Faktor 4x Short Zertifikate (SVSP-Produktcode: 1300)

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1 Fakor 4x Shor Zerifikae (SVSP-Produkcode: 1300) Index Valor / Symbol / ISIN / WKN / Common Code Fakor 4x Shor DAXF Index / CBSDX DE000CZ33BA7 / CZ33BA Bezugswer üblicherweise der an der Maßgeblichen erminbörse gehandele DAX -Fuures- Konrak mi der kürzesen Reslaufzei (Ausnahme: Roll-over-Zeiraum) Emienin: Raing Zerifikaear: SVSP-Code Verbriefung: Commerzbank AG, Frankfur Aa3 (Moody s) / A (S&P) Indexzerifika 1300: racker-zerifikae Fixierungsag: 18. Augus 2010 Lieberierung: Erser Handelsag: Verfall: ISIN: Valor: icker-symbol: Einlösung: Kündigungsreche: Werreche: keine Verbriefung der Zerifikae in der Form einer Globaloder Einzelurkunde Fixierungsag + 3 age Fixierungsag + 3 age Open End; die Laufzei der Zerifikae is unbegrenz Siehe abelle Siehe abelle Siehe abelle Jeder Zerifikasinhaber ha das Rech, von der Emienin die Einlösung der Zerifikae jeweils zum Einlösungsermin zu verlangen. Dazu muss der Zerifikasinhaber späesens am 20. Bankarbeisag in Frankfur am Main vor dem verlangen Einlösungsermin die Zerifikae zur Einlösung (über seine Depobank) bei der Zahlselle eine schrifliche Erklärung einreichen. Die Einlösung eines jeden Zerifikas erfolg zu einem (gegebenenfalls auf den nächsen Cen (EUR 0,01) kaufmännisch auf- oder abgerundeen) Berag, der dem in EUR ausgedrücken Offiziellen Indexschlusskurs des Index am Bewerungsag ensprich, wobei 1 Indexpunk EUR 1,00 ensprich. Einlösungsermin is jeweils der leze Bankarbeisag in Frankfur am Main der Monae März, Juni, Sepember und Dezember eines jeden Jahres ab dem Mona Sepember Die Emienin ha das Rech, die Indexzerifikae zum lezen Bankarbeisag eines jeden Monas der Monae März, Juni, Sepember und Dezember eines jeden Jahres, ersmals zum lezen Bankarbeisag des Monas Sepember 2010 zu kündigen. Eine solche Kündigung is mindesens 30 age vorher bekannzumachen. Die Einlösung eines jeden Zerifikas erfolg zu einem (gegebenenfalls auf den nächsen Cen (EUR 0,01) kaufmännisch auf- oder abgerundeen) Berag, der dem in EUR ausgedrücken Offiziellen Indexschlusskurs des Index am Bewerungsag ensprich, wobei 1 Indexpunk EUR 1,00 ensprich.

2 Bewerungsag Bewerungsag is jeweils der 5. Indexberechnungsag vor dem jeweiligen Einlösungsermin bzw. Kündigungsermin. Emissionspreis: EUR 10 Indexgebühr: Emissionsvolumen: 0,5% p.a. (auf Basis eines 360-age Jahres) wird kalenderäglich in der Indexberechnung berücksichig, d.h. 0,001389% des Indexsandes pro Kalenderag. Jeweils bis zu Zerifikae Bezugsverhälnis: 1:1 Erhöhung um Zerifikae auf per Index: Fakor 4x Shor DAXF Index Konzep: Bei den Fakor 4x Shor DAXF Index bezogen auf den oben genannen Bezugswer handel es sich um einen Sraegieindex, der invers an den Bewegungen des Bezugsweres parizipier und sich aus einer Hebelund einer Zinskomponene zusammensez. Dabei spiegel die Hebelkomponene den vierfachen Verkauf des Bezugsweres (Shor Posiion) wieder. Somi führ ein Rückgang des Bezugsweres zwischen zwei aufeinanderfolgenden Offiziellen Indexschlusskursen zu einem Ansieg der Hebelkomponene in vierfacher prozenualer Höhe. Bei einem Ansieg des Bezugsweres verhäl sich die Hebelkomponene ensprechend umgekehr. Dieser Hebeleffek wirk sich sowohl bei posiiven als auch negaiven Bewegungen des Bezugsweres überproporional auf den Index aus. Die Zinskomponene resulier aus einer Anlage in einem risikolosen Geldmarkinsrumen (EONIA) abzüglich der Indexgebühren sowie abzüglich eines per annum Sazes (IKS), der die Kosen für Sicherheisleisungen für Fuures-Konrake der Indexberechnungsselle berücksichig. Sollen die Kosen für Sicherheisleisungen (IKS) zuzüglich der Indexgebühren an einem ag die sich aus dem EONIA- Saz ergebenden Zinserräge für diesen ag überseigen, so fallen anselle von Zinsgewinnen Verluse an. In diesem Fall wäre die Zinskomponene negaiv und würde sich an einem solchen ag wermindernd auf den Index auswirken. Der Index sare am 18. Augus 2010 mi einem Indexsand von 10 Indexpunken. Koierung: Sekundärmarkhandel: Zahlselle: Selemen: elekurs Code/ EU ax/ch: Schweizerische Indexveröffenlichung: Der Index wird an jedem Indexberechnungsag forlaufend berechne und auf der Inerneseie der Emienin (www.zerifikae.commerzbank.ch) auf die zweie Nachkommaselle gerunde veröffenlich. Scoach Schweiz Die Emienin wird, obwohl nich verpfliche, während der Laufzei des Produkes einen Sekundärmarkhandel uner normalen Markgegebenheien sellen. Commerzbank AG, Zweigniederlassung Zürich SIS SegaInerSele AG Für schweizerische Zahlsellen unerliegen die Zerifikae nich der EU- Zinsbeseuerung (K9 Ou of Scope ) Die Zerifikae gelen als srukuriere Produke, die eine

3 Beseuerung: Obligaionenkomponene enhalen. Einkommensseuern: Der bei Einlösung des Zerifikas auf der Obligaionenkomponene erziele Zinserrag unerlieg bei Anlegern mi seuerlicher Ansässigkei in der Schweiz, die ihre Zerifikae im Privavermögen halen, der Einkommensseuer. Alle übrigen Einkünfe gelen als seuerfreie Kapialgewinne. Verrechnungsseuern, Sempelabgaben: Keine Verrechnungsseuer. Keine Sempelseuer bei Ausgabe (Primärmark). Umsazabgabe von 0.3% bei Sekundärmarkransakionen, falls ein schweizerischer Effekenhändler als Parei oder Vermiler involvier is und keine Ausnahmebesimmung zur Anwendung komm. Konak: Die oben aufgeführen Informaionen bereffend schweizerischer Beseuerung und EU ax sellen weder rechliche, noch seuerliche Auskünfe dar. Die erwähne Beseuerung gil im Zeipunk der Ausgabe und is nich abschliessend. Die Seuergesezgebung und die Praxis können sich jederzei ändern, möglicherweise rückwirkend. Den Anlegern wird empfohlen, eine unabhängige seuerliche Beraung im Zusammenhang mi dem Kauf, dem Halen und der Veräusserung der Zerifikae uner Berücksichigung ihrer persönlichen Siuaion einzuholen Commerzbank AG, Zweigniederlassung Zürich elefon: (Kosenlos) Inerne: Die allein maßgeblichen Emissionsbedingungen und weiere Einzelheien der Emission sind dem Prospek und den Endgüligen Bedingungen zu ennehmen, die bei der Commerzbank Akiengesellschaf, Zweigniederlassung Zürich, Färbersrasse 6, 8008 Zürich, angeforder werden können.

4 Fakor 4x Shor DAXF Index bezogen auf DAX -Fuures 1. Indexkonzep Bei den Fakor 4x Shor DAXF Index bezogen auf den uner 2. Indexdefiniionen als Bezugswer genannen DAX -Fuures handel es sich um einen Sraegieindex, der invers an den Bewegungen des Bezugsweres parizipier und sich aus einer Hebel- und einer Zinskomponene zusammensez. Dabei spiegel die Hebelkomponene den vierfachen Verkauf des Bezugsweres (Shor Posiion) wieder. Somi führ ein Rückgang des Bezugsweres zwischen zwei aufeinanderfolgenden Offiziellen Indexschlusskursen zu einem Ansieg der Hebelkomponene in vierfacher prozenualer Höhe. Bei einem Ansieg des Bezugsweres verhäl sich die Hebelkomponene ensprechend umgekehr. Dieser Hebeleffek wirk sich sowohl bei posiiven als auch negaiven Bewegungen des Bezugsweres überproporional auf den Index aus. Die Zinskomponene resulier aus einer Anlage in einem risikolosen Geldmarkinsrumen (EONIA) abzüglich der Indexgebühren sowie abzüglich eines per annum Sazes (IKS), der die Kosen für Sicherheisleisungen für Fuures-Konrake der Indexberechnungsselle berücksichig. Sollen die Kosen für Sicherheisleisungen (IKS) zuzüglich der Indexgebühren an einem ag die sich aus dem EONIA-Saz ergebenden Zinserräge für diesen ag überseigen, so fallen anselle von Zinsgewinnen Verluse an. In diesem Fall wäre die Zinskomponene negaiv und würde sich an einem solchen ag wermindernd auf den Index auswirken. Der Index wird von der Indexberechnungsselle während der Handelszei des Bezugsweres an der Maßgeblichen erminbörse forlaufend akualisier; d.h. bei jeder Kursveränderung des Bezugsweres wird der Index neu berechne. Die Indexberechnungsselle erheb eine jährliche Indexgebühr in Höhe von 0,5% p.a., die äglich (auf Basis eines 360-age-Jahres) bei der Indexberechnung in Abzug gebrach wird. Bei den beschriebenen Indizes handel es sich nich um anerkanne Finanzindizes sondern vielmehr um von der Commerzbank berechnee maßgeschneidere Sraegieindizes. 2. Indexdefiniionen "Bankarbeisag" is ein ag, an dem die Banken in Frankfur am Main für den allgemeinen Geschäfsberieb geöffne sind. "Bezugswer" is üblicherweise der an der Maßgeblichen erminbörse gehandele DAX -Fuures-Konrak mi der kürzesen Reslaufzei. Eine Ausnahme bilde die Periode vom zweien Bankarbeisag vor einem Schlussabrechnungsag ab Fessellung des Offiziellen Indexschlusskurses bis zum Verfallszeipunk am Schlussabrechnungsag (der Roll-over-Zeiraum ). Wobei mi Schlussabrechnungsag der von der Maßgeblichen erminbörse fesgeseze Schlussabrechnungsag für den DAX -Fuures-Konrak mi der kürzesen Reslaufzei gemein is. Für diese Periode is der DAX -Fuures-Konrak mi der zweikürzesen Reslaufzei der Bezugswer. Bei dem DAX -Fuures-Konrak handel es sich um einen erminkonrak bezogen auf den DAX, für dessen Zusammensezung, Gewichung und Berechnung die Veröffenlichungen der Deuschen Börse AG gelen. "Bezugswerkurs" ensprich zu jedem Zeipunk während der Handelszei an der Maßgeblichen erminbörse der Mie zwischen Geld- und Briefkurs. "Bezugswerschlusskurs" für einen Indexberechnungsag is die Mie der ersen nach Uhr (MEZ) gemeinsam fesgesellen und veröffenlichen Geld- und Briefkurse des Bezugsweres. "EONIA" Der EONIA-Saz (Euro Over Nigh Index Average) is ein sei dem 1. Januar 1999 äglich von der Europäischen Zenralbank fesgeseller effekiver agesgeldsaz, der als gewicheer Durchschni aller unbesicheren agesgeldausleihungen im Inerbankenmark berechne wird. Die Panel-Banken ragen in der Eurozone zur Ermilung des EONIA bei.

5 IKS : Der IKS-Saz soll dem Umsand Rechnung ragen, dass beim Handel von Fuures-Konraken der Indexberechnungsselle Kosen für Sicherheisleisungen ensehen. Daher is die Indexberechnungsselle berechig, den jeweiligen IKS-Saz an jedem IKS-Anpassungsermin den akuellen Kosen anzupassen und ab diesem ermin anzuwenden. Dabei darf der jeweilige IKS-Saz jedoch 0,5% p.a. (auf Basis eines 360-age Jahres) nich überschreien. Eine Anpassung wird wie uner 4. Veröffenlichung des Index beschrieben bekanngegeben. Der anfängliche IKS-Saz beräg jeweils 0,2% p.a. (auf Basis eines 360-age Jahres). IKS -Anpassungsermin: is jeweils der leze Indexberechnungsag eines Monas, beginnend ab dem Mona Augus "Indexberechnungsag is jeder Bankarbeisag, an dem für die Akie eine Kursfessellung möglich is und an dem der für diesen ag anwendbare EONIA-Saz ermiel wurde. Indexberechnungsselle bzw. Indexsponsor is die Commerzbank AG Indexsarag is der 18. Augus 2010 Indexsarwer beräg 10 Indexpunke "Maßgebliche erminbörse" is die Eurex, eine von der Deuschen Börse AG und der SIX Swiss Exchange gemeinsam beriebene erminbörse. Die Definiion der Maßgeblichen erminbörse kann durch die Indexberechnungsselle geänder werden, wenn dies erforderlich erschein, um beispielsweise der asache Rechnung zu ragen, dass die Maßgebliche erminbörse den Handel von besimmen Werpapieren einsell. Eine ewaige Änderung der Maßgeblichen erminbörse wird wie uner 4. "Veröffenlichung des Index" beschrieben, bekann gegeben. Offizieller Indexschlusskurs wird gemäß der Indexberechnungsformel (siehe 3. Index-berechnung) basierend auf dem Bezugswerschlusskurs und dem Fixing des EONIA-Sazes von der Indexberechnungsselle für jeden Indexberechnungsag ermiel. Solle an einem Indexberechnungsag für den Bezugswer nach Uhr (MEZ) kein Geld- und/oder Briefkurs fesgesell werden, so wird als Offizieller Indexschlusskurs der an diesem Indexberechnungsag zulez berechnee Indexwer herangezogen. Roll-over-Zeiraum is der Zeiraum beginnend am zweien Bankarbeisag vor einem üblichen Schlussabrechnungsag des DAX -Fuure-Konrakes mi der kürzesen Reslaufzei ab Fessellung des Bezugswerschlusskurses bis zum Schlussabrechnungsag des DAX -Fuure-Konrakes mi der kürzesen Reslaufzei. Solle es sich am zweien Bankarbeisag vor dem Schlussabrechnungsag nich um einen Indexberechnungsag handeln, so wird der Beginn des Roll-over-Zeiraumes auf den nächsen Bankarbeisag an dem der Index berechne wird verschoben. Solle der Beginn des Roll-over-Zeiraumes wiederhol verschoben werden, beschränk sich der Roll-over-Zeiraum auf den Schlussabrechnungsag. In diesem Fall komm es zu einer verfallsbedingen Außerordenlichen Indexanpassung (siehe 5. Außerordenliche Indexanpassung). 3. Indexberechnung Die Indexberechnungsselle berechne ab dem Zeipunk an dem der erse Kurs des Bezugsweres am Indexsarag fesgesell wird an jedem Indexberechnungsag forlaufend den Indexsand (Kurs des Index). Dabei ensprich 1 Indexpunk EUR 1,00. Die Berechnung erfolg nach der folgenden Formel: Bezugswer EONIA IKS IG Index = Index Index d Bezugswer HEBELKOMPONENE ZINSKOMPONENE

6 Index = Indexsand zum Berechnungszeipunk Index = Der an dem dem akuellen Indexberechnungsag unmielbar vorausgehende Indexberechnungsag fesgeselle Offizielle Indexschlusskurs Bezugswer = Kurs des Bezugsweres zum Berechnungszeipunk Bezugswer = Der an dem dem akuellen Indexberechnungsag unmielbar vorausgehende Indexberechnungsag fesgeselle Bezugswerschlusskurs. EONIA = Der an dem dem akuellen Indexberechnungsag unmielbar vorausgehende Indexberechnungsag fesgeselle und veröffenliche EONIA-Saz IKS = Der zum Berechnungszeipunk gülige IKS-Saz IG = Indexgebühr is die in Ziffer 6. ausgewiesene Indexgebühr d = Anzahl an Kalenderagen zwischen zwei Indexberechnungsagen 4. Veröffenlichung des Index Der Index wird an jedem Indexberechnungsag forlaufend berechne und auf der Inerne-Seie der Emienin (www.zerifikae.commerzbank.de) auf die zweie Nachkommaselle gerunde veröffenlich. 5. Außerordenliche Indexanpassung a) verfallsbedinge Außerordenliche Indexanpassung Solle der Beginn des Roll-over-Zeiraumes wiederhol verschoben worden sein, sodaß sich der Roll-over- Zeiraum auf den Schlussabrechnungsag beschränk, finde unerägig eine Indexanpassung sa, indem ein neuer ag simulier wird: neu = (d.h. Bezugswer = Bezugswer und Index = Index ) d = 0 Zum Verfallszeipunk des Bezugsweres am Schlussabrechnungsag wird zur Berechnung des Index als Kurs des Bezugsweres der von der Maßgeblichen erminbörse fesgeselle Schlussabrechnungskurs des Bezugsweres herangezogen. Als Bezugswer für den simulieren ag wird der zu diesem Zeipunk fesgeselle Kurs des Fuures-Konrakes mi der von diesem Zeipunk an kürzesen Reslaufzei ( Bezugswer neu ) verwende. Die Zinskomponene bleib unveränder. Für den neuen ag werden keine zusäzlichen Zinsen oder Kosen berechne. b) performancebedinge Außerordenliche Indexanpassung Bezugswer > 1, 2 Bezugswer Falls der Bezugswer zu einem Berechnungszeipunk um mehr als 20 Prozen im Vergleich zum lezen an der Maßgeblichen erminbörse fesgesellen Bezugswerschlusskurs seig, so finde unerägig eine Indexanpassung sa, indem ein neuer ag simulier wird: = (d.h. neuer _ Bezugswer = aler _ Bezugswer 1, 2 und Index = Index ) d = 0

7 Zum Anpassungszeipunk wird zur Berechnung des Index als Bezugswer der unmielbar vorausgehende Bezugswerschlusskurs (Bezugswer ) muliplizier mi 1,2 herangezogen. Die Zinskomponene bleib unveränder. Für den neuen ag werden keine zusäzlichen Zinsen oder Kosen berechne. 6. Indexgebühr Die Indexgebühr wird kalenderäglich, beginnend am Indexsarag, erhoben und als Produk von 0,5% per annum (auf Basis eines 360-age Jahres) und dem lezen Offiziellen Indexschlusskurs berechne, d.h. 0,001389% des Indexsandes pro Kalenderag. Solle es sich an einem Kalenderag nich um einen Indexberechnungsag handeln, wird der zulez berechnee Offizielle Indexschlusssand verwende. 7. Änderung der Indexberechnung Die Indexberechnungsselle leg den Indexsarwer und die Indexberechnungsmehode fes. Obwohl die Indexberechnungsselle beabsichig, die Indexberechnungsmehode für den Index vom Sarag an anzuwenden, kann nich garanier werden, dass keine seuerrechlichen, regulaorischen, gesezlichen, ökonomischen oder sonsigen Umsände aufreen, die aus Sich der Indexberechnungsselle Änderungen in Hinblick auf die Indexbeschreibung erforderlich machen. In diesem Fall kann die Indexberechnungsselle von der Indexberechnungsmehode abweichen bzw. die Indexberechnungsmehode ändern. Eine Abweichung von der dargesellen Indexberechnungsmehode erfolg ses uner der Maßgabe, das grundsäzliche Konzep und dami insbesondere die Sraegie des Index zu erhalen. Die Indexberechnungsselle wird im Falle einer Änderung der in der Indexbeschreibung dargesellen Berechnungsmehode die bereffende Änderung im Rahmen einer Veröffenlichung nach Ziffer 4 bekannmachen.

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