HSH Strategy TrendPlus. Halbjahresbericht. zum 30. April 2010

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1 HSH Strategy TrendPlus Halbjahresbericht zum 30. April 2010 Vertrieb: Fondsverwaltung:

2 Inhalt Halbjahresbericht zum 30. April 2010 Kapitalmarktumfeld 2 HSH Strategy TrendPlus 3 Fondsreport Auf einen Blick Anteilklasse HSH Strategy TrendPlus D Anteilklasse HSH Strategy TrendPlus RD Vermögensaufstellung Firmenspiegel 8 1

3 HSH Strategy TrendPlus Halbjahresbericht zum 30. April 2010 Kapitalmarktumfeld Auch wenn die Weltkonjunktur die Finanzmarktkrise inzwischen überwunden hatte, waren doch noch erhebliche Nachwirkungen zu spüren. Die Einkaufsmanagerindizes hielten sich im Berichtshalbjahr ( bis ) auf sehr hohem Niveau und signalisierten so eine anhaltende Expansion der Wirtschaft. Allerdings hielt sich die Meinung, dass mit Auslaufen der Konjunkturpakete eine Verlangsamung des Aufschwungs wahrscheinlicher wird. Für das Gesamtjahr 2010 rechnete der Internationale Währungsfonds mit einer Wachstumsrate des Bruttoinlandproduktes von 4,2 %. Auch die Eurozone wuchs, zeigte aber eine nur verhaltene Dynamik. Zu Jahresbeginn 2010 bremsten Kälte und eine schwache Produktion die Konjunktur. Energie und Lebensmittel verteuerten sich. Damit stieg die Gesamtinflation, die Kernrate blieb allerdings sehr niedrig. Von dieser Seite ergab sich kein Druck auf die Notenbanken, die ihre expansive Politik beibehielt. Erste Schritte zum Ausstieg aus den quantitativen Maßnahmen sind zwar erfolgt, eine Zinserhöhung jedoch wurde weiterhin vorerst ausgeschlossen. Zu einer europäischen Krise führte die Lage in Griechenland. Das hoch verschuldete Land geriet in Zahlungsschwierigkeiten und sorgte für erhebliche Turbulenzen auf den Aktien- und Rentenmärkten. Auch die Einheitswährung Euro geriet stark unter Druck und verlor gegenüber Yen, US-Dollar, britischem Pfund und vielen Schwellenlandwährungen. Kurz im Anschluss an den Berichtsstichtag einigte sich die Europäische Union in einer gemeinsamen Aktion mit dem Internationalen Währungsfonds auf ein Rettungspaket, das auch andere Schuldenkandidaten der Staatengemeinschaft im Blick hatte. Die internationalen Rentenmärkte profitierten von ihrer Funktion als sicherer Hafen aufgrund der Finanzkrise in Griechenland. Investoren differenzierten stark zwischen guten und schlechten Schuldnern. Athen konnte sich zeitweise nicht mehr am Kapitalmarkt finanzieren, da die Risikoaufschläge geradezu explodierten. Die Ausführungen zum Kapitalmarktumfeld entsprechen dem Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Berichterstattung. Das Fondsmanagement behält sich eine Änderung seiner Einschätzung vor. 2

4 Halbjahresbericht zum 30. April 2010 HSH Strategy TrendPlus HSH Strategy TrendPlus Fondsreport Anlagepolitik HSH Strategy TrendPlus wurde am 1. September 2005 aufgelegt und besteht aus verschiedenen Anteilklassen. Das Management zielt darauf ab, die Wertentwicklung des Ein-Monats-EURIBOR um einen Prozentpunkt zu übertreffen. Dazu kann es auf Euro lautende Renten sowie Rentenderivate und geldmarktnahe Papiere nutzen. Anteilklassen Es existieren derzeit zwei Anteilklassen: D und RD. Die mit RD gekennzeichnete Anteilklasse ist zum 18. Juni 2007 eingeführt worden. Zum selben Zeitpunkt wurde die mit D gekennzeichnete Anteilklasse eingeführt, die zuvor seit Auflegung dem Einzelfonds HSH Strategy TrendPlus entsprach. Die mit D gekennzeichnete Anteilsklasse richtet sich ausschließlich an institutionelle Investoren. Die Anteilklassen unterscheiden sich hinsichtlich ihrer Verwaltungsvergütung. Anlagestrategie und -ergebnis Im Berichtszeitraum wurde das Fondsvermögen vollständig gemäß der Long- und Short-Signale des technischen Modells BundTrend LS gesteuert. Diese Strategie soll den Fonds durch eine konsequente, trendfolgende Investitionsgradsteuerung an Aufwärts- und Abwärtstrends profitieren lassen. Zur Umsetzung dieser Strategie sind Investitionen in Bundesanleihe-Risiken im 10-Jahresbereich auf Basis eines Long-Short-Ansatzes vorgesehen. Die Investition erfolgt über Positionen im Bund-Future, einem Produkt höchster Liquidität. Das Fondsvolumen wird am Geldmarkt in Form von Termingeldern, kurzfristigen öffentlichen Anleihen oder in variabel verzinsliche Anleihen höchster Bonität investiert. Die Entwicklung der Rentenmärkte zu Beginn des Berichtshalbjahres war geprägt von volatilen Seitwärtsbewegungen zwischen 3,14 % und 3,40 % in der zehnjährigen Bundrendite. Die dadurch ausgelösten Ein- und Ausstiegssignale führten zu einer positiven Fondspreisentwicklung von 0,24 % im November und Dezember Das neue Jahr 2010 startete mit sinkenden Zinsen, an denen der Fonds erfolgreich partizipierte. Allerdings kehrten ab Mitte Januar die volatilen Schwankungen an den Rentenmärkten zurück und es begann eine Seitwärtsphase mit leichtem Zinssenkungstrend, die bis Ende April 2010 andauerte. Eine derartige Marktbewegung ist für Trendfolgemodelle immer schwierig zu meistern, da die kleinen Trends, die in solchen Seitwärtsphasen entstehen, nicht ausreichen, um Performance zu generieren. Im Berichtszeitraum musste HSH Strategy TrendPlus D einen Wertverlust von 1,2 % * hinnehmen. Für die Anteilklasse HSH Strategy TrendPlus RD lautete das Minus 1,4 % *. Wesentliche Risiken und Ereignisse im Berichtszeitraum Bonitäts- und Adressenausfallrisiken Aufgrund der ausgewählten Anleihen mit einem Durchschnittsrating von AA (Standard & Poor s) sind die oben genannten Risiken als gering einzustufen. Zinsänderungsrisiko Anhand der Restlaufzeiten lässt sich der Einfluss einer Marktzinsänderung auf das Portfolio abschätzen. Je niedriger die Restlaufzeit des Portfolios ist, desto geringer ist die negative Wirkung auf die Rentenkurse bei einem Zinsanstieg. Der Fonds steuert die Restlaufzeit entsprechend eines quantitativen Modells. Durch die Long/Short-Strategie wechselt die Restlaufzeit zwischen -10 und +10 Jahren. Daher ist der Fonds einem hohen Zinsänderungsrisiko ausgesetzt. Währungsrisiko Der Fonds investiert ausschließlich in auf Euro lautende Titel. Sonstige Marktpreisrisiken Sonstige Marktpreisrisiken waren nicht erkennbar. Operationelle Risiken Die Gesellschaft hat die erforderlichen Maßnahmen getroffen, um die operationellen Risiken auf ein angemessenes Niveau zu reduzieren. Dies wird regelmäßig durch die Innenrevision sowie den Jahresabschlussprüfer überprüft. Liquiditätsrisiken Aufgrund der Größe der Euro-Märkte im Rentenbereich und der hohen Zahl der Marktteilnehmer ist davon auszugehen, dass Wertpapiere jederzeit zu einem angemessenen Verkaufserlös veräußert werden können. Im Berichtszeitraum war keine Einschränkung der Liquidität festzustellen. * berechnet gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.v. (BVI) 3

5 HSH Strategy TrendPlus Halbjahresbericht zum 30. April 2010 Anteilklassen HSH Strategy TrendPlus Das Sondervermögen HSH Strategy TrendPlus besteht aus zwei Anteilklassen, die sich hinsichtlich der täglichen Verwaltungsvergütung unterscheiden. HSH Strategy TrendPlus D Verwaltungsvergütung: 1/365 von 0,25 % HSH Strategy TrendPlus RD Verwaltungsvergütung: 1/365 von 0,60 % Die größten Positionen Vermögensgegenstände % % Berlin Landesschuldverschreibung 18, % Bund Schatzbrief 09/11 17, % NRW.Bank 15, % Bund Schatzbrief 09/11 12, % Land NRW Schuldverschreibung 10,1 Fondsvermögen im Überblick Rechnungslegungsverordnung vom Abs. 2 EUR EUR Renten Inland , ,00 Summe Wertpapiere ,00 Derivate ,00 Bankguthaben ,98 Sonstige Vermögensgegestände und Verbindlichkeiten ,98 Fondsvermögen (Seite 6) ,96 Durchschnittliche Rendite und Duration 1) Rendite 0,9 % Modifizierte Duration 10 Monate 1) der im Fondsvermögen enthaltenen Wertpapiere und Derivate Auf einen Blick Anteilklasse: HSH Strategie TrendPlus D EUR EUR Fondsvermögen (Mio.) 93,6 59,1 Anteile im Umlauf (Stück) Ausgabepreis (pro Anteil) 94,74 91,42 Rücknahmepreis (pro Anteil) 91,98 88,76 Anteilklasse: HSH Strategie TrendPlus RD EUR EUR Fondsvermögen (Mio.) 1,9 1,8 Anteile im Umlauf (Stück) Ausgabepreis (pro Anteil) 98,07 94,58 Rücknahmepreis (pro Anteil) 95,21 91,83 4

6 Halbjahresbericht zum 30. April 2010 HSH Strategy TrendPlus Vermögensaufstellung Gattungsbezeichnung ISIN Bestand Zugänge Abgänge Kurs Kurswert % -Anteil im Berichtszeitraum in EUR am Fonds- Stück bzw. Anteile bzw. Währung in vermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Renten Inland EUR % 0,8790 % NORDRHEIN-WESTFALEN, LAND FLR-LANDESSCH. V.05(15) R.655 DE000NRW1WV , ,00 9,77 1,0640 % BERLIN, LAND FLR- LANDESSCH.V.09 (2010)A.260 DE000A0AE6V , ,00 18,08 1,2500 % BUNDESREP.DEUTSCH- LAND BUNDESSCHATZ- ANW. V.2009 (2011) DE , ,00 16,55 1,2500 % BUNDESREP.DEUTSCH- LAND BUNDESSCHATZ- ANW. V.2009 (2011) DE , ,00 11,59 1,3810 % NRW.BANK FLR-INH.- SCHV.A.10R V.09(12) DE000NWB10R , ,00 14,89 Summe der amtlich gehandelten Wertpapiere ,00 70,90 Summe Wertpapiervermögen ,00 70,90 Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen) Zins-Derivate Forderungen/Verbindlichkeiten Markt Währung Bestand Anzahl Zinsterminkontrakte FUTURE BUNDESREP.DEUTSCHLAND EURO-BUND SYNTH. ANLEIHE EUREX 1 EUR ,00 0,14 Summe der Zins-Derivate ,00 0,14 5

7 HSH Strategy TrendPlus Halbjahresbericht zum 30. April 2010 Vermögensaufstellung Gattungsbezeichnung Bestand Zugänge Abgänge Kurs Kurswert % -Anteil im Berichtszeitraum in EUR am Fonds- Stück bzw. Anteile bzw. Währung in vermögen Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds Bankguthaben EUR-Guthaben ,98 Summe der Bankguthaben, nicht verbrieften Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds ,98 28,78 Sonstige Vermögensgegenstände EUR Zinsansprüche ,04 Summe der sonstigen Vermögensgegenstände ,04 0,40 Sonstige Verbindlichkeiten EUR Variation Margin ,00 Sonstige Verbindlichkeiten ,06 Summe der sonstigen Verbindlichkeiten ,06-0,21 Fondsvermögen EUR ,96 100,00 2 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 70,90 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,14 In- und ausländische Wertpapiere sowie andere Vermögenswerte wurden am zu Tages- oder den letztbekannten Kursen bzw. Marktsätzen bewertet. 1) European Exchange, 2) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Anteilklasse: HSH Strategy TrendPlus D Anteilwert (in EUR) 88,76 Umlaufende Anteile (in STK) Anteilklasse: HSH Strategy TrendPlus RD Anteilwert (in EUR) 91,83 Umlaufende Anteile (in STK)

8 Halbjahresbericht zum 30. April 2010 HSH Strategy TrendPlus Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung Amtlich gehandelte Wertpapiere Zugänge Abgänge Stück bzw. Anteile bzw. Währung in Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe, bei Swaps umgesetzte Volumen). Terminkontrakte (ohne Teilclosings) Zinsterminkontrakte Renten Inland EUR EUR 0,8800 NIEDERSACHSEN, LAND FLR- LANDESSCH.V.07(12) AUS ,9390 HAMBURG, FREIE UND HANSESTADT FLR-LANDSCHATZANW. A.5 V.05(15) Volumen in Gekaufte Kontrakte EUR (Basiswert(e): EURO-BUND SYNTH. ANLEIHE) Verkaufte Kontrakte EUR (Basiswert(e): EURO-BUND SYNTH. ANLEIHE)

9 Firmenspiegel Firmenspiegel Fondsverwaltung Monega Kapitalanlagegesellschaft mbh Stolkgasse 25 45, Köln, Telefon (02 21) Telefax (02 21) info@monega.de gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EURO 5,2 Mio. haftendes Eigenkapital: EURO 5,2 Mio. (Stand ) gegründet: Gesellschafter DEVK Rückversicherungs- und Beteiligungs-Aktiengesellschaft, Köln Sparda-Beteiligungs GmbH, Frankfurt Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA, Köln Depotbank und Vertrieb HSH Nordbank AG Martensdamm 6, Kiel, Telefon (0431) Telefax (0431) Gerhart-Hauptmann-Platz 50, Hamburg Telefon (040) Telefax (040) Internet: haftendes Eigenkapital: EURO 14,5 Mrd. (Stand ) Wirtschaftsprüfer KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Tersteegenstraße 19 31, Düsseldorf Aufsichtsrat Bernd Zens Vorsitzender Mitglied des Vorstandes der DEVK Rückversicherungs- und Beteiligungs-Aktiengesellschaft Detlef Bierbaum Stellvertretender Vorsitzender Bankier Prof. Dr. Jochen Axer Wirtschaftsprüfer, Steuerberater Erich Bernhard (bis ) Mitglied des Vorstandes der Sparda-Bank Baden-Württemberg eg Engelbert Faßbender Mitglied des Vorstandes der DEVK Allgemeine Versicherungs-Aktiengesellschaft Friedrich W. Gieseler Vorsitzender des Vorstandes der DEVK Versicherungen Karin Ipfling Stellvertretende Vorsitzende der Sparda-Bank Südwest eg Dr. Laurenz Kohlleppel Vorsitzender des Vorstandes des Verbandes der Sparda- Banken e.v. Ralf Müller (seit ) Mitglied des Vorstandes der Sparda-Bank München eg Jürgen Thurau Vorsitzender des Vorstandes der Sparda-Bank West eg Zuständige Aufsichtsbehörde Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Lurgiallee 12, Frankfurt am Main Geschäftsführung Bernhard Fünger Carsten Müller 8

10 Fondsverwaltung: monega Kapitalanlagegesellschaft mbh Stolkgasse Köln Vertrieb: HSH Nordbank AG Martensdamm Kiel