MAKROÖKONOMIE. Dr. Sebastian Watzka. Sommersemester 2009

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1 Grundlagen der VWL II MAKROÖKONOMIE Dr. Sebasian Wazka Sommersemeser 2009 Prof. Dr. Gerhard Illing Seie 1

2 We re no making i up, Bernanke old he House Financial Services panel. We re working along a program ha has been applied in various conexs, he said. We re no compleely in he dark. Um noch mehr Lich ins Dunkel zu bringen, sudieren wir Makroökonomie! Mehoden: Wir benuzen möglichs einfache Modelle um die komlexe Realiä besser zu versehen. Seie 2

3 Organisaorisches Basisex zur Vorlesung: Olivier Blanchard/Gerhard Illing, Makroökonomie, 4.akualisiere Auflage, Pearson Sudium, München 2006 Kapiel 1-5, 6-8, 18 und 22 Ergänzend: Dazu auch Übungsbuch verfügbar! weiere Unerlagen finden Sie auf der Homepage: hp:// Dor sind verfügbar: (bzw werden verfügbar sein) - Foliensäze zur Vorlesung - Aufgabenbläer Wirschafseil der Tageszeiungen; Economis, Monasberiche von EZB / Bundesbank; Inerne (vgl. links) Sprechsunde: Diensag (Anmeldung bie per ) Klausurermin: Mo von Anmeldezeiraum: hps://lsf.verwalung.uni-muenchen.de (siehe auch Klausur-Maserplan: Seie 3

4 Organisaorisches Gesampake: 1) Lehrbuch Blanchard / Illing Kapiel 1-5, 6-8, 18 und 22 2) Vorlesung mi Foliensaz 3) Übungen a) Aufgabenbläer selbsändig lösen! b) Besprechung der Aufgabenbläer durch Miarbeier 4) Makro-Quiz a) Arbeisgruppen zum Lösen von Übungsaufgaben im Inerne: Webewerb um die bese Gruppe! Sar: [ ] b) Tuorien zur Besprechung des Makro-Quiz 5) Übungsbuch zum Lehrbuch (Forser/Klüh/Sauer) 6) Ergänzende Lieraur: Inerne, Tageszeiungen, Economis, Monasberiche der EZB Wichig: Nich Auswendiglernen, sondern Midenken!! Seie 4

5 Organisaorisches: Übungsermine Vorlesung: Do, Uhr, HGB M118, Beginn Übungen: Achung: Die Übungen beginnen ers in der zweien Vorlesungswoche Diensag, ab s-20 Uhr Sebasian Wazka HGB, A016 Miwoch, ab c-14 Uhr 18s-20 Uhr Florian Buck Florian Buck HGB, M114 HGB, E006 Seie 5

6 Gliederung der Veransalung 1. Einführung und Grundlagen der makroökonomischen Analyse (Kapiel 1-2) 2. Das IS-LM Modell (Kapiel 3-5,22) 3. Außenwirschaf und Modelle der Wechselkursbesimmung (Kapiel 18) 4. Kurze Einführung in das AS/AD-Modell und Phillips Kurve (Kapiel 6-7) 5. Analyse der akuellen Finanzkrise (neues Kapiel 22) Akuelle Brisanz makroökonomischer Probleme und wirschafspoliischer Diskussion unübersehbar. Anwendung verschiedener Modelle auf makroökonomische Probleme Besseres Versändnis der komplizieren gesamwirschafliche Zusammenhänge Ökonomen müssen Poliikempfehlungen geben Seie 6

7 1. Grundlagen der makroökonomischen Analyse Blanchard / Illing, Kapiel 1-2 Seie 7

8 Grundlagen der makroökonomischen Analyse Gliederung des 1. Kapiels: 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung 1.2 Die akuelle Finanzkrise 1.3 Volkswirschafliche Gesamrechnung (VGR) und Messung von wirschaflicher Akiviä/Wohlfahr eines Landes 1.4 Makroökonomische Größen: BIP, Inflaion, Arbeislosigkei 1.5 Kreislaufmodelle und I=S Seie 8

9 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung Unersuchungsgegensand Dogmengeschichliche Epoche Klassik (ca ) Neoklassik (ca ) Keynesianische Theorie (ca ) Neoklassische Synhese ( ) Neue keynesianische Makroökonomie Wachsum, Vereilung Haushale, Unernehmen, Märke Beschäfigung, Inflaion Beschäfigung, Inflaion Mikroökonomische Fundierung; Anreize Wirschafspoliische Maßnahmen langfrisig langfrisig Kurzfrisig kurz-, miel-, langfrisig kurz-, miel-, langfrisig Seie 9

10 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung Seie 10

11 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung Seie 11

12 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung John Maynard Keynes: The General Theory of Employmen, Ineres and Money, Ch.1, p.3: I shall argue ha he posulaes of he classical heory are applicable o a special case only and no o he general case (..). Moreover, he characerisics of he special case assumed by he classical heory happen no o be hose of he economic sociey in which we acually live, wih he resul ha is eaching is misleading and disasrous if we aemp o apply i o he facs of experience. Online auf: hp://ebooks.adelaide.edu.au/k/keynes/john_maynard/k44 g/index.hml Seie 12

13 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung Seie 13

14 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung Makroökonomie beschäfig sich mi zenralen gesamwirschaflichen Größen: Wirschafswachsum und Konjunkur Arbeislosigkei Inflaion Zinsen Außenwirschaf: Wechselkurse/ Zahlungsbilanz Seie 14

15 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung In der Makroökonomie geh es darum: - Gesamwirschafliche Enwicklungen zu beschreiben (Empirie) - hisorische Daen und Episoden (z.b. Wirschafskrise 1930) - Ländervergleiche - Gesamwirschafliche Beziehungen zu erklären (Theorie) sowie - Vorschläge zur Problemlösung zu geben (Poliik) Wir berachen die akuellen Herausforderungen der Finanzkrise Seie 15

16 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung Wir beschäfigen uns in diesem Kurs haupsächlich mi der Analyse der kurzen Sich Berache Konjunkurschwankungen, also zyklische Schwankungen ums Produkionspoenial Kurzfrisige Analyse: Schwankungen der Nachfrage sind der wesenliche Besimmungsfakor Wichige Deerminanen gesamwirschaflicher Nachfrage: Konsum, Invesiion, Saasausgaben, Neoexpore Wir wollen diese Variablen erklären Seie 16

17 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung Beispiel 1: Geringere Konjunkurschwankungen sei dem 2. Welkrieg? Wirschafswachsum in den USA, ,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% -15,00% Reales BIP in den USA; Veränderung gegenüber Vorjahr Seie 17

18 1.1 Geschichlicher Überblick und Einführung Beispiel 2: Arbeislosenquoe Enwicklung der Arbeislosigkei USA & Deuschland, in Deuschland srukurelle oder konjunkurelle Fakoren? 12 Arbeislosigkei in Deuschland nach dem Krieg lange sehr niedrig: 50er/60er 10 Jahre Wirschafswunder Nach 8 den Ölkrisen (1974/5 und 81-83) seiger Ansieg der Arbeislosigkei 6 erneuer sprunghafer Ansieg nach der Wiedervereinigung ( ) 4 Arbeislosigkei verharr auf hohem Niveau srukurelle Ursachen? Also zu hohe Arbeislosenunersüzung, ec? 2 Oder aber chronisch zu geringe aggregiere Nachfrage (besonders 0 Binnennachfrage) in Kombinaion mi komplizieren Arbeismarkdynamiken (Hyserese)?? Seie 18 USA Deuschland

19 1.2 Die welweie Finanzkrise Ausgangspunk: Immobilien- und Krediblase in den USA Finanzinnovaionen (Verbriefung) + laxe Regulierung + niedrige Zinsen laxe Kredivergabe Ansieg der Immobilienpreise hohe Gesamverschuldung der Haushale relaiv zum Einkommen Seigende Zinsen: Nachfrage nach Immobilien geh zurück besonders Invesiionen in den amerikanischen Wohnungsbau brechen ein Rückgang der Immobilienpreise Hohe Zinszahlungen belasen Hausbesizer ausbleibende Zinszahlungen führen zu Zahlungsausfällen bei Banken und Preisverfall von immobilienbesicheren Werpapieren (Morgage-Backed Securiies) Subprime-Immobilienkrise wird zu einer der größen Bankenkrise der Geschiche Seie 19

20 1.2 Die welweie Finanzkrise Die Subprime-Krise wird zur welweien Bankenkrise Faale Abwärsspirale: Insolvenz von Finanzinsiuen; Vereuerung der Kredie Wirschafsabschwung Weierer Ansieg der Zahlungsausfälle; weiere Finanzinsiue geraen in Schwierigkeien Sarker Rückgang von Immobilien- und Finanzvermögen Seie 20

21 1.2 Die welweie Finanzkrise Seie 21

22 1.2 Die welweie Finanzkrise Die Subprime-Krise wird zur welweien Bankenkrise Es komm zum credi crunch (Krediklemme): Banken verlangen hohe Zinsaufschläge (Margen oder Spreads) Banken vergeben weniger Kredie TED-Spreads 5 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 US EUR UK Seie 22

23 1.2 Die welweie Finanzkrise Realwirschafliche Konsequenzen Sinkende Vermögenspreise + hohe Verschuldung: Einschränkung der Krediaufnahme Vorsichssparen Einbruch der Konsumnachfrage Sparparadox: Das Besreben der Konsumenen, mehr zu sparen, kann kurzfrisig einen Einbruch der Produkion auslösen. Unernehmen werden pessimisischer über zukünfige Nachfrage; zögern mi Neuinvesiionen. Banken reduzieren Kredivergabe Einbruch der Invesiionsnachfrage Reduziere aggregiere Nachfrage führ zu scharfem Rückgang von Produkion und Beschäfigung weiere Zahlungsausfälle Finanzinermediäre geraen in noch größere Schwierigkeien Seie 23

24 1.2 Die welweie Finanzkrise Realwirschafliche Konsequenzen Muliplikaoreffeke versärken die Wirkung von Schocks: Rückgang der aggregieren Nachfrage: Rückgang der Produkion und Beschäfigung weierer Rückgang des Einkommens weierer Rückgang von aggregierer Nachfrage (Konsum) weiaus särkerer Gesameffek als ursprünglicher Nachfragerückgang genann Muliplikaoreffek Hinweis: Momenan hefige Diskussionen uner Ökonomen über die genaue Größe des Muliplikaors mehr dazu in Kapiel 2 Seie 24

25 1.2 Die welweie Finanzkrise Realwirschafliche Konsequenzen Zunächs nur besimme Sekoren beroffen (Finanzsekor, Bauwirschaf; Auoindusrie) Nachfragerückgang breie sich über Muliplikaoreffeke schnell auf die gesame Wirschaf aus Sarker Rückgang von Produkion und Beschäfigung im Vergleich zum Produkionspoenial! In der kurzen Fris wird Produkion von der Nachfrage besimm wird! Bei einem plözlichen Nachfrageeinbruch sink die Produkion wei uner das Vollbeschäfigungsniveau (die naürliche Rae der Produkion) Seie 25

26 1.2 Die welweie Finanzkrise Realwirschafliche Konsequenzen: Der Ifo-Index fäll bereis frühzeiig Seie 26

27 1.2 Die welweie Finanzkrise Realwirschafliche Konsequenzen: Indusrieprodukion und BIP brechen ein Seie 27

28 1.2 Die welweie Finanzkrise Realwirschafliche Konsequenzen: BIP Wachsum Dld Seie 28

29 1.2 Die welweie Finanzkrise Realwirschafliche Konsequenzen: Dld und OECD Seie 29

30 1.2 Die welweie Finanzkrise Sabilisierung durch Wirschafspoliik Geldpoliik: Welwei massive Zinssenkungen Fed sei Augus 2007: Federal Funds Targe Rae inzwischen bei 0-0,25 % EZB anfangs zurückhalend, sei Okober 2008 sarke Zinssenkungen, EZB-Leizins inzwischen bei 1,25 % (Sand: 2. April 2009) Kurzfrisige Zinsen inzwischen nahe Null Gefahr einer Liquidiäsfalle (siehe Kapiel 2) Seie 30

31 1.2 Die welweie Finanzkrise Sabilisierung durch Wirschafspoliik: Leizinssenkungen der EZB und Fed Seie 31

32 1.2 Die welweie Finanzkrise Sabilisierung durch Wirschafspoliik Fiskalpoliik: Große Konjunkurprogramme USA: Februar 2009 Pake von 787 Mrd. $ Deuschland: zwei Konjunkurpakee Dez 2008/Jan 2009: Mrd. über 2 Jahre Srei: - Seuersenkung vs. Ansieg der Saasausgaben? - Wie groß is die Muliplikaorwirkung? Auswirkung auf die langfrisige Verschuldung? Seie 32

33 1.2 Die welweie Finanzkrise Sabilisierung durch Wirschafspoliik Seie 33

34 1.2 Die welweie Finanzkrise Sabilisierung durch Wirschafspoliik: Langfrisige Konsequenzen Sarker Ansieg des Saasdefizis und der Saasverschuldung: In Deuschland: Saasdefizi 2009 (2010) bei 3 (4) % des BIP Saasverschuldung seig 2009 auf 68,5 % des BIP, bis 2012 auf 72,5 % des BIP Seie 34

35 1.2 Die welweie Finanzkrise Sabilisierung durch Wirschafspoliik: Langfrisige Konsequenzen Seie 35

36 1.2 Die welweie Finanzkrise Inernaionale Auswirkungen Handelssröme brechen ein! Nachfrageeinbruch verbreie sich welwei. Haushale in den USA reduzieren Nachfrage nach Imporen: Compuer, Kleidung, Spielzeuge, Auos aus China/Japan, Europa Einbruch der Expornachfrage in diesen Saaen Rückgang von Produkion und Beschäfigung. Rückgang der Nachfrage in anderen Sekoren und in anderen Regionen der Wel Die ursprüngliche Wirkung versärk sich wieder wechselseiig zwischen den Ländern (Muliplikaoreffek). (In China und Oseuropa geh auch die Nachfrage nach Maschinen aus Deuschland zurück.) Seie 36

37 1.2 Die welweie Finanzkrise Inernaionale Auswirkungen Seie 37

38 1.2 Die welweie Finanzkrise Inernaionale Auswirkungen Inernaionale Kapialsröme beschleunigen globale Verbreiung der Krise. Globale Akiviäen inernaionaler Geschäfsbanken; Verluse aus der US-Immobilienkrise Banken droh Insolvenz Auch Handelskredie werden aus Furch vor Insolvenz der Geschäfsparner sark eingeschränk. Umschichungen inernaionaler Finanzanleger ( Fluch in sichere Anlagen ) Abfluss von Kapial aus Schwellenländern (Oseuropa, China) Beeinrächig die Forführung langfrisiger Invesiionen, finanzier durch Auslandskapial aus enwickelen Ländern Es komm nich nur zu Finanz-, sondern auch zu Wechselkurskrisen. Produkionseinbruch in den Indusriesaaen riff Schwellenländer sowohl durch höhere Kosen für Kredie wie durch Rückgang der Expornachfrage. Seie 38

39 1.2 Die welweie Finanzkrise Ein vorläufiges Fazi Was als Subprime-Krise in den USA begann, ha sich schnell zur globalen Finanz- und Wirschafskrise enwickel Ursachen lagen in der laxen Kredivergabe an zweiklassige US-Hypohekennehmer, einem unregulieren und inransparenen Hypohekenvergabesysem in den USA, sowie innovaiven Finanzproduken, deren Anreizsrukur nich zu einer sorgfäligen Invesiionsenscheidung beirugen Aufgrund der globalen Verflechungen des modernen Banken- und Finanzsekors rasche Ausweiung auf andere Länder Zusammenfassend einige Graphiken zur akuellen Enwicklung und Prognosen für die Zukunf Seie 39

40 1.2 Die welweie Finanzkrise Seie 40

41 1.2 Die welweie Finanzkrise Seie 41

42 1.2 Die welweie Finanzkrise 10% Wachsumsraen in den USA, Deuschland und Europa, , in Prozen zum Vorquaral, annualisier 8% 6% 4% 2% 0% USA Euroraum -2% -4% Deuschland -6% -8% -10% Seie 42

43 1.2 Die welweie Finanzkrise Seie 43

44 1.2 Die welweie Finanzkrise Seie 44

45 1.2 Die welweie Finanzkrise Langfrisige Auswirkungen Die langfrisigen Auswirkungen der Finanzkrise sind völlig unklar! Wichig zu beobachen sind: wirschafliche Enwicklung in den USA und Europa in den nächsen Jahren ausschlaggebend BIP, Arbeislosigkei, Inflaion: Deflaion vs Hyperinflaion vs normaler Enwicklung Gradwanderung der Fed Wechselkursenwicklung: Dollar als Leiwährung in Gefahr? poliische Enwicklung: Die Glaubwürdigkei der amerikanischen Poliik schon von Bush sark beschädig seh auf dem Spiel!! Verbindungen zwischen Washingon und Wall Sree zu sark?? Seie 45

46 1.2 Die welweie Finanzkrise John Maynard Keynes: In he longrun we re all dead! Deshalb: Langfrisige Analyse nich Teil dieses Grundlagenkurses Wachsumsheorie aber wichiges Gebie der VWL!! Fragen: Warum sind manche Länder reich, andere arm? Was besimm Wachsum? Schwierige Fragen, keine leichen Anworen... Seie 46

47 1.3 VGR und Wohlfahrsanalyse Volkswirschafliche Gesamrechnung (VGR) als Sarpunk für die heoreische makroökonomische Analyse VGR is eine der wichigsen Daenquellen für die empirische Analyse Versändnis der VGR is zenral für die Makroökonomie Seie 47

48 1.3 VGR und Wohlfahrsanalyse Grundlagen Bei der Wirschafsanalyse is es wichig, zwischen folgenden Begriffen genau zu unerscheiden: Nominal : zu akuellen Preisen gemessen Real : zu konsanen Preisen (um Inflaionseffeke bereinig ) Niveau : Sufe in einer Skala besimmer Were Wachsumsraen : prozenuale Veränderung Niveau Y Wachsum(srae) Niveau Y +1 g Y Y = = Y Y Y Y = (1 + g) Y + 1 Seie 48

49 1.3 VGR und Wohlfahrsanaylse Grundlagen Besandsgröße: wird zu einem besimmen Zeipunk gemessen Sromgröße: wird pro Zeieinhei gemessen Srom größe Besands größe Besandsgrößen Vermögen Sromgrößen Ersparnis Saasschuld Neuverschuldung Auslandsvermögen Leisungsbilanz- - defizi - überschuß Seie 49

50 1.3 VGR und Wohlfahrsanalyse Wohlfahrsanalyse Was wollen wir überhaup erfassen? Inernaionale Vergleichbarkei: Welches Land is am besen dran? Vergleichbarkei erforder einheiliche Maßgrößen Welwei einheiliche Berechnung? Krierien: Produkionsakiviä in einem Land Verfügbarkei an Güern der Bewohner eines Landes Gesamwirschafliche Wohlfahr Happiness (Fokus Box Seie 303f.) Unerscheide: Gesamprodukion vs. Einkommen Bruoinlandsproduk (BIP) vs. Bruonaionaleinkommen (BNE) Nominale vs. reale Größen Absolue vs. pro Kopf Größen Seie 50

51 1.3 VGR und Wohlfahrsanalyse Wohlfahrsanalyse - Regierung maximier Wohlfahr - Wie definier man Wohlfahr? - Allgemein: W =W(u 1,,u 2,,..,u N,,u 1,+1,u 2,+1,u N,+1,...) - Benham: W(.)=u 1, +u 2, +..+u N, +u 1,+1 +u 2,+1 +u N, Rawls: W(.)=min{u 1,,u 2,,..,u N,,u 1,+1,u 2,+1,u N,+1,...} - Wie miss man Wohlfahr? - u i, nich beobachbar, y i, schon. - W =y 1, +y 2, +..+y N, +y 1,+1 +y 2, Benham - Pragmaisch: W =(y 1, +y 2, +..+y N, )/N =BIP / N - W =min{y 1,,y 2,,..,y N,,y 1,+1,y 2,+1,y N,+1,...} Rawls - Pragmaisch: W =y Harz IV, Seie 51

52 1.3 VGR und Wohlfahrsanalyse Benham/uiliarisischer Poliiker Rawlsianischer Poliiker wähl diesen Punk U 2 Nuzenvereilungsgrenze des Poliikers U 2 Isowohlfahrskurven (Uiliaris) Nuzenvereilungsgrenze des Poliikers Isowohlfahrskurven (Rawlsianer) U 1 U 1 Seie 52

53 1.3 VGR und Wohlfahrsmessung Wohlfahrsanalyse Erkennnis: Wohlfahrsanalyse selbs im einfachsen Fall ziemlich schwierig Abhängig von verschiedenen Wohlfahrsfunkionen (Gerechigkeisvorsellungen, ec) können ganz unerschiedliche Ergebnisse opimal sein vgl. Ergebnisse des graphischen Beispiels: uiliarisischer Poliiker: im Ergebnis ha Individuum 2 hohen Nuzen, Individuum 1 gar keinen rawlsianischer Poliiker: im Ergebnis haben beide Individuen denselben Nuzen Seie 53

54 1.3 VGR und Wohlfahrsmessung Wohlfahrsanalyse Wichig für die Poliik: Je nachdem was für eine Wohlfahrsfunkion der ensprechende Poliiker ha, wird er besimme Poliikmaßnahmen wählen! In diesem Beispiel: Ein uiliarisischer Poliiker könne den Spizensaz bei der Einkommenseuer senken, um den Vielverdienenden besser zu sellen. Ein rawlsianischer Poliiker würde dagegen Harz IV erhöhen, oder den Arbeislosen mehr oder bessere Jobs vermieln, ec Seie 54

55 1.3 VGR und Wohlfahrsmessung Reales BIP pro Kopf Gesehen: Reales BIP pro Kopf also nüzliches Maß zur Wohlfahrsmessung Seie 55

56 1.3 VGR und Wohlfahrsmessung Reales BIP pro Kopf Was bedeue das? - Niedriges BIP/Kopf: kann durchaus freiwillige Enscheidung sein - Höhere Präferenz für Freizeikonsum wird vom BIP nich erfass Aber BIP is nur unvollkommener Indikaor: - Markverzerrungen, z. B. unfreiwillige Arbeislosigkei - alle Akiviäen ohne Markpreise werden nur unvollkommen erfass Inernaionaler Vergleich: a) BIP/Kopf b) Produkiviä (BIP/Arbeissunde) Seie 56

57 1.3 VGR und Wohlfahrsmessung Bezug zur Mikroökonomie: 1) Die VGR erfass die Budgeresrikion einer Volkswirschaf: Die Summe aller Ausgaben muss ex pos der Summe aller Einnahmen ensprechen 2) Bei perfek kompeiiven Märken repräsenier das BIP die Maximierung der gesamwirschaflichen Wohlfahr (abgesehen von Vereilungsfragen) Ansazpunk der Mikroökonomie: Konsumenen opimieren den Konsumplan ensprechend ihren individuellen Präferenzen Gesamwirschaflicher Konsum C: Summe der zu Markpreisen bewereen Konsumgüerbündel aller Haushale Makroökonomie berache Gesameinkommen / Verfügbarkei von Güern Probleme: Exerne Effeke (Umwel); Freizeikonsum; Vereilungsgerechigkei Seie 57

58 VGR - Berechnung des BIP BIP: Die gesame Werschöpfung der innerhalb eines Jahres produzieren Waren und Diensleisungen für Endverbrauch Aber: Können wir Äpfel und Birnen addieren? Summiere die mi den Markpreisen gewicheen Mengen: BIP = P Y = p i y i Verschiedene Ansäze zur Berechnung des BIP 1) Gesame Werschöpfung der Endproduke 2) Summe der Mehrwere in allen Produkionssufen 3) Einkommen aller Haushale 4) Ausgaben aller Haushale Alle Berechnungsmehoden kommen in einer geschlossenen Volkswirschaf - zum gleichen Ergebnis! Seie 58

59 1.3.1 VGR - Berechnung des BIP Vereilungsseie: Wer aller Einkommen Einkommen Haushale Arbei Güer Unernehmen Summe der Mehrwere in allen Produkionssufen Ensehungsseie: Werschöpfung der Endproduke Ausgaben Verwendungsseie: Wer aller Ausgaben Seie 59

60 1.3.2 VGR - Ensehungsrechnung Berachen wir in einem Beispiel zunächs die Produkion (Unernehmensseie): Ensehungsrechnung: Produkion von Auos erfolg in vielen Zwischensufen Im Beispiel: Sahlunernehmen als Zulieferer für Auofirma Was bedeue: 1) Gesame Werschöpfung der Endproduke 2) Summe der Mehrwere in allen Produkionssufen Seie 60

61 1.3.2 VGR - Ensehungsrechnung Firma 1: Sahlunernehmen Verkaufserlös 120 Ausgaben (Löhne) 80 Ausgaben (Abschreibungen) 20 Gewinne 20 Firma 2: Auofirma Verkaufserlös 250 Ausgaben 210 Löhne 70 Abschreibungen 20 Vorleisungen (Sahl) 120 Gewinne 40 Frage: Wie hoch is das BIP? 370 oder 250? Seie 61

62 1.3.2 VGR - Ensehungsrechnung Gesame Werschöpfung der Endproduke Anwor: 250 Würden wir beide Unernehmen addieren ( ), würde die Sahlprodukion ( 120) doppel gezähl Wer der Endproduke (Auos) enhäl bereis alle Zwischenproduke (Sahl) Versändnises: Wie hoch wäre das BIP bei einer Fusion der beiden Firmen? Seie 62

63 1.3.2 VGR - Ensehungsrechnung Andere Berechnungsmehode (Summe der Mehrwere in allen Produkionssufen) muss zum gleichen Ergebnis führen Berechnung des Mehrwers in allen Produkionssufen: Mehrwer = Produkionswer Wer aller Zwischenproduke In unserem Beispiel: Sahl Keine Zwischenproduke Mehrwer = Auoprodukion Zwischenproduke (Sahl) = 120 Mehrwer= = Endsumme 250 Seie 63

64 1.3.3 VGR - Vereilungsrechnung Die ersen beiden Ansäze definieren BIP von der Produkionsseie (Bruowerschöpfung py). Ein drier Ansaz berechne BIP von der Einkommensseie (wn+rk+t ind +A): BIP = Arbeiseinkommen Verwendung der Verkaufserlöse für Abschreibungen + Kapialeinkommen A zur + Bezahlung indireke Seuern von indireken Seuern T ind (Mws) zur Bezahlung von Arbeiseinkommen (Löhne wn) + Abschreibungen der Res für Aneilseigner (Kapialeinkommen rk) Seie 64

65 1.3.3 VGR - Vereilungsrechnung Unser Beispiel: Berechnung von der Einkommensseie: Einkommen: (Sahl + Auo) Summe Arbei Kapial Abschr BIP: NIP=BIP-Abschreibungen =210 Seie 65

66 1.3.4 VGR - Verwendungsrechnung Produkionsseie: Bruowerschöpfung Gesame Werschöpfung aller Endproduke Mehrwer Einkommensseie: Summe aus Arbeis- und Kapialeinkommen, Abschreibungen und indireken Seuern: p Y = w N+ r K + T ind + A Fazi: Produkionswer = Wer aller Einkommen Nun: Berachen wir die Verwendungsseie: Wer aller Ausgaben BIP ensprich den Gesamausgaben für Endverbrauch von Güern und Diensleisungen: Gesamwirschafliche Nachfrage: Y = C + I + G + X - IM Seie 66

67 1.3.4 VGR - Verwendungsrechnung Komponenen des BIP: Komponenen des BIP: C Konsum: von den Konsumenen gekaufe Güer und Diensleisungen (~ 60% des BIP) I Bruoinvesiionen (~ 20% des BIP) G Saasausgaben (ohne Transfers) (~ 20 % des BIP) X - IM Neoexpore Expore (X) - Impore (IM) (~ 40% des BIP) (~ 35% des BIP) X > IM -- Handelsbilanzüberschuss X < IM -- Handelsbilanzdefizi Ausland: Unerscheide zwischen Produkion, Einkommen u Ausgaben Seie 67

68 1.4 Makroökonomische Größen Makroökonomen befassen sich im wesenlichen mi den folgenden Größen: BIP und seinen Komponenen: Konsum, Invesiionen, Saasausgaben, Exporen und Imporen Inflaion Arbeislosigkei Seie 68

69 1.4.1 Nominales vs. reales BIP BIP: Summe der mi Preisen bewereen Güer des Endverbrauchs: Frage: BIP = P Y = i p y Seig das BIP wirklich, falls bei konsanen Mengen nur die Preise seigen? Preisindex P versuch, das nominale BIP um Inflaionseffeke zu bereinigen. Bei Inflaion: Unerscheide zwischen nominalen und realen Größen! Exremfall: Hyperinflaion (Laeinamerika/ Russland): Hohe nominale Wachsumsraen ohne reale Basis Reales BIP: nominales BIP, korrigier um die Inflaionsrae i Seie 69

70 1.4.1 Nominales vs. reales BIP Begriff der Inflaion: Wann sprechen wir überhaup von Inflaion? Die Inflaionsrae π bezeichne die prozenuale Veränderung des Preisniveaus von einer Periode zur nächsen Periode +1. P + 1 P + 1 Inflaionsrae : π + 1 = = P P P (%) Seie 70

71 1.4.1 Nominales vs. reales BIP Inflaion überreib asächliches Wachsum: Nominales BIP = P x Y (Preis mal Menge) Inflaionsbereinigung Beispiel: Eine Ökonomie mi nur einem Gu Jahr Produziere Auos Preis je Auo Nominales BIP , , , , , ,500 Frage: Um wie viel is die reale Auoprodukion gesiegen? Reale Güereinheien: (20 % Zuwachs) (25 % Zuwachs) Auoprodukion, bewere zu konsanen Preisen von (20 % Zuwachs) (25 % Zuwachs) Seie 71

72 1.4.1 Nominales vs. reales BIP Konsruiere einen Preisindex P um die reinen Preisseigerungen (inflaionäre Effeke) aus dem nominalen BIP herauszurechnen Im Basisjahr: P 0 = : 10,000 P 2005 = : 15,000 P 2006 = : 16,500 P 2007 = 165 jährliche Inflaionsraen: π 2006 = (P P 2005 )/ P 2005 =0,50=50% π 2007 = (P P 2006 )/ P 2006 =0,10=10% Noaion: Y -- reales BIP im Jahr P Y = nominales BIP im Jahr P : Preisindex im Jahr = P i i 0 Y p y P Seie 72

73 1.4.1 Nominales vs. reales BIP Reales BIP: zu konsanen Preisen von 2005 Wird ermiel, indem wir nominales BIP durch Preisindex eilen Auoprodukion zu Preisen von ,000 x 100/100 = 100, ,000 x 100/150 = 120,000 (20% Zuwachs) ,500 x 100/165 = 150,000 (25% Zuwachs) Nominales BIP 2005 = Reales BIP 2005 Nominales BIP 2005 = Reales BIP 2005 Vergleiche: Reale Auoprodukion zu Preisen von (20 % Zuwachs) (25 % Zuwachs) Seie 73

74 1.4.1 Nominales vs. reales BIP Seie 74

75 Grundlagen der VWL II Kapiel 1 Dr. Sebasian Wazka Seie Nominales vs. reales BIP Wachsumsraen Nominales BIP Wachsum: Wachsumsrae des realen BIP: Preisänderungsrae: (= Inflaionsrae) P P P P P = = π BIP Y P Y P Y P BIP BIP g = = Y Y Y Y Y Y g = =

76 1.4.1 Nominales vs. reales BIP Es gil: Beweis: P = (1 + ) π 1 P BIP g BIP = BIP Y = (1 + gy ) Y P gbip = Y PY PY = = Y ( 1+ π ) ( 1+ π ) (1 + g ) 1 P P Y Y = π + Seie 76 (1 + g Y ) PY PY + PY 1 = g Y = π + gy + { π g Y π + gy = 0 für π, g 0 Persönlicher Inflaionsrechner auf der Seie des Saisischen Bundesames: hp:// zuers auf Preise dann auf Persönlicher Inflaionsrechner klicken. Y

77 1.4.1 Nominales vs. reales BIP Prakische Probleme bei der Berechnung des realen BIP In der Gesamökonomie gib es viele Güer Die relaiven Preise ändern sich sändig Reales BIP is eine konsruiere Größe Wie berechnen wir die wahre Inflaionsrae? Problem: Welche Gewichung einzelner Güer bei der Berechnung? D: Sei 2005 Keenindex; Referenzjahr 2000 (P 2000 =100) Wie messen wir die Inflaionsrae korrek? Konsruiere subjekive Inflaionsrae mi eigenem Warenkorb! Beispiel: Bei der Euro-Umsellung: Sarke Unerschiede zwischen gefühler und gemessener Inflaionsrae! Vgl. Inflaionsrechner beim Saisischen Bundesam (desais) Seie 77

78 Lebens- und Genussmiel Produk/Diensleisung Aneil am Warenkorb (in Promille) Teuerung April 2002 April 2001 (in %) Produk/Diensleisung Aneil am Warenkorb (in Promille) Teuerung April 2002 April 2001 (in %)) Gesamlebenshalung 1000,00 1,6 Langkornreis, parboiled 0,41 1,4 Weißbro 0,48 3,0 Toasbro 0,54 1,8 Roggenbro 1,59 2,7 Bröchen 3,99 7,3 Pizza, iefgekühl 2,37 4,9 Kalbsschnizel 0,22 1,4 Schweinekoele 1,85-5,7 Schweinebauchfleisch 0,52-3,1 Schweinebraen 2,57-2,4 Lammfleisch 0,19 4,7 Puenschnizel 0,74-2,6 Kopfsala 0,75-20,6 Lauch 0,87-24,4 Blumenkohl 0,27-12,5 Weißkohl 0,20 33,1 Wirsingkohl 0,11 15,3 Chinakohl 0,14 15,1 Tomaen 0,95 51,9 grüne Paprikaschoen 0,78-24,2 Salagurken 0,55-18,1 Zwiebeln 0,32 19,3 Bananen 1,60-4,1 Tafeläpfel 2,58 12,0 Tafelbirnen 0,47 7,7 Weinrauben 1,29-9,2 Kiwi 0,71 30,0 Gesamlebenshalung 1000,00 1,6 Wohnungsmieen (einschl. Miewer der 171,53 1,5 Eigenümerwohnungen 4-Raum-Wohnung, Neubau, Bad, ZH, neo, 109,36 1,2 freifinanzier Srom 25,84 4,7 Gas 10,96-6,0 exra leiches Heizöl 5,87-6,7 Bohnenkaffee 4,16-2,3 Kaffee, enkoffeinier 0,52-2,2 Insan-Bohnenkaffee 0,51-0,3 Hundefuer 2,37 1,1 Vogelfuer 0,50 1,2 Pkw über ccm bis ccm Hubraum 21,01 3,3 Pkw über ccm Hubr. 6,12 1,1 Normalbenzin - Bleifrei, Markenware, 10,27 Selbsbedienung 2,2 Normalbenzin - Bleifrei, Ringfrei, Selbsbedienung 1,80 2,1 Superbenzin - Bleifrei, Markenware, Selbsbedienung 12,98 2,2 Wochen-, Monas-, Jahreskaren, Nahverkehr 0,26 4,1 sonsige Bundesbahnfahren zu Sonder- kondiionen, Nahverkehr 0,30 19,7 PC, IBM kompaibel 5,14-16,0 Tinensrahldrucker, s.-w. 1,28-17,2 Seie 78

79 1.4.2 Inflaionsrae Es gib unerschiedliche Maße für das Preisniveau: BIP-Deflaor Verbraucherpreisindex (=Preisindex der Lebenshalung) Harmonisierer Verbraucherpreisindex (HVPI) wird für einen EU-wei idenischen Warenkorb berechne. Der Verbraucherpreisindex benuz ein feses Gewichungsschema (Warenkorb), während dem BIP-Deflaor ein veränderliches Gewichungsschema zu Grunde lieg. Preisindizes mi einem fesen Gewichungsschema gehören zur Gruppe der Laspeyres-Indizes. Preisindizes mi einem veränderlichen Gewichungsschema zur Gruppe der Paasche-Indizes. Seie 79

80 1.4.2 Inflaionsrae Der BIP-Deflaor sez nominales und reales BIP zueinander in Beziehung: BIP nom BIP-Deflaor = = BIP real p p i i 0 x x i i P P 0 X X Der Verbraucherpreisindex berechne sich dagegen wie folg: VPI = p p i i 0 x x i 0 i 0 P P X X Seie 80

81 1.4.2 Inflaionsrae Seie 81

82 1.4.2 Inflaionsrae Ausgewiesene Inflaionsrae (Verbraucherpreisindex) überschäz die wahre Inflaionsrae Gründe: a) Subsiuionseffeke nich berücksichig b) Qualiäsverbesserungen nich korrek erfass USA: sei 1995 verändere Berechnung der Inflaion Hedonischer Preisindex Deuschland: Akualisierung des Warenkorbs (alle 5 Jahre) sei 2002: eilweise Umsellung auf hedonischen Preisindex Für BIP Deflaor: sei 2005 Wechsel zu Keenindex-Verfahren Reales BIP für zwei aufeinander folgende Jahre wird berechne anhand der durchschnilichen Preise der beiden Jahre; Index für das reale BIP wird durch Verkeung der so ermielen jährlichen Wachsumsraen konsruier Seie 82

83 1.4.2 Inflaionsrae Subsiuionseffeke: Auf Veränderungen der relaiven Preise reagieren Haushale mi Subsiuion: Billiger gewordene Güer werden versärk nachgefrag Bei Gewichung mi alem Warenkorb (Basisjahr) wird Preisveränderung überzeichne: Laspeyres Index berücksichig Subsiuionseffek nich! p p i i 0 x x i 0 i 0 Seie 83

84 1.4.2 Die Inflaionsrae Hedonischer Preisindex: Hedonischer Preisindex: Angenommen, Konsumenen wären berei, für neue Generaion 25% mehr zu zahlen: Korreker Index müsse Preissenkung von 20% ausweisen: Korreker Preis: 1/1,25 = 0,8 = 1-0,2! Hedonischer Preisindex versuch, Effeke von Qualiäsverbesserungen (Nuzengewinn) aus dem Preisindex herauszurechnen In den USA schon sei 1995 verwende gemessene Inflaionsraen sind niedriger Seie 84

85 1.4.2 Die Inflaionsrae Akuelle Enwicklung und Prognosen: Deflaionsgefahr? Seie 85

86 1.4.3 Die Arbeislosenquoe Als Arbeislosenquoe u bezeichne man den Aneil der Arbeislosen U an der Zahl der Erwerbspersonen L. Also: u = U L Die Zahl der Erwerbspersonen L sez sich zusammen aus - der Zahl der Beschäfigen (Erwerbsäigen) N, und - der Zahl der Erwerbslosen, U. L = N + U Januar 2007: Beschäfige (N) = 38,89 Mio. Arbeislose (U) = 3,18 Mio. Arbeislosenquoe u = U/(N+U) ~ 7,6% Quelle: Saisisches Bundesam Wiesbaden Seie 86

87 1.4.3 Die Arbeislosenquoe Seie 87

88 1.4.3 Die Arbeislosenquoe Silisiere Faken in Europa: Silisiere Faken in Europa: niedrige Arbeislosenquoe in den 60er Jahren Ansieg in den 70er Jahren (Ölschock) Anfang der 80er Jahre weierer Ansieg roz Wirschafswachsum kaum Rückgang Ende der 80er Jahre Eurosklerose/ Hyseresis: Verharren auf neuem Niveau Seie 88

89 1.4.3 Die Arbeislosenquoe Ursachen für die Unerauslasung des Produkionsfakors Arbei? Unerscheide: Konjunkurelle Arbeislosigkei als Folge mangelnder Nachfrage in Rezession (kurze Fris) akuelle Finanzkrise führ zu unfreiwilliger Arbeislosigkei Srukurelle Arbeislosigkei als Folge von Rigidiäen am Arbeismark; Grenzseuerbelasung im uneren Einkommensbereich und bei äleren Arbeinehmern (milere Fris) Naürliche Arbeislosenquoe? Seie 89

90 1.4.3 Die Arbeislosenquoe Arbeislosenquoe USA & Deuschland, USA Deuschland Seie 90

91 1.5 Kreislaufmodelle Lernziel: Versehe die Kreislaufbeziehungen Versehe den Zusammenhang zu der gesamwirschaflichen Budgebeschränkung: Wer aller Ausgaben = Wer aller Einnahmen Kreislaufbeziehungen ergeben sich aus gesamwirschaflicher Budgebeschränkung Verschiedene Aren zur Berechnung des BIP: Verschiedene Aren zur Berechnung des BIP: Produkionsseie: Werschöpfung der Endproduke Vereilungsseie: Wer aller Einkommen Verwendungsseie: Wer aller Ausgaben (Gesamwirschafliche Nachfrage) Seie 91

92 1.5 Kreislaufmodelle Einfaches Modell mi 4 Sekoren - Gedankliche Trennung: Haushal: konsumier, arbeie und spar; er is Besizer aller Inpus Unernehmen: produzier Güer für Konsum- und Invesiionszwecke, enlohn die Produkionsfakoren Arbei N und Kapial K. Saa: produzier öffenliche Güer G ; erheb Seuern T; druck Geld; Saasverschuldung Ausland: Expore, Impore, inernaionale Kapialsröme Schriweises Vorgehen: zunächs: Haushale und Unernehmen Dann: Saasakiviä: Saasausgaben G; Seuern T Dann: Offene Volkswirschaf: Expore X; Impore IM Seie 92

93 1.5 Kreislaufmodelle: Die Zusammensezung des BIP 2005 Quelle: Saisisches Bundesam Konsum privaer Haushale (C) + Saalicher Konsum (G) + Bruoinvesiionen (I) = Inländische Verwendung von Güern +Außenbeirag (X-IM) (Expore minus Impore) Expore (X) von Waren und Diensleisungen Impore (IM) von Waren und Diensleisungen = Bruoinlandsproduk (Y) Mrd ,50 425,88 412, ,48 920, ,82 126, ,20 Aneil am BIP in Prozen 58,5% 18,3% 17,8% 94,6% 5,4% 45,1% 39,6% Seie 93

94 1.5.1 Einfaches Kreislaufmodell Einfachses Modell: Einfachses Modell: Für den Haushal gil: Wer aller Einkommen: Y = w N+ r K Wer aller Ausgaben: C + S (Verwendungsseie) Budgebeschränkung: Der Wer der Ausgaben für Konsum und Sparen muss den Fakoreinnahmen ensprechen: C + S = Y = w N + r K Für das Unernehmen gil: Ein Haushal Ein Unernehmen Ein Gu (P =1) Fakorzahlungen = Wer der Endverkäufe (Für Konsum- und Invesiionsgüer) Für die Gesamökonomie gil dami in einer geschlossenen Volkswirschaf: Ausgaben = Einkommen = Werschöpfung C + S = C + I = Y = w N + r K Im Gleichgewich sind alle Pläne von Haushalen und Unernehmen erfüll Seie 94

95 1.5.1 Einfaches Kreislaufmodell Einkommen Y Haushale Ersparnis S Konsum C Finanzsekor Unernehmen Invesiion I S = I Seie 95

96 1.5.1 Einfaches Kreislaufmodell Aus der Beziehung C + S = C + I = Y folg: S = I Ersparnisse der Haushale finanzieren Invesiionen der Unernehmen über den Finanzsekor (Kapialmark) (Geschlossener Kreislauf der Sromgrößen) Ex pos: beseh immer Ideniä zwischen privaer Ersparnis und Invesiion: Lagerinvesiionen als Residualgröße Ex ane: Wann simmen die Pläne von Haushalen und Unernehmen überein? Welche Anpassung erfolg im Ungleichgewich? Seie 96

97 1.5.2 Kreislaufmodell mi Saa Erweierung um den Saa: Er erziel Seuereinnahmen T und äig Saasausgaben G; G T = Neoneuverschuldung (Defizi) des Saaes A) Haushale: Y = C + S + T Wer der Einnahmen (Einkommen) muss den Ausgaben für C, S und T ensprechen B) Unernehmen: Y = C + I + G Gesameinnahmen müssen dem Wer aller produzieren Güer ensprechen Seie 97

98 1.5.2 Kreislaufmodell mi Saa Y Haushale S Unernehmen C T G Budge defizi Saa Überschuss T-G G-T I Finanzsekor Seie 98

99 1.5.2 Kreislaufmodell mi Saa Daraus folg: C + S + T = Y = C + I + G oder: S I = G T S I = Neoersparnis der privaen Sekors G T = Neoneuverschuldung (Defizi) des Saaes Saasdefizi: G-T muss am Kapialmark aus der Neoersparnis des privaen Sekors finanzier werden Seie 99

100 1.5.3 Kreislaufmodell mi Außensekor Außenwirschafliche Beziehungen: Außenwirschafliche Beziehungen: Haushale: Y = C + S + T Unernehmen: Y = C + I + G + X IM Güerexpore/-impore X IM; Kapialexpore Aus C + I + G + X IM = Y = C + S + T folg: S I = G T + X IM Exporüberschuss X IM ensprich Kapialexpor: Neuverschuldung des Auslands Seie 100

101 1.5.3 Kreislaufmodell mi Außensekor Gleichung I S + G T + X IM = 0 verdeulich eine zenrale Inerdependenz: Finanzierung eines Saasdefizis nur möglich durch: G T = S I + IM X Privae Neoersparnis im Inland (S - I) oder: Kapialimpore (Zunahme der ausländischen Ersparnis). Leisungsbilanzdefizi X - IM < 0 gleichbedeuend mi Kapialimporen: Falls Güerimpore Expore überseigen, muss Kapial imporier werden USA Seie 101

102 1.5.3 Kreislaufmodell mi Außensekor Y Haushale S T Budge defizi C Saa G-T G Unernehmen I Neo-Expore Neo-Impore Finanzsekor Neo-Kapialexpore Neo-Kapialimpore (Leisungsbilanzüberschuss) (Leisungsbilanzdefizi) Ausland Seie 102

103 1.5.4 Anwendung: Das hohe US-Leisungsbilanzdefizi Bis 2007 hohes US-Leisungsbilanzdefizi - Es war ein Reflex hoher Neuverschuldung (niedrige privae Sparquoe) Abbau des US-Leisungsbilanzdefizis nur bei höherer privaer Ersparnis Einbruch der Konsumnachfrage? Frage: Hohes Leisungsbilanzdefizi in den USA. Welwei aber muss Gesambilanz ausgeglichen sein. Wer selle die Überschüsse berei? Seie 103

104 1.5.4 Anwendung: Das hohe US-Leisungsbilanzdefizi USA Leisungsbilanzdefizi Seie 104

105 X IM = S I + T G Beispiel USA Seie 105

106 1.6 Ausblick Seie 106