Halbjahresbericht zum 30. Juni 2014 Vermögensportfolio Ulm

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1 Halbjahresbericht zum 30. Juni 2014 Vermögensportfolio Ulm Ein Investmentfonds gemäß Teil II des er Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Sparkassen-Finanzgruppe

2 Bericht der Geschäftsführung Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger, der vorliegende Halbjahresbericht informiert Sie über die Entwicklung Ihres Fonds Vermögensportfolio Ulm für den Zeitraum vom 1. Januar 2014 bis zum 30. Juni Die internationalen Kapitalmärkte standen in den vergangenen sechs Monaten einmal mehr unter dem Einfluss der Notenbankpolitik. In den USA führte die Federal Reserve (Fed) ihre monatlichen Anleihe- Ankaufprogramme zur Konjunkturunterstützung seit Januar moderat zurück, während die Europäische Zentralbank (EZB) vor dem Hintergrund der niedrigen Preisentwicklung im Euro-Währungsgebiet zuletzt noch ein expansives Maßnahmenbündel inklusive Zinssenkung beschloss. An den Finanzplätzen wurde das behutsame Agieren der Notenbanken insgesamt mit Wohlwollen aufgenommen. Sukzessive verbesserten sich die Konjunktursignale, die Weltwirtschaft wächst moderat. Darüber hinaus rückte immer wieder die geopolitische Lage in den Fokus der Anleger, so belasteten insbesondere die Ereignisse in der Ukraine phasenweise das Marktumfeld. An den Rentenmärkten ergaben sich seit dem Jahreswechsel insgesamt deutliche Renditerückgänge. In Europa rentierten 10-jährige Staatsanleihen zuletzt mit 1,2 Prozent signifikant niedriger als noch zu Jahresbeginn. Bei US-Treasuries war eine etwas niedrigere Schwankungsbreite festzustellen, 10-jährige Titel notierten zuletzt bei 2,5 Prozent. An den Aktienbörsen war eine uneinheitliche Tendenz festzustellen. Die maßvoll gekürzten Liquiditätsmaßnahmen der Fed sowie immer wieder aufflammende Unsicherheiten in Osteuropa und in den Schwellenländern begrenzten insgesamt das Kurspotenzial. In Summe ergaben sich vor diesem Hintergrund überwiegend leichte Zuwächse. Allerdings verlieh die weiterhin lockere Geldpolitik der Zentralbanken einzelnen Aktienmärkten Impulse, sodass u.a. der DAX neue historische Höchststände erreichte. In Japan war hingegen per saldo eine Kurskorrektur zu beobachten. In diesem Marktumfeld verzeichnete der Fonds Vermögensportfolio Ulm eine Wertentwicklung von plus 3,7 Prozent. Gerne nehmen wir die Gelegenheit zum Anlass, um Ihnen für das uns entgegengebrachte Vertrauen zu danken. Mit freundlichen Grüßen International Fund Management S.A. Die Geschäftsführung Holger Hildebrandt Eugen Lehnertz 3

3 Inhalt Anlagepolitik 5 Vermögensaufstellung zum 30. Juni Ihre Partner in der Sparkassen-Finanzgruppe 9 Der Erwerb von Anteilen darf nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufs prospekts, dem der letzte Jahresbericht und gegebenenfalls der letzte Halbjahres bericht beigefügt sind, erfolgen. 4

4 Vermögensportfolio Ulm Anlagepolitik Das Hauptziel der Anlagepolitik des Fonds Vermögensportfolio Ulm besteht in der Erwirtschaftung eines angemessenen Wertzuwachses in der Fondswährung Euro unter Berücksichtigung der Kriterien Wertstabilität, Sicherheit des Kapitals und der Liquidität des Fondsvermögens. Um dieses Anlageziel zu erreichen, wird das Fondsvermögen nach dem Grundsatz der Risikostreuung in Aktien-, Renten- und Geldmarktwerten angelegt. Diese Anlage kann sowohl über offene Aktien-, Renten- und Geldmarktfonds, als auch direkt in Aktien, fest- oder variabel verzinsliche Anleihen, Geldmarktinstrumente sowie in Zertifikaten erfolgen. Je nach Marktlage kann der Fonds auch bis zu 100 Prozent in eine der oben genannten Kategorien anlegen. Die Anlagen können auf Euro oder auf Währung der OECD-Mitgliedsstaaten lauten. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden. Die gute Stimmung an den Märkten zu Beginn des Jahres wurde von hohen Erwartungen geprägt. Relativ starke Wachstumsraten für die Wirtschaft in den USA, Deutschland und selbst für die krisengeplagten Staaten in Europa schienen fest einkalkuliert. Daraus abgeleitet ergaben sich zuversichtliche Prognosen für die Börsen. Zudem war für die großen Industrieländer von steigenden Renditen auszugehen. Doch dieser optimistische Ausblick wurde schon bald von der Realität eingeholt. Plötzlich beherrschten wieder Ängste und Unsicherheit das Marktgeschehen. Der extrem kalte Winter in den USA machte Konjunkturprognosen zur reinen Spekulation und die Wachstumssorgen in den Emerging Markets setzten sich fort. Dazu kamen politische Krisen mit geostrategischer Bedeutung: allen voran in der Ukraine, aber auch Syrien und im Juni der Irak. Dominierender Faktor für die Märkte war jedoch wie bereits in den letzten Jahren die Notenbankpolitik rund um die Welt. Der vorsichtige Ausstieg der US-Notenbank aus den Anleihekaufprogrammen, weitere expansive Maßnahmen der EZB zur Bekämpfung deflationärer Tendenzen sowie das Vorgehen der Bank of Japan fanden ihren Widerhall an den Märkten. In der Summe fielen die vergangenen sechs Monate aber insgesamt erfreulich für Kapitalanleger Wichtige Kennzahlen Vermögensportfolio Ulm Performance* 6 Monate 1 Jahr 3 Jahre 3,7% 12,4% 4,3% ISIN Fondsstruktur Vermögensportfolio Ulm D C E LU * p.a./berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung F G A Festverzinsliche Wertpapiere 8,5 % B Aktienfonds 53,0 % C Rentenfonds 14,0 % D Gemischte Wertpapierfonds 6,7 % E Strukturierte Wertpapiere 9,9 % F Variabel verzinsliche Anleihen 1,8 % G Barreserve, Sonstiges 6,1 % aus. Am Aktienmarkt konnten Gewinne wenn auch durch die Gefahrenherde in überschaubarem Maße erzielt werden. Aber vor allem die Rentenmärkte profitierten nochmals kräftig von der expansiven Politik der EZB, was im Umkehrschluss Tiefstände bei den Renditen zur Folge hatte. Die Struktur des Vermögensportfolios Ulm nimmt seit geraumer Zeit genau diesen Anlagedruck aufgrund fallender Zinsen vorweg und investiert vorrangig in Neuemissionen von Unternehmensanleihen und in Aktien. Eine aktive Steuerung des Portfolios prägte die Anlagepolitik auch im abgelaufenen Halbjahr. Antizyklisch wurde in Korrekturphasen die Aktienquote aufgestockt und im Anleihebereich nach gestiegenen Kursen Gewinne realisiert, um bei Gelegenheit neue attraktive Neuemissionen zeichnen zu können. Der Fonds Vermögensportfolio Ulm wies im Berichtszeitraum eine Wertentwicklung von plus 3,7 Prozent auf. Zum Stichtag lag der Anteilwert bei 1.294,53 Euro, das Fondsvolumen belief sich auf 63,2 Mio. Euro. A B 5

5 Vermögensportfolio Ulm Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014 ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des Anteile Zugänge Abgänge in EUR Fondsverbzw. Whg. im Berichtszeitraum mögens Börsengehandelte Wertpapiere ,63 17,63 Verzinsliche Wertpapiere ,63 17,63 EUR ,63 17,63 DE000A1YCQ29 4,7500 % Allianz SE FLR MTN 13(23/Und.) EUR % 109, ,00 0,69 XS ,2500 % BHP Billiton Finance Ltd. EUR MTN 12/27 EUR % 111, ,50 0,89 FR ,1250 % Electricité de France (E.D.F.) FLR MTN 14(22/Und.) EUR % 104, ,00 1,16 FR ,0000 % Electricité de France (E.D.F.) FLR MTN 14(26/Und.) EUR % 107, ,00 1,19 XS ,6250 % EnBW Energie Baden-Württem. AG FLR Anl. 14(21/76) EUR % 100, ,00 1,58 XS ,6250 % Fiat Finance and Trade Ltd. MTN 09/14 EUR % 101, ,50 0,80 XS ,8750 % Gas Natural Fenosa Finance BV MTN 14/24 EUR % 105, ,00 0,50 FR ,0000 % GdF Suez S.A. FLR Notes 14(19/Und.) EUR % 101, ,00 0,96 FR ,8750 % GdF Suez S.A. FLR Notes 14(24/Und.) EUR % 101, ,00 0,96 XS ,6250 % Glencore Finance Europe S.A. FLR MTN 12/18 EUR % 112, ,00 1,77 DE000A12TZ95 2,6250 % HOCHTIEF AG Anl. 14/19 EUR % 101, ,50 2,18 XS ,3750 % Imperial Tobacco Finance PLC EUR MTN 14(14/26) EUR % 106, ,13 0,89 DE000LB0P847 2,0000 % Ldsbk Baden-Württemb. CLN DAI DE000LB0P854 Synt Stz 12/18 EUR % 105, ,00 0,84 2,7500 % Ldsbk Baden-Württemb. CLN Stufz. Solveo LHA 12/18 EUR % 105, ,00 0,84 FR ,1250 % Renault S.A. MTN 14/21 EUR % 104, ,00 0,71 DE000A1MA9H4 4,3750 % ThyssenKrupp AG MTN 12/17 EUR % 106, ,00 0,84 DE000A1R0410 3,1250 % ThyssenKrupp AG MTN 14(19/19) EUR % 104, ,00 0,83 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 2,61 Verzinsliche Wertpapiere ,00 2,61 EUR ,00 2,61 XS ,7500 % Fiat Finance and Trade Ltd. MTN 14/21 EUR % 104, ,00 1,65 XS ,5000 % MAHLE GmbH MTN 14/21 EUR % 101, ,00 0,96 Wertpapier-Investmentanteile ,07 73,69 Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile ,00 23,06 EUR ,00 23,06 DE000ETFL011 Deka DAX UCITS ETF Inhaber-Anteile ANT EUR 93, ,00 8,45 DE000ETFL029 Deka EURO STOXX 50 UCITS ETF Inhaber-Anteile ANT EUR 32, ,00 6,37 DE000ETFL441 Deka MDAX UCITS ETF Inhaber-Anteile ANT EUR 168, ,00 4,26 LU Deka-CorporateBond Euro Inhaber-Anteile CF ANT EUR 54, ,00 1,99 LU Deka-Global ConvergenceRenten Inhaber- Anteile CF ANT EUR 41, ,00 1,99 Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile ,07 50,63 EUR ,80 48,11 DE000A0RHHC8 4Q-SMART POWER Inhaber-Anteile ANT EUR 58, ,00 3,96 LU Bantleon Opp.-Bantleon Opp.L Inhaber- Anteile IT ANT EUR 179, ,80 2,40 GB Brookfield-High Yld Europe Pl. Reg.Shares Class A ANT EUR 70, ,00 2,56 LU Fidelity Fds-South East As.Fd. Reg.Shares A ANT EUR 5, ,00 2,54 DE000A0MKQ73 Flossb.v.Storch Wandelanl.Eur. Inhaber- Anteile I ANT EUR 137, ,00 1,66 DE000A0Q7S57 Flossbach von Storch Fundament Inhaber- Anteile I ANT EUR 142, ,00 2,64 DE000A0M8HD2 Frankf.Aktienfond.f.Stiftungen Inhaber- Anteile T ANT EUR 102, ,00 2,51 DE ish.stoxx Europe 600 U.ETF DE Inhaber- Anteile ANT EUR 34, ,00 2,12 DE ishares Core DAX UCITS ETF DE Inhaber- Anteile ANT EUR 87, ,00 3,89 DE ishares DivDAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile ANT EUR 15, ,00 2,26 DE000A0HGZT7 ishs-msci EM UCITS ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) ANT EUR 29, ,00 1,52 LU JPM Fds-Em.Mark.Loc.Curr.Debt Actions Nom.B (Acc.) ANT EUR 107, ,00 1,61 DE000A0DNHX2 LBBW Aktien Minimum Varianz Inhaber- Anteile I ANT EUR 115, ,00 3,96 DE000A0KEYR3 LBBW Divid.Strat.Small&MidCaps Inhaber- Anteile ANT EUR 139, ,00 4,12 DE000A1CU8C5 LBBW Pro-Fund Credit I Inhaber-Anteile ANT EUR 107, ,00 1,55 LU Lupus alpha Fds-All Opps.Fund Inhaber- Anteile B ANT EUR 91, ,00 2,25 DE000A1C2XG6 sentix Fonds 1 Inhaber-Anteile I ANT EUR 102, ,00 2,03 DE000A1J9BC9 sentix Fonds Aktie.Deutschland Inhaber- Anteile ANT EUR 1.210, ,00 1,92 GB00B42R2118 Threadn.Inv.Fds-Eur.Hgh Yld Bd Anteile RGA ANT EUR 2, ,00 2,61 USD ,27 2,52 DE000A0D9PG7 4Q-GROWTH FONDS Inhaber-Anteile ANT USD 80, ,27 2,52 Summe Wertpapiervermögen EUR ,70 93,93 6

6 Vermögensportfolio Ulm Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des Anteile Zugänge Abgänge in EUR Fondsverbzw. Whg. im Berichtszeitraum mögens Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds Bankguthaben EUR-Guthaben bei der Depotbank DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. EUR ,60 % 100, ,60 6,89 Summe der Bankguthaben EUR ,60 6,89 Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds EUR ,60 6,89 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche EUR , ,28 0,25 Forderungen aus Wertpapiergeschäften EUR , ,02 1,37 Forderungen aus Bestandsprovisionen EUR 4.093, ,17 0,01 Forderungen aus Fondsausschüttungen EUR , ,52 0,02 Summe der sonstigen Vermögensgegenstände EUR ,99 1,65 Kurzfristige Verbindlichkeiten Kredite in Nicht-EU/EWR-Währungen DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. USD -0,40 % 100,000-0,29 0,00 Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten EUR -0,29 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Erfolgsbezogene Vergütung EUR , ,00-0,33 Depotbankvergütung EUR , ,77-0,01 Verwaltungsvergütung EUR , ,88-0,12 Taxe d Abonnement EUR , ,09-0,01 Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften EUR , ,46-2,00 Summe der sonstigen Verbindlichkeiten EUR ,20-2,47 Fondsvermögen EUR ,80 100,00 *) Umlaufende Anteile STK ,000 Anteilwert EUR 1.294,53 Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Anzahl des Anteilumlaufs am Beginn des Berichtszeitraumes ,000 Anzahl der ausgegebenen Anteile 7.008,000 Anzahl der zurückgezahlten Anteile 0,000 Anzahl des Anteilumlaufs am Ende des Berichtszeitraumes ,000 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 93,93 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 *) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich. Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: In-/ ausländische Renten und Wertpapier-Investmentanteile per: 27./ Alle anderen Vermögenswerte per: Devisenkurs(e) bzw. Konversionsfaktor(en) (in Mengennotiz) per Vereinigte Staaten, Dollar (USD) 1,36558 = 1 Euro (EUR) Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe / Verkäufe / Anteile bzw. Zugänge Abgänge Nominal in Whg. Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere EUR XS ,6250 % Compagnie de Saint-Gobain S.A. MTN 12/21 EUR DE000DB7XHP3 6,0000 % Deutsche Bank AG Nachr. FLR Anl. 14(22/Und.) EUR XS ,8750 % Franz Haniel & Cie. GmbH MTN Anleihe 10/17 EUR XS ,2500 % Fresenius Finance B.V. Notes 12(12/19) Reg.S EUR FR ,0000 % GdF Suez S.A. MTN 12/23 EUR XS ,6250 % Hutch.Whampoa Eur.Fin.(12)Ltd. EUR Notes 12/22 EUR XS ,2500 % Imperial Tobacco Finance PLC EUR MTN 14(14/21) EUR XS ,1250 % K+S Aktiengesellschaft Anl. 13/18 EUR DE000A1MA9K8 3,3750 % METRO AG MTN 12/19 EUR XS ,0000 % RWE Finance B.V. MTN 13/24 EUR DE000A1R0U23 2,1250 % SAP AG MTN 12/19 EUR DE000A0Z12Y2 9,2500 % ThyssenKrupp AG MTN 09/14 EUR An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere EUR XS ,5000 % Kabel Deutschland Holding AG Notes 12(14/17) Reg.S EUR Wertpapier-Investmentanteile Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile EUR DE ishares MDAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile ANT

7 Vermögensportfolio Ulm Verwaltungsvergütung der in dem Fonds gehaltenen Investmentanteile per , die den Zielfonds in der Berichtsperiode berechnet wurde. Verwaltungsvergütung in % p.a. per Q-GROWTH FONDS Inhaber-Anteile 0,60 4Q-SMART POWER Inhaber-Anteile 1,60 Bantleon Opp.-Bantleon Opp.L Inhaber-Anteile IT 1,03 Brookfield-High Yld Europe Pl. Reg.Shares Class A 0,75 Deka DAX UCITS ETF Inhaber-Anteile 0,15 Deka EURO STOXX 50 UCITS ETF Inhaber-Anteile 0,15 Deka MDAX UCITS ETF Inhaber-Anteile 0,30 Deka-CorporateBond Euro Inhaber-Anteile CF 0,75 Deka-Global ConvergenceRenten Inhaber-Anteile CF 1,20 Fidelity Fds-South East As.Fd. Reg.Shares A 1,50 Flossb.v.Storch Wandelanl.Eur. Inhaber-Anteile I 0,70 Flossbach von Storch Fundament Inhaber-Anteile I 0,75 Frankf.Aktienfond.f.Stiftungen Inhaber-Anteile T 0,35 JPM Fds-Em.Mark.Loc.Curr.Debt Actions Nom.B (Acc.) 0,60 LBBW Aktien Minimum Varianz Inhaber-Anteile I 0,10 LBBW Divid.Strat.Small&MidCaps Inhaber-Anteile 0,60 LBBW Pro-Fund Credit I Inhaber-Anteile 0,30 Lupus alpha Fds-All Opps.Fund Inhaber-Anteile B 1,00 Threadn.Inv.Fds-Eur.Hgh Yld Bd Anteile RGA 1,25 ish.stoxx Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile 0,19 ishares Core DAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile 0,15 ishares DivDAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile 0,32 ishs-msci EM UCITS ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) 0,75 sentix Fonds 1 Inhaber-Anteile I 0,675 sentix Fonds Aktie.Deutschland Inhaber-Anteile 0,60 Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge für den Erwerb bzw. die Rückgabe von Investmentanteilen an anderen OGA wurden dem Fonds im Berichtszeitraum nicht berechnet. 8

8 Ihre Partner in der Sparkassen-Finanzgruppe Verwaltungsgesellschaft International Fund Management S.A. 3, rue des Labours 1912 Luxembourg, Eigenmittel zum 31. Dezember 2013 gezeichnet EUR 2,5 Mio. eingezahlt EUR 2,5 Mio. haftend EUR 9,7 Mio. Geschäftsführung Holger Hildebrandt Direktor der International Fund Management S.A., ; Geschäftsführer der Deka International S.A., ; Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der Dealis Fund Operations S.A., ; Mitglied des Verwaltungsrats der Deka Immobilien Luxembourg S.A., Eugen Lehnertz Direktor der International Fund Management S.A., ; Geschäftsführer der Deka International S.A.,, und der Dealis Fund Operations S.A., Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Rainer Mach Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., ; Vorsitzender des Verwaltungsrats der Deka International S.A.,, und der International Fund Management S.A., ; Mitglied des Aufsichtsrats der Landesbank Berlin Invest GmbH, Deutschland Stellvertretender Vorsitzender Thomas Ketter Geschäftsführer der Deka Investment GmbH, Frankfurt am Main, Deutschland; Stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats der Deka International S.A.,, und der International Fund Management S.A.,, und der Dealis Fund Operations S.A., Mitglied Holger Knüppe Leiter Beteiligungen, DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt am Main, Deutschland (Stand 31. Mai 2014) Verwahr- und Zahlstelle DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. 38, avenue John F. Kennedy 1855 Luxembourg, Eigenmittel zum 31. Dezember 2013 EUR 505,8 Mio. Verwaltungsagent in Luxembourg Deka International S.A. 5, rue des Labours 1912 Luxembourg, Réviseur d entreprises agréé für den Fonds und die Verwaltungsgesellschaft KPMG Luxembourg S.à r.l. 9, allée Scheffer 2520 Luxembourg, 9

9 Zahl- und Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland DekaBank Deutsche Girozentrale Mainzer Landstraße Frankfurt am Main, Deutschland Vertrieb in der Bundesrepublik Deutschland Sparkasse Ulm Hans-und-Sophie-Scholl-Platz Ulm Deutschland Die vorstehenden Angaben werden in den Jahres- und Halbjahresberichten jeweils aktualisiert. 10

10 PDF Stand: überreicht durch: Sparkasse Ulm Hans-und-Sophie-Scholl- Platz Ulm Tel.: International Fund Management S.A. 3, rue des Labours 1912 Luxembourg Postfach Luxembourg Luxembourg Telefon: (+3 52) Telefax: (+3 52)