Do Absolute Return Do S.K.H. Do Stiftungsfonds Do Balance Do RM Special Situations Total Return I

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1 Absolute Return S.K.H. Stiftungsfonds Balance RM Special Situations Total Return I Ungeprüfter Halbjahresbericht für den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis Ein Investmentfonds gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen

2 Ungeprüfter Halbjahresbericht für den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis Inhaltsverzeichnis Management und Verwaltung 2 Zusammensetzung der Teilfondsvermögen 3 Entwicklung der Teilfondsvermögen für den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis 5 Entwicklung der Anteile im Umlauf 7 Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis 9 Zusammensetzung des Wertpapierbestandes Absolute Return 11 S.K.H. 17 Stiftungsfonds 20 Balance 24 RM Special Situations Total Return I 27 Erläuterungen zum geprüften Jahresbericht für den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis 30 Entwicklung des Fondsvermögens 38 Allgemeine Informationen für den Anleger 39 Für den Teilfonds S.K.H. ist keine Anzeige nach 31a KAGB (vorher 132 InvG) erstattet worden. Anteile dieses Teilfonds dürfen im Geltungsbereich des Investmentgesetzes in nicht öffentlich vertrieben werden. Zeichnungen können nur auf Basis des jeweils gültigen Verkaufsprospektes (nebst Anhängen) und der Wesentlichen Informationen für den Anleger sowie mit dem zuletzt erschienenen Jahresbericht und, wenn der Stichtag des letzteren länger als acht Monate zurückliegt, zusätzlich mit dem jeweils aktuellen Halbjahresbericht erfolgen. Copyright: VPB Finance S.A. (2015). All Rights Reserved. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system, or transmitted, on any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording, or otherwise, without the prior written permission of VPB Finance S.A. Production: KNEIP ( 1

3 Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft: VPB Finance S.A. 26, Avenue de la Liberté L-1930 Luxemburg Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft: Christoph Mauchle Präsident des Verwaltungsrates Mitglied der Geschäftsleitung der VP Bank AG, Vaduz Romain Moebus Vizepräsident des Verwaltungsrates Mitglied der Geschäftsleitung der VP Bank (Luxembourg) SA, Luxemburg Ralf Funk Verwaltungsratsmitglied Mitglied der Geschäftsleitung der VPB Finance S.A., Luxemburg Eduard von Kymmel Verwaltungsratsmitglied Vorsitzender der Geschäftsleitung der VPB Finance S.A., Luxemburg Geschäftsleiter der Verwaltungsgesellschaft: Eduard von Kymmel Ralf Funk Depotbank und Hauptzahlstelle: VP Bank (Luxembourg) SA 26, Avenue de la Liberté L-1930 Luxemburg Register- und Transferstelle: VPB Finance S.A. 26, Avenue de la Liberté L-1930 Luxemburg Portfoliomanager: Investment AG Montgelasstraße 14 D München Vertraglich gebundener Vermittler für den Teilfonds RM Special Situations Total Return I: RM Rheiner Fondskonzept GmbH Friesenstraße 50 D Köln Zahlstellen: In Luxemburg: VP Bank (Luxembourg) SA 26, Avenue de la Liberté L-1930 Luxemburg In : HSBC Trinkaus & Burkhardt AG Königsallee D Düsseldorf und deren Filialen in Absolute Return: In Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkasse AG Graben 21 A-1010 Wien Abschlussprüfer des Fonds: KPMG Luxembourg, Société coopérative 39, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxemburg Rechtsberater der Verwaltungsgesellschaft: Elvinger, Hoss & Prussen 2, Place Winston Chuchill L-1340 Luxemburg 2

4 Zusammensetzung der Teilfondsvermögen Absolute Return S.K.H. Stiftungsfonds Balance , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,92 628, ,73 (9) ,87 (11) , , , , , , , , , , , , ,95 Erläuterung AKTIVA Wertpapiervermögen Anschaffungskosten Bankguthaben bei Depotbank Variation Margin Zinsforderungen Dividendenforderungen Sonstige Forderungen Gründungskosten SUMME AKTIVA (9) (4) PASSIVA Bankverbindlichkeiten bei Depotbank Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften Nicht realisierter Verlust aus Futures Sonstige Passiva SUMME PASSIVA Teilfondsvermögen (6) Nettoinventarwert pro Anteil Anteilklasse Anteilklasse A 1.426,00 Anteilklasse B 1.410, , , , , ,00 Anteile im Umlauf Anteilklasse Anteilklasse A Anteilklasse B 7.333,00 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des ungeprüften Halbjahresberichtes. 3

5 Zusammensetzung der Teilfondsvermögen (Fortsetzung) RM Special Situations Total Return I Total , , , , , , , , , , , , , , ,00 (9) ,87 (11) , , , , , , , ,63 Erläuterung AKTIVA Wertpapiervermögen Anschaffungskosten Bankguthaben bei Depotbank Variation Margin Zinsforderungen Dividendenforderungen Sonstige Forderungen Gründungskosten SUMME AKTIVA (9) (4) PASSIVA Bankverbindlichkeiten bei Depotbank Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften Nicht realisierter Verlust aus Futures Sonstige Passiva SUMME PASSIVA Teilfondsvermögen (6) Nettoinventarwert pro Anteil Anteilklasse 132,80 Anteilklasse A Anteilklasse B Anteile im Umlauf Anteilklasse ,00 Anteilklasse A Anteilklasse B Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des ungeprüften Halbjahresberichtes. 4

6 Entwicklung der Teilfondsvermögen für den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis Erläuterung Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraums Mittelzuflüsse aus der Ausgabe von Anteilen Absolute Return S.K.H. Stiftungsfonds Balance , , , , , , , , , , , ,76 Anteilklasse A ,68 Anteilklasse B , , , , , , , , , , ,95 Anteilklasse Anteilklasse A Anteilklasse B Mittelrückflüsse aus der Rücknahme von Anteilen Anteilklasse Barausschüttung Anteilklasse Anteilklasse A Anteilklasse B Ergebnis des Berichtszeitraums TEILFONDSVERMÖGEN AM ENDE DES BERICHTSZEITRAUMS Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des ungeprüften Halbjahresberichtes. 5

7 Entwicklung der Teilfondsvermögen für den Zeitraum (Fortsetzung) vom 1. Januar 2015 bis RM Special Situations Total Return I Total , , , , , , , ,83 Anteilklasse A ,68 Anteilklasse B ,46 Anteilklasse ,83 Anteilklasse A , , , , , ,63 Erläuterung Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraums Mittelzuflüsse aus der Ausgabe von Anteilen Anteilklasse Anteilklasse A Anteilklasse B Mittelrückflüsse aus der Rücknahme von Anteilen Anteilklasse Barausschüttung Anteilklasse B Ergebnis des Berichtszeitraums TEILFONDSVERMÖGEN AM ENDE DES BERICHTSZEITRAUMS Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des ungeprüften Halbjahresberichtes. 6

8 Entwicklung der Anteile im Umlauf Absolute Return Anteilklasse Anzahl der Anteile zu Beginn des Berichtszeitraums Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgenommenen Anteile Anzahl der Anteile am Ende des Berichtszeitraums Anteilklasse A S.K.H. Stiftungsfonds Balance ,00 1, , , , ,00-289, , ,00 22,00-444, , , ,00-527, Anzahl der Anteile zu Beginn des Berichtszeitraums Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgenommenen Anteile Anzahl der Anteile am Ende des Berichtszeitraums Anteilklasse B ,00-336, ,00 Anzahl der Anteile zu Beginn des Berichtszeitraums Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgenommenen Anteile Anzahl der Anteile am Ende des Berichtszeitraums Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des ungeprüften Halbjahresberichtes. 7

9 Entwicklung der Anteile im Umlauf (Fortsetzung) RM Special Situations Total Return I Anteilklasse ,00 324, ,00 Anzahl der Anteile zu Beginn des Berichtszeitraums Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgenommenen Anteile Anzahl der Anteile am Ende des Berichtszeitraums Anteilklasse A Anzahl der Anteile zu Beginn des Berichtszeitraums Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgenommenen Anteile Anzahl der Anteile am Ende des Berichtszeitraums Anteilklasse B Anzahl der Anteile zu Beginn des Berichtszeitraums Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgenommenen Anteile Anzahl der Anteile am Ende des Berichtszeitraums Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des ungeprüften Halbjahresberichtes. 8

10 Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis Absolute Return Anteilklasse A Absolute Return Anteilklasse B S.K.H. Stiftungsfonds Erläuterung ERTRÄGE Dividenden ,96 Zinsen aus Wertpapieren ,00 Erträge aus Investmentanteilen ,15 Zinsen auf Bankguthaben 1.635,55 Bestandsprovision Sonstige Erträge 865,61 ERTRÄGE INSGESAMT , , , ,85 205,30 865, , , ,26 68, ,15 357, , , ,66 56, ,19 357, ,09 AUFWENDUNGEN Zinsen auf Bankverbindlichkeiten ,84 Verwaltungsvergütung (3) ,39 Portfolio Management Fee (3) ,77 Investment Advisory Fee Depotbankvergütung (3) ,14 Lagerstellengebühren ,46 Risikomanagementvergütung (3) ,47 Abschreibung auf Gründungskosten (4) 0,55 Taxe d'abonnement (5) ,86 Sonstige Aufwendungen (7) ,00 AUFWENDUNGEN INSGESAMT ,38 Ordentliches Ergebnis ,89 Realisierte Gewinne / Verluste ,14 Nettoergebnis ,03 Veränderung der nicht realisierten Gewinne / ,58 Verluste Ergebnis des Berichtszeitraums ,61-237, , , ,24-191,54-162,53-0, , , , , , , , ,82-91, , , , , , , , , , , ,51-215, , , , , , , , , , , ,57 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des ungeprüften Halbjahresberichtes. 9

11 Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum (Fortsetzung) vom 1. Januar 2015 bis Erläuterung Balance ERTRÄGE Dividenden Zinsen aus Wertpapieren ,37 Erträge aus Investmentanteilen ,97 Zinsen auf Bankguthaben 55,30 Bestandsprovision 5.291,92 Sonstige Erträge 357,00 ERTRÄGE INSGESAMT ,56 AUFWENDUNGEN Zinsen auf Bankverbindlichkeiten -109,36 Verwaltungsvergütung (3) ,88 Portfolio Management Fee (3) ,39 Investment Advisory Fee Depotbankvergütung (3) ,32 Lagerstellengebühren -32 Risikomanagementvergütung (3) Abschreibung auf Gründungskosten (4) -622,44 Taxe d'abonnement (5) -875,36 Sonstige Aufwendungen (7) ,76 AUFWENDUNGEN INSGESAMT ,51 Ordentliches Ergebnis 9.554,05 Realisierte Gewinne / Verluste ,30 Nettoergebnis ,35 Veränderung der nicht realisierten Gewinne / ,84 Verluste Ergebnis des Berichtszeitraums ,19 RM Special Situations Total Return I , ,42 733, ,15-33, , , , , , , , , , , ,97 Total , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,67 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des ungeprüften Halbjahresberichtes. 10

12 Absolute Return Zusammensetzung des Wertpapierbestandes Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen WERTPAPIERE Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Curaçao Schlumberger Ltd Summe Curaçao Deutsche Lufthansa AG Freenet AG Summe Großbritannien Barclays PLC GlaxoSmithKline PLC Rio Tinto PLC Royal Dutch Shell PLC GBP GBP GBP GBP Summe Großbritannien Japan Japan Airlines Co Ltd JPY Summe Japan Kaimaninseln Cheung Kong Property Holdings Ltd CK Hutchison Holdings Ltd HKD HKD Summe Kaimaninseln Niederlande Heineken NV Koninklijke Philips NV Summe Niederlande Norwegen Statoil ASA Telenor ASA NOK NOK Summe Norwegen Singapur Keppel Corp Ltd SGD Summe Singapur Vereinigte Staaten von Amerika AT&T Inc Deere & Co Ford Motor Co Freeport-McMoRan Inc International Business Machines Corp , , , , , , , , , , , , , , , , ,5 0, , ,41 1, , , , , , , , ,47 0, , , , , ,2 0, , , , , , , ,11 1, , ,87 0, , ,87 0, , , , , , , , , , ,38 0,7 0,5 0,5

13 Absolute Return Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Johnson & Johnson Mcnald's Corp Microsoft Corp Pfizer Inc Torchmark Corp Whg Einstandswert in Summe Vereinigte Staaten von Amerika Summe Aktien Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen , , , , , , , , , ,90 0,2 0,5 0,7 0, , ,90 5, , ,62 11, , , , ,55 4, , ,43 5, , , , , , , , , , , , , ,63 8,8 9,5 0,8 0,9 0,7 1,1 0,8 0, , ,94 23, , , ,8 0, , , , ,35 0, , ,35 0, , ,7 Verzinsliche Wertpapiere Dänemark Denmark Government Bond 2,50% 15/11/2016 Carlsberg Breweries A/S 2,625% 03/07/2019 MTN DKK Summe Dänemark Bundesrepublik 0,50% 15/02/2025 Bundesrepublik 3,25% 04/07/2015 Continental AG 3,00% 16/07/2018 MTN HOCHTIEF AG 3,875% 20/03/2020 K+S AG 3,125% 06/12/2018 Rheinmetall AG 5,25% 22/09/2017 MTN SAP SE 2,125% 13/11/2019 MTN Sixt SE 3,75% 16/05/2018 MTN Linde AG 2,75% 28/09/2017 MTN NOK Summe Frankreich Air France-KLM 3,875% 18/06/2021 Veolia Environnement SA 4,375% 11/12/2020 MTN Summe Frankreich Großbritannien United Utilities Water Ltd 4,25% 24/01/2020 MTN Summe Großbritannien Großherzogtum Luxemburg HeidelbergCement Finance Luxembourg SA 3,25% 21/10/2021 MTN Telecom Italia Capital SA 6,999% 04/06/ Summe Großherzogtum Luxemburg Irland GRENKE FINANCE Plc 4,25% 24/07/ Summe Irland Japan SoftBank Group Corp 4,625% 15/04/2020 SoftBank Group Corp 4,50% 15/04/ Summe Japan , ,66 1, , ,66 1, , , , , , , ,75 0,2 0, , ,75 1,1

14 Absolute Return Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen , ,89 1, , ,89 1, , ,98 0, , ,98 0, , ,20 1, , ,20 1, CAD , ,39 0, NOK NOK , , , , , , , , , , , , , , , ,34 0,9 1,2 1,1 1,0 1,2 Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Kaimaninseln Hutchison Whampoa International 12 II Ltd 2,00% 08/11/2017 Summe Kaimaninseln Kanada Total Capital Canada Ltd 3,625% 13/07/2016 MTN SEK Summe Kanada Katar Qatar Government International Bond 3,125% 20/01/ Summe Katar Niederlande Volkswagen Financial Services NV 2,125% 05/04/2017 MTN Celesio Finance B.V. 4,00% 18/10/2016 MTN Fresenius Finance BV 2,875% 15/07/2020 Fresenius Finance BV 3,00% 01/02/2021 Metro Finance BV 2,25% 11/05/2018 MTN Repsol International Finance BV 2,625% 28/05/2020 MTN Repsol International Finance BV 4,875% 19/02/2019 MTN Unilever NV 1,75% 05/08/2020 MTN BMW Finance NV 3,50% 17/07/2015 MTN Daimler International Finance BV 3,625% 20/01/2016 MTN Deutsche Telekom International Finance BV 3,125% 11/04/2016 Lukoil International Finance BV 3,416% 24/04/ , ,51 1, , ,61 0, , ,52 9, , , , ,96 2,4 0, , ,34 3, , ,40 2, , ,40 2, , ,41 4, , ,41 4, , , ,77 1, , ,77 2,4 Summe Niederlande Norwegen Norway Government Bond 4,25% 19/05/2017 Telenor ASA 1,75% 22/05/2018 MTN NOK Summe Norwegen Rumänien Romanian Government International Bond 4,625% 18/09/2020 MTN Summe Rumänien Singapur Singapore Government Bond 1,125% 01/04/ SGD Summe Singapur Spanien Enagas Financiaciones SAU 4,25% 05/10/2017 MTN Telefonica Emisiones SAU 6,421% 20/06/ Summe Spanien 13

15 Absolute Return Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen , ,49 1, , ,49 1, , , , , , ,82 0,5 0,1 0, , ,90 1, ,03 62, , ,5 Summe Jersey , ,5 Summe Zertifikate , , , ,65 76, , ,69 0, , ,69 0, , , , , , , , , , , , ,76 4, , ,76 4, , ,45 6, , ,45 6,6 Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Vereinigte Arabische Emirate Emirates Airline 5,125% 08/06/ Summe Vereinigte Arabische Emirate Vereinigte Staaten von Amerika General Electric Capital Corp 3,00% 28/02/2018 MTN Alpha Natural Resources Inc 6,00% 01/06/2019 Fresenius Medical Care US Finance II Inc 5,625% 31/07/ NOK Summe Vereinigte Staaten von Amerika Summe Verzinsliche Wertpapiere Zertifikate Jersey ETFS WTI Crude Oil Summe Börsengehandelte Wertpapiere An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Chile Telefonica Moviles Chile SA 2,875% 09/11/ Summe Chile DIC Asset AG 5,75% 09/07/ Summe Österreich Strabag SE 3,00% 21/05/ Summe Österreich Vereinigte Arabische Emirate Emirates Telecommunications Corp 1,75% 18/06/2021 MTN Summe Vereinigte Arabische Emirate Vereinigte Staaten von Amerika United States Treasury Note/Bond 0,25% 31/10/ Summe Vereinigte Staaten von Amerika Summe Verzinsliche Wertpapiere Summe An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 14

16 Absolute Return Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen , , , , , , ,7 2, , , , ,6 Summe Investmentanteile , ,6 SUMME WERTPAPIERE , ,10 89,7 144, , , , , , , , Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Investmentanteile Gruppenfremde Investmentanteile Weltzins - Invest (*0,50%,**%) Summe Großherzogtum Luxemburg Dual Return Fund - Vision Microfinance (*2,00%,**1,00%) LGT Lux I - Cat Bond Fund Summe Großherzogtum Luxemburg Summe Gruppenfremde Investmentanteile DERIVATE Aktienindex-Derivate Aktienindex-Terminkontrakte O STOXX 50 IND.FUT. 09/15 36 Summe Summe Aktienindex-Terminkontrakte Summe Aktienindex-Derivate Zins-Derivate Zinsterminkontrakte O-BUND-FUTURE 09/ Summe Summe Zinsterminkontrakte Summe Zins-Derivate 15

17 Absolute Return Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen Devisen-Derivate Währungs-Terminkontrakte Vereinigte Staaten von Amerika FX-FUTURE / 09/ ,84-0, ,84-0, ,84-0,2 Summe Devisen-Derivate ,84-0,2 SUMME DERIVATE 2.546, ,84-0, , ,26 89,4 Summe Vereinigte Staaten von Amerika Summe Währungs-Terminkontrakte SUMME WERTPAPIERBESTAND (* Verwaltungsvergütung, ** Ausgabeaufschlag) Durch Rundung der Prozentanteile können bei der Berechnung geringfügige Rundungsdifferenzen entstehen. Die Aufstellung der Veränderungen des Wertpapierbestandes für den Berichtszeitraum ist kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie bei allen Zahlstellen erhältlich. 16

18 S.K.H. Zusammensetzung des Wertpapierbestandes Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen WERTPAPIERE Börsengehandelte Wertpapiere Zertifikate Jersey ETFS WTI Crude Oil , ,50 1,0 Summe Jersey , ,50 1,0 Summe Zertifikate , ,50 1, , ,50 1, , , , , , , , , , , , ,30 0,8 5,1 2,1 5,1 1,3 4, , ,20 18, , , , , , ,50 2,7 0,8 4, , ,25 7, , ,20 3, , ,20 3,9 Summe Börsengehandelte Wertpapiere Investmentanteile Gruppenfremde Investmentanteile DWS Top Dividende (*1,45%,**5,00%) ishares Pfandbriefe UCITS ETF DE (*9%,**%) LBBW Pro-Fund Credit I (*0,30%,**2,50%) RP Vega (*0%,**5,00%) UniGlobal (*0,70%,**%) Weltzins - Invest (*0,50%,**%) Summe Frankreich Candriam Long Short Credit (*0,80%,**1,00%) Comgest Monde (*2,00%,**3,00%) Syquant Capital - Helium Opportunites (*1,25%,**3,00%) Summe Frankreich Großbritannien Threadneedle Focus Investment Funds - Credit Opportunities Fund (*1,00%,**3,00%) Summe Großbritannien Großherzogtum Luxemburg AllianceBernstein SICAV - Global Core Equity Portfolio (*0,88%,**1,50%) Allianz Global Investors Fund - Allianz Best Styles Global Equity (*0,70%,**2,00%) AXA World Funds - Global Inflation Bonds (*0%,**2,50%) Bantleon Opportunities S (*1,20%,**%) BlueBay Investment Grade Bond Fund (*0,50%,**%) Bond Absolute Return (*9%,**2,00%) DB Platinum - CROCI World (*1,40%,**5,00%) Dual Return Fund - Vision Microfinance (*2,00%,**1,00%) FPM Funds Stockpicker Germany Cap I (*0,70%,**%) JPM-Eur.Eq.Abs. Alpha A (Perf.) Acc (*1,50%,**5,00%) Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund (*1,00%,**3,00%) , ,70 2, , ,50 0, , ,40 4, , , , , , , , , , , , , ,60 4,4 2,1 5,1 1,8 6,5 0, , ,60 4,4

19 S.K.H. Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung LGT Lux I - Cat Bond Fund (*1,50%,**5,00%) Pictet - Global Megatrend Selection (*0,80%,**5,00%) StarCapital - Argos (*0,90%,**3,00%) Tweedy Browne Value Funds - Tweedy Browne International Value Fund Euro (*1,25%,**5,75%) Vontobel Fund - Absolute Return Bond (*0,85%,**3,00%) XAIA Credit Basis II (*0,80%,**%.) XAIA Credit Basis II (*1,30%,**2,50%) Alliance Bernstein SICAV - Select Absolute Alpha Portfolio (*1,80%,**%) Morgan Stanley Investment Funds - Global Brands Fund (*1,40%,**5,75%) The Stralem Fund - U.S. Equity (*0,80%,**2,50%) Whg Einstandswert in , , , , , , , ,25 7,2 0,8 4,6 0, , ,70 5, , , , , , ,19 0,8 4,5 0, , ,35 0, , , , ,0 Summe Großherzogtum Luxemburg Irland ishares O STOXX 50 UCITS ETF Inc (*0,35%,**%) Muzinich Funds - EnhancedYield Short-Term Fund Dimensional Funds II PLC - Global Core Equity Fund (*0,30%,**1,00%) GaveKal Asian Opportunities UCITS Fund (*2,00%,**%) Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen , ,00 1, , , , ,84 4,9 0, , , , ,93 7, ,65 96, ,65 96, ,50 2, ,50 2, ,50 2, ,50 2, , ,65 100,2 Summe Irland Summe Gruppenfremde Investmentanteile Summe Investmentanteile Geldmarktfonds Gruppenfremde Geldmarktfonds FT AccuGeld (*1,00%,**1,00%) Summe Summe Gruppenfremde Geldmarktfonds Summe Geldmarktfonds SUMME WERTPAPIERE 18

20 S.K.H. Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen DERIVATE Aktienindex-Derivate Aktienindex-Terminkontrakte O STOXX 50 IND.FUT. 09/ , , ,00-80 Summe Aktienindex-Derivate 16,00-80 SUMME DERIVATE 16, , ,65 100,2 Summe Summe Aktienindex-Terminkontrakte SUMME WERTPAPIERBESTAND (* Verwaltungsvergütung, ** Ausgabeaufschlag) Durch Rundung der Prozentanteile können bei der Berechnung geringfügige Rundungsdifferenzen entstehen. Die Aufstellung der Veränderungen des Wertpapierbestandes für den Berichtszeitraum ist kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie bei allen Zahlstellen erhältlich. 19

21 Stiftungsfonds Zusammensetzung des Wertpapierbestandes Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen WERTPAPIERE Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Rheinmetall AG 5,25% 22/09/2017 MTN SAP SE 2,125% 13/11/2019 MTN Sixt SE 3,75% 16/05/2018 MTN Deutsche Telekom AG 3,625% 22/05/2017 MTN Linde AG 2,75% 28/09/2017 MTN NOK NOK Summe Frankreich Air France-KLM 3,875% 18/06/ Summe Frankreich Großherzogtum Luxemburg Telecom Italia Capital SA 5,25% 01/10/ Summe Großherzogtum Luxemburg Irland GRENKE FINANCE Plc 4,25% 24/07/ Summe Irland Japan SoftBank Group Corp 4,50% 15/04/ Summe Japan Kaimaninseln Hutchison Whampoa International 12 II Ltd 2,00% 08/11/2017 Summe Kaimaninseln Katar Qatar Government International Bond 3,125% 20/01/ Summe Katar Niederlande Fresenius Finance BV 2,875% 15/07/2020 Fresenius Finance BV 3,00% 01/02/2021 Repsol International Finance BV 2,625% 28/05/2020 MTN BMW Finance NV 3,50% 17/07/2015 MTN Daimler International Finance BV 3,625% 20/01/2016 MTN NOK NOK Summe Niederlande , , , , , ,31 0,3 0, , ,00 2, , , , ,60 0, , ,60 0, , ,19 0, , ,19 0, , ,83 0, , ,83 0, , , , , , , , , , , , , ,35 0,8 0,3 0, , ,15 2,3

22 Stiftungsfonds Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Norwegen Norway Government Bond 4,25% 19/05/2017 Whg Einstandswert in NOK Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen , , , , , , , , , , , , , ,12 8, , Summe Jersey , Summe Zertifikate , , ,12 8, , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,14 1,2 3,3 1,6 3,4 1,2 2, , ,48 13, , , , ,16 1,7 1,2 Summe Norwegen Vereinigte Arabische Emirate Emirates Airline 5,125% 08/06/ Summe Vereinigte Arabische Emirate Vereinigte Staaten von Amerika Fresenius Medical Care US Finance II Inc 5,625% 31/07/2019 Summe Vereinigte Staaten von Amerika Summe Verzinsliche Wertpapiere Zertifikate Jersey ETFS WTI Crude Oil Summe Börsengehandelte Wertpapiere An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Österreich Strabag SE 3,00% 21/05/ Summe Österreich Summe Verzinsliche Wertpapiere Summe An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Investmentanteile Gruppenfremde Investmentanteile DWS Top Dividende (*1,45%,**5,00%) ishares Pfandbriefe UCITS ETF DE (*9%,**%) LBBW Pro-Fund Credit I (*0,30%,**2,50%) RP Vega (*0%,**5,00%) UniGlobal (*0,70%,**%) Weltzins - Invest (*0,50%,**%) Summe Frankreich Candriam Long Short Credit (*0,80%,**1,00%) Comgest Monde (*2,00%,**3,00%)

23 Stiftungsfonds Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Syquant Capital - Helium Opportunites (*1,25%,**3,00%) 575 Whg Einstandswert in Summe Frankreich Großbritannien Threadneedle Focus Investment Funds - Credit Opportunities Fund (*1,00%,**3,00%) Summe Großbritannien Großherzogtum Luxemburg AllianceBernstein SICAV - Global Core Equity Portfolio (*0,88%,**1,50%) Allianz Global Investors Fund - Allianz Best Styles Global Equity (*0,70%,**2,00%) AXA World Funds - Global Inflation Bonds (*0%,**2,50%) Bantleon Opportunities S (*1,20%,**%) BlueBay Investment Grade Bond Fund (*0,50%,**%) Bond Absolute Return (*9%,**2,00%) DB Platinum - CROCI World (*1,40%,**5,00%) Dual Return Fund - Vision Microfinance (*2,00%,**1,00%) FPM Funds Stockpicker Germany Cap I (*0,70%,**%) JPM-Eur.Eq.Abs. Alpha A (Perf.) Acc (*1,50%,**5,00%) Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund (*1,00%,**3,00%) LGT Lux I - Cat Bond Fund (*1,50%,**5,00%) Pictet - Global Megatrend Selection (*0,80%,**5,00%) StarCapital - Argos (*0,90%,**3,00%) Tweedy Browne Value Funds - Tweedy Browne International Value Fund Euro (*1,25%,**5,75%) Vontobel Fund - Absolute Return Bond (*0,85%,**3,00%) XAIA Credit Basis II (*0,80%,**%.) XAIA Credit Basis II (*1,30%,**2,50%) Alliance Bernstein SICAV - Select Absolute Alpha Portfolio (*1,80%,**%) Morgan Stanley Investment Funds - Global Brands Fund (*1,40%,**5,75%) The Stralem Fund - U.S. Equity (*0,80%,**2,50%) ishares O STOXX 50 UCITS ETF Inc (*0,35%,**%) Muzinich Funds - EnhancedYield Short-Term Fund Dimensional Funds II PLC - Global Core Equity Fund (*0,30%,**1,00%) GaveKal Asian Opportunities UCITS Fund (*2,00%,**%) Summe Irland Summe Gruppenfremde Investmentanteile Summe Investmentanteile , ,25 2, , , , ,90 3, , ,90 3, ,60 3, , , , ,52 2, , , , , , , , , , , , , ,80 2,8 1,9 3,3 2,5 3,7 0,7 0, , ,78 2, , , , , , , , ,90 5,5 1,2 2,9 1, , ,50 3, , , , , , ,41 0,3 4,6 1, , ,91 0, , ,42 0, , ,10 48,1 Summe Großherzogtum Luxemburg Irland Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen , , , , , ,73 3,6 1, , , , ,71 7, , ,60 77, , ,60 77,3

24 Stiftungsfonds Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen , ,00 12, , ,00 12, , ,00 12, , ,00 12, , ,72 98,8 64, , , Summe Aktienindex-Derivate 64, SUMME DERIVATE 64, , ,72 98,8 Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Geldmarktfonds Gruppenfremde Geldmarktfonds FT AccuGeld (*1,00%,**1,00%) Summe Summe Gruppenfremde Geldmarktfonds Summe Geldmarktfonds SUMME WERTPAPIERE DERIVATE Aktienindex-Derivate Aktienindex-Terminkontrakte O STOXX 50 IND.FUT. 09/15 16 Summe Summe Aktienindex-Terminkontrakte SUMME WERTPAPIERBESTAND (* Verwaltungsvergütung, ** Ausgabeaufschlag) Durch Rundung der Prozentanteile können bei der Berechnung geringfügige Rundungsdifferenzen entstehen. Die Aufstellung der Veränderungen des Wertpapierbestandes für den Berichtszeitraum ist kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie bei allen Zahlstellen erhältlich. 23

25 Balance Zusammensetzung des Wertpapierbestandes Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen WERTPAPIERE Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Deutsche Telekom AG 3,625% 22/05/2017 MTN NOK Summe Frankreich Air France-KLM 3,875% 18/06/ Summe Frankreich Irland GRENKE FINANCE Plc 4,25% 24/07/ Summe Irland Kaimaninseln Hutchison Whampoa International 12 II Ltd 2,00% 08/11/2017 Summe Kaimaninseln Vereinigte Arabische Emirate Emirates Airline 5,125% 08/06/ Summe Vereinigte Arabische Emirate Vereinigte Staaten von Amerika Fresenius Medical Care US Finance II Inc 5,625% 31/07/2019 Summe Vereinigte Staaten von Amerika Summe Verzinsliche Wertpapiere , ,77 0, , ,77 0, , , , , , , , , , ,83 1, , ,83 1, , ,11 1, , ,11 1, , ,91 1, , ,91 1, , ,62 7,8 Zertifikate Jersey ETFS WTI Crude Oil , ,5 Summe Jersey , ,5 Summe Zertifikate , , , ,62 10, , , , , , , ,4 2,7 1,1 2,2 Summe Börsengehandelte Wertpapiere Investmentanteile Gruppenfremde Investmentanteile DWS Top Dividende (*1,45%,**5,00%) ishares Pfandbriefe UCITS ETF DE (*9%,**%) LBBW Pro-Fund Credit I (*0,30%,**2,50%) RP Vega (*0%,**5,00%)

26 Balance Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung UniGlobal (*0,70%,**%) Weltzins - Invest (*0,50%,**%) Whg Einstandswert in Summe Frankreich Candriam Long Short Credit (*0,80%,**1,00%) Comgest Monde (*2,00%,**3,00%) Syquant Capital - Helium Opportunites (*1,25%,**3,00%) Summe Frankreich Großbritannien Threadneedle Focus Investment Funds - Credit Opportunities Fund (*1,00%,**3,00%) Summe Großbritannien Großherzogtum Luxemburg AllianceBernstein SICAV - Global Core Equity Portfolio (*0,88%,**1,50%) Allianz Global Investors Fund - Allianz Best Styles Global Equity (*0,70%,**2,00%) AXA World Funds - Global Inflation Bonds (*0%,**2,50%) Bantleon Opportunities S (*1,20%,**%) BlueBay Investment Grade Bond Fund (*0,50%,**%) Bond Absolute Return (*9%,**2,00%) DB Platinum - CROCI World (*1,40%,**5,00%) Dual Return Fund - Vision Microfinance (*2,00%,**1,00%) FPM Funds Stockpicker Germany Cap I (*0,70%,**%) JPM-Eur.Eq.Abs. Alpha A (Perf.) Acc (*1,50%,**5,00%) Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund (*1,00%,**3,00%) LGT Lux I - Cat Bond Fund (*1,50%,**5,00%) Pictet - Global Megatrend Selection (*0,80%,**5,00%) StarCapital - Argos (*0,90%,**3,00%) Tweedy Browne Value Funds - Tweedy Browne International Value Fund Euro (*1,25%,**5,75%) Vontobel Fund - Absolute Return Bond (*0,85%,**3,00%) XAIA Credit Basis II (*0,80%,**%.) XAIA Credit Basis II (*1,30%,**2,50%) Alliance Bernstein SICAV - Select Absolute Alpha Portfolio (*1,80%,**%) Morgan Stanley Investment Funds - Global Brands Fund (*1,40%,**5,75%) The Stralem Fund - U.S. Equity (*0,80%,**2,50%) ishares O STOXX 50 UCITS ETF Inc (*0,35%,**%) Muzinich Funds - EnhancedYield Short-Term Fund Dimensional Funds II PLC - Global Core Equity Fund (*0,30%,**1,00%) , , , ,01 2,6 2, , ,87 13, , , , , , ,25 1,3 2,6 2, , ,04 6, , ,63 2, , ,63 2, , ,70 6, , , , ,78 2, , , , , , , , , , , , , ,50 2,2 1,2 2,6 5,2 3,1 1,3 1, ,82 2, , , , , , , , ,12 4,5 2,5 2,2 2, , ,50 2, , , , , , ,35 3,1 2, , ,15 1, Summe Großherzogtum Luxemburg Irland Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen , ,78 2, ,64 54, , ,00 2, , , , ,43 3,0 2,4

27 Balance Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Whg Einstandswert in , ,92 1, , ,29 9, , ,47 86,0 Summe Investmentanteile , ,47 86,0 SUMME WERTPAPIERE , ,09 96,3 24, , , Summe Aktienindex-Derivate 24, SUMME DERIVATE 24, , ,09 96,2 GaveKal Asian Opportunities UCITS Fund (*2,00%,**%) Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen Summe Irland Summe Gruppenfremde Investmentanteile DERIVATE Aktienindex-Derivate Aktienindex-Terminkontrakte O STOXX 50 IND.FUT. 09/15 6 Summe Summe Aktienindex-Terminkontrakte SUMME WERTPAPIERBESTAND (* Verwaltungsvergütung, ** Ausgabeaufschlag) Durch Rundung der Prozentanteile können bei der Berechnung geringfügige Rundungsdifferenzen entstehen. Die Aufstellung der Veränderungen des Wertpapierbestandes für den Berichtszeitraum ist kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie bei allen Zahlstellen erhältlich. 26

28 RM Special Situations Total Return I Zusammensetzung des Wertpapierbestandes Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen WERTPAPIERE Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Accentro Real Estate AG AIXTRON SE Bastei Lubbe AG Biotest AG Data Modul AG Delticom AG Fair Value REIT-AG Francotyp-Postalia Holding AG GK Software AG Homag Group AG InVision AG Lotto24 MAN SE Puma SE Sky AG Telegate AG WCM Beteiligungs & Grundbesitz-AG Wüstenrot & Württembergische AG Summe Schweiz Highlight Communications AG Summe Schweiz Summe Aktien , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,2 3,8 4,6 4,2 3,3 1,1 0,7 5,6 4,5 0,2 2,9 4,2 4,6 2,4 3,3 0,7 3, , ,96 50, , , , , , ,96 56, , ,00 4, , ,00 4, , ,00 4, , ,96 60, , ,50 1,6 4, , ,50 5, , ,50 5,8 Verzinsliche Wertpapiere Österreich ATON Group Finance GmbH 3,875% 08/11/ Summe Österreich Summe Verzinsliche Wertpapiere Summe Börsengehandelte Wertpapiere An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Aktien FIDOR Bank AG Mobotix AG Summe Summe Aktien 27

29 RM Special Situations Total Return I Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung Whg Einstandswert in Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen Verzinsliche Wertpapiere Constantin Medien AG 7,00% 23/04/2018 Edel AG 7,00% 01/03/2019 Edel AG 7,00% 22/05/2016 Ferratum Capital Germany GmbH 8,00% 21/10/2018 SGL Carbon SE 4,875% 15/01/ , , , , , , , ,00 4,6 3,1 1,9 5,1 4, , ,60 18, , , , , , ,60 22,9 Summe An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere , ,10 28,7 SUMME WERTPAPIERE , ,06 89, , ,3 Summe , ,3 Summe Optionsrechte auf Aktien , , , , , , , , , , ,00-2,7 0,1 0,1 Summe Frankreich Europcar Groupe SA 9,375% 15/04/ Summe Frankreich Summe Verzinsliche Wertpapiere DERIVATE Derivate auf einzelne Wertpapiere Wertpapier-Optionsrechte Optionsrechte auf Aktien PUT KLÖCKNER&CO 9 09/ Summe Wertpapier-Optionsrechte Summe Derivate auf einzelne Wertpapiere Aktienindex-Derivate Optionsrechte CALL DAX /15 PUT DAX /15 PUT DAX /

30 RM Special Situations Total Return I Zusammensetzung des Wertpapierbestandes (Fortsetzung) Anzahl / Nominal Wertpapierbezeichnung PUT DAX /15 30 Whg Einstandswert in 4.999, ,1 Summe , ,50-2,4 Summe Optionsrechte , ,50-2,4 Summe Aktienindex-Derivate , ,50-2,4 SUMME DERIVATE , ,50-2, , ,56 86,3 SUMME WERTPAPIERBESTAND Kurswert in %-Anteil am Fondsvermögen Durch Rundung der Prozentanteile können bei der Berechnung geringfügige Rundungsdifferenzen entstehen. Die Aufstellung der Veränderungen des Wertpapierbestandes für den Berichtszeitraum ist kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie bei allen Zahlstellen erhältlich. 29

31 Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht für den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis 1. Allgemeines (der Fonds ) ist ein nach Luxemburger Recht als Umbrella-Fonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines fonds commun de placement à compartiments multiples, im Folgenden Umbrella-Fonds oder Fonds genannt, errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen zulässigen Vermögenswerten. Der Fonds wurde am 22. Oktober 2007 gemäß Teil II des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinschaftliche Anlagen als Monofonds gegründet. Mit Wirkung zum 1. August 2012 wurde der Fonds auf einen Umbrella-Fonds gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 folgend der Umsetzung der Richtlinie 2009/65/EG geändert. Das Vermögen des Umbrella-Fonds stellt derzeit ein Sondervermögen aller Anteilinhaber dar, welche im Verhältnis ihrer Anteile gleichberechtigt sind. Das Rechnungsjahr des Fonds beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember desselben Jahres. 2. Rechnungslegungsgrundsätze Der Wert eines Anteils ( Anteilwert ) lautet auf die im Sonderreglement des jeweiligen Teilfonds festgelegte Währung ( Teilfondswährung ). Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten an jedem im Sonderreglement des jeweiligen Teilfonds festgelegten Tag ( Bewertungstag ) berechnet. Dabei erfolgt die Berechnung des Anteilwerts für jeden Bewertungstag am jeweils darauf folgenden Bankarbeitstag ( Berechnungstag ). Sofern ein Dritter mit der Ausführung der Anteilwertberechnung beauftragt werden sollte, wird dieser namentlich im Verkaufsprospekt erwähnt werden. Die Berechnung erfolgt durch Teilung des jeweiligen Nettoteilfondsvermögens durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile dieses Teilfonds. Das Nettofondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Die in einem Fonds enthaltenen offenen Zielfondsanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. b) Der Wert von Kassenbeständen oder Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und sonstigen ausstehenden Forderungen, vorausbezahlten Auslagen, Bardividenden und erklärten oder aufgelaufenen und noch nicht erhaltenen Zinsen entspricht dem jeweiligen vollen Nennbetrag, es sei denn, dass dieser wahrscheinlich nicht voll bezahlt oder erhalten werden kann, in welchem Falle der Wert unter Einschluss eines angemessenen Abschlages ermittelt wird, um den tatsächlichen Wert zu erhalten. c) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse notiert oder gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses an der Börse, welche normalerweise der Hauptmarkt dieses Wertpapiers ist, ermittelt. Wenn ein Wertpapier oder sonstiger Vermögenswert an mehreren Börsen notiert ist, ist der letzte Verkaufskurs an jener Börse bzw. an jenem geregelten Markt maßgebend, welcher der Hauptmarkt für diesen Vermögenswert ist. d) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einem anderen geregelten Markt (entsprechend der Definition in Artikel 4 des Verwaltungsreglements) gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Preises ermittelt. e) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder auf einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für Vermögenswerte, welche an einer Börse oder auf einem anderen Markt wie vorerwähnt notiert oder gehandelt werden, die Kurse entsprechend den Regelungen in c) oder d) den tatsächlichen Marktwert der entsprechenden Vermögenswerte nicht angemessen widerspiegeln, wird der Wert solcher Vermögenswerte auf der Grundlage des vernünftigerweise vorhersehbaren Verkaufspreises nach einer vorsichtigen Einschätzung ermittelt. f) Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, die nicht an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt werden, entspricht dem jeweiligen Nettoliquidationswert, wie er gemäß den Richtlinien der Verwaltungsgesellschaft auf einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt wird. Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, welche an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Abwicklungspreise solcher Verträge an den Börsen oder organisierten Märkten, auf welchen diese Futures, Forwards oder Optionen vom Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern ein Future, ein Forward oder eine Option an einem Tag, für welchen der Nettovermögenswert bestimmt wird, nicht liquidiert werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag von der Verwaltungsgesellschaft in angemessener und vernünftiger Weise bestimmt. Swaps werden zu ihrem, unter Bezug auf die anwendbare Zinsentwicklung, bestimmten Marktwert bewertet. 30

32 2. Rechnungslegungsgrundsätze (Fortsetzung) g) Der Wert von Geldmarktinstrumenten, die nicht an einer Börse notiert oder auf einem anderen geregelten Markt gehandelt werden und eine Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen und mehr als 90 Tagen aufweisen, entspricht dem jeweiligen Nennwert zuzüglich hierauf aufgelaufener Zinsen. Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von höchstens 90 Tagen werden auf der Grundlage der Amortisierungskosten, wodurch dem ungefähren Marktwert entsprochen wird, ermittelt. h) Zinsswaps werden zu ihrem, unter Bezug auf die anwendbare Zinsentwicklung, bestimmten Marktwert bewertet. i) Sämtliche sonstigen Wertpapiere oder sonstigen Vermögenswerte werden zu ihrem angemessenen Marktwert bewertet, wie dieser nach Treu und Glauben und entsprechend dem der Verwaltungsgesellschaft auszustellenden Verfahren zu bestimmen ist. Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des Teilfonds ausgedrückt sind, wird in diese Währung zu den zuletzt bei einer Großbank verfügbaren Devisenkursen umgerechnet. Wenn solche Kurse nicht verfügbar sind, wird der Wechselkurs nach Treu und Glauben und nach dem von der Verwaltungsgesellschaft aufgestellten Verfahren bestimmt. Die Verwaltungsgesellschaft kann nach eigenem Ermessen andere Bewertungsmethoden zulassen, wenn sie dieses im Interesse einer angemesseneren Bewertung eines Vermögenswertes des Fonds für angebracht hält. Wenn die Verwaltungsgesellschaft der Ansicht ist, dass der ermittelte Anteilwert an einem bestimmten Bewertungstag den tatsächlichen Wert der Anteile des Teilfonds nicht wiedergibt, oder wenn es seit der Ermittlung des Anteilwertes beträchtliche Bewegungen an den betreffenden Börsen und/oder Märkten gegeben hat, kann die Verwaltungsgesellschaft beschließen, den Anteilwert noch am selben Tag zu aktualisieren. Unter diesen Umständen werden alle für diesen Bewertungstag eingegangenen Anträge auf Zeichnung und Rücknahme auf der Grundlage des Anteilwertes eingelöst, der unter Berücksichtigung des Grundsatzes von Treu und Glauben aktualisiert worden ist. Sofern für einen Teilfonds zwei oder mehrere Anteilklassen gemäß Artikel 5 des Verwaltungsreglements eingerichtet sind, ergeben sich für die Anteilwertberechnung folgende Besonderheiten: - Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den oben aufgeführten Kriterien für jede Anteilklasse separat. - Der Mittelzufluss aufgrund der Ausgabe von Anteilen erhöht den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilklasse am gesamten Wert des Nettoteilfondsvermögens. Der Mittelabfluss aufgrund der Rücknahme von Anteilen vermindert den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilklasse am gesamten Wert des Nettoteilfondsvermögens. - Im Fall einer Ausschüttung vermindert sich der Anteilwert der Anteile an ausschüttungsberechtigten Anteilklassen um den Betrag der Ausschüttung. Damit vermindert sich zugleich der prozentuale Anteil dieser Anteilklasse am gesamten Wert des Nettoteilfondsvermögens, während sich der prozentuale Anteil einer oder mehrerer anderer, nicht ausschüttungsberechtigter Anteilklassen am gesamten Nettoteilfondsvermögen erhöht. Für einen Teilfonds kann ein Ertragsausgleich durchgeführt werden. Die Verwaltungsgesellschaft kann für umfangreiche Rücknahmeanträge, die nicht aus den liquiden Mitteln und zulässigen Kreditaufnahmen des Teilfonds befriedigt werden können, den Anteilwert auf der Basis der Kurse des Bewertungstages bestimmen, an welchem sie für den Teilfonds die erforderlichen Wertpapierverkäufe vornimmt. In diesem Falle wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsweise angewandt. 3. Kosten Absolute Return, S.K.H., Stiftungsfonds und Balance: 1. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, von jedem Teilfonds eine Vergütung für die Verwaltung in Höhe von max. 0,15% p.a., mindestens jedoch p.a., zu erhalten, die monatlich nachträglich auf das jeweilige durchschnittliche Nettoteilfondsvermögen eines jeden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist. 2. Die Depotbank erhält aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen: - eine Vergütung für die Wahrnehmung der Depotbankaufgaben und die Verwahrung des jeweiligen Teilfondsvermögens in Höhe von max. 9% p.a., mindestens jedoch p.a., die monatlich nachträglich auf das jeweilige durchschnittliche Nettoteilfondsvermögen eines jeden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist; 31