RT Osteuropa Aktienfonds

Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2011/12

Halbjahresbericht 2011/12 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Marktentwicklung und Anlagepolitik... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 29. Februar 2012... 4 Seit 1.9.2011 ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft RINGTURM Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Stammkapital 1,876 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (95 %) VIENNA INSURANCE GROUP AG Wiener Versicherung Gruppe (5 %) Staatskommissär Aufsichtsrat Geschäftsführung Prokuristen Depotbank Bankprüfer MRat Dr. Wilhelm SCHACHEL (Staatskommissär) MRat Dr. Martin ATZMÜLLER (Staatskommissär-Stv.) Mag. Heinz BEDNAR (Vorsitzender) Dipl.-Ing. Stephan DÖRFLER (Vorsitzender-Stv.) Ing. Mag. Klaus BERGSMANN Dr. Peter BOSEK Vst. Dir. Mag. Gerhard LAHNER Gen. Dir. Ing. Mag. Robert LASSHOFER Vst. Dir. Dr. Martin SIMHANDL Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Michael KUKACKA Walter SCHULTES Dr. Johannes KÖBERL, CEFA Günther MANDL Thomas HARMER, CFA Erste Group Bank AG, Wien ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH 2

Halbjahresbericht 2011/12 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des RT Osteuropa Aktienfonds Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. September 2011 bis 29. Februar 2012 vorzulegen. Marktentwicklung und Anlagepolitik Das Wort des Jahres 2011 war und ist die Euro-Schuldenkrise. Trotz heftiger Gegenwehr blieben auch die Länder der CEE-Region nicht davor verschont. Eine Verlangsamung des Wachstums war global zu spüren und die OECD Frühindikatoren lassen vermuten, dass es für die Euro-Zone noch eine Weile so bleibt. Die Wachstumsraten in den einzelnen CEE Ländern für 2011 stellen sich nach ersten Schätzungen durchwegs positiv dar, wobei die Slowakei mit 0,8 % das niedrigste und Polen mit 4,3 % das höchste Wachstum aufweisen. Die Inflation zeigt in den meisten Ländern ein einheitliches Bild von 2 % - 4 %. Einzig Serbien muss mit höheren Preisanstiegen kämpfen. Mit Ausnahme von Ungarn und Kroatien konnten alle CEE Länder ihre Verschuldung unter 60 % des BIP halten. Dabei ist Ungarns Verschuldung mit geschätzten 77 % noch immer unter der der Eurozone von 88 %. Von den Währungen mussten vor allem der Ungarische Forint und der Polnische Zloty schwere Zeiten erfahren. Die anderen Währungen zeigten sich dagegen stabil. Vor allem Ungarn fiel politisch wie wirtschaftlich negativ auf. Das Land hatte sich einerseits zur Absicherung der externen Finanzierung an multilaterale Institutionen gewandt, andererseits aber einen wirtschaftpolitisch unorthodoxen Kurs eingeschlagen. Zum Jahreswechsel 2011/12 wurde eine Reihe von Gesetzen beschlossen, von denen das wichtigste die Unabhängigkeit der Zentralbank einschränkt. Diese Gesetze stehen den internationalen Verhandlungen im Wege und es ist ein langer und steiniger Weg zu einer Einigung vorgezeichnet. Für den Kapitalmarkt bedeutet dies, dass zurzeit hohe Prämien für ungarische Assets verlangt werden. Generell sorgten die anhaltend negative Stimmung sowie die Risikoaversion an den Finanzmärkten für ein schlechtes Aktienjahr. Die Risikoprämien verharrten durchgängig auf hohem Niveau. Doch es gibt auch positive Anzeichen: Die globale Konjunktur hat sich in den letzten drei Monaten auf einem niedrigeren Niveau stabilisiert. Somit haben sich Befürchtungen bezüglich einer starken weltweiten Rezession verringert und es könnte sogar sein, dass der globale Tiefpunkt bald erreicht ist. Dabei sollten sich die Perspektiven aber weiterhin stark nach geographischen Zonen differenzieren. Während sich das Wachstum in den USA bisher im moderat positiven Bereich halten konnte, deutet in der Eurozone die Industrieproduktion auf eine bevorstehende milde Rezession zu Jahresbeginn hin. In den Schwellenländern wird sich das Wachstum vergleichsweise verlangsamen aber klar positiv bleiben. Im Berichtszeitraum von 1. September 2011 bis 29 Februar 2012 hat der Fonds Ringturm Osteuropa 5,52 % an Wert verloren. Der slowenische- und tschechische Aktienmarkt haben den CEE Markt underperformt (SBITOP Index: - 15,98 %, PX Index - 5,61 %). Die stärksten Sektoren in den vergangenen 6 Monaten waren der Telekom- und Industriesektor. Schwächer als der Gesamtmarkt war der Bankensektor. 3

Zusammensetzung des Fondsvermögens 29. Februar 2012 31. August 2011 Mio. EURO % Mio. EURO % Aktien lautend auf EURO 3,3 10,59 3,1 8,92 Polnische Zloty 13,9 44,52 16,0 46,83 Rumänische Leu 2,0 6,42 3,1 9,15 Serbische Dinar 0,1 0,42 0,1 0,42 Tschechische Kronen 3,8 12,24 4,5 13,28 Ungarische Forint 6,2 19,85 5,9 17,33 Investmentzertifikate lautend auf Rumänische Leu - - 0,1 0,42 Wertpapiervermögen 29,3 94,05 33,0 96,35 Financial Futures 0,0 0,02-0,0-0,05 Bankguthaben 1,8 5,93 1,2 3,42 Dividendenansprüche - - 0,1 0,27 Zinsenansprüche 0,0 0,01 0,0 0,01 Fondsvermögen 31,1 100,00 34,3 100,00 Vermögensaufstellung zum 29. Februar 2012 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. September 2011 bis 29. Februar 2012) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich ERSTE GROUP BANK AG AT0000652011 152.050 120.000 83.050 18,835000 1.564.246,75 5,03 OMV AG AT0000743059 35.000 25.000 10.000 27,930000 279.300,00 0,90 Summe 1.843.546,75 5,92 Emissionsland Slowenien GORENJE D.D. INH. SI0031104076 20.000 0 20.000 4,500000 90.000,00 0,29 KRKA D.D. A INH. SI0031102120 0 0 8.723 51,650000 450.542,95 1,45 MERCATOR(MPS)INH. SI0031100082 0 0 2.500 123,450000 308.625,00 0,99 NOVA KREDITNA BANKA M.NA. SI0021104052 0 0 17.380 3,050000 53.009,00 0,17 PETROL LJUB. INH. SI0031102153 0 0 2.000 160,100000 320.200,00 1,03 TELEK.SLOVEN.INH. SI0031104290 0 0 2.100 64,400000 135.240,00 0,43 ZAVAROVALNICA TRIGLAV SI0021111651 0 0 9.068 10,650000 96.574,20 0,31 Summe 1.454.191,15 4,67 Summe Aktien auf Euro lautend 3.297.737,90 10,59 4

Halbjahresbericht 2011/12 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Emissionsland Luxemburg KERNEL HLDG S.A. LU0327357389 1.000 0 21.000 72,800000 371.714,85 1,19 Summe 371.714,85 1,19 BK HANDLOWY W WARS. ZY 4 PLBH00000012 14.029 0 14.029 77,150000 263.161,22 0,85 CYFROWY POLSAT SA ZY -,04 PLCFRPT00013 797 0 16.746 14,200000 57.817,42 0,19 GETIN HLDG ZY 1 PLGSPR000014 7.015 0 147.310 2,350000 84.170,39 0,27 GRUPA LOTOS S.A. ZY 1 PLLOTOS00025 337 0 7.073 28,000000 48.152,73 0,15 JASTRZEBSKA SPOL.WEGL.ZY5 PLJSW0000015 15.000 0 15.000 103,800000 378.571,45 1,22 LUBELSKI WEGIEL BOGD.ZY 5 PLLWBGD00016 500 0 10.500 129,000000 329.335,28 1,06 MOSTOSTAL SIEDLCE ZY -,04 PLMSTSD00019 292 0 6.138 1,780000 2.656,48 0,01 PBG S.A. ZY 1 PLPBG0000029 127 0 2.674 64,150000 41.707,80 0,13 PKO BANK POLSKI S.A. ZY 1 PLPKO0000016 81.000 81.000 220.000 34,000000 1.818.699,05 5,84 PL.GR.ENERGETYCZNA ZY 10 PLPGER000010 10.030 68.000 210.630 19,850000 1.016.576,30 3,27 POLSKIE GO.NAF. A ZY 1 PLPGNIG00014 35.000 0 735.000 3,640000 650.500,99 2,09 POWSZECHNY ZAKLAD UBEZP. PLPZU0000011 1.100 0 23.100 334,900000 1.880.989,49 6,04 TAURON POLSKA ENERGIA ZY5 PLTAURN00011 20.000 100.000 420.000 5,100000 520.809,27 1,67 TVN S.A. ZY 0,2 PLTVN0000017 3.200 0 67.193 10,840000 177.097,55 0,57 Summe 7.270.245,42 23,36 Summe umgerechnet zum Kurs von 4,112830 7.641.960,27 24,55 Aktien auf Rumänische Leu alt lautend Emissionsland Rumänien BANCA TRANSILV.NAM.LN 1 ROTLVAACNOR1 0 0 903.517 1,023000 212.548,24 0,68 BIOFARM S.A. NAM. LN -,10 ROBIOFACNOR9 0 0 1.828.955 0,200500 84.326,28 0,27 BRD-GR.SOCI.GENERALE LN 1 ROBRDBACNOR2 43.770 21.020 122.750 10,790000 304.570,96 0,98 BUCHAREST ST. EXCH. LN 10 ROBVBAACNOR0 0 33.817 22.279 32,490000 166.452,74 0,53 C.N.T.E.E. TRANSEL. LN 10 ROTSELACNOR9 0 7.100 28.668 17,390000 114.641,68 0,37 CONDMAG S.A. NAM. LN-,10 ROCOMIACNOR3 0 0 246.273 0,170000 9.627,45 0,03 FONDUL PROPRIETAT.NA.LN 1 ROFPTAACNOR5 1.000.000 6.000.000 3.053.600 0,590000 414.295,01 1,33 OMV PETROM S.A.NAM.LN-,10 ROSNPPACNOR9 0 4.000.000 4.500.032 0,415000 429.446,67 1,38 SOC.NA.TR.GAZE N.TRANSGAZ ROTGNTACNOR8 0 3.375 4.625 248,000000 263.760,02 0,85 Summe 1.999.669,05 6,42 Summe Aktien auf Rumänische Leu alt lautend umgerechnet zum Kurs von 4,348650 1.999.669,05 6,42 Aktien auf Serbische Dinar lautend Emissionsland Serbien inkl. Kosovo NIS A.D. SJ 500 RSNISHE79420 0 0 20.000 732,000000 132.161,33 0,42 Summe 132.161,33 0,42 Summe Aktien auf Serbische Dinar lautend umgerechnet zum Kurs von 110,773700 132.161,33 0,42 5

Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Aktien auf Ungarische Forint lautend Emissionsland Ungarn EGIS GYOGYSZ.NAM. UF 1000 HU0000053947 105 0 2.195 16.200,000000 123.507,34 0,40 FHB MORTG.BK NA A UF 100 HU0000078175 890 0 18.687 579,000000 37.580,40 0,12 MAGYAR TELEK.T.NA A UF100 HU0000073507 120.017 100.000 420.352 591,000000 862.866,92 2,77 MOL NYRT. NA A UF 1000 HU0000068952 10.560 10.000 32.560 18.700,000000 2.114.799,62 6,79 ORSZAGOS TAKAR. KER.BK RT HU0000061726 288.442 261.250 137.192 3.998,000000 1.905.086,93 6,12 RICHTER GEDEON.NA UF 1000 HU0000067624 400 2.000 8.400 38.900,000000 1.134.937,92 3,65 Summe 6.178.779,13 19,85 Summe Aktien auf Ungarische Forint lautend umgerechnet zum Kurs von 287,910020 6.178.779,13 19,85 Summe amtlich gehandelte Wertpapiere 19.250.307,68 61,84 In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere ASSECO POLAND S.A. ZY 1 PLSOFTB00016 1.357 0 28.503 53,700000 372.155,21 1,20 BK PEKAO SA ZY 1 PLPEKAO00016 22.000 40.000 42.000 154,400000 1.576.724,54 5,07 BRE BANK ZY 4 PLBRE0000012 200 2.000 4.200 301,500000 307.890,19 0,99 KGHM POLSKA MIEDZ ZY 10 PLKGHM000017 22.000 37.000 47.000 147,300000 1.683.293,50 5,41 PKN ORLEN S.A. ZY 1,25 PLPKN0000018 90.000 120.000 120.000 35,520000 1.036.366,69 3,33 TPSA - TELEKOMUN. P. ZY 3 PLTLKPL00017 12.000 30.000 252.000 16,990000 1.041.005,83 3,34 Summe 6.017.435,96 19,33 Summe umgerechnet zum Kurs von 4,112830 6.017.435,96 19,33 Aktien auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland Bermuda CENTRAL EU.ME.A NEW DL-01 BMG200452024 500 0 10.500 141,000000 59.381,40 0,19 Summe 59.381,40 0,19 Emissionsland Großbritannien NEW WORLD RES EO -,40 GB00B42CTW68 3.000 0 63.000 158,500000 400.508,58 1,29 Summe 400.508,58 1,29 Emissionsland Tschechische Republik CEZ AS INH. KC 100 CZ0005112300 24.931 36.750 33.181 807,000000 1.074.001,82 3,45 KOMERCNI BANKA INH. KC500 CZ0008019106 8.900 9.500 6.400 3.660,000000 939.513,60 3,02 PHIL.MORR.CR NAM. KC 1000 CS0008418869 14 0 301 11.403,000000 137.666,30 0,44 TELEFONICA CZECH KC 100 CZ0009093209 3.500 10.000 73.500 406,500000 1.198.367,16 3,85 Summe 3.349.548,88 10,76 Summe Aktien auf Tschechische Kronen lautend umgerechnet zum Kurs von 24,932050 3.809.438,86 12,24 Summe in organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere 9.826.874,82 31,57 6

Halbjahresbericht 2011/12 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Nicht notierte Wertpapiere KRUK SA ZY 1 PLKRK0000010 820 0 17.213 47,100000 197.122,74 0,63 Summe 197.122,74 0,63 Summe umgerechnet zum Kurs von 4,112830 197.122,74 0,63 Summe nicht notierte Wertpapiere 197.122,74 0,63 Derivate nicht realisiertes Ergebnis in EUR Financial Futures auf Polnische Zloty lautend WIG20 INDEX FUT Mar12 400 5.154,60 0,02 Summe 5.154,60 0,02 Summe Financial Futures auf Polnische Zloty lautend umgerechnet zum Kurs von 4,112830 5.154,60 0,02 Summe Derivate 5.154,60 0,02 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere 29.274.305,24 94,05 Financial Futures 5.154,60 0,02 Bankguthaben 1.845.610,69 5,93 Zinsenansprüche 1.692,08 0,01 Fondsvermögen 31.126.762,61 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück 74.584 Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück 3.453.719 Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 6,37 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 8,88 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. 7

Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich IMMOFINANZ AG INH. AT0000809058 100.000 100.000 RAIFFEISEN INTL BK-HO.INH AT0000606306 10.000 10.000 VIENNA INSURANCE GRP INH. AT0000908504 0 5.000 VOESTALPINE AG AT0000937503 25.000 25.000 GLOBE TRADE CENTRE ZY 0,1 PLGTC0000037 0 55.558 Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf Rumänische Leu alt lautend Emissionsland Rumänien SIF 2 MOLDOVA NAM. LN-,10 ROSIFBACNOR0 0 500.000 SIF 3 TRANSILV.NAM.LN-,10 ROSIFCACNOR8 0 300.000 Nicht notierte Wertpapiere GET BANK SA ZY 1 PLGETBK00012 431.160 431.160 Wien, im März 2012 RINGTURM Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Brandstötter e.h Mag. Kukacka e.h Schultes e.h. 8