Die Bewertung von Beteiligungen in der Handelsbilanz

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1 Christoph T. G. Eppinger Die Bewertung von Beteiligungen in der Handelsbilanz Konzeption informations orientierter Bewertungsgrundsätze de lege lata und de legeferenda Verlag Dr. Kovac Hamburg 2008

2 Inhaltsverzeichnis ABBILDUNGSVERZEICHNIS ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS LITERATURABKÜRZUNGEN SYMBOLVERZEICHNIS Seite XIII XV XXI XXV 1. Problemstellung der Arbeit 1 2. Konzeptionelle Grundlagen der Beteiligungsbewertung in der handelsrechtlichen Rechnungslegung Präzisierung des Untersuchungsobjekts Charakterisierung des Beteiligungsbegriffs Die Einzelmerkmale des Beteiligungsverhältnisses Die Stärkung des Beteiligungsverhältnisses in einer Verbundbeziehung Charakterisierung des Bewertungsanlasses Die Bestimmungsfaktoren des Bewertungsanlasses Darstellung der Konzeptionen des funktionalen Unternehmenswerts Würdigung der funktionalen Wertkonzeptionen unter Beachtung der Stellung des Wirtschaftsprüfers Anforderungen an die Beteiligungsbewertung in der handelsrechtlichen Rechnungslegung Deutungsrahmen der handelsrechtlichen Rechnungslegung Vorbemerkungen Handelsrechtliche Rechnungslegung und bilanztheoretischer Erkerintnisfortschritt Handelsrechtliche Rechnungslegung zur Verringerung asymmetrischer Informationsverteilung Würdigung der Bilanztheorie im Rechtssinne Geltungsrang handelsrechtlicher Normen unter Beachtung der Funktion und der Verlautbarungen des Berufsstands der Wirtschaftsprüfer Maßgeblichkeit handelsrechtlicher Normen im Spannungsfeld ihrer Durchsetzbarkeit Bedeutung und normativer Rahmen der handelsrechtlichen Jahresabschlussprüfung 70 IX

3 3.2.3 Die Stellungnahmen des Berufsstands der Wirtschaftsprüfer zur Unternehmens- und Beteiligungsbewertung Grundsätze der Bewertung des Beteiligungsvermögens in der handelsrechtlichen Rechnungslegung Grundsätze der Beteiligungsbewertung als gesteigertes Bedürfnis des Kreises der Jahresabschlussadressaten Quelle und Methodik der Grundsatzentwicklung Leitgrundsätze der Beteiligungsbewertung Konzeption einer ordnungsmäßigen Zugangsbewertung von Beteiligungen Die Ermittlung des Wertansatzes in Abhängigkeit von der Form des Beteiligungserwerbs Die Anschaffungskosten als maßgebliches Bewertungskriterium Grundlagen Die Anschaffungskosten beim Kauf einer Beteiligung Die Anschaffungskosten beim (Ein-)Tausch einer Beteiligung Der Wertansatz einer Beteiligung beim Erwerb ohne entgeltliche Gegenleistung Die Herstellungskosten als maßgebliches Bewertungskriterium Grundlagen Die Herstellungskosten einer Beteiligung bei der Erbringung einer offenen Einlage zur Gründung oder Kapitalerhöhung Die Kosten der Herstellung respektive Erhaltung einer Beteiligung bei der Erbringung einer verdeckten Einlage Der Wertansatz einer Beteiligung bei der Übernahme, der persönlichen Haftung Konzeption einer ordnungsmäßigen Folgebewertung von Beteiligungen Der Wertmaßstab der Beteiligungsbewertung im Rahmen der Folgebewertung Der Zukunftserfolgswert als Leitprinzip der Beteiligungsbewertung Die Operationalisierung des beizulegenden Wertes im Spannungsfeld des Full-Fair-Value-Accountings und der Transaktionskostentheorie 169

4 5.1.3 Die Bedeutung der die Finanzinstrumente betreffenden Angaben im Anhang für die Beteiligungsbewertung gem. 253 Abs. 2 Satz 3 HGB Die Zukunft der Beteiligungsbewertung in der Handelsbilanz: Die Öffnung des handelsrechtlichen Jahresabschlusses für das Full-Fair- Value-Accounting? Inhalt und Umsetzungsstatus der Fair-Value- Richtlinie Würdigung der durch die Fair-Value-Richtlinie eröffneten Wahlrechte unter Bezugnahme auf die Jahresabschlussfunktion Die Bestimmung des beizulegenden Wertes Indikatoren einer verminderten Werthaltigkeit des Beteiligungsvermögens als Determinanten der Werthaltigkeitsuntersuchung Die Ableitung des beizulegenden Wertes aus dem Marktwert der Anteile der Beteiligungsgesellschaft Kapitalmarkttheoretische Grundlagen einer marktorientierten Wertbestimmung Umsetzung der objektivierten Wertkonzeption zur Bestimmung des beizulegenden Wertes aus auf einem Markt für Unternehmensanteile feststellbaren Preisen Die Ableitung des beizulegenden Wertes aus dem Marktwert der Anteile eines mit der Beteiligungsgesellschaft vergleichbaren Unternehmens Die Bewertung von Beteiligungen in Ermangelung sachgerechter Marktpreise Die Übertragung der marktorientierten Wertkonzeption auf subsidiäre Bewertungsverfahren Prinzipien der Ermittlung des Zukunftserfolgswerts: finanzielle Überschüsse Prinzipien der Ermittlung des Zukunftserfolgswerts: Kdpitalisierungszinssatz Verfahren der Beteiligungsbewertung auf investitionstheoretischer Basis Die Bewertung einer Beteiligung unter Veräußerungs- respektive Liquidationsgesichtspunkten Zur Frage der Dauerhaftigkeit einer Wertminderung Die bilanzielle Berücksichtigung über dem beizulegenden Wert liegender Erwerbsaufwendungen Thesenförmige Zusammenfassung 299 XI

5 ANHANG 307 VERZEICHNIS DER RECHTSQUELLEN 309 VERZEICHNIS DER VERWALTUNGSANWEISUNGEN 313 RECHTSPRECHUNGSVERZEICHNIS 315 VERZEICHNIS DER RECHNUNGSLEGUNGSSTANDARDS UND ÄHNLICHER STANDARDS 317 LITERATURVERZEICHNIS 321 XII