BPM. Halbjahresbericht zum 30. September 2015

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1 BPM Halbjahresbericht zum 30. September 2015 Luxemburger Investmentfonds gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen

2 Inhalt Geographische Länderaufteilung des Teilfonds BPM - Global Income Fund Seite 2 Wirtschaftliche Aufteilung des Teilfonds BPM - Global Income Fund Seite 3 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens des Teilfonds BPM - Global Income Fund Seite 3 Vermögensaufstellung des Teilfonds BPM - Global Income Fund zum 30. September 2015 Seite 5 Zu- und Abgänge vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 des Teilfonds BPM - Global Income Fund Seite 13 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. September 2015 Seite 16 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Seite 19 Der Verkaufsprospekt mit integriertem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Zahlstellen und der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer kostenlos per Post, per Telefax oder per erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Anteilzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden. 1

3 Halbjahresbericht 1. April September 2015 Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Anteilklasse R () Anteilklasse I () Anteilklasse R () Anteilklasse I () WP-Kenn-Nr.: A1T8AW A1T8AX A1T8AY A1T8AZ ISIN-Code: LU LU LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 4,00 % keiner bis zu 4,00 % keiner Rücknahmeabschlag: keiner keiner keiner keiner Verwaltungsvergütung: 0,13 % p.a. 0,13 % p.a. 0,13 % p.a. 0,13 % p.a. Mindestfolgeanlage: keine ,00 keine ,00 Ertragsverwendung: ausschüttend ausschüttend ausschüttend ausschüttend Währung: Geographische Länderaufteilung Großbritannien 13,75 % Vereinigte Staaten von Amerika 10,21 % Luxemburg 9,26 % Niederlande 8,32 % Jungferninseln (GB) 5,75 % Deutschland 5,16 % Irland 4,60 % Europäische Gemeinschaft 3,28 % Mexiko 2,99 % Brasilien 2,51 % Bermudas 2,39 % Österreich 2,05 % Frankreich 1,98 % Cayman Inseln 1,94 % Nigeria 1,35 % Chile 1,31 % Kanada 1,24 % Schweiz 1,22 % Kasachstan 0,99 % Türkei 0,95 % Jersey 0,90 % Italien 0,83 % Supranationale Institutionen 0,78 % Spanien 0,59 % Marshall Inseln 0,53 % Norwegen 0,27 % Wertpapiervermögen 85,15 % Terminkontrakte -0,18 % Bankguthaben 14,20 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,83 % 100,00 % 2

4 Wirtschaftliche Aufteilung Banken 25,24 % Energie 9,20 % Investmentfondsanteile 9,10 % Diversifi zierte Finanzdienste 7,43 % Hardware & Ausrüstung 6,63 % Versicherungen 5,12 % Immobilien 4,96 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 4,60 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 3,22 % Sonstiges 3,21 % Investitionsgüter 2,91 % Transportwesen 1,53 % Verbraucherdienste 1,40 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 0,60 % Wertpapiervermögen 85,15 % Terminkontrakte -0,18 % Bankguthaben 14,20 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,83 % 100,00 % Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. September 2015 Wertpapiervermögen ,00 (Wertpapiereinstandskosten: ,45) Bankguthaben ,53 Zinsforderungen ,97 Dividendenforderungen ,47 Forderungen aus Wertpapiergeschäften ,27 Forderungen aus Devisengeschäften ,23 Sonstige Aktiva * 9.905, ,28 Nicht realisierte Verluste aus Terminkontrakten ,93 Nicht realisierte Verluste aus Devisentermingeschäften ,68 Verbindlichkeiten aus Devisengeschäften ,14 Sonstige Passiva ** , ,45 Netto-Teilfondsvermögen ,83 * Die Position enthält aktivierte Gründungskosten. ** Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Anlageberatergebühren und Prüfungskosten. 3

5 Zurechnung auf die Anteilklassen Anteilklasse R () Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,36 Umlaufende Anteile ,949 Anteilwert 89,38 Anteilklasse I () Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,18 Umlaufende Anteile ,399 Anteilwert 876,32 Anteilklasse R () Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,25 Umlaufende Anteile 3.408,653 Anteilwert 79,50 Anteilwert 89,18 * Anteilklasse I () Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,04 Umlaufende Anteile 9.684,278 Anteilwert 818,71 Anteilwert 918,43 * * umgerechnet Devisenkurs in per 30. September Euro = 1,1218 4

6 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Bermudas BMG7945E1057 SeaDrill Ltd , ,54 0, ,54 0,55 Großbritannien GB00B8SC6K54 Greencoat U.K. Wind Plc. GBP , ,00 1,70 GB00B0T4LH64 HICL Infrastructure Co. Ltd. GBP , ,04 1,08 GB00B188SR50 International Public Partnerships Ltd. GBP , ,39 0,97 GG00B4ZWPH08 John Laing Infrastructure Fund Ltd. GBP , ,85 0, ,28 4,73 Vereinigte Staaten von Amerika US Annaly Capital Management Inc , ,22 0,52 US22025Y4070 Corrections Corporation of Amerika , ,58 0,60 US46131B1008 Invesco Mortgage Capital Inc , ,85 0,46 US70931T1034 PennyMac Mortgage Investment Trust , ,96 0,36 US90187B1017 Two Harbors Investment Corporation , ,56 0, ,17 2,44 Börsengehandelte Wertpapiere ,99 7,72 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,99 7,72 Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere BRL US05964TAA79 10,875 % Banco Safra (Cayman Islands) , ,68 0,93 Ltd. Reg.S. v.07(2017) XS ,000 % International Finance Corporation , ,65 0,78 v.13(2017) XS ,500 % Kreditanstalt für Wiederaufbau , ,96 0,39 EMTN v.14(2017) US61747YBA29 10,090 % Morgan Stanley v.07(2017) , ,96 1, ,25 3,25 XS ,000 % Abengoa Finance S.A.U. Reg.S , ,00 0,59 v.14(2021) NL ,260 % AEGON NV FRN Perp , ,00 1,05 XS ,402 % Banque Fédérative du Crédit , ,00 0,91 Mutuel S.A. FRN Perp. XS ,500 % C.M.C di Ravenna S.C. Reg.S , ,00 0,83 14(2021) XS ,000 % Delta Lloyd Levensverzekering NV , ,00 1,31 FRN v.12(2042) DE ,570 % Dte. Pfandbriefbank AG S , ,00 0,40 v.02(2022) XS ,576 % Freshwater Finance Plc. FRN Perp , ,25 0,59 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen

7 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) XS ,085 % Südzucker International Finance BV FRN Perp. XS ,000 % VTG Finance S.A. Fix-to-fl oat Perp , ,00 1, , ,00 1, ,25 7,79 GBP XS ,453 % AXA S.A. Fix-to-Float Perp , ,63 1,07 XS ,000 % Old Mutual Plc. EMTN v.11(2021) , ,72 0,56 XS ,500 % Royal Bank of Scotland Plc. EMTN Perp , ,53 1, ,88 2,78 MXN XS ,450 % América Móvil S.A.B. de C.V. v.12(2022) , ,32 1, ,32 1,50 TRY XS ,000 % Depfa Bank Plc. EMTN v.05(2020) , ,55 0,43 XS ,000 % Depfa Bank Plc. EMTN v.05(2020) , ,77 0,21 XS ,000 % Depfa Bank Plc. EMTN v.05(2020) , ,77 0,21 XS ,000 % General Electric Capital , ,20 0,37 Corporation Emtn v.13(2017) XS ,625 % Landwirtschaftliche Rentenbank EMTN v.13(2018) , ,81 0, ,10 2,09 XS ,375 % Africa Finance Corporation Reg.S , ,22 1,35 v.15(2020) USP0156PAC34 6,875 % Alfa S.A.B de C.V. Reg.S , ,06 1,49 v.14(2044) NO ,000 % Awilco Drilling Plc. v.14(2019) , ,16 1,21 NO ,500 % BassDrill Alpha Ltd. MBS , ,99 0,79 v.13(2018) USN1384FAA325,125 % Bharti Airtel International , ,41 0,71 v.13(2023) XS ,250 % Chalco HK Investment , ,19 1,02 Corporation Fix-to-Float Perp. XS ,350 % China Overseas Finance , ,02 1,07 (Cayman) V Ltd. v.12(2042) NO ,000 % Golden Close Marite , ,13 0,48 Corporation Ltd. MBS v.14(2019) XS ,875 % Greenland Global Investment Ltd , ,56 0,96 v.14(2024) USG2440JAG07 7,250 % GTL Trade Finance Inc. Reg.S , ,73 1,28 v.14(2044) USA29866AB53 7,250 % JBS Investments GmbH Reg.S. v.14(2024) , ,14 1,30 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen

8 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) XS ,625 % King Power Capital Ltd , ,82 1,40 v.14(2024) USP6460HAA34 9,500 % MASISA S.A. Reg.S 14(2019) , ,18 1,31 USL6401PAD52 8,750 % Minerva Luxembourg S.A. Reg.S , ,07 0,89 Fix-to-fl oat Perp. USG6711KAA37 6,750 % Odebrecht Offshore Drilling , ,46 0,42 Finance Ltd. Reg.S. v.13(2022) USP18445AG42 5,750 % Oi S.A. Reg.S. v.12(2022) , ,71 0,59 US71645WAR25 5,375 % Petrobras Global Finance BV , ,56 0,79 v.11(2021) NO ,875 % Santa Maria Offshore Ltd. MBS , ,21 0,57 v.13(2018) US87927VAF58 6,375 % Telecom Italia Capital S.A , ,24 1,46 v.04(2033) XS ,950 % VpelCom Holdings BV , ,52 1,22 v.13(2023) XS ,250 % Wanda Properties International Co. Ltd. v.14(2024) , ,49 1,09 ZAR XS ,000 % Coöperatieve Centrale Raiffeisen- Boerenleenbank BA EMTN v.12(2017) XS ,000 % Coöperatieve Centrale Raiffeisen- Boerenleenbank BA EMTN v.97(2017) ,87 21, , ,30 0, , ,89 0, ,19 1,18 Börsengehandelte Wertpapiere ,86 39,99 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere AT ,000 % KA Finanz AG EMTN v.04(2024) , ,00 0,75 XS ,169 % RZB Finance (Jersey) IV Ltd. FRN Perp , ,00 0, ,00 1,65 TRY XS ,500 % Kreditanstalt für Wiederaufbau EMTN v.13(2017) , ,02 0, ,02 0,53 USM0375YAK49 5,000 % Akbank T.A.S. v.12(2022) , ,99 0,95 US35671DBL824,550 % Freeport-McMoRan Inc , ,58 0,99 v.14(2024) XS ,375 % JSC National Co. KazMunayGas v.10(2021) , ,80 0,99 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 7

9 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) US534187AU31 6,050 % Lincoln National Corporation Fix , ,63 1,13 To-Float v.07(2067) USY64263AA76 7,250 % Ocean Rig UDW Inc. Reg.S , ,49 0,53 v.14(2019) USC71058AC255,125 % Pacifi c Rubiales Energy , ,13 0,48 Corporation Reg.S. v.13(2023) DE000A1GKLH4 10,150 % Royal Bank of Scotland Plc. FRN , ,74 1,56 v.11(2026) US87264AAE55 6,836 % T-Mobile USA Inc. v.13(2023) , ,94 0,50 US87264AAJ43 6,500 % T-Mobile USA Inc. v.13(2024) , ,93 0, ,23 7,78 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,25 9,96 Nicht notierte Wertpapiere NO ,500 % Island Drilling Company ASA , ,96 0,27 v.13(2018) NO ,750 % PSOS Finance Ltd. v.14(2018) , ,31 0,45 NO ,500 % Sanjel Corporation v.14(2019) , ,51 0, ,78 1,48 Nicht notierte Wertpapiere ,78 1,48 Anleihen ,89 51,43 Wandelanleihen Börsengehandelte Wertpapiere DE000BRL00A4 8,500 % Bremer Landesbank Kreditanstalt Oldenburg - Girozentrale EMTN Fix-To-Float Perp. GBP XS ,000 % Barclays Bank Plc. Fix-to-Float Perp. XS ,000 % Lloyds Banking Group Plc. Fix-to- Float Perp , ,00 1, ,00 1, , ,60 1, , ,14 1, ,74 2,13 USG07402DP58 6,250 % Banco do Brasil S.A. Fix-to-fl oat v.13(2049) , ,79 0, ,79 0,99 Börsengehandelte Wertpapiere ,53 4,23 Wandelanleihen ,53 4,23 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 8

10 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Credit Linked Notes RUB XS ,625 % RSHB Capital S.A./OJSC Russian Agriculture Bank CLN/LPN v.12(2017) XS ,300 % RZD Capital Ltd./Russian Railways CLN/LPN v.12(2019) , ,27 0, , ,95 0, ,22 1,13 XS ,000 % BNP Paribas Arbitrage Issuance BV/Assured Guaranty Ltd. CLN 15(2019) XS ,000 % Credit Suisse AG (London Brach)/ MBIA Inc. CLN EMTN FRN v.15(2022) XS ,625 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.04(2034) XS ,942 % VEB Finance Plc./ Vnesheconombank CLN/LPN v.13(2023) , ,21 1, , ,16 1, , ,61 0, , ,40 0, ,38 3,78 Credit Linked Notes ,60 4,91 Optionsscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland US90269A3023 UBS AG (London Branch)/ETRACS Mortgage REIT Index WTS v.12(2042) , ,48 0, ,48 0,76 Vereinigte Staaten von Amerika US90267B7652 UBS AG (London Branch)/Wells Fargo Business Development Index WTS v.11(2041) , ,55 0, ,55 0,87 Börsengehandelte Wertpapiere ,03 1,63 Optionsscheine ,03 1,63 Investmentfondsanteile** Deutschland DE000A1C2XG6 Sentix Fonds , ,00 1, ,00 1,10 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen ** Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maxalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge wurden vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 nicht bezahlt. 9

11 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Großbritannien IE00BHBFD812 Irland IE00BP3RN811 Legg Mason Global Funds PLC- Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund GAM Star Fund plc - MBS Total Return , ,00 1, ,00 1, , ,21 2, ,21 2,09 Luxemburg LU CGS FMS Global Evolution Frontier , ,00 1,70 Markets LU Schroder GAIA Cat Bond , ,20 2, ,20 4,24 Investmentfondsanteile** ,41 9,10 Zertifikate Börsengehandelte Wertpapiere Großbritannien JE00B1VS3770 ETFS Metal Securities Ltd./Gold Unze , ,14 0, Zert. Perp ,14 0,74 Vereinigte Staaten von Amerika JE00B1VS3333 ETFS Metal Securities Ltd./Silber , ,47 0,28 Zert. Perp. DE Royal Bank of Scotland NV/Amex , ,00 1,43 Gold Bugs Index Zert. Perp. US UBS AG (Jersey Branch)/Alerian MLP , ,94 0,40 Infrastructure Index Zert. v.10(2040) ,41 2,11 Börsengehandelte Wertpapiere ,55 2,85 Zertifikate ,55 2,85 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen ** Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maxalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge wurden vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 nicht bezahlt. 10

12 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Discountzertifikate An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Europäische Gemeinschaft DE000PS4W4U4 BNP Paribas GmbH/Euro Stoxx , ,00 1,64 DC/3.450,00 v.15(2016) DE000US5VMD7 UBS AG (London Branch)/ EuroStoxx50 DC/3.450,00 v.14(2016) , ,00 1, ,00 3,28 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 3,28 Discountzertifikate ,00 3,28 Wertpapiervermögen ,00 85,15 Terminkontrakte Short-Positionen CBT 10YR US T-Bond Note Future Dezember ,93-0, ,93-0,18 Short-Positionen ,93-0,18 Terminkontrakte ,93-0,18 Bankguthaben - Kontokorrent ,53 14,20 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,23 0,83 Netto-Teilfondsvermögen in ,83 100,00 Devisentermingeschäfte** Zum 30. September 2015 standen folgende offene Devisentermingeschäfte aus: Währung Währungsbetrag Kurswert in %-Anteil vom NTFV * GBP Währungskäufe , ,85 6,87 NOK Währungskäufe , ,18 3,96 Währungskäufe , ,83 35,46 CHF Währungsverkäufe , ,85 1,04 GBP Währungsverkäufe , ,26 11,07 Währungsverkäufe , ,81 53,29 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen ** Kontrahent ist die DZ Privatbank S.A. 11

13 Bilaterale Devisentermingeschäfte** Zum 30. September 2015 standen folgende offene bilaterale Devisentermingeschäfte aus: Währung Währungsbetrag in Kaufwährung Währungsbetrag in Verkaufswährung Kurswert in %-Anteil vom NTFV * CNH/ Bilaterale Währungsgeschäfte , , ,12 2,37 /CNH Bilaterale Währungsgeschäfte , , ,98 2,44 Terminkontrakte Bestand Verpfl ichtungen %-Anteil vom NTFV * Short-Positionen CBT 10YR US T-Bond Note Future Dezember ,86-16, ,86-16,03 Short-Positionen ,86-16,03 Terminkontrakte ,86-16,03 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen ** Kontrahent ist die DZ Privatbank S.A. 12

14 Zu- und Abgänge vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Niederlande US ING Groep N.V Vereinigte Staaten von Amerika US40428H8622 HSBC USA Inc Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere DE000CB83CE3 6,375 % Commerzbank AG EMTN S.773 v.11(2019) XS ,983 % Dte. Postbank Funding Trust IV Fix-to-Float Perp XS ,000 % Erste Finance (Jersey) Ltd. v.05(2049) GBP FR ,945 % BNP Paribas S.A. Perp XS ,214 % Generali Finance BV Perp XS ,125 % RL Finance Bonds Plc. FRN Perp XS ,250 % Fürstenberg Capital International S.a.r.l. & Co. SECS FRN Perp US46507NAD21 5,625 % Israel Electric Corporation Ltd. v.13(2018) XS ,375 % Kuwait Projects Co. (Cayman Islands) EMTN v.10(2020) XS ,250 % MOL Group Finance S.A. EMTN v.12(2019) USG6542TAE13 6,750 % Noble Group Ltd. v.09(2020) XS ,500 % Ukraine v.13(2023) An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere XS ,000 % J.P.Morgan Chase & Co. EMTN FRN v.10(2025) XS ,000 % J.P.Morgan Chase & Co. FRN v.10(2025) USC71058AD085,375 % Pacifi c Rubiales Energy Corporation Reg.S. v.13(2019) Nicht notierte Wertpapiere XS ,000 % Depfa Bank Plc. FRN v.05(2020) Credit Linked Notes CHF CH ,150 % VTB Capital S.A. CLN/LPN v.12(2016) XS ,000 % J.P.Morgan Bank Luxembourg S.A./Swiss Life AG CLN/LPN FRN Perp XS ,374 % RZD Capital Ltd./Russian Railways CLN/LPN v.13(2021) XS ,450 % Severstal OAO Via Steel Capital SA Reg.S. CLN/LPN v.13(2018)

15 Zu- und Abgänge vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Investmentfondsanteile* Irland IE00B5M1WJ87 SPDR S&P EO Euro Dividend Aristocrats ETF Luxemburg LU CGS FMS SICAV - Global Evolution Frontier Markets (Sub - Fund 1) LU XAIA Credit Debt Capital Zertifikate An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Europäische Gemeinschaft DE000GT1YS19 Goldman Sachs & Co. Wertpapier GmbH/O STOXX 50 Zert. v.12(2016) DE000GT4XHJ0 Goldman Sachs & Co. Wertpapier GmbH/O STOXX 50 Zert. v.13(2016) Optionen Put on O STOXX 50 Index September 2015/3.000, Put on Euro Stoxx 50 September 2015/2.800, Put on S&P 500 Index Dezember 2015/1.700, Put on S&P 500 Index Dezember 2015/1.800, Terminkontrakte 5YR Treasury 6% Future Juni CBT 10YR US T-Bond Note Future Juni CBT 10YR US T-Bond Note Future September * Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maxalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge wurden vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 nicht bezahlt. 14

16 Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. September 2015 in Euro umgerechnet. Brasilianischer Real BRL 1 4,6076 Britisches Pfund GBP 1 0,7410 China Renminbi Offshore CNH 1 7,1167 Mexikanischer Peso MXN 1 19,1345 Norwegische Krone NOK 1 9,5200 Russischer Rubel RUB 1 73,4515 Schweizer Franken CHF 1 1,0912 Südafrikanischer Rand ZAR 1 15,6484 Türkische Lira TRY 1 3,4075 US-Dollar 1 1,

17 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. September ) ALLGEMEINES Das Sondervermögen BPM ( Fonds ) wurde auf Initiative der BPM Berlin Portfolio Management GmbH aufgelegt und wird von der IPConcept (Luxemburg) S.A. entsprechend dem Verwaltungsreglement des Fonds verwaltet. Das Verwaltungsreglement trat erstmals am 3. Mai 2013 in Kraft. Es wurde be Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt und ein Hinweis auf diese Hinterlegung am 22. Mai 2013 Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg ( Mémorial ), veröffentlicht. Der Fonds ist ein Luxemburger Investmentfonds (fonds commun de placement), der gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) in der Form eines Umbrella- Fonds mit einem oder mehreren Teilfonds auf unbestmte Dauer errichtet wurde. Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist die IPConcept (Luxemburg) S.A. ( Verwaltungsgesellschaft ), eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg-Strassen. Sie wurde am 23. Mai 2001 auf unbestmte Zeit gegründet. Ihre Satzung wurde am 19. Juni 2001 Mémorial veröffentlicht. Die letzte Änderung der Satzung trat am 14. November 2013 in Kraft und wurde am 11. Dezember 2013 Mémorial veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist be Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxembourg B eingetragen. Da der Fonds BPM zum 30. September 2015 aus nur einem Teilfonds, dem BPM - Global Income Fund, besteht, ist die Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens des BPM - Global Income Fund gleichzeitig die konsolidierte, obengenannte Aufstellungen des BPM. 2.) WESENTLICHE BUCHFÜHRUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE; ANTEILWERTBERECHNUNG Dieser Bericht wurde in der Verantwortung des Vorstands der Verwaltungsgesellschaft in Übereinstmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung von Berichten erstellt. 1. Das Netto-Fondsvermögen des Fonds lautet auf Euro () ( Referenzwährung ). 2. Der Wert eines Anteils ( Anteilwert ) lautet auf die jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung ( Teilfondswährung ), sofern nicht für etwaige weitere Anteilklassen jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist ( Anteilklassenwährung ). 3. Der Anteilwert wird von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Depotbank an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres ( Bewertungstag ) berechnet und bis auf zwei Dezalstellen gerundet. Die Verwaltungsgesellschaft kann für einzelne Teilfonds eine abweichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Anteilwert mindestens zweal Monat zu berechnen ist. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Anteilwertes an einem Bewertungstag Sinne des vorstehenden Satzes 1 dieser Ziffer 3 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Anteilen auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Anteilwertes verlangen. 4. Zur Berechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds ( Netto-Teilfondsvermögen ) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag Umlauf befi ndlichen Anteile des jeweiligen Teilfonds geteilt. 5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen des Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto- Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages bewertet. Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert sind, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich. b) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurs z.b. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen wird), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen verkauft werden können. c) OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Grundlage auf Tagesbasis bewertet. 16

18 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. September 2015 d) Anteile an OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. e) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter den Buchstaben a) bis d) genannten Finanzinstrumente keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Finanzinstrumente ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln (z.b. geeignete Bewertungsmodelle unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten) festlegt. f) Die fl üssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. g) Forderungen, z.b. abgegrenzte Zinsansprüche und Verbindlichkeiten werden grundsätzlich zum Nennwert angesetzt. h) Der Marktwert von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivaten) und sonstigen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zu dem unter Zugrundelegung des WM/Reuters-Fixing um Uhr (16.00 Uhr Londoner Zeit) ermittelten Devisenkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Anleger des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden. 6. Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Anteilklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Anteilwertberechnung innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Anteilklasse getrennt. Die in diesem Bericht veröffentlichten Tabellen können aus rechnerischen Gründen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/ einer Einheit (Währung, Prozent etc.) enthalten. 3.) BESTEUERUNG Das Fondsvermögen unterliegt Großherzogtum Luxemburg einer Steuer, der sog. taxe d abonnement in Höhe von derzeit 0,05 % p.a., die vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsvermögen zahlbar ist. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der taxe d abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer für den Teil des Fondsvermögens, welcher in solchen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist. Die Einkünfte des Fonds aus der Anlage des Fondsvermögens werden Großherzogtum Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen das Fondsvermögen angelegt ist, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder die Depotbank noch die Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpfl ichtet. Besteuerung der Erträge aus Anteilen an dem Investmentfonds be Anleger Mit Wirkung zum 1. Januar 2015 wurde die Vereinbarung der EU-Mitgliedstaaten zum automatischen Informationsaustausch zwischen den nationalen Steuerbehörden, dass alle Zinszahlungen nach den Vorschriften des Wohnsitzstaates besteuert werden sollen, Rahmen der Richtlinie 2003/48/EG vom Großherzogtum Luxemburg umgesetzt. Damit wird die bisherige Regelung eine Besteuerung an der Quelle (35 % der Zinszahlung) anstelle des Informationsaustauschs für die sich die luxemburgische Regierung als Übergangslösung entschieden hatte, hinfällig. Seit dem 1. Januar 2015 werden Informationen über die Zinsbeträge, die von den luxemburgischen Banken unmittelbar an natürliche Personen gezahlt werden, die ihren Wohnsitz in einem anderen Mitgliedstaat der Europäischen Union haben, automatisch an die luxemburgische Steuerbehörde weitergeleitet. Diese informiert daraufhin die Steuerbehörde des Landes, in dem der Begünstigte seinen Wohnsitz hat. Der erste Informationsaustausch fi ndet März 2016 statt und bezieht sich auf Zinszahlungen Steuerjahr Infolgedessen wird das System der nicht erstattungsfähigen Quellensteuer von 35 % auf Zinszahlungen am 1. Januar 2015 abgeschafft. Anleger, die nicht Großherzogtum Luxemburg ansässig sind, bzw. dort keine Betriebsstätte unterhalten, müssen auf ihre Anteile oder Erträge aus Anteilen Großherzogtum Luxemburg darüber hinaus weder Einkommen-, Erbschaft-, noch Vermögensteuer entrichten. Für sie gelten die jeweiligen nationalen Steuervorschriften. Natürliche Personen, mit Wohnsitz Großherzogtum Luxemburg, die nicht in einem anderen Staat steuerlich ansässig sind, müssen seit dem 1. Januar 2006 unter Bezugnahme auf das Luxemburger Gesetz zur Umsetzung der Richtlinie auf die dort genannten Zinserträge eine abgeltende Quellensteuer in Höhe von 10 % zahlen. Diese Quellensteuer kann unter bestmten Bedingungen auch Zinserträge eines Investmentfonds betreffen. Gleichzeitig wurde Großherzogtum Luxemburg die Vermögensteuer abgeschafft. Es wird den Anteilinhabern empfohlen, sich über Gesetze und Verordnungen, die auf den Kauf, den Besitz und die Rücknahme von Anteilen Anwendung fi nden, zu informieren und sich gegebenenfalls beraten lassen. 17

19 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. September ) VERWENDUNG DER ERTRÄGE Nähere Details zur Ertragsverwendung sind Verkaufsprospekt enthalten. 5.) INFORMATIONEN ZU DEN GEBÜHREN BZW. AUFWENDUNGEN Angaben zu Management- und Depotbankgebühren können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. 18

20 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Verwaltungsgesellschaft Aufsichtsrat der Verwaltungsgesellschaft Aufsichtsratsvorsitzender: Stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender: Aufsichtsratsmitglied: Vorstand der Verwaltungsgesellschaft Abschlussprüfer der Verwaltungsgesellschaft Abschlussprüfer des Fonds Depotbank Register- und Transferstelle sowie Zentralverwaltungsstelle Anlageberater Zahl- und Informationsstelle Großherzogtum Luxemburg Bundesrepublik Deutschland IPConcept (Luxemburg) S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Dr. Frank Müller Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A. Ralf Bringmann Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A. Julien Zmer Generalbevollmächtigter Investmentfonds DZ PRIVATBANK S.A. Nikolaus Rummler Michael Borelbach Ernst & Young S.A. 7, rue Gabriel Lippmann Parc d Activité Syrdall 2 L-5365 Munsbach KPMG Luxembourg, Société coopérative 39, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxembourg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen BPM Berlin Portfolio Management GmbH Kurfürstendamm 218 D Berlin DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Frankfurt am Main Platz der Republik D Frankfurt am Main 19