Craton Capital Precious Metal Fund. Jahresbericht 31. Dezember 2015

Transkript

1 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

2 Inhaltsverzeichnis Organisation... 3 Publikationen / Informationen an die Anleger... 4 Bewertungsgrundsätze... 4 Bericht über die Tätigkeiten des abgelaufenen Geschäftsjahres... 4 Angelegenheiten mit besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung... 4 Währungstabelle... 5 Anlagepolitik / Anlageziel und -strategie... 6 Entwicklung von Schlüsselgrössen... 6 Historische Fondsperformance... 8 Fondsdaten... 9 Vermögensrechnung per Ausserbilanzgeschäfte per Erfolgsrechnung vom bis Verwendung des Erfolgs Veränderung des Nettovermögens vom bis Entwicklung der Anteile vom bis Entschädigungen Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Hinterlegungsstellen per Bericht des Wirtschaftsprüfers Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

3 Organisation Rechtsform Typ Verwaltungsgesellschaft Verwaltungsrat Geschäftsleitung Verwahrstelle Wirtschaftsprüfer Anlageberater Informationsstelle in Deutschland Zahlstelle in Deutschland Einrichtung im Vereinigten Königreich Vertreter für qualifizierte Anleger in der Schweiz Zahlstelle für qualifizierte Anleger in der Schweiz Informationsstelle in Österreich Zahlstelle in Österreich Kollektivtreuhänderschaft OGAW gemäss Gesetz über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG), Umbrella-Konstruktion mit verschiedenen Teilfonds LLB Fund Services AG, Äulestrasse 80, Postfach 1238, 9490 Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Telefon , Fax , Urs Müller, Präsident Dr. Heinz Knecht, Vizepräsident Dr. Martin Alge, Mitglied Natalie Epp, Vorsitzende Roland Bargetze, Stellvertreter Michael Aebli, Mitglied Liechtensteinische Landesbank AG, Städtle 44, Postfach 384, 9490 Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Telefon , Fax , Internet PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen Craton Capital Limited Road Town Tortola, British Virgin Islands Marcard, Stein & Co AG, Hamburg Marcard, Stein & Co AG, Hamburg Douglas Elish, Kent ACOLIN Fund Services AG, Zürich Bank Linth LLB AG, Uznach Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG, Bregenz Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG, Bregenz 3 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

4 Publikationen / Informationen an die Anleger Publikationsorgan des OGAW ist die Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Sämtliche Mitteilungen an die Anleger, auch über die Änderungen des Treuhandvertrages und des Anhangs A "Fonds im Überblick" werden auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband ( als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und Datenträgern veröffentlicht. Der Nettoinventarwert sowie der Ausgabeund Rücknahmepreis der Anteile des OGAW bzw. Anteilsklasse werden an jedem Bewertungstag auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband ( als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, oder Vergleichbares) bekannt gegeben. Der von einem Wirtschaftsprüfer geprüfte jährliche Jahresbericht und der Halbjahresbericht, der nicht geprüft ist, werden den Anlegern am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und Verwahrstelle kostenlos zur Verfügung gestellt. Hinweise für qualifizierte Anleger in der Schweiz Preisveröffentlichungen: elektronische Plattform Die massgebenden Dokumente (wie Treuhandvertrag und Prospekt, wesentlich Informationen für den Anleger, Satzung oder Treuhandvertrag sowie der aktuelle Jahres- und Halbjahresbericht) können beim Vertreter in der Schweiz kostenlos bezogen werden. Österreich Preisveröffentlichungen: Deutschland Preisveröffentlichungen und Publikationsorgan: Bewertungsgrundsätze Bei kotierten oder an einem geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelten Anlagen entspricht der Verkehrswert dem Kurswert. In allen anderen Fällen entspricht der Verkehrswert einer Sache oder eines Rechtes dem Preis, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Wenn ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen notiert ist, ist der letztverfügbare Kurs an jener Börse massgebend, die den Hauptmarkt für dieses Wertpapier darstellt. Wertpapiere, die nicht an einer offiziellen Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, werden zum letztverfügbaren Kurs auf diesem Markt bewertet. Falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden diese Wertpapiere, ebenfalls wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte, zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert, zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen bewertet. Bericht über die Tätigkeiten des abgelaufenen Geschäftsjahres 2015 war für den Craton Capital Precious Metal Fund ein enttäuschendes Jahr. Nachdem die Schweizerische Nationalbank am 15. Januar die Wechselkursbindung des Schweizer Frankens zum Euro aufhob, stieg Gold zügig gegen 1300 pro Unze an. Die Hoffnung und Erwartung war, dass der Sektor endlich den Umschwung sehen würde. Bald jedoch drehte der Fokus wiederum auf die divergierenden Trends der Zentralbankenmassnahmen. Obschon schwächer als erwartete US Wirtschaftsdaten die FED veranlasste, die bereits lange antizipierte Zinsererhöhung weiter hinauszuschieben, setzte der US Dollar die scharfe Aufwärtsbewegung, die im 2014 startete, fort. Infolgedessen zog Long US Dollar / Short Gold weitere Investorengelder an, und mündete wohl in einem der populärsten Trades in Dermassen, dass die spekulativen Shortpositionen in Gold an der Comex auf ein Allzeithoch stiegen. Somit sackte der Metallpreis auf ein Mehrjahrestief von 1046 pro Unze ab, das zu Beginn Dezember erreicht wurde. Gold verlor 10.4% in 2015 und Silver 11.7%. In anderen wichtigen Währungen stieg Gold jedoch fortwährend an und übertraf teilweise die bisherigen Höchststände aus dem Jahr 2011! Die negative Sektorstimmung ist somit das Resultat eines einseitigen Fokus auf den US Dollar. Wenig überraschend leideten die Minenaktien mehr. Der GDX Index sank 25.4% und der GDXJ Index verlor 19.7%. Die Entwicklung überschattete die Tatsache, dass die Minenunternehmen ihre Operationen sehr erfolgreich auf das tiefere Metallpreisumfeld ausrichten konnten. Der Nettoinventarwert (NIV) des Fonds lag zu Beginn des Jahres bei und erreichte am 20. Januar das Jahreshoch von 96.45, sank jedoch zum Jahresende auf In 2015 konnte der Fonds Zuflüsse generieren. Dies gibt uns Hoffnung für 2016, weil die rekordhohen Shortpositionen in Gold und Longpositionen in US Dollar unhaltbar sind, angesichts der stetig ansteigenden Staatsdefiziten, geopolitischen Brandherden, zu hohen Erwartungen an die Stärke der US Wirtschaft und somit an den Anstieg der Zinskurve, dem Ausmass der globalen Goldausleihe und sehr wichtig der anhaltend hohen Nachfrage aus Asien nach physischem Gold. Angelegenheiten mit besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung Wechsel in der Geschäftsleitung der LLB Fund Services AG Michael Aebli ersetzt Ekkehard Heeb in der Geschäftsleitung der LLB Fund Services AG. 4 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

5 Währungstabelle Australien AUD 1 = Grossbritannien GBP 1 = Kanada CAD 1 = Südafrika ZAR 1 = Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

6 Anlagepolitik / Anlageziel und -strategie Das Anlageziel des Craton Capital Precious Metal Fund ist das langfristige Kapitalwachstum. Craton Capital Precious Metal Fund investiert weltweit in Unternehmen und Emittenten, die einen direkten Bezug zu Edelmetallen (inkl. Diamanten) und/oder die in der Exploration, der Förderung, dem Abbau, der Produktion, der Verarbeitung, dem Transport, dem Vertrieb von Edelmetallen tätig sind oder Dienstleistungen in den Edelmetallsektoren erbringen. Das Segment investiert insbesondere in den folgenden Sektoren: - Gold; - PGM (Platinum Group Metals: Platin, Palladium und Rhodium); - Silber; - Diamanten. Craton Capital Precious Metal Fund investiert, nach Abzug der flüssigen Mittel, mindestens zwei Drittel des Gesamtsegmentvermögens in: - Beteiligungswertpapiere und -wertrechte (insb. Aktien) von Unternehmen und Emittenten aus den Sektoren Gold, PGM (Platinum Group Metals), Silber und Diamanten; - auf freikonvertierbare Währungen lautende Forderungswertpapiere und -wertrechte (insb. Wandelobligationen) von Unternehmen und Emittenten aus den Sektoren Gold, PGM (Platinum Group Metals), Silber und Diamanten; - Anteile von Investmentunternehmen für Wertpapiere bzw. diesen gleichwertigen Investmentunternehmen, die ihr Vermögen gemäss den Richtlinien dieses Fonds anlegen; - derivative Finanzinstrumente auf oben erwähnten Wertpapieren und -wertrechten. Nach Abzug der flüssigen Mittel, kann der Craton Capital Precious Metal Fund bis zu maximal einem Drittel des Gesamtsegmentvermögens investieren in: - Kurzfristige flüssige Anlagen wie Callgelder, Festgelder oder Geldmarktinstrumente, deren Restlaufzeit unter 12 Monaten liegt; - Beteiligungswertpapiere und -wertrechte sowie fest- oder variabel-verzinslichen Forderungswertpapiere und -wertrechte von Unternehmen und Emittenten aus anderen Sektoren; - Anteile von Investmentunternehmen für Wertpapiere bzw. diesen gleichwertigen Investmentunternehmen, die ihr Vermögen in andere Sektoren weltweit anlegen; - derivative Finanzinstrumente auf oben erwähnten Wertpapieren und -wertrechten aus anderen Sektoren. Der Teilfonds darf höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen an anderen OGAWs oder an anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen anlegen. Diese Anlagen sind in Bezug auf die Obergrenzen des Art. 54 UCITSG nicht zu berücksichtigen. Entwicklung von Schlüsselgrössen Klasse A Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance ' % ' % ' % ' % ' % Klasse B Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Ausschüttung im Kalenderjahr in Performance ' keine % ' keine % 6 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

7 ' keine % ' keine % ' keine % Klasse D Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Ausschüttung im Kalenderjahr in Performance ' keine ' keine % Klasse E Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance ' % ' % ' % ' % ' % Klasse I Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance ' % % Klasse R Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance % % Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 7 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

8 Historische Fondsperformance Fonds / Klasse Währung bis ) ) 2013 bis 2015 Kumuliert 3) 2013 bis 2015 Annualisiert 3) Craton Capital Precious Metal Fund Klasse A % % % % Craton Capital Precious Metal Fund Klasse B % % % % Craton Capital Precious Metal Fund Klasse D n.a. n.a. n.a. n.a. Craton Capital Precious Metal Fund Klasse E % % % % Craton Capital Precious Metal Fund Klasse I % % n.a. n.a. Craton Capital Precious Metal Fund Klasse R % % n.a. n.a. 1) Geschäftsjahr / Sofern die Anteilsklasse nach Beginn des aktuellen Geschäftsjahres aufgelegt wurde, wird der Wert "n.a." angezeigt. 2) Sofern der Fonds bzw. die Anteilsklasse nach dem aufgelegt wurde, wird der Wert "n.a." angezeigt. 3) Sofern der Fonds bzw. die Anteilsklasse nach dem aufgelegt wurde, wird der Wert "n.a." angezeigt. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 8 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

9 Fondsdaten Erstemission 11. November 2003 Erstausgabepreis Klasse A Klasse B Klasse D Klasse E Klasse I Klasse R Nettovermögen 35'677' ( ) Valorennummer / ISIN Klasse A / LI Valorennummer / ISIN Klasse B / LI Valorennummer / ISIN Klasse D / LI Valorennummer / ISIN Klasse E / LI Valorennummer / ISIN Klasse I / LI Valorennummer / ISIN Klasse R / LI Bewertung täglich Rechnungswährung Ausschüttung Klasse A Klasse B Klasse D Klasse E Klasse I Klasse R thesaurierend ausschüttend ausschüttend thesaurierend thesaurierend thesaurierend Ausgabeaufschlag Klasse A max % Klasse B max % Klasse D max % Klasse E max % Klasse I max % Klasse R max % Rücknahmeabschlag Klasse A keiner Klasse B keiner Klasse D keiner Klasse E keiner Klasse I keiner Klasse R keiner Abschluss Rechnungsjahr 31. Dezember Verkaufsrestriktion Vereinigte Staaten von Amerika Fondsdomizil Fürstentum Liechtenstein 9 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

10 Vermögensrechnung per Bankguthaben auf Sicht Wertpapiere Derivative Finanzinstrumente Sonstige Vermögenswerte Gesamtvermögen Verbindlichkeiten Nettovermögen 1'244' '552' ' ' '839' ' '677' Klasse A Klasse B Klasse D Klasse E Klasse I Klasse R 23'596' '237' '118' '641' ' ' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse A 395' Klasse B 37' Klasse D 87' Klasse E 75' Klasse I Klasse R Nettoinventarwert pro Anteil Klasse A Klasse B Klasse D Klasse E Klasse I Klasse R Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

11 Ausserbilanzgeschäfte per Optionen Gegenpartei CALL Ant Market Vectors ETF Gold 01/2016 OPRA 6'000 CALL Ant Mkt Vector ETF Junior Gold Mine OPRA 7'000 Kontraktvolumen 69'500'000 Das Derivatrisiko wird gemäss Commitment Ansatz berechnet. Die entsprechenden Limiten wurden per 31. Dezember 2015 eingehalten. Per Stichtag beträgt das 0.77 %. Wertpapierleihe Art der Wertpapierleihe Principal-Geschäft Kommissionen aus der Wertpapierleihe 0 Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. ) 0.00 Erfolgsrechnung vom bis Erträge der Bankguthaben Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus Gratisaktien Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Erträge Passivzinsen Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft Revisionsaufwand Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Gesamterfolg 16' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' '226' '989' '984' '974' Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

12 Verwendung des Erfolgs Klasse A Nettoertrag des Rechnungsjahres -490' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -490' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -490' Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Klasse B Nettoertrag des Rechnungsjahres -46' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -46' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg 0.00 Vortrag auf neue Rechnung -46' Klasse D Nettoertrag des Rechnungsjahres -156' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -156' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg 0.00 Vortrag auf neue Rechnung -156' Klasse E Nettoertrag des Rechnungsjahres -68' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -68' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -68' Vortrag auf neue Rechnung Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

13 Klasse I Nettoertrag des Rechnungsjahres Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Klasse R Nettoertrag des Rechnungsjahres -1' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -1' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -1' Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Veränderung des Nettovermögens vom bis Klasse A Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 35'255' '425' '233' '596' Klasse B Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 4'874' '948' ' '237' Klasse D Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode 0.00 Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 6'978' '860' '118' Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

14 Klasse E Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 3'897' '208' '464' '641' Klasse I Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 4'102' '364' ' ' Klasse R Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 40' ' ' ' Entwicklung der Anteile vom bis Klasse A Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 432'277 Ausgegebene Anteile 73'213 Zurückgenommene Anteile 109'685 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 395'805 Klasse B Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 59'751 Ausgegebene Anteile 25'627 Zurückgenommene Anteile 47'850 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 37'528 Klasse D Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 0 Ausgegebene Anteile 93'274 Zurückgenommene Anteile 5'909 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 87'365 Klasse E Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 46'760 Ausgegebene Anteile 72'174 Zurückgenommene Anteile 43'125 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 75' Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

15 Klasse I Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 50'500 Ausgegebene Anteile 0 Zurückgenommene Anteile 50'000 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 500 Klasse R Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 500 Ausgegebene Anteile 400 Zurückgenommene Anteile 0 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 900 Entschädigungen Gebühr für Administration, Verwahrstelle und Risikomanagement max % p. a. zzgl. max. CHF 110'000 p. a. Gebühr für Anlageberatung und Vertrieb max % p. a. Klasse A max % p. a. Klasse B max % p. a. Klasse D max % p. a. Klasse E max % p. a. Klasse I max % p. a. Klasse R Performance Fee 10 % der Outperformance gegenüber dem FTSE Gold Mines Index in High-Watermark-Prinzip Service Fee max. CHF 2'500 p. a. 15 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

16 Total Expense Ratio (TER 1) (ohne Performance Fee) 2.18 % p.a. Klasse A 2.19 % p.a. Klasse B 1.92 % p.a. Klasse D 1.70 % p.a. Klasse E 1.42 % p.a. Klasse I 1.90 % p.a. Klasse R Performance Fee 0.00 % p.a. Klasse A 0.00 % p.a. Klasse B 0.91 % p.a. Klasse D 0.00 % p.a. Klasse E 0.03 % p.a. Klasse I 0.36 % p.a. Klasse R Total Expense Ratio (TER 2) (mit Performance Fee) 2.18 % p.a. Klasse A 2.19 % p.a. Klasse B 2.83 % p.a. Klasse D 1.70 % p.a. Klasse E 1.45 % p.a. Klasse I 2.26 % p.a. Klasse R Aus der Gebühr für Anlageberatung und Vertrieb kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden. Die Berechnung des Total Expense Ratio ("TER") erfolgt anhand der Berechnungsmethode der "Ongoing Charges" unter Berücksichtigung der TER von Investments in Zielfonds, wenn der vorliegende Fonds substantiell auch in Zielfonds investiert ist. Sofern eine performanceabhängige Vergütung ("Performance Fee") im Berichtszeitraum zur Anwendung gelangte, wird auch diese gesondert als prozentualer Anteil des durchschnittlichen Nettovermögens ausgewiesen. In diesem Fall wird zusätzlich zur TER1 auch die TER2 ausgewiesen, welche der Summe der TER1 sowie des prozentualen Anteils der Performance Fee entspricht. Portfolio Turnover Rate % p. a. Transaktionskosten Der Fonds trägt sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsende Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen. Die Transaktionskosten umfassen Courtagen, Maklergebühren, Stempelgebühren, Steuern und fremde Gebühren die im Berichtszeitraum entstanden sind. Diese Kosten werden direkt mit dem Einstands- bzw. Verkaufswert der betreffenden Anlagen verrechnet. Im Berichtszeitraum sind Transaktionskosten in der Höhe von 200' entstanden. 16 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

17 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Titel Währung Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in Anteil in % Wertpapiere Aktien, die an einer Börse gehandelt werden Australien AUD Akt ABM Resources NL 11'672'864 7'889'803 19'562' ' % Akt Evolution Mining Ltd 800' '690 1'107' '126' % Akt Hannans Reward Ltd 54'100'000 54'100' ' % Akt Northern Star Resources Ltd 2'000'000 1'200' ' '627' % Akt Evolution Mining Ltd ' '690 0 Akt Panoramic Resources Ltd 2'500' '000 2'600'000 0 Total 3'406' % Total Australien 3'406' % Bermuda CAD Akt Continental Gold Ltd 550' '000 1'000'000 0 Total % Total Bermuda % Jersey GBP Akt Randgold Resources Ltd 25'000 25'000 0 Total % Total Jersey % Kaimaninseln CAD Akt Endeavour Mining Corporation 400' ' '201' % Akt Endeavour Mining Corp 4'700'000 1'450'000 6'150'000 0 Total 2'201' % Total Kaimaninseln 2'201' % Kanada CAD Akt Agnico Eagle Mines Ltd 135'000 45'000 90' '361' % Akt Argonaut Gold Inc 700'000 1'590' '000 1'600' '373' % Akt Asanko Gold Inc 500' ' ' '318' % Akt B2Gold Corp 1'300'000 1'021' '000 1'521' '536' % Akt Continental Gold Inc 830' ' ' % Akt Detour Gold Corp 300' ' ' ' '559' % Akt First Quantum Minerals Ltd 375'000 75' ' '121' % Akt Fortuna Silver Mines Inc 400' ' ' ' ' % Akt GoGold Resources Inc 860' ' ' ' % Akt Guyana Goldfields 750' ' ' ' '444' % Akt Helio Resource Corp 12'217'000 12'217' ' % Akt Kinross Gold Corp 600' ' ' ' % Akt Kirkland Lake Gold Inc 500'000 20' ' '676' % Akt Klondex Mines 450' ' ' % Akt Mag Silver Corp 295'000 40'000 55' ' '973' % Akt Mandalay Resources Corp 4'500' '000 2'025'000 2'715' '253' % Akt New Gold Inc 450' ' ' ' '742' % Akt Northern Superior Resources 12'000'000 12'000' ' % 17 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

18 Titel Währung Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in Akt Rockwell Diamonds Inc 635' ' ' % Akt Semafo Inc 200' ' ' % Akt Tahoe Resources Inc 100' '000 80' ' '468' % Akt Torex Gold Resources Inc 2'700'000 2'105'000 2'300'000 2'505' '277' % Akt Trevali Mining Corp 2'000'000 5'890'500 1'890'500 6'000' '207' % Akt Yamana Gold Inc 200' ' ' % Akt Alamos Gold Inc 130' '000 0 Akt Capstone Mining Corp 1'850'000 1'850'000 0 Akt Dundee Precious Metals Inc 550' '000 0 Akt Franco-Nevada Corp 50'000 3'000 53'000 0 Akt Northern Star Mining Corp 9'000'000 9'000'000 0 Akt Timmins Gold Corp 1'100'000 1'100'000 0 Total 27'929' % Kanada Akt Northern Star Mining Corp 9'000'000 9'000' ' % Akt Silver Standard Resources Inc 120' ' ' % Total 626' % Total Kanada 28'555' % Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden 34'163' % Aktien, nicht kotiert Anteil in % Australien AUD Akt Errawarra Resources 10'000'000 10'000' % Total % Total Australien % Total Aktien, nicht kotiert % Total Aktien 34'163' % Anlagefonds Anlagefonds, nicht kotiert Fürstentum Liechtenstein Craton Capital Global Resources Fund Anteile Klass A 16' '910 8' ' % Total 389' % Total Fürstentum Liechtenstein 389' % Total Anlagefonds, nicht kotiert 389' % Total Anlagefonds 389' % Total Wertpapiere 34'552' % Andere Wertpapiere und Wertrechte Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einem anderen, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt werden Kanada CAD Wts Helio Resource Corp CAD '500'000 3'500' % Total % Total Kanada % Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einem anderen, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt werden % Total Andere Wertpapiere und Wertrechte % 18 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

19 Titel Währung Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in Anteil in % Bankguthaben Bankguthaben auf Sicht 1'244' % Total Bankguthaben 1'244' % Derivate Finanzinstrumente Optionen CALL Ant Market Vectors ETF Gold Miners 4'000 2'000 6' ' % 01/ CALL Ant Mkt Vector ETF Junior Gold Mine 01/2016 4'000 3'000 7' ' % PUT Ant SPDR Gold Trust 12/ PUT Gold 1 Unze 11/ PUT Gold 1 Unze 12/ PUT Gold 1 Unze 11/ Total 41' % Total Optionen 41' % Total Derivate Finanzinstrumente 41' % Sonstige Vermögenswerte 1' % Gesamtvermögen per '839' % Verbindlichkeiten -162' % Nettovermögen per '677' % Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse A 395' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse B 37' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse D 87' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse E 75' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse I Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse R Nettoinventarwert pro Anteil Klasse A Nettoinventarwert pro Anteil Klasse B Nettoinventarwert pro Anteil Klasse D Nettoinventarwert pro Anteil Klasse E Nettoinventarwert pro Anteil Klasse I Nettoinventarwert pro Anteil Klasse R Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. ) ) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten 2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung Allfällige Differenzen bei den Werten und bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen. Hinterlegungsstellen per Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert: Liechtensteinische Landesbank AG SIX SIS AG UBS AG 19 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015

20 Bericht des Wirtschaftsprüfers an den Verwaltungsrat der LLB Fund Services AG über den Jahresbericht 2015 des Craton Capital Precious Metal Fund Vaduz Bericht des Wirtschaftsprüfers Wir haben den Jahresbericht des Craton Capital Precious Metal Fund geprüft, der aus der Vermögensrechnung, dem Vermögensinventar per 31. Dezember 2015, der Erfolgsrechnung für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr und den Veränderungen des Nettovermögens sowie aus einem Bericht über die Tätigkeit und ergänzenden Angaben zum Jahresbericht besteht. Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist für die Aufstellung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung des Jahresberichts, der frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung des Wirtschaftsprüfers Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Zahlenangaben im Jahresbericht abzugeben. Unsere Prüfung erfolgte in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstands, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob der Jahresbericht frei von wesentlichen falschen Angaben ist. Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in dem Jahresbericht enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung des Jahresberichts von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresberichts. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermitteln die Zahlenangaben im Jahresbericht, welcher in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresberichts erstellt wurde, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes PricewaterhouseCoopers AG, Vadianstrasse 25a/Neumarkt 5, Postfach, 9001 St. Gallen Telefon: , Telefax: , PricewaterhouseCoopers AG ist Mitglied eines globalen Netzwerks von rechtlich selbständigen und voneinander unabhängigen Gesellschaften.

21 Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Craton Capital Precious Metal Fund zum 31. Dezember Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen sonstigen Informationen, die nicht die Rechnungslegung betreffen, wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Abschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung und Unabhängigkeit erfüllen und keine Sachverhalte vorliegen, die mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbar sind. PricewaterhouseCoopers AG Claudio Tettamanti Michael Horvath Leitender Wirtschaftsprüfer St. Gallen, 14. März 2016 PricewaterhouseCoopers AG, Vadianstrasse 25a/Neumarkt 5, Postfach, 9001 St. Gallen Telefon: , Telefax: , PricewaterhouseCoopers AG ist Mitglied eines globalen Netzwerks von rechtlich selbständigen und voneinander unabhängigen Gesellschaften.

22 Verwahrstelle Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44, Postfach Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Telefon Fax Internet Wirtschaftsprüfer PricewaterhouseCoopers AG Vadianstrasse 25 a / Neumarkt St. Gallen, Schweiz Anlageberater Craton Capital Limited Road Town Tortola, British Virgin Islands Informationsstelle in Deutschland Marcard, Stein & Co AG Ballindamm Hamburg, Deutschland Zahlstelle in Deutschland Marcard, Stein & Co AG Ballindamm Hamburg, Deutschland Einrichtung im Vereinigten Königreich Douglas Elish Sevenoaks Kent, Grossbritanien Vertreter für qualifizierte Anleger in der Schweiz ACOLIN Fund Services AG Stadelhoferstrasse Zürich, Schweiz Zahlstelle für qualifizierte Anleger in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse Uznach, Schweiz Informationsstelle in Österreich Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG Hypo-Passage Bregenz, Österreich Zahlstelle in Österreich Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG Hypo-Passage Bregenz, Österreich 22 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2015