Inhaltsverzeichnis. Abbildungsverzeichnis...XIX. Fallbeispielverzeichnis... XXV. Abkürzungsverzeichnis...XXVII. Symbolverzeichnis...

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1 Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis...XIX Fallbeispielverzeichnis... XXV Abkürzungsverzeichnis...XXVII Symbolverzeichnis... XXXI 1 Einleitung Problemstellung Stand der Forschung Literatur zum finanzwirtschaftlichen Risikomanagement Literatur zur Rechnungslegung von Finanzinstrumenten und Sicherungsgeschäften Literatur zum Zusammenhang von Risikomanagement und Rechnungslegung Zielsetzung und Gang der Untersuchung Risikomanagement von Rohstoffpreisen Vorbemerkungen Grundlagen und Begriffsabgrenzungen Risiko Systematisierung der Risikoarten bei Industrie- und Handelsunternehmen Finanzwirtschaftliches Risikomanagement und der Risikomanagementprozess Finanzielles Hedging Finanzinstrumente als risikopolitische Instrumente der Risikosteuerung Beschaffenheit von Rohstoffen Marktstruktur auf Rohstoffmärkten Marktteilnehmer auf Rohstoffmärkten 46

2 2.2.9 Markteinschätzungen, die Wettbewerbssituation und die Wahl der Absicherungsstrategie Bereiche und Funktionen des Risikomanagements bei Industrie- und Handelsunternehmen Ris ikoidentifikation Risikomessung und -bewertung Methoden zur quantitativen Risikomessung und -bewertung Sensitivitäts- und Szenarioanalysen Value-at-Risk Cash Flow-at-Risk und Eamings-at-Risk Methoden zur qualitativen Risikomessung und -bewertung Annualisierung Klassifizierung Portfolio-Technik Scoring-Modelle Strategische Risikoallokation und risikopolitische Instrumente der Risikosteuerung Strategische Risikoallokation Risikopolitische Instrumente der Risikosteuerung Die operative Risikosteuerung von Marktpreisen Eigenschaften eines Hedge Hedging-Strategien Umfang der abzusichemden Position Identität des Basiswerts Veränderlichkeit der Sicherung Zeitpunkt der Sicherung Korrelation Hedge-Ratio Absicherung einer Long-Position Termingeschäfte und Swaps zur Absicherung einer Long-Position...78

3 Optionen zur Absicherung einer Long-Position Absicherung einer Short-Position Termingeschäfte und Swaps zur Absicherung einer Short-Position Optionen zur Absicherung einer Short-Position Risikoüberwachung und -Kontrolle sowie Überwachung des Risikomanagementsystems Risikosteuerung auf Märkten für (Edel-)Metalle Eigenschaften und Verwendung der wichtigsten Edelmetalle und Metalle Edelmetalle Basis- und Industriemetalle Hedging auf Edelmetallmärkten Hedging auf Metallmärkten Risikosteuerung auf Energiemärkten Eigenschaften und Verwendung der wichtigsten Energieprodukte Erdöl, Rohöl und Ölprodukte Erdgas Kohle Elektrizität Hedging auf Energiemärkten Hedging auf dem Erdölmarkt Hedging auf dem Erdgasmarkt Hedging auf dem Kohlemarkt Hedging auf dem Elektrizitätsmarkt Risikosteuerung auf Märkten für Agrarprodukte Eigenschaften und Verwendung der wichtigsten Agrarprodukte Getreide und Ölsaaten Vieh Weichwaren und weitere Agrarprodukte Hedging auf Agrarmärkten

4 2.7 Zwischenfazit Die bilanzielle Abbildung der Steuerung von Rohstoffpreisrisiken nach IFRS Vorbemerkungen Allgemeingültige Kriterien zur Beurteilung der bilanziellen Abbildung der Steuerung von Rohstoffpreisrisiken Übersicht der rohstoffrelevanten Rechnungslegungsvorschriften nach IFRS Rechnungslegung von Rohstoffen als Vorräte nach LAS Rechnungslegung von Warenlieferverträgen als schwebende Geschäfte nach IAS Rechnungslegung von Rohstoffderivaten als Finanzinstrumente nach IAS Hedge Accounting nach IAS Zielsetzung des Hedge Accounting und Überblick über die Regelungen Grundvoraussetzungen für das Hedge Accounting Anforderungen an die Dokumentation Zulässige Grundgeschäfte Zulässige Sicherungsinstrumente A2.4 Umfang der Absicherung Effektivitätstest A3 Hedge Accounting-Modelle Fair Value Hedge Accounting A3.2 Cash Flow Hedge Accounting Die Fair Value-Option als Alternative zum Hedge Accounting bei Finanzinstrumenten Warenlieferverträge als Derivate und die Ausnahme für den Eigenbedarf (Own-use Exemption) Eingebettete Derivate als besonderer Anwendungsfall von IAS Vierstufiger Analyserahmen zur bilanziellen Untersuchung von Rohstoffgeschäften nach IFRS Übersicht über den vierstufigen Analyserahmen...158

5 3.4.2 Stufe 1: Kriterien für ein Derivat Stufe 2: Barausgleich und geschriebene Optionen Stufe 3: Own-use Exemption Stufe 4: Trennungspflichtige eingebettete Derivate Erweiterung um Hedge Accounting Bilanzielle Untersuchung von Sicherungsstrategien auf Rohstoffmärkten Abbildung der Risikosteuerung bei Rohstoffvorräten Abbildung ohne Hedge Accounting Abbildung mit Mikro Fair Value Hedge Accounting Abbildung mit Makro Fair Value Hedge Accounting Abbildung der Risikosteuerung bei Warenlieferverträgen von einseitig rohstoffabhängigen Industrie- und Handelsunternehmen Lieferverträge mit fixierten Lieferpreisen Abbildung ohne Hedge Accounting Abbildung mit Mikro Fair Value Hedge Accounting Abbildung mit Makro Fair Value Hedge Accounting Abbildung mit All-in-one-Hedge als Sonderregelung des Mikro Cash Flow Hedge Accounting Lieferverträge ohne fixierte Lieferpreise Abbildung ohne Hedge Accounting Abbildung mit Mikro Cash Flow Hedge Accounting Abbildung mit Makro Cash Flow Hedge Besonderheiten bei zweiseitig rohstoffabhängigen Industrie- und Handelsunternehmen Rohstoffhändler Rohstoffverarbeitende Industrieunternehmen Regelanalyse...234

6 3.7 Zwischenfazit... 4 Fallstudie zur bilanziellen Behandlung des Risikomanagements auf Rohstoffmärkten Motivation und methodische Einordnung Methodisches Vorgehen und Aufbau Methoden der Datenerhebung Experteninterviews Kriterien für Auswahl der Gesprächspartner Kriterien für Auswahl der Unternehmen Auswahl des Interviewsamples Interviewleitfaden Zeitlicher Ablauf und Details zu Gesprächspartnern Geschäftsberichte und weiterführende Informationen Methoden der Datenauswertung Gütekriterien qualitativer Forschung Falldarstellung und analytische Untersuchung ThyssenKrupp AG Geschäftsfelder und Unternehmensstruktur Risikopolitik und Risikomanagement ThyssenKrupp Steel AG - Stahlerzeugung Steuerung von Rohstoffpreisrisiken Bilanzielle Abbildung ThyssenKrupp Stainless AG - Edelstahlproduktion und Hochleistungswerkstoffe Steuerung von Rohstoffpreisrisiken Bilanzielle Abbildung ThyssenKrupp Metallurgie GmbH - Rohstoffhandel Steuerung von Rohstoffpreisrisiken Bilanzielle Abbildung

7 Zwischenergebnis Deutsche Lufthansa A G Geschäftsfelder und Untemehmensstruktur Risikopolitik, Risikomanagement und die Steuerung von Rohstoffpreisrisiken Bilanzielle Abbildung der Steuerung von Rohstoffpreisrisiken Zwischenergebnis E.ONAG Geschäftsfelder und Untemehmensstruktur Risikopolitik, Risikomanagement und die Steuerung von Rohstoffpreisrisiken Bilanzielle Abbildung der Steuerung von Rohstoffpreisrisiken Zwischenergebnis Regelanalyse Zwischenfazit Ausblick und Zusammenfassung Ablösung von IAS 39 durch IFRS Thesenformige Zusammenfassung Anhang A: Analyserahmen zur bilanziellen Untersuchung von Rohstoffgeschäften nach IFRS Anhang B: Bilanzielle Abbildung der Risikosteuerung bei Rohstoffgeschäften Anhang C: Allgemeiner Interviewleitfaden für die Experteninterviews Anhang D: Kategoriensystem der qualitativen Inhaltsanalyse Anhang E: Schematische Übersicht der Bilanzierungstatbestände bei der ThyssenKrupp Stainless Literaturverzeichnis 339