Neue wirtschaftspolitische Maßnahmen zur Verbesserung der Investitionsdynamik in Deutschland

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1 Neue wirtschaftspolitische Maßnahmen zur Verbesserung der Investitionsdynamik in Deutschland Marcel Fratzscher DIW Berlin und Humboldt Universität zu Berlin portfolio institutionell Jahreskonferenz Berlin, 27. April 2016

2 Quelle: IWF, WEO Europa als globaler Schwachpunkt

3 Risiken für Europa Risk Outlook (medium-term) Ec. impact on Europe 1. Greece Will get worse Limited 2. Refugee crisis Will get a lot worse High 3. Geopolitical risks To intensify Difficult to gauge 4. Brexit Rising probability High 5. Oil markets Little change Positive (?) 6. Bank defaults To continue High 7. Sovereign debt crisis Will intensify High 8. China/equity market volatility 9. Fed/ECB global monetary cycle Likely to abate Divergences to intensify Small Medium

4 II. Deutschland: wirtschaftspol. Erfolge & Herausforderungen 1. Arbeitsmarkt - 5,8 pp Fall Arbeitslosenquote s ,5 Mio. neue Arbeitsplätze seit % BIP Wachstum seit Haushaltskonsolidierung + 0,6 % Fiskalischer Überschuss ,1 % Zinsen auf 10Y Staatsanleihen 3. Wettbewerbsfähigkeit + 10 pp Weltmarktanteile seit pp Auslandsvermögen/BIP + 8,2 % Leistungsbilanzüberschuss 15 ~ 0 pp Arbeitsvolumen ,3 % Reallohnzuwächse ,1 pp Wachstum p.a. vs. EZ seit 1999 Höchste Vermögensungleichheit in EU - 20 pp Staatsvermögen seit ,8 % öffentl. Investitionen vs. OECD - 0,9 % Bildungsausgaben vs. OECD ~ 0 pp Produktivität vs. EZ Mrd Wertverluste Ausland s pp Bruttoinvestitionsquote seit

5 Massive Investitionslücke Abbildung 2: Bruttoanlageinvestitionen ohne Wohnungsbau, nominal in % des BIP ,2 15,1 14,6 12,9 11, West Deutschland Deutschland Quelle: EU-Kommission 5

6 Investitionslücke in ganz Europa Durchschnittliche Investitionslücke % BIP Germany 2,9 2,5 3,7 Netherlands 2,6 1,9 4,8 Finland 1,5 1,5 2,0 Belgium* -0,8-0,5-0,7 France 0,0 0,3-0,3 Austria -0,5-1,0 0,6 Italy -0,9-1,4 0,5 Greece -1,5-5,0 3,0 Portugal -0,8-2,7 4,1 Spain -4,3-6,2 1,1 Ireland -0,1-3,6 9,4 USA** -1,2-2,3 1,9 Japan 0,1-0,6 2,4 Sources: DIW calculations based on OECD data

7 Rückgang bei Gemeinden

8 Kommunale Infrastruktur fährt auf Verschleiß Nettoanlageinvestitionen öffentlicher Fonds, Einrichtungen und Unternehmen (FEU) nach Gebietskörperschaften In Milliarden Euro Kommunale FEU Länder FEU Bundesunternehmen Quellen: Sonderauswertung der Jahresabschlussstatistik des Statistischen Bundesamts; Berechnungen des DIW Berlin. 8

9 Investitionsstau bei Kommunen

10 10 Große regionale Disparitäten

11 Erklärung 1: Verschuldung

12 Erklärung 2: Sozialausgaben Quelle: Berechnungen des DIW Berlin nach Angaben des Statistischen Bundesamtes. 12

13 Erklärung 3: technische Kapazitäten

14 Erklärung 4: Finanzierung

15 Expertenkommission: 10-Punkte Plan 1. Selbstbindung des Staates Positive Nettoninvestitionen Unerwartete Überschüsse prioritär für Investitionen Schaffung autonomer Institutionen 2. Öffentliche Investitionen vor allem Kommunen Finanzierung: 15 Mrd. Investitionspakt für Kommunen Beratung: Infrastrukturgesellschaften Finanzierung: Investitionsfonds und Bürgerfonds Bundesverkehrsgesellschaft (z.b. wie Asfinag AUT) 15

16 DIW Handlungsempfehlungen Kommunen Finanzausstattung der Kommunen verbessern Entlastung der Kommunen bei den Sozialausgaben durch den Bund Refinanzierung durch Einnahmen des Solidaritätszuschlags Mittel für Investitionen regional gerechter verteilen Anrechnung der kommunalen Einnahmen im Länderfinanzausgleich zu 100 Prozent Kommunale Unternehmen stärken 16

17 Expertenkommission: 10-Punkte Plan 3. Private Investitionen Rahmenbedingungen: Fachkräfte, Zuwanderung, Regulierung, Erwerbsquote, Familienpolitik, Finanzierung Forschung und Entwicklung: 3,5% Ziel Junge Unternehmen: Mentalität, Verlustvortrag, Eigenkap.steuer Energie Digitale Infrastruktur 4. Europa Juncker Plan in permanenten Mechanismus umwandeln Energie, Digital: europaweite Perspektive 17

18 Wo stehen wir heute? 1. Erste Schritte getätigt EUR 12 Mrd. für Kommunen 2. Institutionen Vielversprechend aber keine schnelle Umsetzung 3. Rahmenbedingungen private Investitionen Teilweise: z.b. digitale Infrastruktur, Innovation 4. Finanzierung skeptisch Langfristig: Bund-Länder Finanzausgleich 18