Jahresbericht. Lupus alpha Volatility Invest. zum

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1 Jahresbericht Lupus alpha Volatility Invest zum

2 Inhaltsverzeichnis Tätigkeitsbericht für den Zeitraum Fondsstruktur Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung Entwicklung des Fondsvermögens Verwendungsrechnung Anhang Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers Besteuerungsgrundlagen gemäß 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Nr. 2 InvStG sowie Nr.3 InvStG Angaben zur Kapitalverwaltungsgesellschaft, Verwahrstelle und zum Abschlussprüfer Seite Seite Seite Seite Seite Seite Seite Seite Seite Seite Seite

3 Tätigkeitsbericht für den Zeitraum Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Ziele: Der Fonds verfolgt einen Absolute Return-Ansatz, womit die Rendite eines Geldmarktsatzes (Drei-Monats-Euribor) übertroffen werden soll. Durch eine Optionsstrategie werden die Volatilitäten von kurzlaufenden Optionen gegen die Volatilitäten von langlaufenden Optionen gehandelt. Der Lupus alpha Volatility Invest besitzt auf Grund seiner Struktur zwei wesentliche Renditetreiber: Das Investmentkonzept des Lupus alpha Volatility Invest beruht auf einer intelligenten Optionsstrategie. Das Basisinvestment dieser Strategie besteht aus kurz laufenden Euro-Anleihen mit sehr hoher Bonität und Festgeldern. Über dieses Basisinvestment wird eine Optionsstrategie gelegt, die gleichzeitig auf bis zu sechs internationalen Aktienmärkten umgesetzt wird. Durch den regelmäßigen Verkauf von Index-Optionen mit einer kurzen Restlaufzeit werden Prämien vereinnahmt. Gleichzeitig werden auf regelmäßiger Basis Index-Optionen mit einer deutlich längeren Restlaufzeit und verschiedenen Strikes zur Absicherung gekauft. Die wesentliche Quelle des Veräußerungserlöses im Berichtszeitraum waren die Kursgewinne und -verluste aus den gegeneinander gehandelten kurz- bzw. langlaufenden Aktienindexderivaten. Zusätzlich generierte der Fonds Zinserträge aus den Festgeldern. Struktur des Porfolios und wesentliche Veränderungen in Berichtszeitraum: Fondsstruktur: %Anteil %Anteil Renten ,20 56, ,00 Futures ,77 0, ,23 Optionen ,28 0,15 Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds ,45 42,15 Sonstige Vermögensgegenstände ,61 1,03 Verbindlichkeiten ,58-0, , , , ,85 53,10 0,14-0,64 46,83 0,77-0,20 Fondsvermögen ,73 100, ,33 100,00

4 Fondsergebnis: Das Geschäftsjahr 2015 begann am mit einem Niveau der impliziten Volatilität des Eurostoxx50 (V2X Index) von 26,25%. Per Jahresende lag das Niveau dann etwas tiefer bei 22,50%. Der Fonds schloss das Geschäftsjahr 2015 mit einer Performance von +1,51% im Plus ab. Die Volatilität des Fondspreises im Geschäftsjahr betrug 7,95%. Wesentliche Risiken: Die wesentlichen Risikoarten, die der Fonds im Berichtszeitraum eingegangen ist, waren Marktpreisrisiken: Die Volatilität der Anteilswerte des Sondervermögens im Geschäftsjahr lag bei 7,95%. Dieser Wert ist deutlich geringer als die der gängigen Aktienindizes (Eurostoxx50), dessen Volatilität bei 22,50% lag. Adressenausfallrisiken: Zu Beginn des Geschäftsjahres war das Sondervermögen in verschiedenen Emittenten aus dem Euro-Raum investiert. Der Schwerpunkt lag auf Pfandbriefen nach deutschem Recht. Durch den Handel von ausschließlich börsengehandelten Derivaten ist hier das Ausfallrisiko nahezu ausgeschlossen. Liquiditätsrisiken: Der Fonds investiert hauptsächlich in deutsche Pfandbriefe. Verkäufe über den Rentenmarkt waren jederzeit möglich. Das Liquiditätsrisiko war also gering. Es wurden zudem nur börsengelistete Derivate gehandelt, so dass auch hier nahezu kein Liquiditätsrisiko besteht. Währungsrisiko: Der Fonds darf nur Anleihen in Euro halten. Es besteht also nur ein geringes Währungsrisiko durch den Derivateeinsatz. Operationelle Risiken: Grundsätzlich ist das Sondervermögen operationellen Risiken in den Prozessen der Gesellschaft ausgesetzt, hat jedoch keine erhöhten operationellen Risiken im Berichtszeitraum ausgewiesen.

5 Jahresbericht für Lupus alpha Volatility Invest Vermögensübersicht zum Anlageschwerpunkte Tageswert in % Anteil am Fondsvermögen 1) Vermögensgegenstände Renten ,20 56,72 Bundesrepublik Deutschland ,20 56,72 Futures ,77 0,28 Optionen ,28 0,15 Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds ,45 42,15 Sonstige Vermögensgegenstände ,61 1,03 Sonstige Verbindlichkeiten ,58-0,33 Fondsvermögen ,73 100,00 1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein.

6 Jahresbericht für Lupus alpha Volatility Invest Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Markt Stück bzw. Anteile bzw. Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in % des Fondsver- Whg. in 1000 im Berichtszeitraum mögens 1) Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 3,3750 % DEX.KOMM.DEU.MTN.OPF 1603 DE000DXA1MV % 103, ,20 3,42 2,7500 % DEX.KOMM.DEU.MTN.OPF 1624 DE000DXA1NH % 100,108 2,2500 % DT.PFBR.BANK PF.R DE000A1K0RS ,8750 % HSH NORDBANK HPF 12/17 DE000HSH3ZG0 1,1250 % HSH NORDBANK HPF S.1592 DE000HSH % 100,478 0,6250 % HSH NORDBANK OPF S.1825 DE000HSH4GS % 100,119 3,8750 % HYPOBK.F.AG OPF.HBE1MP DE000HBE1MP ,0000 % UC-HVB PF A DE000HV0EDV7 Summe Börsengehandelte Wertpapiere Summe Wertpapiervermögen , ,00 2,6250 % DT.PFBR.BANK PF.R DE000A1EWJU % 102, ,00 6,91 3,7500 % HYPOBK.F.AG HPF E2297 DE000EH1A3M9 Summe Verzinsliche Wertpapiere % 100, % , ,00 2,8750 % UC-HVB OMH 11/16 DE000HV2ADJ % 101, , % 101,572 % 102,354 0 % 103, , , , ,20 9,94 4,97 2, ,00 5, ,00 4,07 5,27 3,97 3,43 6,53 56, ,20 56, ,20 56,72 Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen) Aktienindex-Derivate Forderungen/ Verbindlichkeiten Aktienindex-Terminkontrakte CBOE VIX FUTURE Apr FUXJF2004D16 CBO USD ,96 0,00 CBOE VIX FUTURE Feb CBOE VIX FUTURE Jan FUXGF1702B16 O STOXX 50 Mar FVGHE1803C16 EDT 161 O STOXX 50 Mar S&P500 EMINI FUT Mar VSTOXX Mini Futur Feb FUXFF2001A16 FVGHE1803C16 FESHN1803C16 FFVSE1702B16 CBO CBO EDT NAR USD USD USD ,87-312, , ,00 EDT ,00 0,13-0,04 0,00 0,10 0, ,31 0,08 Summe Aktienindex-Terminkontrakte Optionsrechte Optionsrechte auf Aktienindex ,77 0,28 1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein.

7 DJES , P PSXEE1300R16 EDT -91 1, ,00 0,00 DJES , P PSXEE1700R16 EDT -53 3, ,00 0,00 DJES , P PSXEE1800R17 EDT 48 33, ,00 0,04 DJES , P PSXEE2100R16 EDT -35 9, ,00-0,01 DJES , P PSXEE2200R17 EDT 32 72, ,00 0,05 DJES , P PSXEE2500R16 EDT , ,00-0,02 DJES , P PSXEE2600R17 EDT , ,00 0,08 DJES , P PSXEE2650M16 EDT , ,00 0,00 DJES , P PSXEE2775M16 EDT , ,00 0,00 DJES , P PSXEE2900M16 EDT , ,00-0,01 DJES , P PSXEE2900R16 EDT , ,00-0,04 DJES , P PSXEE3000R17 EDT , ,00 0,11 DJES , P PSXEE3025M16 EDT , ,00-0,01 DJES , P PSXEE3150M16 EDT , ,00-0,04 DJES , C CSXEE3275A16 EDT , ,00-0,14 DJES , P PSXEE3300R16 EDT , ,00-0,07 DJES , C CSXEE3400A16 EDT , ,00-0,03 DJES , C CSXEE3400F17 EDT , ,00 0,06 DJES , C CSXEE3525A16 EDT -88 1, ,00 0,00 DJES , C CSXEE3700F16 EDT , ,00-0,01 DJES , C CSXEE3800F17 EDT 11 82, ,00 0,02 DJES , C CSXEE4100F16 EDT -9 3, ,00 0,00 DJES , C CSXEE4200F17 EDT 9 29, ,00 0,01 DJES , C CSXEE4500F16 EDT -8 0,700-56,00 0,00 DJES , C CSXEE4600F17 EDT 7 9, ,00 0,00 DJES , C CSXEE4900F16 EDT -5 0,300-15,00 0,00 DJES , C CSXEE5000F17 EDT 6 3, ,00 0,00 S&P , P PSPXC1000X16 NAE -17 USD 4, ,69-0,02 S&P , P PSPXC1050R17 NAE 24 USD 11, ,42 0,06 S&P , P PSPXC1200X16 NAE -12 USD 10, ,96-0,03 S&P , P PSPXC1350R17 NAE 14 USD 31, ,39 0,09 S&P , P PSPXC1400X16 NAE -9 USD 21, ,94-0,04 S&P , P PSPXC1600X16 NAE -7 USD 39, ,48-0,06 S&P , P PSPXC1650R17 NAE 10 USD 71, ,50 0,15 S&P , P PSPC NAE -14 USD 0, ,78 0,00 S&P , P PSPXC1800X16 NAE -5 USD 71, ,36-0,07 S&P , P PSPC NAE -13 USD 0, ,01 0,00 S&P , P PSPC NAE -12 USD 0, ,89 0,00 S&P , P PSPC NAE -12 USD 1, ,81 0,00 S&P , P PSPXC1950R17 NAE 7 USD 148, ,13 0,21 S&P , P PSPC NAE -11 USD 2, ,15-0,01 S&P , P PSPXC2000X16 NAE -4 USD 126, ,91-0,10 S&P , P PSPC NAE -11 USD 6, ,16-0,01 S&P , C CSPC NAE -10 USD 19, ,10-0,04 S&P , C CSPC NAE -10 USD 2, ,88 0,00 S&P , C CSPXC2200L16 NAE -4 USD 57, ,30-0,05 1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein.

8 S&P , C CSPXC2250F17 NAE 5 USD 71, ,01 0,07 S&P , C CSPXC2400L16 NAE -3 USD 8, ,82-0,01 S&P , C CSPXC2550F17 NAE 4 USD 8, ,82 0,01 S&P , C CSPXC2600L16 NAE -3 USD 0, ,46 0,00 S&P , C CSPXC2850F17 NAE 3 USD 0, ,22 0,00 Summe Optionsrechte Summe Aktienindex-Derivate ,79 0, ,56 0,43 Summe Derivate ,56 0,43 Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds Bankguthaben -Guthaben bei der Verwahrstelle Kreissparkasse Köln ,03 % 100, ,03 5,57 Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen Kreissparkasse Köln GBP 16,85 % 100,000 22,90 0,00 Summe Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen 22,90 0,00 Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen Kreissparkasse Köln JPY ,00 % 100, ,00 0,00 Kreissparkasse Köln USD ,06 % 100, ,52 0,49 Summe Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen ,52 0,49 Termingelder Dexia Kommunalbank Deutschland AG ,00 % 100, ,00 14,66 Deutsche Bank AG ,00 % 100, ,00 16,92 Maple Bank GmbH, Frankfurt am Main Summe Termingelder ,00 % 100, , ,00 4,51 36,09 Summe Bankguthaben ,45 42,15 Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds ,45 42,15 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche , ,88 0,99 Forderungen aus schwebenden Geschäften , ,73 0,04 Summe Sonstige Vermögensgegenstände ,61 1,03 Sonstige Verbindlichkeiten Eingenommene Variation Margin Derivate , ,77 Kostenabgrenzungen , ,32 Summe Sonstige Verbindlichkeiten ,09-0,28-0,05-0,33 1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein.

9 Fondsvermögen ,73 Umlaufende Anteile STK Anteilwert 103,91 100,00 Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: Alle Vermögenswerte: Kurse bzw. Marktsätze per oder letztbekannte Devisenkurs(e) bzw. Konversionsfaktor(en) (in Mengennotiz) per Englische Pfunde Hongkong Dollar Japanische Yen US-Dollar (GBP) (HKD) (JPY) (USD) 0, , , ,11530 = 1 Euro = 1 () Euro = 1 () Euro = 1 () Euro () Marktschlüssel b) Terminbörsen CBO EDT NAE NAR Chicago CBOE Futures Exchanges EX Chicago (CBOE) Chicago Merc. Exch. 1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein.

10 Jahresbericht für Lupus alpha Volatility Invest Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile bzw. Nominal bzw. Whg. in 1000 Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge 2,7500 % AAREAL BANK MTN.HPF.S.56 3,0000 % DT.HYP.BK.MTN.HPF S.227 2,0000 % DT.KREDITBANK OPF R.28 3,3750 % DT.PFBR.BANK MTN R ,0000 % DT.PFBR.BANK OE.P.R392 3,2500 % HYPOBK.F.AG HPF E2194 3,0000 % HYPOBK.F.AG HPF E2320 2,2500 % HYPOBK.F.AG HPF E2343 2,8750 % HYPOBK.F.AG HPF E2364 DE000AAR DE000DHY DE DE000A1A6PY DE DE000EH0A2E DE000EH1A4X DE000EH1AAZ DE000EH1ABV

11 Jahresbericht für Lupus alpha Volatility Invest Gattungbezeichnung Stück bzw. Anteile bzw. Whg. Volumen in Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) Terminkontrakte Aktienindex-Terminkontrakte Gekaufte Kontrakte: (Basiswert(e): ESTX 50, S&P 500) Verkaufte Kontrakte: (Basiswert(e): CBOE Volatility Index (VIX), ESTX 50, S&P 500, VSTOXX) Optionsrechte Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate Optionsrechte auf Aktienindices Gekaufte Kaufoptionen (Call): (Basiswert(e): ESTX 50, S&P 500) Verkaufte Kaufoptionen (Call): (Basiswert(e): ESTX 50, S&P 500) Verkaufte Verkaufoptionen (Put): (Basiswert(e): ESTX 50, S&P 500) Gekaufte Verkaufoptionen (Put): (Basiswert(e): S&P 500)

12 Jahresbericht für Lupus alpha Volatility Invest Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom bis I. Erträge 1. Zinsen aus Wertpapieren inländischer Aussteller ,75 2. Zinsen aus Liquiditätsanlagen ,40 3. sonstige Erträge 1.395,31 Summe der Erträge ,46 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen -73,19 2. Verwaltungsvergütung ,30 3. Verwahrstellenvergütung 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 5. Sonstige Aufwendungen Summe der Aufwendungen , , , ,21 III. Ordentlicher Nettoertrag ,25 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne ,01 2. Realisierte Verluste ,83 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,18 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,43 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste , ,01 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,49 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ,94

13 Jahresbericht für Lupus alpha Volatility Invest Entwicklung des Fondsvermögens 2015 I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,33 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr ,07 2. Zwischenausschüttungen 0,00 3. Mittelzufluss / -abfluss (netto) ,30 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,53 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,23 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich ,77 5. Ergebnis des Geschäftsjahres ,94 davon nicht realisierte Gewinne ,48 davon nicht realisierte Verluste ,01 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres ,73

14 Jahresbericht für Lupus alpha Volatility Invest Verwendung der Erträge des Sondervermögens Berechnung der Ausschüttung (insgesamt und je Anteil) insgesamt je Anteil I. Zur Ausschüttung verfügbar ,60 12,77 1. Vortrag aus dem Vorjahr ,17 10,23 2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,43 2,54 3. Zuführung aus dem Sondervermögen 0,00 0,00 II. Nicht für die Ausschüttung verwendet ,10 11,52 1. Der Wiederanlage zugeführt 0,00 0,00 2. Vortrag auf neue Rechnung ,10 11,52 III. Gesamtausschüttung ,50 1,25

15 Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure ,08 die Vertragspartner der Derivate-Geschäft Eurex, CBOE, CME Gesamtbetrag der i.z.m. Derivaten von Dritten gewährten Sicherheiten: 0,00 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 56,72 % Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,43 % Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem qualifizierten Ansatz anhand einer absoluten Value-at-Risk-Grenze ermittelt. Angaben nach dem qualifiziertem Ansatz: Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko kleinster potenzieller Risikobetrag 1,56 % größter potenzieller Risikobetrag 11,42 % durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 4,15 % Risikomodell, das gemäß 10 Derivate-VO verwendet wurde Monte-Carlo-Simulation Parameter, die gemäß 11 Derivate-VO verwendet wurden Konfidenzniveau = 99%, Haltedauer 10 Tage Im Geschäftsjahr erreichte durchschnittliche Umfang des Leverage durch Derivategeschäfte 1,83 Zusammensetzung des Vergleichsvermögens Zusammensetzung des Vergleichvermögens ( 37 Abs. 5 DerivateV): EuroStoxx 50 Sonstige Angaben

16 Anteilwert 103,91 Umlaufende Anteile Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände Zusätzliche Angaben nach 16 (1) Nr. 2 KARBV Angaben zum Bewertungsverfahren Für Vermögensgegenstände, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird gemäß 27 KARBV der letzte verfügbare handelbare Kurs zugrunde gelegt, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet. Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß 28 KARBV i.v.m. 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben. Der zugrunde gelegte Verkehrswert kann auch von einem Emittenten, Kontrahenten oder sonstigen Dritten ermittelt und mitgeteilt werden. In diesem Fall wird dieser Wert durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft beziehungsweise die Verwahrstelle auf Plausibilität geprüft und diese Plausibilitätsprüfung dokumentiert. Anteile an inländischen Investmentvermögen, EG-Investmentanteilen und ausländischen Investmentanteilen werden mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis oder mit einem aktuellen Kurs nach 27 Absatz 1 KARBV bewertet. Falls aktuelle Werte nicht zur Verfügung stehen, wird der Wert der Anteile gemäß 28 KARBV ermittelt; hierauf wird im Jahresbericht hingewiesen. Bankguthaben werden zu ihrem Nennwert zuzüglich zugeflossener Zinsen bewertet. Festgelder werden zum Verkehrswert bewertet. Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt. Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus; sie ist als Prozentsatz auszuweisen. 0,65 Erfolgsabhängige Vergütung in % des durchschnittlichen Nettoinventarwertes 0,00 Die KVG erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütung und Aufwandserstattungen Die KVG gewährt keine sogenannte Vermittlungsfolgeprovision an Vermittler in wesentlichem Umfang aus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen keine wesentlichen sonstigen Erträge und Aufwendungen Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der VG) Die Ermittlung der Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nichtrealisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nichtrealisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden ,97, Marktschlüssel b) Terminbörsen EDT OTC EX Over the counter

17 Jahresbericht für Lupus alpha Volatility Invest Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres Anteilwert ,73 103, ,33 103, ,49 103, ,08 104,89 Frankfurt, den 22. März 2016 Lupus alpha Investment GmbH Michael Frick Geschäftsführer Matthias Biedenkapp Geschäftsführer

18 Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers An die Lupus alpha Investment GmbH, Frankfurt am Main Die Lupus alpha Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß 102 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens Lupus alpha Volatility Invest für das Geschäftsjahr vom bis zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom bis den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt, den 29. April 2016 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Warnke Wirtschaftsprüfer Sträßer Wirtschaftsprüfer

19 Lupus alpha Investment GmbH Besteuerungsgrundlagen gemäß 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 und Nr. 2 InvStG Geschäftsjahr vom bis Ex-Tag der Ausschüttung: Valuta: Datum des Ausschüttungsbeschlusses: Name des Investmentfonds: Lupus alpha Volatility Invest A ISIN: DE000A0HHGG2 5 Abs. 1 S. 1 Nr. InvStG Privatvermögen Betriebsvermögen KStG 1) Sonst. Betriebsvermögen 2) je Anteil je Anteil je Anteil Barausschüttung 1, , , a) Betrag der Ausschüttung 3) 1, , , in der Ausschüttung enthaltene aa) ausschüttungsgleiche Erträge der 0, , , Vorjahre in der Ausschüttung enthaltene bb) 0, , , Substanzbeträge Teilthesaurierungsbetrag/ ausschüttungsgleicher 2) 0, , , Ertrag 1 b) Betrag der ausgeschütteten Erträge 1, , , c) Im Betrag der ausgeschütteten/ ausschüttungsgleichen Erträge enthalte Erträge i.s.d. 2 Abs. 2 S. 1 i.v.m. 3 Nr. 40 EStG oder im aa) Fall des 16 i.v.m. 8b Abs , KStG 4) Veräußerungsgewinne i.s.d. 2 bb) Abs. 2 S. 2 i.v.m. 8b Abs. 2-0, , KStG oder 3 Nr. 40 EStG 4) cc) Erträge i.s.d. 2 Abs. 2a (Zinsschranke) - 1, , steuerfreie Veräußerungsgewinne dd) i.s.d. 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 1 in der am 31. Dezember , anzuwendenden Fassung Erträge i.s.d. 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 2 in der am 31. Dezember 2008 ee) anzuwendenden Fassung, soweit 0, die Erträge nicht Kapitalerträge i.s.d. 20 EStG sind steuerfreie Veräußerungsgewinne ff) i.s.d. 2 Abs. 3 in der ab 1. Januar 2009 anzuwendenden 0, Fassung gg) Einkünfte i.s.d. 4 Abs. 1 0, , , in 1 c gg) enthaltene Einkünfte, die hh) nicht dem Progressionsvorbehalt 0, , unterliegen Einkünfte i.s.d. 4 Abs. 2, auf die tatsächlich ausländische ii) Quellensteuer einbehalten wurde oder als einbehalten gilt, für die 0, , , kein Abzug nach Abs. 4 vorgenommen wurde in 1 c ii) enthaltene Einkünfte, auf die 2 Abs. 2 i.v.m. 8b Abs. 2 jj) KStG oder 3 Nr. 40 EStG oder - - 0, im Fall des 16 i.v.m. 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist in 1 c ii) enthaltene Einkünfte i.s.d. 4 Abs. 2, die nach einem DBA kk) zur Anrechnung einer als gezahlt geltenden Steuer auf die 0, , , Einkommensteuer oder Körperschaftsteuer berechtigen

20 in 1 c kk) enthaltene Einkünfte, auf die 2 Abs. 2 i.v.m. 8b Abs. 2 ll) KStG oder 3 Nr. 40 EStG oder - - 0, im Fall des 16 i.v.m. 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 1 d) 1 f) zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigender Teil der Erträge aa) i.s.d. 7 Abs. 1 und 2 1, , , bb) i.s.d. 7 Abs. 3 0, , , davon inländische Mieterträge 0, , , cc) i.s.d. 7 Abs. 1 S. 4, soweit in 1 d a 0, , , Betrag der ausländischen Steuer, der auf die in den Erträgen enthaltenen Einkünfte i.s.d. 4 Abs. 2 entfällt, und der nach 4 Abs. 2 i.v.m. 32d Abs. 5 oder 34c Abs. 1 EStG aa) oder einem DBA anrechenbar ist, 0, , , wenn kein Abzug nach 4 Abs. 4 vorgenommen wurde 5) in 1 f aa) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die 2 Abs. bb) 2 i.v.m. 8b Abs. 2 KStG oder 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des , i.v.m. 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist der nach 4 Abs. 2 i.v.m. 34c cc) Abs. 3 EStG abziehbar ist, wenn kein Abzug nach 4 Abs. 4 0, , , vorgenommen wurde in 1 f cc) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die 2 Abs. dd) 2 i.v.m. 8b Abs. 2 KStG oder 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des , i.v.m. 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist der nach einem DBA als gezahlt gilt und nach 4 Abs. 2 i.v.m. ee) diesem Abkommen anrechenbar 0, , , ist 5) in 1 f ee) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die 2 Abs. ff) 2 i.v.m. 8b Abs. 2 KStG oder 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des , i.v.m. 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 1 g) Betrag der Absetzungen für Abnutzung oder Substanzverringerung 0, , , die im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer, 1 h) vermindert um die erstattete Quellensteuer des 0, , , Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre 6) Steuerlicher Anhang: 1) Angaben für Anleger, die nach dem KStG besteuert werden. Bei den Angaben ist zu beachten, dass 8b Abs. 1 bis 6 KStG für Anleger, die bestimmte Körperschaften sind, keine Anwendung findet. Die Anwendbarkeit vorgenannter Vorschriften kann auch Einfluss auf die Anrechenbarkeit ausländischer Quellensteuern haben. 2) Angaben für Anleger, die ihre Anteile im Betriebsvermögen halten und nach dem EStG besteuert werden (z.b. Einzelunternehmer oder Mitunternehmer in gewerblichen Personengesellschaften). 3) Der Betrag der Ausschüttung ist ausgewiesen zuzüglich auf Ebene des Investmentfonds abzuführender Kapitalertragsteuer und Solidaritätszuschlag sowie gezahlter, abzüglich erstatteter ausländischer Quellensteuern, soweit 4 Abs. 4 InvStG nicht angewendet wurde (BMF-Schreiben v , Tz. 12). 4) Die Einkünfte sind zu 100 % ausgewiesen. 5) Der Ausweis der ausländischen anrechenbaren (fiktiven) Quellensteuer erfolgt beim Privatanleger unter Beachtung der Höchstbetragsberechnung. 6) Der Ausweis der gezahlten Quellensteuer des aktuellen Geschäftsjahres vermindert um die erstattete Quellensteuer aus Vorjahren nach 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 h) InvStG erfolgt unter Berücksichtigung der auf Fondsebene bereits nach 4 Abs. 4 InvStG als Werbungskosten abgezogenen anrechenbaren ausländischen Quellensteuer. Soweit die erstattete Quellensteuer die gezahlte Quellensteuer übersteigt, erfolgt der Ausweis als negativer Betrag.

21 Lupus alpha Investment GmbH Bescheinigung über die Angaben i.s.d. 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 und 2 InvStG nach 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 3 InvStG für das vorstehende Investmentvermögen für den genannten Zeitraum An die Lupus alpha Investment GmbH (nachfolgend: die Gesellschaft): Die Gesellschaft hat uns beauftragt, gemäß 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 3 Investmentsteuergesetz (InvStG) zu prüfen, ob die von der Gesellschaft für den oben genannten Investmentfonds für den genannten Zeitraum zu veröffentlichenden Angaben nach 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 und 2 InvStG nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden. Die Verantwortung für die Ermittlung der steuerlichen Angaben nach 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 und 2 InvStG in Verbindung mit den Vorschriften des deutschen Steuerrechts liegt bei den gesetzlichen Vertretern der Gesellschaft. Die Ermittlung beruht auf der Buchführung/den Aufzeichnungen und dem Jahresbericht nach 44 Abs. 1 InvG bzw. 101 Abs. 1 Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) für den betreffenden Zeitraum. Sie besteht aus einer Überleitungsrechnung aufgrund steuerlicher Vorschriften und der Zusammenstellung der zur Bekanntmachung bestimmten steuerlichen Angaben nach 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 und 2 InvStG. In den Jahresbericht sowie in die steuerlichen Angaben sind Werte aus einem Ertragsausgleich eingegangen. Soweit die Gesellschaft Mittel in Anteile an anderen Investmentfonds (Zielfonds) investiert hat, verwendet sie die ihr für diese Zielfonds vorliegenden steuerlichen Angaben. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung abzugeben, ob die von der Gesellschaft nach den Vorschriften des InvStG zu veröffentlichenden Angaben in Übereinstimmung mit den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden. Unsere Prüfung erfolgt auf der Grundlage der von einem Abschlussprüfer nach 44 Abs. 5 InvG bzw. 102 KAGB geprüften Buchführung/Aufzeichnungen und des geprüften Jahresberichtes. Unserer Beurteilung unterliegen die darauf beruhende Überleitungsrechnung und die zur Bekanntmachung bestimmten Angaben. Unsere Prüfung erstreckt sich insbesondere auf die steuerliche Qualifikation von Kapitalanlagen, von Erträgen und Aufwendungen einschließlich deren Zuordnung als Werbungskosten sowie sonstiger steuerlicher Aufzeichnungen. Soweit die Gesellschaft Mittel in Anteile an Zielfonds investiert hat, beschränkte sich unsere Prüfung auf die korrekte Übernahme der für diese Zielfonds von anderen zur Verfügung gestellten steuerlichen Angaben durch die Gesellschaft nach Maßgabe vorliegender Bescheinigungen. Die entsprechenden steuerlichen Angaben wurden von uns nicht geprüft. Wir haben unsere Prüfung unter entsprechender Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass mit hinreichender Sicherheit beurteilt werden kann, ob die Angaben nach 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 und 2 InvStG frei von wesentlichen Fehlern sind. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Investmentfonds sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des auf die Ermittlung der Angaben nach 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 und 2 InvStG bezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die steuerlichen Angaben überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst auch eine Beurteilung der Auslegung der angewandten Steuergesetze durch die Gesellschaft. Die von der Gesellschaft gewählte Auslegung ist dann nicht zu beanstanden, wenn sie in vertretbarer Weise auf Gesetzesbegründungen, Rechtsprechung, einschlägige Fachliteratur und veröffentlichte Auffassungen der Finanzverwaltung gestützt werden konnte. Wir weisen darauf hin, dass eine künftige Rechtsentwicklung oder insbesondere neue Erkenntnisse aus der Rechtsprechung eine andere Beurteilung der von der Gesellschaft vertretenen Auslegung notwendig machen können. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Auf dieser Grundlage bescheinigen wir der Gesellschaft nach 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 3 InvStG, dass die Angaben nach 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 und 2 InvStG nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden. Frankfurt am Main, den KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Olaf J. Mielke, MBA Steuerberater Eugenie Jurk Steuerberaterin

22 Angaben zur Kapitalverwaltungsgesellschaft, zur Verwahrstelle und zum Abschlussprüfer Lupus Investment GmbH Eigenkapital per Speicherstraße gezeichnet, eingezahlt : 2,560 Mio. D Frankfurt am Main Telefon: Gesellschafter Fax: Lupus alpha Asset Management AG (100%) Aufsichtsrat Vorsitzender Dr. Hans Wendtner, Magister der Rechtswissenschaft Stellvertretender Vorsitzender Dietrich Twietmeyer, Dipl.Agr.Ing. Gerhard Schleif, Bankkaufmann Geschäftsführung Ralf Lochmüller Michael Frick Matthias Biedenkapp Mandate der Geschäftsführung Matthias Biedenkapp Geschäftsführender Präsident des Verwaltungsrates der Lupus alpha Investment S.A., Luxemburg Vorstand der Lupus alpha Asset Management AG, Frankfurt am Main Michael Frick Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der Lupus alpha Investment S.A., Luxemburg Vorstand der Lupus alpha Asset Management AG, Frankfurt am Main Ralf Lochmüller Sprecher des Vorstandes der Lupus alpha Asset Management AG, Frankfurt am Main Geschäftsführer der Lupus alpha Holding GmbH, Frankfurt am Main Angaben zur Kapitalverwaltungsgesellschaft, zur Verwahrstelle und zum Abschlussprüfer (Teil II) Verwahrstelle State Street Bank GmbH Solmsstrasse 83 D Frankfurt Haftendes Eigenkapital per ,74 Mrd. Wirtschaftsprüfer für den Fonds und die Kapitalverwaltungsgegesellschaft

23 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft THE SQUAIRE Am Flughafen D Frankfurt am Main Die vorstehenden Angaben werden in den Jahres- und Halbjahresberichten jeweils aktualisiert. Weitere Sondervermögen, die von der Kapitalverwaltungsgesellschaft verwaltet werden: Von der Gesellschaft wurden zum Publikumsfonds und 12 Spezialfonds verwaltet.