetreten werden. 4. Die Kapitalanlagegesellschaft darf für Rechnung eines Kapitalanlagefonds keine Wertpapiere, Geldmarktinstrumente oder andere Finanzanlagen gemäß 20 InvFG verkaufen, die im Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses nicht zum Fondsvermögen gehören

20 5 Depotbank Die im Sinne des 23 InvFG bestellte Depotbank ( 13) führt die Depots und Konten des Kapitalanlagefonds und übt alle übrigen ihr im InvFG sowie in den Fondsbestimmungen übertragenen Funktionen aus. 6 Ausgabe und Anteilswert 1. Die Depotbank hat den Wert eines Anteils (Anteilswert) für jede Anteilscheingattung jedes Mal dann zu errechnen und den Ausgabepreis und Rücknahmepreis ( 7) zu veröffentlichen, wenn eine Ausgabe oder eine Rücknahme der Anteile stattfindet, mindestens aber zweimal im Monat. Der Wert eines Anteils ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Kapitalanlagefonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der Anteile. Der Gesamtwert des Kapitalanlagefonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte, der zu ihm gehörigen Wertpapiere und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Kapitalanlagefonds gehörenden Geldmarktinstrumente und Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte, abzüglich Verbindlichkeiten, von der Depotbank zu ermitteln. Bei der Ermittlung der Kurswerte werden gem. 7 (1) InvFG die letztbekannten Börsekurse bzw. Preisfeststellungen zugrundegelegt, wobei die Kurse des jeweiligen Börsevortages herangezogen werden. 2. Der Ausgabepreis ergibt sich aus dem Anteilswert zuzüglich eines Aufschlages pro Anteil zur Deckung der Ausgabekosten der Gesellschaft. Der sich ergebende Preis wird aufgerundet. Die Höhe dieses Aufschlages bzw. der Rundung ist in den besonderen Fondsbestimmungen ( 23) angeführt. 3. Der Ausgabepreis und der Rücknahmepreis werden gemäß 18 InvFG ivm. 10 Abs. 3 KMG für jede Anteilscheingattung in einer hinreichend verbreiteten Wirtschafts- oder Tageszeitung mit Erscheinungsort im Inland oder in elektronischer Form auf der Internet-Seite der emittierenden Kapitalanlagegesellschaft veröffentlicht. 7 Rücknahme 1. Auf Verlangen eines Anteilsinhabers ist diesem sein Anteil an dem Kapitalanlagefonds zum jeweiligen Rücknahmepreis auszuzahlen, und zwar gegebenenfalls gegen Rückgabe des Anteilscheines, der noch nicht fälligen Erträgnisscheine und des Erneuerungsscheines. 2. Der Rücknahmepreis ergibt sich aus dem Wert eines Anteils, abzüglich eines Abschlags und/oder einer Abrundung, soweit dies in den besonderen Fondsbestimmungen ( 23) angeführt ist. Die Auszahlung des Rücknahmepreises sowie die Errechnung und Veröffentlichung des Rücknahmepreises gemäß 6 kann unter gleichzeitiger Mitteilung an die Finanzmarktaufsicht und entsprechender Veröffentlichung gemäß 10 vorübergehend unterbleiben und vom Verkauf von Vermögenswerten des Kapitalanlagefonds sowie vom Eingang des Verwertungserlöses abhängig gemacht werden, wenn außergewöhnliche Umstände vorliegen, die dies unter Berücksichtigung berechtigter Interessen der Anteilinhaber erforderlich erscheinen lassen. Die Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteilscheine ist dem Anleger ebenfalls gemäß 10 bekannt zu geben. Dies ist insbesondere dann der Fall, wenn der Kapitalanlagefonds 5 v.h. oder mehr seines Fondsvermögens in Vermögenswerte investiert hat, deren Bewertungskurse aufgrund der politischen oder wirtschaftlichen Situationen ganz offensichtlich und nicht nur im Einzelfall nicht den tatsächlichen Werten entsprechen. 8 Rechnungslegung 1. Innerhalb von vier Monaten nach Ablauf des Rechnungsjahres des Kapitalanlagefonds veröffentlicht die Kapitalanlagegesellschaft einen gemäß 12 InvFG erstellten Rechenschaftsbericht. 2. Innerhalb von zwei Monaten nach Ablauf der ersten sechs Monate des Rechnungsjahres des Kapitalanlagefonds veröffentlicht die Kapitalanlagegesellschaft einen gemäß 12 InvFG erstellten Halbjahresbericht. 3. Der Rechenschaftsbericht und der Halbjahresbericht werden in der Kapitalanlagegesellschaft und in der Depotbank zur Einsicht aufgelegt und auf der Homepage der Kapitalanlagegesellschaft zur Verfügung gestellt. 9 Behebungszeit für Erträgnisanteile Der Anspruch der Anteilinhaber auf Herausgabe der Erträgnisanteile verjährt nach Ablauf von fünf Jahren. Solche Erträgnisanteile sind nach Ablauf der Frist als Erträgnisse des Kapitalanlagefonds zu behandeln. 10 Veröffentlichung Auf alle die Anteilscheine betreffenden Veröffentlichungen - ausgenommen die Verlautbarung der gemäß 6 ermittelten Werte - findet 10 Abs. 3 und Abs. 4 Kapitalmarktgesetz Anwendung. Die Veröffentlichungen erfolgt können entweder durch durch vollständigen Abdruck im Amtsblatt zur Wiener Zeitung, oder