Risikomanagement im Konzern

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1 Risikomanagement im Konzern Eine empirische Analyse börsennotierter Aktienkonzerne von Prof. Dr. Peter Kajüter Westfälische Wilhelms-Universität Münster Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insb. Internationale Unternehmensrechnung Verlag Franz Vahlen München

2 Inhaltsverzeichnis Vorwort V Inhaltsübersicht VII Abbildungsverzeichnis XV Tabellenverzeichnis...->.,. XIX Abkürzungsverzeichnis XXV 1 Grundlegung Einleitung Problemstellung und Zielsetzung Aufbau und Gang der Untersuchung Grundlagen des Risikomanagements im Konzern Begriffliche Grundlagen Begriff und Arten des Konzerns Rechtlicher Konzernbegriff Rechtliche Gestaltungsalternativen des Konzerns Betriebswirtschaftlicher Konzernbegriff Konzernorganisationsformen Zwischenfazit: Konzerne im Spannungsfeld von rechtlicher Vielfalt und wirtschaftlicher Einheit Begriff und Arten des Risikos Risikobegriff Arten von Risiken Begriff des Risikomanagements Ökonomische Fundierung des Risikomanagements Rechtliche Anforderungen an das Risikomanagement Regulierung des Risikomanagements in Deutschland Überblick über rechtliche Normen zum Risikomanagement Umfang der Vorstandspflichten nach 91 Abs. 2 AktG Gesellschaftsrechtlicher Anwendungsbereich des 91 Abs. 2 AktG Pflicht zur konzernweiten Risikofrüherkennung und Überwachung Regulierung des Risikomanagements in anderen Ländern Wissenschaftstheoretische Einordnung der Arbeit Ziele und Strategien betriebswirtschaftlicher Forschung Programme und Methoden empirischer Forschung Bestimmung der eigenen wissenschaftstheoretischen Grundposition 46

3 X Inhaltsverzeichnis 1.4 Analyse des Forschungsstandes zum Risikomanagement Überblick Stand der Forschung im Risikomanagement Entwicklungslinien in der Risikomanagementforschung Sachlogisch-konzeptionelle Forschung zum Risikomanagement Empirische Forschung zum Risikomanagement Risikomanagement aus Sicht der Konzernunternehmenslehre Risikomanagement aus Sicht ökonomischer Metatheorien Systemtheorie * Kontingenztheorie Konsistenztheorie Entscheidungstheorie Neue Institutionenökonomie Erklärungsbeitrag bisheriger Forschung zur Problemstellung der Arbeit Entwicklung einer Forschungskonzeption Bezugsrahmen der Untersuchung Untersuchungsdesign Vergleichende Feldstudie als globales Forschungsdesign Bestimmung der Erhebungsmethode Erstellung des Erhebungsinstruments Auswahl der Erhebungs- und Untersuchungseinheiten Durchführung der Datenerhebung Auswertung der empirischen Daten 96 2 Gestaltung des Risikomanagementsystems im Konzern Kontext des Risikomanagementsystems im Konzern Interne Kontextfaktoren Externe Kontextfaktoren Ziele des Risikomanagements im Konzern Ziele des Risikomanagements im Konzernzielsystem Präzisierung der Zielinhalte des Risikomanagements Bedeutung der Ziele in Abhängigkeit vom Kontext Gestaltungsparameter des Risikomanagementsystems im Konzern Bildung des Risikomanagementsystems im Konzern Formulierung der Risikostrategie Zum Begriff der Risikostrategie Festlegung risikopolitischer Grundsätze Ableitung der Risikostrategie Organisation des Risikomanagements Zur Organisationsbedürftigkeit des Risikomanagements Spezialisierung Begriffliche und konzeptionelle Grundlagen Spezialisierung der MikroStruktur 122

4 Inhaltsverzeichnis XI Spezialisierung der Makrostruktur Koordination Begriffliche und konzeptionelle Grundlagen Koordinationsmechanismen für das Risikomanagement Festlegung des Risikokonsolidierungskreises Einzubeziehende Konzerngesellschaften Rechtliche versus wirtschaftliche Einheiten Integration in das Controllingsystem Bestimmung von Wesentlichkeitsgrenzen 143, Objekte des Risikomanagements Methodische Unterstützung des Risikomanagements Risikomanagement-Instrumente IT-Unterstützung des Risikomanagements Dokumentation des Risikomanagementsystems Risikofrüherkennung im Konzern Risikoidentifikation Begriff und Formen Stichtagsbezogene Risikoidentifikation Permanente Risikoidentifikation Analyse und Systematisierung von Risiken Risikobewertung Begriff und Formen Bewertung von Einzelrisiken Bewertung des Gesamtrisikos Formen der Risikoaggregation Analyse von Risikointerdependenzen Berücksichtigung von Beteiligungsquoten Risikokommunikation Begriff und Formen Risikoberichterstattung zwischen Konzerneinheiten Risikoberichterstattung an den Vorstand Risikoberichterstattung an den Aufsichtsrat Risikobewältigung im Konzern Risikosteuerung Begriff und Formen Optimierung des Geschäftsportfolios unter Risikoaspekten Auslagerung von Risiken in rechtlich selbstständige Einheiten Gründung konzerneigener Versicherungsgesellschaften Risikokontrolle Interne Überwachung des Risikomanagements im Konzern Prozessintegrierte Überwachung des Risikomanagements Prozessunabhängige Überwachung des Risikomanagements Überwachung durch die Konzernrevision 202

5 XII Inhaltsverzeichnis Zur Rolle der Konzernrevision im Risikomanagement Prüfung des Risikomanagementsystems durch die Konzernrevision Überwachung durch Aufsichtsorgane im Konzern Zur Rolle des Aufsichtsrats im Risikomanagement Personelle Verflechtungen Zustimmungsvorbehalte Zwischenfazit: Möglichkeiten und Grenzen des Risikomanagements im Konzern Effizienz des Risikomanagementsystems im Konzern Entwicklung'eines Effizienzkonstrukts Operationalisierung der Risikomanagement-Effizienz Abhängigkeit der Risikomanagement-Effizienz vom Kontext und System des Risikomanagements Empirische Analyse des Risikomanagements im Konzern Befunde zum Kontext der Risikomanagementsysteme Interne Kontextfaktoren Externe Kontextfaktoren Befunde zu den Zielen des Risikomanagements 240, Bedeutung der Risikomanagement-Ziele Kontextuelle Analyse der Risikomanagement-Ziele 241 : 3.3 Befunde zu den Gestaltungsparametern des Risikomanagements Bildung des Risikomanagementsystems im Konzern 245 j Formulierung der Risikostrategie 245 ] Organisation des Risikomanagements 248 f Spezialisierung Spezialisierung der Mikrostruktur 248 j Spezialisierung der Makrostruktur 252 ; Koordination 260 ] Festlegung des Risikokonsolidierungskreises 264 j Integrierte Konzerngesellschaften 264 j Rechtliche versus wirtschaftliche Einheiten 268 ;j Integration in das Controllingsystem 269 ; Bestimmung von Wesentlichkeitsgrenzen ^ 272 ) Objekte des Risikomanagements 275 i Methodische Unterstützung des Risikomanagements 278 ] Risikomanagement-Instrumente 278 J IT-Unterstützung des Risikomanagements 283 ] Dokumentation des Risikomanagementsystems 285 j Risikofrüherkennung im Konzern 288 ' Risikoidentifikation 288 j Stichtagsbezogene Risikoidentifikation 288 : Permanente Risikoidentifikation 292 j Analyse und Systematisierung von Risiken 296 ;

6 Inhaltsverzeichnis XIII Risikobewertung Bewertung von Einzelrisiken Bewertung des Gesamtrisikos Risikoaggregation, Analyse von Risikointerdependenzen Berücksichtigung von Beteiligungsquoten Risikokommunikation Risikoberichterstattung zwischen Konzerneinheiten Risikoberichterstattung an den Vorstand Risikoberichterstattung an den Aufsichtsrat Risikobewältigung im Konzern Risikosteuerung Optimierung des Geschäftsportfolios unter Risikoaspekten Auslagerung von Risiken in rechtlich selbstständige Einheiten Gründung konzerneigener Versicherungsgesellschaften Risikokontrolle Interne Überwachung des Risikomanagements im Konzern Prozessintegrierte Überwachung des Risikomanagements Prozessunabhängige Überwachung des Risikomanagements Überwachung durch die Konzernrevision Interne Prüfung des Risikomanagementsystems Zur Rolle der Konzernrevision im Risikomanagement Einzelaspekte der Prüfung des Risikomanagementsystems..<-: Überwachung durch konzerninterne Aufsichtsräte Personelle Verflechtungen Zustimmungsvorbehalte Grenzen des Risikomanagements im Konzern Befunde zur Effizienz der Risikomanagementsysteme Effizienz des Risikomanagements Einflussfaktoren der Risikomanagement-Effizienz Realtypologie für Risikomanagementsysteme in Konzernen Theoretische Grundlagen der Typologie Zum Begriff der Typologie Bedeutung von Typologien in der Betriebswirtschaftslehre Bildung von Typologien Entwicklung einer Realtypologie für Risikomanagementsysteme Methodische Grundlagen Darstellung der Risikomanagementsystemtypen Kontextanalyse der Risikomanagementsystemtypen Effizienzanalyse der Risikomanagementsystemtypen 381

7 XIV Inhaltsverzeichnis 5 Zusammenfassung und Ausblick Zusammenfassung der Untersuchungsergebnisse Ausblick auf zukünftige Forschungsprogramme 393 i Anhang A: Fragebogen A (Risikomanagement-Koordinatoren) 395 Anhang B: Fragebogen B (Interne Revision) 405 Anhang C: Statistische Auswertungen zur Typenbildung 411 Literaturverzeichnis 415 Stichwortverzeichnis - 451