First Private Wealth. OGAW-Sondervermögen. Halbjahresbericht zum

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1 OGAW-Sondervermögen Halbjahresbericht zum

2 Halbjahresbericht zum Allgemeine Hinweise Der Kauf von Fondsanteilen erfolgt auf Basis des zur Zeit gültigen Verkaufsprospektes einschließlich der darin enthaltenen gültigen Anlagebedingungen. Sofern der Stichtag des Jahresberichtes länger als acht Monate zurückliegt, ist dem Erwerber auch ein Halbjahresbericht auszuhändigen. Die alleinverbindlichen Verkaufsprospekte können kostenfrei bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft und den Vertriebspartnern bezogen werden stehen unter zum Download zur Verfügung. Für die in diesem Bericht dargestellte Wertentwicklung des Sondervermögens werden die Rücknahmepreise herangezogen unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher Ausschüttungen, bei thesaurierenden Fonds werden die anrechenbaren Steuern hinzugerechnet. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognosen für die Zukunft. Alle Grafik- und Zahlenangaben geben den zum Berichtsstichtag verfügbaren Stand wieder.

3 1 Halbjahresbericht zum Wertentwicklung des First Private Wealth seit Auflegung Tätigkeitsbericht Jul 09 Jan 10 Jul 10 Jan 11 Jul 11 Jan 12 Jul 12 Jan 13 Jul 13 Jan First Private Wealth Quelle: Bloomberg Wertentwicklung des First Private Wealth B seit Auflegung; Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Quelle: Bloomberg. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Anlagestruktur des First Private Wealth* (Stand 30. Juni 2014) Renten 68,84% Investmentfonds 9,40% Aktien 6,36% Zertifikate und sonstige Wertpapiere 6,15% Sonstige Vermögensgegenstände 0,12% Kasse/Termingeld 9,14% Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger, der Start ins Finanzmarktjahr 2014 war aus Sicht der meisten Anleger gründlich misslungen. Nachdem das alte Jahr mit einem starken Endspurt geendet hatte, kamen gleich im Januar Befürchtungen auf, es drohe ausgehend von negativen Entwicklungen in den Emerging Markets deutliches Ungemach. Die Volatilität insbesondere in den Emerging Markets zog deutlich an, ausgehend von negativen Wirtschaftsnachrichten wie aus der Türkei, wo die Leitzinsen zur Stabilisierung der auf nicht weniger als 10% verdoppelt wurden. Auch in Indien und Südafrika wurden Eingriffe der Zentralbanken zu Stabilisierung der Kapitalflucht notwendig. Nach diesem holprigen Start ins neue Jahr konnten Aktien und andere Risikoassets im Februar dann aber wieder deutlich aufholen. Die zu Jahresbeginn dominanten Turbulenzen in den Emerging Markets schienen zunächst wie weggeblasen. Zur Verunsicherung trug dann wiederum die politische Entwicklung in der Ukraine bei. Die Absetzung des Präsidenten sowie Abspaltungstendenzen auf der Halbinsel Krim spitzten die Lage zu, wobei über das machtbewusste Auftreten Russlands auch grundsätzliche Ost-West-Ressentiments wieder aufzubrechen drohten. Gleichwohl blieben, abgesehen von russischem Rubel und dem Absturz der ukrainischen, andere Märkte von dieser Tendenz weitgehend verschont. So kam es in der zweiten Märzhälfte im Gegenteil eher zu einer Erholung bei Aktien aus den Schwellenländern, was auch insgesamt zur Marktberuhigung beitrug. Bei allen geopolitischen Spannungen rund um die Ukraine wurde fast übersehen, dass der April einer der besten Monate war hinsichtlich makroökonomischer Datenveröffentlichungen. Nahezu alle marktrelevanten Konjunkturindikatoren lagen im April über den Erwartungen. Trotzdem hielt sich die Europäische Zentralbank (EZB) auch in den Folgemonaten alle Türen offen die Wirtschaft zusätzlich mit ihrer Geldpolitik zu unterstützen und fachte damit den Optimismus sowohl an den europäischen Aktien- als auch Rentenmärkten weiter an. So macht der EZB neben der aus ihrer Sicht viel zu niedrigen Inflation auch der hohe Euro-Außenwert zunehmend Sorgen. Weniger, weil deutsche Unternehmen damit ein Wettbewerbsproblem hätten, sondern weil die zarte Erholung der Peripheriestaaten es mit höherem Euro schwerer haben wird. Die Halbzeitanalyse zum Ende der ersten Jahreshälfte fällt somit grundsätzlich positiv aus: Nach ungewöhnlich holprigem Start im ersten Quartal konnten sich sowohl die Aktien- als auch die Renten- und Rohstoffmärkte per saldo gut behaupten oder sogar allesamt fester entwickeln. Die großzügige Liquiditätsversorgung der Zentralbanken manch einer würde sagen Liquiditätsschwemme scheint wie eine steigende Flut weiterhin alle Boote zum Schwimmen zu bringen. Der First Private Wealth A beendete in diesem Marktumfeld den Berichtszeitraum mit einer Performance von 5,53%. 1) Die Benchmark, 2) die auf Basis des LIBOR-Referenzwertes in diesem * Durch Rundung der Prozentualwerte bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Quelle: BNY Mellon Service KAG. 1) Wertentwicklung Anteilklasse B: 5,09% ; Quelle: BNY Mellon Service KAG. 2) Basiert auf 12-Monats-EUR-Libor, Bid-Seite am

4 Halbjahresbericht zum Zeitraum eine Performance von 0,20% erzielte, wurde damit übertroffen. Im Fonds waren es neben den Unternehmensanleihen vor allem Positionen in Aktien und Aktienderivaten, die zur positiven Fondsperformance beitrugen. Auch die meisten unkorrelierten marktneutralen Strategien trugen deutlich positiv zur Performance bei. Die Absicherungsgeschäfte im sbereich kosteten dagegen Performance, da sich der Euro gegenüber vielen Fremdwährungen im Gegensatz zum letzten Jahr tendenziell schwächer zeigte. Bis auf einige aktive sstrategien werden im Fonds sexposures prinzipiell abgesichert, da hier dem Risiko kein erwarteter Ertrag gegenübersteht. So blieben trotz der oben beschriebenen temporären Marktschwächen die Rückschläge im Fonds auf Größenordnungen von jeweils um ein Prozent beschränkt. Hier bewährte sich die breite Diversifikation des Fonds. Obwohl beispielsweise die europäischen Aktienmärkte im Januar und März phasenweise um mehr als 5% verloren, waren viele Anleihesegmente und Rohstoffe nicht betroffen. Viele der marktneutralen Strategien entwickelten sich in diesen Phasen ebenfalls sehr gut. Insbesondere die marktneutralen Stockpicking-Strategien legten im gesamten ersten Quartal stetig zu, bevor sie dann ihre Gewinne konsolidierten. Der Fonds strebt als Anlageziel einen möglichst hohen Kapitalzuwachs in Verbindung mit einem stetigen Ertrag an. In Marktphasen, die eine überproportionale Entwicklung erwarten lassen, kann der First Private Wealth vollständig in Aktien investiert sein. In Marktphasen, die eher eine unterdurchschnittliche Entwicklung erwarten lassen, kann der First Private Wealth hingegen vollständig oder teilweise in Liquidität, Anleihen oder sonstige geldmarktnahe Produkte umgeschichtet werden. Fremdwährungen können teilweise oder komplett abgesichert werden. Der First Private Wealth verfolgt einen Multi-Strategy-Ansatz, mit dem unabhängig vom Kapitalmarktumfeld überzeugende Renditen angestrebt werden. Dabei geht das Ziel des Kapitalerhalts vor Ertragsmaximierung. Der Fonds identifiziert mit Hilfe einer Kombination aus computergestützten Modellen und fundamentalem Research aussichtsreiche Anlageklassen und Titel in den Segmenten Aktien, Anleihen und Alternative Assets (Rohstoffe, en etc.). Obwohl der Fonds durch den Fokus auf möglichst breite Diversifikation über Asset-Klassen und aktive Strategien zum Risikomanagement ein möglichst geringes Risiko im Vergleich zu den Ertragszielen anstrebt, ist die Fondsentwicklung nicht unabhängig von den allgemeinen Markttrends. Das Marktpreisrisiko wird täglich auf Basis des Value-at-Risk-Konzeptes gemessen und überwacht. Am lag der durchschnittliche 10-Tages- VaR bei 2,43%. Vor diesem Hintergrund stuft die Gesellschaft das Sondervermögen für die Risikoart Marktpreisrisiko mit einem geringen Risiko ein. srisiken werden zum Berichtszeitpunkt als gering angesehen, da die Positionen in nicht abgesicherten Fremdwährungen per ,79% betrugen. Auf Basis gewichteter Ausfallwahrscheinlichkeiten unterliegt das Sondervermögen mittleren Adressausfallrisiken, die sich in der Summe auf knapp 2% addieren (per : 1,89%). Da die Gesamtduration des Fonds am Ende des Berichtszeitraums bei 2,21 Jahren lag, wird das Sondervermögen für die Risikoart Zinsänderungsrisiko mit einem mittleren Risiko eingestuft. Das Liquiditätsrisiko des Fonds wird auf täglicher Basis von einem externen Dienstleister gemessen und bewertet. Die Liquidität der Einzelpositionen des Fonds wird für Aktien auf Basis der an der Börse durchschnittlich umlaufenden Stückzahlen im Verhältnis zur Größe der Fondsposition errechnet. Zur Einschätzung der Liquidität von Anleihen werden u. a. das Rating, das Emissionsland oder die herangezogen. Entsprechend der gesamten Merkmalsübersicht der jeweiligen Anleihe ergibt sich auf Basis eines Entscheidungsbaumes eine Liquiditätsquote pro Instrument. Die Summe aller Einzelquoten ergibt die Liquiditätsquote des Gesamtfonds. Ausgehend von vorstehend genannter Vorgehensweise stuft die Gesellschaft das Sondervermögen für die Risikoart Liquiditätsrisiko mit einem geringen Risiko ein. Nach Auffassung der Gesellschaft unterliegt das Sondervermögen keinen weiter gehenden operationellen Risiken als denjenigen, denen die Gesellschaft selbst unterliegt. Die Überwachung der als wesentlich eingestuften Risiken für die Sondervermögen wurde im Wege der Auslagerung auf etablierte Dienstleister übertragen. Vor diesem Hintergrund stuft die Gesellschaft dieses Sondervermögen für die Risikoart operationelles Risiko mit einem geringen Risiko ein. Frankfurt am Main, im Juli 2014 Die Geschäftsführung First Private Investment Management KAG mbh

5 3 Halbjahresbericht zum Vermögensübersicht gem. 9 Abs.1 KARBV First Private Wealth, Stichtag: % am Fondsvermögen EUR I. Vermögensgegenstände 101, ,66 1. Aktien gesamt 6, ,93 Ländergruppierung Bundesrepublik Deutschland EUR 2, ,50 Belgien EUR 0, ,15 Finnland EUR 0, ,12 Frankreich EUR 0, ,91 Irland EUR 0, ,00 Italien EUR 0, ,36 Österreich EUR 0, ,85 Portugal EUR 0, ,00 Spanien EUR 0, ,01 Summe EUR 5, ,90 Jersey USD 0, ,53 Kanada CAD 0, ,13 Südafrika ZAR 0, ,18 USA USD 0, ,19 Summe andere 0, ,03 2. Anleihen Gesamt 68, ,99 Ländergruppierung Bundesrepublik Deutschland EUR 18, ,09 Belgien EUR 0, ,00 Bermuda EUR 0, ,38 Dänemark EUR 0, ,16 Finnland EUR 2, ,52 Frankreich EUR 2, ,93 Griechenland EUR 1, ,20 Großbritannien EUR 1, ,07 Irland EUR 1, ,83 Israel EUR 0, ,54 Italien EUR 0, ,90 Kaimaninseln EUR 0, ,25 Kroatien EUR 0, ,86 Luxemburg EUR 1, ,27 Mazedonien EUR 0, ,65 Montenegro EUR 0, ,24 Niederlande EUR 1, ,27 Norwegen EUR 0, ,74 Österreich EUR 4, ,45 Peru EUR 0, ,77 Philippinen EUR 0, ,78 Portugal EUR 2, ,45 Rumänien EUR 0, ,98 Schweden EUR 1, ,52

6 Halbjahresbericht zum Vermögensgegenstände % am Fondsvermögen EUR Schweiz EUR 0, ,75 Slowakei EUR 0, ,70 Slowenien EUR 1, ,70 Türkei EUR 0, ,53 USA EUR 0, ,67 Summe EUR 47, ,200 Australien AUD 0, ,17 Bermuda GBP 0, ,74 Bermuda USD 0, ,04 Dänemark SEK 0, ,10 Finnland SEK 0, ,64 Frankreich USD 0, ,80 Großbritannien USD 0, ,55 Großbritannien GBP 5, ,55 Irland USD 1, ,34 Israel ILS 0, ,46 Kanada CAD 0, ,52 Kaimaninseln USD 0, ,84 Kasachstan USD 0, ,05 Katar USD 0, ,09 Lettland USD 0, ,01 Luxemburg USD 1, ,27 Malaysia USD 0, ,88 Mexico USD 0, ,10 Mexiko MXN 0, ,93 Neuseeland NZD 0, ,06 Niederlande NOK 0, ,31 Niederlande USD 0, ,59 Norwegen NOK 0, ,06 Peru USD 0, ,35 Peru BRL 0, ,10 Polen PLN 0, ,14 Schweden SEK 0, ,46 Singapur SGD 0, ,92 Singapur USD 0, ,92 Sri Lanka USD 1, ,03 Südkorea USD 0, ,25 Ungarn CHF 0, ,12 USA NZD 0, ,58 USA USD 0, ,59 Vereinigte Arabische Emirate SGD 0, ,13 Vereinigte Arabische Emirate USD 0, ,10

7 5 Halbjahresbericht zum Vermögensgegenstände % am Fondsvermögen EUR 3. Zertifikate Gesamt Jersey EUR 3, ,29 4. Investmentfonds Gesamt Bundesrepublik Deutschland EUR 9, ,00 5. Derivate 1, ,75 6. Forderungen 1, ,64 7. Bankguthaben 9, ,86 8. Sonstige Vermögensgegenstände 0, ,20 II. Verbindlichkeiten -1, ,61 III. Gesamtfondsvermögen 100, ,05

8 Halbjahresbericht zum Vermögensaufstellung zum Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Börsengehandelte Wertpapiere ,21 79,17 Aktien ,93 6,36 Aareal Bank DE Stück ,6600 EUR ,84 0,10 AGEAS BE Stück ,1350 EUR ,15 0,08 Agnico-Eagle Mines CA Stück ,2621 USD ,20 0,08 Allianz vinkulierte NA DE Stück ,7000 EUR ,20 0,09 Anglogold Ashanti (Sp.ADRs) Stück ,2100 USD ,54 0,07 US Anheuser-Busch InBev BE Stück ,9000 EUR ,00 0,09 Atlanta IT Stück ,8200 EUR ,86 0,11 AXA FR Stück ,4550 EUR ,86 0,08 Banca Generali IT Stück ,1000 EUR ,10 0,10 Barrick Gold CA Stück ,2976 USD ,60 0,07 BMW Vorzugsaktien DE Stück ,0100 EUR ,56 0,10 Bolsas y Mercados Espanoles Stück ,8750 EUR ,00 0,11 ES Bouygues FR Stück ,3900 EUR ,93 0,09 bpost BE Stück ,4500 EUR ,00 0,08 Brembo IT Stück ,6600 EUR ,20 0,13 CTT-Correios de Portugal PTCT- Stück ,2600 EUR ,00 0,11 T0AM0001 Daimler DE Stück ,4000 EUR ,40 0,10 Deutsche Post NA DE Stück ,4100 EUR ,90 0,09 Deutsche Wohnen DE000A0HN5C6 Stück ,7500 EUR ,50 1,20 Drillisch Inhaber-Aktien DE Stück ,1000 EUR ,50 0,13 Eldorado Gold CA Stück ,6412 USD ,33 0,08 Electricité de France (E.D.F.) Stück ,0000 EUR ,00 0,08 FR Enagas ES Stück ,5000 EUR ,50 0,11 ENI IT Stück ,9800 EUR ,72 0,10 Ferrovial ES Stück ,2650 EUR ,23 0,10 Franco-Nevada CA Stück ,3400 USD ,74 0,08 Gas Natural SDG ES Stück ,0650 EUR ,06 0,11 Gold Fields US38059T1060 Stück ,7200 USD ,64 0,07 Goldcorp CA Stück ,8866 USD ,16 0,07 Green REIT IE00BBR67J55 Stück ,2300 EUR ,00 0,40 Hispania Activos Immobiliar Stück ,1050 EUR ,00 0,30 ES HUGO BOSS DE000A1PHFF7 Stück ,1500 EUR ,45 0,11 Kinross Gold CA Stück ,1390 USD ,45 0,07 Münchener Rückversicherung vinkulierte Stück ,9000 EUR ,60 0,09 NA DE New Gold CA Stück ,3700 USD ,50 0,07 Newmont Mining US Stück ,4400 USD ,05 0,08 Orange FR Stück ,5250 EUR ,00 0,10 Österreichische Post AT0000APOST4 Stück ,2750 EUR ,85 0,09 Randgold Resources US Stück ,6000 USD ,53 0,08 Red Electrica ES Stück ,8000 EUR ,20 0,13 Repsol ES Stück ,2600 EUR ,02 0,10 Royal Gold US Stück ,1200 USD ,14 0,08 Sampo FI Stück ,9500 EUR ,40 0,10

9 7 Halbjahresbericht zum Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens SCOR FR Stück ,1200 EUR ,08 0,09 Talanx NA DE000TLX1005 Stück ,6000 EUR ,00 0,09 Terna IT Stück ,8520 EUR ,48 0,10 Total FR Stück ,7800 EUR ,64 0,10 United Internet DE Stück ,1750 EUR ,55 0,10 UPM Kymmene FI Stück ,4800 EUR ,72 0,10 VINCI FR Stück ,6000 EUR ,40 0,10 Yamana Gold CA98462Y1007 Stück ,2218 USD ,15 0,07 Verzinsliche Wertpapiere ,09 65,92 2,500% Abu Dhabi National Energy DL- USD ,5761 % ,71 0,28 Notes 2012(18) XS ,868% Ålandsbanken SK-FLR Cov.MTN SEK ,6628 % ,84 0, (17) XS ,875% ALROSA Finance DL-Notes USD ,8000 % ,06 0, (14) XS ,500% Anglo American Capital EO- EUR ,4674 % ,31 0,18 MTN 2012(18) XS ,589% Anheuser-Busch InBev EO-FLR EUR ,4312 % ,00 0,44 MTN 2014(14/18) BE ,400% Apple 2013(23) US037833AK68 USD ,6550 % ,07 0,20 2,665% Arla Foods SK-FLR Notes 2011(16) SEK ,3286 % ,10 0,10 SE ,000% Asklepios Kliniken Anleihe EUR ,2970 % ,70 0, (17) XS ,400% B.A.T. Intl Finance DL-Notes USD ,8714 % ,55 0, (12/15) USG08820BT17 0,801% B.A.T. Intl Finance EO-FLR MTN EUR ,3660 % ,95 0, (18) XS ,750% Banco Com. Português EO-Obr. EUR ,9260 % ,55 0,97 Hipotecarias 2007(17) PTBCUB1E0005 6,862% Banco Mercantil Del Norte DL- USD ,8731 % ,10 0,09 FLR Notes 2006(16/21) USP1393WAA38 1,500% Banco Santander Totta EO-MT EUR ,1734 % ,90 1,19 Obr.Hipotecárias 2014(17) PTBSQ- DOE0020 3,250% Bank Nederlandse Gemeenten NOK ,9424 % ,31 0,14 NK-MTN 2011(16) XS ,625% Bank of Irel.Mortgage Bank EO- EUR ,9574 % ,00 0,59 MTN 2009(14) XS ,000% Bayer FLR-Sub.Anl. EUR ,3102 % ,89 1, (15/2105) XS ,875% Bca Monte dei Paschi di Siena EUR ,3470 % ,90 0,61 EO-Mortg.Covered MTN 2014(21) IT ,500% BG Energy Capital EO-FLR MTN EUR ,1368 % ,00 0, (17/72) XS ,000% Brasilien RB-Nota 2007(17) BRL ,4361 % ,10 0,66 BRSTNCNTF0G9 3,700% British Columbia, Provinz CD- CAD ,8410 % ,52 0,41 Notes 2010(20) CA X34 3,500% Bundesrep.Deutschland EUR ,2602 % ,80 7,40 Anl.2005(16) DE ,500% Bundesrep.Deutschland EUR ,9374 % ,12 4,24 Inflationsindex. Anl. 2006(16) DE * 2,625% Carlsberg Breweries EO-MTN 2012(22) XS EUR ,6948 % ,51 0,18

10 Halbjahresbericht zum Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens 4,000% Celesio Finance EO-Notes 2012(16) XS ,250% Centrica LS-MTN 2012(44) XS ,625% Cie de Financement Foncier DL-MT Obl.Foncières 2007(17) FR ,500% CJSC Dvlpmnt Bk of Kazakhstan DL-MTN 2010(15) US25159XAA19 3,100% DBS Bank SD-FLR Notes 2012(18/23) SG6W ,125% DEPFA BANK DL-Securities 2007(37) US249575AN19 4,875% DEPFA BANK EO-MTN 2004(19) DE000A0BCLA9 1,750% Deutsche EuroShop Wandelschuldv 2012(17) DE000A1R0W05 1,875% Deutsche Post Finance EO-MTN 2012(17) XS ,750% Deutsche Telekom Intl Fin. DL- Notes 2000(30) US25156PAC77 2,375% DNB Boligkreditt EO-MT PF 2012(17) XS ,500% Dolphin Energy 2012(21) USM28368AB04 5,500% DONG Energy EO-FLR Secs 2005(00) XS ,250% Elisa EO-MTN 2012(19) XS ,750% Emirate of Abu Dhabi DL-MTN 2009(19) XS ,375% EnBW Energie Baden-Württem. FLR-Anleihe 2011(17/72) XS ,375% ESB Finance EO-MTN 2012(19) XS ,000% Export-Import Bk of Korea, The DL-Notes 2012(17) US302154BD08 6,875% FIL EO-Bonds 2010(17) XS ,750% FIL LS-Notes 2010(20) XS ,875% Finnland, Republik EO-Notes 2006(17) FI ,865% Fortum SK-FLR MTN 2013(18) XS ,125% freenet Inh.-Schv. 2011(16) DE000A1KQXZ0 2,625% G4S INTL 2012(18) XS ,755% Gaz Capital EO-MTN 2012(17) XS ,875% Gaz Capital EO-Notes 2005(15) XS ,125% Gemeindeverbund Stockholm EO-MTN 2012(22) XS ,250% GIC Funding DL-MTN 2012(17) XS EUR ,7682 % ,42 0,21 GBP ,7408 % ,62 0,14 USD ,5710 % ,80 0,24 USD ,7418 % ,95 0,27 SGD ,7633 % ,92 0,17 USD ,5462 % ,51 0,50 EUR ,5677 % ,33 0,35 EUR ,0500 % ,00 0,34 EUR ,5869 % ,46 0,04 USD ,6128 % ,33 0,31 EUR ,6136 % ,25 0,12 USD ,6603 % ,13 0,27 EUR ,6917 % ,65 0,61 EUR ,1845 % ,46 0,36 USD ,5443 % ,25 0,05 EUR ,8865 % ,50 0,33 EUR ,7401 % ,15 0,13 USD ,8941 % ,82 0,09 EUR ,1897 % ,38 0,33 GBP ,9501 % ,74 0,55 EUR ,7487 % ,38 1,64 SEK ,6575 % ,80 0,33 EUR ,0999 % ,73 1,45 EUR ,1111 % ,25 0,10 EUR ,6942 % ,33 0,12 EUR ,9617 % ,65 0,61 EUR ,2624 % ,90 0,31 USD ,5994 % ,67 0,28

11 9 Halbjahresbericht zum Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens 1,250% Großbritannien LS-Treasury Stock 2013(18) GB00B8KP6M44 3,500% Hana Bank DL-MTN 2012(17) US40963MAE21 5,375% Henkel FLR-Sub.Anl. 2005(15/2104) XS ,750% Hutchison Wham.Eur.F.(13) EO-FLR Pref.Secs 2013(18/Und.) XS ,000% Hutchison Whampoa Intl(10) DL-FLR Nts 2010(15/Und.) USG4672JAA81 5,125% Hypothekenbank Frankfurt Intl DL-MT L.d.Gag. Pu.2006(16) XS ,875% Iliad EO-Obl. 2011(16) FR ,500% Imperial Tobacco Finance EO- MTN 2011(18) XS ,500% Imperial Tobacco Finance LS- MTN 2006(16) XS ,375% IPIC GMTN EO-MTN 2012(18) XS ,750% Israel EO-MTN 2005(15) XS ,250% Israel IS-Bonds 2006(26) IL ,125% Katar, Staat DL-Bonds 2011(12/17) US74727PAM32 6,250% Kazatomprom DL-Bonds 2010(15) XS ,500% Kommunalbanken NK-MTN 2010(15) XS ,250% Kon. KPN EO-MTN 2012(21) XS ,000% Korea Hydro & Nuclear Power DL-Notes 2012(22) USY4899GAW34 6,500% Kroatien, Republik EO-Notes 2009(15) XS ,000% Länsförsäkringar Bank SK-FLR Bonds 2012(17) SE ,250% Lettland, Republik DL-Notes 2012(17) XS ,375% Linde Finance EO-FLR Bonds 2006(16/66) XS ,500% Lloyds Bank EO-MTN 2012(17) XS ,375% Lukoil Internat. Finance DL- Notes 2009(14) XS ,625% Mazedonien, Republik EO-Bonds 2005(15) XS ,375% McDonald s EO-MTN 2012(24) XS ,582% Meda SK-FLR Notes 2012(15) SE ,150% Meritage Homes DL-Notes 2010(10/20) US59001AAN28 8,000% Mexiko MN-Bonos 2003(23) MX0MGO GBP ,8700 % ,02 3,58 USD ,4902 % ,66 0,09 EUR ,5984 % ,95 1,05 EUR ,2730 % ,75 0,22 USD ,0150 % ,68 0,34 USD ,4887 % ,31 0,22 EUR ,7614 % ,98 0,31 EUR ,3042 % ,24 0,07 GBP ,9889 % ,18 0,39 EUR ,1465 % ,50 0,31 EUR ,2578 % ,54 0,12 ILS ,6350 % ,46 0,44 USD ,3860 % ,09 0,09 USD ,8140 % ,10 0,44 NOK ,1702 % ,40 0,07 EUR ,3970 % ,99 0,06 USD ,5773 % ,77 0,08 EUR ,7233 % ,86 0,35 SEK ,2531 % ,26 0,07 USD ,1062 % ,01 0,70 EUR ,9734 % ,59 0,62 EUR ,9466 % ,56 0,06 USD ,0090 % ,59 0,43 EUR ,7439 % ,65 0,89 EUR ,7317 % ,31 0,12 SEK ,9440 % ,54 0,13 USD ,0000 % ,85 0,19 MXN ,0290 % ,40 0,62

12 Halbjahresbericht zum Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens 8,500% Mexiko MN-Bonos 2009(38) MX0MGO0000J5 6,000% Mexiko MN-Bonos 2010(15) MX0MGO0000M9 2,750% mfinance France EO-MTN 2012(15) XS ,875% Montenegro, Republik EO-Notes 2010(15) XS ,600% Morgan Stanley ND-MTN 2012(17) XS ,250% National Bank of Abu Dhabi DL- MTN 2012(17) XS ,000% National Bank of Abu Dhabi DL-MTN 2012(19) XS ,750% National Grid North Amer. EO- MTN 2013(18) XS ,875% National Savings Bank DL-Notes 2013(18) USY62526AA99 4,000% Nestle Oil 2012(19) FI ,750% Nestlé Finance Intl EO-MTN 2012(16) XS ,000% New South Wales Treasury AD- Loan 2011(18) AU3SG ,500% New Zealand, Government of... ND-Bonds 1995(16) NZIIBD0216R7 5,375% Nord/LB Covered Fin. Bank DL- MT L.d.Ga.Publ.2007(17) XS ,617% Nordea Bank EO-FLR MTN 2013(16) XS ,750% Norwegen, Königreich NK-Anl. 2010(21) NO ,326% Novatek Finance DL-LPN 2011(16) XS ,750% OMV EO-FLR Notes 2011(18/ Und.) XS ,875% Ooredoo International Finance DL-MTN 2013(28) XS ,000% Österreich, Republik EO-MTN 2006(16) AT0000A011T9 4,875% Pernod-Ricard EO-Bonds 2010(16) FR ,375% Peru DL-Bonds 2004(16) US715638AQ52 7,500% Peru EO-Bonds 2004(14) XS ,250% Philippinen EO-Notes 2006(16) XS ,000% Polen, Republik ZY-Bonds 2012(23) PL ,000% Polen, Republik ZY-Infl.Idx Lkd Bds 2004(16) PL * 1,475% QNB FINANCE 2013(16) XS ,375% QNB Finance DL-MTN 2012(17) XS ,750% Rexam EO-FLR MTN 2007(17/67) XS MXN ,3788 % ,72 0,18 MXN ,9850 % ,81 0,07 EUR ,4668 % ,49 0,18 EUR ,8706 % ,24 0,99 NZD ,8941 % ,58 0,20 USD ,4416 % ,57 0,09 USD ,3691 % ,57 0,09 EUR ,0033 % ,36 0,24 USD ,7500 % ,38 0,49 EUR ,4085 % ,68 0,22 EUR ,2408 % ,34 0,24 AUD ,2922 % ,17 0,27 NZD ,1303 % ,06 0,13 USD ,2257 % ,50 0,24 EUR ,1845 % ,43 0,88 NOK ,8119 % ,66 0,15 USD ,3800 % ,83 0,68 EUR ,0969 % ,65 0,33 USD ,4174 % ,04 0,08 EUR ,6150 % ,80 3,82 EUR ,2128 % ,81 0,06 USD ,3000 % ,35 0,73 EUR ,8058 % ,77 0,06 EUR ,6759 % ,78 0,13 PLN ,0434 % ,55 0,44 PLN ,7250 % ,59 0,10 USD ,9071 % ,47 0,22 USD ,5492 % ,02 0,09 EUR ,1330 % ,00 0,31

13 11 Halbjahresbericht zum Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens 3,250% RHB Bank Berhad DL-MTN 2012(17) XS ,875% RHÖN-KLINIKUM Anleihe 2010(16) XS ,500% Rosneft Finance DL-MTN 2006(16) XS ,625% Rumänien EO-MTN 2013(20) XS ,500% Rumänien EO-Notes 2008(18) XS ,625% RWE FLR-Nachr.Anl. 2010(15/ unb.) XS ,125% SAP MTN 2012(19) DE000A- 1R0U23 4,625% SES EO-MTN 2010(20) XS ,300% Slowakei EO-Anl. 2004(19) SK ,350% Slowakei EO-Anl. 2010(25) SK ,625% SNS bank EO-MTN 2011(16) XS ,375% Solvay Finance EO-FLR Notes 2006(16/2104) XS ,700% SP Powerassets 2012(22) XS ,400% Sri Lanka, Republik DL-Bonds 2009(15) USY2029SAE47 5,453% Scottish and South. Energy LS-FLR Capit. Secs 2010(15/UND.) XS ,375% Standard Pacific DL-Notes 2010(10/18) US85375CAX92 2,500% Statkraft EO-MTN 2012(22) XS ,820% Suez Environnement EO-FLR MTN 2010(00) FR ,500% Sunrise Communications Hldg EO-Notes 2010(14/18) XS ,813% Swedish Orphan Biovitrum SK- FLR Notes 2012(17) SE ,125% Symrise Anleihe 2010(2017) DE000SYM7779 5,500% TAG Immobilien Wandelanl.2012(19) DE000A1PGZM3 3,772% Tele2 SK-FLR MTN 2012(17) XS ,500% Telenor EO-MTN 2013(25) XS ,000% TELIASONERA TLSNSS 2012(27) XS ,000% Türkei, Republik EO-Notes 2006(16) XS ,250% UBS (London Branch) EO-MT. HPF.-Br.2012(17) XS ,000% Ungarn SF-Notes 2008(16) CH USD ,4247 % ,88 0,09 EUR ,2080 % ,04 0,06 USD ,6283 % ,40 0,47 EUR ,7050 % ,00 0,40 EUR ,8642 % ,98 0,40 EUR ,9901 % ,13 1,51 EUR ,7183 % ,61 0,16 EUR ,3102 % ,20 0,07 EUR ,6664 % ,72 0,09 EUR ,4954 % ,98 0,35 EUR ,9206 % ,48 0,16 EUR ,1491 % ,70 0,63 USD ,1668 % ,92 0,08 USD ,4000 % ,65 0,78 GBP ,1970 % ,49 1,13 USD ,5000 % ,67 0,25 EUR ,6238 % ,51 0,12 EUR ,7233 % ,65 0,30 EUR ,6538 % ,75 0,06 SEK ,5950 % ,43 0,27 EUR ,0298 % ,84 0,06 EUR ,2100 % ,00 0,39 SEK ,1936 % ,23 0,14 EUR ,5474 % ,98 0,30 EUR ,8212 % ,19 0,06 EUR ,9546 % ,53 0,93 EUR ,8149 % ,75 0,12 CHF ,5750 % ,12 0,66

14 Halbjahresbericht zum Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens 5,125% Unitymedia NRW / Hessen Senior Notes 2013(18/23) XS ,035% VEB Finance EO-MT LPN 2013(18) XS ,250% VINCI EO-FLR Notes 2006(15/ Und.) FR ,500% Volkswagen Leasing MTN.2012(15) XS EUR ,5421 % ,43 0,19 EUR ,2867 % ,35 0,29 EUR ,8888 % ,30 0,62 EUR ,2165 % ,35 0,18 Zero-Bonds ,90 2,92 0,000% Griechenland EO-Treasury Bills EUR ,5153 % ,20 1, GR ,000% Slowenien, Republik EO-Treasury Bills SI EUR ,8846 % ,70 1,17 Zertifikate ,29 3,97 Jersey ,29 3,97 ETFS Commodity Securities ZT08/Und. Stück ,5600 USD ,28 0,96 DShort DJUBS Gold JE00B24DKC09 ETFS Commodity Securities ZT08/Und. Stück ,1450 USD ,63 0,74 DShort DJUBS Silver JE00B24DKK82 ETFS Commodity Securities ZT08/Und. Stück ,5950 USD ,53 0,20 DShort DJUBS WTI S.ID JE00B24DK975 ETFS Metal Securities ZT07/Und.Palladium Stück ,7000 USD ,17 0,39 JE00B1VS3002 ETFS Metal Securities ZT07/Und.Platin/ Stück ,1900 USD ,27 0,42 Unze JE00B1VS2W53 ETFS Oil Securities.ZT06/Und.Brent 1 Oil GB00B0CTWC01 Stück ,3350 USD ,41 1,26 Investmentfonds ,00 9,40 KAG - eigene Investmentsfonds ,00 9,40 First Private Euro Div.STAUFER Inhaber ,7200 EUR ,00 4,27 B DE000A0KFTD0 First Private Aktien Global Inhaber- C DE000A0KFRV ,1900 EUR ,00 5,13 Summe Wertpapiervermögen ,21 88,57 * Bei diesen Wertpapieren handelt es sich um Poolfaktoranleihen, deren Kurswert auch durch Teilrückzahlung oder Teilzinskapitalisierung beeinflusst wird.

15 13 Halbjahresbericht zum Markt Bestand Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichts- zeitraum Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. Derivate auf einzelne Wertpapiere ,00 0,20 Forderungen/Verbindlichkeiten Wertpapier-Optionsscheine ,00 0,20 Optionsscheine auf Aktien ,00 0,20 Hellenic Fin.Stab.Fd. WTS (EUR) Hellenic Fin.Stab.Fd. WTS (EUR) Hellenic Fin.Stab.Fd. WTS (EUR) Athen - Athens (ATHEX) listed Athen - Athens (ATHEX) listed Athen - Athens (ATHEX) listed Anzahl ,00 0,07 Anzahl ,00 0,09 Anzahl ,00 0,04 Aktienindex-Derivate ,51 1,13 Forderungen/Verbindlichkeiten Aktienindex-Terminkontrakte ,43 1,06 FUTURE ESTX 50 DVP Index (EUR) FUTURE ESTX 50 DVP Index (EUR) FUTURE ESTX 50 DVP Index (EUR) FUTURE FTSE 100 Dividend Index (GBP) FUTURE HSI Dividend Point Index (HKD) FUTURE MSCI Taiwan Index (USD) FUTURE Nikkei 225 Stock Average Index (JPY) FUTURE Nikkei Stck Aver.Dividnd. Point Index (JPY) Eurex - Frankfurt/ Zürich - Eurex - Frankfurt/ Zürich - Eurex - Frankfurt/ Zürich - London - NYSE Liffe London Hongkong - HKEx - Hong Kong Futures (HKFE) Singapur - Singapore (SGX) Singapur - Singapore Derivatives Trading (SGX-DT) Singapur - Singapore Derivatives Trading (SGX-DT) Anzahl ,00-0,01 Anzahl ,01 0,01 Anzahl ,00 0,15 Anzahl ,22-0,06 Anzahl ,42 0,18 Anzahl ,38 0,03 Anzahl ,00 0,05 Anzahl ,29 0,65

16 Halbjahresbericht zum Markt Bestand Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichts- zeitraum Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens FUTURE Nikkei Stck Aver.Dividnd. Point Index (JPY) FUTURE S&P CNX Nifty Index (USD) Singapur - Singapore Derivatives Trading (SGX-DT) Singapur - Singapore (SGX) FUTURE SGX MSCI Indonesia Index Singapur - Futures (USD) Singapore (SGX) MINI FUTURE Nasdaq-100 Index (USD) MINI FUTURE Russell 2000 Index (USD) Chicago Mercantile (CME) New York/N.Y. - ICE Futures U.S. MINI FUTURE S&P 500 Index (USD) Chicago Mercantile (CME) Anzahl ,11 0,11 Anzahl ,32 0,00 Anzahl ,44 0,00 Anzahl ,65 0,07 Anzahl ,18-0,17 Anzahl ,73 0,05 Optionsrechte ,08 0,07 Optionsrechte auf Aktienindices ,08 0,07 CALL ESTX 50 Index EUR) ,00 CALL ESTX 50 Index (EUR) ,00 CALL ESTX 50 Index (EUR) ,00 CALL Hang Seng Index (HKD) ,00 CALL Hang Seng Index (HKD) ,00 CALL Nikkei 225 Stock Average Index (JPY) ,00 Eurex - Frankfurt/ Zürich - Eurex - Frankfurt/ Zürich - Eurex - Frankfurt/ Zürich - Hongkong - HKEx - Stock of Hong Kong (SEHK) - Options Hongkong - HKEx - Stock of Hong Kong (SEHK) - Options Osaka - Osaka - Futures and Options Anzahl ,00 0,09 Anzahl ,00-0,08 Anzahl ,00-0,15 Anzahl ,09 0,02 Anzahl ,03 0,01 Anzahl ,92-0,11

17 15 Halbjahresbericht zum Markt Bestand Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichts- zeitraum Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens CALL OMX Stockholm 30 Index (SEK) ,00 PUT Nikkei 225 Stock Average Index (JPY) ,00 PUT ishares Trust-MSCI Em.Mkts ETF ,00 CALL MINI FUTURE S&P 500 Index (USD) ,00 PUT MINI FUTURE S&P 500 Index (USD) ,00 PUT MINI FUTURE NASDAQ -100 (USD) ,00 PUT MINI FUTURE S&P 500 Index ,00 PUT ishares IMSCI Braz. Capp. ETF (USD) ,00 PUT Vanguard Wld Fds-Cons.Disc. ETF (USD) ,00 PUT Vanguard Wld Fds-Industrial (USD) ,00 Stockholm - NASDAQ OMX Stockholm - Derivatives (NASDAQ OMX Derivatives Market) Osaka - Osaka - Futures and Options Chicago Board of Trade (CBOT) Chicago Mercantile (CME) Chicago Mercantile (CME) Chicago Mercantile (CME) Chicago Mercantile (CME) Chicago Board of Trade (CBOT) Chicago Mercantile (CME) Chicago Mercantile (CME) Anzahl ,75 0,08 Anzahl ,96 0,06 Anzahl ,76 0,06 Anzahl ,33 0,03 Anzahl ,10-0,01 Anzahl ,85-0,06 Anzahl ,68-0,00 Anzahl ,08 0,11 Anzahl ,24 0,03 Anzahl ,97-0,01 Zins-Derivate ,61 0,04 Forderungen/Verbindlichkeiten Zinsterminkontrakte 6.400,97 0,00 FUTURE 90-Day Bank Accepted Bill Sydney Anzahl ,23 0,00 Futures Sydney/ N.S.W. - ASX Trade24

18 Halbjahresbericht zum Markt Bestand Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichts- zeitraum Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens FUTURE Eurodollar Futures FUTURE Eurodollar Futures Chicago Mercantile (CME) Chicago Mercantile (CME) Anzahl ,98-0,01 Anzahl ,72 0,01 Zinsindex-Terminkontrakte ,71 0,03 FUTURE Long Term Ultra US Treasury Bd Futures Chicago Board of Trade (CBOT) Anzahl ,63 0,00 FUTURE Short EURO BTP Futures (2-3,25 Jahre) FUTURE Ten-Year U.S. Treasury Notes Futures Frankfurt/ Zürich - Eurex (Eurex Deutschland/Eurex Zürich) Chicago Board of Trade (CBOT) Anzahl ,00 0,02 Anzahl ,08 0,01 Optionsrechte ,93 0,01 Optionsrechte auf Zinsterminkontrakte ,93 0,01 PUT FUTURE Ten-Year U.S. Treasury Notes Futures ,50 Chicago Board of Trade (CBOT) Anzahl ,93 0,01 Devisen-Derivate ,63-0,24 Forderungen/Verbindlichkeiten Devisenterminkontrakte (Verkauf) ,73-0,22 Offene Positionen ,73-0,22 AUD / EUR 0,675 Mio OTC AUD ,98 0,00 CAD / EUR 2,00 Mio OTC CAD ,24-0,01 CAD / EUR 2,06 Mio OTC CAD ,56-0,02 CHF / EUR 0,42 Mio OTC CHF ,56 0,00 CHF / EUR 1,20 Mio OTC CHF ,59 0,00 CHF / EUR 1,04 Mio OTC CHF ,38 0,00 GBP / EUR 1,61 Mio OTC GBP ,18 0,00 GBP / EUR 1,63 Mio OTC GBP ,75-0,02 GBP / EUR 4,93 Mio OTC GBP ,66-0,03 ILS / EUR 3,28 Mio OTC ILS ,44-0,01 JPY / EUR 204,00 Mio OTC JPY ,29-0,02 NOK / EUR 1,20 Mio OTC NOK ,36 0,00 NZD / EUR 0,88 Mio OTC NZD ,71-0,01 NZD / EUR 0,90 Mio OTC NZD ,14-0,01 NZD / USD 0,581 Mio OTC NZD ,12 0,00 PLN / EUR 3,00 Mio OTC PLN ,44 0,00 SEK / EUR 10,00 Mio OTC SEK ,56 0,00 SEK / EUR 26,00 Mio OTC SEK ,86 0,03 SEK / EUR 6,90 Mio OTC SEK ,63 0,01

19 17 Halbjahresbericht zum Markt Bestand Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichts- zeitraum Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens USD / EUR 2,16 Mio OTC USD ,30-0,01 USD / EUR 29,952 Mio OTC USD ,13-0,10 USD / EUR 4,50 Mio OTC USD ,93 0,01 USD / EUR 5,74 Mio OTC USD ,10-0,02 ZAR / EUR 3,50 Mio OTC ZAR ,08 0,00 ZAR / USD 9,00 Mio OTC ZAR ,58-0,01 Devisenterminkontrakte (Kauf) ,90-0,02 Offene Positionen ,90-0,02 AUD / EUR 0,28 Mio OTC AUD ,85 0,00 AUD / USD 0,536 Mio OTC AUD ,57 0,00 CHF /EUR 10,00 Mio OTC CHF ,63-0,00 MXN / USD 10,00 Mio OTC MXN ,31 0,00 NOK / EUR 5,00 Mio OTC NOK ,34-0,01 NOK / EUR 6,30 Mio OTC NOK ,92-0,01 Swaps ,26 0,14 Forderungen/Verbindlichkeiten Equity Swaps ,26 0,14 (Zahlen/ Erhalten) EQS Short / OTC EUR 124 EUR ,26 0,14 Forderungen ,64 1,97 Dividendenansprüche EUR 459,63 459,63 0,00 Forderungen Quellensteuer EUR , ,32 0,01 Sonstige Forderungen EUR , ,00 0,16 Zinsansprüche EUR , ,69 1,80 Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Bankguthaben ,86 9,14 Bankguthaben EUR ,78 6,72 EUR-Guthaben: bei Verwahrstelle EUR , ,78 6,72 Guthaben in sonstigen EU/EWR-en ,00 0,64 Bankguthaben DKK DKK , ,41 0,04 Bankguthaben GBP GBP , ,93 0,23 Bankguthaben NOK NOK , ,48 0,23 Bankguthaben PLN PLN , ,32 0,03 Bankguthaben SEK SEK , ,86 0,11 Guthaben in Nicht-EU/EWR-en ,08 1,78 Bankguthaben AUD AUD , ,74 0,02 Bankguthaben CAD CAD , ,78 0,03 Bankguthaben CHF CHF , ,98 0,09 Bankguthaben HKD HKD , ,13 0,41 Bankguthaben ILS ILS , ,64 0,01 Bankguthaben JPY JPY , ,44 0,44 Bankguthaben KRW KRW , ,78 0,02 Bankguthaben MXN MXN , ,48 0,04 Bankguthaben MYR MYR 2.846,15 648,79 0,00

20 Halbjahresbericht zum Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Bankguthaben NZD NZD , ,53 0,04 Bankguthaben SGD SGD , ,26 0,01 Bankguthaben TRY TRY 7.443, ,81 0,00 Bankguthaben USD USD , ,28 0,66 Bankguthaben ZAR ZAR , ,44 0,01 Sonstige Vermögensgegenstände ,20 0,12 Forderungen aus Anteilsscheingeschäften* EUR , ,20 0,12 Verbindlichkeiten ,61-1,07 Sonstige Verbindlichkeiten** ,61-1,07 Fondsvermögen EUR ,05 100,00*** Fondsvermögen Anteilsklasse A EUR ,04 Anteilwert Anteilsklasse A EUR 70,38 Umlaufende Anteilsklasse A Stück Fondsvermögen Anteilsklasse B EUR ,01 Anteilwert Anteilsklasse B EUR 69,18 Umlaufende Anteilsklasse B Stück * Noch nicht valutierte Transaktionen ** Verwahrstellenvergütung, Prüfungskosten, Veröffentlichungskosten, Verbindlichkeiten aus Anteilsscheingeschäften, Performanceabhängige Verwaltungsvergütung, Verwaltungsvergütung *** Durch Rundung der Prozent- bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein.

21 19 Halbjahresbericht zum Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen: Ausgestaltungsmerkmale der Anteilklassen: Anteilklasse A hat folgende Ausgestaltungsmerkmale:* WKN: A0KFUX ISIN: DE000A0KFUX6 Auflagedatum: Ausgabeaufschlag: wird nicht erhoben Rücknahmeabschlag: wird nicht erhoben Verwaltungsvergütung: 0,50% p.a.** Performanceabhängige Vergütung: Mindestanlagesumme: Ertragsverwendung: : 10% p.a. des über dem Referenzwert liegenden Wertzuwachses. Bei Fondsauflage beträgt der Referenzwert zunächst 4 % und wird in Folge jeweils am Jahresultimo für das folgende Geschäftsjahr auf den Wert des aktuellen LIBOR-Satzes festgelegt. Als aktueller LIBOR-SATZ wird der 12-Monats-Euro LIBOR, Bid Side, verwendet. LIBOR bedeutet London Inter Bank Offered Rate EUR thesaurierend EUR * Diese Anteilklasse ist institutionellen Anlegern vorbehalten. ** seit dem , davor 1,25%. Anteilklasse B hat folgende Ausgestaltungsmerkmale: WKN: A0KFTH ISIN: DE000A0KFTH1 Auflagedatum: Ausgabeaufschlag: 5% Rücknahmeabschlag: wird nicht erhoben Verwaltungsvergütung: 1,5% p.a.* Performanceabhängige Vergütung: Mindestanlagesumme: Ertragsverwendung: : * seit dem unverändert. 10% p.a. des über dem Referenzwert liegenden Wertzuwachses. Bei Fondsauflage beträgt der Referenzwert zunächst 4% und wird in Folge jeweils am Jahresultimo für das folgende Geschäftsjahr auf den Wert des aktuellen LIBOR-Satzes festgelegt. Als aktueller LIBOR-SATZ wird der 12-Monats-Euro LIBOR, Bid Side, verwendet. LIBOR bedeutet London Inter Bank Offered Rate. 0,001 (sparplanfähig) thesaurierend EUR

22 Halbjahresbericht zum Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Börsengehandelte Wertpapiere Aktien BUWOG Inhaber-Aktien AT00BUWOG001 Stück Deutsche Wohnen junge Inhaber-Aktien DE000A1X3R56 Stück Dürr Inhaber-Aktien DE Stück edreams ODIGEO LU Stück Evonik Industries NA DE000EVNK013 Stück freenet DE000A0Z2ZZ5 Stück Hannover Rück NA DE Stück Immofinanz AT Stück Iren IT Stück M6 Métropole Télévision FR Stück Natixis FR Stück Neopost FR Stück Pohjola Bank FI Stück Siemens NA DE Stück Circassia Pharmaceuticals GB00BJVD3B28 Stück U US90214J1016 Stück CBS Outdoor Americas US14987J1060 Stück Coupons.com US22265J1025 Stück Verzinsliche Wertpapiere 4,750% Dubai Holding Commercial Opera EO-MTN 2007(14) XS EUR ,750% Foodcorp EO-Notes 2011(11/18) XS EUR ,500% Kabel Deutschland Holding Nts.2012(14/17) XS EUR ,650% Nykredit Realkredit EO-MT Cov.Bds 2010(14) LU EUR ,750% SGL CARBON Wandelschuldv 2012(18) DE000A1ML4A7 EUR ,375% Slowenien, Republik EO-Bonds 2009(14) SI EUR ,413% SNS bank EO-FLR MTN 2008(14) XS EUR ,500% Türkei, Republik EO-Anl. 2004(14) DE000A0AU933 EUR ,750% Atlantic Finance DL-Notes 2009(14) XS USD ,875% Ferrexpo Finance DL-Notes 2011(16) XS USD ,500% Türkei, Republik DL-Notes 2003(14) US900123AS92 USD ,250% Türkei, Republik DL-Notes 2004(15) US900123AV22 USD ,750% Vedanta Resources DL-Notes 2008(08/14) USG9328DAE07 USD Andere Wertpapiere Repsol Anrechte ES Stück Investmentfonds KAG - eigene Investmentanteile First Private Aktien Em. Mark. Inhaber- A DE000A0KFRW

23 21 Halbjahresbericht zum Volumen Umsätze in Derivaten (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien Volumen der Optionsgeschäfte. Bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) Terminkontrakte Aktienindex-Terminkontrakte Gekaufte Kontrakte EUR (Basiswert[e]: FTSE China A50 Index, Morgan Stanley CI - Taiwan Index, Nikkei 225 Stock Average Index, Nasdaq-100 Index, S&P 500 Index) Verkaufte Kontrakte EUR (Basiswert[e]: ESTX 50 DVP Index, ESTX 50 Index (Price) (EUR), Russell 2000 Index (Close - Official), S&P CNX Nifty Index, SGX MSCI Indonesia Index Futures) Zinsindex-Terminkontrakte Gekaufte Kontrakte EUR (Basiswert[e]: Long Term Ultra US Treasury Bd Futures, Short EURO BTP Futures (2-3,25 Jahre), Thirty-Year U.S. Treasury Bond Futures) Verkaufte Kontrakte EUR (Basiswert[e]: Swiss Gov. Bonds 8-13Y (CONF.)Futures, Ten-Year U.S. Treasury Notes Futures) Devisenterminkontrakte (Verkauf) Verkauf von Devisen auf Termin EUR Devisenterminkontrakte (Kauf) Kauf von Devisen auf Termin EUR Optionsrechte Wertpapier-Optionsrechte Optionsrechte auf Renten Gekaufte Kaufoption EUR 11 (Basiswert[e]: Cross Rate DL/CP (CP-Preis fuer 1 DL)) Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate Optionsrechte auf Aktienindices Gekaufte Kaufoption EUR 364 (Basiswert[e]: ESTX 50 Index (EUR)) Verkaufte Kaufoption EUR 356 (Basiswert[e]: ESTX 50 Index (EUR))

24 Halbjahresbericht zum Anhang gem. 7 Nr.9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 88,57 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 1,27 Sonstige Angaben Anteilsklasse A EUR ,04 Anteilwert Anteilsklasse A EUR 70,38 Umlaufende Anteilsklasse A Stück Anteilsklasse B EUR ,01 Anteilwert Anteilsklasse B EUR 69,18 Umlaufende Anteilsklasse B Stück Wertpapierkurse Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungsdatum Aktien 27 Bewertung mit handelbaren Kursen Inland ,19% Europa ,27% Afrika ,14% Nordamerika ,75% 28 Bewertung mit Bewertungsmodellen 29 Besonderheiten bei 32 Besonderheiten bei Investmentanteilen, der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen Bankguthaben und Verbindlichkeiten Renten Inland ,56% Europa ,29% Asien ,15% Australien ,40% Nordamerika ,98% Südamerika ,45% Investmentanteile Inland ,40% Zertifikate Europa ,98% Derivate - Futures Inland ,02% Europa ,13% Asien ,99% Australien ,00% Nordamerika ,04%

25 23 Halbjahresbericht zum Wertpapierart Region Bewertungsdatum 27 Bewertung mit handelbaren Kursen 28 Bewertung mit Bewertungsmodellen Derivate - Optionen Europa ,15% 0,00% Asien ,03% Nordamerika ,16% 29 Besonderheiten bei 32 Besonderheiten bei Investmentanteilen, der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen Bankguthaben und Verbindlichkeiten Derivate - Swaps ,14% Derivate - Devisentermingeschäfte ,24% Übriges Vermögen ,16% 80,44% 0,00% 19,56% Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. Für Investmentanteile ist der Sitz der Kapitalverwaltungsgesellschaft für die Region und das Bewertungsdatum maßgebend. Devisenkurse per Australische Dollar (AUD) 1, = 1 EUR Britische Pfund (GBP) 0, = 1 EUR Kanadische Dollar (CAD) 1, = 1 EUR Dänische Kronen (DKK) 7, = 1 EUR Hong Kong Dollar (HKD) 10, = 1 EUR Israelische Schekel (ILS) 4, = 1 EUR Japanische Yen (JPY) 138, = 1 EUR Malaysische Ringgit (MYR) 4, = 1 EUR Neue Mexikanische Pesos (MXN) 17, = 1 EUR Neue Türkische Lira (TRY) 2, = 1 EUR Neuseeland Dollar (NZD) 1, = 1 EUR Norwegische Kronen (NOK) 8, = 1 EUR Real (Brasilien) (BRL) 3, = 1 EUR Schwedische Kronen (SEK) 9, = 1 EUR Schweizer Franken (CHF) 1, = 1 EUR Singapur Dollar (SGD) 1, = 1 EUR Südafrikanische Rand (ZAR) 14, = 1 EUR Südkoreanische Won (KRW) 1.382, = 1 EUR US-Dollar (USD) 1, = 1 EUR Zloty (Polen) (PLN) 4, = 1 EUR