Investition. Schwachstellen im Investitionsbereich des Industriebetriebes und Wege zu ihrer Beseitigung. von. Dr.-Ing. Hans Blohm

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1 Investition Schwachstellen im Investitionsbereich des Industriebetriebes und Wege zu ihrer Beseitigung von Dr.-Ing. Hans Blohm em. ord. Professor an der Technischen Universität Berlin und Dr. Klaus Lüder ord. Professor an der Hochschule für VerwaitungsWissenschaften Speyer X, überarbeitete und erweiterte Auflage Verlag Franz Vahlen München

2 1. Kapitel: Einführung 1 1 Schwachstellenanalyse als Grundlage der Rationalisierung 1 2 Investition und Information 2 2. Kapitel: Schwachstellen im Investitionsbereich 5 1 Mangelndes Organisationskonzept 5 2 Das Fehlen geschlossener Wirkungskreise 10 3 Exkurs: Aufgaben der Innenrevision im Investitionsbereich 19 4 Verwässerung" des Bewilligungsverfahrens 22 5 Überlastung der Leitungsorgane 26 6 Mangelnde Koordinierung der Investitionsplanung mit anderen betrieblichen Bereichen 29 7 Fehlende Alternativen 33 8 Über- oder Unterbewertung steuerlicher Gesichtspunkte 35 9 Exkurs: Hinweise zu Abschreibungen und Steuern Fehlende oder ungeeignete Investitionsrechnung Kapitel: Beurteilung einzelner Investitionsprojekte bei sicheren Erwartungen 49 1 Überblick Verfahrensüberstcht Verbreitung und Bedeutung von Investitionsrechnungen in der Praxis 50 2 Einzelwirtschaftliche Investitionsrechnungen Dynamische Verfahren Allgemeines Methodenübersicht Grundbegriffe Vermögenswertmethoden Kapitalwertmethode Ermittlung des Kapitalwertes und Beurteilung der Vorteilhaftigkeit einer Einzelinvestition Alternativenvergleich Ersatzproblem Prämissen und Folgerungen für die Anwendung,,, Varianten der Kapitalwertmethode Annuitätenmethode Dynamische Amortisationsrechnung Vermögensendwertmethode Ermittlung des Vermögensendwertes und Beurteilung der Vorteilhaftigkeit einer Einzelinvestition Alternativenvergleich Prämissen und Folgerungen für die Anwendung... 88

3 VIII 213 Zinssatzmethoden Interne-Zinssatz-Methode Ermittlung des internen Zinssatzes und Beurteilung der Vorteilhaftigkeit einer Einzelinvestition Alternativenvergleich Prämissen und Folgerungen für die Anwendung MAPI-Methode Darstellung des Verfahrens Prämissen und Folgerungen für die Anwendung Sollzinssatzmethode Ermittlung des kritischen Sollzinssatzes und Beurteilung der Vorteilhaftigkeit einer Einzelinvestition..' Alternativenvergleich Prämissen und Folgerungen für die Anwendung Berücksichtigung von Steuern Vorbemerkungen Standardmodell (Nettomethode II) Erweiterungen des Standardmodells Projektfinanzierung (Nettomethode I) Staatliche Investitionshilfen Substanzsteuern Bruttomethode Berücksichtigung vou Inflation Datenermittlung und Datenaufbereitung Grunddaten zur Beurteilung einer Investition mit Hilfe dynamischer Verfahren der Investitionsrechnung Datenermittlungsprobleme bei einzelnen Ausgaben- und Einnahmengruppen Probleme der Bestimmung des Kalkulationszinssatzes Formblätter zur Investitionsbeurteilung Statische Verfahren Kostenvergieichsrechnung Darstellung des Verfahrens Alternativenvergleich Ersatzproblem Prämissen und Folgerungen für die Anwendung Rentabilitätsrechnung Darstellung des Verfahrens und Beurteilung der Vorteilhaftigkeit einer Einzelinvestition Alternativenvergleich Prämissen und Folgerungen für die Anwendung Amortisationsrechnung Darstellung des Verfahrens und Beurteilung des Risikos anhand der Amortisationszeit Prämissen und Folgerungen für die Anwendung Nutzwertanalyse Nutzwertanalyse und Investitionsrechnung Verfahrensschritte der Nutzwertanalyse 175

4 jx 233 Alternativen vergleich: Beispiel Prämissen und Folgerungen für die Anwendung Gesamtwirtschaftliche Investitionsrechnungen (Nutzen-Kosten-Untersuchungen) Vorbemerkungen Nutzen-Kosten-Analyse Ausgewählte Entscheidungsprobleme Leasing-Kauf-Entscheidungen Steuerliche Behandlung des Leasing Vergleich Leasing" und Kauf" beweglicher Wirtschaftsgüter Entscheidungen über Auslandsinvestitionen Vorbemerkungen Einheitlicher Kapitalmarkt Segmentierte Kapitalmärkte Entscheidungen über strategische Investitionen Strategische Investitionen Investitionsrechnungen für strategische Investitionen (Grundlagen) Investitionsrechnungen für strategische Investitionen (Verfahren) Kapitel: Berücksichtigung unsicherer Erwartungen bei der Beurteilung einzelner Investitionsprojekte Überblick Korrekturverfahren Sensitivitätsanalyse Darstellung der Verfahren Vorbemerkung Verfahren zur Ermittlung der zulässigen Abweichung (Verfahren der kritischen Werte) Verfahren zur Ermittlung der Outputänderung bei vorgegebener Inputänderung Prämissen und Anwendungsbereich Risikoanaäyse Allgemeines Vorbemerkung Wahrscheinlichkeitstheoretische Grundlagen Entscheidungstheoretische Grundlagen Darstellung des Verfahrens Beispiele Ermittlung der Wahrscheinlichkeitsverteilung für den Kapitalwert einer Investition nach dem analytischen Verfahren von Hiliier/Heebink Ermittlung der Wahrscheinlichkeitsverteilung für den Kapitalwert einer Investition nach einem simulativen Verfahren Prämissen und Anwendungsbereich 262

5 X 5 Entscheidungsbaumverfahren Darstellung des Verfahrens Prämissen und Anwendungsbereich 269 J. Kapitel: Bestimmung von Investitionsprogrammen bei sicheren Erwartungen Überbück 27! 2 Klassische Ansätze der Kapitaltheorie Darstellung der Ansätze Prämissen und Anwendungsbereich Kombinatorische Ansätze Einperiodenmodell zur Bestimmung des optimalen Investitionsprogramms bei gegebenem Produktionsprogramm für die Investitionsprojekte und gegebenen finanziellen Mitteln (H. M. Weingartner) Darstellung des Modells Prämissen und Anwendungsbereich Ansätze zur simultanen Bestimmung von Investitions- und Finanzierungsprogramm Einperiodenmodell (H. Albach) Darstellung des Modells Prämissen und Anwendungsbereich Mehrperiodenmodell (H. Hax/H. M, Weingartner) Darstellung des Modells Prämissen und Anwendungsbereich Ansätze zur simultanen Bestimmung von Investitions- und Produktionsprogramm Einfaches Mehrperiodenmodell Darstellung des Modells Prämissen und Anwendungsbereich Komplexes Mehrperiodenmodell (H. Jacob) Darstellung des Modells Prämissen und Anwendungsbereich Kapitel: Berücksichtigung unsicherer Erwartungen bei der Bestimmung von Investitionsprogrammen Überblick Sensitivitätsanalyse Programmierung unter Wahrscheinlichkeitsnebenbedingungen (Chance- Constrained Programming) Theorie der Portefeuille-Auswahl Darstellung des Grundmodells Simulationsmodell zur Bestimmung effizienter Portefeuilles von Investitionsprojekten Flexible Investitionsprogrammplanung 318

6 XI Anlagen Der Betrieb als ein System von Regelkreisen (schematisiertes Beispiel) Arten und Verfahren der Planung - Übersicht Schaubitder zur Organisation des Investitionsbereiches Das Primärregelkreissystem als Gegenstand eines Lernprozesses bzw. Regelstrecke im Metaregelkreis-System Ausschnitt aus dem Organigramm des als Beispiel skizzierten Betriebes Vereinfachte Prinzipskizze der Organisation des Investitionsbereiches Der Investitionsplanungsprozeß - Arbeitsablaufschaubild Revisionsfragen zur Planung in der Anlagenwirtschaft Beispiel zur Sensitivitätsanalyse-Errechnung des Kapitalwertes Zinstabellen 339 Verzeichnis der Abkürzungen 343 Literaturverzeichnis 345 Sackverzeichnis 353