K.-U. Märten, R. Quick, K. Ruhnke (Herausgeber) Hedge-Accounting im IFRS-Abschluss Methoden der Effektivitätsmessung und Aspekte der Abschlussprüfung von Dr. Roland Wiese IDW VERLAG QMBH Düsseldorf 2009
XI Inhaltsverzeichnis Geleitwort Vorwort Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Abkürzungsverzeichnis Symbolverzeichnis V VII XI XIX XXI XXV XXXI 1 Einleitung 1 1.1 Problemstellung und Zielsetzung 1 1.2 Abgrenzung des Untersuchungsgegenstands 5 1.3 Gang der Untersuchung 7 2 Grundlagen der Untersuchung 13 2.1 Ökonomischer Bezugsrahmen der Untersuchung 14 2.1.1 Bezugspunkte in der Agencytheorie 14 2.1.2 Bezugspunkte in der Informationsökonomie 18 2.2 Historie des Rechnungslegungsstandards IAS 39 und jüngste Entwicklungen im Überblick 23 2.3 Begriffsbestimmung und Systematisierung von Finanzinstrumenten im Kontext des IAS 39 '. 29 2.3.1 Begriff des Finanzinstruments '. 29 2.3.2 Arten von Finanzinstrumenten..-.' 34 2.3.2.1 Originäre Finanzinstrumente 35 2.3.2.2 Derivative Finanzinstrumente 36 2.3.2.3 Eingebettete Derivate 41 2.3.2.4 Zusammengesetzte Finanzinstrumente 41 2.3.3 Bewertungskategorien von Finanzinstrumenten 43 2.3.3.1 Financial Asset or Financial Liability at Fair Value through Profit or Loss 44 2.3.3.2 Held-to-Maturity 47 2.3.3.3 Loans and Receivables 49
XII 2.3.3.4 Available-for-Sale 50 2.3.3.5 Financial Liabilities (Other Liabilities) :. 51 2.3.4 Umwidmungen zwischen den Bewertungskategorien (Regelungen bis Oktober 2008) 52 2.3.5 Umwidmungen zwischen den Bewertungskategorien (Neuregelungen ab Oktober 2008) 56 3 Hedging als Ausgangspunkt für Regelungen zum Hedge-Accounting und deren konkrete Ausgestaltung in den IFRS 63 3.1 Begriff und Zielsetzung des Hedging 63 3.2 Methoden des Hedging im Überblick 66 3.2.1 Micro, Macro und Portfolio Hedging 66 3.2.2 Pure und Cross Hedging 68 3.2.3 Statisches und dynamisches Hedging 69 3.2.4 Bestands- und antizipative bzw. strategische Hedges 69 3.3 Begriff und Zielsetzung des Hedge-Accounting 70 3.4 Methoden des Hedge-Accounting 74 3.4.1 Mark-to-Market Hedge-Accounting 75 3.4.2 Deferral Hedge-Accounting 76 3.4.3 Hybrid Approach 78 3.5 Regelungen gemäß IAS 39 zum Hedge-Accounting...: 79 3.5.1 Für das Hedge-Accounting einsetzbare Grundgeschäfte 80 3.5.2 Für das Hedge-Accounting einsetzbare Sicherungsgeschäfte 87 3.5.3 Arten von Sicherungsbeziehungen 93 3.5.3.1 Fair Value-Hedge 94 3.5.3.2 Cash Flow-Hedge 96 3.5.3.3 Hedge of a Net Investment in a Foreign Operation 97 3.5.4 Bewertungsmethodik gemäß IAS 39 99 3.5.5 Voraussetzungen für die Anwendung von Hedge-Accounting 101 3.5.5.1 Designation und Dokumentation 102 3.5.5.2 Effektivität 104 3.5.5.3 Hohe Eintrittswahrscheinlichkeit vorhergesehener Transaktionen 106
XIII 3.6 Spezielle Regelungen für Portfolio Fair Value-Hedges von Zinsänderungsrisiken 108 3.7 Mit dem Hedge-Accounting verbundene Offenlegungspflichten gemäß IFRS 7 112 3.8 Exkurs: Regelungen des Exposure Drafts IFRS for SMEs" zu den Voraussetzungen für die Anwendung von Hedge-Accounting 114 4 Überlegungen zur Messung und Effektivität und die konkreten Regelungen gemäß IAS 39 119 4.1 Begriff der Messung 119 4.2 Messen als strukturtreue Abbildung (Axiomatische Messtheorie) 121 4.3 Messskalen 123 4.3.1 Nominalskala 124 4.3.2 Ordinalskala 125 4.3.3 Intervallskala 125 4.3.4 Ratioskala '. 126 4.4 Gütekriterien einer Messung 126 4.5 Begriff der Effektivität 128 4.6 Regelungen zur Effektivität und ihrer Messung gemäß IAS 39 128 4.6.1 Begriff und Bedeutung der Effektivität 129 4.6.2 Methoden zur Beurteilung und Messung der Effektivität 130 4.6.3 Erleichterungen bei der Effektivitätsprüfung 132 4.6.4 Einfluss der Hedge Ratio auf die Effektivitätsmessung 134 4.6.5 Wegfall der Effektivitätsvoraussetzungen : 135 4.6.6 Anzahl und Zeitpunkte der Effektivitätsmessung '. 136 4.6.7 Notwendigkeit zur Ermittlung eines speziellen Hedge Fair Values im Falle eines Fair Value-Hedges 138 5 Methoden zur Effektivitätsmessung und Analyse ihrer konzeptionellen Vor- und Nachteile 141 5.1 Historischer Abgleich 145 5.2 Critical Terms Match 147 5.3 Sensitivitätsmethoden 150 5.3.1 Basis Point Value-Methode 151
xrv 5.3.2 Durationsmethode 156 5.3.3 Marktdaten-Shift-Methode 159 5.3.4 Value-at-Risk-Methode 161 5.4 Dollar Offset-Methoden 166 5.4.1 Grundformen der Dollar Offset-Methoden 166 5.4.1.1 Change in Fair Value-Methode 171 5.4.1.2 Change in Variable Cash Flows-Methode 172 5.4.1.3 Hypothetical Derivative-Methode bei Cash Flow-Hedges 176 5.4.1.4 Hypothetical Derivative-Methode bei Fair Value-Hedges 177 5.4.1.5 Konzeptionelle Vor-und Nachteile der Grundformen 178 5.4.2 Weiterentwicklungen der Grundformen 182 5.4.2.1 Dollar Offset Ratio mit Toleranzwert zur Vermeidung des Problems der kleinen Zahlen 183 5.4.2.2 Relative Difference-Methode zur Vermeidung des Problems der kleinen Zahlen 185 5.4.2.3 Vorgehen von Gürtler zur Vermeidung des Problems der kleinen und großen Zahlen 186 5.4.2.4 Vorgehen von Lipp zur Vermeidung des Problems der kleinen Zahlen 192 5.4.2.5 Schleifer-Lipp Modulated Dollar Offset 194 5.4.2.6 Hedge Intervall nach Hailer/Rump zur Vermeidung des Problems der kleinen Zahlen 196 5.4.2.7 Adjusted Hedge Intervall 198 5.4.2.8 Konzeptionelle Vor- und Nachteile der Weiterentwicklungen 200 5.4.2.8.1 Simulation zur Ableitung von konzeptionellen Vor- und Nachteilen.. 202 5.4.2.8.2 Vor- und Nachteile der Dollar Offset Ratio mit Toleranzwert 205 5.4.2.8.3 Vor-und Nachteile der Relative Difference-Methode 209 5.4.2.8.4 Vor- und Nachteile des Vorgehens von Gürtler 212 5.4.2.8.5 Vor- und Nachteile des Vorgehens von Lipp 215 5.4.2.8.6 Vor- und Nachteile des Schleifer-Lipp Modulated Dollar Offsets 218 5.4.2.8.7 Vor- und Nachteile des Vorgehens von Hailer/Rump 222 5.4.2.8.8 Vor- und Nachteile des Adjusted Hedge Intervalls 225 5.5 Regressionsanalyse 229 5.5.1 Einfaches lineares Regressionsmodell : 230
XV 5.5.2 Multiples lineares Regressionsmodell 231 5.5.3 Anwendung der Regressionsanalyse im Rahmen der Effektivitätsbeurteilung 232 5.5.4 Anforderungen an das Regressionsmodell zur Abbildung wirksamer Sicherungsbeziehungen 234 5.5.5 Prüfung der geschätzten Regressionskoeffizienten im Kontext der Hedge-Effektivität mittels t-test 239 5.5.6 Prüfung der geschätzten Regressionskoeffizienten im Kontext der Hedge-Effektivität mittels F-Test 241 5.5.7 Prüfung der geschätzten Regressionskoeffizienten im Kontext der Hedge-Effektivität mittels p-wert 243 5.5.8 Bestimmung von Konfidenzintervallen zur Überprüfung der tatsächlichen Steigung der Regressionsgeraden 243 5.5.9 Konzeptionelle Vorteile der Regressionsanalyse 244 5.5.10 Konzeptionelle Nachteile der Regressionsanalyse 246 5.5.10.1 Notwendigkeit einer Mindestanzahl von Datenpunkten 247 5.5.10.2 Problem der kleinen und großen Zahlen 248 5.5.10.3 Probleme in Bezug auf Steigungskoeffizient und Konfidenzintervall 249 5.5.10.4 Probleme in Bezug auf die zugrunde liegende Datenbasis 250 5.6 Varianzreduktionsmethode 253 5.7 Volatilitätsreduktionsmethode 257 5.8 Exkurs: Shortcut-Methode nach US-GAAP 259 5.9 Exkurs: Retrospektive Effektivitätsmessung bei einem Portfolio Fair Value-Hedge von Zinsänderungsrisiken 263 6 Kritische Beurteilung und Würdigung der Voraussetzungen für die Anwendung von Hedge-Accounting nach IAS 39 anhand von Überlegungen zu Nutzen- und Kosteneffekten 269 6.1 Betrachtung von Nutzeneffekten 269 6.1.1 Grundsätze der IFRS-Rechnungslegung als Beurteilungskriterien 270 6.1.1.1 Stand des Projekts zur Überarbeitung des Rahmenkonzepts 271 6.1.1.2 Grundsätze der IFRS-Rechnungslegung nach dem derzeitigen Rahmenkonzept 273
XVI 6.1.1.3 Grundsätze der IFRS-Rechnungslegung nach den Überarbeitungen... 279 6.1.2 Beurteilung der Anwendungsvoraussetzungen aus der Nutzenperspektive 282 6.1.2.1 Beurteilung der Anwendungsvoraussetzung Designation 284 6.1.2.2 Beurteilung der Anwendungsvoraussetzung Dokumentation 292 6.1.2.3 Beurteilung der Anwendungsvoraussetzung Effektivität 296 6.1.2.3.1 Beurteilung der inhaltlichen Anforderungen 296 6.1.2.3.2 Beurteilung der Anforderungen zur Effektivitätsmessung 302 6.1.2.4 Beurteilung der Anwendungsvoraussetzung der hohen Eintrittswahrscheinlichkeit vorhergesehener Transaktionen 314 6.2 Beitrag der Abschlussprüfung zur Bereitstellung entscheidungsnützlicher Informationen 320 6.2.1 Möglichkeiten und Grenzen der Abschlussprüfung 320 6.2.2 Ableitung eines Prüfungsurteils über die mittels Hedge-Accounting abgebildeten Sicherungsbeziehungen 324 6.2.2.1 Risikoorientierter Prüfungsansatz als Ausgangspunkt 325 6.2.2.2 Ausgestaltung desrisikoorientiertenprüfungsansatzes in Form der geschäftsrisikoorientierten Prüfung 329 6.2.2.3 Analytische Prüfungshandlungen 334 6.2.2.4 Einzelfallprüfungen 336 6.2.3 Zwischenfazit 341 6.3 Betrachtung von Kosteneffekten 344 6.3.1 Aus den Anwendungsvoraussetzungen allgemein resultierende Kosteneffekte... 344 6.3.2 Aus der Designation und Dokumentation resultierende Kosteneffekte :'. 346 6.3.3 Aus der Effektivitätsmessung resultierende Kosteneffekte 347 6.3.4 Aus der Anwendungsvoraussetzung der hohen Eintrittswahrscheinlichkeit vorhergesehener Transaktionen resultierende Kosteneffekte 353 6.4 Gesamtwürdigung unter Hinzuziehung agencytheoretischer und informationsökonomischer Aspekte 354
XVII 7 Schlussbetrachtung 363 7.1 Erkenntnisse und Ergebnisse 364 7.2 Ausblick und weitere Forschungsmöglichkeiten 367 Anhang mit Anhangsverzeichnis 369 Verzeichnis der Gesetze, Verordnungen, Verwaltungsanweisungen und sonstigen Rechnungslegungs- und Prüfungsnormen 399 Literaturverzeichnis 407