UNGEPRÜFTER HALBJAHRESBERICHT

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1 UNGEPRÜFTER HALBJAHRESBERICHT Per 30. Juni 2019 LIMMAT GLOBAL EQUITY FUND Vertraglicher Anlagefonds Schweizerischen Rechts (Art Effektenfonds )

2 Inhaltsverzeichnis ALLGEMEINE ANGABEN 3 Fondsleitung 3 Depotbank 3 Vermögensverwalter 3 Prüfgesellschaft 3 Valoren-Nummern / ISIN-Nummern 3 VERMÖGENSRECHNUNG 4 Limmat Global Equity Fund 4 ERFOLGSRECHNUNG 6 Limmat Global Equity Fund 6 BERICHT ÜBER DIE TÄTIGKEITEN 8 Limmat Global Equity Fund 8 ERGÄNZENDE INFORMATIONEN 14 Angaben zu Derivaten 14 Fondsrendite 14 Branchenverteilung 14 Kosteninformationen 15 TER 15 Transaktionskosten 15 Hinweis auf Soft Commissions Agreements 15 2

3 ALLGEMEINE ANGABEN FONDSLEITUNG 1741 Fund Solutions AG Burggraben 16 CH-9000 St. Gallen T info@1741group.com DEPOTBANK Privatbank Von Graffenried AG Marktgass-Passage 3 CH-3001 Bern T bank@graffenried.ch VERMÖGENSVERWALTER PENSADOR Partner AG Limmatquai 94 CH-8001 Zürich info@pensador.ch PRÜFGESELLSCHAFT Grant Thornton Bankrevision AG Claridenstrasse 35 Postfach CH-8027 Zürich VALOREN-NUMMERN / ISIN-NUMMERN Fonds Valor ISIN Limmat Global Equity Fund CH

4 VERMÖGENSRECHNUNG LIMMAT GLOBAL EQUITY FUND Vermögensrechnung in CHF Anlagen, aufgeteilt in Bankguthaben 1'739' '158' auf Sicht 959' '158' auf Zeit 780' Geldmarktinstrumente Forderungen aus Pensionsgeschäften Effekten 60'368' '232' Obligationen, Wandelobligationen Strukturierte Produkte Aktien 58'636' '589' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen 1'731' '643' Andere Anlagen Edelmetalle Derivative Finanzinstrumente Futures Devisentermingeschäft Swaps Andere Derivative Finanzinstrumente Darlehen Sonstige Vermögenswerte 100' ' Gesamtfondsvermögen 62'208' '498' Kurzfristige Bankverbindlichkeiten Bankverbindlichkeiten auf Zeit Andere Verbindlichkeiten -145' ' Nettofondsvermögen 62'063' '379' Anzahl Anteile im Umlauf 0 Zu Beginn der Berichtsperiode 494' ' Ausgaben 19' ' Rücknahmen -1' ' Am Ende der Berichtsperiode 511' ' Inventarwert pro Anteil

5 Veränderung des Nettofondsvermögen in CHF Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode 52'379' '066' Ausbezahlte Ausschüttung -256' ' Saldo aus Anteilsverkehr 1'966' ' Gesamterfolg der Berichtsperiode 7'972' '126' Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode 62'063' '379'

6 ERFOLGSRECHNUNG LIMMAT GLOBAL EQUITY FUND Erfolgsrechnung in CHF Erträge 827' '166' Bankguthaben 7' ' auf Sicht auf Zeit 7' ' Effekten 805' '147' Obligationen Geldmarktinstrumente Strukturierte Produkte Aktien (einschliesslich Erträge aus Gratisaktien) 805' '147' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen Erträge der anderen Anlagen Erträge aus Securities Lending Erträge aus Darlehen Sonstige Erträge 13' ' Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen ' Aufwendungen -447' ' Passivzinsen Prüfaufwand -5' ' Reglementarische Vergütungen -453' ' Verwaltungskommission an Fondsleitung -417' ' an Depotbank -35' ' Übertrag der Performance Fee auf realisierter Kapitalerfolg 1) Sonstige Aufwendungen -10' ' Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierten Kapitalerfolg 2) 22' ' Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen ' Nettoerfolg der Berichtsperiode 379' ' Steuerliche Anpassung wegen Erträgen aus Anteilen anderer kollektiver Kapitalanlagen Nettoerfolg nach Anpassung Erträgen aus Zielfonds 379' ' Ausgleich wegen Erträgen aus Anteilen anderer kollektiver Kapitalanlagen Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 228' ' Vergütung Nebenkosten Swinging-Single-Pricing Übertrag Performance Fee von regl. Vergütungen an Fondsleitung 1) Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierten Kapitalerfolg 2) -22' '289.72

7 Realisierter Erfolg der Berichtsperiode 585' ' Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste 7'386' '941' Gesamterfolg der Berichtsperiode 7'972' '126' ) Gemäss Kreisschreiben Nr. 24 Art Performance-Kommission 2) Gemäss Kreisschreiben Nr. 24 Art Abzugsfähige Gebühren 7

8 BERICHT ÜBER DIE TÄTIGKEITEN LIMMAT GLOBAL EQUITY FUND Inventar des Fondsvermögens am Ende der Berichtsperiode Anzahl/ Titel- Devisen- Verkehrswert ISIN Nominal Titelbezeichnung Whg kurs kurs in CHF in % * Effekten, die an einer Börse gehandelt werden ** 60'368' Beteiligungspapiere 58'636' Aktien und andere '636' Beteiligungspapiere Belgien ' EUR ' BE '000 Aktien Anheuser-Busch InBev SA/NV EUR ' Kanada '049' USD '049' CA '000 Aktien Canadian National Railway Co. USD ' CA76131D1033 7'500 Restaurant Brands Intern USD USD ' Schweiz '215' CHF '215' CH '000 Namenaktien Swisscom AG CHF ' CH '000 Namenaktien Novartis AG CHF ' CH '532 Namenaktien LafargeHolcim Ltd CHF ' CH '000 Namenaktien Nestlé SA CHF '414' Deutschland '126' EUR '126' DE '000 Aktien Bayerische Motorenwerke AG (BMW) EUR ' DE '000 Aktien SAP SE EUR ' DE '000 Namenaktien Siemens AG EUR ' DE '000 Namenaktien Deutsche Telekom AG EUR ' DE000BAY0017 5'500 Namenaktien Bayer AG EUR ' DE000BASF111 5'000 Namenaktien BASF SE EUR ' Spanien '221' EUR '221' ES J37 140'000 Namenaktien Banco Santander SA EUR ' ES '000 Aktien Industria de Diseno Textil Inditex S.A. EUR ' Finnland ' EUR ' FI '000 Nordea Bank Abp EUR ' Frankreich '074' EUR '074' FR '000 Aktien AXA EUR ' FR '000 Aktien Danone EUR ' FR '000 Aktien LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE EUR '246' FR '000 Aktien Vinci EUR '

9 FR '500 Aktien Total SA EUR '012' FR '000 Aktien Sanofi EUR ' Grossbritannien '362' GBP '362' GB '000 Aktien Prudential plc GBP ' GB '000 Aktien Rio Tinto plc GBP ' GB '000 Aktien HSBC Holdings PLC GBP ' GB '000 Aktien BP PLC GBP ' GB00BD6K '000 Aktien Compass Group PLC GBP ' Irland '284' USD '284' IE00B8KQN827 6'000 Eaton Corp Plc USD ' IE00BTN1Y115 8'400 Aktien Medtronic PLC USD ' Japan ' JPY ' JP '000 Aktien Japan Tobacco Inc. JPY 2' ' Niederlande '992' EUR '992' NL '500 Inhaberaktien Airbus SE EUR '038' NL '000 Aktien Heineken NV EUR ' GB00B03MLX29 28'000 Aktien -A- Royal Dutch Shell PLC EUR ' NL '000 Aktien ING Group NV EUR ' Vereinigte Staaten '870' USD '870' US '000 Aktien CVS Health Corp USD ' US '000 Aktien Amazon.Com Inc. USD 1' '846' US '500 Aktien Morgan Stanley USD ' US '000 Aktien Bank of America Corp. USD ' US30231G1022 8'000 Aktien Exxon Mobil Corp. USD ' US '000 Aktien Abbott Laboratories USD ' US '000 Aktien Apple Inc. USD '736' US17275R '000 Aktien Cisco Systems Inc. USD '067' US '000 Aktien Gilead Sciences Inc. USD ' US '500 Aktien Home Depot Inc. USD ' US '500 Aktien Illinois Tool Works Inc. USD ' US '000 Aktien Intel Corp. USD ' US '600 Aktien Johnson & Johnson USD ' US '000 Aktien Eli Lilly & Co. USD ' US '000 Aktien McDonald's Corp. USD '012' US '000 Aktien Microsoft Corp. USD '134' US '500 Aktien Honeywell International Inc. USD '106' US '000 Aktien -B- Nike Inc. USD ' US68389X '000 Aktien Oracle Corp. USD ' US '000 Aktien PepsiCo Inc. USD ' US '000 Aktien Pfizer Inc. USD ' US '600 Aktien Procter & Gamble Co. USD '026' US '000 Aktien Union Pacific Corp. USD ' US '600 Aktien Walt Disney Company (Holding Company) Disney Series USD ' US31428X1063 2'500 Aktien Fedex Corp. USD ' US91324P1021 5'000 Aktien Unitedhealth Group Inc. USD '189' US46625H '000 Aktien JPMorgan Chase & Co. USD '744'

10 US '000 Aktien Chevron Corporation USD ' US20825C1045 6'400 Aktien ConocoPhillips USD ' US20030N '000 Aktien -A- Comcast Corp. USD ' US00206R '000 Aktien AT & T Inc. USD ' US92826C8394 7'000 Aktien -A- Visa Inc. USD '184' US58933Y1055 9'000 Aktien Merck & Co Inc. USD ' US '500 Aktien -B- Berkshire Hathaway Inc. USD '350' US '500 Aktien Citigroup Inc. USD ' US30303M1027 4'500 Aktien -A- Facebook Inc USD ' US02079K3059 1'000 Aktien -A- Alphabet Inc USD 1' '055' US02079K Aktien -C- Alphabet Inc USD 1' ' US11135F1012 2'000 Broadcom Inc USD ' US '000 Dow Inc USD ' US22052L1044 3'000 Corteva Inc USD ' US26614N1028 3'000 Dupont De Nemours Inc USD ' Forderungspapiere Strukturierte Produkte Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen 1'731' Anteile an anderen '731' kollektiven Kapitalanlagen Irland '731' CHF '731' IE00B8J37J31 36'000 Shares ishares VI PLC ishares MSCI Japan CHF Hedged UCITS ET CHF '731' Effekten, die nicht an einer Börse gehandelt werden *** Beteiligungspapiere Forderungspapiere Strukturierte Produkte Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen Derivative Finanzinstrumente (ohne Strukturierte Produkte) *** Derivative Finanzinstrumente Derivative Finanzinstrumente (ohne Strukturierte Produkte) aufgelaufene Gewinne/Verluste aus Optionen aufgelaufene Gewinne/Verluste aus Futures-Geschäften aufgelaufene Gewinne/Verluste aus Devisentermingeschäften aufgelaufene Gewinne/Verluste aus Swap-Geschäften aufgelaufene Gewinne/Verluste aus and. Derivative Finanzinstrumenten Total Effekten und derivative Finanzinstrumente 60'368' Bankguthaben 1'739' Auf Sicht 959' Auf Zeit 780'

11 Edelmetalle *** Darlehen Sonstige Vermögenswerte 100' Gesamtfondsvermögen 62'208' Verbindlichkeiten -145' Nettofondsvermögen 62'063' * Allfällige Abweichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. ** Diese Anlagen sind zu Kursen bewertet, die am Hauptmarkt bezahlt werden. *** Diese Anlagen sind aufgrund von am Markt beobachteten Parametern bewertet. Aufstellung der Käufe, Verkäufe und anderer Geschäfte Veränderungen im Wertschriftenbestand in der Berichtsperiode Anfangsbestand Schlussbestand ISIN Titelbezeichnung per Kauf Verkauf per Wertpapiere mit Bestand am Ende der Berichtsperiode JP Aktien Japan Tobacco Inc. 20'000 1' '000 DE Aktien SAP SE 4'500 1' '000 GB Aktien Rio Tinto plc 16' '000 15'000 GB Aktien HSBC Holdings PLC 62'000 4' '000 FR Aktien AXA 32'000 3' '000 FR Aktien Danone 0 6' '000 FR Aktien Vinci 9' '000 FR Aktien Total SA 17'200 1' '500 US Aktien Morgan Stanley 11'000 1' '500 US Aktien Bank of America Corp. 36' '000 35'000 ES J37 Namenaktien Banco Santander SA 144' ' '000 US Aktien Abbott Laboratories 9' '000 US Aktien Apple Inc. 11' '000 9'000 US17275R1023 Aktien Cisco Systems Inc. 20'000 2'000 2'000 20'000 US Aktien Gilead Sciences Inc. 7'000 1' '000 US Aktien Illinois Tool Works Inc. 4' '500 US Aktien Intel Corp. 15'000 3'000 6'000 12'000 US Aktien Johnson & Johnson 6' '600 US Aktien Eli Lilly & Co. 4' '000 US Aktien McDonald's Corp. 5' '000 US Aktien Honeywell International Inc. 6' '500 US68389X1054 Aktien Oracle Corp. 16' '000 12'000 US Aktien Pfizer Inc. 16' '000 14'000 US Aktien Procter & Gamble Co. 8'000 1' '600 US Aktien Union Pacific Corp. 6' '000 3'000 US Aktien Walt Disney Company (Holding Company) 5' '600 Disney Series US31428X1063 Aktien Fedex Corp. 3' '500 US91324P1021 Aktien Unitedhealth Group Inc. 4' '000 CH Namenaktien Novartis AG 7' '000 CH Namenaktien LafargeHolcim Ltd 10'000 2' '532 US Aktien Chevron Corporation 5' '000 US20825C1045 Aktien ConocoPhillips 0 6' '400 US20030N1019 Aktien -A- Comcast Corp. 14'000 4' '000 NL Aktien Heineken NV 7' '000 6'000 US00206R1023 Aktien AT & T Inc. 15'000 7' '000 11

12 DE000BAY0017 Namenaktien Bayer AG 4' '500 US58933Y1055 Aktien Merck & Co Inc. 7'500 1' '000 US Aktien -B- Berkshire Hathaway Inc. 6' '500 IE00B8KQN827 Eaton Corp Plc 0 6' '000 ES Aktien Industria de Diseno Textil Inditex S.A. 17'000 3' '000 IE00BTN1Y115 Aktien Medtronic PLC 8' '400 US02079K1079 Aktien -C- Alphabet Inc NL Aktien ING Group NV 40'000 4'000 8'000 36'000 BE Aktien Anheuser-Busch InBev SA/NV 5'000 2' '000 GB00BD6K4575 Aktien Compass Group PLC 18'000 2' '000 US11135F1012 Broadcom Inc 0 2' '000 US Dow Inc 0 3' '000 US22052L1044 Corteva Inc 0 3' '000 US26614N1028 Dupont De Nemours Inc 0 3' '000 CA Aktien Canadian National Railway Co. 0 6' '000 CA76131D1033 Restaurant Brands Intern USD 7' '500 FI Nordea Bank Abp 0 54' '000 Wertpapiere ohne Bestand am Ende der Berichtsperiode CA Aktien Canadian National Railway Co FR Aktien BNP Paribas 9' '000 0 DE Vorzugsaktien Henkel AG & Co. KGaA / 5' '000 0 stimmrechtslos AN Aktien Schlumberger Ltd. 7' '000 0 US Aktien General Electric Co. 20' '000 0 US Aktien Westinghouse Air Brake Technologies Corp US26078J1007 Namenaktien DowDu Pont Inc 9' '000 0 CH Alcon Inc 0 1'500 1' "Käufe" umfassen die Transaktionen: Gratistitel / Käufe / Konversionen / Namensänderungen / "Splits" / Stock-/ Wahldividenden / Titelaufteilungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Zuteilung aus Bezugs-/Optionsrechten / Zuteilung von Bezugsrechten ab Basistiteln "Verkäufe" umfassen die Transaktionen: Auslosungen / Ausbuchung infolge Verfall / Ausübung von Bezugs-/ Optionsrechten / "Reverse splits" /Rückzahlungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Verkäufe

13 Veränderungen im Wertschriftenbestand in der Berichtsperiode Derivative Finanzinstrumente Long Long Short Short ID Titelbezeichnung Verfall Whg Nominal Whg Nominal Devisentermingeschäfte keine Anfangsbestand Schlussbestand ID Titelbezeichnung per Kauf Verkauf per Optionen keine Anfangsbestand Schlussbestand ID Titelbezeichnung per Kauf Verkauf per Futures keine Anfangsbestand Schlussbestand ID Titelbezeichnung per Kauf Verkauf per Swap-Geschäfte (inkl. Roll-overs) keine 13

14 ERGÄNZENDE INFORMATIONEN ANGABEN ZU DERIVATEN Angaben zu Geschäften mit Derivaten in der Berichtsperiode finden sich im Bericht über die Tätigkeiten des jeweiligen Teilfonds. FONDSRENDITE 1 2 Limmat Global Equity Fund Fonds Benchmark Rendite % 15.70% Rendite % -7.65% Rendite (kumulativ) 13.85% 18.31% Rendite (kumulativ) 26.63% 38.51% Rendite seit Lancierung (kumulativ) 26.35% 72.28% BRANCHENVERTEILUNG Branche CHF in % Banken 6'734' Internet/Software 6'013' Pharma/Kosmetik 5'857' Erdöl 4'170' Holdings/Finanzen 3'701' Detailhandel 3'346' Nahrungsmittel 2'806' Büro & Computer 2'803' Flugzeugindustrie 2'144' Textil/Bekleidung 1'901' Nachrichtenübertragung 1'816' Anlagefonds 1'731' Tabak/Alkohol 1'711' Versicherung 1'664' Bauwirtschaft 1'597' Grafik/Verlag 1'504' Gastgewerbe 1'480' Verkehr/Transport 1'435' Diverse Investments 1'206' Gesundheitswesen 1'189' Diverse Konsumgüter 1'026' Nicht eisenhaltige Metalle 908' Chemie 871' Maschinenbau 661' Elektronik & Halbleiter 560' Biotechnologie 526' Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Performance wird unter Berücksichtigung etwaiger Ausschüttungen ausgewiesen. 2 Per Kalenderjahrende

15 Andere 487' Strassenfahrzeuge 288' Land-/Fischwirtschaft 219' Total 60'368' KOSTENINFORMATIONEN Vergütungen Verwaltungskommission 1.40% p.a. Depotbankkommission 0.12% p.a. Performance Fee 15.00% Aus der obengenannten Verwaltungskommission werden nach Massgabe der sachbezüglichen Richtlinien der SFAMA Rückvergütungen an institutionelle Anleger, die Fondsanteile wirtschaftlich für Dritte halten, und Vertriebsentschädigungen an Vertriebsträger und Vertriebspartner bezahlt. TER Die synthetische Total Expense Ratio (TER) betrug in der Berichtsperiode: Fonds In % Limmat Global Equity Fund Die synthetische Total Expense Ratio unter Berücksichtigung der Performance Fee (TER inkl. PF) betrug in der Berichtsperiode: Fonds In % Limmat Global Equity Fund 1.57 TRANSAKTIONSKOSTEN Die Transaktionskosten betrugen in der Berichtsperiode: Fonds Betrag Limmat Global Equity Fund CHF HINWEIS AUF SOFT COMMISSIONS AGREEMENTS Die Fondsleitung hat keine Vereinbarung bezüglich so genannter "soft commissions" geschlossen.