AC - Adaptive Diversification 7 AC - Adaptive Diversification 12 AC - Adaptive Trends

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1 AC AC - Adaptive Diversification 7 AC - Adaptive Diversification 12 AC - Adaptive Trends Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2018 Ein Investmentfonds gemäß Teil I des geänderten Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der Rechtsform eines Fonds Commun de Placement (RCS-K Nummer: 1483) Verwaltungsgesellschaft: Alceda Fund Management S.A. R.C.S. Luxembourg B Keine Zeichnung darf nur auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts und der Wesentlichen Informationen für den Anleger zusammen mit einem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht erfolgen.

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4 AC - KONSOLIDIERT Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2018 Erläuterung % am NFV 1) Wertpapiervermögen zum Kurswert (3.1) ,00 70,92 (Wertpapiereinstandswert: ,47) Bankguthaben (3.2) ,71 30,18 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,99 0,12 Forderungen aus Futures ,62 0,76 Forderungen aus Anteilzeichnungen 47,61 0,00 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures ,61 1,40 Unrealisiertes Ergebnis aus Devisentermingeschäften ,83 0,03 Gründungskosten ,02 0,02 Sonstige Aktiva (3.4) ,03 0,36 Summe Aktiva ,42 103,79 Bankverbindlichkeiten (3.2) ,92-1,30 Zinsverbindlichkeiten ,40 0,00 Verbindlichkeiten aus Futures ,03-0,64 Verbindlichkeiten aus Anteilrücknahmen ,93-0,09 Unrealisiertes Ergebnis aus anderen Derivaten ,72-0,02 Verbindlichkeiten aus Variation Margin ,61-1,41 Sonstige Passiva (3.3) ,53-0,33 Summe Passiva ,14-3,79 Fondsvermögen ,28 100,00 Entwicklung des Fondsvermögens vom 1. Januar 2018 bis zum 30. Juni 2018 Erläuterung Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes ,47 Mittelzuflüsse ,47 Mittelrückflüsse ,06 Ertragsausgleich (ordentlich und außerordentlich) (4.11) ,05 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,55 Fondsvermögen am Ende des Berichtszeitraumes ,28 1) NFV = Nettofondsvermögen 3

5 AC - KONSOLIDIERT Ertrags- und Aufwandsrechnung vom 1. Januar 2018 bis zum 30. Juni 2018 Erläuterung Zinsen aus Bankguthaben 1.013,70 Zinsen aus Wertpapieren ,30 Sonstige Erträge 2.280,61 Erträge insgesamt ,61 Verwaltungsvergütung (4.1) ,22 Fondsmanagervergütung (4.5) ,07 Verwahrstellenvergütung (4.6) ,07 Zentralverwaltungsvergütung (4.2) ,49 Register- und Transferstellengebühr (4.3) ,22 Vertriebsstellenvergütung (4.7) ,53 Druck- und Veröffentlichungskosten ,66 Taxe d'abonnement (4.9) ,01 Abschreibungen auf Gründungskosten -895,98 Zinsaufwendungen aus Kontokorrent ,28 Transaktionskosten ,01 Sonstige Aufwendungen (4.10) ,78 Aufwendungen insgesamt ,32 Ordentlicher Ertragsausgleich (4.11) ,17 Ordentlicher Ertrags-/Aufwandsüberschuss ,54 Realisierte Gewinne ,26 Realisierte Verluste ,97 Außerordentlicher Ertragsausgleich (4.11) ,88 Ertrags-/Aufwandsüberschuss ,37 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes ,82 Ergebnis des Berichtszeitraumes ,55 4

6 AC - Adaptive Diversification 7 Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2018 Erläuterung % am NTFV 1) Wertpapiervermögen zum Kurswert (3.1) ,75 78,36 (Wertpapiereinstandswert: ,55) Bankguthaben (3.2) ,65 22,95 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,13 0,16 Forderungen aus Futures ,26 0,62 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures ,53 0,60 Sonstige Aktiva (3.4) ,07 0,08 Summe Aktiva ,39 102,77 Bankverbindlichkeiten (3.2) ,70-1,62 Zinsverbindlichkeiten ,56-0,01 Verbindlichkeiten aus Futures ,46-0,08 Verbindlichkeiten aus Anteilrücknahmen ,35-0,05 Unrealisiertes Ergebnis aus anderen Derivaten ,14-0,02 Verbindlichkeiten aus Variation Margin ,53-0,60 Sonstige Passiva (3.3) ,21-0,39 Summe Passiva ,95-2,77 Teilfondsvermögen ,44 100,00 CHF A Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,73 CHF 99,18 A Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , , ,06 B Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , , ,83 C Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,631 83,02 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 5

7 AC - Adaptive Diversification 7 Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2018 (Fortsetzung) D Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,816 85,86 E Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,72 R Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,889 84,18 97,84 6

8 AC - Adaptive Diversification 7 Entwicklung des Teilfondsvermögens vom 1. Januar 2018 bis zum 30. Juni 2018 Erläuterung Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes ,97 Mittelzuflüsse ,80 Mittelrückflüsse ,70 Ertragsausgleich (ordentlich und außerordentlich) (4.11) ,29 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,34 Teilfondsvermögen am Ende des Berichtszeitraumes ,44 CHF A A B Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,833 9, , , , , , ,518 C D E Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes 1.959, , ,987 61, , , R Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes 5.037,312-29, ,889 7

9 AC - Adaptive Diversification 7 Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2018 Gattungsbezeichnung ISIN e / Nominal Devise Kurs Kurswert in ) % am NTFV 1) Wertpapiervermögen ,75 78,36 Börsennotierte Wertpapiere ,75 78,36 Verzinsliche Wertpapiere 0,071% Berlin FRN 2018/ , ,00 3,34 DE000A2E4D75 1% Berlin-Han Hypo 2014/ , ,00 1,69 DE000BHY0A07 0,072% Brandenburg FRN 2017/ , ,00 1,69 DE000A2AAWE0 0,25% Deutschland 2014/ , ,00 3,32 DE % Deutschland 2015/ , ,00 3,33 DE ,625% Dt Pfandbrief 2018/ , ,00 1,63 DE000A2GSLC6 4,25% Frankreich 2003/ , ,00 6,15 FR % Frankreich 2012/ , ,00 9,90 FR % Frankreich 2013/ , ,00 8,33 FR % Frankreich 2015/ , ,75 9,07 FR % Hessen 2017/ , ,00 3,30 DE000A1RQC77 0,125% KFW 2015/ , ,00 3,32 DE000A168Y06 0,125% KFW 2018/ , ,00 3,32 DE000A2GSNV2 0,25% NRW Bank 2017/ , ,00 3,29 DE000NWB0618 1,7% PFBR Bayerische LBK 2013/ , ,00 2,42 DE000BLB0TR5 0,125% PFBR Berlin-Han Hypo 2017/ , ,00 1,64 DE000BHY0MT5 0,2% PFBR Bk of Montreal 2017/ , ,00 1,64 XS ,05% PFBR Dt Pfandbrief 2017/ , ,00 3,29 DE000A2E4ZE9 0,2% PFBR HH Sparkasse 2018/ , ,00 1,65 DE000A2LQQ01 0% PFBR LB Hessen-Th. 2017/ , ,00 2,64 XS ,125% PFBR Swedbank Hypo 2014/ , ,00 3,40 XS ) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 8

10 AC - Adaptive Diversification 7 Zusammensetzung des Derivatebestandes zum 30. Juni 2018 Gattungsbezeichnung Markt e / Nominal Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Devise Kurs Unrealisiertes Ergebnis in 2) % am NTFV 1) Derivate ,39 0,58 Derivate auf einzelne Wertpapiere ,51 0,85 Wertpapier-Terminkontrakte 3) Wertpapier-Terminkontrakte auf Renten AUST 10Y BOND FUT SEP18 ASX - TRADE24 76 AUD ,99 0,26 CAN 10YR BOND FUT SEP18 Montreal Exchange TMX Group 28 CAD ,65 0,12 O BUXL 30Y BND SEP18 EX ,00 0,05 O-BTP FUTURE SEP18 EX ,00 0,02 O-BUND FUTURE SEP18 EX ,00 0,06 JPN 10Y BOND(OSE) SEP18 Osaka - Osaka Securities Exchange (OSE) 20 JPY ,76 0,11 LONG GILT FUTURE SEP18 ICE EU LifFi 17 GBP ,25 0,09 US LONG BOND(CBT) SEP18 Chicago Board of Trade ,31 0,08 US 10YR NOTE (CBT)SEP18 Chicago Board of Trade ,55 0,06 Aktienindex-Derivate ,67-0,27 Aktienindex-Terminkontrakte 3) AMSTERDAM IDX FUT JUL18 NYSE Euronext EQF, Equity and Index Derivatives ,00-0,10 DAX INDEX FUTURE SEP18 EX ,00-0,13 O STOXX 50 SEP18 EX ,00-0,07 FTSE 100 IDX FUT SEP18 ICE EU LifFi 23 GBP ,71 0,00 FTSE/MIB IDX FUT SEP18 MILANO FUTURE & OPTIONS EXCHANGE ,00 0,02 HANG SENG IDX FUT SEP18 Hongkong - HKEx - Futures Exchange (HKFE) 5 HKD ,03-0,01 MSCI TAIWAN INDEX JUL18 SGX Singapore Exchange Ltd, Derivatives Trading ,47 0,03 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 9

11 AC - Adaptive Diversification 7 Zusammensetzung des Derivatebestandes zum 30. Juni 2018 (Fortsetzung) Gattungsbezeichnung Markt e / Nominal Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Devise Kurs Unrealisiertes Ergebnis in 2) % am NTFV 1) OMXS30 IND FUTURE JUL18 Stockholm - OMX Stockholmsbörsen - Derivatives 104 SEK 2.069,80 0,01 S&P/TSX 60 IX FUT SEP18 Montreal Exchange TMX Group 28 CAD ,38 0,11 S&P500 EMINI FUT SEP18 Chicago Mercantile Exchange ,11-0,07 TOPIX INDX FUTR SEP18 Osaka - Osaka Securities Exchange (OSE) 12 JPY ,47-0,06 Zins-Derivate 5.359,69 0,02 Zinsterminkontrakte 3) FUTURE FED FUND 30DAY SEP19 XCBT Chicago Board of Trade ,35-0,01 FUTURE 3MO O IBOR SEP19 IFLL ICE EU LifFi ,00 0,00 FUTURE 3MO OYEN TFX SEP19 XTFF TOKYO FINANCIAL EXCHANGE JPY 622,16 0,00 FUTURE 90DAY O$ FUTR SEP19 XCME Chicago Mercantile Exchange ,06 0,03 FUTURE 90DAY STERLING FU SEP19 IFLL ICE EU LifFi GBP ,18 0,00 Devisen-Derivate ,14-0,02 Devisenterminkontrakte (Kauf) Offene Positionen Kauf ,00 Verkauf ,18 Fällig: 17. September ,56 0,00 Kauf CHF ,00 Verkauf ,56 Fällig: 17. September ,47-0,02 Devisenterminkontrakte (Verkauf) Offene Positionen Verkauf ,00 Kauf ,59 Fällig: 17. September ,82 0,00 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 3) Der Gesamtbetrag der offenen Futurepositionen beträgt ,77. 10

12 AC - Adaptive Diversification 7 Zusammensetzung des Derivatebestandes zum 30. Juni 2018 (Fortsetzung) Gattungsbezeichnung Markt e / Nominal Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Devise Kurs Unrealisiertes Ergebnis in 2) % am NTFV 1) Verkauf CHF ,00 Kauf ,79 Fällig: 17. September ,29 0,00 0,00 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 11

13 AC - Adaptive Diversification 7 Teilfondsstruktur zum 30. Juni 2018 Geographische Gewichtung in % Deutschland 39,87 Frankreich 33,45 Schweden 3,40 Kanada 1,64 78,36 Branchengewichtung in % Öffentliche Verwaltung und Infrastruktur 48,43 Banken (gesamtes Leistungsspektrum) 13,29 Spezialbanken 9,93 Banken, garantiert von Gemeinden 6,71 78,36 12

14 AC - Adaptive Diversification 7 Ertrags- und Aufwandsrechnung vom 1. Januar 2018 bis zum 30. Juni 2018 Erläuterung Zinsen aus Bankguthaben 372,48 Zinsen aus Wertpapieren ,15 Sonstige Erträge 8,45 Erträge insgesamt ,08 Verwaltungsvergütung (4.1) ,03 Fondsmanagervergütung (4.5) ,08 Verwahrstellenvergütung (4.6) ,90 Zentralverwaltungsvergütung (4.2) ,89 Register- und Transferstellengebühr (4.3) -498,68 Vertriebsstellenvergütung (4.7) ,73 Druck- und Veröffentlichungskosten ,39 Taxe d'abonnement (4.9) ,24 Zinsaufwendungen aus Kontokorrent ,93 Transaktionskosten ,63 Sonstige Aufwendungen (4.10) ,21 Aufwendungen insgesamt ,71 Ordentlicher Ertragsausgleich (4.11) 8.662,13 Ordentlicher Ertrags-/Aufwandsüberschuss ,50 Realisierte Gewinne ,70 Realisierte Verluste ,31 Außerordentlicher Ertragsausgleich (4.11) ,16 Ertrags-/Aufwandsüberschuss ,95 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes ,61 Ergebnis des Berichtszeitraumes ,34 Transaktionskosten aus Wertpapiergeschäften im Berichtszeitraum gesamt ,26 13

15 AC - Adaptive Diversification 12 Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2018 Erläuterung % am NTFV 1) Wertpapiervermögen zum Kurswert (3.1) ,25 69,18 (Wertpapiereinstandswert: ,71) Bankguthaben (3.2) ,65 33,82 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,62 0,18 Forderungen aus Futures ,22 1,13 Forderungen aus Anteilzeichnungen 47,61 0,00 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures ,98 0,93 Sonstige Aktiva (3.4) ,90 0,17 Summe Aktiva ,23 105,41 Bankverbindlichkeiten (3.2) ,25-3,14 Zinsverbindlichkeiten ,84-0,01 Verbindlichkeiten aus Futures ,14-0,20 Verbindlichkeiten aus Anteilrücknahmen ,58-0,34 Unrealisiertes Ergebnis aus anderen Derivaten ,58-0,08 Verbindlichkeiten aus Variation Margin ,98-0,93 Sonstige Passiva (3.3) ,80-0,71 Summe Passiva ,17-5,41 Teilfondsvermögen ,06 100,00 CHF A Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,941 81,30 CHF 94,05 CHF B Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,123 77,82 CHF 90,02 A Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , , ,55 B Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , , ,84 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 14

16 AC - Adaptive Diversification 12 Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2018 (Fortsetzung) C Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil ,15 471,000 83,48 D Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,373 82,79 X Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil ,55 100, ,55 ) GBP A Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil ) A Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil ) B Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , , ,28 GBP 101, , , ,99 146, , ,127 84,31 97,99 15

17 AC - Adaptive Diversification 12 Entwicklung des Teilfondsvermögens vom 1. Januar 2018 bis zum 30. Juni 2018 Erläuterung Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes ,50 Mittelzuflüsse ,89 Mittelrückflüsse ,36 Ertragsausgleich (ordentlich und außerordentlich) (4.11) ,70 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,27 Teilfondsvermögen am Ende des Berichtszeitraumes ,06 CHF A CHF B A Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes , , , , , , , ,412 B C D Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes , , , , , , , , , ,373 X GBP A A Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes 2.100, , ,505 9, , , , ,342 B Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes , , ,127 16

18 AC - Adaptive Diversification 12 Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2018 Gattungsbezeichnung ISIN e / Nominal Devise Kurs Kurswert in ) % am NTFV 1) Wertpapiervermögen ,25 69,18 Börsennotierte Wertpapiere ,25 69,18 Verzinsliche Wertpapiere 1% Berlin-Han Hypo 2014/ , ,00 4,80 DE000BHY0A07 4,25% Frankreich 2003/ , ,50 7,62 FR % Frankreich 2012/ , ,00 14,76 FR % Frankreich 2015/ , ,75 26,45 FR ,125% KFW 2015/ , ,00 3,37 DE000A168Y06 0,125% PFBR Berlin-Han Hypo 2017/ , ,00 3,32 DE000BHY0MT5 0,2% PFBR HH Sparkasse 2018/ , ,00 3,34 DE000A2LQQ01 1,125% PFBR Swedbank Hypo 2014/ , ,00 5,52 XS ) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 17

19 AC - Adaptive Diversification 12 Zusammensetzung des Derivatebestandes zum 30. Juni 2018 Gattungsbezeichnung Markt e / Nominal Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Devise Kurs Unrealisiertes Ergebnis in 2) % am NTFV 1) Derivate ,08 0,84 Derivate auf einzelne Wertpapiere ,48 1,38 Wertpapier-Terminkontrakte 3) Wertpapier-Terminkontrakte auf Renten AUST 10Y BOND FUT SEP18 ASX - TRADE24 59 AUD ,99 0,41 CAN 10YR BOND FUT SEP18 Montreal Exchange TMX Group 23 CAD ,02 0,19 O BUXL 30Y BND SEP18 EX ,00 0,08 O-BTP FUTURE SEP18 EX ,00 0,03 O-BUND FUTURE SEP18 EX ,00 0,12 JPN 10Y BOND(OSE) SEP18 Osaka - Osaka Securities Exchange (OSE) 12 JPY ,93 0,13 LONG GILT FUTURE SEP18 ICE EU LifFi 16 GBP ,06 0,16 US LONG BOND(CBT) SEP18 Chicago Board of Trade ,50 0,14 US 10YR NOTE (CBT)SEP18 Chicago Board of Trade ,98 0,12 Aktienindex-Derivate ,10-0,46 Aktienindex-Terminkontrakte 3) AMSTERDAM IDX FUT JUL18 NYSE Euronext EQF, Equity and Index Derivatives ,00-0,16 DAX INDEX FUTURE SEP18 EX ,00-0,24 O STOXX 50 SEP18 EX ,00-0,10 FTSE 100 IDX FUT SEP18 ICE EU LifFi 20 GBP 507,76 0,00 FTSE/MIB IDX FUT SEP18 MILANO FUTURE & OPTIONS EXCHANGE ,00 0,03 HANG SENG IDX FUT SEP18 Hongkong - HKEx - Futures Exchange (HKFE) 5 HKD ,34-0,01 MSCI TAIWAN INDEX JUL18 SGX Singapore Exchange Ltd, Derivatives Trading ,44 0,04 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 18

20 AC - Adaptive Diversification 12 Zusammensetzung des Derivatebestandes zum 30. Juni 2018 (Fortsetzung) Gattungsbezeichnung Markt e / Nominal Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Devise Kurs Unrealisiertes Ergebnis in 2) % am NTFV 1) OMXS30 IND FUTURE JUL18 Stockholm - OMX Stockholmsbörsen - Derivatives 94 SEK 2.951,02 0,02 S&P/TSX 60 IX FUT SEP18 Montreal Exchange TMX Group 25 CAD ,03 0,23 S&P500 EMINI FUT SEP18 Chicago Mercantile Exchange ,62-0,15 TOPIX INDX FUTR SEP18 Osaka - Osaka Securities Exchange (OSE) 11 JPY ,39-0,12 Zins-Derivate 3.613,59 0,02 Zinsterminkontrakte 3) FUTURE FED FUND 30DAY SEP19 XCBT Chicago Board of Trade ,38-0,01 FUTURE 3MO O IBOR SEP19 IFLL ICE EU LifFi ,00 0,01 FUTURE 3MO OYEN TFX SEP19 XTFF TOKYO FINANCIAL EXCHANGE JPY 349,96 0,00 FUTURE 90DAY O$ FUTR SEP19 XCME Chicago Mercantile Exchange ,90 0,03 FUTURE 90DAY STERLING FU SEP19 IFLL ICE EU LifFi GBP -930,89-0,01 Devisen-Derivate ,89-0,10 Währungs-Terminkontrakte FUTURE E-Mini / XCME Chicago Mercantile Exchange ,31-0,02 Devisenterminkontrakte (Kauf) Offene Positionen Kauf ,00 Verkauf ,96 Fällig: 17. September ,68 0,00 Kauf CHF ,00 Verkauf ,81 Fällig: 17. September ,15-0,01 Kauf CHF ,00 Verkauf ,26 Fällig: 17. September ,80-0,01 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 3) Der Gesamtbetrag der offenen Futurepositionen beträgt ,01. 19

21 AC - Adaptive Diversification 12 Zusammensetzung des Derivatebestandes zum 30. Juni 2018 (Fortsetzung) Gattungsbezeichnung Markt e / Nominal Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Devise Kurs Unrealisiertes Ergebnis in 2) % am NTFV 1) Devisenterminkontrakte (Verkauf) Offene Positionen Verkauf GBP ,00 Kauf ,69 Fällig: 17. September ,45 0,00 Verkauf CHF ,00 Kauf ,47 Fällig: 17. September ,96 0,00 Verkauf CHF ,00 Kauf ,30 Fällig: 17. September ,53 0,00 Verkauf CHF ,00 Kauf ,54 Fällig: 17. September ,98 0,00 Verkauf 9.750,00 Kauf 8.353,06 Fällig: 17. September ,20 0,00 Verkauf CHF ,00 Kauf ,41 Fällig: 17. September ,14 0,00 Verkauf CHF ,00 Kauf ,12 Fällig: 17. September ,85 0,00 0,00 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 20

22 AC - Adaptive Diversification 12 Teilfondsstruktur zum 30. Juni 2018 Geographische Gewichtung in % Frankreich 48,83 Deutschland 14,83 Schweden 5,52 69,18 Branchengewichtung in % Öffentliche Verwaltung und Infrastruktur 48,82 Banken (gesamtes Leistungsspektrum) 13,65 Spezialbanken 3,37 Banken, garantiert von Gemeinden 3,34 69,18 21

23 AC - Adaptive Diversification 12 Ertrags- und Aufwandsrechnung vom 1. Januar 2018 bis zum 30. Juni 2018 Erläuterung Zinsen aus Bankguthaben 634,70 Zinsen aus Wertpapieren ,26 Sonstige Erträge 1.968,16 Erträge insgesamt ,12 Verwaltungsvergütung (4.1) ,19 Fondsmanagervergütung (4.5) ,16 Verwahrstellenvergütung (4.6) ,66 Zentralverwaltungsvergütung (4.2) ,89 Register- und Transferstellengebühr (4.3) -603,68 Vertriebsstellenvergütung (4.7) ,80 Druck- und Veröffentlichungskosten ,34 Taxe d'abonnement (4.9) ,20 Zinsaufwendungen aus Kontokorrent ,23 Transaktionskosten ,87 Sonstige Aufwendungen (4.10) ,19 Aufwendungen insgesamt ,21 Ordentlicher Ertragsausgleich (4.11) ,90 Ordentlicher Ertrags-/Aufwandsüberschuss ,19 Realisierte Gewinne ,12 Realisierte Verluste ,49 Außerordentlicher Ertragsausgleich (4.11) ,80 Ertrags-/Aufwandsüberschuss ,76 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes ,49 Ergebnis des Berichtszeitraumes ,27 Transaktionskosten aus Wertpapiergeschäften im Berichtszeitraum gesamt ,37 22

24 AC - Adaptive Trends Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2018 Erläuterung % am NTFV 1) Wertpapiervermögen zum Kurswert (3.1) ,00 64,64 (Wertpapiereinstandswert: ,21) Bankguthaben (3.2) ,41 35,40 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,24 0,04 Forderungen aus Futures ,14 0,71 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures ,10 2,38 Unrealisiertes Ergebnis aus Devisentermingeschäften ,83 0,08 Gründungskosten ,02 0,04 Sonstige Aktiva (3.4) ,06 0,71 Summe Aktiva ,80 104,00 Bankverbindlichkeiten (3.2) ,97-0,12 Verbindlichkeiten aus Futures ,43-1,39 Verbindlichkeiten aus Variation Margin ,10-2,38 Sonstige Passiva (3.3) ,52-0,11 Summe Passiva ,02-4,00 Teilfondsvermögen ,78 100,00 CHF S Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,928 85,36 CHF 98,75 A Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,85 S Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,689 97,95 X Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,000 98,88 XS Teilfondsvermögen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil , ,26 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 23

25 AC - Adaptive Trends Entwicklung des Teilfondsvermögens vom 1. Januar 2018 bis zum 30. Juni 2018 Erläuterung Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes 0,00 Mittelzuflüsse ,78 Mittelrückflüsse 0,00 Ertragsausgleich (ordentlich und außerordentlich) (4.11) ,94 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,94 Teilfondsvermögen am Ende des Berichtszeitraumes ,78 CHF S A S Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes , , , ,689 X XS Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes , ,

26 AC - Adaptive Trends Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2018 Gattungsbezeichnung ISIN e / Nominal Devise Kurs Kurswert in ) % am NTFV 1) Wertpapiervermögen ,00 64,64 Börsennotierte Wertpapiere ,00 64,64 Verzinsliche Wertpapiere 0,071% Berlin FRN 2018/ , ,00 3,21 DE000A2E4D67 1% Deutschland 2014/ , ,00 6,32 DE % Frankreich 2015/ , ,00 6,28 FR % Hessen 2017/ , ,00 6,29 DE000A1RQC77 0% NED Königreich 2016/ , ,00 4,76 NL % Niedersachsen 2017/ , ,00 4,73 DE000A2DAJN2 0,375% PFBR Berlin-Han Hypo 2016/ , ,00 6,30 DE000BHY0BE0 0,2% PFBR Bk of Montreal 2017/ , ,00 6,26 XS ,25% PFBR Dt Ge-Hypo 2018/ , ,00 4,72 DE000A2G9HC8 0,2% PFBR HH Sparkasse 2018/ , ,00 1,57 DE000A2LQQ01 0,375% PFBR NATIXIS Pfandbr 2018/ , ,00 3,16 DE000A14J0K3 0,25% PFBR Swe Cov Bond 2018/ , ,00 6,28 XS % Österreich 2017/ , ,00 4,76 AT0000A1XM92 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 25

27 AC - Adaptive Trends Zusammensetzung des Derivatebestandes zum 30. Juni 2018 Gattungsbezeichnung Markt e / Nominal Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Devise Kurs Unrealisiertes Ergebnis in 2) % am NTFV 1) Derivate ,93 2,46 Derivate auf einzelne Wertpapiere ,68 0,91 Wertpapier-Terminkontrakte 3) Wertpapier-Terminkontrakte auf Renten AUST 10Y BOND FUT SEP18 ASX - TRADE AUD ,35 0,39 CAN 10YR BOND FUT SEP18 Montreal Exchange TMX Group 51 CAD ,64-0,03 O BUXL 30Y BND SEP18 EX ,00 0,12 O-BTP FUTURE SEP18 EX 5-270,00 0,00 O-BUND FUTURE SEP18 EX ,00 0,21 JPN 10Y BOND(OSE) SEP18 Osaka - Osaka Securities Exchange (OSE) 23 JPY ,40 0,12 LONG GILT FUTURE SEP18 ICE EU LifFi 52 GBP ,51 0,08 US LONG BOND(CBT) SEP18 Chicago Board of Trade ,71 0,02 US 10YR NOTE (CBT)SEP18 Chicago Board of Trade ,65 0,00 Aktienindex-Derivate ,35-0,42 Aktienindex-Terminkontrakte 3) AMSTERDAM IDX FUT JUL18 NYSE Euronext EQF, Equity and Index Derivatives ,00-0,14 CBOE VIX FUTURE JUL18 CBOE Futures Exchange ,99-0,04 DAX INDEX FUTURE SEP18 EX ,00-0,08 O STOXX 50 SEP18 EX ,00-0,08 FTSE 100 IDX FUT SEP18 ICE EU LifFi 33 GBP ,80-0,02 FTSE/MIB IDX FUT SEP18 MILANO FUTURE & OPTIONS EXCHANGE ,00-0,02 HANG SENG IDX FUT SEP18 Hongkong - HKEx - Futures Exchange (HKFE) 2 HKD ,37-0,01 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 26

28 AC - Adaptive Trends Zusammensetzung des Derivatebestandes zum 30. Juni 2018 (Fortsetzung) Gattungsbezeichnung Markt e / Nominal Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Devise Kurs Unrealisiertes Ergebnis in 2) % am NTFV 1) MSCI TAIWAN INDEX JUL18 SGX Singapore Exchange Ltd, Derivatives Trading ,03 0,01 OMXS30 IND FUTURE JUL18 Stockholm - OMX Stockholmsbörsen - Derivatives 108 SEK 2.720,51 0,01 S&P/TSX 60 IX FUT SEP18 Montreal Exchange TMX Group 21 CAD ,49 0,08 S&P500 EMINI FUT SEP18 Chicago Mercantile Exchange ,32-0,06 TOPIX INDX FUTR SEP18 Osaka - Osaka Securities Exchange (OSE) 5 JPY ,90-0,07 Zins-Derivate ,52-0,02 Zinsterminkontrakte 3) FUTURE FED FUND 30DAY SEP19 XCBT Chicago Board of Trade ,20 0,00 FUTURE 3MO O IBOR SEP19 IFLL ICE EU LifFi ,50 0,01 FUTURE 90DAY O$ FUTR SEP19 XCME Chicago Mercantile Exchange ,79-0,02 FUTURE 90DAY STERLING FU SEP19 IFLL ICE EU LifFi GBP ,43-0,01 Devisen-Derivate ,12 1,99 Währungs-Terminkontrakte Cross Rate AUD/ Chicago Mercantile Exchange ,68 0,30 Cross Rate BRL/ Chicago Mercantile Exchange ,88 0,15 Cross Rate CAD/ Chicago Mercantile Exchange ,95 0,16 Cross Rate CHF/ Chicago Mercantile Exchange ,56 0,21 Cross Rate /GBP Chicago Mercantile Exchange 16 GBP 2.503,53 0,01 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 3) Der Gesamtbetrag der offenen Futurepositionen beträgt ,19. 27

29 AC - Adaptive Trends Zusammensetzung des Derivatebestandes zum 30. Juni 2018 (Fortsetzung) Gattungsbezeichnung Markt e / Nominal Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Devise Kurs Unrealisiertes Ergebnis in 2) % am NTFV 1) Cross Rate /JPY Chicago Mercantile Exchange -23 JPY ,26-0,04 Cross Rate / Chicago Mercantile Exchange ,06 0,24 Cross Rate GBP/ Chicago Mercantile Exchange ,27 0,32 Cross Rate JPY/ Chicago Mercantile Exchange ,30 0,23 Cross Rate MXN/ Chicago Mercantile Exchange ,21-0,12 Cross Rate NZD/ Chicago Mercantile Exchange ,35 0,46 Cross Rate RUB/ Chicago Mercantile Exchange ,82-0,01 Devisenterminkontrakte (Kauf) Offene Positionen Kauf CHF ,00 Verkauf ,33 Fällig: 17. September ,66 0,08 Kauf CHF ,00 Verkauf ,60 Fällig: 17. September ,83 0,00 0,0 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 28

30 AC - Adaptive Trends Teilfondsstruktur zum 30. Juni 2018 Geographische Gewichtung in % Deutschland 36,30 Frankreich 6,28 Schweden 6,28 Kanada 6,26 Niederlande 4,76 Österreich 4,76 64,64 Branchengewichtung in % Öffentliche Verwaltung und Infrastruktur 36,36 Banken (gesamtes Leistungsspektrum) 26,71 Banken, garantiert von Gemeinden 1,57 64,64 29

31 AC - Adaptive Trends Ertrags- und Aufwandsrechnung vom 1. Januar 2018 bis zum 30. Juni 2018 Erläuterung Zinsen aus Bankguthaben 6,52 Zinsen aus Wertpapieren ,89 Sonstige Erträge 304,00 Erträge insgesamt ,41 Verwaltungsvergütung (4.1) ,00 Fondsmanagervergütung (4.5) ,83 Verwahrstellenvergütung (4.6) ,51 Zentralverwaltungsvergütung (4.2) ,71 Register- und Transferstellengebühr (4.3) -371,86 Druck- und Veröffentlichungskosten ,93 Taxe d'abonnement (4.9) ,57 Abschreibungen auf Gründungskosten -895,98 Zinsaufwendungen aus Kontokorrent ,12 Transaktionskosten ,51 Sonstige Aufwendungen (4.10) ,38 Aufwendungen insgesamt ,40 Ordentlicher Ertragsausgleich (4.11) ,86 Ordentlicher Ertrags-/Aufwandsüberschuss ,85 Realisierte Gewinne ,44 Realisierte Verluste ,17 Außerordentlicher Ertragsausgleich (4.11) ,08 Ertrags-/Aufwandsüberschuss ,66 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes ,72 Ergebnis des Berichtszeitraumes ,94 Transaktionskosten aus Wertpapiergeschäften im Berichtszeitraum gesamt ,44 30

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