Bürovermietung und Investment

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1 MARKTBERICHT Düsseldorf 1. Halbjahr 21 Bürovermietung und Investment Accelerating success.

2 Düsseldorf IN ZAHLEN Einwohner 35.4 Fläche 21 km² Sozialversicherungspflichtig Beschäftige Arbeitslosenquote,2 % Gewerbesteuerhebesatz 44 Verfügbares Einkommen/Kopf 2.13 Quellen: Information und Technik Nordrhein Westfalen, Bundesagentur für Arbeit, Stadt Düsseldorf, infas Geodaten, Nexiga GmbH Fast Facts BÜROVERMIETUNG Flächenumsatz 19. m² Vermietungsumsatz 181. m² Spitzenmiete Durchschnittsmiete 2,5 /m² 15,4 /m² Leerstandsquote,9 % Flächenbestand, Mio. m 2 Bürovermietung Flächenumsatz Der Bürovermietungsmarkt im Stadtgebiet Düsseldorf konnte im 1. Halbjahr nahtlos an das äußerst starke Jahresergebnis 21 anknüpfen, wenngleich durch weniger Flächenumsätze in den mittleren Größenklassen das Umsatzergebnis des vergleichbaren Vorjahreszeitraumes nicht ganz erreicht werden konnte. Insgesamt wurde im 1. Halbjahr 21 ein Büroflächenumsatz von 19. m² erzielt. Damit wurde das äußerst gute Ergebnis des vergleichbaren Vorjahreszeitraumes (24.3 m²) um % verfehlt. Nichtsdestotrotz ist mit diesem Resultat das zweitbeste 1. Halbjahr der letzten fünf Jahre erzielt worden. Die reine Vermietungsleistung betrug im bisherigen Jahresverlauf 181. m², Ratingen 8 44 Büroflächenumsatz in 1. m 2 Meerbusch Unterrath Derendorf 8 Golzheim Mörsenbroich Heerdt 5 3 Oberkassel Pempelfort Altstadt 2 1 Düsseldorf CBD 1 Friedrichstadt 8 9 Grafenberg Eigennutzer Vermietung Halbjahr 21 5 Neuss Marktbericht 1. Halbjahr 21 Düsseldorf Colliers International

3 sodass 9. m² Eigennutzern zuzuschreiben sind. Insgesamt wurden 25 Vertragsabschlüsse im Stadtgebiet Düsseldorf registriert. Im zweiten Quartal ist insbesondere der Abschluss eines Mietvertrags für die ehemalige Vodafone-Zentrale Am Seestern 1 hervorzuheben. Ein führendes Unternehmen der Informationstechnologie wird rund. m² Büroflächen in der Immobilie der Alstria Office belegen. Bereits im 1. Quartal wurde der größte Mietvertrag des laufenden Jahres getätigt: HSBC hat sich für etwas mehr als 2. m² Bürofläche in einer Projektentwicklung an der Hansaallee im Teilmarkt Linksrheinisch entschieden. 24 % des Büroflächenumsatzes (4.1 m²) sind dem kleinflächigen Segment bis 5 m² zuzuordnen. 18 Abschlüsse wurden hier gezählt zehn mehr als noch im vergleichbaren Vorjahreszeitraum. Dagegen fielen die Ergebnisse in den Segmenten 51 bis 1. m² und 1.1 bis 2. m² merklich schwächer aus. In diesen beiden Flächensegmenten betrug der Umsatzrückgang jeweils knapp 2 %. Die größten Einbußen im Jahresvergleich musste jedoch die Klasse 2.1 bis 5. m² hinnehmen. Hier betrug der Rückgang des Flächenumsatzes rund 41 %. Dazu summierten sich sechs Vermietungen in der Größenklasse oberhalb von 5. m² auf 59.2 m² ein Plus von rund 42 % im Jahresvergleich. Bei der räumlichen Verteilung des Büroflächenumsatzes sind im 1. Halbjahr neben dem Teilmarkt Linksrheinisch (5.1 m², 3 Abschlüsse) die Teilmärkte Innenstadt (31.5 m², 4 Abschlüsse) und Düsseldorf-Nord (31. m², 4 Abschlüsse) hervorzuheben. Der Kennedydamm folgt mit 23. m² und 25 Mietvertragsabschlüssen. Im Central Business District (CBD) wurden 18.2 m² Flächenumsatz registriert. Auch einige großflächige Abschlüsse in Projektentwicklungen sorgten im bisherigen Jahresverlauf nicht dafür, dass sich das gewohnte Bild bei der Zuordnung des Büroflächenumsatzes nach Flächenqualitäten verschieben konnte. Exakt ein Drittel wurde demnach in Top-Flächen (Qualität A)*, vermietet, während wie bereits in den Vorjahren etwa 5 % des Jahresumsatzes auf Büroflächen des mittleren Qualitätssegmentes (Qualität B) entfiel. Der Anteil der C-Flächen blieb wie gewohnt deutlich unter der 1 %-Marke. * A-Qualität = Neubau, hochwertige Qualität. B-Qualität = Bestand, Standardausstattung C-Qualität = sanierungsbedürftig, nur schwierig zu vermarkten Angebot und Leerstand Bei der Leerstandssituation kann der Düsseldorfer Bürovermietungsmarkt auf eine sehr bemerkenswerte Entwicklung in den vergangenen Jahren zurückblicken, die sich auch in den zurückliegenden 12 Monaten in einem rasanten Tempo fortgesetzt hat. Im Vergleich zum 1. Halbjahr 21 konnten die kurzfristig verfügbaren Flächen im Düsseldorfer Stadtgebiet um fast 1. m² auf nun m² deutlich reduziert werden. Damit beträgt die Leerstandsquote derzeit nur noch,9 % und damit 1,2 Prozentpunkte weniger als noch vor einem Jahr. Untermietflächen spielen nur noch eine untergeordnete Rolle sie betragen zur Jahresmitte nur rund 9.2 m². Über das gesamte Stadtgebiet Düsseldorf stehen Mietinteressenten aktuell in knapp 29 Gebäuden vakante Büroflächen zur kurzfristigen Anmietung zur Verfügung. Betrachtet man die Angebotsmieten in diesen Gebäuden, so errechnet sich ein Durchschnittswert von circa 13,3 Euro pro m². Waren es zum Jahresende 21 noch acht Immobilien, in denen mehr als 1. m² zur Verfügung standen, so waren es zum Ende des 2. Quartals nur noch fünf Objekte. Die freistehenden Flächen in diesen Häusern summieren sich aktuell auf gut 58. m². Weitere 2 Objekte bieten jeweils mindestens 5. m² und bieten insgesamt rund 14. m². Im Central Business District (CBD) standen Ende Juni in Summe nur noch 32.5 m² (inklusive Untermietflächen) potenziellen Mietern kurzfristig zur Verfügung. Dies bedeutet eine Leerstandsquote von lediglich 4,8 % im CBD. Insbesondere größere zusammenhängende Top-Flächen mit kurzfristiger Verfügbarkeit werden immer knapper erst neue Projektentwicklungen wie z. B. das Kö-Quartier bieten hier ab 218 neue Optionen für Mietinteressenten. Der Markt im Überblick LAGE FLÄCHENUMSATZ (inkl. Eigennutzer) in m 2 VERMIETUNGSUMSATZ (exkl. Eigennutzer) in m 2 ERZIELTE MIETPREISSPANNEN in /m² mtl. DURCHSCHNITTSMIETE in /m² mtl. FLÄCHENLEERSTAND FERTIGSTELLUNGEN 21 (inkl. Untermietflächen) in m² in m 2 1 CBD ,5-2,5 22, Innenstadt ,5-25, 1, Hafen ,-2, 1, Kennedydamm ,5-2, 1, Linke Rheinseite ,-1,5 15, Düsseldorf-Nord ,-1, 12, Airport City ,5-1, 15, Grafenberger Allee ,-12,5 11, Innenstadt-Ost ,-14, 12, Düsseldorf-Süd ,5-11,5 1, Stadtgebiet , Marktbericht 1. Halbjahr 21 Düsseldorf Colliers International 3

4 Flächenumsatz nach Mietgröße (in m² und %) und Anzahl Mietverträge ,5 14,8 14, 14,4 14,9 15, % 4.1 bis Spitzenmiete % 14 % 2. bis 1. Flächenumsatz bis 2. 2, 2, 2,5 2, % 31.2 bis 5. Anzahl Mietverträge Flächenumsatz nach Branchen Top Five (in m²) und Anteil am Flächenumsatz (in %) Durchschnittsmiete 31 % 59.2 ab Banken und Finanzen Beratungsunternehmen Information und Telekommunikation Handel 18 % 14 % 13 % 11 % 1 % Öffentliche Verwaltung, Verbände, Soziale Einrichtungen Spitzen- und Durchschnittsmiete (in /m²) 1. Halbjahr 21 Nachfrage Durch den Großabschluss der HSBC führt die Branche Banken und Finanzen mit 34.9 m² das Branchenbild deutlich an. Ebenfalls stark präsentierten sich die Branchen Information und Telekommunikation (2. m²) sowie Handel und Gastronomie (2. m²), die beide jeweils für rund 3 Mietverträge zuständig waren. Beratungsunternehmen zeigten sich in der ersten Jahreshälfte zurückhaltend und generierten lediglich einen Flächenumsatz in Höhe von 21.3 m². Die Öffentliche Verwaltung komplettiert das Bild der umsatzstärksten Branchen und erzielte insgesamt einen Flächenumsatz von 18. m². Betrachtet man ausschließlich die beiden Flächensegmente bis 1. m² (zusammen rund 3. m² Flächenumsatz und 213 Mietverträge), so entfällt jeder fünfte Mietvertragsabschluss auf Beratungsunternehmen. In Summe bilden sie so mit einem Flächenumsatz von gut 15. m² die Spitze der Nachfrageseite. Die beliebtesten Standorte sind dabei der CBD (3.8 m²) und die Innenstadt (2.8 m²) sowie der Teilmarkt Hafen (2.3 m²). Auf den weiteren Rängen folgen Unternehmen der Branche Handel und Gastronomie mit etwa 8.5 m² sowie Bau und Immobilien mit rund. m². Ein weiterer nennenswerter Anteil im kleinflächigen Segment ist den Unternehmen aus dem Bereich Information und Telekommunikation zuzuschreiben, die in Summe auf 5. m² Flächenumsatz kamen. Mieten Die Spitzenmiete im Düsseldorfer CBD liegt zur Jahresmitte 21 unverändert bei 2,5 /m². Verantwortlich dafür zeichneten sich unter anderem die getätigten Mietvertragsabschlüsse im Projekt Kö-Quartier des Entwicklers Hines in den vergangenen Monaten. Bei der gewichteten Durchschnittsmiete im Stadtgebiet ist im Jahresvergleich eine Steigerung um 4 Cent zu vermelden. Diese Entwicklung wurde durch einige großflächige Vermietungen in Projektentwicklungen getrieben. Ohne Berücksichtigung von Projektentwicklungen und Immobilien mit Neubauqualität ergibt sich für Bestandsimmobilien eine gewichtete Durchschnittsmiete von rund 13,8 /m². Im CBD wird mit 22, /m² nach wie vor die höchste gewichtete Durchschnittsmiete erzielt, ein deutlicher Zuwachs von 1 % im Vergleich zum Vorjahreswert ist hier festzuhalten. Ebenfalls deutlich zulegen konnte der Teilmarkt Innenstadt, der bei der Durchschnittsmiete eine Steigerungsrate von 1 % auf 1,4 /m² verzeichnete. Getrieben wurde diese Entwicklung durch hochpreisige Vermietungen im Andreasquartier, das im Altstadtbereich unmittelbar an den CBD angrenzt. Es folgen die Teilmärkte Kennedydamm mit 1,8 /m² und der Hafen mit 1,4 /m², die im Vergleich zum Vorjahr ihre Plätze getauscht haben. Bei der weiteren Analyse dieser beiden nach wie vor stark nachgefragten Teilmärkte ist eine identische Spitzenmiete von 19, /m² festzustellen. 22 % des Büroflächenumsatzes bzw. 1 % aller Mietvertragsabschlüsse sind der Mietpreisklasse 1,1 bis 12,5 /m² zuzuordnen. Weitere % des Umsatzes entfällt auf sehr preissensible Mieter, die zu maximal 1, /m² anmieteten. Dem Premium- Segment mit Mietpreisen oberhalb von 2, /m² sind 8 % des Flächenumsatzes bzw m² zuzuschreiben. 4 Marktbericht 1. Halbjahr 21 Düsseldorf Colliers International

5 Im Vergleich aller Branchen ist dem Verarbeitenden Gewerbe mit rund 18, /m² die höchste Durchschnittsmiete zuzuschreiben, dahinter folgen Unternehmen aus dem Bereich Banken und Finanzen mit etwa 1,9 /m². Die Bau- und Immobilienbranche (15, /m²) positionierten sich genau wie Beratungsunternehmen (15,5 /m²) etwas niedriger. Für Flächen der mittleren Ausstattungsqualität B wurden über das gesamte Stadtgebiet im Schnitt 13,8 /m² erzielt, für Top-Flächen (A-Qualität) lag der Durchschnittswert bei 18,2 /m². Property Index IMMAX Der Colliers Property Index IMMAX veranschaulicht die Entwicklung der Angebots- und Nachfragesituation auf dem Markt für Büroflächen. Er bildet die Relation zwischen dem Angebot zum jeweiligen Zeitpunkt und dem Absatz von Büroflächen in den vergangenen zwölf Monaten ab. Das Angebot berücksichtigt sowohl aktuelle Leerstandsflächen (verfügbar innerhalb von drei Monaten) als auch das Flächenpotential, das innerhalb von zwölf Monaten durch Neubauten und frei werdende Bestandsflächen zur Verfügung stehen wird. Auf der Absatzseite geht der Vermietungsumsatz der vergangenen zwölf Monate in die Rechnung ein. Die Belegung von Büroflächen durch Eigennutzer ist somit nicht berücksichtigt. Für Düsseldorf beträgt dieses Verhältnis derzeit nur noch 1,5 und ist im Vergleich zum Vorjahr um etwa % gefallen. Betrachtet man den zurückliegenden 5-Jahres-Zeitraum, so beträgt die Reduzierung des Property Index rund 48 %, was eindrucksvoll die grundlegende Veränderung der Marktsituation aufzeigt. Leerstand (in 1. m 2 ) und Leerstandsrate (in %) ,8 % 1,4 % ,5% Property Index IMMAX 1. HJ HJ HJ HJ HJ 215 1,5 1, 1, 1,8 2,8 215,5 %,9 % Halbjahr 21 Fazit und Prognose 2. HJ 214 3,3 Der Bürovermietungsmarkt im Stadtgebiet Düsseldorf kann auf ein sehr gutes Umsatzergebnis im 1. Halbjahr zurückblicken. Es wurde zwar aufgrund niedrigerer Flächenumsätze in den mittleren Größenklassen das Umsatzergebnis des vergleichbaren Vorjahreszeitraumes nicht erreicht, aber das Resultat reiht sich als zweitbestes Ergebnis der letzten fünf Jahre ein. Die Aussichten für das zweite Halbjahr 21 sind gut. In Summe wird ein Büroflächenumsatz von mindestens 35. Quadratmeter für das Gesamtjahr erwartet. In Kombination mit den hohen Vorvermietungsquoten der Projektentwicklungen könnte zum Jahresende der Leerstand in der Landeshauptstadt erstmals unter die 5. m²-marke fallen. Es bleibt zudem abzuwarten, ob sich die Mietpreissteigerung bei der gewichteten Durchschnittsmiete im weiteren Jahresverlauf bestätigen kann. 1. HJ HJ HJ , 2,4 2, Fertigstellungsvolumen (in 1. m 2 ) und Vorvermietung/Eigennutzung Fertigstellungsvolumen Vermietung/Eigennutzer Marktbericht 1. Halbjahr 21 Düsseldorf Colliers International 5

6 Investment Transaktionsvolumen Lars Zenke Dipl. Geogr. Director Research Düsseldorf lars.zenke@colliers.com Fast Facts INVESTMENT Gewerbliches Transaktionsvolumen 5 Mio. Größte Käufergruppe: Vermögensverwalter (Asset/Fund Manager) Größte Verkäufergruppe: Opportunity Fonds/Private Equity Fonds Nachgefragtester Immobilientyp: Büro 2,5 2, 2 % 23 % 9 % Spitzenrendite Büro 4, % Gewerbliches Transaktionsvolumen (in Mrd. ) Auf dem gewerblichen Investmentmarkt Düsseldorf wurden im 1. Halbjahr 21 insgesamt 5 Mio. investiert. Damit wurde das Ergebnis des vergleichbaren Vorjahreszeitraumes um 12 % übertroffen und der Fünfjahresdurchschnitt der 1. Halbjahre erreicht. Genau wie im 1. Halbjahr 21 gab es keine Transaktionen im dreistelligen Millionen-Bereich zu vermelden. Würde man alle Transaktionen in den Nachbarstädten Ratingen und Neuss hinzurechnen, wäre bereits die 1 Mrd. -Marke überschritten worden. Grundsätzlich ist die Nachfrage nach Immobilieninvestments in der Landeshauptstadt unverändert hoch, jedoch ist das Angebot insbesondere in den Top-Lagen nach wie vor äußerst begrenzt und Investoren weichen verstärkt in B-Lagen oder Objekte mit höherem Risikoprofil aus. Der Anteil von Core Investments am gesamten Transaktionsvolumen lag daher im bisherigen Jahresverlauf 21 bei lediglich knapp 25 %. Ein weiteres Viertel des Transaktionsvolumens entfällt auf Objekte aus dem Core Plus Segment. Käufer- und Verkäufergruppen Die Käuferseite wurde stark von Vermögensverwaltern (Asset/ Fund Manager) mit rund 19 Mio. Transaktionsvolumen sowie den Offenen Immobilienfonds/Spezialfonds mit rund 182 Mio. geprägt. Zudem erzielten Projektentwickler/Bauträger mit einem Volumen in der Größenordnung von 15 Mio. einen nennenswerten Anteil am Transaktionsvolumen. Die höchste Anzahl der Abschlüsse (1 Transaktionen) gingen zudem auf das Konto der Projektentwickler. Auf der Verkäuferseite generierten Opportunity Fonds/Private Equity Fonds sowie Vermögensverwalter (Asset/Fund Manager) mit jeweils rund 1 Mio. die höchsten Transaktionsvolumina, gefolgt von den Projektentwicklern/Bauträgern, auf die rund 12 Mio. entfielen. Alle anderen Investorenklassen generierten Volumina, die jeweils deutlich unter der 1 Mio. Marke liegen. Internationale Investoren zeigten auch im 1. Halbjahr 21, genau wie im Vorjahr, eine hohe Aktivität. Rund 44 % des Transaktionsvolumens entfällt auf internationale Käufer. Schwerpunkte der Herkunftsländer sind Frankreich, Großbritannien und die USA. Aber auch auf der Verkäuferseite waren zahlreiche internationale Player zu finden. In Summe waren diese für die Hälfte des gesamten Transaktionsvolumens verantwortlich. 1,5 1,,5, 1,92 1,95 2,55 2,18, Halbjahr 21 Investitionsobjekte Die ersten sechs Monate des laufenden Jahres wurden sehr deutlich von Transaktionen im Segment Büroimmobilien geprägt. Insgesamt entfällt 9 % des Transaktionsvolumens auf diese Assetklasse. Die zehn größten Transaktionen sind allesamt dem Bürosegment zuzuordnen, dabei wurden zwei Transaktionen oberhalb der 5 Mio. Marke registriert. Aber auch eine Vielzahl von kleineren Transaktionen unter 15 Mio. (25 Deals) wurde Marktbericht 1. Halbjahr 21 Düsseldorf Colliers International

7 abgeschlossen eine Steigerung zum Vorjahreszeitraum um gut 5 %. Zudem waren Gewerbegrundstücke im bisherigen Jahresverlauf beliebt knapp 5 Mio. wurden von Projektentwicklern/ Bauträgern in dieses Segment investiert. Hotelimmobilien (35 Mio. ) und Logistikimmobilien (22 Mio. ) folgen abgeschlagen auf den weiteren Rängen. Die räumliche Verteilung der Transaktionen konzentrierte sich im 1. Halbjahr 21 insbesondere auf den Düsseldorfer Norden. Allen voran ist dabei der Teilmarkt Kennedydamm zu nennen, dem ein Transaktionsvolumen von mehr als 2 Mio. zuzuschreiben ist. In den beiden zentralen Teilmärkten Innenstadt und CBD wurden zusammen ein Transaktionsvolumen von lediglich 1 Mio. erzielt, was die Produktknappheit im Stadtzentrum verdeutlicht. Die Spitzenrendite für Büroimmobilien hat sich zur Jahresmitte bei 4, % gefestigt. Im Vergleich zum ersten Halbjahr 21 ist damit eine Reduzierung um 35 Basispunkte festzuhalten. Dieses Renditeniveau ist aber mittlerweile nicht mehr ausschließlich dem CBD vorbehalten, sondern kann auch in den besten Lagen der Teilmärkte Kennedydamm und Hafen erzielt werden. High Street Retail Immobilien im CBD werden weiterhin zu Spitzenrenditen von ebenfalls 4, % gehandelt, in Einzelfällen bei Top-Objekten auf der Königsallee sogar deutlich niedriger. Fazit und Prognose Das 1. Halbjahr auf dem Düsseldorfer Investmentmarkt zeigte mit einem leichten Anstieg des Transaktionsvolumens im Vergleich zum Vorjahr eine solide Entwicklung. Weiterhin stellt die Produktknappheit einen limitierenden Faktor für das Transaktionsvolumen dar und sorgt dafür, dass zunehmend sowohl Value Add Produkte als auch Immobilien im Düsseldorfer Umland (hauptsächlich Ratingen und Neuss) gehandelt werden. Für das Gesamtjahr 21 ist zu erwarten, dass das Transaktionsvolumen im Stadtgebiet Düsseldorf wieder die 2 Mrd. -Marke erreichen wird. Transaktionsvolumen nach Käufergruppen (in Mio. ), Anteil (in %) Vermögensverwalter (Asset/Fund Manager) Offene Immobilienfonds/ Spezialfonds Transaktionsvolumen nach Verkäufergruppen (in Mio. ), Anteil (in %) Opportunity Fonds/ Private Equity Fonds Vermögensverwalter/ (Asset/Fund Manager) Projektentwickler/Bauträger Projektentwickler/ Bauträger REITs Private Investoren/ Family Offices Versicherungen Geschlossene Immobilienfonds Immobilientypen (Anteil in %) Sonstige 1 3 Einzelhandel 5 Hotel Industrie Grundstück (Gewerbe) Büro 9 Marktbericht 1. Halbjahr 21 Düsseldorf Colliers International

8 43 Büros in 8 Ländern auf Kontinenten Vereinigten Staaten: 153 Kanada: 29 Lateinamerika: 24 Asien / Pazifik: 8 EMEA: 111 Ansprechpartner: Lars Zenke Director Research lars.zenke@colliers.com Colliers International Deutschland GmbH Königsallee C/Eingang Grünstraße D 4212 Düsseldorf ,3 Milliarden Umsatz weltweit 95 Milliarden Transaktionsvolumen bei mehr als 8. Investment- und Vermietungs-Deals 1 Millionen m² unter Verwaltung Über 15. Mitarbeiter Über Colliers International Die Immobilienberater von Colliers International Deutschland sind an den Standorten in Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, München, Stuttgart und Wiesbaden vertreten. Das Dienstleistungsangebot umfasst die Vermietung und den Verkauf von Büro-, Gewerbe-, Hotel-, Industrie-, Logistik- und Einzelhandelsimmobilien, Fachmärkten, Wohnhäusern und Grundstücken, Immobilienbewertung, Consulting sowie die Unterstützung von Unternehmen bei deren betrieblichem Immobilienmanagement (Corporate Solutions). Weltweit ist die Colliers International Group Inc. (Nasdaq: CIGI) (TSX: CIG) mit mehr als 15. Experten und 43 Büros in 8 Ländern tätig. colliers.de Bildnachweis: Titelbild: Shaftesbury Asset Management Germany GmbH Copyright 21 Colliers International Deutschland GmbH Alle in dieser Broschüre/diesem Dokument enthaltenen Angaben wurden von Colliers International nur für Marketingzwecke und allgemeine Informationen erstellt. Colliers International übernimmt keinerlei Garantie oder Haftung für jegliche Art der bereitgestellten Informationen, die weder Anspruch auf Vollständigkeit noch auf Fehlerfreiheit erheben. Die Nutzer dieser Broschüre/ dieses Dokuments sind dazu verpflichtet, die Richtigkeit der Angaben eigenständig zu überprüfen. Daher erfolgen die Angaben unter Ausschluss jeglicher Haftung oder Garantie. Diese Broschüre/dieses Dokument ist urheberrechtlich geschütztes Eigentum von Colliers International und/oder dessen Lizenzgeber 21. Alle Rechte vorbehalten