Grundlagen der Investitions- und Wirtschaftlichkeitsrechnung

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1 Betriebswirtschaft in Studium und Praxis Grundlagen der Investitions- und Wirtschaftlichkeitsrechnung Mit Aufgaben und Lösungen Tests und Tabellen Anwendersoftware auf CD-ROM Von Professor Klaus-Dieter Däumler 11., neubearbeitete Auflage Verlag Neue Wirtschafts-Briefe Heme/Berlin

2 Inhaltsverzeichnis Seite 1. Grundlagen der Investitionsrechnung Notwendigkeit und Zweck der Investitionsrechnung Volkswirtschaftliche Notwendigkeit Betriebswirtschaftlicher Zweck Investitionsbegriff und Vorteilhaftigkeit von Investitionen Investitionsbegriff Vorteilhaftigkeit von Investitionen Rechnungselemente der Investitionsrechnung Rechnungselemente bei betrieblichen Rechnungen Rechnungszweck als Bestimmungsgröße Abgrenzung von Kostenrechnung und Investitionsrechnung Investitionsrechnungsmethoden und ihre praktische Bedeutung Kalkulationszinssatz Festlegung des Kalkulationszinssatzes Begriff Kalkulationszinssatz Kalkulationszinssatz bei Eigenfinanzierung Kalkulationszinssatz bei Fremdfinanzierung Kalkulationszinssatz bei Mischfinanzierung Kalkulationszinssatz in der Praxis Kalkulationszinssatz nach Nutzwertanalyse Kalkulationszinssatz nach Opportunitätskosten Kalkulationszinssatz als subjektive Größe Checkliste 39 Fragen und Aufgaben Kapitalwertmethode Finanzmathematische Grundlagen Leitgedanke der Kapitalwertmethode Aufzinsen einer heutigen Zahlung Abzinsen einer späteren Zahlung Abzinsen und Summieren einer Zahlungsreihe Aufzinsen und Summieren einer Zahlungsreihe Kapitalwertkriterium Kapitalwert im Zweizahlungsfall 60

3 2.4 Kapitalwert bei konstanten Jahreszahlungen Kapitalwert und Horizontwert Kapitalwert bei unterschiedlichen Jahreszahlungen Kapitalwert bei unbegrenzter Nutzungsdauer Checkliste 75 Fragen und Aufgaben Interne Zinsfuß-Methode Kriterium der internen Zinsfuß-Methode Errechnung des internen Zinssatzes Grafische Methode Arithmetische Methode (Regula falsi) Vier Sonderfälle Ewige Rente Restwertgleiche Anschaffungsauszahlung Restwertlose Investition Zweizahlungsfall Effektivbelastung im Finanzierungsfall Problemstellung Genaue Effektivzinsermittlung Festlegung des Auszahlungskurses Approximative Effektivzinsermittlung Effektivzinsermittlung mit Hilfe des Restwertverteilungsfaktors (RVF) Zusammenfassung Mögliche Mehrdeutigkeit des internen Zinssatzes Checkliste 114 Fragen und Aufgaben Annuitätenmethode Finanzmathematische Grundlagen Leitgedanke der Annuitätenmethode Verrentung einer heutigen Zahlung Verrentung einer späteren Zahlung Annuitätenkriterium Überschussermittlung bei konstanten jährlichen Nettoeinzahlungen Kapitaldienst 135

4 4.4.1 Aufteilung des Kapitaldienstes Approximativer Kapitaldienst Überschussermittlung bei unterschiedlichen jährlichen Nettoeinzahlungen Durchschnittlicher jährlicher Überschuss und Kapitalwert Durchschnittlicher jährlicher Überschuss und Horizontwert Checkliste 153 Fragen und Aufgaben Statische Verfahren Statische und dynamische Betrachtungsweise Kostenvergleichsrechnung Entscheidungssituationen Kostenvergleichsrechnung und Alternativenvergleich Kostenvergleichsrechnung und Ersatzproblem Kritik der Kostenvergleichsrechnung Gewinnvergleichsrechnung Gewinnkriterium in unterschiedlichen Entscheidungssituationen Durchführung der Gewinnvergleichsrechnung Kritik der Gewinnvergleichsrechnung Amortisationsrechnung Statische und dynamische Amortisationsrechnung Statische Amortisationsrechnung Amortisationskriterium und Entscheidungssituationen Ermittlung der Amortisationszeit Kritik der statischen Amortisationsrechnung Dynamische Amortisationsrechnung Rentabilitätsrechnung Rentabilitätskriterium und Entscheidungssituationen Ermittlung von Kapitaleinsatz und Rentabilität Kritik der Rentabilitätsrechnung Checkliste 216 Fragen und Aufgaben Kritische Werte-Rechnung (Break-even-Analyse) Kritische Werte in Bezug auf eine Investition Begriff und Arten 226

5 10 Inhaltsverzeichnis Praktische Ermittlung Ermittlung kritischer Werte bei linearen Kapitalwertfunktionen Ermittlung kritischer Werte bei nichtlinearen Kapitalwertfunktionen Kritische Werte in Bezug auf zwei Investitionen Begriff und Arten Praktische Ermittlung Entwicklung entscheidungsrelevanter kritischer Werte im Zeitablauf Checkliste 264 Fragen und Aufgaben 267 Testklausur Investitionsrechnung 272 Kurzantworten und Kurzlösungen 279 Lösung der Testklausur 345 Investitionsreehnungsformular 346 Tabellen für die finanzmathematischen Faktoren 350 Literaturverzeichnis 375 Anwendersoftware: Investitionsrechnung.xls auf der CD 379 Stichwortverzeichnis 383 Benutzerhinweis Übersichten und Abbildungen, Gleichungen und Fragen sind kapitelweise durchnummeriert, wobei die erste Zahl das Kapitel, die zweite die laufende Nummer innerhalb des Kapitels angibt. Beispiele: Übersicht 2.3 = zweites Kapitel, dritte Übersicht, Abbildung 2.4 = zweites Kapitel, vierte Abbildung, Gleichung (2.5) = zweites Kapitel, fünfte Gleichung, Frage 2.6 = zweites Kapitel, sechste Frage.