Investment Market monthly Deutschland Februar 2016

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1 Savills Research Investment Market monthly Februar 216 Thema des Monats Logistikimmobilien entwachsen der Nische Am deutschen Gewerbeimmobilienmarkt spielten Logistikimmobilien bisher lediglich eine Nischenrolle in den letzten fünf Jahren flossen pro Jahr nur etwa, % des gesamten Transaktionsvolumens in diesen Immobilientyp. Viele Gründe sprechen dafür, dass dieser Anteil künftig steigen wird. Gesamtwirtschaftlich gesehen ist die deutsche Logistikbranche ohnehin schon lange ein Schwergewicht. Seit Jahren verzeichnet sie höhere Wachstumsraten als die deutsche Wirtschaft insgesamt. Etwa 23 hat sie im Jahr 21 erwirtschaftet und damit fast ein Viertel des gesamten europäischen Logistikvolumens. Die Logistikwirtschaft belegt damit im Ranking der bedeutendsten Wirtschaftsbereiche s den dritten Rang nach der Automobilwirtschaft und dem Handel. Ihr Wachstum der letzten Jahre liegt dabei ganz wesentlich in dem boomenden E-Commerce-Sektor begründet, der zwischen 21 und 21 jährlich um 28 % wuchs. Da der Online-Handel wahrscheinlich auch künftig kräftig zulegen wird, dürften auch die Wachstumsraten der Logistikbranche überdurchschnittlich bleiben (eine tiefergehende Analyse des deutschen Logistikmarktes liefert die Studie Logistik und Immobilien 21 ). Und dieses Wachstum braucht Platz! Mehr als 3 Mio. m² Logistikfläche wurden zwischen 21 und 21 pro Jahr errichtet. Zum Vergleich: Im gleichen Zeitraum wurden etwa 2 Mio. m² neue Einzelhandelsfläche in Fachmarktzentren entwickelt savills.de/research 1

2 Februar 216 Thema des Monats (Fortsetzung) Logistikimmobilien entwachsen der Nische aber nicht pro Jahr, sondern insgesamt. Dieses Zahlenspiel verdeutlicht den strukturellen Wandel, der sich gerade vollzieht. Dieser ist geradezu zwangsläufig, wenn ein immer größerer Anteil des Einzelhandels online stattfindet. Durch das strukturelle Wachstum des Logistikflächenbestandes können Immobilieninvestoren hier mehr Kapital platzieren und somit steigt auch die Bedeutung am Investmentmarkt. Auch dies lässt sich bereits beobachten: Seit 29 stieg das Transaktionsvolumen im Logistikbereich deutlich stärker als am Gewerbeinvestmentmarkt insgesamt (Abb. 1). Auch die Preisentwicklung verdeutlicht den gestiegenen Stellenwert von Logistikimmobilien. Seit 29 sind die Anfangsrenditen im Logistikbereich um mehr als 2 Prozentpunkte zurückgegangen und damit stärker als bei allen anderen Nutzungsarten. Im Spitzensegment unterscheiden sich die Anfangsrenditen für Lagerhallen kaum noch von denen für Fachmarktzentren zuletzt betrug die Renditedifferenz zwischen beiden nur noch 3 Basispunkte (Abb. 2). Investoren schreiben Logistikimmobilien inzwischen offenbar kaum höhere Investitionsrisiken zu als den Fachmarktzentren. Und wenn Amazon, Zalando und Co. ihr rasantes Wachstum fortsetzen können, ist eine weitere Renditeannäherung nicht unwahrscheinlich. Sehr wahrscheinlich ist es sogar, dass Logistikimmobilien künftig einen dauerhaft höheren Anteil am Transaktionsvolumen aufweisen werden als die, % der vergangenen fünf Jahre. ABB. 1 Logistiktransaktionsvolumen im Vergleich 29 = Gewerbetransaktionsvolumen, rollierend Logistiktransaktionsvolumen, rollierend ABB. 2 Spitzenrenditen im Vergleich* 8 7 Renditedifferenz Logistikimmobilien Fachmarktzentren % Basispunkte / * Top-7-Städte Die Fakten des Monats 12-Monats-Volumen Gewerbe,1, Wohnen 14,8 Mrd.Euro Insgesamt wurden im Februar 216 ca. 2, am Gewerbeimmobilienmarkt investiert. Zum Vergleich: Im Vorjahresmonat (Februar 21) lag das Transaktionsvolumen bei rund 2,3. Das durchschnittliche monatliche Transaktionsvolumen in den vergangenen zwölf Monaten (Feb 21 Jan 216) lag bei 4,6. In Summe wurden in den vergangenen zwölf Monaten rund,1 investiert und damit 1 % weniger als im Vergleichszeitraum des Vormonats (Feb 21 Jan 216). Am Wohnimmobilienmarkt wurden im Februar 216 ca., investiert. Im Vorjahresmonat (Februar 21) lag das Transaktionsvolumen bei rund 8,4. In den vergangenen zwölf Monaten (Feb 21 Jan 216) wurde ein monatliches Volumen von rund 1,2 erzielt. Das rollierende Transaktionsvolumen der letzten zwölf Monate summierte sich auf 14,8 und lag damit 3 % unter dem Vergleichswert des Vormonats (Feb 21 Jan 216). Der Grund für den starken Rückgang ist, dass die Übernahme der Gagfah durch die Vonovia aus der Berichtsperiode entfallen ist. savills.de/research 2

3 Februar 216 Gewerbeinvestmentmarkt Überblick TAB. 1 Transaktionsvolumen und Spitzenrenditen im Überblick Transaktionsvolumen (Mio. Euro, 12 Monate rollierend) Spitzenrendite Spitzenrendite Geschäftshaus Feb 216 Feb 21 Jan 216 Q4 21 Q3 21 Q4 21 Q3 21 Berlin % - 1 % 3,9 % - 1 Bp. 3,6 % +/- Bp. Düsseldorf % +/- % 4,1 % +/- Bp. 3,8 % +/- Bp. Frankfurt % - 2 % 4, % - 1 Bp. 3, % +/- Bp. Hamburg % - 3 % 4,1 % +/- Bp. 3,7 % +/- Bp. Köln % - 2 % 4,3 % - 1 Bp. 4, % - 1 Bp. München % - 2 % 3,7 % - 1 Bp. 3, % +/- Bp. Stuttgart % +/- % 4,3 % +/- Bp. 4, % +/- Bp. * % - 1 % 4,1 % - 4 Bp. 3,7 % - 1 Bp. / * Spitzenrenditen = Ø Top 7 ABB. 3 Transaktionsvolumen letzte 12 Monate Transaktionsvolumen, monatlich (li. Achse) Transaktionsvolumen, rollierend (re. Achse) ABB. Transaktionsvolumen nach Nutzung % ABB. 4 Transaktionszahl und -größe Mio. Euro Durchschnittliche Transaktionsgröße, rollierend (li. Achse) Anzahl Transaktionen, rollierend (re. Achse) ABB. 6 Transaktionsvolumen nach Standort* Berlin 16% % 3% 2% Einzelhandel Stuttgart 12% 8% Düsseldorf 1% 4% % % München Frankfurt Entwicklungsgrundstücke Logistik / Industrie Hotel Köln Hamburg / * Anteil übrige Standorte 48 % () bzw. 48 % () savills.de/research 3

4 Februar 216 Gewerbeinvestmentmarkt Käufer- und Verkäufergruppen ABB. 7 Transaktionsvolumen nach Käuferherkunft ABB. 8 Transaktionsvolumen nach Verkäuferherkunft 6% 6% % % 4% 3% übriges Europa 4% 3% übriges Europa 2% 2% 1% 1% % % Mittlerer Osten Nordamerika Mittlerer Osten Nordamerika Asien/Pazifik Asien/Pazifik TAB. 2 Top-1-Käufergruppen TAB. 3 Top-1-Verkäufergruppen # Käufer Volumen (Mio. Euro) Ø # Verkäufer Volumen (Mio. Euro) Ø 1 Offener Spezialfonds Bauträger / Projektentwickler Immobilien AG / REIT Corporate Private-Equity-Fonds r Asset-Manager r Asset-Manager Geschlossener Fonds Bauträger / Projektentwickler Offener Spezialfonds Geschlossener Fonds Immobilien AG / REIT Corporate Offener Publikumsfonds Versicherung / Pensionskasse Private-Equity-Fonds Privatinvestor / Family Office Privatinvestor / Family Office Offener Publikumsfonds Bank savills.de/research 4

5 Februar 216 Gewerbeinvestmentmarkt Transaktionen im Detail TAB. 4 Top-2-Transaktionen des Monats* Objekt / Portfolio Standort(e) (Haupt-) Nutzung Volumen (Mio. Euro) Fläche (m²) Käufer Verkäufer Forum Hanau Hanau Handelsimmobilie 36.4 Hamburg Trust Grundvermögen und Anlage GmbH HBB Portfolio n/a Lager-/Logistikimmobilie ca. 1 n/a Allianz Real Estate GmbH Germany VGP Industrial Parks Portfolio (12 Objekte) n/a Sozialimmobilie ca. 138 n/a AG Real Estate, Cardif Lux Vie Threestones Capital Paul-Gossen-Straße 1 Erlangen 47. publity Finanzgruppe AERIUM FINANCE Ltd daseinstein München Handelsimmobilie 36. KIRKBI AG, Cells Bauwelt GmbH Pramerica Real Estate International AG Commerzbank Zentrale Hamburg n/a Procom Invest GmbH, OFB Projektentwicklung GmbH Commerzbank AG Sapporobogen München 24.8 u. a. Nürnberger Lebensversicherung GEG German Estate Group AG WCM-Anteil (1 Objekte) u. a. Aschersleben, Atzendorf Mischobjekt 6. DIC Asset AG WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG Artemis (6 Objekte) u. a. Berlin, Langen, Mörfelden-Walldorf Mischobjekt 67.3 aurelis Real Estate GmbH & Co. KG GE Capital Real Estate, CO- RESIS Management TurmCarrée Frankfurt am Main Handelsimmobilie 1.7 Warburg-Henderson KAG unbekannter Privatinvestor () Neues Zentrum am Bramfelder Dorfplatz Hamburg Mischobjekt ca Aberdeen Asset Management AG CDS Wohnbau GmbH, HTG Gadebusch Wirkbau-Gelände Chemnitz Mischobjekt 43. MIB AG TLG Immobilien GmbH Innside by Meliá - Kosmoshaus Leipzig Hotel/Gastronomie 13. PATRIZIA Immobilien Kapitalanlagegesellschaft mbh KSW GmbH Spiegel-Hochhaus Height 1 Hamburg 7.2 Berenberg Bank, Universal- Investment-Gesellschaft mbh Berenberg Bank Hotel Number One Freiburg im Breisgau Hotel/Gastronomie ca. 28 n/a Allgemeine Rentenanstalt Pensionskasse Unmüssig-Gruppe Europa-Center Essen Essen ca Dream Global REIT EUROPA-CENTER AG Portfolio ( Objekte) u. a. Aschaffenburg, Frankfurt, Wuppertal Lager-/Logistikimmobilie 39. EYEMAXX Real Estate AG Birkart GmbH & Co. Grundstücksverwaltung n/a Oberursel (Taunus) 18. Summit Germany Limited unbekannter Investor Kamen Quadrat Kamen Handelsimmobilie 7.7 Greenman Investments unbekannter Bauträger / Projektentwickler () Edisoncenter Neu-Ulm ca unbekannter institutioneller Investor Pegasus Capital Partners GmbH / * dargestellt sind nur bereits veröffentlichte Transaktionen, gemessen am Volumen savills.de/research

6 Februar 216 Wohninvestmentmarkt Überblick und Marktstruktur TAB. Transaktionsvolumen und Preise im Überblick* Transaktionsvolumen (Mio. Euro, 12 Monate rollierend) Preise (EUR je Einheit, 12 Monate rollierend) Feb 216 Feb 21 Jan 216 Feb 216 Feb 21 Jan 216 A-Städte % - 22 % % + 9 % B-Städte % - 69 % % + 29 % C-Städte % - 38 % % + 9 % D-Städte % - 16 % % + 4 % % - 32 % % + 2 % % - 3 % % + 9 % / * Städteklassifizierung nach Bulwiengesa ABB. 9 Transaktionsvolumen Transaktionsvolumen, monatlich (li. Achse) Transaktionsvolumen, rollierend (re. Achse) letzte 12 Monate 2, 22, 2, ABB. 1 Transaktionszahl und -größe Zahl der Einheiten je Transaktion, rollierend (li. Achse) Anzahl Transaktionen, rollierend (re. Achse) , , 12, 1, , , ABB. 11 Transaktionen nach Größenklasse, 2, ABB. 12 Gehandelte Einheiten nach Städtekategorie* < 1 Einheiten 4% 3% A 4% 3% 2% 2% >. Einheiten 1% 1 < 2 Einheiten 1% B % % 1. <. Einheiten 2 < 1. Einheiten D C / * basierend auf Bulwiengesa-Klassifizierung savills.de/research 6

7 Februar 216 Wohninvestmentmarkt Akteure, Preise und Transaktionen im Detail ABB. 13 Transaktionsvolumen nach Käuferherkunft 1% 8% ABB. 14 Transaktionsvolumen nach Verkäuferherkunft 1% 8% 6% 4% übriges Europa 6% 4% übriges Europa 2% 2% % % Mittlerer Osten Nordamerika Mittlerer Osten Nordamerika Asien/Pazifik Asien/Pazifik ABB. 1 Transaktionsvolumen nach Investorentyp Käufe, Nettoinvestitionen, Ø Immobilien AG / REIT Offener Spezialfonds Wohnungsbaugesellschaft r Asset-Manager Öffentliche Hand Leasing-Gesellschaft Staatsfonds Offener Publikumsfonds Private-Equity-Fonds Bank Geschlossener Fonds Privatinvestor / Family Office Corporate Versicherung / Pensionskasse Bauträger / Projektentwickler Verkäufe, Nettoinvestitionen, ABB. 16 Preisentwicklung EUR/m² Durchschnittlicher Preis pro Einheit, rollierend TAB. 6 Top--Transaktionen des Monats* Portfolioname Standort(e) Anzahl Einheiten Volumen (Mio. Euro) Käufer Verkäufer Frankfurt, Mannheim 1.9 Heitman International GmbH Grainger Trust plc. Buchholz, Kiel, Lüneburg 8 Wertgrund Immobilien AG Akelius GmbH München 21 ca. Rock Capital GmbH unbekanntes Family Office Braunschweig 349 Wertgrund Immobilien AG unbekannter institutioneller Investor Potsdam 18 / * dargestellt sind nur bereits veröffentlichte Transaktionen, gemessen am Volumen Aberdeen Asset Management AG Hanseatische Immobilien Treuhand (HIT) savills.de/research 7

8 Februar 216 Savills In ist Savills mit rund 2 Mitarbeitern in sieben s an den wichtigsten Immobilienstandorten Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart präsent. Savills bietet seinen Kunden heute Expertise und Markttransparenz in folgenden Bereichen an: D HH B Unsere Dienstleistungen An- und Verkauf von Immobilien sowie Portfolios Corporate Finance - Valuation Vermietung von s und Einzelhandelsimmobilien Vermietung und Verkauf von Industrie- und Logistikimmobilien Landlord und Occupier Services K F S M Savills Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an Marcus Lemli CEO Germany +49 () mlemli@savills.de Andreas Wende Investment +49 () awende@savills.de Marcus Mornhart Office Agency +49 () mmornhart@savills.de Karsten Nemecek Corp. Finance - Valuation +49 () knemecek@savills.de Draženko Grahovac Corp. Finance - Valuation +49 () dgrahovac@savills.de Matthias Pink Research +49 () mpink@savills.de Savills ist eines der führenden, weltweit tätigen Immobiliendienstleistungs-Unternehmen mit Hauptsitz und Börsennotierung in London. Das Unternehmen wurde 18 gegründet und blickt auf eine lange Geschichte mit überwältigendem Wachstum zurück. Savills setzt Trends statt ihnen zu folgen und verfügt heute über mehr als 6 s und Partner in Amerika, Europa, Afrika, dem asiatisch-pazifischen-raum sowie dem Nahen Osten mit über 3. Mitarbeitern. In ist Savills mit rund 2 Mitarbeitern in sieben s an den wichtigsten Immobilienstandorten Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart präsent. Diese Publikation dient allein informativen Zwecken. Wir übernehmen keine Haftung für Verluste, Kosten oder sonstige Schäden, die aus der Verwendung der veröffentlichten Informationen resultieren. Die Informationen beruhen auf Quellen, die von uns als verlässlich eingestuft wurden, wir können jedoch nicht dafür garantieren, dass diese Informationen korrekt oder vollständig sind. Eine Vervielfältigung dieser Publikation oder von Teilen davon bedarf der vorherigen schriftlichen Genehmigung durch Savills. Savills März 216 savills.de/research 8