Halbjahresbericht per 30. Juni

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1 Halbjahresbericht per 30. Juni

2 Management und Verwaltung des MC Fund Verwaltungsgesellschaft: Investmentmanager: Zentralverwaltungsstelle: MASTER Investment Management S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxembourg Verwaltungsrat: Vorsitzender: Markus Nothdurft Vorstand Master Consulting AG, Frankfurt am Main Mitglieder: Markus Fischer Vorstand Master Consulting AG, Frankfurt am Main Bernhard Kuhn Geschäftsführer Warburg Invest Kapitalanlagegesellschaft mbh, Frankfurt am Main Rüdiger Tepke Directeur M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A., Luxemburg TrendConcept Vermögensverwaltung GmbH Otto-von-Guericke-Ring D Wiesbaden ab 01. Juli 2009: Master Consulting AG, Frankfurt am Main Investmentberater: RICO Gesellschaft für Risk-Management & Consulting mbh Drei-Linden-Strasse 59 D Bad Soden/Taunus Depotbank: M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxembourg Zahlstellen: In Luxemburg (Hauptzahlstelle): M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxembourg M.M.Warburg-LuxInvest S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxembourg Rechtsberater: Arendt & Medernach 14, rue Erasme L-1468 Luxembourg Unabhängige Wirtschaftsprüfer: BDO Compagnie Fiduciaire S.A. 2 Avenue Charles de Gaulle L-1653 Luxembourg Sabine Büchel Administrateur-Délégué M.M.Warburg-LuxInvest S.A., Luxemburg Geschäftsführung: Markus Nothdurft Sabine Büchel In der Bundesrepublik Deutschland (gleichzeitig Informationsstelle): M.M.Warburg & CO Kommanditgesellschaft auf Aktien Ferdinandstraße 75 D Hamburg Aus den in diesem Bericht enthaltenen Angaben können keine Aussagen über die zukünftige Entwicklung des Fonds abgeleitet werden. Die Ausgabe von Fondsanteilen erfolgt auf Basis des zur Zeit gültigen Prospekts und Verwaltungsreglements, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht zum vorherigen 31. Dezember und zusätzlich durch den jeweiligen Halbjahresbericht zum vorherigen 30. Juni, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt

3 Bericht der Verwaltung Sehr geehrter Anleger, hiermit legen wir Ihnen den Halbjahresbericht für den Fonds MC Fund vor. Er umfasst den Zeitraum Nachfolgend informieren wir Sie über Änderungen, die im Berichtszeitraum beim Fonds vorgenommen wurden. Mit freundlichen Grüßen Master Investment Management S.A. und M.M.Warburg-LuxInvest S.A. Wechsel der Verwaltungsgesellschaft: Die Master Investment Management S.A., die Verwaltungsgesellschaft des MC Fund (der Fonds ), ein Sondervermögen, welches am 10. August 1994 gegründet wurde und Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen unterliegt, hat im Einvernehmen mit der M.M.Warburg-LuxInvest S.A. beschlossen, die Verwaltung des Fonds auf die M.M.Warburg- LuxInvest S.A. zu übertragen. Die M.M.Warburg-LuxInvest S.A. wird ihre Aufgaben zum 1. Juli 2009 übernehmen. Gleichzeitig mit dem Wechsel der Verwaltungsgesellschaft wird das Management des Fonds neu aufgestellt: Neben dem bisherigen Investmentmanager, der TrendConcept Vermögensverwaltung GmbH wird zukünftig auch die Master Consulting AG, Frankfurt am Main für den Fonds tätig. Die M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. bleibt die Depotbank des Fonds. Die M.M.Warburg-LuxInvest S.A. war bereits in der Vergangenheit die Zentralverwaltungsstelle des Fonds und wird diese Funktion auch weiterhin ausüben. Die M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. bleibt alleiniger Promoter des Fonds. Die Anlagepolitiken der Teilfonds werden zum 1. Juli 2009 geändert und lauten zukünftig wie folgt: MC INTERNATIONAL FUND Allgemeines zur Anlagepolitik des Teilfonds MC International Fund: Das Fondsvermögen des Teilfonds MC International Fund wird international diversifiziert in Aktien, Zertifikate und fest- und variabelverzinslichen Wertpapieren und in Zielfondsanteile angelegt. Die Anlage in Zielfondsanteile kann mehr als 10 % des Teilfondsvermögens ausmachen.zur Erreichung einer positiven Wertentwicklung kann das Management auf eine indexorientierte Wertentwicklung verzichten und dafür in Aktien von Unternehmen investieren, deren Management einen nachhaltigen Markterfolg der Produkte und des Ertrages verfolgen. Bis zu 20 % des Nettovermögens des Teilfonds können in Vermögenswerten angelegt werden, welche an Börsen oder geregelten Märkten von Staaten gehandelt werden, die nicht Mitgliedstaaten der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung ( OECD ) sind.je nach Marktsituation kann das Teilfondsvermögen vorübergehend zu 100 % in flüssige Mittel oder Geldmarktinstrumente investiert werden. Im Rahmen der im nachfolgend abgedruckten Verwaltungsreglement beschriebenen Beschränkungen können Futures und Optionen zur Absicherung von Vermögenswerten und Währungsrisiken des Teilfondsvermögens sowie daneben im Rahmen einer effizienten Vermögensverwaltung eingesetzt werden. Die Währung, auf welche der MC International Fund lautet, ist der Euro. Allgemeines zur Anlagepolitik des MC Inflation Concept Fund / Auflösung der Anteilklasse A: Das Fondsvermögen des Teilfonds MC Inflation Concept Fund wird international diversifiziert in festund variabelverzinsliche Anleihen wie auch in inflationsindexierte Staatsanleihen angelegt, die von Mitgliedstaaten der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung ( OECD ) begeben werden, Bis zu 10 % des Nettovermögens des Teilfonds können in Vermögenswerte angelegt werden, welche an Börsen oder geregelten Märkten von Staaten gehandelt werden, die nicht Mitgliedstaaten der OECD sind

4 Je nach Marktsituation kann das Teilfondsvermögen vorübergehend zu 100 % in flüssige Mittel oder Geldmarktinstrumente investiert werden. Im Rahmen der im nachfolgend abgedruckten Verwaltungsreglement beschriebenen Beschränkungen können Finanzterminkontrakte und Optionen zur Absicherung von Vermögenswerten und Währungsrisiken des Teilfondsvermögens sowie zur Steigerung des Wertzuwachses im Rahmen einer effizienten Vermögensverwaltung eingesetzt werden. Die Währung, auf welche der MC Inflation Concept Fund lautet, ist der Euro. Die vorgenannten Änderungen treten zum 1. Juli 2009 in Kraft. Anleger, die mit diesen Änderungen nicht einverstanden sind, haben bis zum 30. Juni die Möglichkeit, ihre Anteile kostenfrei zurückzugeben. In beiden Teilfonds werden zukünftig nur thesaurierende Anteile ausgegeben. Die derzeit bestehende Anteilklasse A im Teilfonds IMC Inflation Concept Fund wird deshalb zum 30. Juni 2009 liquidiert. Die Kosten für die Übertragung des Fonds werden nicht dem Fondsvermögen belastet. Nach der Übernahme durch die M.M.Warburg-LuxInvest S.A. sind der aktuelle Verkaufsprospekt mit dem Verwaltungsreglement des Fonds, der vereinfachte Verkaufsprospekt sowie die Jahres- und Halbjahresberichte und sonstigen Verkaufsunterlagen am Sitz der M.M.Warburg-LuxInvest S.A., bei der Depotbank M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. sowie bei allen Zahlstellen kostenfrei erhältlich. Luxemburg im Mai 2009 Master Investment Management S.A. M.M.Warburg-LuxInvest S.A

5 MC Fund Konsolidiert Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2009 in EURO MC Fund in EUR % am NFV Wertpapiervermögen zum Kurswert ,45 89,14 (Wertpapiereinstandswerte: ,06 EUR) Bankguthaben ,71 8,35 Zinsforderungen aus Kontokorrent 331,64 0,00 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,54 0,56 Dividendenforderungen 7.191,00 0,03 Sonstige Forderungen (Initial Margin) ,72 3,26 Unrealisiertes Ergebnis aus Optionen 9.952,50 0,04 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures ,04 0,09 Sonstige Vermögenswerte ,35 0,04 Gesamtvermögen ,95 101,51 Zinsverbindlichkeiten ,31-0,01 Verbindlichkeiten aus Anteilrücknahmen ,00-0,36 Passivierte Optionsprämien ,50-0,36 Unrealisiertes Ergebnis aus Devisentermingeschäften ,14-0,04 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures ,11-0,21 Sonstige Verbindlichkeiten ,36-0,53 Gesamtverbindlichkeiten ,42-1,51 Fondsvermögen ,53 100,00 MC Fund Konsolidiert Entwicklung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2009 in EURO MC Fund in EUR Fondsvermögen am Beginn des Berichtszeitraumes ,93 Mittelzuflüsse ,45 Mittelrückflüsse ,42 Ordentlicher Ertragsausgleich 6.272,15 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,42 Fondsvermögen am Ende des Berichtszeitraumes ,53-5 -

6 MC International Fund Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2009 in EURO EUR % am NFV Wertpapiervermögen zum Kurswert ,93 90,44 (Wertpapiereinstandswerte: ,51 EUR) Bankguthaben ,21 5,37 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,46 0,21 Dividendenforderungen 7.191,00 0,06 Sonstige Forderungen (Initial Margin) ,27 5,67 Unrealisiertes Ergebnis aus Optionen 9.952,50 0,08 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures ,04 0,17 Sonstige Vermögenswerte 4.091,99 0,03 Gesamtvermögen ,40 102,03 Zinsverbindlichkeiten ,31-0,02 Verbindlichkeiten aus Anteilrücknahmen ,00-0,70 Passivierte Optionsprämien ,50-0,70 Sonstige Verbindlichkeiten ,74-0,61 Gesamtverbindlichkeiten ,55-2,03 Fondsvermögen ,85 100,00 Anteile im Umlauf Stück ,157 Inventarwert pro Anteil EUR 66,74 MC International Fund Entwicklung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2009 in EURO EUR Fondsvermögen am Beginn des Berichtszeitraumes ,44 Mittelzuflüsse ,35 Mittelrückflüsse ,38 Ordentlicher Ertragsausgleich 1.221,38 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,06 Fondsvermögen am Ende des Berichtszeitraumes ,85 Stück Anteilumlauf am Beginn des Berichtszeitraumes ,505 Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile 353,298 Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile ,646 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,

7 MC International Fund Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2009 Stücke / Nominal Wertpapierbezeichnung Devise Kurs Kurswert in EUR % am NFV BÖRSENNOTIERTE WERTPAPIERE AKTIEN ,82 42, AEGON N.V. EUR 4, ,00 0, AIR LIQUIDE S.A. EUR 66, ,00 0, ALLIANZ AG NAMENSAKTIEN EUR 65, ,00 1, ALSTOM ACT.PROV. REGROUPEMENT EUR 42, ,50 0, ARCELORMITTAL EUR 24, ,00 0, ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A. EUR 14, ,00 0, AXA S.A. EUR 13, ,00 0, BANCA INTESA EUR 2, ,00 0, BANCO BILBAO-VIZCAYA S.A. EUR 9, ,44 1, BANCO SANTANDER EUR 8, ,00 2, BASF AG EUR 29, ,00 0, BAYER AG EUR 38, ,00 0, BNP PARIBAS S.A. EUR 47, ,00 1, CARREFOUR SUPERMARCHE S.A. EUR 31, ,00 0, COMP. DE SAINT-GOBAIN S.A. EUR 24, ,50 0, CREDIT AGRICOLE S.A. EUR 9, ,00 0, DAIMLER AG NAMENSAKTIEN EUR 26, ,00 0, DANONE S.A. EUR 35, ,00 0, DEUTSCHE BANK AG NAMENSAKTIEN EUR 44, ,00 0, DEUTSCHE BOERSE AG NAMENSAKTIEN EUR 56, ,00 0, DEUTSCHE TELEKOM AG NAMENSAKTIEN EUR 8, ,50 0, E.ON NAMENSAKTIEN EUR 25, ,00 1, ENEL S.P.A. EUR 3, ,50 0, ENI S.P.A. EUR 16, ,00 1, FRANCE TELECOM S.A. EUR 16, ,00 1, GDF SUEZ EUR 26, ,00 1, IBERDROLA S.A. EUR 5, ,50 0, ING GROEP N.V. CERT. EUR 7, ,00 0, KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS N.V. EUR 13, ,00 0, L'OREAL S.A. EUR 54, ,00 0, MUENCHENER RUECKVERS. AG NAMENSAKTIEN EUR 97, ,00 0, NOKIA CORP. EUR 10, ,00 1, REGIE NATLE USINES RENAULT EUR 26, ,00 0, REPSOL YPF S.A. EUR 16, ,00 0, RWE AG STAMMAKTIEN -A- EUR 56, ,00 0, SANOFI-AVENTIS S.A. EUR 41, ,00 1, SAP AG STAMMAKTIEN EUR 28, ,00 0, SCHNEIDER ELECTRIC S.A. EUR 55, ,00 0, SIEMENS AG NAMENSAKTIEN EUR 50, ,00 1, SOCIETE GENERALE S.A. EUR 39, ,00 0, TELECOM ITALIA S.P.A. EUR 0, ,00 0, TELEFONICA S.A. EUR 16, ,00 2, TOTAL S.A. EUR 38, ,00 2, UNICREDIT S.P.A. EUR 1, ,13 1, UNILEVER N.V. CERT. EUR 17, ,00 0, VINCI S.A. EUR 32, ,50 0, VIVENDI UNIVERSAL S.A. EUR 17, ,00 0, AXIATA GROUP BERHAD MYR 2, ,31 0, TELEKOM MALAYSIA BERHAD MYR 2, ,94 0,11 ANLEIHEN ,00 8, ,000 % BREMEN SCHATZANW. A157 09/09 EUR 99, ,00 8,14 FLOATING RATE NOTES ,00 39, ,1940% FRN LFA FÖRD. BANK BAYERN R /11 EUR 99, ,00 8, ,2500% FRN HAMBURG SCHATZANW. S.12 08/10 EUR 101, ,00 8, ,4290% FRN NRW BANK A /10 EUR 99, ,00 8, ,6702% FRN NIEDERSACHS. SCHATZANW. A /11 EUR 99, ,00 7, ,9110% FRN BERLIN SCHATZANW. A /12 EUR 99, ,00 8,14-7 -

8 MC International Fund Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2009 Stücke / Nominal Wertpapierbezeichnung Devise Kurs Kurswert in EUR % am NFV NICHT BÖRSENNOTIERTE WERTPAPIERE AKTIEN 8.670,11 0, PT TRI POLYTA INDONESIA ADR USD 1, ,11 0,07 WERTPAPIERVERMÖGEN ZUM KURSWERT ,93 90,44 BÖRSENNOTIERTE TERMINKONTRAKTE BEWERTUNGSERGEBNIS FUTURES 1) ,04 0,17 INDEX-FUTURES ,04 0,17 14 AUSTRALIEN INDEX - S&P/ASX /09/2009 AUD 3.900, ,19-0,01 10 S&P/TSX 60 INDEX 18/09/2009 CAD 634, ,24 0,06-83 DJ EUROSTOXX 50 INDEX 21/09/2009 EUR 2.432, ,00 0,04 13 NIKKEI INDEX 11/09/2009 JPY 9.930, ,11 0,08 5 S&P 500 INDEX 18/09/2009 USD 921,20 353,88 0,00 OPTIONEN 2) 9.952,50 0,08 INDEXOPTIONEN 9.952,50 0,08-50 CALL DJ EUROSTOXX /07/2009 EUR 152, ,50 0,08 FRN / FLR = variable Zins- oder Dividendenfestsetzung 1) Der Gesamtbetrag der offenen Futurepositionen beträgt EUR ,32. 2) Der Gesamtbetrag der Verpflichtungen aus offenen Short-Positionen, bewertet mit dem Basispreis, beträgt EUR ,00. Hinweis: Die Aufstellung der Wertpapierbestandsveränderung vom 01. Januar 2009 bis 30. Juni 2009 ist kostenlos am Geschäftssitz der Verwaltungsgesellschaft, über die Depotbank sowie über jede Zahlstelle erhältlich

9 MC International Fund Fondsstruktur Geographische Gewichtung in % BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 59,52 FRANKREICH 14,94 SPANIEN 6,94 ITALIEN 4,58 NIEDERLANDE 2,16 FINNLAND 1,40 LUXEMBURG 0,63 MALAYSIA 0,20 INDONESIEN 0,07 90,44 Branchengewichtung in % BANKEN / VERSICHERUNGEN 28,83 ANLEIHEN BUND / LÄNDER / SONDERVERMÖGEN 23,57 ANLEIHEN VON STÄDTEN / KOMMUNEN 8,24 VERSORGUNG / ENERGIE 6,85 TELEKOMMUNIKATION 6,09 BERGBAU ERDÖL / ERDGAS / KOHLE / ERZE 3,14 PHARMA / BIOTECHNOLOGIE / KOSMETIKA 2,76 ELEKTROTECHNIK / ELEKTRONIK 2,69 CHEMIE 1,64 SONSTIGE 6,63 90,44-9 -

10 MC Inflation Concept Fund Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2009 in EURO EUR % am NFV Wertpapiervermögen zum Kurswert ,52 87,74 (Wertpapiereinstandswerte: ,55 EUR) Bankguthaben ,50 11,52 Zinsforderungen aus Kontokorrent 331,64 0,00 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,08 0,94 Sonstige Forderungen (Initial Margin) ,45 0,68 Sonstige Vermögenswerte 6.324,36 0,06 Gesamtvermögen ,55 100,94 Unrealisiertes Ergebnis aus Devisentermingeschäften ,14-0,08 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures ,11-0,44 Sonstige Verbindlichkeiten ,62-0,42 Gesamtverbindlichkeiten ,87-0,94 Fondsvermögen ,68 100,00 - Anteilklasse A Fondsvolumen EUR ,62 Anteile im Umlauf Stück ,000 Inventarwert pro Anteil EUR 57,74 - Anteilklasse B Fondsvolumen EUR ,06 Anteile im Umlauf Stück ,813 Inventarwert pro Anteil EUR 57,74 MC Inflation Concept Fund Entwicklung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2009 in EURO EUR Fondsvermögen am Beginn des Berichtszeitraumes ,49 Mittelzuflüsse 8.865,10 Mittelrückflüsse ,04 Ordentlicher Ertragsausgleich 5.050,77 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,36 Fondsvermögen am Ende des Berichtszeitraumes ,68 Anteilklasse A Stück Anteilumlauf am Beginn des Berichtszeitraumes ,000 Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile 0,000 Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile ,000 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,000 Anteilklasse B Stück Anteilumlauf am Beginn des Berichtszeitraumes ,799 Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile 162,118 Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile ,104 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,

11 MC Inflation Concept Fund Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2009 Stücke / Nominal Wertpapierbezeichnung Devise Kurs Kurswert in EUR % am NFV BÖRSENNOTIERTE WERTPAPIERE ANLEIHEN ,500 % BRD INFL. INDEXED 06/16 EUR 101, ,46 14, ,150 % ITALIEN INFL. INDEXED 04/14 EUR 102, ,82 4, ,500 % FRANKREICH 02/13 EUR 106, ,89 15, ,900 % GRIECHENLAND 03/25 EUR 91, ,94 9, ,509 % GROSSBRIT./N.-IRLAND, VER. KR. 02/35 GBP 157, ,40 16, ,375 % US T-BONDS INFL. INDEXED 01/32 USD 125, ,01 27,73 WERTPAPIERVERMÖGEN ZUM KURSWERT ,52 87,74 BÖRSENNOTIERTE TERMINKONTRAKTE BEWERTUNGSERGEBNIS FUTURES 1) ,11-0,44 WERTPAPIER-FUTURES ,11-0,44-25 EURO-BUND-FUTURE 10/09/2009 EUR 121, ,00-0, YEAR T-BOND FUTURE 21/09/2009 USD 118, ,11-0,09 1) Der Gesamtbetrag der offenen Futurepositionen beträgt EUR ,90. Hinweis: Die Aufstellung der Wertpapierbestandsveränderung vom 01. Januar 2009 bis 30. Juni 2009 ist kostenlos am Geschäftssitz der Verwaltungsgesellschaft, über die Depotbank sowie über jede Zahlstelle erhältlich. MC Inflation Concept Fund Devisentermingeschäfte zum 30. Juni 2009 Währung Betrag Währung Betrag Fälligkeit Vorläufiges Ergebnis in EUR Verkauf GBP ,00 Kauf EUR , ,53 Verkauf USD ,00 Kauf EUR , ,39 Vorläufiges Ergebnis gesamt ,

12 MC Inflation Concept Fund Fondsstruktur Geographische Gewichtung in % VEREINIGTE STAATEN VON AMERIKA 27,73 GROSSBRITANNIEN 16,22 FRANKREICH 15,56 BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 14,16 GRIECHENLAND 9,08 ITALIEN 4,99 87,74 Branchengewichtung in % ANLEIHEN VON OECD-STAATEN 73,58 ANLEIHEN BUND / LÄNDER / SONDERVERMÖGEN 14,16 87,

13 Erläuterungen zum Halbjahresbericht per 30. Juni 2009 Allgemeine Informationen: Bei dem Investmentfonds handelt es sich um ein nach Luxemburger Recht als Umbrella-Fonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines fonds commun de placement à compartiments multiples errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen zulässigen Vermögenswerten. Er wurde nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz von 1988 ) aufgelegt. Mit Wirkung zum 31. Dezember 2005 wurde er dahingehend geändert, dass er die Bestimmungen von Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen (das Gesetz von 2002 ) und die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften 85/611/EWG vom 20. Dezember 1985 erfüllt. Der Fonds wird von der Master Investment Management S.A. Luxemburg ( Verwaltungsgesellschaft ) verwaltet. Ein Wechsel der Verwaltungsgesellschaft auf die M.M.Warburg-LuxInvest S.A. findet zum 01. Juli 2009 statt. Darstellung der Finanzberichte: Der Bericht des Fonds ist gemäß den in Luxemburg geltenden Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen erstellt. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden: Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen in Luxemburg. Daneben gelten gemäß Artikel 7 des Verwaltungsreglements nachfolgende wesentliche Bewertungsregeln: - Wertpapiere und Futures, die an einer Börse oder an einem geregelten Markt notiert bzw. gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet, der am letzen Börsentag vor dem Bewertungsstichtag an der Börse oder dem geregelten Markt notiert bzw. gehandelt wird, die bzw. der normalerweise der Hauptmarkt für diese Gattung ist. - Sofern Vermögenswerte nicht an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, oder wenn der ermittelte Preis oder Kurs von Vermögenswerten, die an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt notiert bzw. gehandelt werden, nicht repräsentativ für den angemessenen Marktwert dieser Vermögenswerte erscheint, wird für die Bewertung dieser Vermögenswerte der vorsichtig und in gutem Glauben ermittelte voraussichtlich mögliche Verkaufswert zugrunde gelegt. - Die Bewertung von Vermögenswerten, für die ein liquider Markt nicht vorhanden ist, erfolgt mit geschätzten Zeitwerten auf der Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen oder Bewertungsmodellen, wobei nicht zwingend effektive Markttransaktionen stattgefunden haben müssen. Hierbei kann grundsätzlich nicht ausgeschlossen werden, dass ein tatsächlich zu realisierender Verkaufspreis der Vermögenswerte zu einem höheren bzw. niedrigeren Wert führen kann. - Die Bewertung der Devisentermingeschäfte basiert auf den vereinbarten Devisenterminkursen, die sich aus dem Devisen-Fixing-Kurs der betreffenden Währung sowie der verschiedenen Zinssätze bezogen auf die Restlaufzeit des Devisentermingeschäfts, ableiten. - Der Anschaffungspreis der Wertpapiere und Derivate entspricht den gewichteten Durchschnittskosten sämtlicher Käufe dieser Wertpapiere. Für Gattungen, welche auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, ist der Anschaffungspreis mit dem Devisenkurs zum Zeitpunkt des Kaufes umgerechnet worden. - Die realisierten Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkäufen werden auf der Grundlage des durchschnittlichen Anschaffungspreises der verkauften Wertpapiere ermittelt. - Nicht realisierte Gewinne und Verluste, welche sich aus der Bewertung des jeweiligen Portfolios zum letztverfügbaren Börsenkurs ergeben, sind ebenfalls im Ergebnis berücksichtigt - Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert bewertet

14 - Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft wird, ebenso wie das Entgelt für die Depotbank und die Vergütungen für die Investmentmanager und Investmentberater, auf den bewertungstäglich zu ermittelnden Inventarwert der jeweiligen Teilfonds abgegrenzt und am Ende eines jeden Monats berechnet und ausbezahlt. Darüber hinaus können die Investmentmanager und Investmentberater aus den jeweiligen Teilfondsvermögen eine leistungsabhängige Vergütung (Performance Fee) erhalten. In einem Geschäftsjahr entstandene Wertminderungen werden zum Zwecke der Berechnung des Vergütungsanspruchs vorgetragen. Die leistungsabhängige Vergütung wird im Rahmen vorstehender Bestimmungen an jedem Bewertungstag ermittelt und, soweit ein Vergütungsanspruch besteht, in den jeweiligen Teilfonds zurückgestellt. Die zurückgestellte Vergütung kann am Ende jedes Geschäftsjahres dem jeweiligen Teilfondsvermögen entnommen werden. - Die Steuer auf das Fondsvermögen (Taxe d' Abonnement 0,05% p.a.) ist vierteljährlich auf das Fondsvermögen des letzten Bewertungstages zu berechnen und abzuführen. - Quellensteuern der Ursprungsländer auf eingenommene Zinsen und Dividenden der Anlagen werden nicht rückvergütet. - In den steuerpflichtigen Erträgen der jeweiligen Teilfonds ist ein Ertragsausgleich verrechnet; dieser beinhaltet die während der Berichtsperiode angefallenen Netto-Erträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. - Die Fonds bilanzieren in Euro (EUR). Alle auf eine andere Währung als Euro oder die übrigen auf Währungen der an der Europäischen Währungsunion teilnehmenden Länder lautenden Vermögenswerte ( In-Währungen ) wurden zum letzten Devisenmittelkurs der jeweiligen Währung in Euro umgerechnet. Die Umrechnung der übrigen In-Währungen in Euro erfolgt anhand der amtlich festgestellten Umrechnungskurse. Devisenmittelkurse Währung 1 EURO = Australische Dollar AUD 1, Englische Pfund GBP 0, Japanische Yen JPY 134, Kanadische Dollar CAD 1, Malaysische Ringitt MYR 4, Schweizer Franken CHF 1, US-Dollar USD 1,

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