DIE ÖKONOMISCHE BEDEUTUNG DES BANKENSEKTORS UNTER BERÜCKSICHTIGUNG DER TOO-BIG-TO-FAIL"-DOKTRIN THEORETISCHE ZUSAMMENHÄNGE,

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Kevin Dresdner
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1 Julius-Maximilians-Universität Würzburg Lehrstuhl für Volkswirtschaftslehre, insbesondere Wirtschaftsordnung und Sozialpolitik Erstgutachter: Prof. Dr. Norbert Berthold DIE ÖKONOMISCHE BEDEUTUNG DES BANKENSEKTORS UNTER BERÜCKSICHTIGUNG DER TOO-BIG-TO-FAIL"-DOKTRIN THEORETISCHE ZUSAMMENHÄNGE, EMPIRISCHE ERKENNTNISSE UND ORDNUNGSPOLITISCHE LÖSUNGSANSÄTZE Inauguraldissertation zur Erlangung des Grades eines Doktors der Wirtschaftswissenschaften vorgelegt von Jan Weitzel Würzburg, Dezember 2013

2 Seite IV Inhaltsverzeichnis INHALTSVERZEICHNIS DANKSAGUNG INHALTSVERZEICHNIS ABBILDUNGSVERZEICHNIS TABELLENVERZEICHNIS ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS 1 EINLEITENDE BEMERKUNGEN 1 HI IV VIII 1.1 Problemstellung und Zielsetzung Gang der Arbeit Abgrenzung 6 2 GRUNDLAGEN DER TOO-BIG-TO-FAIL"-DOKTRIN Volkswirtschaftliche Bedeutung von Banken Entstehung der Too-Big-to-Fail"-Doktrin Definition der Too-Big-to-Fail"-Begrifflichkeit Wenige Banken werden immer größer - Erste Skizze eines Trends Große Banken und ökonomischer Nutzen Große Banken und ihre negativen Auswirkungen Moral Hazard und die Too-Big-to-Fail"-Doktrin Exzessive Konjunkturblasen, Lender of Last Resort" und Too-Big-to-Fail" Fiskalische Belastungen staatlicher Interventionen Verzerrung der optimalen Kapitalallokation Weitere problemverschärfende Trends im Finanzdienstleistungssektor 53 3 FINANZSEKTOR UND ÖKONOMISCHE ENTWICKLUNG - THEORETISCHER UND EMPIRISCHER RAHMEN Finanzwirtschaftliche Entwicklung und Wirtschaftswachstum - Vorbemerkungen Literaturüberblick und bisherige Erkenntnisse der empirischen Forschung Grundlegende Werke für die empirische Forschung Einfache Querschnittsregressionen Querschnittsregressionen mit Instrumentvariablen Dynamische Panelanalysen mit Instrumentvariablen Zeitreihenanalysen 76 X XII Die ökonomische Bedeutung des Bankensektors unter Berücksichtigung der Too-Big-to-Fail"-Doktrin

3 Inhaltsverzeichnis I Seite V Weitere empirische Ansätze Fazit zur empirischen Forschung Theoretischer Rahmen Vorbemerkungen zur theoretischen Verknüpfung von finanzwirtschaftlicher und ökonomischer Entwicklung Exkurs: Von der neoklassischen zur endogenen Wachstumstheorie Funktionen des Finanzdienstleistungssektors und Wirtschaftswachstum in einem theoretischen Modell Empirischer Rahmen und verwendetes Schätzsystem Der grundsätzliche Aufbau des empirischen Systems Die Regressoren des Basis-Systems Die Erweiterung des Systems um Kennzahlen des Finanzsektors Datengrundlage FINANZSEKTOR UND ÖKONOMISCHE ENTWICKLUNG - EMPIRISCHE ERGEBNISSE Ergebnisse des Basis-Regressionsmodells Ergebnisse unter Einbeziehung des Finanzsektors Entwicklungen der Finanzdienstleistungsbranche - Deskriptive Erkenntnisse Größe des gesamten Finanzsektors - Ergebnisse der Regressionsanalyse Größe des Bankensektors - Ergebnisse der Regressionsanalyse Bedeutung von Aktienmärkten - Ergebnisse der Regressionsanalyse Sensitivitätsanalyse anhand alternativer Variablen Fazit des ersten empirischen Teils INTEGRATION DER TOO-BIG-TO-FAIL"-DOKTRIN IN DEN ANALYSERAHMEN Die Berücksichtigung der Too-Big-to-FaiI"-Doktrin in der empirischen Analyse - Vorbemerkungen Literaturüberblick und bisherige Erkenntnisse der empirischen Forschung Erweiterung des theoretischen Rahmens und Ableitung von Hypothesen Einordnung unterschiedlicher Argumentationen in den theoretischen Rahmen Hypothesen für die empirische Untersuchung Erweiterung des empirischen Rahmens ' Empirische Betrachtung des Bankensektors - Methodische Vorbemerkungen Größte Banken in Relation zur Wirtschaftskraft Größte Banken in Relation zum Bankensektor Verwendete Daten Kritische Betrachtung bestehender Daten hinsichtlich der Bankenkonzentration 193 Die ökonomische Bedeutung des Bankensektors unter Berücksichtigung der Too-Big-to-Fair-Doktrin

4 Seite VI Inhaltsverzeichnis Methodik zur Generierung konsistenter Daten zur Bankenkonzentration DIE WIRKUNG DER TOO-BIG-TO-FAIL"-DOKTRIN-EMPIRISCHE ERGEBNISSE Erste Erkenntnisse - Deskriptive Betrachtungen Ergebnisse der Regressionsanalyse Sensitivitätsanalyse anhand alternativer Variablen Fazit des zweiten empirischen Teils TOO-BIG-TO-FAIL" - ORDNUNGSPOLITISCHE ANSÄTZE UND REGULATORISCHE MAßNAHMEN Fokussierung bei der Betrachtung der Regulatorik Einleitende Bemerkungen Rückblick: Regulatorische Entwicklungen in der Prä-Lehman-Ära Historische Entwicklungen in den USA Historische Entwicklungen in Deutschland Historische Entwicklungen in der Schweiz Ordnungspolitische Entwicklungen der Post-Lehman-Ära - Internationale Standards durch die Bank for International Settlements" Zusammenfassung der vereinbarten Basel III-Regelungen Zusammenfassung der zusätzlichen regulatorischen Anforderungen an systemrelevante Finanzinstitute Bewertung der regulatorischen Initiativen aus Basel Ordnungspolitische Entwicklungen der Post-Lehman-Ära in den USA Überblick über nationale Ansätze der Regulierung Wesentliche Rahmenparameter der Umsetzung Bewertung der Ansätze Ordnungspolitische Entwicklungen der Post-Lehman-Ära in Deutschland Überblick über nationale und europäische Ansätze der Regulierung Bewertung der Ansätze Ordnungspolitische Entwicklungen der Post-Lehman-Ära in der Schweiz Überblick über nationale Ansätze der Regulierung Bewertung der Ansätze Zusammenfassung und Fazit Ordnungspolitische Handlungsempfehlungen SCHLUSSBEMERKUNGEN 318 ANHANG 320 A: Weitere Abbildungen 320 Die ökonomische Bedeutung des Bankensektors unter Berücksichtigung der Too-Big-to-Fair*-Doktrin

5 Inhaltsverzeichnis Seite VII B: Weitere Tabellen 329 C: Liste der untersuchten Länder 340 D: Datenquellen der Variablen der Regressionsanalysen 347 E: Datenquellen von Abbildungen und weiteren Tabellen 352 LITERATURVERZEICHNIS 357 KURZLEBENSLAUF 403 EHRENWÖRTLICHE ERKLÄRUNG 404 Die ökonomische Bedeutung des Bankensektors unter Berücksichtigung der Too-Big-to-Fail"-Doktrin

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