Investitionsrechnung Finanzplanung Finanzierung. Vortragender: Dr. Klaus Kaiser

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1 Investitionsrechnung Finanzplanung Finanzierung Vortragender: Dr. Klaus Kaiser

2 EINLEITUNG DIE INVESTITIONSRECHNUNG UMFASST ALLE VERFAHREN, DIE EINE RATIONALE BEURTEILUNG DER RECHENBAREN ASPEKTE EINER INVESTITION ERMÖGLICHEN.

3 EINLEITUNG DIE FOLIEN ORIENTIEREN SICH AN DEN BEISPIELEN IM SKRIPTUM! ZUSAMMENFASSUNG DES BEISPIELS: DER EHEM. FUSSBALLPROFI HERZOG BEKOMMT EIN ANGEBOT EINE SCHIEDSRICHTERAUSBILDUNG ZU MACHEN. KOSTEN DER AUSBILDUNG EUR 5.000,00. ERTRAG / SPIEL NACH DER AUSBILDUNG EUR 140,00 KOSTEN PRO SPIEL EUR 40,00. RECHNET SICH DIE AUSBILDUNG?

4 INVESTITIONSRECHNUNG WAS IST EINE INVESTITION? - Anschaffung von Vermögenswerten - Anschaffung von immateriellen Werten (Wissen,..) Alles was Zeit- und/oder Kapitalreserven bindet. BEURTEILUNG ANHAND QUANTIFIZIERBARER KRITERIEN - RENTABILITÄT DES KAPITALS / DES INVESTITIONSOBJEKTES

5 INVESTITIONSRECHNUNG NICHT QUANTIFIZIERBARE KRITERIEN - psychologische und physiologische Kriterien (Unfallsicherheit, Staub-, Lärm-, Hitzebelästigung) - Infrastrukturkriterien (Versorgung mit Produktionsfaktoren aller Art wie Personal, Stoffe, Energie usw., Marktstellung, Abfallbeseitigung u.a.m.) - Umweltkriterien (Umweltbelastung, Image-Wirkung)

6 INVESTITIONSRECHNUNG Welche Arten von Investitionen gibt es? Unterscheidung nach dem Investitionsanlass - Errichtungsinvestitionen - Ersatzinvestitionen - Erweiterungsinvestitionen Unterscheidung nach dem Investitionsgegenstand - Immaterielle Investitionen - Sachinvestitionen - Finanzinvestitionen

7 INVESTITIONSRECHNUNG WAS IST DIE ANFORDERUNG AN DIE INVESTITIONSRECHNUNG? - ZUKUNFT PLANEN UND STEUERN - FAHRPLAN FÜR UNTERNEHMEN - ZEITGERECHTES REAGIEREN AUF VERÄNDERUNGEN WERKZEUGE DER INVESTITIONSRECHNUNG: - BREAK-EVEN-POINT - AMORTISATIONSDAUER - VERGLEICHSRECHNUNGEN

8 INVESTITIONSRECHNUNG STATISCHE VERFAHREN - Kostenvergleichsrechnung - Gewinnvergleichsrechnung - Rentabilitätsrechnung - Amortisationsrechnung DYNAMISCHE VERFAHREN - Kapitalwertmethode - Endwertmethode - Annuitätenmethode - Interne Zinsfuß Methode - Vollständiger Finanzplan

9 INVESTITIONSRECHNUNG STATISCHE VERFAHREN - Kostenvergleichsrechnung - Gewinnvergleichsrechnung - Rentabilitätsrechnung - Amortisationsrechnung DYNAMISCHE VERFAHREN - Kapitalwertmethode - Endwertmethode - Annuitätenmethode - Interne Zinsfuß Methode - Vollständiger Finanzplan Die statischen Verfahren weisen alle den Mangel auf, dass Schwankungen bei den Kosten und Erlösen nicht berücksichtigt werden können. Ein weiterer schwerwiegender Mangel ist die Nicht- Berücksichtigung von zeitlichen Unterschieden.

10 INVESTITIONSRECHNUNG STATISCHE VERFAHREN - Kostenvergleichsrechnung - Gewinnvergleichsrechnung - Rentabilitätsrechnung - Amortisationsrechnung DYNAMISCHE VERFAHREN - Kapitalwertmethode - Endwertmethode - Annuitätenmethode - Interne Zinsfuß Methode - Vollständiger Finanzplan Beim dynamischen Verfahren wird der Zeitfaktor berücksichtigt, weshalb ein realistischeres Ergebnis zu erzielen ist.

11 BREAK-EVEN-POINT PUNKT, AN WELCHEM DIE GEWINNZONE ERREICHT WIRD

12 BREAK-EVEN-POINT BEISPIEL: KOSTEN FIX (Ausbildung) KOSTEN VARIABEL ERLÖS PRO SPIEL 40 / Spiel 140 / Spiel WIEVIELE SPIELE MUSS HR. HERZOG LEITEN, UM SÄMTLICHE KOSTEN ZU DECKEN? DECKUNGSBEITRAG: ERLÖSE VAR. KOSTEN = 100 BREAK-EVEN-POINT: / 100 = 50 WENN 50 SPIELE GELEITET WERDEN, SIND ALLE KOSTEN GEDECKT, AB DEM 51. SPIEL KOMMT ER IN DIE GEWINNZONE

13 AMORTISATIONSRECHNUNG WIE LANGE DAUERT ES, BIS SICH EINE INVESTITION RECHNET? - SOLLTE SICH AM PRODUKTLEBENSZYKLUS ORIENTIEREN - JE KÜRZER DIE AMORTISATIONSZEIT, DESTO SICHERER IST DIE INVESTITION FORMEL: AMORTISATIONSDAUER = INVESTITI0NSKOSTEN MENGE PRO PERIODE AUSGEHEND VOM Break-Even-Point: AMORTISATIONSDAUER = BREAK EVEN POINT STK PRO PERIODE

14 MINDESTUMSATZBERECHNUNG AB WELCHEM UMSATZ ERREICHT MAN DIE GEWINNZONE? FORMELN: VARIANTE I MINDESTUMSATZ = BREAKEVENMENGE x PREIS PRO EINHEIT VARIANTE II Schritt I VARIANTE II Schritt II DECKUNGSBEITRAGSSPANNE in % = DB UMSATZ MINDESTUMSATZ = INVESTITIONSKOSTEN DB in % x 100

15 MINDESTUMSATZBERECHNUNG AB WELCHEM UMSATZ ERREICHT MAN DIE GEWINNZONE? BEISPIELE: VARIANTE I MINDESTUMSATZ = 50 x 140 = 7.000,00 VARIANTE II Schritt I VARIANTE II Schritt II DB in % = MU = x 100 = 71,4 % ,40 % = 7.000

16 KOSTENVERGLEICHSRECHNUNG DIE KVR DIENT DAZU, INVESTITIONSENTSCHEIDUNGEN TREFFEN ZU KÖNNNEN. ES WIRD DABEI ZWISCHEN NEUINVESTITIONEN UND ERSATZINVESTITIONEN UNTERSCHIEDEN. NEUINVESTITION: WICHTIG IST ZU WISSEN, WIE HOCH DIE ANSCHAFFUNGSKOSTEN BZW DIE LAUFENDEN KOSTEN SIND. DIE KOSTENUNTERSCHIEDE SIND MIT DER BEP-BERECHNUNG ZU VERGLEICHEN UM ZU ERFAHREN, AB WELCHER STÜCKZAHL DIE JEWEILIGE INVESTITION VORTEILHAFTER IST.

17 KOSTENVERGLEICHSRECHNUNG DIE KVR DIENT DAZU, INVESTITIONSENTSCHEIDUNGEN TREFFEN ZU KÖNNNEN. ES WIRD DABEI ZWISCHEN NEUINVESTITIONEN UND ERSATZINVESTITIONEN UNTERSCHIDEN. NEUINVESTITION: KAUFPREISDIFFERENZ: KOSTENERSPARNIS: 0,15 Modell Billig Modell Teuer Anschaffungskosten , ,00 Variable Kosten 0,45 ct / km 0,30 ct / km BEP ,15 = KM

18 KOSTENVERGLEICHSRECHNUNG DIE KVR DIENT DAZU, INVESTITIONSENTSCHEIDUNGEN TREFFEN ZU KÖNNNEN. ES WIRD DABEI ZWISCHEN NEUINVESTITIONEN UND ERSATZINVESTITIONEN UNTERSCHIDEN. ERSATZINVESTITION: HIER WIRD DER VERKAUFSERLÖS ZU DEN ANSCHAFFUNGSKOSTEN AUF DER EINEN SEITE SOWIE DIE KOSTENERSPARNIS AUF DER ANDEREN SEITE ZUEINANDER INS VERHÄLTNIS GESETZT UM DIE NOTWENDIGEN STÜCKZAHL ZU ERRECHNEN.

19 KOSTENVERGLEICHSRECHNUNG Kaufpreis Auto neu Verkaufserlös Auto alt = Netto-Investitionsbetrag Fahrtkosten Auto alt 0,50 - Fahrtkosten Auto neu 0,28 = Netto-Kostenersparnis 0,22 ERSATZINVESTITION: KAUFPREIS ERLÖS VERKAUF MASCHINE ALT: 2.200,00 KOSTENERSPARNIS BEI ERSSATZINVESTITION: 0,22 Cent/km BEP = ,22 =

20 RETURN ON INVESTMENT (ROI) ZENTRALE FRAGE: WIE RENTABEL IST EINE INVESTITION? FORMEL: DIE INVESTITION BRINGT ZINSEN IN HÖHE VON 60 %

21 OPPORTUNITÄTSKOSTEN OPPORTUNITÄTSKOSTEN (ALTERNATIVKOSTEN ODER VERZICHTSKOSTEN) BEZEICHNEN DIE KOSTEN, WELCHE BEI EINER WAHLENTSCHEIDUNG AUS DEM VERZICHT AUF EINE ALTERNATIVE ENTSTEHEN. Mangels unendlicher Ressourcen muss entschieden werden, welche Tätigkeiten verfolgt werden. Zeitlich wird aber automatisch auf Alternativen verzichtet. Die Opportunitätskosten entsprechen dem Nettonutzen der besten Alternative. Beispiel: Anna hat zwei Möglichkeiten ihren Sonntag zu gestalten. Entweder kann sie Volkswirtschaftstheorie lernen oder mit ihren Freunden ins Kino gehen. Aus ihrer Entscheidung entstehen jeweils Opportunitätskosten. Wenn sie sich für das Lernen entscheidet, entstehen ihr folgende Opportunitätskosten: Nutzen aus der Erholung und dem Spaß mit den Freunden minus die Kosten fürs Kino. Entscheidet sie sich hingegen für das Kino sind die Opportunitätskosten der Nutzen, den sie aus dem Lernen gezogen hätte.

22 FINANZPLANUNG WERKZEUGE - BEGRIFFSBESTIMMUNG Wesentlicher Bestandteil des internen Rechnungswesens Steuerungsinstrument in sämtlichen Phasen des Unternehmens Wichtig für Investoren, Geldgeber, Mitarbeiter Schwierigkeit besteht darin, dass künftige Entwicklungen abgeschätzt werden müssen Soll/Ist-Vergleich als Lenkungsinstrument

23 WERKZEUGE - BEGRIFFSBESTIMMUNG FINANZPLAN ist Zusammenfassung vieler Einzelpläne Personalplanung Investitionsplanung Umsatz/Absatzplanung Marketingplan Produktionsplanung Preisgestaltung...

24 WERKZEUGE - BEGRIFFSBESTIMMUNG FINANZBUCHHALTUNG EXTERNES RECHNUNGSWESEN STARK NORMIERT GESETZGEBUNG REGELT DEN RAHMEN IDR EXTERNE ADRESSATEN VERGANGENHEITSORIENTIERT FINANZPLANUNG INTERNES RECHNUNGSWESEN FREIERE GESTALTUNGSMÖGLICHKEITEN IDR INTERNE ADRESSATEN ZUKUNFTSORIENTIERT

25 WERKZEUGE - BEGRIFFSBESTIMMUNG FINANZBUCHHALTUNG GUV RECHNUNG BILANZ FINANZPLANUNG PLAN GUV PLANBILANZ LIQUDITÄTSPLANUNG

26 PLAN-GUV Preis pro Einsatz 140,00 - variable Kosten 40,00 = Deckungsbeitrag 100,00 X Einsätze pro Jahr 40,00 = Deckungsbeitrag gesamt 4.000,00 - anteilige Kosten der Ausbildung 2.500,00 = Jahresergebnis 1.500,00 BEDEUTET DAS AUCH, DASS ER EUR MEHR AN GELD HAT? KANN ER UNTERJÄHRIG SEINE KOSTEN DECKEN? DAFÜR IST DIE LIQUIDITÄTSPLANUNG NOTWENDIG!

27 LIQUIDÄTSPLANUNG JÄNNER FEBRUAR MÄRZ APRIL MAI JUNI EINZAHLUNG 5.100, , AUSZAHLUNG 5.000,00-40,00-80,00-240,00-240,00-240,00 CASH-FLOW 100,00-40,00-80,00 180,00-240,00-240,00 BESTAND AN LIQU MITTELN 100,00 60,00-20,00 160,00-80,00-320,00 JULI AUGUST SEPTEMBER OKTOBER NOVEMBER DEZEMBER EINZAHLUNG 2.520, , AUSZAHLUNG ,00-240,00-160,00-120,00 - CASH-FLOW 2.520,00-240,00-240, ,00-120,00 - BESTAND AN LIQU MITTELN 2.200, , , , , ,00

28 PLANBILANZ ERÖFFNUNGSBILANZ AKTIVA PASSIVA BANK/KASSA EIGENKAPITAL FREMDKAPITAL PLANBILANZ AKTIVA PASSIVA LIZENZ EIGENKAPITAL FORDERUNG 980 FREMDKAPITAL 0 BANK/KASSA

29 FINANZIERUNG

30 FINANZIERUNG WOHER KOMMEN DIE MITTEL FÜR DIE FINANZIERUNG DES UNTERNEHMENS? EIGENFINAZIERUNG - Zuführung von Kapital durch Gesellschafter - Keine Zinsen (ROI) - Mitsprachemöglichkeit FREMDFINANZIERUNG - Zuführung von Kapital durch institutionelle Kreditgeber - Zinsen für Bereitstellung - IdR kein Mitspracherecht durch Geldgeber

31 FINANZIERUNG WOHER KOMMEN DIE MITTEL FÜR DIE FINANZIERUNG DES UNTERNEHMENS? EIGENFINAZIERUNG - Anteilseigner - Aktien - Anteile GmbH - Stiller Gesellschafter FREMDFINANZIERUNG - Bankkredit - Lieferantenkredit - Kontokorrent - Anleihen - (Leasing) - (Factoring)

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