Bewertung von Architektur- und Ingenieurbüros Fernbewertung oder Wertgutachten als Instrumente der Wertermittlung

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1 Bewertung von Architektur- und Ingenieurbüros Fernbewertung oder Wertgutachten als Instrumente der Wertermittlung Wie können Planungsbüros bewertet werden? Welche Faktoren beeinflussen den Unternehmenswert? Wie erfolgt die Wertermittlung? Fernbewertung und Wertgutachten im Vergleich Welche Leistungen bietet Ihnen die Managementberatung? Managementberatung, Akademie der Architekten- und Stadtplanerkammer Hessen, Wiesbaden

2 Wie können Planungsbüros bewertet werden? Die Situation Nicht nur bei der Veräußerung eines Architekturbüros, sondern bei jeder Statusänderung stellt sich die Frage nach dem finanziellen Wert des Büros. Also zum Beispiel bei der Aufnahme oder Ausscheiden eines Partners oder der Veränderung der Gesellschaftsform. Hilfreich erweist sich die genaue Kenntnis eines realistisch eingeschätzten Bürowerts aber auch bei Gesprächen mit der Hausbank. Die konsequente Durchleuchtung der wirtschaftlichen Verhältnisse des gesamten Büros zeigt dem Übernehmer oder dem neuen Partner das gesamte Potential auf. Damit lassen sich erforderliche Investitionen und strukturelle Maßnahmen sehr gezielt kalkulieren und in die Wege leiten. Wir bieten Ihnen eine Bürobewertung zugeschnitten auf die Situation von Planungsbüros an. Die Kurzanalyse = Fernbewertung ist eine einfache und kostengünstige Firmenbewertung und gibt Ihnen einen ersten Überblick. Die Dateneingabe erfolgt durch den Büroinhaber / Auftraggeber in spezielle Erfassungsmasken, die zur Verfügung gestellt werden. Auf Grundlage dieser Daten wird im Ergebnisbericht ein überschlägiger Wert angegeben. Für eine genauere Wertermittlung, die beispielsweise einer Bankbetrachtung standhält oder bei gerichtlichen Auseinandersetzungen verwendet werden kann, ist ein sogenanntes Wertgutachten erforderlich. Hierfür führen wir eine ausführliche Begutachtung durch einen fachkundigen, unabhängigen BDU-Berater bei Ihnen vor Ort durch, auf deren Basis das Wertgutachten erstellt wird. Managementberatung, Akademie der Architekten- und Stadtplanerkammer Hessen, Wiesbaden Seite 2 von 8

3 Welche Faktoren beeinflussen den Unternehmenswert? Methode Während andere Freiberufler mit Hilfe der Kundendatei zu einer nachvollziehbaren Bestimmung des Wertes ihres Unternehmens, ihrer Praxis o.ä. gelangen, führt bei Architekturbüros die oft angewandte Methode der Wertermittlung über die Umsätze zu einem verzerrten Bild. Die Praxis zeigt, dass durchaus unterschiedliche Bewertungsmethoden für Unternehmen herangezogen werden. Dabei lässt sich beobachten, dass es von der Art des Unternehmens oder teilweise sogar von einer Branche abhängig sein kann, welcher Ansatz gewählt werden muss. Während andere Freiberufler mit Hilfe der Kundenkartei zu einer nachvollziehbaren Wertbestimmung gelangen, führt bei Architekten, die eine angewandte Methode über Multiplikatoren des Jahresumsatzes zu einem völlig falschen Wert. Der Wert eines Architekturbüros wird nach der betriebswirtschaftlichen Theorie und Praxis anerkannten Grundsatz und Methode des (IDW) S1 Institut der Wirtschaftsprüfer Deutschland durchgeführt. Wertbestimmende Komponenten sind bei Architekten insbesondere der Substanzwert, die Organisationsstruktur, die Auftrags- und Angebotsprognose. Mit diesen Parametern ist eine differenzierte Betrachtung auch sehr unterschiedlichen Bürosituationen möglich. Einflussgrößen auf den Unternehmenswert Der Wert eines Ingenieur- oder Architekturbüros wird von mehreren Faktoren beeinflusst. Zur Ermittlung dieses Wertes wird das Ertragswertverfahren herangezogen. Bürowert Ertragswert Substanz Organisation/ Organisation Struktur Erträge Aufträge/ Angebote Managementberatung, Akademie der Architekten- und Stadtplanerkammer Hessen, Wiesbaden Seite 3 von 8

4 Während die Substanz des Büros eine konkrete auf einen bestimmten Zeitpunkt bezogene Größe darstellt, müssen für die Berechnungen des Ertragswertes, der auf die Zukunft gerichtet ist, möglichst realitätsnahe Annahmen getroffen werden. In Planungsbüros werden die Grundlagen für diese Annahmen insbesondere durch die Betrachtung der Organisationsstruktur und abläufe und der vorhandenen und zukünftigen Aufträge bzw. Angebote gebildet. Somit fließen diese beiden Faktoren in den Ertragswert ein. Ertragswert Der Ertragswert einer Unternehmung ist der Zukunftserfolg. Begrifflich gilt als Zukunftserfolg die Summe sämtlicher an den Investor fließenden Netto-Ausschüttungen aus dem Unternehmen auch zukünftiger Perioden, abgezinst auf den Bewertungsstichtag. Entscheidungsrelevant sind hierbei der anzusetzende Kapitalisierungszinssatz (Vergleichszinssatz für die Anlage einer risikoarmen Alternative) sowie die Planung zukünftiger Unternehmenserfolge. 1 Die Planung künftiger Erfolge besteht aus der Hochrechnung der Ergebnisse des laufenden Geschäftsjahres sowie einer Prognose für drei weitere Jahre und eine Fortschreibung für Folgejahre als Annahme. Bei der Fernbewertung wird die Betrachtung auf nur ein Folgejahr beschränkt. Der Kapitalisierungszinsfuß hat zwei Aufgaben: die erwarteten Erträge auf den Bewertungsstichtag (= Übernahme- oder Übergabezeitpunkt) zu diskontieren; durch den Zinssatz wird die Investition durch Erwerb des Unternehmers mit anderen Investitionen vergleichbar gemacht. Der Investor fragt, ob eine alternative Investition mit einem höheren oder niedrigerem Nutzen verbunden ist. Der Zinssatz ist neben dem Zukunftserfolg der wichtigste Faktor der Unternehmensbewertung. Bei der Bemessung des Kapitalisierungszinsfußes wird üblicherweise vom landesüblichen Zinssatz als Basis ausgegangen. Er bemisst sich nach der Durchschnittsrendite inländischer festverzinslicher Wertpapiere erster Adressen. Auf diesen Basiszinssatz wird ein Zuschlag für das allgemeine Unternehmerrisiko gebildet. Darüber hinausgehende Zu- und Abschläge können die mangelnde Fungibilität von Unternehmensanteilen sowie die Inflationsfestigkeit berücksichtigen, vor allem werden die Fakten des Auftrags- Angebots-Bestandes und der Organisationsstruktur berücksichtigt. 2 1 Wolnny, P., Unternehmens- und Praxisübertragungen, Herne-Berlin 1996, Rdn vgl. u.a. Piltz, D. J.: Unternehmensbewertung in der Rechtsprechung, Düsseldorf 1994 S. 26 ff Managementberatung, Akademie der Architekten- und Stadtplanerkammer Hessen, Wiesbaden Seite 4 von 8

5 Substanzwert Der Substanzwert des Unternehmens ist die Summe der Wiederbeschaffungskosten für die Vermögensgegenstände des Unternehmens ohne den Geschäftswert, wobei überzählige Objekte mit ihren Veräußerungspreisen angesetzt werden. 3 Das heißt, für alle Wertgegenstände des Unternehmens werden aktuelle Marktpreise ermittelt und angesetzt. Damit werden unter Umständen stille Reserven aufgedeckt. Unter einem überzähligen Objekt kann beispielsweise ein zweites Fahrzeug verstanden werden, das nach der Übernahme nicht mehr im Unternehmen genutzt wird und daher mit dem Preis, zu dem es verkauft wird, anzusetzen ist. So werden z. B. die EDV Arbeitsplätze, die Einrichtungsgegenstände, die technische Ausrüstung bewertet. Die Substanz des Büros erlaubt möglicherweise Aufschlüsse über künftig notwendige Investitionen. Organisationswert Die Organisation eines Büros besteht aus innerbetrieblichen Abläufen und Systematiken. Hier werden z. B.: Ablagesystem EDV Organisation, Ablauforganisation nach Leistungsphasen, Ausschreibungsdatenbanken, Projektsteuerung, Mitarbeiterpotential / Qualifikation, Rechnungswesen etc. betrachtet. Die Organisation eines Büros hat einen erheblichen Einfluss auf die Produktivität bei der Bearbeitung von Projekten und damit gleichzeitig auf die Rentabilität der Aufträge. Der Aufbau einer Büroorganisation führt zu bestimmten Kostenstrukturen, die sich wiederum im Ertragswert widerspiegeln. Die Büroorganisation wird häufig maßgeblich durch die Person des Inhabers bestimmt. Gleichzeitig basieren die bisherigen Geschäftsergebnisse auf den persönlichen Kundenbeziehungen des Inhabers. Ohne eine Übergangsphase, in der der bisherige Inhaber dem Übernehmer im Unternehmen zur Seite steht, muss von einem starken Verflüchtigungsrisiko bezüglich des Firmenwertes ausgegangen werden. Auftragswert Vorhandene Auftragswerte, die sich kurz vor der Bearbeitung bzw. in der laufenden Bearbeitung befinden, müssen in die Prognoseberechnungen aufgenommen werden. Angebotswerte werden gemäß ihrer Auftragswahrscheinlichkeit in die Bewertung integriert/aufgenommen. 3 Wolnny, P., a.a.o., Rdn Managementberatung, Akademie der Architekten- und Stadtplanerkammer Hessen, Wiesbaden Seite 5 von 8

6 Wie erfolgt die Wertermittlung? Wertermittlung Für die Wertermittlung werden zunächst die in der Vergangenheit erzielten Überschüsse bzw. Fehlbeträge, das hochgerechnete Ergebnis des laufenden Jahres sowie das auf Prognosen basierende Ergebnis des Folgejahres bereinigt. Die Bereinigung wird vorgenommen, um diejenigen Positionen herauszufiltern, die dem Übernehmer beispielsweise als Einsparungspotentiale zur Disposition stehen. Auf der anderen Seite müssen hier auch kalkulatorische Größen, wie z.b. der kalkulatorische Unternehmerlohn, aufgenommen werden, um die Vergleichbarkeit der Investitionen in ähnlich gelagerten Unternehmen zu gewährleisten. Aus den Ergebnissen der betrachteten Jahre wird ein arithmetisches Mittel errechnet, was dem durchschnittlich und nachhaltig erzielbaren Ertrag des Büros entspricht. Bei Ingenieur- und Architektenbüros zeigt sich häufig, dass der gegenwärtige Erfolg zum großen Teil auf der Person des Büroinhabers beruht. Dies trifft in der Regel umso mehr zu, je weniger Berufsträger (d.h. Architekten, Ingenieure) im Unternehmen tätig sind. Durch die Übergabe und Ausscheiden des alten Inhabers verflüchtigt sich die genannte Erfolgsgrundlage. Um diesen Effekt wertmäßig zu erfassen, wird entsprechend der Anzahl der Berufsträger ein Abschlag von dem durchschnittlichen, nachhaltig erzielbaren Ergebnis vorgenommen. Zur Berechnung des Bürowertes, müssen die künftigen Ergebnisse auf den heutigen Tag abgezinst werden. Hierfür wird ein entsprechender Zinsfaktor festgelegt. Managementberatung, Akademie der Architekten- und Stadtplanerkammer Hessen, Wiesbaden Seite 6 von 8

7 Fernbewertung und Wertgutachten im Vergleich Fernbewertung und Wertgutachten ein Vergleich Die Bewertung eines Planungsbüros kann aus unterschiedlichen Gründen erfolgen. Hinter den jeweiligen Gründen verbergen sich allerdings unterschiedliche Ansprüche z.b. an die Aussagefähigkeit, Neutralität, Umfang oder Genauigkeit der Ergebnisse. Daher ist die wichtigste Grundlage der Entscheidung zwischen einem Wertgutachten und einer Fernbewertung der verfolgte Zweck. Die folgende Gegenüberstellung zeigt die empfohlenen Einsatzbereiche der einzelnen Bewertungsinstrumente: Wertgutachten Basis konkreter Kaufpreisverhandlungen Vorlage bei der Bank zwecks Kaufpreisfinanzierung Gutachten im Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten (z.b. eheliche Auseinandersetzungen im Zuge einer Zugewinngemeinschaft) Abfindungsansprüche scheidender Gesellschafter Fernbewertung Erster Ansatz bei der Vorbereitung einer Nachfolgeregelung Orientierung bezüglich des geschaffenen Wertes Grundlage für Angebote einer (Mitarbeiter-) Beteiligung Besonders geeignet für kleine und mittelständische Büros Ein wichtiger Unterschied zwischen den Ergebnissen der Fernbewertung und eines Wertgutachtens ist die Perspektive bei ihrer Entstehung. Während ein Wertgutachten möglichst neutral d.h. aus der Sicht eines sachkundigen, fremden Dritten argumentiert, beinhaltet die Fernbewertung subjektive Einschätzungen des Auftraggebers. Letzteres liegt insbesondere daran, dass die Datenerfassung nicht im Zuge einer Ist-Aufnahme vor Ort durch einen Berater erfolgt. Vielmehr werden dort Zahlenwerte ohne eine unabhängige Prüfung auf Richtigkeit und Vollständigkeit durch den Mandanten selbst in eine Erfassungsmaske per EDV eingegeben. Hinzu kommen Antworten auf Fragen, insbesondere bezüglich der Büroorganisation, die durchaus subjektiv gefärbt sein können. Der durchführende Berater nimmt bei der Fernbewertung lediglich eine Plausibilitätsprüfung vor. Auf diese Weise ist die Qualität des Ergebnisses stark von der Qualität und Objektivität der zur Verfügung gestellten Informationen abhängig. Bei einer ehrlichen Dateneingabe liefert jedoch auch die Fernbewertung eine durchaus zuverlässige Größenordnung des Bürowertes. Managementberatung, Akademie der Architekten- und Stadtplanerkammer Hessen, Wiesbaden Seite 7 von 8

8 Welche Leistungen bieten Ihnen die Managementberatung? Bei einem Wertgutachten hat der erstellende Berater die Möglichkeit, sich ein umfassendes Bild vom zu bewertenden Büro zu verschaffen. Er hatte selbst Einblick in die Geschäftsunterlagen und kann alle relevanten Informationen unvoreingenommen erheben und hinsichtlich ihrer Bedeutung für den Bürowert beurteilen. Insbesondere die Prognoserechnungen werden mit Hilfe eines fachkundigen Beraters wesentlich fundierter erstellt. Auf diesem Wege ist der Berater in der Lage, seine Ergebnisse stets gegenüber Anfragen oder evtl. Einwänden (beispielsweise seitens einer Gegenpartei im Rechtsstreit) sachlich zu argumentieren. Dies führt in der Regel zu einer nur schwer angreifbaren Ausgangsposition. Fernbewertung Die Fernbewertung ist eine Dienstleistung bei der Sie die Daten Ihres Unternehmens über spezielle Erfassungsmasken via Internet eingeben. Unsere Leistung enthält folgendes: Telefonisches Vorgespräch mit den Beratern Zusendung der digitalen Erfassungsmasken für Ihre Bürodaten Prüfung der von Ihnen eingegebenen Daten auf Plausibilität / telefonische Klärung evtl. Fragen Auswertung der Daten und Erstellung eines Berichte Die Fernbewertung kostet 1.150,- Euro zzgl. MwSt. Wertgutachten Wir vermitteln Ihnen ein unverbindliches Vorgespräch mit unserem Berater, der Ihnen ein individuelles Angebot für Ihr Wertgutachten erstellt. Rufen Sie uns an! Sie haben noch Fragen oder benötigen weitere Informationen? Kontakt: Managementberatung für Architekten und Ingenieure Akademie der Architekten- und Stadtplanerkammer Hessen Bierstadter Straße 2, Wiesbaden Telefon: Fax: managementberatung@akh.de Homepage: Managementberatung, Akademie der Architekten- und Stadtplanerkammer Hessen, Wiesbaden Seite 8 von 8