Prince Street Emerging Markets Flexible EUR

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1 Prince Street Emerging Markets Flexible EUR Jahresbericht 1. September Juni 2014 Anlagefonds luxemburgischen Rechts Investmentfonds gemäß Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der Rechtsform eines Fonds Commun de Placement (FCP) R.C.S. Luxembourg B

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3 Inhaltsverzeichnis Firmenprofil 05 Bericht zum Geschäftsverlauf 06 Verwaltung, Vertrieb und Beratung 09 Zahlen, Daten und Fakten Kennzahlen 11 Geographische Länderaufteilung / Wirtschaftliche Aufteilung 12 Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens 14 Veränderung des Netto-Fondsvermögens 15 Aufwands- und Ertragsrechnung 15 Vermögensaufstellung zum 30. Juni Zu- und Abgänge vom 1. September 2013 bis 30. Juni Erläuterungen zum Jahresbericht zum 30. Juni Bericht des Réviseur d Entreprises agréé 38 Der Verkaufsprospekt mit integriertem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Zahlstellen und der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer kostenlos per Post, per Telefax oder per erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Anteilzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden. 03

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5 Wallberg das Multi-Manager-Investmenthaus Die Wallberg Invest S.A. ist ein unabhängiges Investmenthaus, unter dessen Dach sich mehrere erfahrene Branchenexperten zusammengeschlossen haben. Ein besonderes Kennzeichen des Unternehmens ist sein Multi-Manager-Ansatz, der sowohl im Management der Fonds, als auch in der individuellen Vermögensverwaltung umgesetzt wird und der dafür sorgt, dass jede Anlageklasse von einem ausgewiesenen Experten betreut wird. Ziel des Unternehmens ist es, seinen Kunden eine für jede Anlageklasse und jede Risikoneigung optimale Anlagelösung zu bieten. Zu diesem Zweck arbeiten wir mit internen Investmentprofis und renommierten externen Vermögensverwaltern zusammen. Zu den weiteren Kernaufgaben der Verwaltungsgesellschaft zählt auch die Beratung von Finanzdienstleistern bei der Auflegung und Vermarktung eigener Fonds. Vertriebsunterstützende, werbliche sowie marketing- und pressebasierte Maßnahmen sollen dafür sorgen, dass Investmentideen tatsächlich beim Kunden ankommen. 05

6 Entwicklung der Finanzmärkte im Überblick Bericht zum Geschäftsverlauf Das Fondsmanagement berichtet im Auftrag des Verwaltungsrates der Verwaltungsgesellschaft: Liebe Anlegerinnen, liebe Anleger, der Fonds Prince Street Emerging Markets Flexible EUR gewann im Geschäftsjahr (aufgrund einer Änderung des Geschäftsjahresendes im Jahr 2014 der Zeitraum vom 1. September 2013 bis zum 30. Juni 2014) 10,7% an Wert (nach Gebühren und Aufwendungen). Im selben Zeitraum stiegen der MSCI Emerging Markets Index um 9,0% in Euro und der MSCI Frontier Markets Index um 23,4%. Der JP Morgan Emerging Markets Bond Index legte 9,3% zu. Die VAE und Griechenland leisteten in jedem der beiden letzten Geschäftsjahre die größten positiven Beiträge zur Wertentwicklung des Portfolios. Die Immobilienpreise in den VAE erholen sich weiter von der Krise der Jahre Zudem haben infolge der Erholung der örtlichen Wirtschaft und der niedrigeren Finanzierungskosten die Banken in den Emiraten in den letzten Jahren eine deutliche Verbesserung der Rentabilität verzeichnet. Entsprechend waren die Positionen in Aktien aus dem Finanzund Immobiliensektor in Dubai sowie in einer Anleihe einer Anlage-Holdinggesellschaft aus Dubai die größten Gewinner in unserem Portfolio. Wir haben unser Exposure in den VAE mittlerweile reduziert und sind daher von der scharfen Korrektur des Marktes im Juni weitgehend verschont geblieben. Besonders mittelfristig beurteilen wir Dubai nach wie vor recht positiv und erwarten noch keinen ausgewachsenen Konjunkturabschwung. Von einem Teil unserer Exposures trennten wir uns, da uns der Markt infolge der passiven Zuflüsse nach der Heraufstufung Dubais vom Frontiermarkt- auf den Schwellenmarktstatus durch MSCI am 31. Mai überhitzt erschien. Grundsätzlich finden wir die Anlageargumente weiter interessant und hoffen, zu einem späteren Zeitpunkt zu günstigeren Kursen wieder einsteigen zu können. In Griechenland hat sich die Konjunkturlage im Geschäftsjahr schrittweise gebessert, und der Markt schloss am Ende des Berichtszeitraums mit einem Plus von 35% in Euro. Im Aktienbereich waren unsere Positionen im führenden Telekomunternehmen und in mehreren Banken den Erträgen im Berichtsjahr zuträglich. Auch die Unternehmensanleihe der führenden griechischen Ölraffinerie schlug positiv zu Buche. Wir erwarten, dass sich unsere Positionen in Griechenland aufgrund der niedrigen Inflation und der Zinssätze, die im Zuge der weiteren Konjunkturbelebung schrittweise weiter nachgeben dürften, mittelfristig nach wie vor gut entwickeln werden. Russland und China haben im Geschäftsjahr belastet. Zu Beginn des Geschäftsjahres waren wir zu rd. 3% in russischen Aktien investiert, begannen im März aber, unser Exposure deutlich zu reduzieren, als die geopolitischen Probleme in der Ukraine zunehmend die Schlagzeilen beherrschten. Im Geschäftsjahr schlugen unter anderem die Positionen in einem russischen Anbieter für mobile Zahlungssysteme und einem Konsumwert am negativsten zu Buche. Da nach wie vor unklar ist, wie sich die Lage weiter entwickeln wird, rechnen wir mittelfristig mit Volatilität und halten vorläufig an einem geringen Exposure fest. In China waren die Positionen in einem Autohersteller und im Versicherungssektor für den Großteil unserer Verluste verantwortlich. Im Allgemeinen sind wir gegenüber China mittlerweile wieder positiver eingestellt. Die Wirtschaft erholt sich von der saisonal bedingten Schwäche im 1. und 2. Quartal, und den Kommentaren zum Immobiliensektor, der Kreditvergabe, den Staatsausgaben und dem Wachstum entnehmen wir, dass die Kreditbedingungen wieder etwas gelockert werden. Ob China nur ein Spekulationsobjekt ist oder ob sich dieser kurzfristige Optimismus zu einem positiveren mittelfristigen Ausblick entwickeln kann, muss sich erst noch zeigen. 06

7 Wallberg, das Multi-Manager- Investmenthaus Ganz allgemein ist sich unser Haus nach wie vor durchaus bewusst, dass sowohl die Schwellen- als auch die Frontiermärkte konjunktursensitiv sind und dass sich die zehnjährigen Performance-Charts der beiden Indizes nun im Wesentlichen angeglichen haben. Da Ereignisse, die maßgeblichen Einfluss auf die Märkte haben, etwa die Wahlen in Indien und die Reformmaßnahmen in China, nun stärker ins Blickfeld geraten, ist die Frage angebracht, ob die Schwellenmärkte im Allgemeinen und die hochkapitalisierten asiatischen Märkte im Besonderen den Frontier- und den kleinen Schwellenmärkten wie der ASEAN-Region und Mexiko, in die in den letzten Jahren ein unverhältnismäßig großer Teil der Anlegergelder floss, letztendlich wieder den Rang ablaufen können. Märkte wie die sogenannten BRIC -Länder haben zweifellos noch viel Arbeit vor sich, wenn sie die ruhmreichen Tage der Jahre wieder aufleben lassen wollen. Doch auch wenn sie nur die Hälfte dieses Weges schaffen, dürften die Gewinne für Aktionäre recht beachtlich sein. Wir sind von den Frontiermärkten weiterhin überzeugt und bereits seit einigen Jahren begeisterte Befürworter von Anlagen in dieser Anlageklasse. Wir möchten aber darauf hinweisen, dass unsere Strategie nie in erster Linie auf die Frontiermärkte ausgerichtet gewesen ist und wir stets als einen der wesentlichen Punkte der Strategie betont haben, dass beide Anlageklassen im selben Portfolio enthalten sein sollten. Beide Anlageklassen sind zyklisch, aber vor allem sind die Zyklen (normalerweise) nicht gleichläufig. Wir glauben, dass dieser einfache Aspekt Diversifizierung einer der Hauptgründe dafür ist, dass wir im Laufe der Zeit relativ stabile Erträge für unsere LP erwirtschaftet haben. Wir erwarten, dass diese Zyklen in nächster Zeit weiterhin unterschiedlich bleiben werden, sodass wir nach wie vor unserer Ansicht nach überdurchschnittliche Renditen bieten können. Luxemburg, im Oktober 2014 Der Verwaltungsrat der Wallberg Invest S.A. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 07

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9 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Verwaltungsgesellschaft Wallberg Invest S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft (bis zum 18. Juni 2014) Vorsitzender des Verwaltungsrates Julien Zimmer Generalbevollmächtigter Investmentfonds DZ PRIVATBANK S.A. Stellvertretender Verwaltungsratsvorsitzender Nikolaus Rummler Vorstand IPConcept (Luxemburg) S.A. Verwaltungsratsmitglied Marcel Ernzer Geschäftsleiter Wallberg Invest S.A. Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft (ab dem 19. Juni 2014) Vorsitzender des Verwaltungsrates Marcel Ernzer Geschäftsführender Verwaltungsrat Wallberg Invest S.A. Verwaltungsratsmitglieder Julien Zimmer Generalbevollmächtigter Investmentfonds DZ PRIVATBANK S.A. Hans Rieppel AA Advisers LLP, London Geschäftsleiter der Verwaltungsgesellschaft Nikolaus Rummler Marcel Ernzer Christian Klein (ab dem 2. Januar 2014) Depotbank DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Register- und Transferstelle sowie Zentralverwaltungsstelle DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Zahlstellen Großherzogtum Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Bundesrepublik Deutschland DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Platz der Republik D Frankfurt am Main Vertriebsstelle DR. HELLERICH & CO GmbH Königinstraße 29 D München Fondsmanager Prince Street Capital Management Pte Ltd 50 Raffles Place #40-04 Singapore Land Tower Singapore Abschlussprüfer des Fonds BDO Audit Cabinet de révision agréé 2, Avenue Charles de Gaulle L-1653 Luxembourg Abschlussprüfer der Verwaltungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 400, route d Esch L-1471 Luxemburg 09

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11 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Kennzahlen Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit besteht die folgende Anteilklasse mit den Ausgestaltungsmerkmalen: WP-Kenn-Nr.: A0X8WT ISIN-Code: LU Ausgabeaufschlag: keiner Rücknahmeabschlag: keiner Verwaltungsvergütung: 1,97 % p.a. zzgl. 500 p.m. Fixum Mindestfolgeanlage: keine Ertragsverwendung: ausschüttend Währung: EUR 11

12 Prince Street Emerging Markets Flexible EUR Jahresbericht zum 30. Juni 2014 Geographische Länderaufteilung Bankguthaben + Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 15,16 % Norwegen 0,26 % Malaysia 0,36 % Singapur 0,52 % Niederlande 0,54 % Vereinigte Staaten von Amerika 0,55 % Nigeria 0,64 % Schweiz 0,68 % Kolumbien 0,72 % Jersey 0,73 % Israel 0,77 % Kenia 0,89 % Bermudas 1,21 % Saudi-Arabien 1,31 % Philippinen 1,33 % Zypern 1,39 % Indien 7,46 % Pakistan 6,50 % Argentinien 6,41 % China 5,23 % Mexiko 4,90 % Russland 1,42 % Ghana 1,44 % Kanada 1,50 % Ägypten 1,81 % Thailand 1,86 % Südafrika 1,94 % Vereinigte Arabische Emirate 1,97 % Luxemburg 2,05 % Griechenland 2,71 % Brasilien 4,62 % Hongkong 4,14 % Taiwan 4,07 % Südkorea 3,52 % Cayman Inseln 3,33 % Tansania, Ver. Rep. 3,15 % Großbritannien 2,91 % Wirtschaftliche Aufteilung Bankguthaben + Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 15,16 % Sonstiges 0,74 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 0,47 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 0,55 % Automobile & Komponenten 0,70 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 0,81 % Medien 0,89 % Transportwesen 0,98 % Verbraucherdienste 1,13 % Lebensmittel- und Basisartikeleinzelhandel 1,46 % Versicherungen 2,18 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 2,28 % Versorgungsbetriebe 2,39 % Banken 12,02 % Staatsanleihen 11,98 % Energie 11,65 % Telekommunikationsdienste 2,68 % Groß- und Einzelhandel 2,80 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 3,30 % Software & Dienste 3,48 % Immobilien 4,41 % 12 Diversifizierte Finanzdienste 7,76 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 5,38 % Hardware & Ausrüstung 4,80 %

13 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Geographische Länderaufteilung Indien 7,46 % Pakistan 6,50 % Argentinien 6,41 % China 5,23 % Mexiko 4,90 % Brasilien 4,62 % Hongkong 4,14 % Taiwan 4,07 % Südkorea 3,52 % Cayman Inseln 3,33 % Tansania, Ver. Rep. 3,15 % Großbritannien 2,91 % Griechenland 2,71 % Luxemburg 2,05 % Vereinigte Arabische Emirate 1,97 % Südafrika 1,94 % Thailand 1,86 % Ägypten 1,81 % Kanada 1,50 % Ghana 1,44 % Russland 1,42 % Zypern 1,39 % Philippinen 1,33 % Saudi-Arabien 1,31 % Bermudas 1,21 % Kenia 0,89 % Israel 0,77 % Jersey 0,73 % Kolumbien 0,72 % Schweiz 0,68 % Nigeria 0,64 % Vereinigte Staaten von Amerika 0,55 % Niederlande 0,54 % Singapur 0,52 % Malaysia 0,36 % Norwegen 0,26 % Wertpapiervermögen 84,84 % Bankguthaben 14,51 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,65 % Wirtschaftliche Aufteilung 100,00 % Banken 12,02 % Staatsanleihen 11,98 % Energie 11,65 % Diversifizierte Finanzdienste 7,76 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 5,38 % Hardware & Ausrüstung 4,80 % Immobilien 4,41 % Software & Dienste 3,48 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 3,30 % Groß- und Einzelhandel 2,80 % Telekommunikationsdienste 2,68 % Versorgungsbetriebe 2,39 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 2,28 % Versicherungen 2,18 % Lebensmittel- und Basisartikeleinzelhandel 1,46 % Verbraucherdienste 1,13 % Transportwesen 0,98 % Medien 0,89 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 0,81 % Automobile & Komponenten 0,70 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 0,55 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 0,47 % Sonstiges 0,74 % Wertpapiervermögen 84,84 % Bankguthaben 14,51 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,65 % 100,00 % 13

14 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens zum 30. Juni 2014 EUR 30. Juni 2014 Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: EUR ,09) ,36 Bankguthaben ,82 Nicht realisierte Gewinne aus Devisentermingeschäften ,58 Zinsforderungen ,00 Dividendenforderungen ,96 Forderungen aus Absatz von Anteilen ,50 Forderungen aus Wertpapiergeschäften ,08 Forderungen aus Devisengeschäften , ,44 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Anteilen ,75 Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften ,51 Verbindlichkeiten aus Devisengeschäften ,77 Sonstige Passiva * , ,26 Netto-Fondsvermögen ,18 Umlaufende Anteile ,988 Anteilwert 148,73 EUR * Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Performancegebühren und Verwaltungsgebühren. Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Umlaufende Anteile zu Beginn des Berichtszeitraumes ,907 Ausgegebene Anteile ,081 Zurückgenommene Anteile ,000 Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes ,988 Stück Entwicklung der letzten 3 Geschäftsjahre Datum Netto-Fonds- Umlaufende Netto-Mittel- Anteilwert vermögen Anteile aufkommen EUR Mio. EUR Tsd. EUR , ,26 127, , ,76 135, , ,61 148,73 14 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes.

15 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Veränderung des Netto-Fondsvermögens im Berichtszeitraum vom 1. September 2013 bis zum 30. Juni 2014 EUR Netto-Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes ,30 Ordentlicher Nettoaufwand ,65 Ertrags- und Aufwandsausgleich 3.744,71 Mittelzuflüsse aus Anteilverkäufen ,29 Mittelabflüsse aus Anteilrücknahmen ,28 Realisierte Gewinne ,54 Realisierte Verluste ,22 Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste ,11 Ausschüttung ,62 Netto-Fondsvermögen zum Ende des Berichtszeitraumes ,18 Aufwands- und Ertragsrechnung im Berichtszeitraum vom 1. September 2013 bis zum 30. Juni 2014 EUR Erträge Dividenden ,96 Erträge aus Investmentanteilen 2) ,98 Zinsen auf Anleihen ,11 Bankzinsen 62,20 Bestandsprovisionen ,39 Ertragsausgleich ,52 Erträge insgesamt ,16 Aufwendungen Zinsaufwendungen ,45 Performancegebühr ,96 Verwaltungs- und Anlageberatervergütung ,00 Depotbankvergütung ,30 Vertriebsstellenprovision ,05 Taxe d abonnement ,74 Veröffentlichungs- und Prüfungskosten ,96 Satz-, Druck- und Versandkosten der Jahres- und Halbjahresberichte ,82 Register- und Transferstellenvergütung ,67 Staatliche Gebühren ,00 Gründungskosten -954,24 Sonstige Aufwendungen 1) ,39 Aufwandsausgleich ,23 Aufwendungen insgesamt ,81 Ordentlicher Nettoaufwand ,65 Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt 2) ,54 3) Total Expense Ratio in Prozent 2) 2,12 3) Performancegebühr in Prozent 2) 0,60 3) Laufende Kosten in Prozent 2) 2,19 3) 1) Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Lagerstellengebühren und Lieferspesen. 2) Siehe Erläuterungen zu diesem Bericht. 3) Für den Zeitraum vom 1. September 2013 bis zum 30. Juni Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 15

16 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im Berichts- im Berichts- vom zeitraum zeitraum EUR NFV* Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Ägypten EGS3C0O1C016 Arabian Cement Corporation EGP , ,52 0,32 EGS60121C018 Commercial International Bank Ltd. EGP , ,62 1,05 US37953P2020 Global Telecom Holding S.A.E. ADR USD , ,09 0, ,23 1,81 Argentinien US YPF S.A. ADR USD , ,61 1, ,61 1,10 Bermudas BRCZLTBDR009 Cosan Ltd. BRL , ,86 0,38 BMG2519Y1084 Credicorp Ltd. USD , ,37 0, ,23 1,21 Brasilien BRCTIPACNOR2 CETIP S.A. - Mercados Organizados BRL , ,38 0,80 BRCSANACNOR6 Cosan S.A. Industria e Comercio BRL , ,97 1,09 BRITSAACNPR7 Itausa - Investimentos Itau S.A. BRL , ,57 1,17 BRKROTACNOR9 Kroton Educacional S.A. BRL , ,36 0,58 US71654V4086 Petroleo Brasileiro S.A. ADR USD , ,31 0, ,59 4,62 Cayman Inseln KYG Bizlink Holding Inc. TWD , ,59 0,41 KYG China Mengniu Dairy Co. Ltd. HKD , ,98 0,55 KYG3774X1088 GCL-Poly Energy Holdings Ltd. HKD , ,98 0,70 KYG Tencent Holdings Ltd. HKD , ,47 1, ,02 3,33 China CNE W2 Anhui Conch Cement Co. Ltd. HKD , ,25 1,48 CNE M1 China Merchants Bank Co. Ltd. -H- HKD , ,66 1,65 CNE100000HF9 China Minsheng Banking Corporation HKD , ,49 0,56 16 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes.

17 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Fortsetzung Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im Berichts- im Berichts- vom zeitraum zeitraum EUR NFV* China (Fortsetzung) CNE Q7 China Pacific Insurance Group Co. Ltd. HKD , ,90 1,06 CNE B3 Shanghai Pharmaceuticals Holding Co. Ltd. HKD , ,53 0, ,83 5,23 Griechenland GRS Hellenic Telecommunications Organization S.A. EUR , ,45 0,97 GRS National Bank of Greece S.A. EUR , ,00 0,51 GRS Opap S.A. EUR , ,00 0,55 GRS Public Power Corporation EUR , ,00 0, ,45 2,53 Hongkong HK AIA Group Ltd. HKD , ,85 1,12 HK Hong Kong Exchanges + Clearing Ltd. HKD , ,09 1,04 HK Lenovo Group Ltd. HKD , ,06 0,95 HK Power Assets Holdings Ltd. HKD , ,32 1, ,32 4,14 Israel IL Stratasys Ltd. USD , ,97 0, ,97 0,77 Jersey JE00B55Q3P39 Genel Energy Plc. GBP , ,25 0, ,25 0,73 Kanada CA69480U2065 Pacific Rubiales Energy Corporation CAD , ,18 1,19 CA Turquoise Hill Resources Ltd. USD , ,94 0, ,12 1,50 Kenia KE Safaricom Ltd. KES , ,40 0, ,40 0,89 Kolumbien US05968L1026 BanColombia S.A. ADR USD , ,80 0, ,80 0,72 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 17

18 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Fortsetzung Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im Berichts- im Berichts- vom zeitraum zeitraum EUR NFV* Luxemburg US Ternium S.A. ADR USD , ,94 0, ,94 0,70 Malaysia MYL5347OO009 Tenaga Nasional Berhad MYR , ,31 0, ,31 0,36 Mexiko MXP Cementos de Mexico -B- MXN , ,42 0,78 MXCFFU Fibra Uno Administracion S.A. de CV MXN , ,55 0,89 MXCFFI0U0002 Mexico Real Estate Management S.A. de CV MXN , ,06 0,81 MXP Wal-Mart de Mexico S.A.B. de CV MXN , ,73 0, ,76 3,21 Niederlande NL Yandex NV USD , ,83 0, ,83 0,37 Nigeria NGGUARANTY06 Guaranty Trust Bank Plc. ADR NGN , ,41 0, ,41 0,64 Norwegen NO DNO ASA NOK , ,56 0, ,56 0,26 Pakistan PK D. G. Khan Cement Ltd. PKR , ,69 0,78 PK Lucky Cement Ltd. PKR , ,91 1,01 PK MCB Bank Ltd. PKR , ,97 0,46 PK Nishat Mills Ltd. PKR , ,87 0,47 PK Pakistan State Oil Co. Ltd. PKR , ,44 0, ,88 3,46 Philippinen PHY International Container Terminal PHP , ,57 0,60 PHY Puregold Price Club Inc. PHP , ,81 0, ,38 1,33 18 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes.

19 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Fortsetzung Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im Berichts- im Berichts- vom zeitraum zeitraum EUR NFV* Russland US Mail.ru Group Ltd. GDR USD , ,80 0,36 US80585Y3080 Sberbank of Russia ADR USD , ,39 1, ,19 1,42 Schweiz CH Dufry Group CHF , ,06 0, ,06 0,68 Singapur SG1Z Cache Logistics Trust SGD , ,68 0, ,68 0,52 Südafrika ZAE FirstRand Ltd. ZAR , ,93 0,34 ZAE Life Healthcare Group Holdings Ltd. ZAR , ,16 0,33 ZAE MTN Group Ltd. ZAR , ,85 0,38 ZAE Naspers Ltd. ZAR , ,98 0, ,92 1,94 Südkorea KR Hyundai Motor Co. Ltd. KRW , ,80 0,70 KR Korea Electric Power Corporation KRW , ,86 0,50 KR LG Display Co. Ltd. KRW , ,99 0,59 KR NHN Corporation KRW , ,91 1,04 KR SK Hynix Inc. KRW , ,81 0, ,37 3,52 Taiwan TW Compal Electronics Inc. TWD , ,48 0,34 TW Delta Electronics Inc. TWD , ,59 0,71 TW Hon Hai Precision Industry Co. Ltd. TWD , ,25 1,11 TW Mediatek Inc. TWD , ,12 1,21 TW Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. TWD , ,99 0, ,43 4,07 Thailand TH BTS Rail Mass Transit Growth Infrastructure Fund THB , ,35 0,74 TH R12 Intouch Holdings PCL ADR THB , ,86 0,33 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 19

20 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Fortsetzung Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im Berichts- im Berichts- vom zeitraum zeitraum EUR NFV* Thailand (Fortsetzung) TH R12 Jasmine International PCL NVDR THB , ,32 0,36 TH R12 LPN Development PCL ADR THB , ,31 0, ,84 1,86 Vereinigte Arabische Emirate AEA Air Arabia PJSC AED , ,99 0,21 AEDFXA1XE5D7 Emirates REIT CEIC Ltd. USD , ,02 1, ,01 1,97 Vereinigte Staaten von Amerika PR30040P1032 Evertec Inc. USD , ,16 0, ,16 0,55 Zypern US74735M1080 QIWI Plc. ADR USD , ,98 1, ,98 1,39 Börsengehandelte Wertpapiere ,53 56,83 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,53 56,83 Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere EUR XS ,000 % Hellenic Petroleum Finance Plc. EMTN v.13(2017) , ,00 2, ,00 2,17 MXN MX0MGO0000M9 6,000 % Mexiko v.10(2015) , ,01 1, ,01 1,69 USD ARARGE03H413 8,750 % Argentinien MBS v.14(2024) , ,70 2,66 USN14007AA18 0,000 % BLT Finance BV v.07(2014) , ,87 0,17 XS ,875 % Ghana Reg.S. v.13(2023) , ,59 1,44 XS ,625 % Hellenic Petroleum Finance Plc. v.14(2016) , ,58 0,74 USY8793YAM40 6,875 % Pakistan v.07(2017) , ,32 3,04 USP989MJAY76 8,750 % YPF S.A. v.14(2024) , ,91 2, ,97 10,70 Börsengehandelte Wertpapiere ,98 14,56 20 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes.

21 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Fortsetzung Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im Berichts- im Berichts- vom zeitraum zeitraum EUR NFV* An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere USD USL6366MAC75 8,250 % MHP S.A. Reg.S. v.13(2020) , ,68 1, ,68 1,35 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,68 1,35 Nicht notierte Wertpapiere USD XS ,332 % Tansania v.13(2020) , ,02 3, ,02 3,15 Nicht notierte Wertpapiere ,02 3,15 Anleihen ,68 19,06 Optionsscheine Börsengehandelte Wertpapiere Griechenland GRR Indien US DE000DB9KGD4 Alpha Bank S.A. WTS v.13(2017) EUR , ,00 0, ,00 0,18 Citigroup HDFC Bank WTS v.09(2015) USD , ,08 0,62 Dte. Bank AG (London Branch) WTS v.09(2019) USD , ,43 0,58 DE000DB9HWZ0 Dte. Bank AG, London/ State Bank of India WTS v.07(2017) USD , ,01 1,64 DE000DB2PQU1 Dte. Bank AG (London Branch)/ Power Finance Corporation Ltd. WTS v.07(2017) USD , ,66 0,36 CWN5645J6320 Merrill Lynch Capital Markets AG/ Bharti Airtel Ltd. WTS v.14(2018) USD , ,33 0,36 CWN5645W6588 Merrill Lynch International & Co./ Coal India Ltd. WTS v.14(2019) USD , ,55 0,34 CWN5645W7248 Merrill Lynch Intl & Co./ Unitech WTS v.14(2019) USD , ,61 0,58 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 21

22 PRINCE STREET EMERGING MARKETS FLEXIBLE EUR Fortsetzung Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im Berichts- im Berichts- vom zeitraum zeitraum EUR NFV* Indien (Fortsetzung) CWN5645V1978 Merrill Lynch Intl. & Co./ Icici Bank Ltd. WTS v.13(2018) USD , ,67 1, ,34 5,51 Börsengehandelte Wertpapiere ,34 5,69 Optionsscheine ,34 5,69 Zertifikate Börsengehandelte Wertpapiere Indien US US17316E3348 Saudi-Arabien CWN5646D5764 CWN5646E8551 Citigroup Global Markets Holdings/ Reliance Industries Ltd. Zert. v.03(2015) USD , ,26 1,45 Citigroup Global Markets Holdings/Yes Bank Ltd. Zert. v.10(2015) USD , ,83 0, ,09 1,95 Merrill Lynch International & Co./ Rabigh Refining & Petrochemicals Co Zert. v.14(2017) USD , ,88 0,79 Merrill Lynch International & Co./ Savola Group Zert. v.14(2017) USD , ,84 0, ,72 1,31 Börsengehandelte Wertpapiere ,81 3,26 Zertifikate ,81 3,26 Wertpapiervermögen ,36 84,84 Bankguthaben - Kontokorrent ,82 14,51 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,00 0,65 Netto-Fondsvermögen in EUR ,18 100,00 Devisentermingeschäfte Zum 30. Juni 2014 standen folgende offene Devisentermingeschäfte aus: Währung Kontrahent Währungsbetrag Kurswert %-Anteil vom NFV* USD Währungsverkäufe DZ PRIVATBANK S.A , ,71 29,49 * NFV = Netto-Fondsvermögen 22