UNGEPR FTER HALBJAHRESBERICHT. vom 1. Juli 2014 bis zum 31. Dezember 2014 HAC WORLD TOP-INVESTORS

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1 UNGEPR FTER HALBJAHRESBERICHT vom 1. Juli 214 bis zum 31. Dezember 214 HAC WORLD TOP-INVESTORS

2 INHALTSVERZEICHNIS Management und Verwaltung 2 Seite Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 31. Dezember Entwicklung des Fondsvermögens vom 1. Juli 214 bis zum 31. Dezember Zusammensetzung des Wertpapierbestands zum 31. Dezember Zusammensetzung des Derivatebestands zum 31. Dezember Fondsstruktur 9 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 1 Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht per 31. Dezember Allgemeine Informationen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze Erläuterungen zur Zusammensetzung des Fondsvermögens Devisenmittelkurse am 31. Dezember Aus den in diesem Bericht enthaltenen Angaben können keine Aussagen über die zukünftige Entwicklung des Fonds abgeleitet werden. Die Ausgabe von Fondsanteilen erfolgt auf der Basis des zur Zeit gültigen Prospekts und Verwaltungsreglements, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht zum vorherigen 3. Juni und zusätzlich durch den jeweiligen Halbjahresbericht zum vorherigen 31. Dezember, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt. Production: KNEIP ( 1

3 MANAGEMENT UND VERWALTUNG Verwaltungsgesellschaft WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxemburg Verwaltungsrat (bis 14. November 214) Präsident: Hans-Jürgen Schäfer bis 31. August 214: Geschäftsführer WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH, Hamburg seit 1. September 214: Leiter Relationship Management Institutionell M.M.Warburg & CO (AG & Co.) 1) Kommanditgesellschaft auf Aktien Hamburg Mitglieder: Sabine Büchel Administrateur-Délégué Dr. Detlef Mertens Administrateur-Délégué Rüdiger Tepke Vorstand, M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A., Luxemburg Dr. Volker van Rüth Geschäftsführer WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH, Hamburg Aufsichtsrat (seit 14. November 214) Vorsitzender: Joachim Olearius Sprecher der Partner M.M. Warburg & Co (AG & Co.) 1) -Vorsitzender- Stellvertretender Vorsitzender: Dr. Peter Rentrop-Schmid Partner M.M. Warburg & Co (AG & Co.) 1) Rüdiger Tepke Vorstand, M.M Warburg & CO Luxembourg S.A., Luxembourg Vorstand (seit 14. November 214; vorher Geschäftsführung) Sabine Büchel Dr. Detlef Mertens Dirk Schulze Depotbank M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxemburg Register- und Transferstelle M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxemburg Vertriebsstellen Marcard, Stein & Co AG Ballindamm 36 D-295 Hamburg HAC VermögensManagement AG Armwischenweg 14 D Halstenbek 1) Umfirmierung zum 1. Juli 214; vormals M.M.Warburg & CO Kommanditgesellschaft auf Aktien 2

4 MANAGEMENT UND VERWALTUNG Zentralverwaltungsstelle WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxemburg Rechtsberater Arendt & Medernach 14, rue Erasme L-282 Luxemburg Unabhängige Wirtschaftsprüfer Investmentberater HAC VermögensManagement AG Armwischenweg 14 D Halstenbek Investmentdepotbetreuung WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH, Hamburg BDO Audit S.A. 2, avenue Charles de Gaulle L-1653 Luxemburg Zahlstellen In Luxemburg (Hauptzahlstelle): M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxemburg Zahl- und Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland: M.M.Warburg & CO (AG & Co.) 1) Kommanditgesellschaft auf Aktien Ferdinandstraße 75 D-295 Hamburg 1) Umfirmierung zum 1. Juli 214; vormals M.M.Warburg & CO Kommanditgesellschaft auf Aktien 3

5 ZUSAMMENSETZUNG DES FONDSVERM GENS ZUM 31. DEZEMBER 214 % am NFV 1) Wertpapierverm gen zum Kurswert ,8 97,52 (Wertpapiereinstandswert: ,91) Bankguthaben ,8,78 Forderungen aus Initial Margin ,12 1,8 Forderungen aus Wertpapierverk ufen ,78,98 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures ,7,94 Sonstige Verm genswerte 2.941,28,4 Gesamtverm gen ,13 12,6 Bankverbindlichkeiten , -,4 Zinsverbindlichkeiten -977,29, Verbindlichkeiten aus Anteilr cknahmen ,52 -,31 Verbindlichkeiten aus Variation Margin ,7 -,94 Sonstige Verbindlichkeiten ,33 -,41 Gesamtverbindlichkeiten ,21-2,6 Fondsverm gen ,92 1, Anteilklasse P Fondsverm gen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil St ck , ,848 89,17 Anteilklasse I Fondsverm gen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil St ck , , 876,88 1) NFV = Nettofondsverm gen Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses gepr ften Jahresberichtes. 4

6 ENTWICKLUNG DES FONDSVERM GENS VOM 1. JULI 214 BIS ZUM 31. DEZEMBER 214 Fondsverm gen am Beginn des Berichtszeitraumes ,92 Mittelzufl sse ,45 Mittelr ckfl sse ,12 Ertragsausgleich (ordentlich und au erordentlich) ,96 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,63 Fondsverm gen am Ende des Berichtszeitraumes ,92 St ck Anteilklasse P St ck Anteilklasse I Anteilumlauf am Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zur ckgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes , , , , ,, -25, 1.35, Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses gepr ften Jahresberichtes. 5

7 ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 31. DEZEMBER 214 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NFV 1) Wertpapierverm gen ,8 97,52 Investmentfondsanteile ,8 97,52 Gruppenfremde Investmentfondsanteile ACMBernst.-Sele.Abs.Alpha Ptf.Actions Nom.I Acc. Hed.o.N. LU / 1, % Alken Fund-Absol.Return EuropeInhaber-Anteile I o.n. LU / 1,5 % Ennismore-Ennismore Eur.Sm.Co.Registered Shares B o.n. IEB46D7H67 / 2, % GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd.Regist.Shs Inst.Acc. o.n. IEB6TLWG59 /,95 % GAM Star Global SelectorReg.Inst.Shs II EO Acc. o.n. IEB7ZR799 / 1, % GLG Inv.VI-GLG Euro.Eq.Altern.Registered Units IN o.n. IEB5429P46 / 2, % Hen.Gart.-UK Absolute ReturnActions Nom.I Acc. Hdgd on LU / 1, % InRIS UCITS PLC-R Parus FundReg. Shares Cl.I Hdgd o.n. IEBCBHZ754 / 1,8 % Invesco Pan Europ.Structur.Eq.Act. Nom. C o.n. LU /,8 % Marathon-Aktien DividendenSta.Inhaber-Anteile o.n. LU / 2,15 % MLIS-CCI Healthcare L-S UCITSRegistered Shares B Acc. on LU / 2, % Schroder GAIA-Sirios US EquityReg.Acc.Shs E Hed.o.N. LU / 1, % Schroder IFC-S.Abs.UK DynamicRegist.Units P2 Acc. hd.on GBB / 1, % Serv.Platf.-LBN China.+Opport.Inhaber-Anteile I o.n. LU / 2, % Stratton Str.UC.-Renm.Bd Fd UIActions Nom. ID o.n. LU / 1,7 % Aberdeen Global-Asian Sm. CosActions Nom. Class I-2 o.n. LU / 1, % USD 18,36 133,64 16,73 12,46 11,86 18,77 6,56 116,3 16,31 129,63 145,13 127,42 1,6 88,74 13,64 47, , 6, , 6, ,34 1, ,8 7, ,5 5, , 3, , 6, , 6, , 4, , 6, ,5 4, , 4, , 5, , 5, , 3, ,81 4,84 1) NFV = Nettofondsverm gen Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses gepr ften Jahresberichtes. 6

8 ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 31. DEZEMBER 214 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NFV 1) Heptagon Fd-Yacktman US EquityReg. Units I USD o.n. IEB61H9W66 / 1,15 % 2. USD 159, ,85 5,19 1) NFV = Nettofondsverm gen Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses gepr ften Jahresberichtes. 7

9 ZUSAMMENSETZUNG DES DERIVATEBESTANDS ZUM 31. DEZEMBER 214 Gattungsbezeichnung Markt K ufe/zug nge St cke / Verk ufe/abg nge Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Bewertungsergebnis in * % am NFV 1) Derivate ,7,94 Aktienindex-Derivate ,7,94 Aktienindex-Terminkontrakte 2) FUTURE DAX INDEX FUTURE MAR15 X FUTURE MINI MSCI EMG MKT MAR15 XNLI FUTURE S&P 5 FUTURE MAR15 XCME EDT NLI CME USD USD ,, ,51, ,56,48 2) Der Gesamtbetrag der offenen Futurepositionen betr gt ,52. * Futures und Futurestyled Options sind mit Bewertungsergebnis, Optionen mit dem Marktwert angegeben. 1) NFV = Nettofondsverm gen Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses gepr ften Jahresberichtes. 8

10 FONDSSTRUKTUR Geographische Gewichtung in % Luxemburg 51,99 Irland 39,79 Gro britannien 5,74 97,52 Branchengewichtung in % Investmentfonds 97,52 97,52 Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses gepr ften Jahresberichtes. 9

11 W HREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCH FTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERM GENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN Gattungsbezeichnung ISIN / VWG St ck, Anteile bzw. W hrung K ufe/ Zug nge Verk ufe/ Abg nge Investmentfondsanteile Gruppenfremde Investmentfondsanteile M.W.U.Fds-MW Devel.Europe TOPSRegistered Acc.Shs A o.n. IEB3V2GW93 / 2, % ANT Gattungsbezeichnung Derivate Terminkontrakte (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionspr mien bzw.volumen) Volumen in 1. Aktienindex-Terminkontrakte Gekaufte Kontrakte (Basiswerte: Dax Performance-Index, Msci Emerg. Markets, S+P 5) Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses gepr ften Jahresberichtes. 1

12 ERLÄUTERUNGEN ZUM UNGEPRÜFTEN HALBJHRESBERICHT PER 31. DEZEMBER Allgemeine Informationen Bei dem Investmentfonds handelt es sich um ein nach Luxemburger Recht in der Form eines fonds commun de placement errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen zulässigen Vermögenswerten. Er wurde nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 21 über Organismen für gemeinsame Anlagen (das Gesetz von 21 ) aufgelegt und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften 29/65/EG vom 13. Juli 29. Der Fonds wurde auf Initiative der HAC VermögensManagement AG aufgelegt und wird von der WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. ( Verwaltungsgesellschaft ) verwaltet. Angaben zu Anteilklassen Für den Fonds dürfen verschiedene Anteilklassen ausgegeben werden. Diese unterscheiden sich im Hinblick auf: Anteilklasse P Anteilklasse I Erstausgabepreis 1, 1., Mindestanlagesumme 1., 1.., Investmentberatervergütung 1,5 % p.a.,75 % p.a. 2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze Darstellung der Finanzberichte Der Bericht des Fonds ist gemäß den in Luxemburg geltenden Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen erstellt. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze im Einzelnen Wertpapieranlagen Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen in Luxemburg. Daneben gelten gemäß Artikel 7 des Verwaltungsreglements nachfolgende wesentliche Bewertungsregeln: - Wertpapiere, die an einer Börse oder an einem geregelten Markt notiert bzw. gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet; in der Regel ist dies der Kurs, der am letzten Börsentag vor dem Bewertungsstichtag an der Börse oder dem geregelten Markt notiert bzw. gehandelt wird, die bzw. der normalerweise der Hauptmarkt für diese Gattung ist. - Sofern Vermögenswerte nicht an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden oder wenn der ermittelte Preis oder Kurs von Vermögenswerten, die an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt notiert bzw. gehandelt werden, nicht repräsentativ für den angemessenen Marktwert dieser Vermögenswerte erscheint, wird für die Bewertung dieser Vermögenswerte der vorsichtig und in gutem Glauben ermittelte voraussichtlich mögliche Verkaufswert zugrunde gelegt. - Die Bewertung von Vermögenswerten, für die ein liquider Markt nicht vorhanden ist, erfolgt mit geschätzten Zeitwerten auf der Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen oder Bewertungsmodellen, wobei nicht zwingend effektive Markttransaktionen stattgefunden haben müssen. Hierbei kann grundsätzlich nicht ausgeschlossen werden, dass ein tatsächlicher zu realisierender Verkaufspreis der Vermögenswerte zu einem höheren bzw. niedrigeren Wert führen kann. 11

13 - Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsregeln festlegt. - Der Anschaffungspreis der Wertpapiere und Futures entspricht den gewichteten Durchschnittskosten sämtlicher Käufe dieser Wertpapiere. Für Gattungen, welche auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, ist der Anschaffungspreis mit dem Devisenkurs zum Zeitpunkt des Kaufes umgerechnet worden. - Die realisierten Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkäufen werden auf der Grundlage des durchschnittlichen Anschaffungspreises der verkauften Wertpapiere ermittelt. - Nicht realisierte Gewinne und Verluste, welche sich aus der Bewertung des Portfolios zum letztverfügbaren Börsenkurs ergeben, sind ebenfalls im Ergebnis berücksichtigt. - Der Liquidationswert von Futures, die nicht an Börsen oder anderen geregelten Märkten gehandelt werden, entspricht dem jeweiligen Nettoliquidationswert, wie er gemäß den Richtlinien der Verwaltungsgesellschaft auf einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt wird. Der Liquidationswert von Futures, welche an Börsen oder anderen geregelten Märkten gehandelt werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Abwicklungspreise solcher Verträge an den Börsen oder geregelten Märkten, auf welchen diese Futures vom Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern ein Future an einem Tag, für welchen der Nettovermögenswert bestimmt wird, nicht liquidiert werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag vom Verwaltungsrat in angemessener und vernünftiger Weise bestimmt. - Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft wird, ebenso wie das Entgelt für die Depotbank auf den bewertungstäglich zu ermittelnden Inventarwert abgegrenzt und am Ende eines jeden Quartals berechnet und ausbezahlt. Darüber hinaus kann der Investmentberater aus dem Fondsvermögen eine leistungsabhängige Vergütung (Performance Fee) erhalten. - Die Steuer auf das Fondsvermögen außerhalb Luxemburger Zielfonds (Taxe d Abonnement,,5 % p. a. (Privatanleger) bzw.,1 % (institutionelle Anleger) ist vierteljährlich auf das Fondsvermögen des letzten Bewertungstages zu berechnen und abzuführen. Forderungen Forderungen werden grundsätzlich mit ihrem Nennwert angesetzt. Guthaben bei Kreditinstituten Guthaben bei Kreditinstituten werden grundsätzlich mit ihrem Nennwert angesetzt. Verbindlichkeiten und Rückstellungen Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungsbetrag passiviert. Rückstellungen sind in Höhe des erwarteten Zahlungsbetrages ausgewiesen. Erträge und Aufwendungen Erträge aus Wertpapieranlagen werden bei Zufluss, die anderen Erträge sowie Aufwendungen werden in der Periode erfasst, zu der sie wirtschaftlich gehören. In den steuerpflichtigen Erträgen des Fonds ist ein Ertragsausgleich verrechnet; dieser beinhaltet die während der Berichtsperiode angefallenen Netto-Erträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. Währungsumrechnung Bei Käufen von Vermögensgegenständen in einer anderen Währung als der Fondswährung wird der Umrechnungskurs zum Kauftag, bei Erträgen und Aufwendungen der Umrechnungskurs zum Transaktionstag und bei der Vermögensaufstellung inklusive des realisierten und unrealisierten Ergebnisses der Umrechnungskurs zum Geschäftsjahresende zu Grunde gelegt. 12

14 3. Erläuterungen zur Zusammensetzung des Fondsvermögens Wertpapiervermögen Die Investmentfonds wurden mit den zuletzt verfügbaren Rücknahmepreisen, die über eine Schnittstelle mit einem Datenprovider am 3. Dezember 214 geliefert wurden, bewertet. Derivate Die börsennotierten Index-Futures wurden mit den zuletzt verfügbaren Abwicklungspreisen zum 3. Dezember 214 bewertet. Bankguthaben Die Kontokorrentguthaben von insgesamt ,8 (Fremdwährungen sind in umgerechnet) setzen sich wie folgt zusammen: USD-Guthaben ,8 Gesamt ,8 Forderungen aus Initial Margin In dieser Position sind die Initial Margins aufgeführt, die beim Abschluss von Finanzterminkontrakten zu leisten sind. Sie fließen bei Glattstellung zurück in den Fonds. Forderungen aus Wertpapierverkäufen Die Position resultiert aus valtuarisch bedingt noch nicht geflossenen Zahlungeingang verkaufter Wertpapiere. Unrealisiertes Ergebnis aus Futures Als unrealisiertes Ergebnis aus Futures wird das saldierte Ergebnis aus der laufenden Bewertung ausgewiesen. Sonstige Vermögenswerte Die sonstigen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen: Vorausgezahlte CSSF Gebühr 7,88 Sonstige Forderungen 2.933,4 Gesamt 2.941,28 Bankverbindlichkeiten Die Bankverbindlichkeiten von insgesamt , setzen sich wie folgt zusammen: -Verbindlichkeiten , Gesamt , Zinsverbindlichkeiten Die Zinsverbindlichkeiten resultieren aus angelaufenen Kontokorrentzinsen. 13

15 Verbindlichkeiten aus Anteilrücknahmen Die Position resultiert aus valutarisch bedingt noch nicht geflossenen Zahlungsausgängen zurückgegebener Anteile. Verbindlichkeiten aus Variation Margin Die Variation Margin deckt das Ergebnis der bewertungstäglichen Gewinn- und Verlustrechnung der offenen Future Positionen. Sonstige Verbindlichkeiten Die sonstigen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen: Verbindlichkeiten aus Beratergebühr 66.7,3 Verbindlichkeiten gegenüber der Verwaltungsgesellschaft 7.71,35 Verbindlichkeiten gegenüber der Depotbank Verbindlichkeiten gegenüber Vertriebsstellen ,48 Rückstellung Prüfungskosten 4.512,52 Rückstellung Performance Fee ,25 Rückstellung Depotgebühren ,76 Rückstellung Reportingkosten 3.861,73 Rückstellung Taxe d'abo 3.41,36 Gesamt ,33 4. Devisenmittelkurse am 31. Dezember 214 Der Fonds bilanziert in Euro (). Alle auf eine andere Währung als Euro oder die übrigen auf Währungen der an der Europäischen Währungsunion teilnehmenden Länder lautenden Vermögenswerte wurden zum letzten Devisenmittelkurs der jeweiligen Währung in Euro umgerechnet. Die Umrechnung der auf Währungen der an der Europäischen Währungsunion teilnehmenden Länder lautenden Vermögenswerte anders als Euro in Euro erfolgt anhand der amtlich festgestellten Umrechnungskurse. Devise 1 = US-Dollar USD 1,214 14

16 Anschrift: WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place Dargent, L-1413 Luxemburg Postanschrift: Boîte Postale 858, L-218 Luxemburg Telefon: (+352) Telefax: (+352) Internet: Anschrift: M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place Dargent, L-1413 Luxemburg Postanschrift: Boîte Postale 16, L-21 Luxemburg Telefon: (+352) Telefax: (+352) Internet: SWIFT: WBWC LU LL Anschrift: Ferdinandstraße 75, D-295 Hamburg Postanschrift: Postfach , D-279 Hamburg Telefon: (+49) () Telefax: (+49) () SWIFT: WBWC DE HH