dr lübke dr lübke Verkauf von komplexen Wohnanlagen-portfolios aus Sicht des Vermarkters November 2007

Transkript

1 Verkauf von komplexen Wohnanlagenportfolios aus Sicht des Vermarkters November 2007 Analysis & Valuation. Corporate Solutions. Hotel Services. Investment. Asset Management Support.

2 culrich Jacke FRICS Ressorts Geschäftsführender Gesellschafter der Dr. Lübke GmbH, Frankfurt Dipl.Bankfachwirt, Immobilienökonom (ebs) Consulting/PortfolioAnalysen/ Due Diligence Asset Management Immobilieninvestment Privatisierung Network Stellv. Vorstandsvorsitzender Chartered Surveyors Deutschland CEO Oncor International

3 Leistungsprofil HUMANKAPITAL Ca. 0 Mitarbeiter Chartered Surveyors MARKTPOSITION einer der führenden Makler Deutschlands Vermittlungsvolumen über Mio. EUR p.a. über 0 Mio. unter asset management über 60 Due Diligence im Rahmen großvolumiger Portfoliotransaktionen m² Büroflächenvermietung in 2006 über 30 Wohnanlagentransaktionen in 2006/2007 über privatisierte Wohnungen NETZWERK Zentrale in Frankfurt 6 operative Leistungszentren Partner Deutschland bei ONCOR International

4 Leistungsprofile IMMOBILIENINVESTMENT Wohnwirtschaftliche/gewerbliche Investments Grundstücke Projektentwicklung PRIVATISIERUNG Techn. & rechtl. Aufbereitung von Privatisierungsbeständen Privatisierung v. Einzelwohnungen/Paketen verkaufsmäßige Gesamtabwicklung GEWERBEIMMOBILIEN Büro und Dienstleistungsflächen Einzelhandels und Spezialimmobilien Gewerbegrundstücke IMMOBILIENCONSULTING Immobilienanalyse & Einzelbewertung Due DiligenceAnalysen von kompl. Wohnungsbeständen Sales/RentConsulting, Projektconsulting ASSET/MIETVERTRAGSMANAGEMENT Asset Management für gewerbl./wohnwirtschaftl. Portfolien Ertrags /Kostenoptimierung v. Liegenschaften

5 Regionale Struktur Headquarter Research & Consulting Privatisierung Investment/Hotel Office / Industrial Assetmanagement Asset Management Support Investment/Hotel Office / Industrial Berlin Dresden Frankfurt Düsseldorf Stuttgart München Ressourcen Invest/Hotel Privatisierung Investment/Hotel Investment/Hotel Office / Industrial Investment/Hotel Office / Industrial Office / Industrial Office / Industrial

6 Transaktionen geschätztes Investitionsvolumen Szenario I II III 2006 Eigenkapitalquote 15% 15% 15% <% Eigenkapitalrendite 25% 20% 15% 15%17,5% Miete /m²/monat 4,60 4,60 4,60 4,60 Wohnfläche m² /WE Kaufpreis /m² ,8 Mrd. 45,7 Mrd. 48,8 Mrd. 51,8 Mrd. Investitionsvolumen

7 Chancen beim Erwerb von Wohnportfolien in Deutschland Wachstumschancen Niedrige Eigentumsquote 40% Zinsbedingungen % Stabiler cash flow Optimierungspotenziale Optimierte Finanzmodelle pa.

8 Chancen beim Verkauf von Wohnimmobilien Schuldenabbau Attraktive Erlöse NOCH positive Marktstimmung für Wohnimmobilieninvestments SozialCharta

9 Veräußerungsmotive Entscheidung der Gesellschaft und/oder Entscheidung der Gesellschafter Kapitalbedarf Kapitalfreisetzung Entschuldung Ertragsoptimierung Gewinnmitnahme Portfoliooptimierung Geschäftsfeldaufgabe

10 Leistungen des Investmentberaters Besichtignung & Objektanalyse CFModell & Kaufpreisindikation Identifikation Investoren koordination Teaser & Investmentmemo Versand Teaser & vorbereitung Bewertung LOI & Indik. Angebote vermarktung Datenraum Support Versand Daten Raum CD Besichtigung mit Investoren Q & A für Investoren

11 Portfolioanalyse I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Kriterien zur Beurteilung von Wohnungsbeständen [+] Lage & Märkte Gebäudestrukturen Wohnungsgrundriss Nutzungsreserven % Gebäudezustand Nutzerstrukturen Vermietungsstand Öffentl. Förderung

12 Vermarktungsstrategien Portfolio(teil)verkauf Klassischer Weg Bieterverfahren Ausschreibung Sharedeal Assetdeal Einzelwohnungsverkauf Mieterprivatisierung Leerwohnungsverkauf Kapitalanlegerverkauf Blockverkauf

13 Vermarktungskonzept Überlegungen zur Angebotsstruktur I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Einzelverkauf Wirtschafliche Daten Objektqualität Paketverkauf Nachfragestruktur der Zielgruppen Lage und räumliche Verteilung Globalverkauf

14 Vermarktungskonzept Einzelverkauf Veräußerung einzelner Liegenschaften an ein breites Spektrum von zumeist regional orientierten Investoren Größere Anzahl potentieller Investoren Ggf. Optimierung des Verkaufserlöses Lange Gesamtverkaufszeit Sehr hoher Koordinierungsaufwand Gefahr nicht verkäuflicher Restanten Paketverkauf Bildung von Liegenschaftspaketen nach bestimmten Kriterien (z.b. Investorenpräferenzen, Objektund Lagekriterien) Investorenadäquate Teilportfolien erhöhen Vermarktungschancen Ggf. Optimierung des Verkaufserlöses je Teilportfolio Mittelfristige Gesamtvermarktungsdauer Risiko der Unverkäuflichkeit bestimmter (z.b. zu kleiner) Teilportfolien Globalverkauf Verkauf von vorher definierten i.d.r. homogenen Paketen mit Eignung z.b. für institutionelle oder strategische Investoren I.d.R. geringerer Zeitaufwand I.d.R. nur Ansprache von prozesserfahrenen Immobilienfachleuten Kein Restverwertungsrisiko Ggf. Aufschlag auf Gesamtpaket aus Finanzierungs/ Kostenvorteilen Eingeschränkter Interessentenkreis aufgrund hohen Volumens

15 Bewertung von Wohnimmobilien im Rahmen der Due Diligence (assetdeal) Wesentliche Inhalte der Due Diligence Rechtliche / steuerrechtliche Aspekt Finanzielle Aspekte Immobilienrelevante Aspekte Immobilienanalysen/bewertungen Gebäudetechnik / Zustand Umweltschutz / Kontaminierungen Gesamtanalyse und Auswirkung im Rahmen eines integrierten Finanzmodells

16 database research driveby Optimale Assetstrategie

17 Besondere Kriterien zur Beurteilung von Wohnanlagen Herkunft der Bestände (Kommunal/Werkswohnungen/u.A.) Gebäudestrukturen (Veränderungsbarrieren) Wohnungsgrundrisse (Veränderungsbarrieren) weitere Nutzungspotenziale (Baureserven etc.) Gebäudezustand/Instandsetzungen/Modernisierungen Nutzerstrukturen (Familienstand/Alter/Beruf/Nationalität/Bonität) Vermietungssituation (Optimierungspotenziale/Leerstand/Fluktuation) Öffentliche Förderung (Belegungsrechte/Bindungen)

18 Entwicklung einer Assetstrategie DATA Restriktionen Flächenstruktur Gebäudestruktur Wohnumfeld Lage Einzelverkaufsfähigkeit Einzelverkauf Global verkauf Kaufkraft Seniorenquote Ausländerquote Arbeitslosigkeit Einzelverkaufs erfolg Halten

19 database research driveby Optimale Assetstrategie Assetbewertung

20 Wertindikation % Ermittlung eines marktrealistischen Objekt oder Portfoliowertes (Angebotspreises) auf Basis zielgruppenrelevanter Investitionsrechnungen Die Rechnungen berücksichtigen insbesondere Aktuelle Vermietungssituationen und wirtschaftlich relevante Mietvertragsinhalte Gebäudezustände und daraus zu erwartenden zukünftigen Investitionsbedarf Wertbeeinflussende ungenutzte Optimierungspotenziale Wertbeeinflussende Lasten und Beschränkungen Öffentliche Förderungen Unterschiedliche Strategien und Finanzmodelle der Investoren

21 driveby Infrastruktur Wohnumfeld Immissionen Sozialstruktur Gebäudezustand Gebäudestruktur

22 VPP Verkaufspreis Leerwohnungen Rating Immobilienmarkt /m² Min. Max.

23 Preisfindung Mieterverkauf I n v e s t m e n t S e r v i c e s. DATA VPP Kaufkraft Istmiete Abschlag /m² Maximale Mieterbelastung

24 Preisfindung Anlegerverkauf I n v e s t m e n t S e r v i c e s. DATA Immobilienmarkt Rating % Min. Max.

25 database research driveby Optimale Assetstrategie Assetbewertung Portfoliomodellierung

26 Investitionsanalyse I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Zeit FK EK Netto CF Verkaufserlöse EXIT R (1+Zielrendite) n R n x = 0! Zielrendite x (1 + Zielrendite) n Kaufpreis

27 Investment Modell Investmentkonzept I n v e s t m e n t S e r v i c e s. AssetStrategie Welche Bestände kann ich wie entwickeln, wie halten oder wie verkaufen CashFlow Prognose Welche Bestände kann ich, mit welchen Erlösen und welchen Aufwendungen, wie entwickeln, wie halten oder wie verkaufen ExitTime Sheet Welche Bestände kann ich, mit welchen Erlösen und welchen Aufwendungen, wann und wie entwickeln, wie lange halten oder wann wie verkaufen Finanz Modell Mit welcher Finanzierungsstruktur erziele ich die höchste Eigenkapital Rendite?

28 Vermarktungskonzept und Investorenauswahl Analyse der mit dem Verkauf verbundenen strategischen Ziele des Verkäufers hinsichtlich Erlösoptimierung Weiterbeschäftigung/Drittverwaltung Mieterschutz Öffentliche Wirkung künftige Wettbewerbssituation Daraus Ableitung der angestrebten idealen Käuferzielgruppe des zielorientierten Vermarktungsverfahrens der erforderlichen Marketinginstrumente sowie der Inhalte des laufenden Berichtswesen besonderer vertraglicher Regelungen wie z.b. einer Sozialcharta

29 InvestorenProfil langfristig orientierter Bestandshalter Ausländisches Wohnungsunternehmen Deutsches Wohnungsunternehmen Kapitalgesellschaft Deutsches Wohnungsunternehmen Genossenschaft Eigenkapital Anteil 0% 5% % 15% 20% 25% 0% 20% 40% 60% 80% 0% 0% 20% 40% 60% 80% 0% Renditeerwartung > 12% > 5% 23% Investitionsdauer > 15 Jahre Überwiegend > 15 Jahre > 15 Jahre Portfolio Optimierung Mieterhöhungspotential Verkauf von Leerwohnungen an Eigennutzer Kein geplanter Verkauf von ETW an Investoren Teilweise Mieterprivatisierung max. % Optimierung Verwaltungskosten Baureserven Mieterhöhungspotential Verkauf von Leerwohnungen an Eigennutzer Kein geplanter Verkauf von ETW an Investoren Teilweise Mieterprivatisierung max. % Optimierung Verwaltungskosten Baureserven Effizienzsteigerung durch räumliche Produktbündelung Wertsteigerung/Erhaltung durch ständige Instandsetzung/ Modernisierung unter Akzeptanz eines niedrigeren Cash flows

30 InvestorenProfil Opportunistischer Investor Finanzinvestor Deutscher Aufteiler Eigenkapital Anteil Renditeerwartung 0 % 5 % % 15 % 5% Equity 20,0 25,0 % % Equity 17,5 22,5% 15% Equity 15,0 20,0% 20% 25% > 25% je nach Bonität/Rating Einkaufspreise liegen i.d.r.zwischen 2030% unter den möglichen Einzelverkaufspreisen. GewinnWagnisRatio bis 15% Investitionsdauer 3 bis 8 Jahre bis zu 3 Jahren (abhängig vom Objektvolumen) Portfolio Optimierung Mieterhöhungspotential Verkauf parzellierter Grundstücke Verkauf von Leerwohnungen an Eigennutzer Mieterprivatisierung Verkauf ETW/MFH an Investoren Optimierung Verwaltungskosten Baureserven Mieterhöhungspotential Verkauf parzellierter Grundstücke Verkauf von Leerwohnungen an Eigennutzer Mieterprivatisierung Verkauf ETW an Investoren Baureserven

31 InvestorenProfil Eigenkapitalorientierter Investor Eigenkapitalorientierter Investor Private Kapitalanleger Eigenkapital Anteil Renditeerwartung 0% 20% 40% 60% 80% 0% 0% 20% 40% 60% 80% 0% > 5 % je nach Bonität/Objekt i.d.r. liegen Entscheidungen keine Eigenkapitalrenditeberechnungen zu Grunde. Einkauf erfolgt über Vergleich von Faktoren und Ergebnis des cash flows Erwartung auf Wertsteigerung und Steuervorteile Investitionsdauer > Jahre dauerhaft Portfolio Optimierung Mieterhöhungspotential Wertsteigerungsmaßnahmen Optimierung Verwaltungskosten Baureserven Mieterhöhung

32 Investorenauswahlmuster I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Einzelverkauf Paketverkauf Globalverkauf Strategische Investoren Aufgrund kleiner Volumen ggf. nur eingeschränkt geeignet Bei strategischer Eignung ggf. geeignet Strategischer Eignung unwahrscheinlich aufgrund hoher regionaler Streuung Kapitalsammelstellen Aufgrund kleiner Volumen grundsätzlich nicht geeignet Eignung für segmentorientierte Anlagestrategie erscheint unwahrscheinlich Ungeeignet aufgrund hoher Inhomogenität Finanzinvestoren Ungeeignet aufgr. geringem Transaktionsvolumen Bei Erreichen von Volumengrenzen ggf. geeignet zur Beimischung Geeignet in Bezug auf Volumen und CashFlow

33 Struktur des Transaktionsprozesses I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Vorbereitung Vermarktung Identifikation Transaktionsportfolio und struktur Prozessdefinition Aufbereitung der Informationen Marktansprache Verhandlung & Abschluss Koordination Strukturierung und Definition Beteiligung der relavanten Gremien und Abstimmung Indikative Bewertung Festlegung von Prozessstruktur und Beteiligten Zeitrahmen Verfahren zur Feststellung der Wirtschaftlichkeit Festlegung Gebotsforderung Sammeln aller Informationen Due Diligence Datenraum Interessentenbekundungen Ansprachedokumente Musterverträge Klärung offener Frangen Direktansprache und Veröffentlichung Koordinierte Erstinformation und indikatives Angebot Strukturiertes Bieterverfahren Verhandlung Feststellung des besten Gebotes Beurteilung der Wirtschaftlichkeit Vorbereitung und Begleitung der Beurkundung

34 Fallbeispiel Portfolio im Ruhrgebiet Teil A Anzahl WE Wohnfläche Wohnungsgrößen Miete /m² Balkon Gebäudestruktur Gebäudezustand Infrastruktur/Umfeld Mieterstruktur Öffentlich geförderter Bestand m² ca. 65 m² 4,15 Ja, teilw. große Mietergärten 23geschossige MFH gut, Renovierungen Mitte der 90er Jahre Siedlungscharakter mit normaler Infrastruktur Hoher Ausländeranteil ca. 1% Leerstand

35 Fallbeispiel Portfolio im Ruhrgebiet Teil B Anzahl WE Wohnfläche Wohnungsgrößen Miete /m² Balkon Gebäudestruktur Gebäudezustand Infrastruktur/Umfeld Mieterstruktur Frei finanzierter Bestand m² ca. 62 m² 3,70 3,90 Ja, vereinzelt Mietergärten 23geschossige MFH, max. 4 VG gut, kontinuierliche Instandhaltung Stadtteillage mit normaler Infrastruktur ehemalige Werksangehörige ca. 3% Leerstand

36 Fallbeispiel Portfolio im Ruhrgebiet Teil B Anzahl WE Wohnfläche Wohnungsgrößen Miete /m² Balkon Gebäudestruktur Gebäudezustand Infrastruktur/Umfeld Mieterstruktur Frei finanzierter Bestand m² ca. 55 m² 3,70 3,90 Nein, Mietergärten 23geschossige MFH gut, Mitte 90er renoviert Stadtteillage mit normaler Infrastruktur stadttypisch ca. 1% Leerstand

37 Fallbeispiel Portfolio im Ruhrgebiet Teil B Anzahl WE Wohnfläche Wohnungsgrößen Miete /m² Balkon Gebäudestruktur Gebäudezustand Infrastruktur/Umfeld Mieterstruktur Frei finanzierter Bestand m² ca m² 3,70 3,90 teilweise, EFH mit Mietergärten 12geschossige EFH & MFH mäßig, teilw. Mieterrenovierung Siedlungslagen mit normaler Infrastruktur Viele Ältere Kein Leerstand

38 Klassischer Wertansatz I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Ort Miete Faktor KP ETW /m² ISTMIETE / m² Teil A 3,00 3, Teil B 3,50 4, Quelle IVD Marktdaten Berechnung Miete p.a Faktor KP KP Teil A * 8 = * 11 = /m² 547 /m² Teil B * 9 = * = /m² 460 /m² GESAMT /m²

39 1 Erste Investment Analyse VERKAUF I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Szenario 1 Teil A Teil B EK 15% Quote / 17,5% Rendite Exit im Jahr FKZins 4,25% 4,25% Miete +1% p.a. +2% p.a. Global Mieter 0% 12 x 0% 13 x Eigennutz. Anleger VKPreis Gesamt 52,04 Mio 568 /m² Faktor 11,9 Szenario 2 Teil A Teil B

40 2 I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Zinseffekt aus Förderdarlehen Szenario 1 Teil A Teil B EK 15% Quote / 17,5% Rendite Exit im Jahr FKZins 4,25% 4,25% Miete +1% p.a. +2% p.a. VERKAUF Global 0% 12 x 0% 13 x Mieter Eigennutz. Anleger VKPreis Gesamt 52,04 Mio 568 /m² Faktor 11,9 Szenario 2 Teil A Teil B 15% Quote / 17,5% Rendite 0,5% 4,25% +1% p.a. +2% p.a. 0% 12 x 0% 13 x Gesamt 56,2 Mio 613 /m² 12,8

41 Grünes Licht zur Mieterprivatisierung Gebäudestrukturen Wohnungsgrundriß Gebäudezustand % Nutzerstrukturen Vermietungsstand

42 3 I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Ertragsverbesserung durch Wohnungseinzelverkauf EK Exit im Jahr FKZins Miete VERKAUF Global Mieter Eigennutz. Anleger VKPreis Faktor 0% Gesamt Szenario 2 Teil A 0,5% +1% p.a. 12 x 12,8 0% 613 /m² Teil B 15% Quote / 17,5% Rendite 4,25% 56,2 Mio +2% p.a. 13 x 0% Gesamt Szenario 3 Teil A 0,5% +1% p.a. 12 x 616 /m² 12,9 20% 30% 30% 20% Teil B 15% Quote / 17,5% Rendite 4,25% +2% p.a ,4 Mio 950

43 Optimierung des Miertertrages /m² /m² /m² 1Konsequente Anpassung der Mieten an die gesetzlichen Möglichkeiten 2Generierung von Erhöhungspotenzialen durch Mieter und Modernisierungsmanagement 3 Ausschöpfung der Marktmietpotenziale durch Neuvermietungsmanagement

44 4 I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Ertragsverbesserung durch Mietpotenziale EK Exit im Jahr FKZins Miete VERKAUF Global Mieter Eigennutz. Anleger VKPreis Faktor 0% Gesamt Szenario 3 Teil A 0,5% +1% p.a. 12 x 616 /m² 12,9 20% 30% 30% 20% Teil B 15% Quote / 17,5% Rendite 4,25% ,4 Mio +2% p.a % Gesamt Szenario 4 Teil A 0,5% +1% p.a. 12 x 661 /m² 13,8 20% 30% 30% 20% Teil B 15% Quote / 17,5% Rendite 4,25% +35% p.a ,5 Mio

45 Gute Voraussetzungen für eine Privatisierung

46 5 I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Ertragsverbesserung durch Verkaufsoptimierung EK Exit im Jahr FKZins Miete VERKAUF Global Mieter Eigennutz. Anleger VKPreis Faktor 0% Gesamt Szenario 4 Teil A 0,5% +1% p.a. 12 x 661 /m² 13,8 20% 30% 30% 20% Teil B 15% Quote / 17,5% Rendite 4,25% ,5 Mio +35% p.a. 0% Gesamt Szenario 5 Teil A 0,5% +1% p.a. 12 x 684 /m² 14,3 30% 30% 40% Teil B 15% Quote / 17,5% Rendite 4,25% +35% p.a ,7 Mio 8

47 Optimierung des Finanzmodells Zinsentwicklung %

48 6 Erhöhung Leverage Effekt EK Exit im Jahr FKZins Miete VERKAUF Global Mieter Eigennutz. Anleger VKPreis Faktor 0% Gesamt I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Szenario 5 Teil A 0,5% +1% p.a. 12 x 684 /m² 14,3 30% 30% 40% Teil B 15% Quote / 17,5% Rendite 4,25% ,7 Mio +35% p.a. 0% Gesamt Szenario 6 Teil A 0,5% +1% p.a. 12 x 737 /m² 15,4 30% 30% 40% Teil B % Quote / 17,5% Rendite 4,25% +35% p.a ,5 Mio 8

49 7 Anpassung Zielrendite EK Exit im Jahr FKZins Miete VERKAUF Global Mieter Eigennutz. Anleger VKPreis Faktor 0% Gesamt I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Szenario 6 Teil A 0,5% +1% p.a. 12 x 737 /m² 15,4 30% 30% 40% Teil B % Quote / 17,5% Rendite 4,25% ,5 Mio +35% p.a. 0% Gesamt Szenario 7 Teil A % Quote / 15% Rendite 0,5% +1% p.a. 12 x 776 /m² 16,2 30% 30% 40% Teil B 4,25% +35% p.a ,06 Mio 8

50 8 Szenarien Vergleich I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Szenario 1 Teil A Teil B EK 15% Quote / 17,5% Rendite Exit im Jahr FKZins 4,25% 4,25% Miete +1% p.a. +2% p.a. VERKAUF Global 0% 12 x 0% 13 x Mieter Eigennutz. Anleger VKPreis Gesamt 52,04 Mio 568 /m² Faktor 11,9 0% Gesamt Szenario 7 Teil A % Quote / 15% Rendite 0,5% +1% p.a. 12 x 776 /m² 16,2 30% 30% 40% Teil B 4,25% +35% p.a ,06 Mio 8

51 9 I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Auswirkungen Kreditkrise am aktuellen Markt EK Exit im Jahr FKZins Miete VERKAUF Global Mieter Eigennutz. Anleger VKPreis Faktor 0% Gesamt Szenario 7 Teil A % Quote / 15% Rendite 0,5% +1% p.a. 12 x 776 /m² 16,2 30% 30% 40% Teil B 4, 25% ,06 Mio 8 +35% p.a. 0% Szenario 8 HEUTE Teil A 20% Quote / 12,5% Rendite 0,5% +1% p.a. 12 x Gesamt 673 /m² 14,1 40% 20% 20% 20% 4,75% +2% p.a. Teil B ,6 Mio

52 Ausgewählte Referenzen... I n v e s t m e n t S e r v i c e s. 7,5 Mrd. 1,75 Mrd. 1,75 Mrd. Bewertung/Beratung für Cerberus Goldman Sachs Bewertung/Beratung für DB Real Estate Vendor Due Diligence DB Consult NPLPortfolio 1,7 Mrd. Bewertung/Beratung für Cerberus Bewertung/Beratung für Lehman Brothers Bewertung/Beratung für Cerberus

53 Ausgewählte Refrenzen... I n v e s t m e n t S e r v i c e s. 800 Mio. 500 Mio 3,6 Mrd. Vendor Due Diligence Bewertung/Beratung für SITQ Bewertung/Beratung für Lone Star 3,5 Mrd. 2,4 Mrd. 2,1 Mrd. Bewertung/Beratung für Fortress Bewertung/Beratung für Citygroup Bewertung/Beratung für andere Bieter

54 Ausgewählte Referenzen... I n v e s t m e n t S e r v i c e s. Verkauf einer Wohnanlage in NRW Bauwo AG Komm. Beratungsauftrag im RheinMainGebiet Verkauf eines strukturierten Portfolios in Wuppertal Verkauf eines Wohnungspaketes in Hamburg Verkauf eines Wohnungsportolios in Berlin Verkauf einer Wohnanlage in Krefeld Vermittlung eines Wohnungsportfolios in Münster Verkauf einer Wohnanlage in Dortmund Verkauf eines Wohnungsportfolios in Essen Vermittlung eines Appartmenthauses in Berlin Verkauf einer Wohnanlage in Salzgitter Verkauf einer Wohnanlage in Hannover Verkauf von Wohnanlagen in Gütersloh und Lage Vermittlung einer Wohnanlage in Salzgitter Verkauf einer Wohnanlage in Salzgitter Vermittlung einer Wohnanlage in Wetzlar Vermittlung eines Wohnanlagenpaketes in Duisburg, Dortmund, Essen und Bielefeld Verkauf eines Wohnungspaketes in Mittelhessen 311 WE, Transaktionsvolumen 7,3 Mio. Verkauf Wohnportfolio, 250 WE KP ca. 9,2 Mio. Verkauf von 260 WE ca WE, Transaktionsvolumen ca. 0 Mio WE, Transaktionsvolumen 60 Mio. 352 WE, Kaufpreis ca. 12 Mio. 33 WE, Kaufpreis 1,48 Mio. 59 Einheiten, Transaktionsvolumen 4,1 Mio. 150 WE, Kaufpreis 4,15 Mio. 78 WE, Kaufpreis 2,6 Mio. 150 WE, Kaufpreis ca. 15 Mio. 126 WE, Transaktionsvolumen 3,0 Mio. 240 WE, Kaufpreis ca. 8,0 Mio. 311 WE, Kaufpreis ca. 7,3 Mio. 85 WE + 3 GE, Kaufpreis ca. 2,6 Mio. 126 WE, Transaktionsvolumen ca. 6,3 Mio. 145 WE, Kaufpreis ca. 3,0 Mio. 800 WE, Kaufpreis ca. 39 Mio. 145 WE, Transaktionsvolumen 2,8 Mio.

55 I n v e s t m e n t S e r v i c e s = 3 Danke für Ihre Aufmerksamkeit.