Marktüberblick Gewerbeinvestmentmarkt Deutschland Q1 2017

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1 Savills Research Deutschland Marktüberblick Gewerbeinvestmentmarkt Deutschland Q1 217 Der Markt im Überblick Auf anhaltend hohe Nachfrage trifft steigendes Angebot - Rekordjahr in Sicht? Für mehr als 12 Mrd. Euro wechselten im 1. Quartal des laufenden Jahres Gewerbeimmobilien den Eigentümer (Tab. 1+2). Noch nie fiel der Jahresauftakt umsatzstärker aus. Die unverändert hohe Nachfrage trifft nun auf ein steigendes Angebot. Für immer mehr Eigentümer erscheint ein Verkauf attraktiv, sind doch die Anfangsrenditen in den vergangenen Jahren in einem bislang nicht gekannten Ausmaß gefallen. Diese steigende Verkaufsbereitschaft sowie die aus der Perspektive internationaler Investoren nochmals gestiegene Attraktivität Deutschlands werden wohl auch für den Rest des Jahres für eine hohe Investmentaktivität sorgen. Wir rechnen derzeit für das Jahr 217 mit einem Transaktionsvolumen von ca. 55 Mrd. Euro, halten aber auch ein Ergebnis jenseits der 6 Mrd. Euro für möglich (Abb. 1). Obwohl sich das Zinsumfeld in den vergangenen Monaten weitgehend unverändert zeigte und vieles auf langsam steigende Anleiherenditen hindeutet, gingen die Anfangsrenditen für Gewerbeimmobilien im 1. Quartal vereinzelt weiter zurück (Abb. 8+12). Für den weiteren Jahresverlauf gehen wir noch von geringfügigen Rückgängen aus, die aber weit weniger stark ausfallen sollten als im vergangenen Jahr. Zuletzt war die Dynamik im Industrie-/Logistikimmobiliensegment am höchsten, bei Einzelhandelsimmobilien am geringsten. Auch der Handel mit Grundstücken verlor an Dynamik (Abb. 7). savills.de/research 1

2 Q1 217 Gesamtmarktüberblick ABB. 1 Kumuliertes Transaktionsvolumen Mrd. Euro Ø letzte 5 Jahre ABB. 2 Einzel- und transaktionsvolumen 1% 9% 8% 7% 5% 4% Einzelobjekte s % Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Mrz 1 Jul 1 Nov 1 Mrz 11 Jul 11 Nov 11 Mrz 12 Jul 12 Nov 12 Mrz 13 Jul 13 Nov 13 Mrz 14 Jul 14 Nov 14 Mrz 15 Jul 15 Nov 15 Mrz 16 Jul 16 Nov 16 Mrz 17 ABB. 3 Transaktionszahl und -größe 35 Durchschnittliche Transaktionsgröße, letzte 12 Monate rollierend (li. Achse) Anzahl Transaktionen, letzte 12 Monate rollierend (re. Achse) 2.8 / Hinweis: Werte jeweils 12 Monate rollierend ABB. 4 Transaktionsvolumen nach Dealgröße <25 Mio. <5 Mio. <1 Mio. <25 Mio. 25+ Mio % 19% Mio. Euro innen: letzte 5 Jahre außen: letzte 12 Monate 14% % 21% ABB. 5 Transaktionsvolumen nach Käuferherkunft Deutschland übriges Europa Nordamerika Asien/Pazifik Sonstige 26% 17% 17% 24% 3%1% 3%2% innen: letzte 5 Jahre außen: letzte 12 Monate 54% 53% ABB. 6 An- und Verkäufe nach Investorentyp Käufe, letzte 12 Monate Nettoinvestitionen, Ø letzte 5 Jahre Offener Spezialfonds Sonstiger Asset-Manager Versicherung / Pensionskasse Private-Equity-Fonds Immobilien AG / REIT Offener Publikumsfonds Staatsfonds Leasing-Gesellschaft Wohnungsbaugesellschaft Öffentliche Hand Sonstige Privatinvestor / Family Office Bank Corporate Geschlossener Fonds Bauträger / Projektentwickler Verkäufe, letzte 12 Monate Nettoinvestitionen, letzte 12 Monate Mrd. Euro savills.de/research 2

3 Q1 217 Überblick Nutzungsarten TAB. 1 Transaktionsvolumen nach Nutzungsart Transaktionsvolumen (Mio. Euro) Q1 17 Q1 16 Q Q1 17 Q Q4 16 Q Q1 16 Büro % % + 3 % Einzelhandel % % - 29 % Industrie/Logistik % % + 75 % Hotel % % - 14 % Entwicklungsgrundstücke % % - 5 % Sonstige % % + 68 % Gesamt % % +/- % ABB. 7 Investmentaktivität: Niveau und Momentum 8% Kreisgröße: Transaktionsvolumen letzte 12 Monate ABB. 8 Spitzenrenditen 8 Spanne letztes Min/Max Aktuell In 12 Monaten Sonstige 7 6 Veränderung Ø 5Jahre 4% % Hotel Einzelhandel Gesamtmarkt Büro Entwicklungsgrundstücke Logistik / Industrie % % - % 4% 8% 1% Veränderung Vorjahr ABB. 9 Durchschnittliche Transaktionsgröße Büro Einzelhandel Industrie/Logistik Hotel Quelle: Focus Economics, Savills / Hinweise: jeweils Quartalsendwerte, Min/Max = lokale Extremwerte, risikofreier Zins = Bundesanleihe 1J, Spitzenrenditen = Ø Top 7 ABB. 1 Käuferstruktur Büro Einzelhandel Industrie/Logistik Hotel Gesamtmarkt Sonstige Offener Spezialfonds 5% 4% Sonstiger Asset-Manager Mio. Euro Privatinvestor/ Family Office % Private-Equity- Fonds 2 1 Apr 12 Okt 12 Apr 13 Okt 13 Apr 14 Okt 14 Apr 15 Okt 15 Apr 16 Okt 16 Versicherung/ Pensionskasse Immobilien AG/REIT Bauträger/ Projektentwickler / Hinweis: Werte jeweils 12 Monate rollierend / Hinweis: Werte jeweils letzte 12 Monate savills.de/research 3

4 Q1 217 Überblick Standorte TAB. 2 Transaktionsvolumen und Renditen nach Standort Transaktionsvolumen (Mio. Euro) Spitzenrendite Büro Spitzenrendite Geschäftshaus Q1 17 Q1 16 Q Q1 17 Q Q4 16 Q1 17 Q4 16 Q1 16 Q1 17 Berlin (B) % % 3,4 % - 1 Bp. - 5 Bp. 3,3 % +/- Bp. - 2 Bp. Düsseldorf (D) % % 3,9 % - 1 Bp. - 2 Bp. 3,7 % +/- Bp. - 1 Bp. Frankfurt (F) % % 3,8 % - 1 Bp. - 2 Bp. 3,5 % +/- Bp. +/- Bp. Hamburg (HH) % % 3,6 % +/- Bp. - 4 Bp. 3,6 % +/- Bp. - 1 Bp. Köln (K) % % 3,8 % - 1 Bp. - 4 Bp. 3,6 % +/- Bp. - 2 Bp. München (M) % % 3,2 % - 1 Bp. - 5 Bp. 3,1 % - 1 Bp. - 4 Bp. Stuttgart (S) % % 3,5 % +/- Bp. +/- Bp. 3,8 % +/- Bp. +/- Bp. Deutschland * % % 3,6 % - 7 Bp Bp. 3,5 % - 2 Bp Bp. Q4 16 Q1 16 / * Spitzenrenditen = Ø Top 7 ABB. 11 Investmentaktivität: Niveau und Momentum Veränderung Ø 5Jahre 7% 5% 4% C-/D-Städte S Kreisgröße: Transaktionsvolumen letzte 12 Monate D K B-Städte HH M Gesamtmarkt F Rest ABB. 12 Spitzenrenditen % Spanne letztes Min/Max Aktuell In 12 Monaten % B % % 4% Veränderung Vorjahr Berlin Düsseldorf Frankfurt Hamburg Köln München Stuttgart / Hinweis: Städteklassifikation nach Bulwiengesa ABB. 13 Transaktionsvolumen nach Nutzungsart 1% 9% 8% 7% 5% 4% 14% 12% 25% 48% 18% 12% 59% 14% 14% 5% 3% 78% Büro Einzelhandel Hotel Sonstiges 11% 25% 9% 9% 56% 9% 5% 7% 8% 75% 75% / Hinweise: jeweils Quartalsendwerte, Min/Max = lokale Extremwerte ABB. 14 Transaktionsvolumen nach Käuferherkunft 1% 9% 8% 7% 5% 4% 6% 22% 44% 2% 19% 32% Deutschland Europa Nordamerika Rest der Welt 6% 23% 24% 24% 46% 48% 46% 2% 69% 2% 18% 59% 39% 35% 25% % Berlin Düsseldorf Frankfurt Hamburg Köln München Stuttgart % Berlin Düsseldorf Frankfurt Hamburg Köln München Stuttgart / Hinweis: Werte jeweils letzte 12 Monate / Hinweis: Werte jeweils letzte 12 Monate savills.de/research 4

5 Q1 217 Überblick Transaktionen TAB. 3 Top-2-Transaktionen der letzten zwölf Monate* Datum Objekt / Standort(e) (Haupt-) Nutzung Volumen (Mio. Euro) Fläche (m²) Käufer Verkäufer Nov 16 OfficeFirst (97 Objekte) u. a. Berlin, Düsseldorf, Frankfurt Büro ca Blackstone Group Deutschland G IVG Immobilien AG Sep 16 Panacea (68 Objekte) u. a. Dresden, Hamburg, München Sozialimmobilie ca. 995 Primonial unbekannter Privatinvestor (Europa) Mrz 17 (1 Objekte) Lager-/Logistikimmobilie ca Blackstone Group Deutschland G, M7 Real Estate Hansteen Holdings PLC Okt 16 (42 Objekte) ca Aroundtown Property Holdings Plc. Cerberus Group Beteiligungsberatung G Mai 16 (9 Objekte) u. a. Berlin, Dresden, Erfurt Hotel/Gastronomie unveröffentlicht Fonciere des Regions, EVENT Hotelgruppe Starwood Capital Europe Ltd., Brookfield Europe LP Dez 16 Taunusturm Frankfurt am Main Büro unveröffentlicht 65.6 u. a. Qatar Investment Authority Tishman Speyer, Commerz Real AG Sep 16 Commerzbank Tower Frankfurt am Main Büro ca PATRIZIA Immobilien Kapitalanlagegesellschaft Commerzbank AG Okt 16 (17 Objekte) u. a. Aschheim, Berlin, Düsseldorf Büro ca WealthCap Wealth Management Capital Holding G Savills Investment Management Dez 16 Highlight Towers München Büro unveröffentlicht 86. Commerz Real AG KanAm Grund Kapitalanlagegesellschaft Okt 16 Industrieimmobilie ca. 45 u. a. GARBE Holding AG & Co. KG. GARBE Holding AG & Co. KG. Jun 16 (9 Objekte) u. a. Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg Büro unveröffentlicht 1. PATRIZIA Immobilien Kapitalanlagegesellschaft Allianz Real Estate G Germany Dez 16 u. a. Ahrensfelde, Brandenburg Christie (4 Objekte) unveröffentlicht u. a. Madison International Realty unveröffentlicht Aug 16 (28 Objekte) u. a. Garbsen, Kempten, Oberau Sozialimmobilie ca. 421 Deutsche Wohnen AG Berlinovo Immobilien Gesellschaft Jun 16 IBC Frankfurt am Main Büro ca Sep 16 Osthallenstraße Köln Büro ca GEG German Estate Group AG u. a. Warburg-Henderson KAG RFR-Holding G ECE, Strabag Real Estate G Dez 16 Melody (2 Objekte) Leverkusen, Nürnberg unveröffentlicht 81.5 Union Investment Real Estate G Credit Suisse (Deutschland) AG Jul 16 Mannheim Mischobjekt unveröffentlicht 6. BMO Real Estate Partners Dringer & Scheidel Apr 16 (25 Objekte) ca PATRIZIA Immobilien Kapitalanlagegesellschaft Savills Investment Management Dez 16 (17 Objekte) Sozialimmobilie ca AXA Real Estate Investment Managers Blackstone Group Deutschland G Mrz 17 (1 Objekte) u. a. Hamburg, Himmelweiler unveröffentlicht Pradera IKEA / * dargestellt sind nur bereits veröffentlichte Transaktionen savills.de/research 5

6 Q1 217 Savills Deutschland HH In Deutschland ist Savills mit rund 2 Mitarbeitern in sieben Büros an den wichtigsten Immobilienstandorten Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart präsent. Savills bietet seinen Kunden heute Expertise und Markttransparenz in folgenden Bereichen an: K D F B Unsere Dienstleistungen Investment Agency Investment Debt Advisory Valuation Savills Deutschland Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an S M Marcus Lemli Investment Deutschland +49 () mlemli@savills.de Philipe Fischer National Investment +49 () pfischer@savills.de Steffen Pulvermacher Investment Berlin +49 () spulvermacher@savills.de Stefan Mellies Investment Düsseldorf +49 () smellies@savills.de Jürgen Schmid Investment Frankfurt +49 () jschmid@savills.de Sascha Hanekopf Investment Hamburg +49 () shanekopf@savills.de Elmar Wirths Investment Köln +49 () ewirths@savills.de Dr. Frank Urfer Inv. München/Stuttgart +49 () furfer@savills.de Karsten Nemecek Corp. Finance - Valuation +49 () knemecek@savills.de Draženko Grahovac Corp. Finance - Valuation +49 () dgrahovac@savills.de Jörg Krechky Retail Investment +49 () jkrechky@savills.de Bertrand Ehm Industrial Investment +49 () behm@savills.de Ingo Spangenberg Industrial Investment +49 () ispangenberg@savills.de Matthias Pink Research Deutschland +49 () mpink@savills.de Savills ist eines der führenden, weltweit tätigen Immobiliendienstleistungs-Unternehmen mit Hauptsitz und Börsennotierung in London. Das Unternehmen wurde 1855 gegründet und blickt auf eine lange Geschichte mit überwältigendem Wachstum zurück. Savills setzt Trends statt ihnen zu folgen und verfügt heute über mehr als 7 Büros und Partner in Amerika, Europa, Afrika, dem asiatisch-pazifischen-raum sowie dem Nahen Osten mit über 31.5 Mitarbeitern. In Deutschland ist Savills Immobiliendienstleister mit rund 2 Mitarbeitern in sieben Büros an den wichtigsten Immobilienstandorten Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart präsent. Diese Publikation dient allein informativen Zwecken. Wir übernehmen keine Haftung für Verluste, Kosten oder sonstige Schäden, die aus der Verwendung der veröffentlichten Informationen resultieren. Die Informationen beruhen auf Quellen, die von uns als verlässlich eingestuft wurden, wir können jedoch nicht dafür garantieren, dass diese Informationen korrekt oder vollständig sind. Eine Vervielfältigung dieser Publikation oder von Teilen davon bedarf der vorherigen schriftlichen Genehmigung durch Savills. Savills April 217 savills.de/research 6