Performancemessung und -reporting als Instrumente der wertorientierten Unternehmensführung - Eine Untersuchung börsennotierter Industrieunternehmen -

Transkript

1 Wirschaf Eckhard Jung Performancemessung und -reporing als Insrumene der werorienieren Unernehmensführung - Eine Unersuchung börsennoierer Indusrieunernehmen - Diplomarbei

2

3 Performancemessung und reporing als Insrumene der werorienieren Unernehmensführung - Eine Unersuchung börsennoierer Indusrieunernehmen - Freie wissenschafliche Arbei zur Erlangung des akademischen Grades Diplom-Kaufmann am Deparmen Wirschafswissenschafen der Universiä Hamburg Bearbeier: Eckhard Jung Bearbeiungszei:

4 Inhalsverzeichnis Abkürzungsverzeichnis... III Symbolverzeichnis... VII Abbildungsverzeichnis...IX Tabellenverzeichnis... X 1 Einführung Problemsellung Zielsezung und Gang der Unersuchung Konzep der werorienieren Unernehmensführung Begriff und Zielsezungen der werorienieren Unernehmensführung Performancemessung als Insrumen der werorienieren Unernehmensführung Performancereporing als Insrumen der inernen und exernen Unernehmenskommunikaion Performancemessung und -reporing als Insrumene der inernen Unernehmensseuerung Werorieniere Finanzkennzahlen Enwicklungslinien und Abgrenzung zu radiionellen Finanzkennzahlen Konzepionelle Grundlagen werorienierer Finanzkennzahlen Darsellung und Analyse häufig verwendeer Kennzahlen Werbeiragskennzahlen Renabiliäskennzahlen Inegraion der werorienieren Unernehmensführung im Erfolgsmanagemen Grundlegendes Werorienieres Prozesskosenmanagemen Konzepionelle Grundlagen des Prozesskosenmanagemens Inegraion der Werorienierung im Prozesskosenmanagemen Kriische Würdigung des werorienieren Prozesskosenmanagemens Werorienieres Zielkosenmanagemen Konzepionelle Grundlagen des Zielkosenmanagemens Darsellung und kriische Würdigung werorienierer Mehoden des Zielkosenmanagemens Balanced Scorecard als Insrumen der werorienieren Performancemessung I

5 3.3.1 Konzep und Aufbau der Balanced Scorecard Werorieniere Gesalung der Balanced Scorecard Grundlegendes Finanzperspekive Kundenperspekive Inerne Prozessperspekive Lern- und Enwicklungsperspekive Kriische Würdigung der Balanced Scorecard Akueller Forschungssand der Balanced Scorecard Performancereporing als Insrumen der exernen Unernehmenskommunikaion Werorienieres Performancereporing Konvergenz der in- und exernen Berichersaung Auswirkungen akueller Tendenzen in den Rechnungslegungsvorschrifen auf das exerne Performancereporing Balanced Scorecard als Insrumen des exernen Performancereporing Zusammenfassung und Schlussberachung Anhang...XI Demonsraion des Aufbaus einer werorienieren Balanced Scorecard mi Hilfe eines Tabellenkalkulaionsprogramms... XVII Lieraurverzeichnis... XXVII II

6 Abkürzungsverzeichnis Abs. ACP AG AICPA AKEU AkG Aufl. BB BCG BFuP BilReG BMJ BMW BSC bzgl. bzw. c.p. ca. CAPM CD-ROM CRM d.h. DAX DB DBW DCF DCGK Diss. DRS Absaz Average Cos per Person Akiengesellschaf American Insiue of Cerified Public Accounans Arbeiskreis Exerne Unernehmensrechnung der Schmalenbach- Gesellschaf e.v. Akiengesez Auflage Der Beriebs-Beraer (Zeischrif) Boson Consuling Group Beriebswirschafliche Forschung und Praxis (Zeischrif) Bilanzrechsreformgesez Bundesminiserium der Jusiz Bayerische Mooren Werke AG Balanced Scorecard bezüglich beziehungsweise ceeris paribus (uner sons gleichen Bedingungen) circa (ungefähr) Capial Asse Pricing Model Compac Disc-Read Only Memory Cusomer Relaionship Managemen das heiß Deuscher Akienindex Der Berieb (Zeischrif) Die Beriebswirschaf (Zeischrif) Discouned Cash Flow Deuscher Corporae Governance Kodex Disseraion Deuscher Rechnungslegungssandard III

7 Euro e.v. eingeragener Verein EBIT Earnings Before Ineres and Tax EBITA Earnings Before Ineres, Tax and Amorizaion EBITDA Earnings Before Ineres, Tax, Depreciaion and Amorizaion EBT Earnings Before Tax E-DRS Enwurf Deuscher Rechnungslegungssandard EFQM European Foundaion for Qualiy Managemen EK Eigenkapial ERP Enerprise Resource Planning e al. e alii (und andere) EP Economic Profi EVA Economic Value Added EZB Europäische Zenralbank f. folgende (Seie) FASB Financial Accouning Sandards Board Fn. Fußnoe gem. ggf. GoB HGB Hrsg. i.d.r. IAS IASB IDW IFRS k.a. KoR KPMG gemäß gegebenenfalls Grundsäze ordnungsmäßiger Buchführung Handelsgesezbuch Herausgeber in der Regel Inernaional Accouning Sandard Inernaional Accouning Sandards Board Insiu der Wirschafsprüfer in Deuschland e.v. Inernaional Financial Reporing Sandard keine Angabe Inernaionale und kapialmarkorieniere Rechnungslegung (Zeischrif) Klynveld, Pea, Marwick & Goerdeler IV

8 Lifo lmi lmn LuL MBNQA MC Mio. MS MVA No. o.g. o.jg. o.v. PS PwC RAVE rer. pol. RMS ROCE ROI ROIC ROOA ROS RWZ las in firs ou leisungsmengeninduzier leisungsmengenneural Lieferungen und Leisungen Malcolm Baldrige Naional Qualiy Award Managemen Commenary Millionen Microsof Marke Value Added Number oben genanne(n) ohne Jahrgang ohne Verfasser Prüfungssandard PricewaerhouseCoopers Real Asse Value Enhancer rerum poliicarum Risikomanagemensysem Reurn on Capial Employed Reurn on Invesmen Reurn On Invesed Capial Reurn On Operaing Asses Reurn on Sales Zeischrif für Rech und Rechnungswesen S. Seie(n) SBSC Susainabiliy Balanced Scorecard SFAS Saemens of Financial Accouning Conceps SGE Sraegische Geschäfseinhei s.g. so genanne(n) Sp. Spale(n) SVA Shareholder Value Added SVR Shareholder Value Reurn V

9 TQM u.a. u.u. USA US-GAAP V VAP VEBA VFE-Lage vgl. www X-BSC z.b. z.t. ZfbF ZfP ZVEI Toal Qualiy Managemen uner anderem uner Umsänden Unied Saes of America Unied Saes-Generally Acceped Accouning Principles Version Value Added per Person Vereinige Elekriziäs- und Bergwerks AG Vermögens-, Finanz- und Erragslage vergleiche World Wide Web Cross Balanced Scorecard zum Beispiel zum Teil Zeischrif für beriebswirschafliche Forschung Zeischrif für Planung Zenralverband Elekroechnik- und Elekronikindusrie VI

10 Symbolverzeichnis ab ACC ACP C AfA P AfA ökonomische Abschreibungsrae Average Sales and Markeing Cos per Cusomer der Periode Average Cos per Person der Periode Abschreibungen ohne den Aneil von Markeing und Verrieb in der Periode Abschreibungen ohne den Aneil des Personals in der Periode BA BI bc Inflaionierer Anschaffungswer des abnuzbaren Vermögens Bruoinvesiionsbasis Bruo-Cashflow der Periode C CFROI Anzahl der Kunden in der Periode Cashflow Reurn on Invesmen der Periode EK P EVA EVA FK GK GKS Markwer des Eigenkapials Economic Value Added des Prozesses Economic Value Added der Periode Markwer des Fremdkapials Markwer des Gesamkapials Gesamprozesskosensaz I i IC C IC P IC Relaive Erreichung des Zielweres der Kennzahl Invesieres Kapial der Periode Invesieres Kapial ohne den Aneil von Markeing und Verrieb in der Periode Invesieres Kapial ohne den Aneil des Personals in der Periode K 1 Invesieres Vermögen zu Beginn der Periode VII

11 C MC P MC Maerialkosen plus sonsige Aufwendungen plus Seuern ohne Aneil der Verriebs- und Markeingkosen der Periode Maerialkosen plus weiere Aufwendungen plus Anpassungen ohne den Aneil des Personals der Periode n NOPAT Anzahl der in den Index eingehenden Kennzahlen Ne Operaing Profi Afer Tax der Periode C PC PC PM PrKS Personalkosen ohne den Aneil von Markeing und Verrieb in der Periode Personalkosen der Periode Prozessmenge Prozesskosensaz r Rendie auf das Eigenkapial (Rendieforderung der EK-Geber) EK r Rendie auf das Fremdkapial FK r IC ROCE Rendie auf das invesiere Kapial Reurn on Capial Employed der Periode U Umsazerlöse der Periode s SMC Erragseuersaz auf Unernehmensbasis Verriebs- und Markeingkosen der Periode V Is Is-Wer der Kennzahl V Soll-Wer der Kennzahl Soll C VA VAC VAP VAPr Value Added ohne den Aneil von Verrieb und Markeing in der Periode Value Added per Cusomer der Periode Value Added per Person der Periode Value Added pro Prozess w i WACC Gewichungsfakor der Kennzahl Weighed Average Cos of Capial x Relaive Erreichung des Zielweres des Index VIII

12 Abbildungsverzeichnis Abbildung 1: Sysem der werorienieren Unernehmensführung... 7 Abbildung 2: Verknüpfung von Eigenümer- und Managerzielen im Anreizsysem.. 9 Abbildung 3: Bedeuende Konzepe und Enwicklungslinien der Performancemessung Abbildung 4: Teilprozesse des Haupprozesses Aufragsbearbeiung Abbildung 5: Srukur eines Value Conrol Char Abbildung 6: Perspekiven der Balanced Scorecard Abbildung 7: Ursache-Wirkungskeen in der BSC Abbildung 8: Beispiel eines Werreiberbaums Abbildung 9: Sraegischer Managemenprozess und Balanced Scorecard Abbildung 10: Finanzperspekive der Sraegy Map Abbildung 11: Finanz- und Kundenperspekive der Sraegy Map Abbildung 12: Werreiberbaum des EVA aus dem Cusomer View Abbildung 13: Finanz-, Kunden- und inerne Prozessperspekive der Sraegy Map 70 Abbildung 14: Sraegy Map der "Chrymler Daisler AG" Abbildung 15: Managemenaufgaben in der werorienieren Unernehmensführung Abbildung 16: Srukur der erweieren werorienieren Reporing-Scorecard Abbildung 17: Haupmenü der MS Excel-BSC... XVIII Abbildung 18: Finanzperspekive der Excel-BSC... XIX Abbildung 19: Kundenperspekive der Excel-BSC... XXI Abbildung 20: Prozessperspekive der Excel-BSC...XXII Abbildung 21: Lern- und Enwicklungsperspekive der Excel-BSC... XXIII Abbildung 22: EVA-Perspekiven der Excel-BSC...XXV Abbildung 23: Ursachenanalyse der Excel-BSC... XXVI Abbildung 24: Daenerfassung der Excel-BSC... XXVI IX

13 Tabellenverzeichnis Tabelle 1: Sysemaisierung von werorienieren Kennzahlen Tabelle 2: Akiviäen der Kosenselle Einkauf Tabelle 3: Prozesskosensellenrechnung am Beispiel der berieblichen Logisik Tabelle 4: Produksückkosenkalkulaion ohne Einbezug der Kapialkosen Tabelle 5: Produksückkosenkalkulaion uner Einbezug der Kapialkosen Tabelle 6: Synopse dynamischer Targe Cosing-Ansäze Tabelle 7: Sraegische Ziele und Kennzahlen der Finanzperspekive Tabelle 8: Sraegische Ziele und Kennzahlen der Kundenperspekive Tabelle 9: Sraegische Ziele und Kennzahlen der inernen Prozessperspekive Tabelle 10: Sraegische Ziele und Kennzahlen der Lern- und Enwicklungsperspekive Tabelle 11: Vor- und Nacheile risikoinegrierer Balanced Scorecard-Konzepe Tabelle 12: Charakerisika des Konzernabschlusses nach HGB, US-GAAP und IAS/IFRS Tabelle 13: Wichige Vorschrifen innerhalb der IFRS zur Fair Value-Bewerung 103 Tabelle 14: Berechnungsschema des Economic Value Added...XII Tabelle 15: Kapialkosenbesimmung miels CAPM... XIII Tabelle 16: Ermilungsschema des Capial Employed... XIV Tabelle 17: Ermilungsschema des Working Capial... XIV Tabelle 18: Vereinfaches Beispiel der Werermilung eines Kundensammes... XV Tabelle 19: Kennzahlen des wissensorienieren Performance Measuremen... XVI X

14 1 Einführung 1.1 Problemsellung Die Globalisierung der Kapialmärke ha grundlegende Auswirkungen auf die Unernehmensführung in Deuschland; insbesondere führ sie zu einem erhöhen Druck auf die Unernehmungen, ihre Enscheidungen am Ziel der Werseigerung auszurichen. 1 Nich nur auf den Absazmärken sehen sich börsennoiere Unernehmen durch die Inernaionalisierung einem verschärfen Webewerb ausgesez. Durch die zunehmende Bedeuung der Kapialmärke gewinnen die Ineressen der Akionäre vermehren Einfluss auf die Unernehmensführung. 2 Invesoren sreben die Maximierung ihres eingesezen Kapials an. Daher bedarf es in den Unernehmen eines inernen Seuerungs- und Konrollinsrumenariums, das die Idenifikaion werschaffender Invesiionen und deren regelmäßige Konrolle ermöglich. 3 Werorieniere Kennzahlen haben vor diesem Hinergrund das Ziel, die Wergenerierung über die Perioden abzubilden. 4 Sie sollen eine hohe Korrelaion mi dem Unernehmenswer oder der Unernehmensweränderung aufweisen und die Enscheidungen des Managemens im Sinne der Eigenümer seuern. 5 Darüber hinaus gewinn die werorieniere Unernehmensführung zunehmend Bedeuung in bereis eablieren Conrollinginsrumenen. Insbesondere in sraegischer Hinsich wird diesbezüglich eine Inegraion der Werorienierung in das Prozess- und Zielkosenmanagemen diskuier. 6 Parallel zu der wachsenden Bedeuung der werorienieren Unernehmensführung ha sich die Erkennnis durchgesez, dass rein moneäre Indikaoren zur Seuerung nich ausreichend sind. 7 Vielmehr sind zur Abbildung des gesamen Leisungsvermögens eines Unernehmens weiere Messgrößen in verschiedenen Dimensionen wie z.b. Zei, Qualiä, Innovaionsfähigkei oder Kundenzufriedenhei von elemenarer Glaum/Hommel/Thomaschewski 2003, S Diese These fass ein Teilergebnis des 1999 gegründeen Arbeiskreises Unernehmenswachsum und Inernaionales Managemen der Schmalenbach-Gesellschaf für Beriebswirschaf e.v. zusammen. Vgl. Ruhwedel/Schulze 2002, S Die in Europa radiionelle Form der Fremdkapialfinanzierung weich zunehmend der Finanzierung über den Kapialmark. Vgl. EZB 2001, S Vgl. Pellens/Hillebrand/Tomaszewski 2000, S Vgl. Ewer/Wagenhofer 2000, S. 4. Dieser Zusammenhang wird als Anreizkompaibiliä bezeichne. Vgl. Ewer/Wagenhofer 2000, S. 4. Vgl. u.a. Homburg/Weiß 2002, S Vgl. Gleich/Kieninger/Kämmler 2005, S

15 Bedeuung. 8 Vor diesem Hinergrund ha sich die Performancemessung miels Performance Measuremen-Sysemen eablier. 9 Eine Herausforderung beseh darin, die Kennzahlen der verschiedenen Dimensionen in ein Konzep zu fassen, das einerseis versändlich und kommunizierbar is und andererseis die Beziehungen zwischen einzelnen Indikaoren aufzeig. Darüber hinaus is die Operaionalisierung sraegischer Zielvorgaben des Managemens auf den uneren Ebenen of mi Problemen verbunden. Eine zenrale Fragesellung laue daher, wie sich diese Probleme lösen lassen und gleichzeiig eine Anbindung an die Ineressen der Eigenkapialgeber gewährleise wird. Der Nuzen eines inern verwendeen Seuerungskonzepes is jedoch begrenz, wenn es sich exern nich kommunizieren läss. 10 Daher bedarf es eines geeigneen Reporing, das dazu beiräg, die Informaionsasymmerien zwischen Managemen und exernen Berichsadressaen zu verringern. 11 In den vergangenen Jahren ha sich die Auffassung durchgesez, dass die exerne Berichersaung über die finanzielle Berachungsweise hinausgehen muss. Empirische Sudien belegen, dass insbesondere Angaben zu immaeriellen Vermögensweren und zur Werorienierung geforder werden. 12 Für die Unernehmen is es daher eine wichige Aufgabe, diese Erwarungen in einem kapialmarkorienieren Performancereporing zu berücksichigen und somi die Transparenz in der exernen Unernehmenskommunikaion zu erhöhen. 13 Akuelle Enwicklungen in den Rechnungslegungssandards unermauern die Bedeusamkei einer besseren Berichersaung und haben dazu geführ, dass die Pflichangaben im (Konzern-)Lageberich erweier und zunehmend sandardisier wurden. 14 In Theorie und Praxis wird vor diesem Hinergrund eine inensive Diskus Vgl. Gleich 1997, S Vgl. Gleich/Kieninger/Kämmler 2005, S Ein Performance Measuremen-Sysem wird definier als Planungs- und Seuerungskonzep, das quanifizierbare Messgrößen beinhale, die verschiedene Dimensionen wie Kosen, Qualiä, Zei und Kundenzufriedenhei erfassen und die Leisung unerschiedlicher Objeke im Unernehmen im Hinblick auf Effekiviä und Effizienz beureilen sollen Gleich/Kieninger/Kämmler 2005, S Vgl. Klingebiel 2000, S. 26. Vgl. Hebeler/Wurl 2002, S. 212; Henselmann 2005, S Vgl. Servaius 2004, S. 93. Typische immaerielle Vermögensgegensände sind Kunden, Kundenund Lieferverräge, Marken, Franchiseverräge, Warenzeichen, Gebrauchsmuser, Urheberreche, Lizenzen, Paene, Konzessionen, Prozess- und Verfahrens-Know-how und Rezepe. Vgl. Creuzmann 2005, S. 30. Vgl. Klingebiel 2000, S. 24. In diesem Zusammenhang sind insbesondere die Normen des Bilanzrechsreformgesezes und des Deuschen Rechnungslegungssandards 15 zu nennen. Akuell seh eine Sandardisierung der (Konzern-)Lageberichersaung nach den IAS/IFRS zur Diskussion. Vgl. IASB