Unternehmensfinanzierung Mittelstand

Größe: px

Ab Seite anzeigen:

Download "Unternehmensfinanzierung Mittelstand"

Monica Hafner
vor 6 Jahren
Abrufe

Dr. Oliver Kessler [Hrsg.] Unternehmensfinanzierung Mittelstand Prof. Dr. Benjamin von Bodungen, LL.M., German Graduate School of Management and Law 1 Dr. Peter Etzbach, LL.M., Rechtsanwalt 1 Dr.

1 Dr. Oliver Kessler [Hrsg.] Unternehmensfinanzierung Mittelstand Prof. Dr. Benjamin von Bodungen, LL.M., German Graduate School of Management and Law 1 Dr. Peter Etzbach, LL.M., Rechtsanwalt 1 Dr. Harald Gesell, Rechtsanwalt 1 Silvanne Helle, LL.M., Rechtsanwältin 1 Dr. Oliver Kessler, Rechtsanwalt 1 Dr. Gunnar Knorr, Rechtsanwalt und Steuerberater 1 Prof. Dr. Martin Schulz, LL.M., German Graduate School of Management and Law 1 Dr. Günter Seulen, Rechtsanwalt 1 Dr. Holger Werthschulte, Director Finance ()Nomos

Vorwort... 5 Bearbeiterverzeichnis... 27 Abkürzungsverzeichnis... 29 1 Unternehmensfinanzierung - Finanzbedarf, Finanzierungsoptionen, Ziele und Finanzierungsstrategien im Mittelstand... 39 A.

2 Vorwort... 5 Bearbeiterverzeichnis Abkürzungsverzeichnis Unternehmensfinanzierung - Finanzbedarf, Finanzierungsoptionen, Ziele und Finanzierungsstrategien im Mittelstand A. Analyse des Finanzbedarfes als grundlegende Voraussetzung im Rahmen der Unternehmensfinanzierung Instrumente zur Analyse des Finanzbedarfes II. Determinanten des Finanzbedarfes III. Geschäftsmodell, Strategie und Finanzierung B. Steuerung des Finanzbedarfes über Optimierung des Finanzmanagements Reduktion des originären Finanzbedarfes II. Reduktion von Liquiditätsreserven III. Reduktion der Arbeitsliquidität: Cash-Management-Lösungen und Optimierung der Finanzierungsstruktur C. Deckung des Finanzbedarfes - Relevante Instrumente im Mittelstand Finanzierungsspezifische Charakteristika im Mittelstand II. Ausgewählte Finanzierungsalternativen III. Kombination unterschiedlicher Instrumente und Finanzpartner im Rahmen der Strukturierung einer Gesamtfinanzierung D. Relevante Ziele bzw Parameter im Rahmen der Unternehmensfinanzierung und deren Einfluss auf die Auswahl der Finanzierungsinstrumente und -strukturen E. Unternehmensfinanzierung als dynamisches Problem Unternehmensfinanzierung - Marktumfeld und Regulierung Einleitung A. Finanzkrise Entstehung der Finanzkrise in den USA und übergreifen auf Europa II. Die vorläufige Überwindung der Krise und die Auswirkungen auf die Finanzierung mittelständischer Unternehmen B. Staatsschuldenkrise Die Auswirkungen der Bankenkrise auf die Verschuldung der Staaten II. Unterschiedliche Leistungsfähigkeit der Staaten im Euro-Raum - von der Banken- zur Staatenrettung III. Die Auswirkungen der Staatenrettung auf die Finanzierung mittelständischer Unternehmen

C. Regulierung... 76 1. Bankenregulierung... 76 II. Regulierung des Schattenbankensektors"............ 89 III. Kapitalmarktregulierung........................ 92 IV.

3 C. Regulierung Bankenregulierung II. Regulierung des Schattenbankensektors" III. Kapitalmarktregulierung IV. Auswirkungen der Regulierung auf die Finanzierung mittelständischer Unternehmen Bilanzielle Ausgangslage auf Einzelabschluss- und Konzernebene A. Eigen- vs. Fremdkapital: Die bilanziellen Implikationen Begriff des Eigenkapitals nach deutschem Handelsrecht II. Begriff des Eigenkapitals nach IFRS III. Zwischenformen der Unternehmensfinanzierung (Mezzanine). 111 B. Finanzierung von Unternehmen in der Bilanz C. Gezielte Maßnahmen zur Steuerung der Eigenkapitalquote D. Bilanzielle Betrachtung der gängigen alternativen Finanzierungsinstrumente Leasing im HGB und im IFRS-Abschluss II. ABS-Strukturen III. CTAs E. Strategische Erwägungen Wahl des Bilanzierungssystems II. Wahl der Finanzierungsform Gesellschafts rechtliche Rahmenbedingungen A. Finanzmanagement als eine Kardinalpflicht der Unternehmensführung Pflichten von Geschäftsführungs- und Aufsichtsorganen II. Besonderheiten in der wirtschaftlichen Krise des Unternehmens III. Konzerndimension B. Innenfinanzierung Ermittlung des ausschüttungsfähigen Vermögens II. Bildung und Auflösung von Rücklagen C. Außenfinanzierung Eigenkapitalfinanzierung II. Hybride Finanzierungsinstrumente III. Fremdfinanzierung IV. Cash Pooling V. Sicherheitenbestellung im Konzern

5 Rechtliche Struktur und Dokumentation der wesentlichen Finanzierungsinstrumente.................................................................................. 144 A.

4 5 Rechtliche Struktur und Dokumentation der wesentlichen Finanzierungsinstrumente A. Ausgangslage: Darlehen und Konsortialdarlehen Einleitung Allgemeines II. Zahlungsströme und Zinsmechanismen III. Zusicherungen und Gewährleistungen IV. Finanzkennzahlen V. Informationspflichten VI. Allgemeine Auflagen und Verhaltenspflichten VII. Kreditkündigung und rechtliche Einschränkungen VIII. Kreditsicherheiten B. Weitere Finanzierungen auf Darlehensbasis (Immobilien-, Akquisitions- und Projektfinanzierungen) Immobilienfinanzierungen II. Akquisitionsfinanzierungen III. Projektfinanzierungen C. Gesellschafterdarlehen (v.a. strukturierte Gesellschafterdarlehen; Rangrücktritt) und hybride Instrumente Gesellschafterdarlehen II. Hybride Instrumente D. Aktienemissionen Einleitung Gesellschaftsrechtliche Ausgangslage , 223 II. Herstellung der Börsen- bzw Emissionsreife III. Kapitalerhöhung IV. Prospekt V. Aktienübernahme und Platzierung VI. Marktsegmente, Zulassung und Zulassungsfolgepflichten E. Anleiheemissionen Einleitung Transaktionsstruktur und Marktsegment II. Vorbereitung des Unternehmens auf die Anleiheemission III. Rechtliche Ausgestaltung der Anleihe (Anleihebedingungen) IV. Rechtsbeziehungen zwischen Emittent und Bank (Übernahmevertrag) V. Kapitalmarktpublizität, Zulassung und Folgepflichten VI. Schuldscheindarlehen

F. Factoring und ABS von Handelsforderungen... 274 1. Factoring... 274 II. Asset Backed Securities... 281 III. Abschließender Vergleich von Factoring und ABS...... 285 G. Derivate... 286 Einleitung.

5 F. Factoring und ABS von Handelsforderungen Factoring II. Asset Backed Securities III. Abschließender Vergleich von Factoring und ABS G. Derivate Einleitung Merkmale und Einsatz von Derivaten II. Pflichten der arrangierenden Bank III. Clearing- und Meldepflichten Rechtliches Risikomanagement und Compliance im Mittelstand Einleitung A. Compliance als rechtliches Risikomanagement Geändertes Umfeld für Unternehmen und Anstieg rechtlicher Risiken II. Wachsende Bedeutung von Compliance und rechtlichem Risikomanagement III. Funktionen von Compliance und Compliance-Management B. Compliance-Management im Mittelstand Charakteristika mittelständischer Unternehmen II. Compliance-Risiken im Mittelstand III. Compliance-Risiken bei der Unternehmensfinanzierung IV. Recht der Unternehmensfinanzierung als Erkenntnis- und Erfahrungsquelle C. Compliance-Management bei der GmbH - Rechtsgrundlagen und Gestaltungshinweise Legalitätspflicht als Rechtsgrundlage II. Gestaltungshinweise für ein Compliance-Management D. Zusammenfassung Steuerliche Erwägungen zur Unternehmensfinanzierung A. Steuerrechtliche Grundlagen B. Eigenkapital und Fremdkapital im Steuerrecht Fremdkapital und Werthaltigkeit II. Finanzplandarlehen III. Hybride Finanzierungen I Korrespondenzprinzip IV. Zinslose Darlehen V. Stille Beteiligungen VI. Zinsschranke VII. Gewerbesteuerliebe Hinzurechnung

VIII. Anwendung der Abgeltungsteuer und Darlehensgewährung durch Hausbanken I Gesellschafter.................. 367 IX. Sicherungseigentum und Eigentumsvorbehalt............. 368 X.

6 VIII. Anwendung der Abgeltungsteuer und Darlehensgewährung durch Hausbanken I Gesellschafter IX. Sicherungseigentum und Eigentumsvorbehalt X. Factoring und ABS-Transaktionen XI. Steuerliche Behandlung des Leasing als Finanzierungsform C. Sonderregelungen für Personengesellschaften Überentnahmen( 4 Abs. 4 a EStG) II. Thesaurierungsbegünstigung III. Eigenkapital für Zwecke der Verlustverrechnung( 15 a EStG) D. Sonderregeln für Kapitalgesellschaften Besonderheiten bei der Zinsschranke II. Fremdvergleich bei Gesellschafterfremdfinanzierung Prozessführung bei Rechtsstreitigkeiten im Bereich der Mittelstandsfinanzierung A. Einleitung B. Prozessuale Besonderheiten der Haftung im Zusammenhang mit Wertpapieremissionen - das Kapitalanlegermusterverfahrensgesetz (KapMuG) Inanspruchnahme des Emittenten im Wege der Prospekthaftung II. Kollektive Anspruchsgeltendmachung - Das Kapitalanlegermusterverfahrensgesetz C. Anfechtung von Beschlüssen irv Collective Action Clauses bei Schuldverschreibungen Zulässigkeit der Anfechtung des Mehrheitsbeschlusses II. Wirkung der Klageerhebung III. Begründetheit IV. Wirkung der Entscheidung V. Anwendbarkeit auf "Altsachverhalte"? D. Inanspruchnahme von Finanzdienstleistern im Zusammenhang mit Kapitalanlagen Anlagerechtliche Fallgestaltungen und Haftungsgrundlagen II. Die Pflichten des Finanzdienstleister E. Staatliches Gericht oder Schiedsverfahren? Einleitung II. Schiedsverfahren im deutschem Recht

9 Zusammenfassung und Ausblick... 440 A. Finanzplanung... 440 B. Makroökonomische Rahmenbedingungen... 441 C. Unternehmensinteme Rahmenbedingungen... 443 D.

7 9 Zusammenfassung und Ausblick A. Finanzplanung B. Makroökonomische Rahmenbedingungen C. Unternehmensinteme Rahmenbedingungen D. Darlehensfinanzierung...: E. Kapitalmarktbezogene Finanzierungen F. Risikomanagement und Compliance G. Haftung und Prozessführung Stichwortverzeichnis

Ähnliche Dokumente

Vorwort 5 Bearbeiterverzeichnis 27 Abkürzungsverzeichnis 29

Inhaltsübersicht Vorwort 5 Bearbeiterverzeichnis 27 Abkürzungsverzeichnis 29 1 Unternehmensfinanzierung - Finanzbedarf, Finanzierungsoptionen, Ziele und Finanzierungsstrategien im Mittelstand 39 A. Analyse